16409
Keynesian. Рекламы нет. longviewecontg@gmail.com Рисеч: https://eg1evs.github.io/
Поскольку новостью как правило считается некоторое отклонение от общего потока событий, в РФ текст с заголовком «запретили» новостью не является. Это такая же новость как пробки вечером. Вот «Не запретили…» — новость, заголовок привлекает внимание уже самим фактом присутствия этих необычных слов.
Читать полностью…
Исторические аналогии в целом не принимаются, но исторические аналогии из до-промышленной эпохи не принимаются не принимаются.
Читать полностью…
«Минцифры предложило создать государственную платформу электронной почты для официальной переписки между гражданами, бизнесом и государственными органами — «Ведомости». Для юрлиц, ИП и самозанятых её использование будет обязательным и платным.»
Представьте следующую ситуацию. Вы смотрите на разные экономические отрасли. И ранжируете их по тому, как плохо они работают. Те, что уже работают очень плохо, вы не трогаете — а то совсем развалятся. А вот те, которые работают еще не совсем плохо, — к ним вы проявляете интерес. В них, так сказать, есть ресурс для порчи: их можно поухудшать какое-то время, но без того, чтобы они прямо завтра рухнули. Вот на эту дельту, на этот люфт вы и работаете.
Логика эта, может, несколько фантастическая, но проблема в том, что, если вы присмотритесь, фактическая политика ей вполне соответствует.
Глобальный интернет трафик: просто был.
1. Первый налог: закрыт трафик без ВПН, покупайте ВПН.
2. Второй налог: вы купили ВПН, теперь заплатите оператору за то, что вы купили ВПН.
От третьего шага и далее рекурсию можно провести самостоятельно. Здесь явно не хватает налога на налог на налог.
🔹 Хотя нынешний шок предложения ископаемого топлива непропорционально затрагивает Азию, пострадают все страны-импортеры энергоносителей, и их мотивация к снижению зависимости от импорта нефти и газа возрастет. Мы отмечаем, что китайские производители аккумуляторов за последние три недели выросли на фондовых биржах больше, чем международные нефтегазовые компании. Это сигнал о том, на что делают ставку инвесторы, ориентирующиеся на долгосрочную перспективу – безусловно, на более быстрое внедрение электромобилей на фоне высоких цен на нефть, а также на системы хранения энергии для обеспечения стабильности энергосистемы по мере ускорения развития возобновляемых источников энергии. Однако мы напоминаем читателям, что энергетический переход – это долгосрочная стратегия: даже с учетом импульса, полученного в результате нынешнего конфликта в отношении возобновляемых источников энергии, диверсификация энергетической системы любой страны требует времени. Изменение энергетического баланса страны также требует инвестиций, а более высокие процентные ставки сделают значительные первоначальные капиталовложения, необходимые для возобновляемых источников энергии и электросетей, более дорогими. Таким образом, хотя нынешний конфликт, вероятно, в конечном итоге будет способствовать декарбонизации, это не улица с односторонним движением. Этот шок предложения происходит в то время, когда зависимость от нефти и газа во всем мире все еще очень высока. Но переход продолжается, и если подобный шок предложения произойдет через 10 лет, мы увидим, что энергетический сектор, дорожная мобильность и отопление зданий во многих странах будут гораздо менее подвержены шокам предложения ископаемого топлива. Вместо этого национальные резервы могут быть в приоритетном порядке использованы для по-прежнему важных потребителей нефти и газа, таких как авиация, судоходство и тяжелая промышленность.
Компания DNV ожидает, что, несмотря на сокращение бюджетных расходов и инфляционную обстановку, которая препятствует капитальным вложениям, опасения по поводу энергетической безопасности неизбежно еще сильнее будут склонять чашу весов в пользу возобновляемых источников энергии, аккумуляторных батарей и атомной энергетики в будущем. Хотя полный масштаб этого влияния еще не до конца понятен, наша команда прогнозистов будет внимательно следить за этим и анализировать ситуацию в ближайшие месяцы.
PS. На нашем канале мы неоднократно обсуждали разницу в зависимости от импорта нефти и газа от зависимости от импорта низкоуглеродных технологий. В первом случае из-за нехватки топлива останавливаются (или сокращается интенсивность использования) действующих автомобилей, газовых ТЭС, многих промышленных предприятий, становится недоступным топливо для бытовых нужд. Во втором же случае риск распространяется только на наращивание парка низкоуглеродного оборудования при продолжении работы уже действующего.
И.А. Башмаков
▫️▫️▫️В каком возрасте россияне заключают брак
Российские политики призывают россиян заключать браки как можно раньше. Но за последние 120 лет жители страны, напротив, стали жениться позже: если в 1897 году мужчины вступали в первый брак в среднем в 24,2 года, а женщины — в 21,4, то к 2021-му эти цифры выросли до 27,9 и 25,1 лет соответственно.
Позже жениться стали не только в России. За этот же период возраст вступления в первый брак в Болгарии вырос более чем на 11 лет, а средний показатель в Европе — 33,5 года у мужчин и 30,6 у женщин.
Но если в Западной Европе сдвиг произошел на фоне социальных изменений еще в 1960–70-е, то в России — только в 1990-е, когда рассыпался привычный советский маршрут «школа — работа — семья».
Советский опыт показал, что за ранним бракам стояли бедность, высокий риск разводов и плохое здоровье, считает демограф Сергей Захаров. Даже в позднесоветское время, когда стать родителем в 20 лет считалось нормой, общий уровень рождаемости оставался низким.
◾️ Как менялся возраст первого брака в России и почему обратить этот процесс вспять вряд ли получится — читайте на сайте «Если быть точным».
Неизвестно, почему это работает таким образом, но если обсуждаешь какой-то вопрос с чатомгпт, и в какой-то момент он говорит «ДА ДА ЭТО ИМЕННО ТО САМОЕ», то можно быть уверенным, что это худшая мысль в текущем чате.
Читать полностью…
Как-то раз восьмого марта Бодрийяр списал у Сартра
https://gorky.media/context/o-chem-lenin-pel-vertoflyu
"Все примечания к тексту «Автор как производитель» позаимствованы издательством АСТ у переводчика Эдмунда Джефкотта и редакторки Марии Ашер, работавших вместе с другими специалистами над этим текстом для гарвардского собрания Selected Writings. И не просто позаимствованы, а списаны слово в слово, без малейшей попытки понять, о чем в них говорится и подходят ли они вообще к тому сборнику, которое само же АСТ составило."
«Правительство России в ближайшее время определится с шагами по снижению зависимости бюджета страны от цен на нефть, заявил министр финансов Антон Силуанов»
Читать полностью…
Christopher Sims, RIP
Tyler Cowen
Here is one notice. Here are previous MR posts on Sims, with a survey of his Nobel contributions at the top.The post Christopher Sims, RIP appeared first on Marginal REVOLUTION.MediaMedia Media Media Media Media Media MediaRelated StoriesSome simple spatial analytics of Cape TownStudying with Ludwig LachmannWhy is the USDA Involved in Housing?!
via Marginal Revolution https://bit.ly/4bFimBr
Почему после роста цен на нефть часто происходят рецессии в США: из-за самой нефти или из-за реакции центрального банка? Бернанке, Гертлер и Уотсон (BGW97): в первую очередь из-за реакции ЦБ. Цена нефти резко растёт. Это создаёт инфляционное давление. Центральный банк ужесточает политику, чтобы бороться с инфляцией. Повышает ставки. Это снижает инвестиции и потребление, начинается рецессия. То есть, по BGW97 нефть генерирует рецессию не столько напрямую, сколько опосредованно, через действия ЦБ.
Читать полностью…
«Я не рассматриваю Кейнса прежде всего как экономиста — скорее, я вижу в нём британского эстета-рационалиста, который занимался экономикой в свободное время, и, к счастью, свободного времени у него было предостаточно. То, что он до сих пор остаётся претендентом на звание величайшего из всех, свидетельствует о его таланте и блеске. Сам Бертран Рассел — человек далеко не заурядный — говорил о Кейнсе: «…самый острый и ясный ум, который я когда-либо встречал. Когда я спорил с ним, я чувствовал, что рискую жизнью, и редко выходил из этих споров, не ощущая себя немного глупцом…» Роберт Скидельски, главный биограф Кейнса, отмечал: «Кейнс был одним из тех редких людей, которые способны одновременно мыслить и действовать на высочайшем уровне».
Кейнс — тот претендент на звание величайшего, в чьём обществе я больше всего хотел бы оказаться. Его близкие друзья считали его исключительно обаятельным человеком; он со страстью следил за событиями реального мира, обладал превосходным художественным вкусом и удивительно тонким эстетическим чутьём, был блестящим собеседником, глубоко размышлял о природе прогресса и готов был бесконечно спорить об идеях. Он казался многогранным человеком — в отличие от Милтона Фридмана — и открытым, живым в сравнении с чопорностью и духом «старого режима», которым веяло от Хайека. Не думаю, что меня оттолкнула бы кажущаяся высокомерность или пренебрежительность по отношению к умам попроще. Если это была бы цена общения с Кейнсом — что ж, я готов её заплатить! Я понимаю, что Кейнс был из тех людей, кто называл Бертрана Рассела «Берти», а своего близкого друга Дэвида Гарнетта — «Банни», в том числе в печатных текстах. Таковы грехи ушедших времён. […]
Следует прояснить: я считаю бисексуальность Кейнса и его живой интерес к однополым отношениям существенной причиной того, что делало его столь незаурядным, — именно это давало ему столь острую способность улавливать иные, непривычные точки зрения. Его жизнь не была жизнью традиционного викторианца, и невозможно представить его пишущим автобиографию под названием «Двое счастливчиков». Скорее подошло бы что-то вроде «Один человек и череда его странствий». Он и его более поздняя жена Лидия Лопухова, знаменитая русская балерина, судя по всему, были близки, однако я воспринимаю Кейнса как человека, шедшего собственным путём, — и в этом смысле среди других главных претендентов на звание величайшего лишь Адам Смит составил бы ему компанию. […]
Впоследствии Кейнсу пришлось отказаться от пацифизма — под давлением нацизма, — однако именно в тех немногих страницах я нахожу наиболее ясное изложение его видения и главных симпатий во всём его творческом наследии. Если вы хотите понять «Общую теорию» и остальной корпус работ Кейнса, представьте их как попытку заполнить пробелы, чтобы широкое видение [Кейнса] могло воплотиться в жизнь, и создать политический и экономико-политический механизм, способный удержать его на верном курсе. Вот в чём состояла суть Кейнса, и именно поэтому я делаю такой акцент на его более широкой социальной и политической мысли. Экономика была своего рода деталью. [...]
Как это нередко бывало, лучше всех Кейнса понял Йозеф Шумпетер: «На тех страницах «Экономических последствий мира» (1919) мы не найдём ничего из теоретического аппарата «Общей теории» (1936). Но мы найдём там целиком всё видение социальной и экономической реальности, техническим дополнением к которому этот аппарат и является. «Общая теория» — это конечный результат долгой борьбы за то, чтобы сделать это видение нашей эпохи аналитически операциональным.»
https://mercatusgoat.s3.amazonaws.com/GOAT_Who-is-the-Greatest-Economist-of-all-time_Tyler-Cowen.pdf
Клод это аспирант (возможно, а возможно и нет).
Читать полностью…
Беркли объявили нежелательным университетом, а я думаю о том, какая всегда была сильная разница в подходе к образованию за рубежом между РФ и Китаем. И то, и другое — авторитарные государства. И то, и другое — проводят антизападную политику. В общем много такого общего, что, казалось, должно было объяснять определенное отношение к западным университетам, негативное. Но не тут-то было: много десятилетий Китай активно поддерживал своих студентов, помогал уехать учиться, финансировал, упрощал доступ и т.д. В то же время в РФ до какого-то момента максимум не мешали (но и не помогали), а с какого-то стали просто мешать уехать учиться. Это довольно поразительная разница, поскольку ни к какой демократии и либерализму и другим таким словам она не сводится. Китай прекрасно форсировал обучение своих граждан на западе, не разделяя ни одну ценность, ни другую.
Читать полностью…
Самая смешная новость прошедшей недели — В Госдуме снова обсуждали демографию порвали три баяна, и на этот раз выяснилось, что главный барьер между Россией и ростом рождаемости — это порносайты. Зампред комитета по защите семьи (от кого, интересно?..) Татьяна Буцкая предложила закрыть к ним доступ зумерам без детей, потому что, по ее мнению, иначе ‘тот самый сперматозоид никогда не соединится с той самой яйцеклеткой’ — прямая цитата. Вообще над абсурдностью инфоповодов Госдумы рыдал бы даже покойный Дэвид Линч, ему их стандартного уровня сюрреалистического фарса ни разу не удалось достичь.
Особенно трогательно, что этот рецепт предлагается в ответ на вопрос о рождаемости именно среди зумеров. Поколению, чья ранняя юность пришлась на ковид, а затем войну, инфляцию и обрушение ощущения будущего, предлагается, видимо, поверить, что проблема заключается в порносайтах, отвлекающих их от правильного, одобренного государством секса. Не в недоступности жилья, не в нестабильности доходов, не в размытых карьерных перспективах, не в общем фоне тревоги и неопределенности, не в деградации дейтинга и социальных связей, а в том, что юношество порно смотрит.
Подобные инициативы помимо всего прочего снова и снова нормализуют идею условности базовых прав. Доступ к ресурсам и личные дела предлагается увязывать с репродуктивным статусом, как будто речь идет о поощрении за хорошее поведение. Взрослый человек без детей в этой логике оказывается временно неполноценным субъектом, которому можно чего-то не давать, пока он не оправдает ожидания государства.
И, конечно, есть еще техническая сторона вопроса, которая делает происходящее особенно смешным. Речь идет о зумерах, а не о бабушках с вайбером, и предположение, что они не смогут обойти очередную блокировку, выглядит как признание полного непонимания собственной аудитории. Зумеры выросли в интернете, умеют пользоваться VPN, зеркалами, находить обходные решения быстрее, чем власть успевает выпускать новые запреты.
Как говорил мой любимый персонаж детства доктор Кокс (я хоть и тот самый не желающий размножаться зумер, но сериал "Клиника" по MTV застала): если из интернета убрать порно, там останется лишь один сайт с названием "Верните порно".
/channel/bbbreaking/227629
Кодзима гений.
➡️➡️➡️➡️➡️
Кристофер Симс — человек, который научил макроэкономику слушать данные
Перед тем как рассказывать экономике, как она устроена, выслушай ее — с таким подходом Кристофер Симс опровергнул немало догм. О совершенной им революции и обширном наследии нобелевского лауреата рассказывает профессор РЭШ Валерий Черноокий.
Симс принадлежал к редкой породе ученых, которые меняют не ответы, а вопросы. Его завет прост и труден одновременно: перед тем как рассказывать экономике, как она устроена, выслушай ее.
Когда видишь новость про российского рэпера, в которой упомянуто его имя («Рили Бэд Бой, настоящее имя Валентин Печенкин»), то автоматически заменяешь «настоящее имя» на «в миру».
Читать полностью…
https://thetruestory.news/stories/73fb838c-2c45-11f1-a8cc-901b0ebee7e9
Очередной налог на бедность в РФ. Отличительная ее черта в том, что она склонна «элитизировать», превращать в элитный товар то, что могло бы и так у всех быть без всякого иерархического разделения.
Про гениальность и надёжных середнячков
Суббота, и давайте я расскажу, что читаю из художественной литературы.
Недавно умер Дэн Симмонс, узнала из канала "Экономика долгого времени" (рекомендую). К своему стыду, его не читала. Хотя уже перестаю извиняться за то, что не всё читала и не всё знаю. Приняла, что необразованна.
Прочитала две его книги: "Террор" и "Друд". Обе основаны на реальных событиях, что всегда приятно. Но "Друд" зацепил особенно. Эта книга про Чарльза Диккенса и Уилки Коллинза.
Уилки Коллинз, успешный автор, заложил жанр детектива ("Женщина в белом" и другие). Зарабатывал много, тратил много. Он был зависим от морфия, это известный факт. В конце романа Симмонс пишет от лица Коллинза: "Если нас ещё читают..." И я вспомнила фразу близкого к гениальности Зорина: "То, что мы пишем, это ещё полбеды. Но то, что люди тратят время читать нас, это достойно уважения". С тех пор я стала с особым уважением относиться к каждому читателю. До этого я просто их/вас просто боялась.
Один из нервов романа в том, что Уилки Коллинз был хорошим автором. Мы об этом знаем сейчас точно, и тогда он был страшно популярен. Его "Женщина в белом" привела к изменению моды. Но он знал, в версии Дэна Симмонса, что Диккенс гениален, а он нет.
И тут я подумала: какая хорошая вещь, что мы в науке. Я знаю нескольких гениальных исследователей. Из них кто-то успешен, кто-то нет. Мы все понимаем, что гениальность и талант никак не связаны с успешностью. Про себя я точно знаю, что я надёжный середнячок, ну точнее чаще надёжный. Но в науке можно написать что-то важное, пусть и маленькое, и оно просто будет использоваться и другими середнячками, и гениями. Этого достаточно, чтобы чувствовать, что ты при деле. Гениальным быть здорово, наверно, но это не критично. В спорте по-другому. Ты можешь быть великолепным, но есть Усэйн Болт. Или Роджер Федерер. Или Бьорндален. Что бы ты ни делал, если живёшь в этом поколении, ты всегда будешь рядом с ними, но не на их уровне. В науке значительно больше пространства для тех, кто может быть надёжным середнячком. Или ненадёжным, но середнячком. И это даёт какое-то осмысленное существование.
Как вы, может быть, заметили, у меня сейчас очередной приступ неуверенности в себе и синдром самозванца. Но тем не менее, желаю всем хорошей субботы.#мысли_дилетантки
Фраза «я загрузил XYZ в ИИ, и он ответил» в тексте за три года сменила сигнал.
Сегодня: автор приехал последним гостем на праздник и не в курсе, что еда остыла, а может несъедобна. Скорее всего читать не надо.
Раньше: автор следит за cutting edge технологиями. Наверное, интересный текст.
Когда люди прогнозируют, они используют всю доступную информацию как из прошлого, так и из анализа текущей ситуации, и принимают рациональное решение. Ошибки бывают, но они случайны.
Традиционная макроэкономика долгие годы исходила именно из этой гипотезы рациональных ожиданий.
Однако в реальности люди зачастую склонны придавать слишком большое значение свежим новостям, и воспринимать новую информацию как более характерную для будущего. То есть ошибочно принимать краткосрочный эффект за устойчивый тренд: если инфляция ускорилась – это надолго, если акции быстро растут – это надолго.
В математических терминах это означает, что относительный вес свежих сигналов оказывается завышенным по сравнению с долгосрочной статистикой.
🔘 Этот феномен лег в основу теории диагностических ожиданий – одного из самых влиятельных направлений поведенческой макроэкономики.
Причина популярности такого подхода в том, что он хорошо объясняет наблюдаемые эмпирические данные, рассказывает о диагностических ожиданиях в колонке для «Эконс» Филипп Картаев, завкафедрой экономического факультета МГУ.
В своем недавнем исследовании на российских данных он и его соавторы сравнили два сценария:
– с рациональными ожиданиями,
– с диагностическими ожиданиями.
🟥Результат: модель с диагностическими ожиданиями лучше описывает реальную динамику инфляции и инфляционных ожиданий в России.
Экономические агенты ведут себя более «нервозно», чем предполагали бы рациональные ожидания; и эта «нервозность» заставляет их придавать недавним изменениям слишком большое значение. Подобное поведение само по себе может усиливать изменение фактической инфляции.
Это означает, что при диагностических ожиданиях оптимальной денежно-кредитной политикой становится более плавное изменение ставок. Если люди склонны «драматизировать» свежие новости, то регулятор может абсорбировать эту «нервозность» инструментально. Более плавная траектория ставки в таком случае будет не проявлением нерешительности, а способом компенсировать избыточную реакцию экономических агентов, снизив волатильность инфляции и выпуска.
🔴 Подробнее о диагностических ожиданиях читайте в статье на сайте «Эконс».
Европейская комиссия официально подтвердила, что страны ЕС могут использовать средства Европейского социального фонда (ESF+) для обеспечения трансграничного доступа к безопасным и легальным абортам. Проще говоря, если женщина не может сделать аборт в своей стране из-за запретов или ограничений, государство может покрыть расходы на поездку и медицинскую помощь в другой стране ЕС за счет общеевропейских средств. Это хороший повод поговорить про абортный туризм.
Сам термин довольно спорный — абортный туризм в той же степени похож на туризм, в какой декретный отпуск похож на отпуск. Он, однако же, устоялся, и обычно обозначает ситуацию, в которой женщина едет в другой регион или страну, чтобы сделать аборт, потому что в месте ее проживания процедура запрещена или фактически недоступна.
Идея эта, в общем, далеко не нова. Ирландки исторически массово ездили в Великобританию, где аборт был легален, а после ужесточения закона в Польше в 2020 году тысячи польских женщин ежегодно обращаются в клиники Германии, Чехии, Словакии и Нидерландов. В Америке в прошлом веке женщины ездили делать аборт в Мексику или Японию, а после отмены федеральной защиты права на аборт в 2022 году резко вырос поток пациенток из штатов с запретами в штаты, где аборт по-прежнему разрешен.
Как правило, абортный туризм связан с неравенством: поездка требует денег на транспорт, проживание, саму процедуру и часто — возможности взять отпуск и/или скрыть поездку от работодателя и семьи. Для женщин с низкими доходами, мигранток, несовершеннолетних или тех, кто живёт в сельских регионах, такие барьеры могут быть непреодолимыми. Еврокомиссия не может отменять национальные законы об абортах, однако же теперь зафиксировано, что доступ к абортам может рассматриваться как часть социальной политики и прав человека, а не исключительно внутреннее дело каждой отдельной страны.
Есть, кстати, и медицинский аспект: когда женщина вынуждена откладывать процедуру, чтобы накопить средства и организовать поездку, срок беременности увеличивается, а медицинские риски растут.
Будем наблюдать, какие страны воспользуются этой возможностью и как именно будут ее реализовывать.
Крис Симс о фискальных (бюджетных) корнях инфляции: http://sims.princeton.edu/yftp/FiscalTheoryGreatInflation/SteppingOnRake.pdf
Симс о рациональном невнимании и его последствиях: http://sims.princeton.edu/yftp/RIMP/handbookChapterRI2.pdf
Нобелевская лекция: http://sims.princeton.edu/yftp/Nobel/NobelLect.pdf
На сайте Симса можно с пользой провести несколько дней. Великий макроэкономист.
Будни англо-русского языка: "Средний восток."
Читать полностью…
Судя по последним новостям, в отличие от Европы в Москве очень крутые IT-сервисы.
Читать полностью…
В экономической публицистике довольно много лет существуют два кластера, две школы мысли, которые я разделил бы следующим образом. Есть те, кто считают, что цены на нефть долгосрочно снизятся из-за того, что ее производство будет дерегулировано. Вырастет предложение, цены упадут. Другая школа исходит из того, что долгосрочно цены снизятся из-за зеленого перехода на более чистые источники энергии. Снизится спрос на нефть, цены упадут. Исходя из модели спроса и предложения, в абстракции, обе логики имеют смысл. Но если их приземлить к какой-то осязаемой реальности, то уже довольно давно понятно, что логика предложения звучит менее убедительно, чем логика спроса. Проблема в том, что производство нефти постоянно сталкивается с кризисами. Это специфический ресурсный рынок, сильно зависящий от политики в нескольких конкретных странах. В каждом отдельном случае шок цены на нефть — это случайность. Однако, оборачиваясь назад, можно видеть, что хотя каждый отдельный шок мало предсказуем, сам факт регулярного столкновения отрасли с шоками достаточно предсказуем и устойчив. Это рынок, который постоянно трясет. Поэтому устойчивое снижение цен на нефть, как мне кажется, будет достигнуто со стороны спроса. То есть, в результате зеленого перехода. Это трудный, дорогой и тернистый путь, и может он не увенчается успехом (хотя глобальная экономика и прошла по нему уже гораздо дальше, чем ожидали скептики, что добавляет оптимизма). Но этот путь, если он будет пройден, — надежный.
Читать полностью…
Два ангела городского жителя:
Тот, что справа: займись работой, семьей, друзьями, спортом.
Тот, что слева: ну заведи, ну заведи подкаст.
Устоявшийся типаж «Я просто комик, и вот мое эссе о международной политике.» пополнился новым, масковско-твиттерским: «Я просто венчурный инвестор.» Это такой удивительный венчурный инвестор, который, будучи венчурным инвестором (а это не работа с 9 до 6 прямо скажем), каждый день строчит полотна на 2-3 страницы А4 о крахе Европы, гении Трампа, раю в Китае и проч., и проч. Интересные венчура пошли такие, даже как будто и не венчура.
Читать полностью…
Устоявшаяся ортодоксия: денежная политика влияет на реальную экономику только в краткосрочной перспективе, в долгосрочной перспективе она нейтральна по отношению к реальной экономике.
В долгосрочной перспективе она определяет инфляцию (инфляция связана с ростом цен, т.е. с номинальными величинами, а не реальными), но не такие вещи экономический рост.
Нельзя сказать, чтобы эта ортодоксия развалилась или что-то в этом роде; это определенно не так. Но постепенной эрозии она подвергается. Все больше исследований о том, как денежная политика влияет на реальные величины в долгосрочной перспективе. В частности, ЦБ влияют на долгосрочный экономический рост. Еще двадцать лет назад таких исследований практически не было.