8460
Админ: @CryptoRoma Торгую и веду данный канал с 2017 года.
👨💻Агенты искусственного интеллекта: новые перспективы для криптовалютной индустрии
Искусственный интеллект (ИИ) продолжает оказывать значительное влияние на различные отрасли, и криптовалютная индустрия не стала исключением. С развитием технологий появились новые возможности использования ИИ в криптовалютном секторе, в частности, через создание и применение ИИ-агентов.
ИИ-агенты — это программные или аппаратные системы, обладающие способностью адаптивного поведения и автономного взаимодействия с окружающей средой. Они способны анализировать данные, принимать решения и выполнять поставленные задачи в реальном времени, опираясь на свои алгоритмы и обучение на основе опыта. Их отличительная особенность в том, что они могут функционировать автономно, т.е. выполнять свои задачи без постоянного управления со стороны человека. Алгоритмы могут реагировать на изменения в окружающей среде и корректировать свои действия в соответствии с этими изменениями.
В сфере цифровых активов ИИ-агенты могут найти широкое применение в сфере децентрализованных финансов. Их можно использовать для автоматизации торговых операций на криптобиржах, прогнозирования цен, анализа рынка, управления портфелем, а также для обнаружения и предотвращения мошенничества. Обучаемые алгоритмы также могут найти свое применение в блокчейн-играх в качестве более развитых неигровых персонажей.
Под данным Coingecko, вся капитализация сектора ИИ-агенты составляет $7,183 млрд. (источник). Одним из наиболее известных проектов этой сферы является Fetch.ai (#FET). Это платформа искусственного интеллекта и машинного обучения, работающая на блокчейне. Основная цель — создать децентрализованную цифровую модель реального мира, где автономные программные агенты могут активно участвовать в экономической деятельности. На Fetch.ai используются автономные экономические агенты (AEA), которые могут общаться, вести переговоры и сотрудничать с другими агентами, используя программный язык общения.
Рассмотрим специализацию еще двух проектов из этой области. Oraichain (#ORAI) — это платформа, выступающая связующим звеном между ИИ и технологией блокчейна. Она помогает создавать "посредников" на базе искусственного интеллекта, которые предоставляют информацию для блокчейнов. Это тоже форма ИИ-агентов. Основной упор делается на использование ИИ-моделей , в то время как другие похожие проекты в основном сосредотачиваются на ценовых данных.
Протокол Autonolas (#OLAS) — еще один представитель сегмента. Проект предлагает платформу для развития автономных сервисов, взаимодействующих за пределами блокчейнов. В архитектуру протокола встроен консенсус для агентских сервисов (т.е. автономных программных сервисов) для обеспечения безопасных операций.
Таким образом, уже есть блокченй-платформы, занимающиеся разработкой автономных решений в рассматриваемой области. Перспективы использования ИИ-агентов в криптовалютной индустрии огромны. Они могут значительно увеличить эффективность и надежность торговых операций, а также обеспечить более точные прогнозы рыночных трендов. Благодаря возможностям автоматизации и анализа данных, ИИ-агенты помогут улучшить управление инвестициями и снизить риски для участников рынка криптовалют.
Когда агенты искусственного интеллекта станут активными пользователями криптовалютных сервисов можно будет ожидать экспоненциального роста числа взаимодействий, транзакций и сотрудничества между ними. Этот рост потребует большого количества вычислительной мощности и места для хранения данных. Чтобы удовлетворить эти потребности, индустрия может обратиться к проектам децентрализованных сетей физической инфраструктуры (DePIN). Такие проекты как Akash (#AKT), Filecoin (#FIL), Render (#RNDR), которые работают на стыке искусственного интеллекта, вычислительной мощности и места для хранения информации, могут быть особенно востребованы. Спрос на их услуги и сервисы значительно вырастет. Поэтому они тоже будут в выйгрыше от развития ИИ-агентов.
Как вам материал?
👨💻Экспериментальный стандарт ERC-404: какие проблемы невзаимозаменяемых токенов он призван решить?
NFT, или невзаимозаменяемый токен, это особый вид цифрового актива. Каждый такой токен уникален и отличается от других. У него есть свой идентификатор, который подтверждает его оригинальность и право собственности в мире цифровых активов. Невзаимозаменяемые токены стали неотъемлемой частью криптовалютной сферы, привлекая внимание всего мира. NFT нашли широкое применение в различных областях — от цифрового искусства и коллекционирования до игр и виртуальных миров.
Однако, несмотря на свою популярность, рынки NFT страдают от ограниченной ликвидности, что создает определенные проблемы для пользователей и индустрии в целом. В ответ на эту проблему появился новый экспериментальный стандарт. В начале февраля на DEX Uniswap был создан пул ликвидности для торговли токеном Pandora (#PANDORA). Через неделю после запуска монеты капитализация проекта выросла в 300 раз, достигнув отметки в $325 млн. (источник).
Основная причина такого роста — реализация в проекте нового подхода к объединению существующих стандартов в сети Ethereum. Pandora выпустила 10 000 токенов нового стандарта ERC-404, каждый из которых привязан к уникальному NFT в виде цветной коробки, называемой Replicants. Цифровой предмет окрашен в один из пяти цветов, обозначающих различные уровни редкости.
При покупке одного целого токена #PANDORA к нему привязывается соответствующий NFT. Но при продаже монеты связанный с ней NFT, будет уничтожен. Однако процесс не работает в обратном направлении. Это означает, что передача или продажа NFT не уничтожает токен #PANDORA, а просто передает заменяемый токен на кошелек нового владельца вместе с экземпляром Replicants.
С позиции технического аспекта новый стандарт представляет собой шаблон смарт-контракта, который объединяет операции с токенами ERC-721 и ERC-20 без изменения параметров уже существующих стандартов. Он согласовывает транзакции, используя различные типы активов. При этом уже существует стандарт ERC-1155 в сети #ETH, который также позволяет объединять различные типы токенов в одном смарт-контракте для создания дробных NFT. Основное различие между ERC-1155 и ERC-404 заключается в том, что первый применяется к отдельным NFT, а второй может использоваться для целой коллекции.
Через несколько дней после запуска PANDORA проект поддержали такие маркетплейсы, как OKX, Blur и OpenSea, а также Bitget Wallet и даже протоколы кредитования Teller и Wasabi Protocol. Централизованная биржа LBank также объявила о добавлении торговли #PANDORA. Однако на сегодняшний день ERC-404 пока не получил одобрения ни от Ethereum Foundation, ни от сообщества. Стандарт не прошел аудит, а значит, его уязвимость остается неизвестной.
Тем не менее Pandora предложила интересный и новый подход к решению проблем ликвидности на рынке невзаимозаменяемых токенов. Экспериментальный стандарт объединяет в себе обратимые токены с уникальными цифровыми предметами коллекционирования, обеспечивая постоянный источник ликвидности через пул Uniswap. Это позволяет проектам использовать эту ликвидность для финансирования своего развития, делая NFT такими же ликвидными, как сопряженные с ними токены и их пул.
Стандарт ERC-404 обещает решить существующие проблемы NFT, поскольку он способствует созданию более ликвидного рынка NFT и делает его более доступным. Несмотря на свой экспериментальный статус, он представляет собой важный шаг вперед в развитии инфраструктуры для цифровых активов, который может привести к новым возможностям и инновациям в криптовалютной индустрии. Думаю, что в будущих реализациях ERC-404 будут внесены новые функции и механизмы, а также будут выявлены возможные уязвимости. В любом случае эксперименты в данном направлении будут продолжатся, а их плоды сделают взаимодействие пользователей с рынком NFT более удобным.
Как вам материал?
👨💻Децентрализованный искусственный интеллект (ДИИ): как блокчейн меняет мир ИИ
В последнее время мир искусственного интеллекта переживает революцию, и в этом изменении важную роль начинает играть технология блокчейна. Давайте разберем, какие преимущества децентрализованные технологии могут дать развивающейся отрасли и почему это важно.
Децентрализованный искусственный интеллект — это новый тип ИИ, который использует технологию блокчейна для распределения, обработки и хранения данных. Вместо того чтобы всю информацию собирать в одном месте, как это происходит при централизованном подходе, ДИИ распределяет их по сети узлов. Это дает возможность использовать предварительно обученные модели ИИ на устройстве пользователя, не передавая при этом свои личные данные централизованным организациям.
Для понимания ДИИ, важно знать несколько ключевых компонентов:
— dApps (Децентрализованные Приложения): приложения, работающие на блокчейне, которые помогают пользователям взаимодействовать с ДИИ.
— блокчейн и распределенные реестры: технологии, дающие возможность разработчикам ИИ распределять модели машинного обучения по устройствам пользователей, создавая своеобразный "коллективный разум".
— Федеративное обучение и гомоморфное шифрование: методы, которые обеспечивают безопасность обработки данных на устройстве пользователя, защищая их от несанкционированного доступа.
Эти компоненты в совокупности дают ДИИ ряд преимуществ перед централизованным ИИ. Децентрализованный подход имеет потенциал решить несколько критических проблем, связанных с традиционными централизованными системами искусственного интеллекта. Традиционно разработка моделей искусственного интеллекта была в руках крупных компаний, что делало ее дорогой и закрытой для многих. ДИИ меняет этот подход. Он позволяет исследователям с меньшими ресурсами вносить свой вклад в общее развитие ИИ.
Также одной из наиболее значимых проблем является конфиденциальность данных, которую децентрализованный ИИ решает путем распределения данных по нескольким узлам. Это гарантирует, что ни одна третья сторона не имеет полного доступа к информации, тем самым повышая конфиденциальность данных.
Кроме того, децентрализованный ИИ способен эффективно обрабатывать масштабные наборы данных и вычислительно интенсивные задачи, используя мощность распределенных вычислений. Этот подход обеспечивает более быструю и эффективную обработку сложных алгоритмов искусственного интеллекта.
Более того, децентрализованный ИИ способствует повышению прозрачности и доверия, создавая прозрачные и проверяемые модели, где несколько узлов могут проследить и подтвердить процесс принятия решений.
По данным Coingecko, сегмент децентрализованного искусственного интеллекта достиг капитализации в $9,16 млрд. (источник). Для сравнения — в декабре стало известно, что стартап OpenAI, разработавший ChatGPT, ищет новое финансирование при оценке компании в $100 млрд. (источник).
При этом монета самого крупного по капитализации проекта ($1,5 млрд.) из этой сферы — Bittensor (#TAO) — выросла с октября месяца больше, чем в 5 раз. Думаю, это говорит о высоком потенциале ДИИ. Платформы сегмента, которые стоит изучить: Fetch.ai (#FET), Autonolas (#OLAS), Echelon Prime (#PRIME), OriginTrail (#TRAC), AIOZ Network (#AIOZ), VectorChat.ai (#CHAT).
Децентрализованный искусственный интеллект — это шаг вперед в развитии ИИ. Это новый подход, который делает технологию доступной и более прозрачной для всех, обеспечивая при этом безопасность и контроль над личными данными.
Централизованные системы контролируют слишком много. Считаю, что ни одна крупная организация не должна контролировать всю информацию пользователей. На помощь в решении этой задачи приходит ДИИ.
Безусловно, есть технические сложности, которые еще надо преодолеть для большего распространения нового подхода. Уверен, что в будущем децентрализованный искусственный интеллект станет основным способом развития этой технологии.
Как вам материал?
👨💻OP Stack: открытая инфраструктура для решений второго уровня
По мере развития платформы Ethereum всё большую роль в экосистеме криптовалюты начинают играть решения второго уровня. По данным аналитического ресурса L2Beat, суммарная стоимость заблокированных средств в L2-сетях составляет $12,6 млрд. (источник) С начала года TVL этого сегмента вырос почти в 3 раза. Решения второго уровня по масштабированию Ethereum по среднему числу транзакций в секунду (TPS), начиная c конца прошлого года, в несколько раз превышает TPS основной сети #ETH (источник).
Это указывает на то, что L2-сети пользуются спросом среди участников криптосообщества, и интерес к ним продолжает расти. В октябре 2022 года платформа Optimism (#OP), на которую приходится четверть всего рынка решений второго уровня, представила программное обеспечение с открытым исходным кодом OP Stack (источник). Оно представляет собой набор инструментов для разработчиков, позволяющих запускать свои собственные блокчейны второго уровня.
С ростом числа пользователей подобных решений на первый план выходит проблема фрагментации ликвидности и интероперабельности децентрализованных приложений, построенных на разных L2-сетях. Возникает необходимость в нахождении способов сохранения совместимости между приложениями и платформами. Сделать это проще, если уровни выполнения L2-сетей строятся на общем технологическом фундаменте. Таким фундаментом, по замыслу разработчиков, и должен стать OP Stack.
В концепции предлагаемой Optimism, все сети второго уровня, основанные на OP Stack, смогут быть объединены в одну взаимосвязанную сеть второго уровня — Superchain. Характерной особенностью OP Stack является его многоуровневая архитектура, что делает его модульным и высоко настраиваемым фреймворком для построения блокчейнов.
Важной частью многоуровневой архитектуры OP Stack является слой выполнения. Это своего рода "виртуальная вычислительная машина", обрабатывающая действия пользователей, такие как совершение транзакций и взаимодействие со смарт-контрактами. Реализация слоя выполнения виртуальной машины Optimism (OVM) очень близка к оригинальной виртуальной машине Ethereum (EVM). Дело в том, что Optimism разработан на основе Geth — самого популярного слоя выполнения Ethereum с момента создания платформы смарт-контрактов.
С технической точки зрения это означает, что OVM способна выполнять байткод EVM. Учитывая большое количество разработчиков, работающих с EVM, это уменьшает сложности миграции приложений с Ethereum на Optimism и будет способствовать росту экосистемы L2-сети.
Важно отметить, что многие разработчики уже активно используют программные инструменты, предлагаемые Optimism. На OP Stack построены следующие платформы (источник):
— Base, решение второго уровня для масштабирования Ethereum,
— Worldcoin (#WLD), протокол для идентификации личности и финансовых операций,
— Mantle Network (#MNT), решение второго уровня для масштабирования Ethereum
— opBNB, L2-сеть для масштабирования BNB Chain,
— Zora Network, сеть второго уровня, ориентированная на NFT,
— Debank, децентрализованный трекер для портфолио.
Это говорит о том, что инфраструктура и инструменты для создания и развертывания собственных блокчейн-проектов пользуется спросом, и многие известные платформы сделали свой выбор в пользу OP Stack. В тоже время концепция Superchain, предлагаемая Optimism, направлена на решение актуальной проблемы и призвана улучшить интероперабельность и совместимость между различными децентрализованными приложениями и сетями второго уровня.
Таким образом, платформа Optimism имеет большой потенциал с учетом растущего интереса пользователей к L2-сетям, активным использованием предоставляемых инструментов для разработки и развертывания блокчейн-приложений. По мере роста числа таких проектов, использующих OP Stack, можно ожидать увеличения масштаба экосистемы #OP и расширения её возможностей.
Как вам материал?
👨💻LSDFi: рынок на основе деривативов ликвидного стейкинга
Сегмент LSDFi (Liquid Staking Derivatives Finance) объединяет в себе группу протоколов, которые предлагают ряд финансовых сервисов для владельцев токенов ликвидного стейкинга (Liquid Staking Token, LST), которые также могут называть деривативами ликвидного стейкинга (Liquid Staking Derivative, LSD). Для общего понимания напомню, что сначала появились платформы ликвидного стейкинга, одними из первых среди них стали Lido Finance или Rocket Pool.
Когда пользователь отправляет свои активы в ликвидный стейкинг на этих площадках, взамен заблокированной криптовалюты он получает токен ликвидного стейкинга. Например, если внести 1 #ETH в ликвидный стейкинг Lido, то взамен мы получим 1 #stETH, который и является LST/LSD.
Соответственно, протоколы LSDFi используют токены LST для различных финансовых операций в индустрии DeFi, давая возможность их владельцам получить дополнительный доход. Значительную роль в развитии нового сегмента сыграл рост популярности платформ ликвидного стейкинга. Lido Finance, например, является лидером индустрии по общему объему заблокированных средств, на неё приходится 37% от всего TVL децентрализованных финансов (источник).
Этому также способствовало обновление Shapella сети Ethereum, позволившее валидатором выводить свои заблокированные #ETH, часть из которых направилась на платформы ликвидного стейкинга. По данным Coingecko, общая стоимость заблокированных средств протоколах LSDFi выросла на 5 870% с января 2023 года и достигла $919 млн. на конец августа 2023 года, 81% нового рынка приходится на 3 проекта — Lybra Finance (#LBR), Pendle (#PENDLE) и EigenLayer (источник).
Условно все разнообразие протоколов LSDFi сводится к четырем основным группам:
1. Платформы для выпуска стейблкоинов за счет обеспеченной долговой позиции, где в качестве залога выступает токен ликвидного стейкинга.
2. Индексные LSD, представляющие собой группу токенов ликвидного стейкинга, объединенных в одну монету.
3. Протоколы, специализирующиеся на разработке стратегий по максимизации дохода пользователей в рамках использования децентрализованных финансовых платформ.
4. Лендинговые платформы, позволяющие ссужать и занимать криптоактивы с использованием токенов ликвидного стейкинга.
По своей сути, проекты сегмента LSDFi являются надстройкой над провайдерами ликвидного стейкинга и развивают идею получения дополнительного дохода от активов, заблокированных в стейкинге. На сегодняшний день доля монет сети Ethereum, заблокированных в стейкинге, составляет всего 21,76%, что заметно ниже, чем в других крупных по капитализации платформах, функционирующих на консенсусе «доказательство доли владения» («Proof of Stake, PoS») (источник).
Например, у Cardano это показатель составляет 63,3%, у Solana — 72%, у Tron — 48,3%. C учетом недавнего внедрения обновление Shapella, позволяющего в любой момент выводить средства из стейкинга, можно ожидать сокращения разрыва по этому показателю у #ETH по отношению к другим PoS-сетям. При этом приток средств может происходить через провайдеров ликвидного стейкинга, что будет положительным моментом и для LSDFi-сегмента.
Интересным также выглядит соотношение TVL LSDFi к TVL провайдеров ликвидности — 0,919 млрд. к 22,28 млрд., т.е. доля нового сегмента чуть более 4%. Это указывает на потенциал рынка, построенного на деривативах ликвидного стейкинга.
Таким образом, благодаря повышению гибкости и ликвидности DeFi-пространства за счет дополнительного использования токенов ликвидного стейкинга протоколы LSDFi имеют все шансы на привлечение новых участников в свою экосистему.
Проекты этого сегмента могут создавать и внедрять новые финансовые продукты, которые будут привлекательными для разнообразных категорий пользователей, от тех, кто ищет пассивный доход, до тех, кто стремится к активному управлению своими инвестициями. C учетом рассмотренных факторов, можно сделать вывод, что отрасль LSDFi продолжит расти в среднесрочной перспективе.
Как вам материал?
👨💻Оценка DeFi-протокола с помощью его дохода (revenue)
В мире децентрализованных финансов оценка протоколов и проектов может быть сложной задачей. Однако одним из ключевых факторов, который может помочь инвесторам и аналитикам понять, насколько успешен и устойчив данный DeFi-протокол, является анализ его дохода. В этой статье мы рассмотрим, каким образом можно оценить децентрализованные платформы с учетом этой метрики.
Доход в контексте DeFi представляет собой общую сумму средств, которую протокол зарабатывает. В зависимости от типа децентрализованной платформы возможны разные источники дохода. Например, на DEX, использующих модель Автоматического маркет-мейкера (AMM), поставщики ликвидности получают свои комиссионные с каждой сделки, выполненной пользователями.
Комиссии идут на оплату ликвидности и обеспечивают вознаграждение поставщикам за риски, связанные с предоставлением капитала для торговли. В случае лендинговых и заемных протоколов, заемщики платят проценты кредиторам за использование их средств. Эти проценты образуют доход для кредиторов и служат компенсацией за риски, связанные с предоставлением займов. Платформы, предоставляющие доступ трейдерам к синтетическим активам, могут получать доход через маржинальное финансирование и комиссии за создание и обмен производных финансовых инструментов.
Высокий доход DeFi-протокола может быть индикатором его успешности и привлекательности для участников рынка. Во-первых, это говорит о том, что платформа предлагает продукты или услуги, которые точно соответствуют потребностям пользователей. Следовательно, высокий доход может быть признаком того, что продукт успешно привлекает и удерживает пользователей. Соответственно, привлечение участников и ликвидности может сделать протокол более стабильным и устойчивым.
Две основные (бесплатные) платформы, на которых можно посмотреть уровень дохода DeFi-проектов:
1. DeFi Llama
2. Token terminal
Сравнение доходов разных DeFi-платформ может быть очень информативным для инвесторов и пользователей, помогая понять чья бизнес-модель устойчивее. По данным DeFi Llama, в ТОП-5 децентрализованных протоколов в сети Ethereum по уровню дохода за последние 30 дней входят (источник):
1. MakerDAO — $10,24 млн.
2. AAVE — $9,94 млн.
3. Lido — $4,95 млн.
4. OpenSea — $4,23 млн.
5. Maestro — $3,9 млн.
Одним из способов оценки перспективности протокола является сравнение отношения полностью разбавленной рыночной капитализации (Fully Diluted Valuation, FDV) к уровню дохода. FDV рассчитывается как произведение текущей цены на максимальное предложение монет. Как правило, чем меньше отношение FDV к доходу (revenue), тем более перспективной считается платформа. Для наглядности примера найдем отношение FDV трех проектов к их годовому доходу:
1. MakerDAO — $166,2 млн., FDV — 1,092 млрд, FDV/Revenue = 6,57
2. Arbitrum — $62,3 млн, FDV — 7,89 млрд, FDV/Revenue = 126,6
3. GMX — 39,4 млн., FDV — 0,405 млрд, FDV/Revenue = 10,3
Таким образом, MakerDAO является недооцененным проектом, несмотря на свою большую капитализацию. На втором месте — DEX GMX. Справедливости ради, надо отметить, что целесообразнее сравнивать между собой проекты из одной сферы, например проводить анализ существующих DEX, сервисов ликвидного стейкинга или других представителей одного сегмента.
В заключении, оценка DeFi-протоколов с использованием показаний дохода может помочь инвесторам принимать более информированные решения. Понимание и сравнение доходов разных платформ позволяет определить, какие протоколы имеют работающие бизнес-модель и способны удержать пользователей. Однако важно помнить, что это лишь один из множества факторов, влияющих на успех и устойчивость децентрализованной платформы. Всегда необходимо учитывать контекст и другие метрики, чтобы получить полное представление об анализируемых проектах.
Как вам материал?
👨💻Блокчейны нулевого уровня и интероперабельность
Интероперабельность в контексте блокчейна относится к способности различных децентрализованных сетей, обмениваться данными, активами и выполнять совместные операции без каких-либо ограничений или препятствий. Она представляет собой способность различных блокчейн-платформ взаимодействовать между собой, обеспечивая совместную функциональность.
На фоне происходящей фрагментации блокчейн-пространства повышается значимость задачи обеспечения безопасного межсетевого взаимодействия. Существуют разные подходы к решению проблемы: создание общих стандартов и протоколов, которые позволяют разным блокчейнам взаимодействовать и передавать данные между собой; разработка сайдчейнов и кроссчейн-мостов — дополнительных цепочек, которые связаны с главной цепью и позволяют цифровым активам перемещаться между ними.
Кросчейн-мосты — это технология, которая обеспечивают связь между разными блокчейнами, позволяя переводить средства и передавать данные между изначально не связанными сетями. Проблема в том, что создать кроссчейн-мост технологически довольно сложно. Для интеграции сетей необходимо создать целый алгоритм взаимодействия нескольких блокчейнов.
Ко всему в "цепочке взаимодействия" будет много звеньев, включая поставщиков ликвидности, оракулы и другие DeFi-протоколы. По статистики именно кроссчейн-мосты становятся основной мишенью для хакеров. Из крупнейших атак можно вспомнить кражу $625 млн. из моста Ronin, Poly Network столкнулась с крупной атакой, которая привела к потере около $611 млн. Однако в случае с Poly Network хакер позже вернул похищенные средства.
Ещё одним способом решения проблемы интероперабельности являются платформы нулевого уровня (L 0). В общем виде разделение уровней блокчейна выглядит следующим образом. Layer 0 — это базовая инфраструктура, на основе которой можно создавать блокчейны первого уровня (Layer 1). Layer 1 — основные блокчейны, используемые для обмена цифровыми активами, выполнения смарт-контрактов и создания децентрализованных приложений. Решения второго уровня (Layer 2) — это технологии масштабирования, которые помогают облегчить нагрузку на главную сеть и повысить её производительность. Третий слой (Layer 3) — это приложения на основе блокчейна, включая игры, DEX, кошельки и другие децентрализованные сервисы.
При этом блокчейны нулевого уровня имеют ряд преимуществ в решении проблемы взаимодействия отдельных сетей, т.к. интероперабельность в них заложена на уровне архитектуры. Это способствует более безопасному и эффективному взаимодействию между цепочками, устраняя барьеры для обмена данными и активами. Также разделение блокчейнов на более низком уровне способствует лучшей масштабируемости всей сети, так как общие ресурсы могут быть распределены более эффективно.
Наиболее известные L0-платформы: Polkadot, Cosmos, NEAR и Avalanche. Есть ещё один интересный проект — LayerZero, разрабатывающий протокол омничейн-совместимости, которые позволяет обмениваться данными и активами между уже действующими блокчейнами первого уровня. Интересно, что стартап уже оценивается в $3 млрд., и среди инвесторов платформы значатся такие известные фонды, как 16z Crypto, Sequoia Capital, Circle Ventures, Samsung Next и OpenSea (источник). Особенностью LayerZero является разработка общего коммуникационного уровня, позволяющего разрабатывать межсетевые приложений без ущерба для надёжности.
На мой взгляд, улучшение межсетевого взаимодействия является одной из главных задач, т.к. интеграция многочисленных отдельных блокчейн-экосистем могла бы объединить ресурсы и возможности различных платформ и дополнить их функциональность. Блокчейны нулевого уровня могут выступить связующими элементами, которые обеспечат возможность передачи данных и активов между разными сетями. Также на их основе возможна разработка универсальных интерфейсов и стандартов, которые позволили бы L0-сетям более эффективно взаимодействовать с другими блокчейнами.
Как вам материал?
👨💻Токенизация активов реального мира — следующий большой шаг DeFi-сектора
В последние годы децентрализованные финансы сделали огромный скачок в развитии криптовалютной индустрии. Однако новая волна инноваций уже на подходе, и она связана с токенизацией активов реального мира (Real World Assets, RWA). Развивающееся направление может стать мостом между миром традиционных финансов и криптовалютным рынком. Этот концепт позволит привнести прозрачность, доступность и ликвидность в традиционные активы через использование блокчейна. Давайте разберемся, что такое токенизация активов реального мира, как она работает и какое будущее ожидает это направление в DeFi-сегменте.
Токенизация активов реального мира представляет собой процесс преобразования реальных, материальных активов, таких как недвижимость, предметы искусства, ценные бумаги предприятий и многое другое, в цифровые токены на блокчейне, которые могут быть проданы, куплены, обменены и т.д. на торговых площадках. Согласно данным аналитической платформы DeFi Llama, по общему объему заблокированных средств RWA занимают 9 место среди всех категорий децентрализованных финансов с показателем в $1,26 млрд. (источник) Таким образом, TVL протоколов, занимающихся токенизацией реальных активов с начала года увеличился более чем в 10 раз.
Примечательно, что количество держателей токенов RWA только в сети Ethereum удвоилось за последний год (источник). Думаю, это сигнализирует о росте интереса пользователей к процессу токенизации, ведь он позволяет инвесторам и трейдерам получить доступ к активам, которые обычно недоступны для них из-за их географической привязки или ограничений на использование традиционных финансовых инструментов.
Токенизация начинается с создания цифровой копии реального актива на блокчейне. Каждый токен имеет уникальный идентификатор и обеспечивает владельца долей в активе. Далее, эти токены можно купить, продать или обменивать на торговых платформах, таких как децентрализованные биржи. Это обеспечивает ликвидность и доступность активов, которые ранее могли быть дорогостоящими и сложными для инвестирования.
TOП-5 RWA-протоколов по TVL:
1. stUSDT
2. Ondo Finance
3. MatrixDock
4. RealT Tokens
5. Tangible
На сегодняшний день популярностью пользуются протоколы, предоставляющие доступ к токенизированным казначейским облигациям США. Безрисковая норма доходности по ним превышает 4%, что больше, чем усредненная ставка кредитования по крупным DeFi-протоколам. Другое направление, набирающее обороты, это приватные кредитные протоколы, такие как Centrifuge, Goldfinch или Credix. Так же, как и в случае с любым криптовалютным протоколом займа или кредитования, заемщик выбирает криптоактив для получения займа, вносит обеспечение и выплачивает проценты поставщикам ликвидности. Главное различие в том, что в качестве залога выступают токенизированные активы реального мира.
По моему мнению, RWA — это следующий логичный шаг в эволюции DeFi-сектора, который способен изменить способ взаимодействия с традиционными активами и изменить ландшафт мировой экономики. Boston Consulting Group прогнозирует, что к 2030 году рынок токенизированных реальных активов может вырасти до $16 трлн. (источник) Уверен, что в ближайшие годы произойдет увеличение числа платформ и проектов, предоставляющих услуги токенизации.
Это позволит обычным инвесторам диверсифицировать свой портфель, вкладываясь в активы, которые ранее были недоступны. Однако стоит учитывать, что вопросы регулирования и юридических аспектов тоже будут играть важную роль в будущем этой технологии. Развитие стандартов и понимания со стороны законодательства станет ключевым фактором для успешной интеграции токенизации активов в криптовалютную и финансовую индустрию.
Как вам материал?
👨💻Децентрализованные платформы с бессрочными фьючерсами (Perpetual DEX) — развивающийся тренд в DeFi-сегменте
Perpetual DEX — это децентрализованные биржи, которые предлагают пользователям возможность торговли бессрочными контрактами, расчеты по которым осуществляются в базовой криптовалюте и не имеют срока действия. Долгое время торговля бессрочными фьючерсами была реализована только на централизованных криптобиржах (CEX), таких как Binance, Bybit, OKX, Huobi и др. Из-за недостаточной масштабируемости и высоких комиссий в основных блокчейн сетях сектор DeFi продолжительный период времени оставался без деривативов, но в последние пару лет ситуация разительно изменилась.
В настоящее время децентрализованный рынок бессрочных фьючерсных контрактов является одной из самых быстрорастущих отраслей криптовалютной индустрии. Cогласно информации аналитической платформы Defi Llama, общий объем заблокированных в сегменте средств достиг $1,4 млрд. (источник) По данному показателей рынок деривативов занимает 8 место среди всех категорий децентрализованных финансов. Количество пользователей Perpetual DEX приближается к 1,9 млн. (источник)
Надо отметить, что децентрализованные решения по торговле бессрочными фьючерсами находятся в постоянном обновлении. Платформы прибегают к решениям второго уровня, сайдчейнам, парачейнам и разного рода гибридным моделям обработки транзакций. Все это направлено на обеспечение стабильной ликвидности для проведения торгов с минимальным ценовым проскальзыванием. Развивается и пользовательских интерфейс DEX, на сегодняшний день существуют Perpetual DEX, где можно торговать через биржевой стакан, анализировать ценовые графики, выставлять лимитные и стоп-ордера и т. д.
Думаю, что основным преимуществом торговли на подобных DEX является большая сохранность средств пользователей, по сравнению с CEX, т.к. торговля фьючерсными контрактами происходит без необходимости внесения средств на биржу. Также такие площадки не требуют верификации своих клиентов, что дает пользователям сохранить свою приватность. При этом децентрализованные платформы обеспечивают большую прозрачность сделок, поскольку все транзакции записываются в блокчейн. Зачастую, Perpetual DEX имеют более низкие торговые комиссии, чем CEX, что делает их более доступными для пользователей с меньшими объемами торгов.
В свою очередь, главным плюсом централизованных платформ является большая ликвидность и, как правило, более высокая скорость обработки сделок. Для обеспечения ликвидности Perpetual DEX используют протокол Автоматического маркет-мейкера (AMM) — и поставщиков ликвидности, которые получают вознаграждения за свои услуги.
ТОП-5 Perpetual DEX по объему торгов за последний месяц:
dYdX (#DYDX) — $7,6 млрд.
Kwenta (#KWENTA) — $4,16 млрд.
GMX (#GMX) — $3,58 млрд.
Mux Protocol (#MCB) — $2,78 млрд.
Gains Network (#GNX) — $2,17 млрд.
ТОП-5 СEX по торговому объему за последние 24 часа выглядит следующим образом:
Binance — $34,34 млрд.
OKX — $12,6 млрд.
BTCC — $11,24 млрд.
Deepcoin — $10,5 млрд.
Bybit — $5,24 млрд.
Сравнивая данные объемы, даже с учетом того, что криптовалютные биржи их искусственно завышают, можно отметить, что у Perpetual DEX есть все шансы побороться за этот сегмент рынка и увеличить собственную капитализацию. Другие перспективные площадки из сегмента децентрализованных деривативов, на изучение которых стоит потратить время: SmarDex (#SDEX), Level Finance (#LVL), Vela Exchange (#VELA) и HMX (#HMX).
Резюмируя, можно отметить, что бессрочные фьючерсы на децентрализованных биржах относительно молодая часть DeFi-рынка, которая еще находится в начале своего пути. На мой взгляд, этот сегмент является недооцененным и имеет большой потенциал роста по мере усовершенствования функционала торговых терминалов Perpetual DEX. К тому же, на таких платформах расширяется и спектр торгуемых финансовых инструментов, включая торговлю фиатными парами и токенизированными акциями. В совокупности это может способствовать росту популярности этих решений.
Как вам материал?
👨💻Новый криптовалютный стандарт BRC-20 и его влияние на блокчейн первой криптовалюты
Последние пару месяцев невзаимозаменяемые токены на блокчейне #BTC стабильно удерживают второе место по объемам торгов в сегменте, уступая только коллекциям из экосистемы Ethereum (источник). Появление новых NFT обязано технологии, разработанной протоколом Ordinals. С момента запуска проекта в сети первой криптовалюты были проданы невзаимозаменяемые токены на общую сумму в $398 млн.
Согласно данным аналитической платформы Dune Analytics, с февраля месяца к началу июня было выпущено свыше 11 млн. цифровых надписей с использованием блокчейна биткоина. Комиссионные сборы в новом NFT-сегменте составили $42,8 млн. Всё это свидетельствует о наличии спроса у участников рынка на новую технологию.
Принцип работы протокола Ordinals заключается в присвоении минимальной неделимой единице биткоина — сатоши своего уникального номера, который называется ordinal и потом отслеживается созданной системой учета. К каждому "пронумерованному" сатоши протокол позволяет прикрепить дополнительные данные в виде изображения, видео, текста и других типов.
Ажиотаж вокруг биткоин-NFT подтолкнул криптоэнтузиастов к дальнейшим экспериментам в этом направлении. 9 марта 2023 г. был создан первый токен стандарта BRC-20 (источник). Аббревиатура BRC расшифровывается как «Bitcoin Request for Comment», анонимный изобретатель нового стандарта отдельно указал на его экспериментальность.
Фактически, BRC-20 — это экспериментальный криптовалютный стандарт, позволяющий создавать и передавать взаимозаменяемые токены через протокол Ordinals в сети #BTC. Функционирование BRC-20 основывается на принципе, положенным в основу работы Ordinals, с той разницей, что каждому уникальному сатоши присваиваются данные формата JSON (JavaScript Object Notation). Это позволяет выпускать токены и осуществлять транзакции между пользователями.
Несмотря на схожесть названия нового формата с ERC-20, функционалом BRC-20 не предусмотрена поддержки смарт-контрактов. Развертывание новых токенов BRC-20 происходит путем добавления в блокчейн файлов JSON, которые определяют основные особенности актива — общее предложение монет, тикер и лимит выпуска для одного кошелька.
Появление нового криптовалютного стандарта совпало по времени с ажиотажем вокруг мем-коинов в сети Ethereum, который впоследствии подтолкнул к росту капитализацию нового сегмента. Общая рыночная стоимость токенов BRC-20 на момент написания статьи составляет $476 млн. (источник) Всего выпущено более 24,5 тыс. монет BRC-20, по капитализации и суточному объему торгов лидирующую позицию занимает токен #ORDI. Он представлен на централизованных биржах OKX, Bitget и Gate.io.
Главным минусом биткоин-NFT и BRC-20 для конечного пользователя стали большие комиссии и увеличенное время ожидания транзакций в сети #BTC из-за повышенного спроса. Тем не менее, эта же причина увеличила доходы майнеров, от которых зависит работа блокчейна первой криптовалюты.
Токены нового стандарта обладают большим функционалом в сравнении с биткоин-NFT. В конечном итоге, это может расширить представления о возможностях использования сети биткоина. В теории, токены BRC-20 могут стать ключевым элементом экосистемы децентрализованных финансов на основе #BTC. Их можно будет интегрировать в DEX, лендинговые протоколы и платформы доходного фермерства.
Работа в этом направлении уже ведется. 1 июня разработчики криптовалютной биржи OKX представили новый стандарт BRC-30, поддерживающий возможность стейкинга цифровых активов (источник). Это уже расширяет возможности взаимодействия с криптовалютами новой формации. BRC-20 также можно будет использовать для токенизации активов реального мира, в том числе и для выпуска стабильных монет, привязанных к курсу фиатных валют. В конечном итоге, развитие нового стандарта укрепит интерес инвесторов к биткоину.
Как вам материал?
👨💻Что принесёт индустрии ликвидация крупных американских банков?
8 марта холдинг Silvergate Capital Corporation, владеющий финансовой организацией Silvergate Bank, которая обслуживала крупнейших игроков криптовалютной индустрии, объявил о добровольной ликвидации банка (источник). Silvergate Bank является одним из крупнейших банков в США, работающих с цифровыми активами, наравне с Signature Bank, некогда партнер большого числа криптовалютных компаний, включая биржи Binance US и Coinbase.
2 марта стало известно о задержке Silvergate публикации годового финансового отчета, а затем представители банка заявили о возможной остановке своей деятельности из-за резкого снижения капитализации компании. После такого сообщения большинство партнеров фирмы стали в спешном порядке отказываться от сотрудничества с кредитной организацией, что только усугубило положения дел банка.
Главным продуктом Silvergate была собственная платежная система Silvergate Exchange Network (SEN), особенностью которой была возможность осуществления круглосуточных переводов без выходных, что было важно для криптовалютных компаний, имеющих делом с рынком цифровых активов, функционирующим непрерывно. Поэтому спрос на SEN среди участников индустрии был высок, а в 2021 году объем транзакций в платежной системе банка достиг рекордных $787 млрд.
10 марта Финансовые регуляторы штата Нью-Йорк приняли решение о закрытии Silicon Valley Bank, который был одним из главных банков Кремниевой долины и шестнадцатым в США (источник). На декабрь 2022 г. активы кредитной организации оценивались в $209 млрд., а в числе его клиентов были высокотехнологичные стартапы и венчурные фонды. Банк также играл важную роль для криптовалютных компаний, его клиентами были Andreessen Horowitz (a16z), Pantera Capital, Sequoia Capital, а также эмитент стейблкоина #USDC, хранившей на счетах организации обеспечении своей стабильной монеты.
Закрытие Silicon Valley Bank стало вторым по масштабам банкротством в истории США и крупнейшим со времен кризиса 2008 г. В то время как основной причиной падения объемов депозитов Silvergate стало банкротство FTX и Alameda Researh в ноябре 2022 года, которое привело к снижению доли криптовалютных клиентов компании в общем объеме внесенных средств. К тому же крах биржи FTX привлек к банку повышенное внимание регуляторов.
Тогда как проблемы у Silicon Valley Bank начались после решения банка вложить средства, полученные от стартапов, в ипотечные и казначейские облигации. При этом в компании не учли риски инфляции на фоне пандемии коронавируса, из-за которого Федеральный резерв США повысил процентные ставки. В итоге стоимость купленных банком облигаций упала на $15 млрд.
12 марта Федеральная резервная система, Корпорация по страхованию вкладов (FDIC) и Минфин объявили о реализации программы помощи банкам Bank Term Funding Program (BTFP), на которую выделено $25 млрд. (источник). Цель BTFP — укрепить общественное доверие к кредитным организациям в связи с банкротством Silicon Valley Bank.
Полагаю, закрытие банков обернётся ослаблением финансовых потоков в криптовалютной индустрии, помимо очевидного ухудшения ситуации с ликвидностью на рынке цифровых активов ликвидация Silvergate и Silicon Valley вновь поднимет важные вопросы о регулировании сектора ближайшем будущем.
Главный вопрос в том, как будут выстраиваться отношения между криптовалютными компаниями и банковской системой? Завершение деятельности крупных кредитных организаций может быть дополнительным аргументом для регуляторов, если не за разрыв отношений между традиционными банками и платформами цифровых активов, то за значительное усиления контроля не только за деятельностью криптофирм, но и за деятельностью финансовых учреждений, взаимодействующих со стартапами.
В свою очередь это снизит интерес банков к сотрудничеству с представителями индустрии. Однако, в долгосрочной перспективе усиление надзора также приведет и к уменьшению доли мошеннических компаний на криптовалютном рынке, что повысит интерес крупных инвесторов к индустрии на фоне повышения её финансовой надежности.
Как вам материал?
👨💻Почему растет капитализация криптовалютных проектов, связанных с искусственным интеллектом (AI/ИИ)?
С начала 2023 года популярность чат-бота компании OpenAI стала одной из причин повышенного спроса пользователей на монеты криптоплатформ, связанных с искусственным интеллектом. ChatGPT — нейросеть от американской компании OpenAI, представляющей собой чат-бот, обученный на огромном массиве данных, способный генерировать текст практически из любой сферы или программный код на разных языках. Microsoft ранее уже инвестировала порядка $1 млрд. в OpenAI, и в перспективе намерена заполучить 49% компании для интеграции ее технологий в собственную поисковую систему Bing, пакет Office и облачную инфраструктуру Azure.
Надо отметить, что искусственный интеллект в целом является одним из наиболее активно финансируемых секторов на венчурном рынке. По данным Crunchbase, объем инвестиций в проекты в области AI в последние годы составляет до 10% от всего вложенного венчурного капитала, а в прошлом году AI-стартапы по всему миру были проинвестированы на сумму почти в $70 млрд. (источник).
10 января вышла новость о планах Microsoft инвестировать до $10 млрд. в OpenAI с целью дальнейшей интеграции продуктов стартапа в свои сервисы, что также благоприятно отразилось на токенах блокчейн-проектов, так или иначе связанных с разработками в сфере ИИ, на фоне данного анонса монета #AGIX проекта SingularityNET выросла на 20% в паре к доллару США.
Токены проектов, объединенных общей идеей принадлежности к искусственному интеллекту, продемонстрировали значительное увеличение своей стоимости за последние 30 дней, такие активы в среднем подорожали более, чем на 80% (источник). Лидерами среди них стали — SingularityNET (#AGIX) рост составил 310%, DeepBrain Chain (#DBC) — 190%, Fetch.ai (#FET) — 183%, AllianceBlock (#ALBT) — 145% и Ocean Protocol (#OCEAN) — 98% (по данным Tradingview).
Во-первых, нужно отметить, что доля секторам «AI & Big Data» от общей капитализации криптовалютного рынка составляет лишь 0,14%, а самым тяжеловесным проектом данной сферы является SingularityNET с капитализацией в $235 млн., т.е. изначально не требовалось больших вливаний средств для создания спроса на рассмотренные криптовалюты. Во-вторых, популярность этих проектов в первую очередь связана с успехами ChatGPT, а не с конкретными разработками или продуктами платформ. Это скорее рост на перспективу, и большинству стартапов предстоит ещё немало работы, чтобы оправдать ожидания пользователей.
Это значит, что помимо упоминаний возможности применения искусственного интеллекта в программном коде протоколов, требуется наличие жизнеспособной экономической модели, объясняющей причины ценности токена, которые в будущем приведут к увеличению спроса на него. Например, технология блокчейна может применяться для создания децентрализованных сетей хранения и обработки данных, которые могут быть использованы для обучения и улучшения работы нейросетей, разработками в этой области занимается Ocean Protocol.
Интересной также представляется концепция автономных экономических агентов (Autonomous Economic Agent, AEA), продвигаемая британским стартапом Fetch.ai. АЕА представляют собой системы на базе алгоритмов машинного обучения, действующие от имени своих владельцев в различных экономических активностях. Например, агенты могут искать выгодные сделки на рынке криптовалют, покупать билеты на концерты или бронировать номера в отелях.
Думаю, что те возможности, которые сейчас демонстрируют нейросети, создавая картинку, статью на выбранную тематику или программный код по запросу, лишь малый процент от открывающихся перспектив применения технологии искусственного интеллекта. Поэтому с большой долей уверенности можно предположить, что капитализация сектора «AI & Big Data» криптовалютной индустрии продолжит свой рост в ближайшие годы.
А вы как думаете, долго ли продлится тренд на криптовалютные проекты, связанные с искусственным интеллектом?
👨💻Что может произойти в 2023 году с криптоиндустрией? Про регулирование SEC
Цифровые активы, созданные на основе блокчейна, имеют разные сферы применения и способы распространения. Служебные токены (Utility Tokens) являются одной из наиболее широко представленных форм цифровых активов. Они используются преимущественно для создания ценности в рамках экосистемы блокчейна, могут выполнять функцию платежного средства.
При этом существуют токены, обладающие признаками ценных бумаг, которые дают держателю право на часть прибыли выпустившей их компании. Для определения признаков ценной бумаги в США используется так называемый тест Хауи (Howey Test), разработанный ещё в 1946 году. Он подразумевает, что вложение в ценные бумаги — это инвестирование денежных средств в общее предприятие с расчетом на прибыль, которая связана с деятельностью других лиц.
Криптовалюты, удовлетворяющие данным условиям, рискуют быть квалифицированы в качестве ценных бумаг, т.е. они будут подлежать государственному регулированию согласно законодательству, а их продажа будет возможна только при официальной регистрации в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC).
Интересно, что бывший председатель SEC неоднократно заявлял, что биткоин не является ценной бумагой, т.к. он создавался без привлечения инвестиций или общественной помощи и не соответствует критериям теста. С другой стороны после перехода Ethereum на новый механизм консенсуса в рамках указанных условий у #ETH есть признаки ценной бумаги — заблокированные монеты можно признать «инвестициями», «общим предприятием» — систему валидаторов в стейкинге, а «ожидание прибыли» — это вознаграждения от стейкинга.
Тем временем судебная тяжба между Комиссией по ценным бумагам и биржам США и компанией Ripple из-за выпуска незарегистрированных ценных бумаг длится уже более 2 лет, и её разрешение возможно уже в следующем году. Главный юрисконсульт компании заявляет, что после двух лет судебных разбирательств SEC так и не смогла доказать соответствие #XRP ни одному пункту теста Хауи.
Однако 7 ноября завершилось другое судебное разбирательство по иску Комиссии по ценным бумагам и биржам США в адрес LBRY Inc., закончившиеся в пользу регулятора (источник). SEC обвинила платформу в торговле ценными бумагами без лицензии еще в марте прошлого года, оперируя «Законом о ценных бумагах» от 1933 года. В разбирательстве с Ripple регулятор также ссылается на данный закон. С учетом того, что в США действует прецедентное право, такое решение в определенной мере увеличивает вероятность выигрыша регулятора в суде против эмитента #XRP.
21 декабря Комиссия по ценным бумагам и биржам США в иске поданном экс-главе Alameda Research и соучредителю FTX признала нативный токен биржи #FTT ценной бумагой, отметив, что актив предлагался и продавался как инвестиционный контракт (источник). В частности SEC указала, что программа покупки и сжигания биржевого токена похожа на программу выкупа акций, т.к. обе они призваны повысить стоимость актива.
Думаю, что активация американского регулятора в последнее время призвана значительно ужесточить контроль над индустрией цифровых активов. Тем не менее с точки зрения законодателей США криптовалютная отрасль с общей капитализацией в $760 млрд. довольно маленький сегмент рынка, чтобы готовить под него отдельную законодательную базу.
Считаю, что в ближайшее время не будет сформировано общее правовое поле, а криптовалютные компании будут признаваться эмитентами ценных бумаг в каждом конкретном случае по принципу прецедента. С таким подходом можно будет держать в напряжении большинство проектов, усиливая контроль над всей отраслью.
С большой долей вероятности биткоин и все его форки, включая #LTC и форк самого Litecoin — Dogecoin не находятся в группе риска. При этом от того, как закончится суд по иску SEC к Ripple, зависит то, насколько легко Комиссии по ценным бумагам и биржам США будет признавать цифровые активы ценными бумагами, а также темпы, с которыми будет развиваться новое регулирование.
🤔 А вы как считаете, в 2023 году SEC возьмётся основательно за рынок крипты?
👨💻 Чем грозит рынку обострение ситуации с инвестиционной компанией Grayscale?
16 ноября криптовалютная OTC-платформа Genesis Trading объявила о заморозке вывода средств и остановке выдачи новых займов, объясняя происходящее кризисом ликвидности на фоне повышенных запросов со стороны клиентов после краха биржи FTX (источник). Через два дня в СМИ просачивается информация, что уже 14 ноября криптолендинговая платформа запросила экстренный доступ к кредитной линии в размере $1 млрд., для обеспечения необходимой ликвидности (источник).
Как выяснилось позже, Genesis Trading обращалась за помощью в Binance и Apollo Global Management и получила публичный отказ от крупнейшей криптовалютной биржи. Представители Binance сослались на потенциальный конфликт интересов с криптолендинговой платформой. Важно, что Genesis Trading является дочерней компанией Digital Currency Group (DCG) Барри Силберта, которая также учредила Grayscale Investments — фирму, управляющую трастами на криптовалюты и другими инвестиционными продуктами.
18 ноября представители Grayscale в своем официальном Twitter-аккаунте сообщили, что резервы компании хранятся на кошельке регулируемой биржи Coinbase и из соображений безопасности фонд не будет публично информировать о своих активах (источник). Действия руководства Grayscale только усилили опасения по поводу проблем Grayscale, мысли о которых стали появляться после объявления Genesis Trading о приостановке выдачи и погашения кредитов.
Напоминаю, что Grayscale Investments владеет фондами, позволяющими институциональным инвесторам вкладывать средства в криптовалюты без непосредственного владения активом. Котировки акций фондов связаны с стоимостью базового актива, а ставка за управление составляет порядка 2% годовых. Фактически клиенты фонда владеют только акциями, а сами криптовалютные активы являются собственностью фирмы. При этом Grayscale Investments принадлежит крупнейший биткоин-траст, обеспечением акций которого выступают около 635 тыс. #BTC.
После своего заявления представители компании постарались успокоить инвесторов, заверив, что правила, применимые к ее подразделениям, делают сценарий, подобный краху FTX, практически невозможным. Grayscale Investments гарантирует, что каждое подразделение регистрирует свой продукт по закону, т.е. правила, регулирующие их криптотрасты, запрещают продажу, ссуду или иную передачу базовых активов пользователей.
Тем не менее, нерешенные проблемы Genesis Trading, косвенно связанной с Grayscale Investments через материнскую DCG, оставляют сомнения о безоблачном положении владельца криптовалютных трастов. Также основной вопрос заключается в том, каким образом DCG будет разрешать кризисные ситуации в её дочерних компаниях? Самым логичным и простым ответом на этот вопрос является поиск покупателя на самый ликвидный актив фонда Grayscale, что может обернуться потенциальной продажей части или даже всех резервов #BTC, стоимость которых на сегодняшний день составляет $10,2 млрд.
Самый пессимистичный сценарий начнет реализовываться, если в процессе аудита резервов Grayscale вскроется недостача криптовалютных активов, что приведет к новым потрясением на рынке цифровых активов. Американская компания ведет свою деятельность с 2013 года, и положительном моментом можно считать официальный статус фондов Grayscale Investments. Это означает, что за соответствием финансовых показателей следят одни из самых строгих в мире финансовых регуляторов, данное обстоятельство увеличивает шансы на соответствие заявленных резервов фирмы с фактическим. Поэтому самый негативный сценарий можно считать маловероятным.
Самым оптимистичным для индустрии сценарием будет спасение дочерней компании DCG от надвигающегося банкротства, но тот факт, что представители платформы обратились за финансовой помощью в 1 млрд., делает это событие также маловероятным. Однако, можно считать, что банкротство Genesis Trading не будет сильным потрясением для рынка на фоне его текущей перепроданности, и дальнейшее развитие событий будет зависеть от действий DCG.
А вы как думаете, Grayscale выживет? 🧐
🧐 FTX и Binance. Что произошло, и какие последствия?
Конфликт начал зарождаться с того, что Bybit обвинило главу FTX в реализации 100 млн токенов #BIT (нативный токен биржи ByBit), несмотря на соглашение не продавать их не менее 3 лет (к слову, доказательств продажи либо не продажи токенов #BIT не было). После этого Чжао заявил о стремлении своей компании избавиться от #FTT — собственного токена биржи FTX, котировки которого с тех пор упали более чем на 80% — с уровней выше $22 до отметок ниже $5 (источник).
Глава Binance аргументировал свою позицию стратегией по сокращению рисков, ссылаясь на расследование Coindesk, в котором говорилось о махинациях между Alameda и FTX и больших займах компании под залог #FTT. После чего на биржу Binance поступило около 23 млн. нативного токена биржи FTX, дальше начались распродажи актива (источник).
Одновременно с этим пользователи начали выводить вообще любые средства с FTX — за первые два дня они вывели более $1,2 млрд, таким образом компания столкнулась с нехваткой ликвидности. Биржа приостановила вывод средств пользователями и вынужденно запросила помощи у Binance. Фактически FTX столкнулась с явлением называемым «банковская паника» — массовым выводом средств с платформы и, несмотря на распродажи активов FTX и Alameda, средств на выплату денег клиентам не хватило, что только усугубило ситуацию.
Публичное обострение отношений торговых платформ Binance и FTX, вызвавшее волатильность на всём рынке цифровых активов, заканчивается новостью о возможном поглощении FTX (источник). CEO Binance Чанпэн Чжао сообщил, что глава FTX Сэм Бенкман-Фрид обратился к нему за помощью из-за серьезного кризиса ликвидности на его бирже. Чжао отметил, что готов оказать содействие FTX и помочь с ликвидностью, чтобы защитить пользователей.
В ближайшие дни Binance проведёт процедуру комплексной юридической оценки FTX. Напомню, что текущее соглашение между Чжао и Бенкманом-Фридом не имеет юридической силы, глава Binance в любой момент может отказаться от сделки, cумма которой также нигде не озвучивалась. Поглощение не коснётся американских подразделений FTX и Binance.
При этом распродажа портфелей FTX и Alameda Research ещё не закончена, согласно Cryptorank Alameda за последние 2 года только публично инвестировало в 77 проектов, которые теперь находятся в группе риска (источник). Под большим давлением, в первую очередь — Solana (#SOL) и Serum (#SRM), скорректировавшиеся уже на 40% за прошедшие сутки. Ко всему прочему, в ближайшие 24 часа на рынок выйдут ещё 18,3 млн. #SOL, которые собираются реализовать валидаторы сети.
На фоне происходящего коллапса с биржей Бенкмана-Фрида глава Binance отчитался о пополнении резервного фонда своей компании до $1 млрд (источник). И это можно считать единственным положительным моментом в этой истории, т.к. наличие такого фонда должно стать обязательным атрибутом любой криптовалютной биржи.
Полагаю, что большинство участников рынка смогли на себе почувствовать влияние, оказываемое крупными игроками на движение всех цифровых активов, и легкость, с которой им удаются манипуляции. Намечается тенденция к консолидации сегмента централизованных бирж, и это может привести к тому, что на рынке останется несколько крупных игроков, которые поделят между собой всех пользователей, и их влияние на рынок станет ещё сильнее.
Для дальнейшего развития индустрии необходимо создание не только прозрачных резервных фондов криптовалютных бирж, но и появление публичных отсчетов крупных отраслевых игроков по своим обязательствам и их обеспечением. Благо для этой цели можно использовать блокчейн, чтобы каждый пользователь мог проверить публикуемые данные.
P.S. Вопрос о том, разрешит ли антимонопольное законодательство Бинансу поглотить FTX, остается открытым.
Вы как думаете, чем всё закончится для FTX?
👨💻 Значение запуска токенизированного фонда BlackRock для криптовалютной индустрии
В мире финансовых инноваций с каждым днем становится все яснее, что криптовалюты и блокчейн технологии неизбежно интегрируются в традиционные финансовые рынки. В этом контексте огромное значение для индустрии имеет запуск токенизированного фонда на блокчейне Ethereum от компании BlackRock, которая является крупнейшей инвестиционной компанией в мире с активами на $10 трлн. Фонд предполагает инвестиции в цифровые аналоги классических финансовых активов (источник).
Компания также представила токен #BUIDL, который подкреплен наличными, американскими гособлигациями и сделками РЕПО. Обладатели токена будут получать часть дохода от активов фонда. Финансовая структура предназначена для крупных инвесторов с минимальным вложением от $100 тыс. Фонд станет доступен через платформу токенизации Securitize. Только за первую неделю BUIDL привлек более $240 млн. инвестиций. Одним из участников инициативы стал криптостартап Ondo Finance (#ONDO) — эмитент стейблкоина #OUSDG, привязанного к американским государственным облигациям.
Таким образом, традиционные финансовые институты, такие как BlackRock, начинают осваивать новые формы инвестирования и использовать блокчейн технологии для создания и управления финансовыми продуктами. Токенизация активов предоставляет возможность создания цифровых версий реальных активов, что делает их более легкодоступными и ликвидными. Новый тип фондов открывает большие возможности для инвестирования в цифровые активы, делая этот рынок более доступным и привлекательным для традиционных инвесторов.
Это событие подтолкнуло к росту сегмент токенизированных активов реального мира (RWA), который продолжает набирать популярность. Под RWA (Real World Assets) подразумевается рынок «реальных» активов, представленных в виде токенов на блокчейне. Токенизировать можно недвижимость, права собственности, произведения искусства, драгоценные металлы и камни, традиционные финансовые продукты на рынках капитала. Эта концепция предполагает создание цифровых копий существующих активов с целью переноса их стоимости в децентрализованные финансовые системы, снижения издержек или повышения эффективности контроля над средствами на традиционных рынках.
По данным Coingecko, капитализация сегмента RWA достигла отметки $9,26 млрд. (источник). Только за март по этому параметру отрасль выросла более, чем на 30%. Отличную положительную динамику продемонстрировал токен Ondo Finance (#ONDO), поднявшийся в цене на 110% за последние три недели. Другие представители RWA также нарастили свою капитализацию на фоне благоприятных новостей: монета Dusk (#DUSK) выросла за месяц на 78%, токен Creditcoin (#CTC) за тот же период увеличился на 60%. Проекты сегмента, которые заслуживают внимания: Swarm Markets (#SMT), Polytrade (#TRADE), LTO Network (#LTO).
Запуск токенизированного фонда BlackRock — это не только следующий шаг в эволюции финансовых рынков, но и ключевое событие, подтверждающее переход криптоиндустрии на новый уровень. Участие крупных компаний, таких как Securitize, Anchorage, Coinbase, BitGo, Fireblocks и BNY Mellon, подтверждает интерес и поддержку со стороны ключевых игроков отрасли.
Это событие будет способствовать увеличению доверия криптоиндустрии со стороны традиционных инвесторов, что приведет к дальнейшему росту и развитию этого рынка. Токенизация активов становится следующим этапом в развитии финансовых рынков, аналогичным волне ETF последних двух десятилетий. Это открывает новые возможности для инвестирования и привлечения капитала в цифровые активы, что содействует развитию финансовой индустрии в целом.
Как вам материал?
👨💻Что принесет сети Ethereum приближающийся хардфорк Dencun?
31 января разработчики Ethereum объявили, что успешно развернули обновление Dencun в тестовой сети Sepolia (источник). Это важный шаг в развитии платформы, учитывая, что предыдущая попытка внедрения оказалась неудачной. Важно отметить, что релиз в тестовой сети является одним из последних этапов перед запуском апгрейда в основной сети.
В архитектуре Ethereum выделяются два основных слоя — уровень исполнения, виртуальная машины Ethereum (EVM), и уровень консенсуса — Beacon Chain. При формировании нового блока он создается на обоих уровнях. Это означает, что каждый блок в EVM соответствует блоку с данными в Beacon Chain. Поэтому обновление Cancun-Deneb включает в себя два ключевых компонента: изменения на уровне консенсуса — Deneb и изменения на уровне исполнения — Cancun.
В соответствии с планом развития платформы Dencun охватывает несколько аспектов, включая масштабируемость, снижение комиссий за газ, улучшение безопасности, оптимизацию хранения данных и улучшение межсетевой коммуникации. Дорожная карта разработчиков проекта не предполагает четкого линейного хода внедрения нововведений. Dencun, по их планам, служит подготовительным этапом к полному сегментированию данных, известному как шардинг. Это долгосрочное стратегическое решение, направленное на улучшение общей производительности и функциональности сети Ethereum.
У большинства пользователей грядущий хардфорк в первую очередь ассоциируется c предложением по улучшению Ethereum (Ethereum Improvement Proposals) EIP-4844, известным как прото-данкшардинг. Тем не менее, помимо этого обновление включает в себя реализацию еще семи предложений по улучшению сети, которые воздействуют на различные аспекты функционирования блокчейна (источник):
— EIP-4844, предназначенное для масштабирования сети через внедрение прото-данкшардинга,
— EIP-4788, направленное на повышение эффективности кроссчейн-мостов и стейкинг-пулов,
— EIP-1153, оптимизирующее блочное пространство и снижающее комиссии за хранение ончейн-данных,
— EIP-5656, улучшающее работу виртуальной машины Ethereum (EVM),
— EIP-6780, необходимое для удаления устаревшего кода, мешающего работе смарт-контрактов.
Разработчики внесли улучшения в спецификацию Deneb, который является компонентом уровня консенсуса. Эти улучшения направлены на поддержку ключевого обновления хардфорка EIP-4844, известного как прото-данкшардиг, и включают в себя EIP-7044, EIP-7045 и EIP-7514. Разработчики считают, что внедрение этих элементов приведет к улучшению пользовательского опыта и повышению безопасности сети Ethereum.
Dencun представляет собой одно из самых сложных и значимых обновлений для сети Ethereum, сравнимое с The Merge. Несмотря на то, что большинство нововведений в первую очередь ориентировано на разработчиков и валидаторов, влияние EIP-4844 ощутят также и обычные участники экосистемы, особенно те, кто взаимодействует с решениями второго уровня для масштабирования сети #ETH.
Хардфорк является важным этапом на пути к внедрению шардинга, что приведет к полной перестройке архитектуры блокчейна. Этот шаг, позволит Ethereum преодолеть проблемы с низкой пропускной способностью, не жертвуя при этом безопасностью. Такое развитие событий поможет платформе укрепить свои позиции на рынке и конкурировать с более производительными сетями.
Основной вывод заключается в том, что Dencun становится ключевым моментом в эволюции Ethereum, принося с собой не только улучшения в текущей функциональности, но и стратегически важные изменения в долгосрочной перспективе, что значительно повысит пропусткную способность сети. В конечном итоге эти шаги приведут к росту экосистемы Ethereum, что положительно скажется на капитализации платформы.
Как вам материал?
👨💻DePIN: нарратив с крепким фундаменталом
DePIN (Decentralized Physical Infrastructure Networks) дословно означает "децентрализованная сетевая аппаратная инфраструктура". В самом первом приближении — это система сетевого оборудования, которая не управляется централизованно. Особенностью таких систем является наличие своего токена, призванного стимулировать пользователей к созданию сетей физической инфраструктуры.
Рассмотрим эту абстрактную концепцию на конкретных примерах. Это поможет понять, что в конечном итоге стоит за аббревиатурой DePIN. Согласно Coingecko, капитализация этого сегмента на конец ноября 2023 года составляет $8,2 млрд. (источник). В ТОП 5 самых капитализируемых проектов DePIN входят:
1. Filecoin (#FIL) — $2,16 млрд.
2. Render (#RNDR) — $1,25 млрд.
3. Theta Network (#THETA) — $962 млн.
4. Arweave (#AR) — $524 млн.
5. Helium (#HNT) — $422 млн.
Filecoin — это блокчейн-платформа, специализирующаяся на децентрализованном хранении данных. В рамках этой экосистемы циркулирует токен #FIL. Он является стимулом для поставщиков дискового пространства, а также для майнеров, добавляющих транзакции в блоки сети Filecoin. Таким образом, у нас есть децентрализованный аналог облачного хранилища, такого как Google Cloud и Amazon Web Services. Есть также экономический стимул в виде своей криптовалюты необходимой для развития платформы.
Владея местом для хранения данных, пользователь может предоставить его в общее хранилище Filecoin и получать за это вознаграждение. В свою очередь клиенты проекта платят токенами #FIL за использование его сервисов. Это общая схема функционирования DePIN платформ. В данном примере в форме физической инфраструктуры выступают устройства пользователей со свободным дисковым пространством. Например, персональные компьютеры.
Render (#RNDR) — это распределенная сеть рендеринга с помощью мощностей графического процессора (GPU), созданная на основе блокчейна Ethereum. Цель платформы соединить между собой студии, нуждающиеся в вычислительной мощности GPU, с пользователями проекта, желающими сдать в аренду свои возможности GPU за вознаграждение. Для этих целей существует монета #RNDR.
По типу предоставляемой инфраструктуры DePIN условно делятся на две группы.
1. Сети физических ресурсов, когда пользователи разворачивают свое оборудование, зависящее от местоположения, для предоставления реальных, не подлежащих продаже товаров и услуг. Например, точку подключения к интернету для «умных» устройств. Этим занимается Helium (#HNT).
2. Сети цифровых ресурсов, которые стимулируют людей предоставлять взаимозаменяемые цифровых ресурсы или вычислительные мощности. Сюда относятся рассмотренные примеры с Filecoin и Render.
Объединяет эти две группы тот факт, что спрос на децентрализованную инфраструктуру продолжает увеличиваться. Связано это со многими причинами. По данным аналитиков Messari, затраты на децентрализованные вычисления уже в 10 раз ниже, чем у централизованных провайдеров (источник).
При этом DePIN-платформы могут масштабироваться значительно быстрее своих традиционных конкурентов при меньших затратах. За счет коллективного объединения ресурсов и распределение затрат между участниками сети. DePIN устойчивы к цензуре, т.к. в системе нет централизованного органа способного отказать пользователю в доступе по какой-либо причине.
Важно отметить, что развитие собственной инфраструктуры, не зависящей от крупных игроков вроде Amazon и Google, позволит криптовалютной индустрии избежать потенциальную цензуру техногигантов. Это также подстегнет становление рассматриваемого сегмента.
С учетом постоянного роста децентрализованных приложений пропорционально будет увеличиваться спрос на хранение информации. Развитие сектора искусственного интеллекта нуждается в облачных вычислениях. Поэтому, на мой взгляд, спрос на DePIN-решения с течением времени будет только повышаться. Соответственно будет повышаться и капитализация сегмента.
Интересные проекты из этой сферы для самостоятельного изучения: Akash Network (#AKT), Ocean Protocol (#OCEAN), Livepeer (#LPT) и Flux Цена (#FLUX).
👨💻SocialFi: новый взгляд на монетизацию социальных сетей
SocialFi — это новая концепция, которая сочетает в себе принципы социальных медиа и децентрализованных финансов (DeFi). Основная идея — сделать так, чтобы пользователи могли контролировать и зарабатывать на социальных сетях и на том, что они в них размещают.
Внимание криптосообщества к новому сегменту привлек успешный старт приложения Friend.Tech. Проект запустили 10 августа в сети второго уровня Base, созданной криптовалюной биржей Coinbase. Friend.Tech — это децентрализованная социальная сеть, напрямую связанная с Twitter (X), которая дает возможность пользователям токенизировать свои профили.
Фактически приложение создало рынок, где каждый может инвестировать в конкретных людей — создателей контента или знаменитостей. Это можно сравнить с покупкой и продажей "акций" заинтересовавших авторов. Владелец "акций" получает некоторые привилегии, включая доступ к групповому чату, в котором он может задавать вопросы персоне, в которую он инвестировал.
Цена этих "социальных активов" зависит от количества людей, которые их купили. Чем больше "акций" куплено и находится в обращении, тем выше становится их стоимость. Регистрация в приложении доступна только по реферальному коду, а для использования платформы нужно внести минимальный депозит в 0,01 #ETH ($15,5). Открывающиеся здесь возможности к спекуляции ценными бумагами пользователей, а также надежда на возможным эйрдроп привели к взрывному росту TVL проекта.
Согласно аналитике DeFi Llama, объем заблокированных во Friend.Tech средств достиг $43,54 млн. и продолжает увеличиваться (источник). По данным портала Dune, суммарный объем комиссий в протоколе с начала его запуска превысил $20 млн., а общее количество транзакций перевалило за 10 млн. (источник).
Популярность Friend.Tech подстегнула развитие подобных приложений в других сетях. В ТОП-5 по общему общему объему заблокированных средств входят следующий проекты (источник):
1. Friend.Tech ($43,54 млн.)
2. cipher.rip ($0,55 млн.)
3. New Bitcoin City ($0,26 млн.)
4. PostTechSoFi ($0,2 млн.)
5. fan.tech ($0,14 млн.)
Все они устроены похожим образом, что отличает их от первых децентрализованных сетей таких как, Decentralized Social, Mask Network и XCAD Network. Общими для этих проектов является стремление воплотить в жизнь потенциальные преимущества, которые пользователи могут получить от децентрализации.
Применение блокчейн-технологий и смарт контрактов позволяет увеличить степень контроля над личными данными. Такие платформы устойчивы к цензуре и дают возможность авторам напрямую монетизировать свой контент с использованием технологии NFT, нативных токенов или социальных активов.
Этим Web3-платформы в теории должны отличаться от социальных сетей версии Web2, таких как Facebook и Twitter, на которых к контенту и личным данным пользователей имеет доступ третья сторона. На практике мы видим, что децентрализованные социальные платформы до сих пор не получили широкого распространения. Это связано с несколькими основным причинам.
Многие децентрализованные социальные медиа имеют более сложные интерфейсы для пользователей по сравнению с традиционными соцсетями. Это относится и к способу монетизации контента. Традиционные социальные сети предлагают более удобные и понятные способы заработка.
Новая бизнес-модель, предлагаемая SocialFi, хоть и пробудила интерес среди сообщества, также имеет свои недостатки. Владельцы "акций" инфлюенсеров рискуют потерять свои средства, если автор просто решит выйти из проекта. Существуют также риски взлома смарт-контрактов децентрализованной социальной сети. Например, в результате недавней хакерской атаки приложение Star Arena лишилось $2,9 млн. (источник). Впоследствии злоумышленник вернул разработчикам 90% похищенных средств.
Несмотря на эти преграды, интерес к децентрализованным социальным сетям растет, что показывает история с Friend.Tech. SocialFi-платформы могут стать более популярными в будущем, особенно с улучшением удобства использования, монетизации и обеспечения безопасности для пользователей.
Как вам материал?
👨💻Значимость соотношения дохода к TVL DeFi-протокола
В продолжении темы оценки эффективности бизнес-модели существующих протоколов децентрализованных финансов рассмотрим ещё один параметр — соотношение дохода к заблокированному капиталу. Ранее мы отдельно изучили TVL и Revenue, теперь будем исследовать, какую информацию нам может дать отношения данных показателей. С помощью данной метрики участник рынка может понять, насколько эффективно DeFi-платформа использует имеющийся в ее распоряжении капитал для генерирования комиссионных отчислений.
Большое значение дохода относительно TVL указывает на эффективность стратегий и сервисов, предоставляемых протоколов. Также оно помогает оценить стабильность и устойчивость площадки. Высокое соотношение дохода к заблокированным средствам может говорить о потенциале и перспективности проекта. Фактически, отношение Revenue к TVL показывает, сколько долларов принесет протокол за каждый заблокированный в нем доллар. Как правило, для расчета этого параметра берутся годовые комиссионные. Разделив их на заблокированную стоимость, мы найдем искомый параметр. В общем случае, чем ближе соотношение дохода к заблокированному капиталу к единице, тем больше протокол принесет комиссионных, тем более выгодным может быть вложение средств в этот проект.
Если TVL значительно превышает доход, это может указывать на то, что большая часть средств, заблокированных в протоколе, не используется в полной мере. Изменения в отношении Revenue к TVL могут быть следствием долгосрочных тенденций роста или спада внутри протокола. Например, рост этого отношения может быть признаком растущей популярности и успеха протокола.
Рассмотрим оценку данного параметра на конкретных примерах. Сравним децентрализованные платформы, предоставляющие доступ к торговле деривативами, на основе данных DeFi Llama (источник).
GMX (#GMX), TVL = $493,35 млн., годовой доход = $82,6 млн.
MUX Protocol (#MCB), TVL = $48,39 млн., годовой доход = $5,1 млн.
Gains Network (#GNS), TVL = $34,73 млн., годовой доход = $20,93 млн.
Level Finance (#LVL), TVL = $15,75 млн., годовой доход = $15,8 млн.
Соотношение дохода к TVL:
#GMX — 0,167
#MCB — 0,105
#GNS — 0,6
#LVL — 1,003
Таким образом, MUX Protocol имеет самое низкое соотношение дохода к объему заблокированных средств по сравнению с остальными площадками. Это говорит о том, что заблокированные средства используются не так эффективно по сравнению с конкурентами. Наиболее интересным с точки зрения рассматриваемого соотношения представляется Level Finance (#LVL).
Однако надо иметь в виду, что перед инвестированием необходимо проводить комплексную оценку DeFi-платформы, учитывая команду проекта, его токеномику и аудит безопасности смарт-контрактов. В мае 2023 года Level Finance потеряла $1 млн. из-за ошибке в системе безопасности (источник). Это увеличивает риск вложения средств в этот проект.
Gains Network имеет высокое соотношение дохода к TVL, что указывает на наличие спроса на услуги децентрализованной площадки по торговле деривативами. При этом полностью разбавленная капитализация соответствует его текущей рыночной $98, 671 млн. Примечательно, что за последние 7 дней площадка выплатила держателем токена и стейкерам $152 тыс., что может повысить привлекательность #GNS в глазах инвесторов. При этом платформа прошла 8 аудитов кода смарт-контрактов с помощью компании Certik (источник). С учетом этих факторов и при соблюдении риск-менеджмента приобретение монеты Gains Network может быть хорошей инвестицией.
Важно отметить, что как и в случае с другими финансовыми метриками, оценка отношения Revenue к TVL должна проводиться в контексте других факторов, таких как рыночные условия, стратегии протокола и риск. Это один из инструментов для анализа, который помогает получить более глубокое понимание эффективности работы DeFi-протокола для принятия более обоснованного инвестиционного решения.
Как вам материал?
👨💻Мера успеха DeFi — зачем нужен показатель общей стоимости заблокированных средств ( Total Value Locked, TVL)
Общая стоимость заблокированных средств является одним из основных показателей, используемых в экосистеме децентрализованных финансов. TVL представляет собой числовой значение (обычно в долларовом эквиваленте), которое равно сумме всех цифровых активов, включая стейблкоины и криптовалюты, заблокированных в в смарт-контрактах DeFi-протокола. Показатель имеет несколько важных аспектов:
1. Дает представление о масштабах и общей активности в определенной экосистеме. Чем выше TVL, тем больше средств пользователей заблокировано в различных протоколах, что может свидетельствовать о росте интереса к децентрализованной платформе.
2. Общая стоимость заблокированных средств может использоваться для оценки ликвидности, высокий TVL сети делает торговлю и выполнение финансовых операций более эффективными.
3. Величина TVL протокола в определенной степени характеризует доверие пользователей к проекту. Больший TVL привлекает больше внимания и пользователей, что в свою очередь может увеличить инвестиции и ликвидность. Однако важно понимать, что высокое значение этого параметра само по себе не гарантирует, что протокол абсолютно безопасен.
4. С помощью общей стоимости заблокированных средств можно проводить сравнительный анализ разных DeFi-протоколов. Это может быть полезно для инвесторов и пользователей, которые ищут наилучшие варианты для вложений своих средств.
К примеру, на сегодняшний день суммарный TVL всей экосистемы децентрализованных финансов составляет $38,01 млрд., согласно данным аналитической платформы DeFi Llama (1). Среди всех существующих блокчейнов лидером отрасли остается Ethereum с долей рынка в 57,85%. Второе место занимает Tron — 14,06%, на третьем расположилась сеть BNB Chain c показателем в 7,57%.
Также для оценки перспективности платформы используется сравнение общей стоимости заблокированных на ней средств к её рыночной капитализации. Рыночная капитализация — это суммарная стоимость всех выпущенных токенов данного проекта, которая рассчитывается путем умножения текущей цены монеты на общее количество токенов в обращении. В свою очередь отношение TVL к рыночной капитализации дает грубое представление о перспективности протокола.
Если соотношение больше единицы, то это может говорить о том, что токен проекта недооценен на рынке. Если соотношение меньше единицы, то это может указывать на переоцененность протокола. Например, капитализация DEX Uniswap (#UNI) составляет $3,45 млрд., а TVL платформы — $3 млрд., что говорит о переоцененности проекта. Соотношение же капитализации Maker (#MKR) ($0,9 млрд.) к общему объему заблокированных средств ($5,1 млрд.) равняется 5,66, больше единицы. Это указывает на недооценённость платформы.
Важно понимать, что данное соотношение не всегда является точным индикатором перспективности протокола. Оценка токена на рынке зависит от множества факторов, включая текущие тренды, конкуренцию, регулирование и другие обстоятельства. Это всего лишь одна из метрик, которую следует учитывать при анализе проекта.
Ещё один важный момент, который нужно учитывать при оценке проекта через TVL. Увеличение общей стоимости заблокированных средств не всегда означает приток новых активов в проект, т.к. TVL может расти с увеличением цены нативного токена, заблокированного в смарт-контрактах. Для определения того, является ли рост общей стоимости заблокированных средств органичным можно сравнить его с изменением TVL стейблкоинов, привнесенных в протокол. Если ликвидность стейблкоинов растет вместе с ростом TVL, это означает, что рост естественный, так как пользователи привносят новые токены на платформу.
Таким образом, показатель общей стоимости заблокированных средств позволяет оценить привлекательность и активность децентрализованных финансовых протоколов, играя ключевую роль в обеспечении их устойчивости и эффективности. Его также можно использовать для сравнительного анализа платформ в совокупности с другими показателями.
Как вам материал?
👨💻Особенности и риски использования криптовалютных Telegram-ботов
Telegram является один из самых популярных мессенджеров в мире, при этом платформа позволяет создавать автоматизированные программы для решения широкого круга задач с предоставлением доступа к сторонним сервисам. Такие программы для автоматизации процессов называются Telegram-ботами. В том числе, их можно использовать для погружения в мир децентрализованных финансов (DeFi). Telegram-боты, ориентированные на криптовалюты, стали новой тенденцией в мире цифровых активов. В данной статье мы рассмотрим различные показатели, описывающие текущую ситуацию с криптовалютными ботами в Telegram, а также изучим риски и потенциальные направления развития этой сферы в будущем.
За последние 3 месяца монета самого капитализированного Telegram-бота Unibot (#UNIBOT) выросла более чем в 25 раз. По данным Coingecko, общая капитализация сегмента составляет $234,3 млн. (источник) Суммарный объем торговых ботов на основе Telegram приближается к 300 млн. (источник) Автоматизированные программы мессенджера можно использовать для различных целей — торговли на децентрализованных биржах, управления кошельками, заработка на доходном фермерстве, обмена токенов и так далее. Тем не менее можно выделить пять основных направлений в сегменте:
1. Трейдинг на DEX.
2. Автоматическая покупка активов после их листинга на торговых площадках.
3. Копитрейдинг — повтор сделок других участников рынка.
4. Фарминг аирдропов.
5. Ончейн-аналитика.
Проекты Телеграм-ботов часто предлагают свои собственные криптовалюты, которые, как правило, обладают, внешней ценностью, т.е. не требуются для функционирования программы, но при этом дают владельцам токенов скидки на комиссии или другие эксклюзивные преимущества. Некоторые проекты делятся с держателями монет частью своего прибыли.
Топ-5 Telegram-ботов по капитализации:
1. Unibot (#UNIBOT) — $138, млн.
2. PAAL AI (#PAAL) — $26 млн.
3. MEVFree (#MEVFREE) — $24 млн.
4. ChainGPT (#CGPT) — $7 млн.
5. LootBot (#LOOT) — $6,5 млн.
Надо иметь в виду, что Telegram-боты имеют разные настройки, позволяющие создавать отдельные кошельки или подключать существующие. В обоих случаях боты будут иметь доступ к приватным ключам пользователя, что может представлять собой потенциальную угрозу. Для снижения риска при взаимодействии с новыми проектами лучше создавать новые кошельки вместо подключения основного. В случае ведения торговли с помощью бота, сначала нужно тестировать его работу минимальными средствами.
По моему мнению, наиболее интересным направлением дальнейшего развития Telegram-ботов будет их интеграция с искусственным интеллектом (ИИ). Это позволит оптимизировать работу автономных программ. Здесь можно выделить следующие перспективные, на мой взгляд, направления:
1. Анализ рынка и его прогнозирование. Боты могут использовать ИИ для анализа больших объемов данных о рынке цифровых активов с целью выявления выявления трендов и паттернов. На основе аналитических отчетов и прогнозов пользователи смогут принимать более обоснованные инвестиционные решения.
2. Персонализированные рекомендации для ведения инвестиционного портфеля. Искусственный интеллект может анализировать предпочтения и поведение пользователя, чтобы предоставлять рекомендации по торговле, инвестированию и управлению активами, учитывая приемлемый уровень риска и цели пользователя.
3. Автоматическое выполнение стратегий. С использованием ИИ боты могут разрабатывать и автоматически выполнять торговые стратегии на основе анализа данных. Это может включать в себя управление портфелем, динамическое распределение активов и выполнение сделок на основе заранее заданных параметров, включая DeFi-активности.
Предлагая более удобный пользовательский опыт и большую доступность в сравнении с приложениями DeFi, крипто-боты в Telegram могут потенциально найти свое место в экосистеме, привлекая определенные категории пользователей. Их успех в значительной степени будет зависеть от внедрения проектами обновлений, снижающих риски, и создания новых полезных функций.
Как вам материал?
👨💻Какие задачи призвана решить абстракция учетной записи в сети Ethereum?
Впервые основную концепцию абстракции аккаунта Виталик Бутерин опубликовал еще 9 лет назад, до того как был запущен Ethereum. Её смысл в том, чтобы сделать существующие учетные записи блокчейна программируемыми. На сегодняшний день для пользователей сети втрой по капитализации криптовалюты доступны два типа учетных записей:
— внешний аккаунт (External Owned Accounts, EOA)
— контрактный аккаунт (Contract Accounts, CA).
Классическим примером внешнего аккаунта является создание криптокошелька MetaMask. В рамках данной учетной записи пользователь получает публичный и закрытый ключ. Публичный ключ необходим для получения цифровых активов, а закрытый — для доступа к публичному ключу. Только владелец закрытого ключа имеет доступ к своим средствам, и никто больше. Проблемы появляются, когда пользователь теряет свой закрытый ключ, т.к. вместе с ним он утрачивает доступом к своим средствам.
Одним из способов решения данной проблемы является seed-фраза, которая содержит в себе сразу все приватные ключи от всех адресов в кошельке, но её потеря также обернется утратой хранящихся в приложении активов. Цель абстракции ученой записи состоит в замене EOA-аккаунтов на СA, основанных на смарт-контрактах. В случае успешной реализации эта функция упростит управление криптокошельком, в том числе пользователи смогут легко получить свою seed-фразу.
Интеграция рассматриваемой технологии также даст возможность оплачивать комиссии не только с помощью #ETH, но и другими монетами, которые переводит или владеет пользователь. Кроме того, абстракция аккаунта позволит децентрализованным приложениям «спонсировать» транзакции для своих клиентов, у которых не хватает «газа» для проведения операции.
1 марта 2023 года, команда Ethereum Foundation объявили, что механизм абстрагирования учетных записей, включенный в предложение по улучшению EIP-4337, прошел стресс-тестирование, аудит и развертывание в основной сети (источник). Таким образом, в сети крупнейшего альткоина появился новый стандарт ERC-4337, призванный внедрить в блокчейн управление учетными записями пользователей с помощью смарт-контрактов.
Это в значительной степени расширит настройки безопасности аккаунта, включая возможность добавления двухфакторной аутентификацию, мультиподписи и дневного лимита расходов при совершении транзакций. Новый стандарт может принести гибкие механизмы оплаты комиссии с помощью спонсорских контрактов Paymaster, которые возьмут на себя обязанность по оплате «газа» с отправителя на третью сторону. В целом, абстракция аккаунта позволит создавать более сложные модели оплаты «газа»
Обновление интегрировано и доступно в решениях второго уровня zk-Rollup от StarkWare и zkSync. Примечательно, что к технологии проявляет значительный интерес платежный гигант Visa. Представители компании заявили, что построенный поверх Ethereum блокчейн второго уровня StarkNet позволит преодолеть разрыв между криптоиндустрией и реальным миром (источник).
В теории, развитие абстракции учетной записи позволит выполнять различные платежные операции автоматически и оплачивать свои счета прямо из некастодиальных кошельков. Например, проводить автоматические платежи, такие как оплата месячной подписки на различные сервисы, что распространено в традиционных банковских мобильных приложениях.
Полагаю, что добавление функциональности учетным записям, предусмотренное EIP-4337 — это важный шаг на пути к внедрению криптовалют в повседневную жизнь по нескольким основным причинам. Во-первых, инициатива сделает более удобным использование самих криптовалютных кошельков и взаимодействие с децентрализованными приложениями. Во-вторых, абстракция аккаунта позволяет повысить безопасность хранения средств пользователей, и в дальнейшем автоматизировать платежи. Стоит отметить, что данная инициатива находится в начальной стадии, и может претерпеть ещё много доработок, пока всё не будет функционировать как, того хотят разработчики.
Как вам материал?
Почему Прото-Данкшардинг в сети Ethereum станет новым катализатором роста L2-решений?
Одними из главных факторов, сдерживающих массовое внедрение Ethereum, являются высокие транзакционные комиссии, особенно в пиковую нагрузку на сеть, и низкая пропускная способность блокчейна #ETH. Решить эти проблемы Ethereum Foundation планирует с помощью внедрения технологии шардинга, которое будет происходить в несколько этапов. Первый из них — это предложение по улучшению сети EIP-4844.
Шардинг предполагает разделение блокчейна Ethereum на 64 индивидуальных сегмента (шарда), которые будут подключаются к координационной цепочке — Beacon Chain. В ней будут запущены специальные узлы-офферанты, передающие транзакции конкретному шарду для её обработки и формирования блока.Таким образом, вместо одной последовательной цепочки будет координационная Beacon Сhain и связанные с ней шарды, параллельно обрабатывающие транзакции.
Разделение блокчейна на более управляемые сегменты позволяет увеличить пропускную способность сети и тем самым решить проблему масштабируемости. EIP-4844 направлено на реализацию в сети Ethereum Прото-Данкшардинга — предварительного этапа, который подготовит платформу для полноценного запуска Данкшардинга в будущем. В рамках нововведения будет реализована новая логика транзакций, будут введен новый тип транзакций, переносящий большие двоичные объекты (BLOB), для снижения затрат на газ, а также будут внесены изменения в Beacon chain и её ноды.
BLOB — это пакеты данных, которые содержат полную информацию о блоке транзакций L2-сети, сами они хранится вне исполнительного слоя виртуальной машины Ethereum. Внедрение BLOB-транзакций в сочетании с динамичным механизмом регулирования стоимости газа для записи BLOB приведет к снижению комиссий в L2-решениях сетях на базе оптимистических или zk-роллапов.
Надо отметить, что комиссии в основной сети Ethereum изменятся незначительно, т.к. сам шардинг данных не будет реализован в EIP-4844, а значит всем узлам, как и раньше нужно будет загружать все транзакции, поэтому пропускная способность сети и комиссии останутся прежними. Однако снижение транзакционных затрат в сетях для масштабирования второго уровня приведет к повышенному на них спросу пользователей.
Например, по данным платформы Token Terminal, комиссии, генерируемые L2-сетью Arbitrum значительно увеличились с начала года (источник). При этом на сегодняшний день около 75% всех этих комиссий выплачиваются валидаторам основной сети Ethereum. Из $32 млн. миллионов долларов, полученных в виде сборов в этом году, только $8 млн. приходятся на доход сети. Внедрение Прото-Данкшардинга уменьшит процент дохода, передаваемого основной сети, а значит, увеличит размер прибыли для Arbitrum, Optimism и других решений второго уровня.
На данный момент все доходы, получаемые L2-сетями, включая Arbitrum, Optimism, не поступают напрямую держателям нативных токенов #ARB и #OP, поскольку вся прибыль используется для внутреннего развития продукта путем оплаты труда разработчиков и внедрения новых функций. Тем не менее, это не исключает того, что с течением времени в L2-решения будет внедрена модель распределения доходов среди держателей монет, что существенно повысит к ним интерес пользователей.
Пока разработчики не определили точную дату активации обновления сети Ethereum под названием Dencun (Cancun-Deneb), предполагающее внедрение улучшения EIP-4844. Планируется, что это произойдет до конца текущего года (источник). Уверен, что готовящиеся обновления и реализация Прото-Данкшардинг создадут условия для нового импульса развития L2-экосистемы. Главным образом, это произойдет благодаря значительному снижению комиссий в сетях второго уровня, ведущее положение среди которых занимают Arbitrum и Optimism (источник). Думаю, что инвестирование части депозита в #ARB и #OP при соблюдении соответствующего риск-менеджмента является хорошей идеей.
Как вам материал?
👨💻Как угроза коллапса банковского сектора США может повлиять на денежно-кредитуню политику ФРС?
Принудительное закрытие ряда банков, активно сотрудничавших с криптовалютным и технологическим секторами: Silvergate Bank, Signature Bank, Silicon Valley Bank с активами, превышающими $330 млрд., стало крупнейшим с кризиса 2008 г. Резкое банкротство трех американских банков привело к паническим настроениям среди инвесторов и вкладчиков, обрушив капитализацию американского банковского сектора на $645 млрд.
Для нормализации ситуации после закрытия регуляторами Нью-Йорка ещё одного банка Signature Bank с речью выступил президент США, обнадеживший налогоплательщиков, что, несмотря на череду банкротств кредитных организаций, они не понесут никаких потерь, а виновные в происходящем лица будут привлечены к ответственности (источник). В США примерно 4,7 тыс. банков, понятно, что банкротство даже нескольких крупных банков не должно привести к краху системы, хотя последствия могут быть достаточно серьезными. В том числе могут существенно вырасти ставки привлечения у банков и уменьшится доверие потребителей к банковской системе, т.е. ситуация остается довольно напряженной.
По разным оценкам на сегодняшний день от 60 до 200 американских кредитных организаций остаются под угрозой банкротства. Ко всему по официальной информации Федеральной корпорации по страхованию депозитов (FDIC) есть потенциальный убыток от обесценения ценных бумаг на балансах банков в размере $620 млрд. (источник)
Одной из причин, увеличивающих риски усиления банковского кризиса, который уже привел к коллапсу ряда кредитных организаций, стал резкий рост ставки ФРС в 2022 году до максимумов с событий международного финансового кризиса 2007 — 2008 г. Повышение ставки обесценило активы, в которые американские банки вложили деньги вкладчиков, и привело к проблемам с исполнением обязательств. Например, купленные Silicon Valley Bank ипотечные и казначейские облигации потеряли в стоимости на этом фоне $15 млрд.
При дальнейшем повышении ставок эта дыра на балансе кредитных организаций США будет только разрастаться, а следовательно будет повышаться риск запуска волны новых банкротств банков из-за невозможности выполнить финансовые обязательства перед клиентами и контрагентами. Таким образом, у американского финансового регулятора существует два варианта действий, первый — продолжения повышение базовой ставки с целью борьбы с инфляцией, но тогда велика вероятность полномасштабного банковского кризиса с риском наступления рецессии в экономике страны.
Второй вариант — это временное смягчение денежно-кредитной политики с вливанием дополнительной денежной массы для кратковременного снятия текущей финансовой напряженности. Так например, на фоне паники частных инвесторов и вкладчиков американских банков, ФРС США начала вливания денег в банковскую систему, баланс ведомства увеличился почти на $400 млрд. с начала марта 2023 г. (источник) Соответственно, для участников рынка это является знаком к ослаблению темпов повышения базовой ставки и включению "печатного станка".
Именно на этих ожиданиях и происходил рост биткоина с середины марта на фоне падения котировок акций американских банков. В среднесрочной перспективе такой подход регулятора позволит высоко рискованным активам, к которым в том числе относятся и криптовалюты, чувствовать себя более вольготно, т.е. это позитивно отразится на капитализации рынка цифровых активов. Вопрос заключается в том, как власти Америки в дальнейшем планируют сдерживать инфляцию, т.к. снижение ставки и дополнительные денежные вливания в экономику обернуться повышением общего уровня цен.
В долгосрочной перспективе, пока сохраняется риск рецессии в американской экономике, остается и вероятность крупных потрясений на криптовалютном рынке. Это значит, что необходимо следить за действиями ФРС США для понимания, решение каких задач у ведомства на текущий момент находится в приоритете. Такой подход поможет отследить смену фундаментального экономического фона для принятий более точных решений на рынке цифровых активов.
Как вам материал?
👨💻NFT на блокчейне биткоина
Впервые идея о создании на инфраструктуре биткоина монет, которые можно было наделить определёнными атрибутами или информацией, не зависящими от номинальной стоимости первой криптовалюты, была высказана ещё в 2012 году главой финансовой площадки eToro Йони Ася. Спустя 2 года энтузиасты запустили платформу Counterparty на блокчейне биткоина, дающую возможность пользователям выпускать на нём собственные валюты. 3 мая 2014 года художник Кевин Маккой фактически создал первый в мире невзаимозаменяемый токен, записанный в блоке #BTC, привязав к нему свою анимированную картинку «Quantum».
Спустя 9 лет новый протокол под названием Ordinals пытается заложить основы для рынка NFT внутри крупнейшей по капитализации криптовалютной сети. С помощью сервиса проекта стало возможным добавление невзаимозаменяемых токенов к транзакциям биткоина. Разработанная Ordinals технология используется для записи данных в том числе и изображений непосредственно в самые мелкие единицы #BTC, составляющие 0,00000001 биткоина («сатоши») в блокчейн главной криптовалюты, не требуя для этого отдельного токена или ответвления сети.
Использование нового протокола стало возможным после обновлений Taproot и SegWit, произошедших в 2021 и 2017 годах. Они позволили хранить новые формы данных в блокчейне цифрового золота, также увеличился размер блока #BTC c 1 до 4 Мбайт благодаря технологии SegWit. Активация Taproot также способствовала снятию ограничений на объем размещаемых в блокчейне данных, что и послужило предпосылкой к появлению нового способа создания и хранения NFT, реализованного протоколом Ordinals.
По данным аналитического портала Dune на момент выхода статьи в блокчейне биткоина уже создано более 118 тыс. записей, включающих невзаимозаменяемые токены (источник). Пик пришелся на 9 февраля 2023 года, в этот день были зарегистрированы порядка 20,8 тыс. NFT на блокчейне #BTC. Примечательно, что с момента запуска протокола на оплату транзакций с невзаимозаменяемыми токенами было потрачено порядка $785 тыс., а сами NFT содержались почти в каждой десятой транзакции за последние пять дней. Благодаря новой тенденции также выросла активность в сети первой криптовалюты, а процент транзакций с использованием Taproot за последнюю неделю был в среднем выше 6%.
Таким образом, популярность проекта Ordinals положительно сказалась на объеме комиссий в расчете на блок, что приведет к определенному увеличению и доходов майнеров, которые в первую очередь зависят от спроса на блокчейн-пространство. Однако новая возможность была неоднозначно воспринята криптосообществом, произошло разделение на два лагеря. Большинство критиков нового проекта ссылаются на завещание Сатоши Накамото, согласно записям которого биткоин создавался исключительно для финансовых транзакций, а радикально настроенные участники рынка и вовсе призывают к введению цензуры.
Вторая группа указывает на вероятное увеличение популярности первой криптвовалюты в связи с возможностью создания на её базе невзаимозаменяемых токенов, расценивая происходящее как форму прогресса. Пока сложно говорить о появлении стойкого NFT-тренда на блокчейне биткоина, т.к. новый протокол запущен только в январе 2023 года. Однако появления новых способ использования блокчейна #BTC говорит о развитии сети, предсказать которое было сложно на момент её создания.
На мой взгляд развитие Ordinals будет способствовать росту спроса на пространство блоков биткоина, что так или иначе приведет к повышению комиссионных сборов и положительно скажется на доходах майнеров. Это станет особенно актуально, когда будет добыт последний блок биткоина. Думаю, что новый проект демонстрируют возможность создания платформ в том числе из уже известных криптовалютных сфер на инфраструктуре #BTC, а значит эксперименты в данном направлении будут продолжаться. Одной из интересных областей, которая может получить свое распространение на блокчейне биткоина в ближайшее время может стать сегмент децентрализованных финансов, что расширит спектр существующих DeFi- инструментов.
Как вам материал?
👨💻Как обновление Shanghai сети Ethereum повлияет на платформы ликвидного стейкинга?
В марте текущего года сеть второй по капитализации криптовалюты ожидает большой апгрейд, #ETH, добавленные в конце 2020 года в стейкинг на Beacon Chain, наконец-то будут доступны для вывода (источник). Тем не менее это не произойдет одновременно из-за соображений безопасности сети.
Для того чтобы стать валидатором сети Beacon каждый участник должен был внести стейк в размере 32 #ETH для начала работы, депозиты начали принимать в декабре 2020 года, и они были заблокировали на неопределенный срок. Теперь благодаря готовящемуся обновлению Shanghai и инициативе «EIP-4895: Beacon Chain Push Withdrawals as Operations» у владельцев нод появится возможность вывести свои активы. Порядок вывода #ETH будет определяться несколькими различными факторами, в том числе полным количеством валидаторов и ограничением оттока, призванным обеспечить стабильность и безопасность работы сети.
После того, как валидатор пройдет через очередь выхода, он вступит в период вывода средств. На данный момент этот период оценивается в 27 часов. Однако он может затянуться до 3 месяцев, если полностью выйти из стейкинга захочет третья часть валидаторов. Таким образом, при предполагаемом количестве валидаторов в полмиллиона пользователей на вывод заблокированного Ethereum могут уйти месяцы.
Тем не мене ещё до того, как разработчики #ETH объявили о планах апгрейда сети Shanghai, появились провайдеры, которые дали возможность пользователям отправлять в стейкинг Ethereum через их платформу, получая взамен синтетические активы пропорционально внесенным средствам. Это сервисы ликвидного стейкинга, наиболее известные среди них — Lido Finance (#LDO), Rocket Pool (#RPL) и Frax Finance (#FRAX).
Например, пользователь решил воспользоваться услугами Lido Finance, блокируя свои #ETH на площадке, он получает токенизированную версию своего актива в виде токена #stETH в пропорции 1:1. Последний можно параллельно использовать для получения дополнительного дохода в DeFi-протоколах, не теряя заработка от стейкинга своих средств. При этом с помощью сервисов ликвидного стейкинга можно было миновать входной барьер в 32 #ETH для запуска собственной ноды в Beacon Chain, что также способствовало спросу на эти платформы.
Кстати, токены управления DeFi-протоколов, предоставляющих услугу ликвидного стейкинга, выросли с начала года на десятки процентов. Так, по данным TradingView, стоимость #LDO увеличилась на 96%, монета Rocket Pool (#RPL) выросла в цене на 60%, а актив #FRAX подорожал на 105%. По данным портала DefiLlama средний прирост общей суммы заблокированных средств в протоколах ликвидного стейкинга за последний месяц составил около 30% (источник). Это означает, что капитал активно направляется на данные платформы.
Возникает вопрос, какое влияние окажет обновление Shanghai на протоколы ликвидного стейкинга в связи с возможностью вывода #ETH из смарт-контракта Ethereum 2.0? Во-первых, нужно понимать, что у валидаторов скопился Ethereum, который никак не задействован в стейкинге, т.е. процент по стейкингу начисляется на заблокированные 32 #ETH, а весь эфир, полученный в качестве вознаграждения не используется эффективно.
Поэтому с большой долей вероятности излишки #ETH, которые будут выведены из Beacon Chain, направятся в сервисы ликвидного стейкинга. Во-вторых, порог входа в 32 #ETH, а это около $48 600 по курсу на момент написания статьи, по-прежнему остается преградой для многих пользователей, тем не менее они могут воспользоваться альтернативой, предоставляемой DeFi-протоколами.
В-третьих, сильной стороной рассматриваемых платформ остается выдача пользователю синтетического актива за криптовалюту, направленную в стейкинг, что в свою очередь создает возможность для получения дополнительного дохода. Таким образом, по совокупности названных причин, грядущее обновление сети Ethereum приведет к увеличению спроса на платформы ликвидного стейкинга, что позитивно отразится на ценовой динамике их токенов управления.
Как вам материал?
👨💻Почему сектор DeFi будет в выигрыше от краха FTX?
Банкротство FTX стало системным кризисом всей криптовалютной индустрии, показавшим ненадежность централизованных торговых платформ, управляемых людьми, которые преследуют в первую очередь собственные интересы. Доступ к активам пользователей может быть испытанием для руководства криптовалютных бирж, что подтверждает печальный опыт торговой площадки Сэма Бэнкмана-фрида, которому за нарушение закона грозит приличный срок. Основателя FTX обвиняют в присвоении средств пользователей, нецелевом использовании активов компании и отмывании денег (источник).
На фоне утраты доверия к централизованным биржам пользователи начали массово выводить свои активы с большинства криптовалютных бирж, особенно в первые две недели после объявления о банкростве FTX. В то же время рос интерес к сектору децентрализованных финансов, так например, в середине ноября DEX Uniswap какое-то время даже занимала второе место по объему торгов после Binancе. Всё больше инвесторов стало обращать внимание на децентрализованные торговые платформы.
По данным компании Hashkeу Capital, в 2022 гoду в ceктop DeFi пocтупили инвecтиции в paзмepe $14 млpд., кoтopыe были pacпpeдeлeны мeжду 725 кpиптoвaлютными пpoeктaми. Kpoмe тoгo, чиcлo пoльзoвaтeлeй протоколов из сферы децентрализованных протоколов увeличилocь нa 44% пo cpaвнeнию c пpeдыдущим квapтaлoм и пepeвaлилo pубeж в 5 млн. кoшeлькoв.
Тем не менее, коррекция на криптовалютном рынке не обошла стороной и сектор DeFi, за последний месяц суммарный объем заблокированных средств в децентрализованных протоколах снизился на 10% — до $39,6 млрд. по информации DeFiLlama. Лидером по показателю является MakerDAO ($5,9 млрд.), вторую и третью строчку рейтинга удерживают Lido ($5,76 млрд.) и Curve ($3,69 млрд.) соответственно. При этом совокупный объем торгов на децентрализованных биржах за ноябрь месяц вырос на 80% по сравнению с октябрем и достиг величины в $104,5 млрд.
Кроме того в 2022 гoду даже инcтитуциoнaльныe инвecтopы нaчaли проявлять интерес к пpoдуктaм дeцeнтpaлизoвaннoгo финaнcиpoвaния. Cpeди них известный бaнк Пeнcильвaнии Huntingdon Valleу Bank, пoлучивший oдoбpeниe кpeдитa в MakerDAO c пepвoнaчaльным пoтoлкoм дoлгa в $ 100 млн.
Однако, у представителей DeFi-отрасли также есть и свои нерешенные проблемы, в-первую очередь — это присутствие на рынке мошеннических схем в виде афер с привлечением средств пользователей с последующим выводом всей ликвидности из проекта его создателями. Во-вторых, это периодические хакерские атаки и взломы протоколов.
Также существуют не полностью децентрализованные организации, которые маскируются под DeFi, но имеют все недостатки централизованных платформ. Отсутствие ликвидности — еще одна серьезная проблема, которую представители отрасли пытаются решить, используя доходное фермерство и предоставляя награды проводникам ликвидности.
Конкурентными преимуществами сектора DeFi по сравнению с традиционной финансовой индустрией являются, во-первых, пpocтoта дocтупa — для работы с большинством протоколов нужно просто установить криптовалютный кошелек. Во-вторых, децентрализованные сервисы дают клиентам полный контроль над своими средствами без необходимости доверия третьей стороне, т.е. взаимодействие с сервисом будет происходить без посредников. В-третьих, возможность запуска DeFi-продукта для любого проекта, без разрешения банков и регуляторов.
В сущности децентрализованные протоколы интересны пользователям поскольку они предлагают более эффективный и прозрачный способ проведения финансовых операций. DeFi призван стать альтернативой банковскому сектору и заменить традиционные технологии нынешней финансовой системы, используя для решения своих задач открытый исходный код.
С учетом снижения доверия пользователей к централизованным биржам, поиска новых способов привлечения ликвидности и повышения безопасности протоколов coxpaняeтcя значительная вepoятнocть тoгo, чтo пpocтpaнcтвo децентрализованных финансов пpoдoлжит свой рост в следующем году, опережая темпы 2022 гoдa.
🤔 Как вам кажется, сектор DeFi будет дальше расти?
👨💻 Замедление инфляции в США, и как это влияет на крипту?
Согласно опубликованному вчера отчёту Министерства труда США, Индекс потребительских цен в США (CPI) в октябре снизил темпы роста до 7,7%, что стало наименьшим показателем с января 2022 года (источник). При этом базовый показатель инфляции, в котором не учитываются особо волатильные цены на топливо и продукты питания, увеличился в годовом эквиваленте по итогам октября на 6,3%. По факту CPI оказался ниже ожидаемого значения в 8%, поэтому и фондовый и криптовалютный рынки отреагировали ростом.
Такая реакция участников торговли связана с тем, что Федеральная резервная система США внимательно следит за данными о темпах роста потребительских цен, которые являются одним из важных факторов при принятии решений относительно денежно-кредитной политики.
Напомню, что в этом году рекордная за последние 40 лет инфляция заставила ФРС агрессивно поднимать базовую ставку. В 2022 году для контроля роста цен в США регулятор повысил процентные ставки шесть раз в общей сложности на 3,75%, что стало самым высоким уровнем с января 2008 года.
В свою очередь последние данные по CPI дают надежду на более быстрое снижение инфляционного давления, что может укрепить мнение членов Федрезерва взять курс на замедления темпов повышения процентной ставки и более раннего завершения цикла ее повышения.
2 ноября на последнем заседании председатель ФРС Джером Пауэлл отметил ослабление экономики США по сравнению с ситуацией годом ранее и растущее инфляционное давление в последнее время, оказавшееся выше ожидаемого. Было заявлено, что окончательный в рамках этого цикла уровень ключевой ставки может оказаться выше 4,6%, предполагавшихся в сентябре. Целевой уровень инфляции для ФРС составляет 2%.
Однако вчера о целесообразности замедления повышения ставки заявили главы ФРБ Канзас-Сити Эстер Джордж и ФРБ Филадельфии Патрик Харкер. После выхода отчета по инфляции котировки фьючерсов заметно переоценили ожидания курса денежно-кредитной политики в сторону её смягчения — с вероятностью 85% ожидается повышение ставки на 50 базисных пунктов в декабре, и теперь базовым сценарием рынок считает терминальный уровень ставки 4,75-5% с началом ее снижения к концу первого квартала 2023 года.
Таким образом, снижение уровня инфляции является главным поводом для смягчения денежно-кредитной политики ФРС, что в свою очередь ведет к вливанию капитала в рисковые активы. На фоне вышедшей положительной макростатистики американский фондовый рынок завершил торги четверга беспрецедентным ростом в диапазоне 3,7-7,4%, продемонстрировав самый существенный подъем с 2020 года.
Наибольший прирост показал технологический сектор, при этом увеличение стоимости биткоина в моменте составило +8,6%. Биржевые индексы США, с которыми у криптовалют высокая степень корреляции похоже готовы взять разгон к традиционному «Ралли Санта-Клауса».
Следующее заседание Федрезерва, на котором будет принято решение о дальнейшем изменении величины процентной ставки состоится 13-14 декабря. Если увеличение базовой ставки совпадет с ожидаемыми 0,5% то вплоть до конца года на фондовом рынке будет праздник.
Что касается криптовалютного рынка, то его рост тормозится историей вокруг потенциального банкротства одной из некогда крупнейших бирж FTX. В отсутствии данного обстоятельства биткоин бы уже проверял на прочность уровень сопротивления на отметке $21600. Именно с этим обстоятельством связано довольно скромное восстановление цифровых активов, несмотря на очень бычью новость.
Поэтому в среднесрочной перспективе направление криптовалютного рынка сейчас зависит от того, насколько удачно закончится эпопея с FTX. В остальном — есть фундаментальные причины повторять рост рынка акций США до начала следующего года.
Ждете дальнейшего снижения инфляции в США? 🤔
👨💻 В чем преимущества сетей параллельного выполнения?
Разработчики блокчейнов стараются максимально сбалансировать трилемму децентрализации, масштабируемости и безопасности, причем большинство из них больше стремится к масштабируемости, которая облегчает внедрение в массы. Всплеск интереса к NFT-платформам, блокчейн-играм и проектам из сферы децентрализованных финансов продемонстрировал слабые места современных децентрализованных сетей, связанных с их невысокой пропускной способностью.
Одним из способов решения данной проблемы стала разработка сетей первого уровня, основанных на технологии параллельного выполнения. Известными проектами, использующими такой подход являются Aptos, Sui, Linera и Fuel.
На сегодняшний день самой популярной платформой смарт-контрактов является Ethereum, работа построенных на его основе децентрализованных приложений опирается на Виртуальную машину #ETH (EVM). По сути, EVM выполняет одну транзакцию за раз, откладывая все остальные до завершения выполнения первой и обновления состояния блокчейна.
У данной модели есть свои плюсы в плане интересных сценариев таких, как флэш-кредитование, но так или иначе она неэффективна и не масштабируема. Во-первых, увеличивается время выполнения транзакций в блоке, что ограничивает время работы. Во-вторых, такой подход делает менее эффективной работу сетевых нод.
Использование нескольких ядер процессора не дает никаких преимуществ при последовательном выполнении, что означает низкий уровень использования оборудования и его неэффективность. От этого страдает масштабируемость и происходит ненужное потребление энергии.
Таким образом, фундаментальное ограничение в структуре EVM положило начало новому подвиду сетей первого уровня, ориентированных на параллельное выполнение. Параллелизм позволяет разделить обработку транзакций между несколькими ядрами процессора, повышая эффективность использования оборудования, что обеспечивает лучшую масштабируемость.
Суть работы параллельного выполнения заключается в выявлении независимых транзакций и их одновременного исполнения. Две транзакции считаются независимыми, если выполнение одной из них не влияет на исполнение другой. Дополнительным преимуществом такой архитектуры также является уменьшение времени ожидания для подтверждения операций.
Нужно отметить, что разные блокчейны используют разные архитектуры памяти и свои способы распознавания зависимых транзакций. При создании Diem разработчики этого проекта создали свой язык смарт-контрактов Move для более эффективного их использования. Главными проектами, использующими данный язык стали Aptos, Sui и Linera. Помимо названных ещё один известный проект, применяющий свой собственный язык и параллельное выполнение — Fuel.
Для общего понимания рассмотрим заявленную пропускную способность новых сетей первого уровня. Разработчики Aptos утверждают, что могут добиться пропускной способности в 160 тыс. транзакций в секунду. Основатели Sui заявляют, что реализация параллельного выполнения наряду с использованием собственного механизма консенсуса обеспечивает производительность, превышающую 100 тыс. транзакций в секунду.
Есть и определенные проблемы, связанные с новым подходом, главная из которых — централизация сети. Высокая пропускная способностью позволяет обрабатывать десятки тысяч транзакций в секунду, комиссии за обработку операций направляются владельцы нод, которые инвестируют средства в специальные серверы или масштабируемые облачные архитектуры. В результате работа сети зависит от специализированных провайдеров
Уверен, что блокчейны с механизмом параллельного выполнения являются весьма перспективным решением для повышения пропускной способности платформ смарт-контрактов и заслуживают внимания для исследования.
Высокая производительность, превышающая 100 тыс. транзакций в секунду, позволит соперничать с современными платежными системами — Visa и Mastercard, а главное создаст возможность для более сложных на сегодняшний день сценариев использования децентрализованных сетей, таких как блокчейн-игры и микроплатежи.
Как вам материал?