6857
Канал Вячеслава Бердникова, CFA об инвестициях и управлении личными финансами📚 По вопросам @slavikyes. Рекламу не размещаю
Дальнейшие размышления по итогам решения ЦБ.
1. Поднять ставку на 350 б.п. достаточно жесткое решение и не совсем понятно почему именно оно было принято, тем более что разведка Блумберга сообщает что ограничения движения капитала обсуждали ещё до решения по ставке.
2. Так как решение было жёстким, то все таки в правительстве настроены жёстко в отношении курса доллара 100+ рублей. А значит держать валютные идеи выглядит не очень хорошей мыслью.
3. Несмотря на это из-за ожиданий на ограничение движения капитала, капитал может задвигаться и дальше ослаблять рубль, что приведет к необходимости принять ещё одно жесткое решение, возможно сочетающее и повышение ставки тоже о чем все таки сегодня упомянул ЦБ.
4. Рубль будет почти наверняка крепче к выборам президента в следующем году, а значит опять же всякие валютные идеи не выглядят супер интересно.
5. Акции пока не сильно реагируют на все происходящее, так как кроме того что краткосрочная ставка теперь 12% ничего непонятно. Дальнейший рост ставок может понизить рынок.
6. Почему растет Газпром? Известно только главному манипулятору российского фондового рынка по мнению ЦБ РФ, я бы предположил, что у роста украинских бондов и акций Газпрома одни корни, но уверенности нет. Много слышу вокруг да около мол Газпром дешев и не вырос, поэтому закупают Газпром далеко не только профи-инсайдеры, а в том числе читатели и поклонники главного манипулятора российского рынка.
Дискуссия приветствуется.
С такими решениями ЦБ расклад на рынке особо не меняется. Единственный вопрос. Реально ли ждать в 2024 году инфляцию 4%?
И реально ли ждать что решение ЦБ прекратит рост валюты?
Наверное нет, а значит скорее всего придется делать доп решения до выборов.
Специально для фанатов 2stocks собрали папку с самыми крутыми спикерами из инвесттусовки, которые имеют массу выступлений за плечами, в том числе на 2stocks, когда то и я там провел вебинар.
Вебинары иногда не выдерживают наплыва людей, которые хотят их послушать. А на живые выступления приезжают люди с самых далеких точек страны.
Один клик и ты подписан. Мегаважная папка:
/channel/addlist/iUvy5H4OnCo1N2Ji
Напоминание, что уже сегодня в 21 этот мастермайнд
https://youtube.com/live/JGMvXO5HET4
Сначала обсудим рынок в целом (в том числе заседание ЦБ по ставке), потом каждый эксперт представит свою идею, другие будут ее ругать и хвалить
Присоединяйтесь по ссылке, ставьте сердечки, подписывайтесь на канал, ни в чем себе не отказывайте!
Уже в этот понедельник в 21 полюбившийся многим формат MasterMind с топовыми инвест. экспертами
Трансляция пройдет по ссылке в ютуб
https://youtube.com/live/JGMvXO5HET4
На нем мы сначала в целом поговорим про рынок, а потом каждый эксперт по очереди представит свою инвест. идею, другие ее будут хвалить или ругать!
В этот раз спикерами будут:
- Олег Кузьмичев
- Сергей Попов / P.S Investing
- Вячеслав Бердников / Долгосрочные Инвестиции
- Кирилл Кузнецов / Усиленные Инвестиции -
Признаюсь честно, 2 из идей спикеров с предыдущих мастермайндов я вполне успешно использовал в своем портфеле, к третьей присматриваюсь!
Ну и как не напомнить скромно, что наши идея с прошлых мастермайндов по Белуге (и ранее по Акрону) принесли последовавшим > 100% доходности
В общем, присоединяйтесь!
#BELU
Еще важный фактор покупки Белуги!
___
BELUGA GROUP разработала специальное предложение, позволяющее акционерам компании получить высший статус «Эксперт» в бонусно-накопительной программе лояльности сети магазинов «ВинЛаб».
Данный статус дает покупателям возможность пользоваться дополнительными скидками и зарабатывать повышенное количество баллов, которые можно тратить на товары-участники акции.
Чтобы присоединиться к программе, необходимо заполнить анкету на промостранице и прикрепить скриншот с акциями BELUGA GROUP из личного кабинета брокера. После верификации на 12 месяцев инвестору будет присвоен высший статус в новой программе лояльности «ВинЛаб», доступный остальным покупателям при совершении покупок на сумму более 40 000 рублей.
/channel/eninv/2527?single
Кирилл нормально обосновал покупку Белуги и держит в ней существенную часть портфеля.
Я конечно не верю в мульты Абрау Дюрсо и 10 тысяч за акцию здесь и сейчас, но мне всегда было сложно покупать растущие истории за большие мульты. В теории сценарий реален. Рынок не замечает квазиказначейский пакет и за счет этого Белуга сохраняет недооценку. Я считаю реальной ценой 7000 за акцию исходя из текущих результатов бизнеса и определенного прогнозного роста
Что с рублём?
Собственно если со Сбером разобрались, там ничего непонятно, то ждём сильный отчёт, то выкуп райфа с дисконтом, то закупы олигархами, прочитавшими Разумный инвестор и статью про иранский сценарий на канале Усиленные инвестиции, то все таки что с рублём?
Многие ожидали укрепления рубля на фоне дорожающих цен на нефть и ослабления одноразовых факторов (марш справедливости и вывод валюты), а также на фоне налогового периода, но укрепления рубля не произошло, более того рубль рекордно (за последнее время) ослаб, дав повод журналистам написать бесполезные статьи с мнениями аналитиков, которые в начале года говорили про курс 70-80 рублей за доллар.
Основных вариантов два:
1) кто-то собирает валюту на выкуп нерезов по стопам Магнита,
2) кто-то задерживает валюту за рубежом и не стремится её сдавать ну и продолжение вывода капитала и валюты, которые вроде как ограничены.
По идее давать добро на массовый выход заблокированных нерезов даже с дисконтом выглядит не лучшей стратегией, если нет понимания что будет с твоими заблокированными активами, поэтому возможно это какая-то крупная сделка, одобренная по понятиям.
Завтра с учётом достаточно высокой цены на нефть Минфин должен был возобновить покупку валюты в ФНБ, но уже сегодня сообщил что не будет этого делать.
Помнится ещё недавно Антон Германович говорил, что России нужен предсказуемый рубль, поэтому интервенции не нужны. Интересно мог ли он предсказать такой курс рубля с учётом конъюнктуры в начале года? Не уверен.
Где же находится психологическая отметка где могут заставить экспортеров принудительно сдавать выручку? Думаю это психологическая отметка в 100 рублей за доллар.
С учётом этого допускаю, что эта отметка будет достигнута, а затем усилиями и определёнными интервенциями рубль укрепится до менее 90 рублей за доллар.
Будет наблюдать за ситуацией, но предсказуемостью курса и действий минфина не пахнет. Нужно тогда вводить в бюджетное правило ограничение по курсу, чтобы людям было понятно что покупок минфина не будет.
Ралли в Сбере: в чем причина?
Сегодня в акциях Сбера произошло настоящее ралли, сопоставимое только с днями решений по дивидендам и публикациям неожиданно сильной отчетности, однако ни того, ни сего мы сегодня не увидели.
Да Сбер, фундаментально сильная идея, о чем я говорил ранее на мастермайнде и одна из лучших идей на рынке, но сам по себе однодневный рост, начавшийся ещё во фьючерсах намекает на то что: 1) скорый отчет за 6 месяцев удивит инвесторов (вероятность низкая) 2) есть какие то фундаментальные причины покупок, либо кто-то большой безидейно пристроил кэш в надежде и в попытках создать "иранский" сценарий, либо, учитывая продолжающееся ралли в украинских бондах виден "свет в конце туннеля".
Да, возможно это моё больное воображение, но кажется вероятность позитивных подвижек в геополитическом плане растёт.
P.S.: в эту же канву укладывается гонение и арест некоторых ультрапатриотов вдруг ставших неугодными и расформирование чвк вдруг ставших мятежными
Ранее писал про Банк в канале. Мне кажется с учётом такой прибыли все таки повышается вероятность роста процента выплат прибыли на дивиденды
Читать полностью…
Банк Санкт-Петербург не перестает удивлять, хотя уже и без Свифта и наверное восстановления резервов.
Читать полностью…
IMOEX продолжает раллировать и на пути встречается все больше медведей ждущих коррекцию индекса. В разговоре с одним управляющим по российским акциям я даже услышал слово «пузырь»! Небольшие коррекции, если и могут быть, то на мой взгляд, глубоких (без армагедонов) мы не увидим.
Про технические моменты я писал два поста выше. Если коротко и просто: денег/покупателей больше, а акций/продавцов меньше (ссылки на 1 и 2 посты).
Давайте теперь на пальцах, очень примитивно посчитаем, какой даунсайд у индекса фундаментальный, на основе трех самых крупных бумаг в нем (без геополитических рисков).
Сбербанк (обычка+префка)
13.8% от IMOEX
Ожидаемый дивиденд на акцию за 2023 год 35 руб. с 50% payout. (есть опцион на рост пейаута >50%)
Див доходность 14.1%
Много даунсайда у Сбербанка с 14% дд? Nope
Газпром
13.5% от IMOEX
Див 0%
Продавать просто некому. Нерезам не дают. ОПИФам нельзя. Физики не поймут че к чему. Сильного даунсайда отсюда тоже не вижу. Будет болтаться как в былые времена.
Лукойл
13.64%
Ожидаемый дивиденд на акцию за 2023 год ~20%
Много даунсайда? Nope
Сбер с 14% дд и Лук с 20% дд совсем не звучит как пузырь. Наложите это на те тезисы (спрос/предложение акций), которые я озвучит раньше. В совокупности звучит как бай, ну или минимум орет «ПАПА НЕ ШОРТИ».
Может прийти навес в бумаги с редомициляцией (вероятность высокая), так что там надо держать ухо в остро.
На крайнем мастермайнде упомянул мощную идею в акциях экспортера, выигрывающего от девальвации рубля. Пора озвучить идею.
С недавних пор единственная понятная золотая фишка на российском рынке - Селигдар.
Несмотря на значительный рост золота в рублях с начала года акции почти не выросли, что в основном обусловлено ожидаемо слабыми результатами компании за 2022 год и отсутствием дивидендов за 2022 год согласно див политике.
Сейчас конъюнктура значительно лучше, а акции стоят примерно столько же.
Золото несмотря на рост долларовых процентных ставок ведёт себя супер сильно на падении веры в другие защитные активы.
Из минусов идеи можно отметить , что единственным драйвером переоценки могут быть сильные финансовые результаты компании. Больших дивидендов пока компания инвестирует в проекты роста которые утроят производство золота к сожалению ждать не приходится.
Из скрытых опционов - компания также имеет оловянные активы, а цены на олово могут значительно вырасти в ближайшие годы на внедрении ряда технологий, в том числе связанных с зеленым энергопереходом.
Считаю что справедливая цена акций Селигдара сейчас находится примерно на 30-40 процентов выше текущей (исходя из текущих цен на золото и курса доллара).
P.S.: целевая цена была без конкретики, чтобы не считать - 74-80 рублей.
Риски есть - вроде как никто не знает какой будет курс и золото, но из текущих тенденций предполагаю что эти параметры скорее будут благоприятны для Селигдара
Mastermind провели, эфир обработали, таймкоды расставили - Enjoy!
https://www.youtube.com/live/ZXBfe0tzQDU?feature=share
Спикеры:
- Мурад Агаев (Вредный Инвестор)
- Алексей Линецкий (Alexey Linetskiy)
- Вячеслав Бердников (Долгосрочные Инвестиции)
- Кирилл Кузнецов (Усиленные Инвестиции)
Вы хотели и просили чаще, и вот вам пожалуйста!
Новый Investment mastermind пройдет уже в эту среду в 21.00! Мероприятие пройдет по ссылке ниже (в этот раз без накладок :) )
https://youtube.com/live/ZXBfe0tzQDU?feature=share
На нем как обычно 4 классных инвестиционных эксперта вначале обсудят общий взгляд на рынок, потом каждый представит свою идею, другие будут ее либо хвалить либо ругать)
Участвуют Мурад Агаев (Вредный Инвестор), Алексей Линецкий (Alexey Linetskiy), я и Кирилл Кузнецов (Усиленные Инвестиции)
Пошли вербальные интервенции - якобы обсуждаются меры ограничения движения капитала. Где и кто обсуждает непонятно, но валютчиков напугали.
Хорошо, в этот раз пока без реальных действий в виде повышения ставки.
P.S.: пока ограничений не будет с валюты снимут только спекулянтов, а кто-то возможно наоборот поспешит вывести деньги чем обвалит рубль
P.S.: наверное на моём канале обсуждаются😂
P.S.2 Появилось чуть больше подробностей, но согласно им разговоры были до повышения ставки, то есть выбрано было именно повышение ставки а не принудительная продажа валютной выручки
Итак, ставка 12 процентов, ожидания по инфляция в 2024 году 4 процента, а значит тогда в 2024 ставка будет не выше 8%.
Реакция рынка - бесценна. Акции в рост, валюта тоже.
Напугать валюту одной ставкой не получится. Что будет дальше? Берём поп-корн и следим за валютой. Пока валюта растёт, а ожидания по инфляции 4 процента акции экспортеров продолжают быть лучшим выбором
В чем был смысл заседания и решения кроме как высадить спекулей не очень понятно.
https://www.youtube.com/live/JGMvXO5HET4?feature=share
Читать полностью…
Не хочется переходить в разряд "геополитических экспертов", но нельзя не отметить продолжение ралли в бондах Украины и резкую смену новостной повестки по украинской тематики в западных СМИ.
Если раньше все время читали о том как Украина воюет за мир в Европе и про ужасы российских войск и экономики, то сегодня на повестке дня уже невозможность достигнуть Украиной целей военным способом, сила российской экономики несмотря на геополитические трудности (хотя тактичнее было бы продолжать повестку и писать про доллар почти по 100 рублей, тем более что факт есть) и то что в целом военные действия это достаточно плохо и много людей погибло и пострадало, а где-то про конфликт вообще перестали писать.
Возможно просто совпадение, но возможно мы ещё на шаг ближе к мирному разрешению конфликта.
P.S.: продолжение ралли в бондах Украины удивляет меньше смены новостной повестки.
Идея в акциях Мосбиржи
Итак, ещё одна идейка о бенефициаре бума биржевых торгов.
Экспресс потенциал роста более 40%.
https://smart-lab.ru/blog/930091.php?utm_medium=email&utm_content=notify#comment15959794
Кирилл признался в любви к продукции Белуги! И компания взаимно предлагает плюшки акционерам.
https://www.winelab.ru/investors
Белуга дала отчёт по РСБУ за 6 месяцев 2023 года, где показала иксы в прибыли и выручки.
Надо помнить, что отчет РСБУ это только отчёт головной компании, однако из него можно прикинуть сколько дивидендов может дать компания по итогам полугодия.
Из моих расчетов получается 350-360 рублей на акцию, если аннуализировать данный дивиденд, то получаем дивидендную доходность в размере 14% у ещё растущей компании!
Если считать что справедливая ДД для такой растущей компании составляет 10%, то потенциал роста в моменте составляет около 40%.
Более подробнее бизнес разберу и напишу отдельную статью. На мой взгляд Белуга остаётся одной из наиболее интересных акций на таком растущем рынке. Это и дивидендная и растущая история одновременно.
P.S.: надо дождаться конечно отчёта МСФО чтобы посмотреть на бизнес подробнее. По операционным показателям все ок, хотя план по магазинам скорее не будет выполнен.
P.S.: Кирилл Кузнецов подсказывает что второе полугодие обычно сильнее, но посмотрим!
Цены на украинские бонды в поисках мира и решения проблем с долгом
Читать полностью…
Вчера был приятно удивлен отчётность Банка СПБ за 1 квартал 2023 года, однако участники рынка судя по всему всё ещё не до конца оценили её.
С учётом того что банк теперь раскрывает полностью отчётность МСФО удобно понимать сколько и от чего банк заработал и прикидывать будущие результаты банка.
Получилась вот такая идея:
https://dzen.ru/a/ZGYr6_EqrHqyPSpf
⚡️⚡️⚡️ ЦБ отчитался за банки
Регулятор после долгого перерыва начал публиковать квартальные отчетности банков
❗️Отчетность опубликована по стандартной форме 102 (отчет о финансовых результатах). По сути она содержит прибыль по стандартам РСБУ. И, надо сказать, показатели удивляют.
🔷 Прибыль Тинькофф
1️⃣ квартал — ₽13,5 млрд
2️⃣ квартал — ₽5,6 млрд 🔴
Дела у Тинькофф явно идут не очень. Пока непонятно, что послужило причиной — по этим формам отчетности сложно сделать выводы. Ждем отчетностей по РСБУ на сайтах банков и их комментарии.
🔷 Прибыль Банка "Санкт-Петербург"
1️⃣ квартал — ₽14,8 млрд
2️⃣ квартал — ₽13,4 млрд 🟢
За полгода БСПБ заработал треть своей капитализации! Феноменально! С такими результатами грех не заплатить дивиденды!
🔷 Прибыль Росбанка
1️⃣ квартал — ₽8,7 млрд
2️⃣ квартал — ₽15,1 млрд 🟢
По Росбанку — это наши быстрые и довольно грубые расчеты: вычли результаты за 1П23 (РСБУ) из результатов 1К23 (МСФО).
Росбанк тоже показал отличные результаты, однако аналитики MP скептически смотрят на его акции: недешевые относительно сектора и маленький free float.
#банки
Предвосхищая вопросы на чем ракетится Селигдар мне неизвестно, но все раскладки были даны. Акция отыгрывает девал и цены на золото.
Читать полностью…
Редко делаю репосты, но вот с данным мнением практически полностью согласен. Несмотря на видимость того что вроде все не очень дёшево, причин для того чтобы быть в шортах по индексу или в целом не в акциях (кроме геополитических инсайдов) нет.
Читать полностью…
Найдена причина роста акций перед дивидендной отсечкой 🤣
Читать полностью…
Мы на линии, стартуем через 5 мин - подключайтесь)
https://youtube.com/live/ZXBfe0tzQDU?feature=share
Был сегодня на очередной встрече ассоциации CFA Russia на которой главный стратег Ренессанс капитал Софья Донец, представила свой взгляд на российскую экономику и прогноз её динамики на среднесрочном горизонте.
Софья считает, что курс рубля упал на "марше справедливости" и последующем оттоке капитала по итогам ситуации и к концу года укрепится до 80 рублей за доллар.
Также считает, что ЦБ дважды повысит ставку в этом году, а затем будет её снижать вместе с падающей инфляцией.
И отмечает длинные ОФЗ как интересную идею после двух повышений ставки со стороны ЦБ РФ.
На самом деле если посмотреть кривую доходности ОФЗ, то длинные ОФЗ действительно сейчас стоят неприлично дёшево относительно коротких. Возможно программа долгосрочных сбережений или перемирие могут быть драйверами для роста длинных облигаций.
Я не так уверен по курсу как Софья, но посмотрим куда вырулит рубль и по итогу уже будем принимать решение по бондам.