15635
Investo — канал для частных инвесторов на русском языке, который рассказывает о том, как инвестировать россиянам за рубежом. Аналитика и инвестиционные идеи.
Нарратив “Sell America” вернулся: Уолл-стрит ожидает бюджетный дефицит
Летом на фондовый рынок вернулся нарратив “Sell America”, пишет Barron’s. Несмотря на майское ралли на рынке акций, доллар переживает худшее начало года за всю историю наблюдений. Еще тревожнее то, что нарушилась привычная — обычно положительная — корреляция между доходностью бондов и курсом доллара. Раньше рост ставок привлекал зарубежный капитал, но теперь эта зависимость ослабла.
Инвесторы закладывают в оценку серьезные системные риски, связанные с госдолгом США. Главный триггер — налоговая реформа Дональда Трампа, которая, по подсчетам, увеличит дефицит бюджета на $2,7 трлн до 2034 года. Белый дом уверяет, что потери компенсируют тарифы и рост экономики, но рынки, судя по всему, настроены скептически. Среди главных «медведей» — CEO JPMorgan Chase Джейми Даймон, предупредивший на днях о возможном долговом кризисе. Он считает, что сейчас высока вероятность того, что казначейские бумаги США могут утратить статус безрискового актива номер один. Это может привести к удорожанию заимствований по всему миру.
По словам аналитиков BlackRock, их ставка «с наибольшей долей уверенности» — underweight по долгосрочным трежерис, учитывая риск роста отношения дефицита бюджета к ВВП до верхней границы диапазона 5–7%. Это, как правило, означает рекомендацию «продавать». Тем временем Организация экономического сотрудничества и развития (OECD) уже снизила прогноз роста США с 2,2% до 1,6%.
❓ Как на этом заработать
Одна из защитных идей от Трампа — инвестиции в сырьевые товары. В недавнем отчете Goldman Sachs рекомендовал долгосрочным инвесторам включить золото и нефть в портфели в качестве инструментов хеджирования. Золото рассматривается как убежище на фоне опасений относительно доверия к финансовым институтам США, а нефть — как защита от шоков предложения сырья и последующего роста инфляции. О том, как частному инвестору инвестировать в коммодитиз — по ссылке (платный материал).
#новости@investo_world
Dollar General повышает прогноз по прибыли и обещает смягчить негативный эффект от пошлин Трампа
Акции Dollar General растут на 12% на премаркете во вторник: оператор сети бюджетных магазинов у дома повысил годовой прогноз по росту сопоставимых продаж на 0,3 п. п., до 2,5%, после сильных результатов за первый квартал. Компания также улучшила ожидания по прибыли на акцию (EPS) и заявила, что планирует компенсировать значительную часть действующих пошлин на импорт из Китая.
Выручка за квартал составила $10,4 млрд, немного превысив ожидания аналитиков. CEO Dollar General Тодд Васос отметил рост доли на рынке и устойчивый спрос, несмотря на давление инфляции на потребителей с низким доходом.
❓ Как на этом заработать
Dollar General, как и другие дискаунтеры, выигрывает в условиях экономической неопределенности — клиенты стремятся cэкономить. Несмотря на риски, связанные с тарифами, компания планирует открыть около 600 новых магазинов в этом году, делая ставку на устойчивый спрос на товары первой необходимости по доступным ценам.
#отчетность@investo_world
Российские компании массово отменяют дивиденды — где инвесторам искать альтернативу
Российский рынок накрыла лавина отказов от дивидендов: более 50 компаний уже отменили выплаты. ЦБ призывает их искать оптимальный баланс между интересами акционеров и собственными (потребности в финансировании инвестиционных программ), но напоминает: дивиденды — это право, а не обязанность. Эксперты же называют это трендом периода слабых финрезультатов и объясняют, что для позитивного сдвига потребуется смягчение санкций и снижение ключевой ставки.
Дивиденды — важный инструмент, позволяющий инвестору получить более высокую совокупную доходность. И пока российские компании от них «отдыхают», самое время посмотреть на зарубежных дивидендных аристократов. Так называются компании, которые не только стабильно выплачивают дивиденды, но и увеличивают их из года в год на протяжении десятилетий.
❓ Как на этом заработать
Сейчас глобальные инвесторы устремились в американские дивидендные аристократы средней капитализации ($2–10 млрд), пишет WSJ.
➖ Во-первых, многие из них генерируют внушительные свободные денежные потоки.
➖ Во-вторых, они страхуют от торговых войн Трампа, потому что зарабатывают преимущественно в США. Около 82% выручки компаний из индекса S&P MidCap 400 Dividend Aristocrats приходится на США — против 60% у S&P 500 и 53% у Nasdaq.
➖ Наконец, еще одно преимущество — дешевая оценка: они торгуются с форвардным P/E на уровне 13, тогда как S&P 500 — 18.
Пример: один из дивидендных аристократов, на которого советует обратить внимание Barron’s, — Old Republic International. Эта компания уже 44-й (!) год подряд увеличивает выплаты. Сейчас ее дивидендная доходность составляет около 3%.
Больше идей можно найти тут.
#идеи@investo_world
Европа перевооружается: акции местных оборонных подрядчиков фиксируют исторические максимумы
Европейские оборонные компании растут на торгах в понедельник: акции британской Babcock подскочили на 6%, зафиксировав восьмилетний максимум, поскольку Великобритания объявила о планах расширить подводный флот и вложить £15 млрд (примерно $20 млрд) в ядерный арсенал. По словам премьер-министра Кира Стармера, страна переходит в режим боевой готовности в условиях роста глобальных угроз и нестабильности. Это часть более широкой стратегии Лондона — увеличить оборонные расходы до 2,5% ВВП к 2027 году против 2,3% сегодня.
Ранее Стармер обещал довести показатель до целевого уровня в 3%, однако пока уклоняется от конкретных сроков. Тем временем генсек НАТО Марк Рютте предлагает и вовсе поднять планку до 3,5%, ссылаясь на пересмотр США обязательств перед Европой при Трампе. Еще на Мюнхенской конференции в феврале стало очевидно: Штаты больше не готовы финансировать безопасность Европы, а НАТО ожидает масштабная перестройка.
В целом многие европейские бумаги сегодня растут: сильнее всего — немецкой Hensoldt, подорожавшей на 8,8% после апгрейда от JPMorgan. Rheinmetall и Renk — тоже в плюсе. Все три компании стали лидерами роста по рыночной доходности индекса STOXX 600 в 2025 году. С начала этого года корзина европейских оборонных предприятий Goldman Sachs выросла на 120%, обновив рекордный уровень.
❓ Как на этом заработать
Несмотря на текущее ралли, перспективы сектора остаются стабильными. Европа быстро и в огромных масштабах инвестирует в оборону. По оценкам Bloomberg Economics, только помощь Украине и модернизация вооруженных сил стран ЕС потребуют $3,1 трлн в течение следующего десятилетия. Это усиливает интерес к местным оборонным подрядчикам, чьи портфели заказов, как ожидается, продолжат расти. Вложиться в этот тренд можно через отбор отдельных компаний или тематические ETF вроде Select STOXX Europe Aerospace & Defense. С начала года он вырос на 67% — против роста на 15% у американского аналога (SPDR® S&P Aerospace & Defense ETF).
#идеи
Суд открыл разработчикам игр путь к многомиллиардной экономии на комиссиях Apple
Решение американского суда, обязавшее неделей ранее Apple разрешить сбор платежей за контент вне App Store, может перераспределить миллиарды долларов выручки в пользу разработчиков мобильных игр, подсчитала Aldora Intelligence. Только в этом году компании смогут сохранить дополнительно $4,1 млрд, а за несколько лет — до $19,5 млрд. Причина — снижение комиссий с варварских 15–30% до 5–20% при переходе на внешние платежные платформы.
Среди потенциальных бенефициаров — крупнейшие издатели вроде Take-Two, EA, Roblox и Tencent (через Supercell и Scopely). Некоторые уже запустили собственные магазины и предлагают скидки за покупки в обход App Store. Компания Take-Two, например, назвала прямые продажи «значимой частью бизнеса» — только за квартал ее мобильные игры принесли $730 млн.
❓ Как на этом заработать
Переход к более открытой модели дистрибуции — позитивный сигнал для всего сектора мобильного гейминга. Выиграют не только разработчики, но и платежные провайдеры вроде Xsolla и Stash, предлагающие низкие комиссии 3–5%. Рост маржи у издателей, вложения в привлечение игроков и снижение зависимости от Apple могут придать новый импульс акциям компаний, чья выручка строится на микротранзакциях.
#идеи@investo_world
В мае зафиксирован рекордный приток инвестиций в биткоин-фонд BlackRock
В мае iShares Bitcoin Trust от BlackRock зафиксировал крупнейший месячный приток средств с момента запуска — свыше $6,35 млрд. Благодаря росту цены биткоина до рекордных $111,98 тысячи и усиления геополитических рисков активы под управлением фонда превысили $71 млрд, пишет Bloomberg. По данным CoinPanel, основными покупателями выступают институциональные инвесторы, ищущие регулируемый доступ к криптовалюте как альтернативе традиционным защитным активам.
Среди них — и сам BlackRock: один из его облигационных фондов увеличил долю в крипто-ETF из-за инфляционных ожиданий и турбулентности на рынке американских трежерис. Усиление интереса к биткоину также совпало с продвижением законопроекта о стейблкоинах.
#новости@investo_world
Как кибератаки стали драйвером роста выручки страховщиков
После громкой хакерской атаки на британского ритейлера Marks & Spencer в апреле, которая обернулась убытком в $406 млн, спрос на страхование от киберрисков резко вырос. Beazley, один из лидеров отрасли, уже фиксирует всплеск интереса, а страховые аналитики предупреждают: такие инциденты подталкивают компании не только к покупке полисов, но и к пересмотру условий покрытия, а именно — росту премий.
Рынок киберстрахования стремительно расширяется, в том числе из-за ИИ, поскольку атаки становятся все более изощренными и разрушительными. Ожидается, что по итогам 2025 года его объем достигнет $16,3 млрд, а к 2030-му — вырастет до $30 млрд. Однако при этом более 90% рисков по-прежнему остаются незастрахованными. Потери от хакеров в 2024 году составили $9,5 трлн, что в 16 раз больше, чем в 2018 году.
Несмотря на рост осведомленности, страховое покрытие все еще редкость: менее половины компаний из FTSE 100 имеют киберполис, а среди малого бизнеса доля ниже 10%. Как отмечает аналитик Panmure Liberum, каждый новый инцидент только усиливает мотивацию компаний купить страховую защиту.
❓ Как на этом заработать
В выигрыше — те, кто уже закрепился в нише. Beazley, Chubb и Munich Re могут стать главными бенефициарами роста спроса на киберстрахование. По оценкам Bloomberg, валовые премии подразделения Beazley по киберрискам вырастут на 67% за следующие 5 лет. Рост среднего чека за сделку (полис) и потенциал к экспоненциальному расширению клиентской базы станут ключевыми драйверами к улучшению финпоказателей страховщиков.
#идеи@investo_world
Ценовая война в Китае: акции BYD и других автопроизводителей падают из-за скидок и роста запасов
Акции крупнейшего китайского автопроизводителя BYD и других поставщиков электрокаров (EV) продолжают снижаться на торгах в Гонконге уже второй день подряд. BYD предложила скидки от 10% до 34% на многие модели, что вызвало опасения по поводу новой ценовой войны на автомобильном рынке Китая. Вчера гонконгские акции BYD упали на 8,6%, сегодня — еще на 1,6%. Распродавали также бумаги Geely, Li Auto, NIO и Leapmotor.
Уровень запасов автомобилей в Китае вырос, что усилило давление в условиях низкого сезона продаж (с мая по июнь), хотя BYD отметила рост посещаемости дилерских центров.
❓ Как на этом заработать
Рост запасов не всегда свидетельствует о проблемах в бизнесе — особенно если выручка и продажи товаров компании (в штуках) растут двузначными темпами. В первом квартале 2025 года BYD продала на 60% автомобилей больше, чем годом ранее, сохранив статус крупнейшего производителя электрокаров в мире.
А в апреле BYD впервые в истории обогнал Tesla по объему продаж электрокаров в Европе: для BYD рост там составил 169% год к году. Снижение цен на некоторые модели, скорее всего, носит временный характер. Акции действуют до конца июня и, вероятно, направлены на компенсацию сезонного замедления.
Команда Citi ожидает, что производители EV в ценовом сегменте до 200 тысяч юаней ($27,7 тысячи), куда входит и BYD, продолжат демонстрировать уверенный рост благодаря умеренному уровню конкуренции. Текущая распродажа может открыть привлекательную точку входа.
#идеи
OnlyFans может быть продан инвестфирме за $8 млрд
Платформа контента для взрослых OnlyFans может быть продана инвесткомпании из Лос-Анджелеса Forest Road Company в рамках сделки с оценкой $8 млрд, сообщает Reuters со ссылкой на источники. Материнская компания OnlyFans Fenix International, принадлежащая миллиардеру украинского происхождения Леониду Радвинскому, рассматривает и альтернативные варианты. Возможно, она обсуждает сделку и с другими претендентами, также не исключается IPO.
OnlyFans пытается отойти от контента для взрослых в сторону менее откровенных материалов. С 2018 года площадка активно расширяет круг контент-мейкеров — комиками, шеф-поварами, персональными тренерами и другими авторами. Это нужно, чтобы увеличить целевую аудиторию.
Известно, что за год, завершившийся 30 ноября 2023 года, прибыль компании выросла на 20% и составила около $485,5 млн. OnlyFans зарабатывает на комиссиях, взимая 20% от сгенерированного пользователем дохода.
❓ Как на этом заработать
Пока OnlyFans принадлежит частной компании, вложиться в нее получится едва ли (100% акций Fenix International владеет Радвинский).
А вот в другие человеческие слабости — можно, через так называемые «греховные акции» (sin stocks). Избавиться от привычек и зависимостей сложно, поэтому спрос на такие товары остается стабильным даже в кризис. Классический пример — табачный сектор, традиционно считающийся тихой гаванью во времена макроэкономической нестабильности.
Мы выбрали несколько таких инструментов, которые с начала года опережали индекс S&P 500 (–0,5%):
➖ AdvisorShares Vice ETF: +4,1% (алкоголь, табак, гемблинг)
➖ Roundhill Sports Betting & iGaming ETF: +11% (букмекеры и казино)
➖ VanEck Video Gaming and eSports ETF: +18% (видеоигры)
#идеи
Опасения из-за дефицита бюджета могут вернуть на рынок нарратив "Sell America", пишет WSJ. Подобное мы уже видели буквально месяц назад, когда инвесторы обеспокоились, что протекционизм Трампа перерастет в полномасштабную торговую войну. Это, в свою очередь, усилило риски массового бегства иностранных инвесторов из американских активов, включая казначейские облигации.
Что делать в условиях такой неопределенности? Своим мнением поделился Стивен Дашевский, исполнительный директор D&P Advisors.
#мнения
Развивающиеся рынки набирают обороты
Американские акции упали, а доходность казначейских облигаций выросла после того, как рейтинговое агентство Moody's понизило кредитный рейтинг США до Aa1 с наивысшего Aaa, сославшись на рост госдолга и увеличение бремени его обслуживания. Стратеги сокрушаются, что США испытывают «гигантский дефицит бюджета» даже в мирное для страны время. «Это тревожный знак. Американский фондовый рынок вот-вот достигнет потолка после долгожданного ралли», — цитирует Bloomberg одного из аналитиков.
Лиза Шалетт из Morgan Stanley также считает, что отскок американских акций может скоро закончиться. В то же время, по мнению Майкла Хартнетта из Bank of America, на развивающихся рынках произойдет «следующий “бычий рынок”», поскольку они выигрывают от ослабления доллара и экономического подъема в Китае. «Наконец-то у нас появился катализатор», — отметила Джитания Кандхари из Morgan Stanley, имея в виду слабый доллар. По ее словам, исторически именно ослабление доллара обеспечивало до трети доходности на развивающихся рынках.
❓ Как на этом заработать
Индекс MSCI Emerging Markets без учета Китая вырос на 20% с апрельских минимумов, а с начала года — примерно на 7%. За это время S&P 500 вырос всего на 1,39%. Вложиться в тренд можно через ETF. Вот два наиболее ликвидные из них, которые с начала года превзошли S&P 500 по рыночной доходности:
- iShares MSCI Emerging Markets ETF: +10,62%
- Vanguard FTSE Emerging Markets ETF: +8,4%
Важно помнить, развивающиеся рынки традиционно более волатильны, чем развитые, и исторически уступали S&P 500 на длинной дистанции. Известный американский инвестор и автор книг об инвестициях Меб Фабер в своей книге «Глобальное распределение активов» рекомендует направлять не более 50% портфеля на международные рынки, включая как акции, так и облигации.
#идеи
Figma планирует выйти на IPO: что известно о сделке
Figma, которую используют многие российские дизайнеры (кстати, эту карточку мы тоже делали в Figma), привлекла Morgan Stanley для подготовки к IPO, сообщает Bloomberg со ссылкой на источники. После раунда инвестиций, в котором в прошлом году приняли участие Coatue Management, Alkeon Capital и General Catalyst, разработчик онлайн-сервиса для совместной работы над интерфейсами оценивался в $12,5 млрд.
В 2022 году Adobe предложила выкупить Figma за $20 млрд, однако спустя год стороны отказалась от сделки под давлением антимонопольных органов.
Рынок IPO все еще слаб, хотя раньше ожидалось, что из-за дерегулирования администрации Трампа начнется шквал размещений. С начала года компании сумели привлечь лишь около $19 млрд, подсчитали в Bloomberg. Это на 11% меньше, чем за тот же период в 2024 году. А некоторые кандидаты, включая Klarna Group и StubHub Holdings и вовсе приостановили свои планы по IPO. Потенциальный листинг Figma может стать одним из крупнейших в этом году и способствовать выходу на биржу других компаний.
❓ Как на этом заработать
Инвестиции в IPO — довольно рискованный инструмент для частного инвестора. Участвовать в них стоит лишь на небольшую долю капитала и тщательно подходить к выбору самих компаний. Так, есть несколько ориентиров, включая сильные финпоказатели компании, ясные драйверы роста и надежный андеррайтер. Если размещение ведет топовый инвестбанк вроде Goldman Sachs или Morgan Stanley, это повышает шансы на успех. Они не будут рисковать репутацией ради сомнительной сделки. А вот хайповые размещения лучше и вовсе избегать, особенно в условиях турбулентности на рынке.
По следам Баффета: инвестируйте как гуру
На горизонте в 10 лет 90% управляющих взаимных фондов проигрывают своим бенчмаркам, подсчитали в Morningstar. Еще хуже результат у самих клиентов этих фондов: их фактическая доходность в среднем на 1,1 п.п. ниже, чем у фонда, из-за попыток угадать лучший момент для входа и выхода. Зато портфель стоимостных акций — именно на таких специализировался Баффет — обгонял рынок в среднем на 2,7 п.п. в год на длинной дистанции. Разумеется, успех Баффета не был бы возможен без таланта, опыта и дисциплины. Более того, даже у гуру были провалы: за 60 лет у руля Berkshire он отставал от рынка в трети случаев и завершал год с убытками 11 раз.
При этом его путь может стать своего рода ориентиром для частного инвестора, который готов играть в долгую. Секрет Баффета в том, что он не поддавался давлению рынка и игнорировал критику в свой адрес — например, во время пузыря доткомов, когда многие уже списали его со счетов. Он не гнался за модой и не пытался угодить рынку, а продолжал делать крупные, продуманные ставки на проверенные компании вроде Coca-Cola и Apple — так называемые “high-conviction” идеи.
В отличие от большинства портфельных управляющих, частный инвестор, также как и Баффет, не испытывает давления карьерных рисков и может позволить себе роскошь в виде терпения. У него есть уникальное преимущество: просто держать «скучные» акции или индексные фонды, игнорируя рыночные тренды и модные идеи.
А дальше в дело вступает сложный процент — и начинается настоящая магия.
#гуру
Disney восстанавливается после череды неудач
Акции Disney выросли на 11% после публикации сильных результатов за второй финансовый квартал и повышения годового прогноза. Компания сослалась на высокие показатели тематических парков и стримингового сегмента, которые стали основными драйверами прибыли. Прибыль за 2025 год, скорректированная с учетом исключения некоторых статей, прогнозируется на уровне $5,75 на акцию — на 16% выше по сравнению с предыдущим годом и примерно вдвое превышает ранние ожидания. Disney также объявила о планах строительства первого тематического парка на Ближнем Востоке — в Абу-Даби.
Сегмент кинопроизводства получил выгоду за счет успешных прокатов «Моаны 2» и «Муфасы: Король Лев», премьеры которых состоялись в конце прошлого года, а кассовые сборы — продолжаются и в текущем квартале. Это позитивный сдвиг для компании, которая долгое время отбивалась от инветоров-активистов, требовавших улучшить кассовые сборы и вывести стриминговый сервис Disney+ на траекторию прибыльности. Аналитическая платформа, специализирующаяся на медиа, Comscore подсчитала, что у Disney не было ни одного фильма-блокбастера, который принес больше $1 млрд с момента последнего релиза франшизы «Звездных войн» в 2019 году. Исключение — фильм «Аватар: Путь воды» 2022 года, который Disney приобрела в рамках своей гигантской сделки с 21st Century Fox на $71 млрд.
#отчетность
2️⃣ Первопроходец массового автопрома Ford сообщил о незначительном снижении выручки и о 64%-м падении чистой прибыли по итогам последнего квартала. Прибыль составила $0,47 млрд против $1,3 млрд годом ранее. Компания также отозвала прогноз на 2025 год, ссылаясь на разрушительное влияние тарифов на бизнес. В числе рисков Ford — семь пунктов: потенциальные сбои в цепочках поставок, рост пошлин, ответные меры со стороны других стран, геополитическая неопределенность и др.. По предварительным оценкам, прибыль до налогообложения (EBT) снизится из-за тарифов за вычетом усилий по их предотвращению на $1,5 млрд в 2025 году (общий эффект — до $2,5 млрд, что эквивалентно трети EBT за 2024 год).
И это при том, что компания менее уязвима к тарифным войнам, чем ее конкуренты. Известно, что около 80% продаваемых в США автомобилей собираются внутри страны. Это почти на 30 п.п. выше чем в среднем по сектору. Также, большинство комплектующих для этих машин также не подпадает под пошлины, следует из слов руководства Ford.
#отчетность
Рынок полупроводников готов к подъему в 2025 году: где искать бенефициаров роста
По оценке World Semiconductor Trade Statistics (WSTS), в 2025 году глобальный рынок полупроводников вырастет на впечатляющие 11,2% — до $700,9 млрд, а в 2026-м прибавит еще 8,5% и достигнет $760,7 млрд. Основной рост обеспечат сегменты логики и памяти, которые выиграют от высокого спроса со стороны ИИ, облачных решений и потребительской электроники, сказано в отчете. Более умеренную положительную динамику покажут сегменты сенсоров и аналоговых микросхем. В то же время ожидается снижение в сегментах дискретных полупроводников, оптоэлектроники и микроконтроллеров.
С точки зрения географии, лидировать в этом году будут Америка и Азиатско-Тихоокеанский регион — с ростом рынка на 18% и 9,8% соответственно.
Однако результаты полупроводниковых компаний с начала года не были выдающимися. Крупнейший по объему активов под управлением (AUM) тематический фонд VanEck Semiconductor ETF показал околонулевую динамику — против роста индекса S&P 500 на 1,1%. Среди наиболее привлекательных для инвесторов компаний аналитики стандартно выделяют двух гигантов — Nvidia и ASML. Они выросли на 2,3% и 7,7% за тот же период соответственно.
#новости@investo_world
Котировки Constellation Energy стремительно растут, поскольку Meta поддерживает ядерную энергетику в Иллинойсе
Акции Constellation Energy подскочили почти на 14% на премаркете во вторник: владелец Facebook, Instagram и WhatsApp — материнская компания Meta Platforms (признана в РФ экстремистской) — заключила 20-летний контракт на закупку электроэнергии с атомной станции в Клинтоне, штат Иллинойс. Начало поставок запланировано на середину 2027 года, когда истекает срок действия региональной субсидии для коммунальной компании. Это крупнейшая сделка Meta в сфере энергетики на сегодняшний день.
Крупнейший оператор АЭС в США Constellation Energy также рассматривает возможность строительства второго энергоблока на этой же площадке — проект уже имеет федеральное разрешение. Кроме того, компания ведет переговоры о других потенциальных сделках, похожих на контракт с Meta с коммерческими клиентами. Следующее может быть заключено в «ближайшие 6–12 месяцев», сказал СEO Constellation Energy Джо Домингес.
❓ Как на этом заработать
Экспоненциальный рост спроса на энергопитание со стороны дата-центров и ИИ-инфраструктуры усиливает интерес технологических корпораций к стабильным источникам безуглеродной генерации. Например, ранее Constellation Energy уже договорилась о продаже энергии с возрождаемой АЭС Three Mile Island в Пенсильвании — целиком для нужд Microsoft.
#новости@investo_world
Цены на аллюминий в США растут из-за новых пошлин Трампа: почему это плохо для всех
Фьючерсы на алюминий, отражающие полную (all-in) цену поставок на Средний Запад США, подскочили в понедельник на 54% — до максимума с 2013 года на товарной бирже Comex в Нью-Йорке. Причиной стало заявление Дональда Трампа о намерении с 4 июня удвоить пошлины на импорт стали и алюминия до 50%, начиная уже с 4 июня. Теперь американские производители будут платить на 50% больше, чем конкуренты за рубежом. Тонна алюминия в США торгуется с премией в $1280 ($0,58 за фунт) к лондонскому бенчмарку. Под ударом многие — от автопрома до стройкомпаний. Алюминий используют для производства банок для напитков, двигателей и даже оконных рам.
Трамп рассчитывает, что новая мера поддержит маржинальность американских металлургических заводов и простимулирует инвестиции в отрасль. Акции локальных производителей стали и алюминия резко выросли после объявления в пятницу. Но, как предупреждают аналитики Citigroup, внутренних мощностей в США по-прежнему недостаточно. По оценке Morgan Stanley, более 80% алюминия и около 20% стали в стране приходится на импорт.
#новости@investo_world
Список литературы «на каникулы»
Каждый год J. P. Morgan отбирает книги, которые читают топ-менеджеры, инвесторы и богатейшие люди мира. Летний список 2025-го — один из самых масштабных: внутри 16 книг об интеллектуальной гибкости, технологиях, карьере, искусстве и экономике. А среди авторов — нейробиологи, успешные предприниматели, даже бывшая жена Билла Гейтса и внучка Эсте Лаудер.
Выбрали три книги, которые стоит прочитать каждому инвестору:
➖ The Technological Republic: Hard Power, Soft Belief, and the Future of the West
Авторы: Alexander C. Karp и Nicholas W. Zamiska
Ресерч технологического ландшафта Запада и его будущего от сооснователя и CEO компании Palantir.
➖ Our Dollar, Your Problem: An Insider’s View of the Seven Turbulent Decades of Global Finance, and the Road Ahead
Автор: Kenneth Rogoff
Профессор экономики Гарварда и экс-экономист МВФ — о роли доллара в мировой экономике и его будущего в условиях глобальной нестабильности и бума криптовалют.
➖ Inevitable: Inside the Messy, Unstoppable Transition to Electric Vehicles
Автор: Mike Colias
Журналист-ветеран WSJ обозревает революцию автомобильного рынка стоимостью $2 трлн и стратегии автогигантов в противостоянии с Tesla в области электромобилей.
Полный список можно посмотреть тут.
#чтение
Dell может стать новым бенефициаром ИИ-бумa
Акции Dell растут на основной торговой сессии сегодня: компания пересмотрела годовой прогноз прибыли на акцию (EPS) в сторону повышения и ускорила обратный выкуп акций. Ожидается, что по итогам года EPS достигнет $9,40, в то время как аналитики в среднем ожидали $9,21 благодаря резкому росту спроса на серверы под ИИ-нагрузку.
Только за последний квартал компания получила заказов на $12,1 млрд на такие серверы — это больше, чем весь объем поставок за предыдущий финансовый год. В книге принятых, но пока не выполненных заказов на $14,4 млрд, а среди клиентов числятся xAI Илона Маска и гиперскейлер CoreWeave. Также в прошлый четверг стало известно, что Dell совместно с Nvidia заключили контракт на строительство суперкомпьютера для Минэнерго США.
#новости@investo_world
Акции Nvidia выросли: компания отчиталась лучше ожиданий
Акции Nvidia растут на премаркете примерно на 5,9%: компания объявила, что ожидает выручку около $45 млрд во втором финансовом квартале, который заканчивается в июле. Новые экспортные ограничения обойдутся Nvidia примерно в $8 млрд выручки в Китае за этот период, однако общий прогноз соответствует ожиданиям аналитиков. Генеральный директор Nvidia Corp. Дженсен Хуанг успокоил инвесторов, обеспокоенных замедлением экономики Китая.
Продажи в первом квартале, завершившемся 27 апреля, выросли на 69%, до $44,1 млрд, превзойдя прогноз в $43,3 млрд. Хотя рост оказался наименьшим за два года для Nvidia, он остается впечатляющим относительно остальных бигтехов. Компания активно развивает линейку чипов нового поколения Blackwell и переходит к продаже готовых вычислительных систем — это ключевой шаг для масштабирования ИИ-инфраструктуры. По словам CEO Дженсена Хуана, ИИ становится фундаментом новой промышленной революции и каждая страна теперь рассматривает его как стратегический ресурс.
❓ Как на этом заработать
Аналитики ожидают, что Nvidia сохранит приблизительно 90%-ную долю рынка графических процессоров и продолжит доминировать на ИИ-рынке вплоть до конца десятилетия. Ее фундаментальные показатели и перспективы остаются сильными, а оценка выглядит привлекательнее, чем год назад.
#отчетность@investo_world
K-pop возвращается в Китай: Tencent совершает крупнейшую сделку в корейском шоу-бизнесе за 10 лет
Tencent, крупнейшая по капитализации компания Китая, вложит $180 млн в покупку почти 10% SM Entertainment — одного из ведущих игроков в музыкальной K-pop индустрии. Bloomberg пишет, что это крупнейшая китайская инвестиция в южнокорейский шоу-бизнес за последние почти 10 лет и возможный сигнал к нормализации культурных связей. Сделка совпала с ожиданиями отмены неформального запрета Китая на «корейскую волну», действующего с 2016 года. Тогда Пекин отреагировал на размещение в Южной Корее американской системы противоракетной обороны THAAD. До ограничений Китай был одним из ключевых экспортных рынков для K-pop.
Пакет Tencent приобретает у Hybe — агентства бойз-бенда BTS — с дисконтом 15% к рынку. Это может открыть SM и другим южнокорейским компаниям путь к возобновлению сотрудничества с Tencent в области музыкальной дистрибуции. Китайский гигант уже владеет 4,3% YG Entertainment и 5,95% Kakao Corp — крупнейших поставщиков развлекательного контента из Южной Кореи.
❓ Как на этом заработать
Акции южнокорейских развлекательных компаний стали одними из лидеров роста в этом году — на ожиданиях, что сектор окажется вне зоны тарифных войн. Потенциальная отмена ограничений со стороны Китая — дополнительный драйвер: это может вновь открыть компаниям доступ к одному из самых быстрорастущих рынков и усилить интерес аудитории к K-pop. Так, с начала года бумаги SM подорожали на 72%, YG — на 77%.
#идеи
Привлекательность валют развивающихся рынков растет из-за слабости доллара
Президент Дональд Трамп принял решение отложить введение 50%-ных тарифов для ЕС до 9 июня. Это поддержало валюты, чувствительные к глобальной торговле, — австралийский и новозеландский доллары, а также евро. Доллар же продолжил снижение из-за тревожности инвесторов вокруг тарифной политики и растущих опасений по поводу устойчивости госбюджета США. С начала 2025 года Bloomberg Dollar Spot Index уже потерял более 7% и близок к тому, чтобы полностью обнулить рост прошлого года — самого сильного с 2015-го.
Основными бенефициарами слабого доллара станут валюты развивающихся рынков, пишет Bloomberg. JPMorgan Emerging Market Currency Index приближается к восьмой неделе роста подряд, что может стать самой продолжительной серией подъема с 2010 года. А индекс доходности валют развивающихся стран MSCI в понедельник обновил рекордный максимум, поскольку решение Трампа поддержало интерес инвесторов к рисковым активам.
❓ Как на этом заработать
Слабый доллар усиливает интерес к валютам и активам развивающихся стран. Один из способов вложиться в тренд — VanEck J. P. Morgan EM Local Currency Bond ETF. Это крупнейший фонд с фокусом на суверенные облигации, номинированные в местных валютах развивающихся рынков. Он позволяет зарабатывать не только за счет купонных выплат и рыночного дисконта к номиналу, но и укрепления этих валют против доллара.
#идеи
Илон Маск заявил, что он не планирует покидать пост CEO Tesla
Акции Tesla выросли во вторник и продолжили рост на премаркете в среду. Несмотря на спад продаж и рост критики, Маск уверен: с бизнесом Tesla все в порядке. Маск отверг предположения инвесторов о том, что его активность в роли советника президента повредила бренду Tesla: «С продажами сейчас все в порядке. Мы не ожидаем значимого падения спроса», — заявил он. Однако пока что эти тезисы звучат неубедительно: 2024-й стал для Tesla первым за десятилетие годом со снижением продаж, а в начале 2025-го падение только ускорилось.
Маск также заявил, что собирается оставаться во главе Tesla как минимум еще 5 лет. А на уточнение, есть ли хоть какие-то сомнения, парировал с фирменной иронией: «Ну нет. Я бы умер».
Маск сказал, что собирается сократить свое участие в политике. «Я уже сделал достаточно и собираюсь тратить [времени и денег] на нее [политику] гораздо меньше». В последнюю предвыборную кампанию он вложил не менее $288 млн — в поддержку Трампа и республиканской партии. Поджоги автомобилей Tesla и протесты у офисов компании Маск раскритиковал, назвав из «массовым насилием» против его бизнеса.
❓ Как на этом заработать
С начала года Tesla потеряла 14% рыночной капитализации. Инвесторы, сохраняющие «бычий» взгляд на компанию, могут начинать формировать длинные позиции — возможно, пик пессимизма уже пройден. При этом важно сохранять осторожность и внимательно следить за квартальной отчетностью: консенсус-рекомендация аналитиков по бумаге — «держать».
За чем следить на этой неделе: ритейл
Считается, что дефицит бюджета США не представляет угрозы — и это действительно так, пока доходности гособлигаций остаются низкими, напоминает Barron’s. Сейчас ситуация выглядит относительно стабильной: доходности по 10-летним бондам держатся на уровне 4,5%, как и год назад. Но если опасения из-за дефицита начнут их разгонять, это ударит по рынкам: снизится привлекательность акций по сравнению с трежерис, увеличится стоимость заимствований для бизнеса, а экономический рост замедлится.
Индекс потребительских настроений в США в мае уже рухнул до второго худшего уровня в истории — 50,8 из-за тарифов, говорится в пятничном отчете Мичиганского университета. В этом контексте тревожность могут усилить ритейлеры, многие из которых отчитаются на этой неделе. В центре внимания — Target, Home Depot и другие. Инвесторы ждут комментариев о влиянии тарифов на цены. На прошлой неделе розничный гигант Walmart уже предупредил о росте цен. В ответ президент Трамп публично потребовал, чтобы компания «проглотила» эти издержки. Вскоре министр финансов Скотт Бессент сообщил, что уже обсудил ситуацию с CEO Walmart. Ритейлер согласился частично взять издержки на себя, но рост цен для покупателей все равно неизбежен.
Пока рынок воспринимает дефицит как временную проблему. Однако динамика доходностей — ключевой индикатор, за которым стоит следить. Именно она может стать реальным катализатором для переоценки активов.
#мнения
Белый флаг: как заработать на приближающемся перемирии
Российско-украинские переговоры хотя и не принесли прорыва, добавили немного оптимизма инвесторам и прогнозистам. Российский рынок акций после завершения переговоров пошел резко вверх. Пользователи сайта предсказаний Polymarket в это же время подняли оценку вероятности прекращений огня конфликта с 50% до 53%.
Даже небольшой рост вероятности перемирия может способствовать росту акций. Западные инвестбанки уже давали рекомендации на случай окончания горячей фазы конфликта. Bank of America, JP Morgan и Goldman Sachs советуют клиентам присмотреться к корзине европейских компаний, которые могут выиграть от восстановления Украины. Вот кого они упомянули:
- Производителей грузовиков и строительной техники, таких как Volvo, Iveco, Daimler Truck и Traton.
- CRH и ArcelorMittal, которые поставляют ключевые строительные материалы — цемент и сталь.
- Siemens Energy и Vesta могут выиграть от восстановления энергосистемы страны.
- Metso и Sandvik, предоставляющие оборудование для дробления и переработки строительных отходов: расчистка разрушенных городов и демонтаж поврежденных зданий будут крайне востребованы.
🕊 Как еще вложиться в мир?
Пассивные инвесторы могут проверить состав ETF через скринер, например https://weaponfreefunds.org. Он покажет, есть ли в структуре фонда оборонные компании, а также компании, занимающиеся производством или обслуживанием ядерного оружия.
#идеи
Ветер переменился? Почему некоторые стратеги больше не боятся рецессии в США
После торгового перемирия между США и Китаем стратеги начали пересматривать прогнозы по рынку, включая снижение вероятности рецессии. Так, Goldman Sachs повысил целевой уровень по S&P 500 на ближайшие 12 месяцев до 6 500 пунктов по сравнению с 6 200 ранее, но сохраняет некоторую осторожность.
Тем временем в UBS Global Wealth Management понизили рейтинг американских акций с «привлекательных» до «нейтральных». Директор по инвестициям Марк Хефеле объяснил это тем, что после мощного восстановления с апрельских минимумов соотношение риска и потенциальной доходности стало «более сбалансированным».
Несмотря на улучшение настроений на рынке, инвесторам пока рано идти ва-банк, считают в Morgan Stanley. Стратеги выделяют четыре условия для устойчивого ралли, однако видят прогресс лишь по двум: оптимизм вокруг торговой сделки с Китаем и стабилизация пересмотра прибыли. «Два других пункта нашего контрольного списка — более мягкая риторика ФРС и доходность 10-летних бумаг ниже 4% без роста рисков рецессии — пока не реализовались», — отметили они в записке в понедельник.
Эксперты JPMorgan считают, что «риск рецессии, хоть и остается повышенным, теперь оценивается ниже 50%».
❓ Что мне с этого
Сейчас может быть удачный момент пересмотреть свою портфельную стратегию. Например, команда Goldman Sachs рекомендует делать ставку на компании с высокой ценовой властью — те, что способны сохранять маржинальность даже при росте издержек. В свою очередь, стратеги BBVA отмечают, что у рынка есть потенциал для продолжения роста, поскольку институциональные и хедж-фонды по-прежнему недоинвестируют в американские акции.
#стратегии
Котировки фармацевтических компаний по всему миру падают — причина снова в Трампе
Акции фармкомпаний по всему миру упали из-за того, что президент Трамп пообещал подписать указ о снижении цен на рецептурные препараты до уровня стран с самыми низкими ценами. Сегодня именно американцы платят за лекарства больше всех в мире, подпитывая глобальные инвестиции в исследования и разработки и стимулируя рост фарминдустрии. Трамп же намерен этот разрыв закрыть, назвав ситуацию несправедливой: «Снижение составит 59%, ПЛЮС!», — написал он.
Трамп также заявил, что выравнивание цен произойдет за счет их вынужденного повышения в других странах, что якобы должно сбалансировать глобальный рынок. Сами же фармкомпании предупреждают, что пересмотр системы ценообразования приведет к сокращению выручки и затормозит разработку прорывных терапий, способных продлевать и улучшать жизнь, пишет Bloomberg. Аналитики также опасаются, что такая инициатива серьезно ударит по прибыли в отрасли.
Так, бумаги японской Daiichi Sankyo, получающей около трети выручки из США, упали более чем на 8% на торгах в Токио в понедельник. Аналитики из Citigroup также указывают на местные Takeda Pharmaceutical, Astellas Pharma и Otsuka Holdings как наиболее уязвимые из-за высокой зависимости от продаж в Штатах. Bloomberg подсчитал, что фармсектор в японском бенчмарке Topix продемонстрировал самое сильное однодневное падение с августа — вопреки ралли на широком рынке.
Под давлением также оказались представители как европейской, так и американской бигфармы. Котировки двух крупнейших по капитализации компаний снизились на премаркете сегодня: например, акции европейской Novo Nordisk подешевели на 2,7%, а американской Eli Lilly — на 3,5%.
Детали будущего указа Трамп, как обычно, не раскрыл. Однако эксперты уже предупреждают, что инициатива «может стать серьезным ударом для отрасли» и спровоцировать волну судебных исков со стороны фармкомпаний.
❓ Почему это важно для всех
Вмешательство в ценообразование может затормозить вывод на рынок сотен препаратов и в конечном итоге привести к миллионам преждевременных смертей.
Подробнее об этом рассуждает экономист Тайлер Коуэн, вы можете прочитать его пост тут.
AMD потеряет $1,5 млрд выручки из-за пошлин Трампа
Ближайший конкурент Nvidia в области ИИ-процессоров, AMD, отчитался о сильном начале 2025 года. Выручка в первом квартале выросла на 36% год к году, показав ускорение роста четвертый квартал подряд. CEO компании Лиза Су объяснила это «расширением присутствия в сегменте дата-центров и ИИ». Чистая прибыль подскочила на впечатляющие 476%.
Позитива в отчете было много, и в моменте рост акций составил 7% на внутридневных торгах. Из важного — расширение сотрудничества с облачными гиперскейлерами, включая Oracle и Google. Вместе с этим AMD предупредила, что ограничения на поставки в Китай могут привести к потере до $1,5 млрд выручки в 2025 году (в 2024 году выручка составила $25,8 млрд). Эта новость нивелировала предыдущий рост котировок, несмотря на то что Лиза Су подтвердила прогноз по выручке и заверила, что выпуск новых чипов во второй половине года должен поддержать показатель.
За последний год акции AMD снизились примерно на 37%. Несмотря на статус второго по величине поставщика графических чипов, компания заметно уступает Nvidia в гонке за лидерство в сфере ИИ. По последним данным, на Nvidia приходится 89% мировых поставок, тогда как доля AMD составляет 10,3%, а Intel — лишь 1,1%.
#отчетность
Palantir и Ford возглавили падение на торгах в понедельник — рассказываем что случилось
1️⃣ Разработчик ПО для американских спецслужб на основе ИИ Palantir отчитался о впечатляющем двузначном росте выручки за прошлый квартал — до $884 млн. Аналитики в среднем ожидали $863 млн. Скорректированная прибыль на акцию совпала с прогнозами. Компания также сообщила, что заключила более 220 сделок в этот период, из которых 31 — на сумму от $10 млн и выше. Спрос на ИИ-решения руководство Palantir охарактеризовало как «хищный вихрь» и повысило прогноз по выручке на 2025 год до $3,9 млрд. Если компания достигнет этой цели, рост составит 36% год к году.
ИИ-продукты Palantir используют военные и разведывательные ведомства США. Выручка в этом сегменте выросла на 45% г./г. до $373 млн, а от коммерческих клиентов на 71%. При этом бурный рост в США сопровождался слабым спросом за пределами страны, где сосредоточено менее трети бизнеса Palantir. Это вызвало обеспокоенность у аналитиков. Ее бумаги — самые дорогие в индексе Nasdaq 100: они торгуются в 200 раз выше ожидаемой годовой прибыли на акцию.
С начала года акции Palantir подскочили более чем на 50%. В 2024 году компания была среди лидеров роста в S&P 500, прибавив 340%. Сейчас компания находится в стадии агрессивного роста, удвоив выручку за три года. Однако Уолл-стрит не нашла новых драйверов для дальнейшего стремительного роста финпоказателей компании. Теперь «даже с учетом всех позитивных новостей этого оказалось недостаточно, чтобы оправдать такую оценку в будущем», — отметил аналитик Bloomberg Intelligence Мандип Сингх.
В результате, акций Palantir снизились на 9% по итогам торгов в понедельник и еще на 6,8% на премаркете во вторник.
#отчетность