headlines MACRO

05 июня 2025 06:50

Bravos Research:

Доллар США рухнул на 10% всего за 12 недель. И политика Трампа ослабит его еще больше.

x.com

headlines MACRO

04 июня 2025 08:22

ℹ️Что такое GDP?
(часть II)

🟦Американские квартальные данные по ВВП выходят от квартала к кварталу, но на annualized basis. Что это значит? Допустим, ВВП США вырос на 0.5% за квартал (относительно предыдущего квартала):
⚪️В других странах часто говорят просто: +0.5% QoQ (без annualized).
⚪️В США этот рост будет представлен как +2.0% annualized.
⚪️Потому что annualized basis формула выглядит как: (1 + 0.005)^4 - 1 = 2.02%

🟦Европейские данные по ВВП выходят по другому методу: quarter on quarter (QoQ), т.е. от квартала к кварталу. Вышла цифра в 0.5%, значит ВВП на 0.5% и меньше, чем в предыдущие три месяца. Чтобы можно было сравнить квартальные данные по ВВП США и Европы, надо:
⚪️либо взять степень 1/4 по ВВП США (1 + 0.02)^(1/4) - 1;
⚪️либо возвести в 4-ю степень данные по Европе (1 + 0.005)^4 - 1.

🟦 Еще один нюанс: когда выходят квартальные данные по ВВП США, различайте их. Есть три релиза:
⚪️Advance (прогнозные)
⚪️Preliminary (предварительные)
⚪️Final (финальные)

Самые важные и наименее точные – это Advance данные. Они обычно публикуются в последнюю пятницу месяца после окончания квартала. Дальше данные уточняются, но влияние каждого следующего релиза на рынок всё меньше.

🟦Согласно Бренту Доннелли, средняя ошибка для первичных данных по ВВП составляет 0.35%, а для окончательного отчета она падает до 0.10%.

#справка
#GDP

headlines MACRO

04 июня 2025 06:09

Средний возраст покупки первого жилья в США:

1980: 28 лет
1990: 30 лет
2000: 31 год
2010: 32 года
2024: 38 лет

Американская мечта исчезает.

x.com

headlines MACRO

03 июня 2025 07:33

Джейми Даймон:

⚪️Дефицит бюджета США - действительно серьёзная проблема.
⚪️Из-за этого дефицита рынку облигаций придётся несладко.
⚪️Спреды на рынке гособлигаций США могут резко расшириться.
⚪️Рынки же ведут себя так, словно всё в порядке - чрезмерно спокойны.

forexlive.com

headlines MACRO

02 июня 2025 18:03

⚡️Открывается доступ к бесплатной базе знаний по трейдингу и инвестициям.

ССЫЛКА для входа: /channel/+H8zEUnqhupk1NGU6

Подборки видео на важнейшие темы в закрепе - найди ответы на все свои вопросы.

headlines MACRO

02 июня 2025 07:10

Morgan Stanley (про валюты):

Доллар США упадет на 9% к середине следующего года, на фоне замедления экономического роста в США и агрессивного снижения ставки ФРС. Ожидаем:

⚫️Рост EURUSD с 1.13 до 1.25
⚫️Рост GBPUSD с 1.35 до 1.45
⚫️Укрепление иены с 143 до 130
⚫️Снижение доходности 10-летних гособлигаций США до 4% к концу 2025 года, и последующее еще более резкое падение на фоне снижения ставки ФРС на 1.75% в следующем году.

forexlive.com

headlines MACRO

01 июня 2025 09:11

Рубль вошел в топ-3 валют, которые сильнее всего укрепились к доллару США в мае. На 1 месте оказалась валюта Ганы, которая выросла на 37.7% против доллара, на 2 месте - тайваньский доллар, укрепившийся на 7.4%.

С начала 2025 года рубль укрепился на 29.5% против доллара.

headlines M

headlines MACRO

30 мая 2025 14:31

⚠️ U.S. PCE price index MoM:

▫ +0.1% (ожид. +0.1%)
▫ пред. значение: +0.0%

U.S. Core PCE Price Index MoM:

▫ +0.1% (ожид. +0.1%)
▫ пред. значение: +0.1%
▫ пред. пересм. с +0.0% на +0.1%

headlines MACRO

30 мая 2025 14:15

⚠️ U.S. PCE price index через 15 минут

▫ ожидается: +0.1%

headlines MACRO

29 апреля 2025 08:10

ℹ️ Что такое PCE?

🟦PCE Price Index = Personal Consumption Expenditures = ценовой индекс расходов на личное потребление.
Он измеряет изменение стоимости товаров и услуг, приобретенных домохозяйствами США, и является показателем инфляции.
🟦В 2012 году индекс PCE стал основным индексом, используемым ФРС.
🟦Данные выходят раз в месяц.
🟦ФРС предпочитает PCE вместо индекса потребительских цен (CPI) по ряду причин:

🔵Широкий охват: PCE охватывает более широкий спектр расходов. Например, он учитывает расходы, оплаченные за счет третьих лиц, например услуги, оплачиваемые страховыми.
🔵Динамическая структура весов: Веса в PCE автоматически меняются в соответствии с изменениями в потребительских привычках, в то время как CPI требует более периодического обновления весов. Это делает PCE более гибким показателем.
🔵Точность: Прошлые данные могут быть скорректированы в соответствии с недавней информацией.

Стоит отметить, что и PCE, и CPI имеют свои преимущества и ограничения. Например, CPI чаще используется для индексации социальных выплат, т.к. он больше фокусируется на непосредственных потребительских расходах.

Методика расчета:

🟦Индекс PCE рассчитывает Бюро экономического анализа США.

PCE = (Реальные личные потребительские расходы/Номинальные личные потребительские расходы)×100 ?

Как интерпретировать значения:

🟦Рост PCE указывает на увеличение стоимости жизни. Если PCE растет быстрее, чем доходы, это указывает на снижение покупательной способности домохозяйств.

Как PCE влияет на рынок:

🟦Так как PCE — один из ключевых показателей инфляции, на который ориентируется ФРС, он может существенно влиять на рынки. Значения выше или ниже таргета ФРС (2%) влияют на ее решения по ставкам.
🟦Можно сказать, что реакция рынка схожа с реакцией на изменение CPI.

bea.gov, investopedia.com
#справка
#PCE

headlines MACRO

29 апреля 2025 06:09

Редко когда финансовый кризис было так легко предсказать, ведь его причиной является президент США:

🔵Тарифы резко сокращают поставки в США.
🔵Полная неопределенность сводит к минимуму инвестиции в США.
🔵Мир, видя безумие США, продает доллары,
🔵и продает казначейские облигации США.

x.com

headlines MACRO

28 апреля 2025 07:10

Peter Schiff:
26.04.2025

Дефицит торгового баланса - это не сама проблема, а лишь её симптом, и он никак не связан с иностранными тарифами. Даже если бы все страны мира обнулили тарифы, это почти не повлияло бы на наш торговый дефицит — если вообще повлияло бы.

Введение новых тарифов с нашей стороны не только не решит проблему, но может даже её усугубить. Вместо того чтобы бороться с симптомами и обвинять других в своих трудностях, администрация Трампа должна заняться устранением самой причины. Нам нужны более высокие процентные ставки, больше сбережений, меньше потребления, рост инвестиций в основной капитал, значительное сокращение государственных расходов и меньше регулирования.

x.com

headlines MACRO

27 апреля 2025 07:09

Мировая экономика держится на огромном долговом пузыре. Соотношение долга к ВВП стран G7:

🔵Япония: 255%
🔵Италия: 139%
🔵США: 123%
🔵Франция: 112%
🔵Канада: 105%
🔵Великобритания: 104%
🔵Германия: 64%

x.com

headlines MACRO

25 апреля 2025 14:54

Набиуллина:

"Мы будем поддерживать жёсткую ДКП длительное время, это отражено в прогнозе средней ставки на этот год — 19.5—21.5%. Высокий уровень ключевой ставки обеспечит замедление роста цен."

cbr.ru

headlines MACRO

25 апреля 2025 07:09

Газпромбанка (про ЦБ РФ):

Консервативный подход ЦБ в этот раз может быть обусловлен тем, что основным источником проинфляционных рисков стали внешние факторы: угроза замедления мировой экономики сформировала давление на экспортные цены на нефть

На этом фоне внутренние факторы (сокращение широкой денежной массы и прекращение роста спроса), напротив, стали основными дезинфляционными факторами (устойчивость последних еще требует проверки временем).

interfax.ru

headlines MACRO

05 июня 2025 06:09

Deutsche Bank:

Падение курса доллара США на 40% уничтожит дефицит торгового баланса США.

x.com

headlines MACRO

04 июня 2025 07:20

UBS (про USD):

Торговые войны продолжают представлять угрозу для доллара США.

⚪️Некоторые торговые партнеры США могут отложить заключение сделок, надеясь на более выгодные условия, что может привести к новому витку повышения тарифов и увеличить риски снижения курса доллара.
⚪️Повышение ставки ФРС маловероятно, что в обычных условиях оказало бы поддержку доллару.
⚪️Наоборот, предстоящие данные покажут экономические последствия введения пошлин, в результате чего рынок будет прайсить снижение ставки.

forexlive.com

headlines MACRO

03 июня 2025 11:49

Bloomberg (про EU CPI):

Инфляция в Еврозоне снизилась сильнее, чем ожидалось, опустившись ниже таргета ЕЦБ в 2%, что усиливает аргументы в пользу дальнейшего снижения ставки.

Однако, несмотря на благоприятную картину, значительная часть снижения может отражать обратное действие временных факторов, наблюдавшихся в апреле, когда из-за ранней Пасхи выросли затраты, связанные с туризмом. Тем не менее, ряд факторов - включая продолжающееся влияние американских пошлин - указывает на дальнейшее замедление роста цен. ЕЦБ снизит ставку на этой неделе, а следующее снижение состоится в сентябре.

bloomberg.com

headlines MACRO

03 июня 2025 06:09

Visual Capitalist (про ВВП):

ВВП двух крупнейших экономики мира в совокупности равен ВВП 184 стран.

Экономики США и Китая вместе взятые составляют $50 трлн. ВВП всех остальных стран, за исключением Германии, Японии и Индии, также составляет практически $50 трлн.

И сейчас эти две крупнейшие экономики находятся в разгаре торговой войны.

visualcapitalist.com

headlines MACRO

02 июня 2025 08:11

The Kobeissi Letter (про облигации):

Рост доходности гособлигаций проявляется по всему миру:

⚫️Доходность 30-летних облигаций Японии всего за 30 дней выросла на 50 б.п. и впервые в истории превысила уровень 3.0%.
⚫️Одновременно доходность 30-летних гособлигаций США подскочила на 30 б.п. и превысила 5.0% - впервые с октября 2023 года. Это также второй наивысший уровень с августа 2008 года.
⚫️Похожие движения наблюдаются в доходности 30-летних облигаций Великобритании, Германии, Австралии и Канады.

Иными словами, инвесторы по всему миру стремительно распродают долгосрочные гособлигации развитых стран.

x.com

headlines MACRO

02 июня 2025 06:00

Экон. календарь:

Пн (02.06):
Рынки закрыты: Китай
10:55 - Germany, Manufacturing PMI
17:00 - US, ISM man. PMI

Вт (03.06):
12:00 - EU, CPI
12:00 - EU, Unemployment rate
17:00 - US, JOLTs

Ср (04.06):
10:55 - Germany, Composite PMI
11:00 - EU, Composite PMI
11:30 - UK, Composite PMI
11:30 - UK, Services PMI
15:15 - US, ADP
16:45 - US, Composite PMI
16:45 - Canada, Решение по процентной ставке
17:00 - US, ISM non-man. PMI

Чт (05.06):
15:15 - EU, Решение по процентной ставке
15:45 - EU, Пресс-конференция ЕЦБ

Пт (06.06):
12:00 - EU, GDP (None)
13:30 - RU, Решение по процентной ставке
15:00 - RU, Пресс-конференция ЦБ РФ
15:30 - US, NFP
15:30 - US, Unemployment rate

След. Пн (09.06):
02:50 - Japan, GDP (Q1)
04:30 - China, CPI

headlines MACRO

31 мая 2025 07:49

Reuters (про PCE):

В апреле инфляция была сдержанной, а базовый PCE показал самый низкий годовой рост за 4 года. Но это вряд ли подтолкнет ФРС к возобновлению снижения ставки, т.к. ожидается, что тарифы приведут к росту цен.

Инфляционные последствия тарифов ещё не проявились - компании пока все ёще распродают запасы, накопленные до начала агрессивной торговой политики Трампа.

reuters.com

headlines MACRO

30 мая 2025 14:31

⚠️ U.S. PCE price index YoY:

▫ +2.1% (ожид. +2.2%)
▫ пред. значение: +2.3%

U.S. Core PCE Price Index YoY:

▫ +2.5% (ожид. +2.5%)
▫ пред. значение: +2.7%
▫ пред. пересм. с +2.6% на +2.7%

headlines MACRO

30 мая 2025 12:04

Visual Capitalist (про госдолг):

Страны с развитой экономикой, как правило, сталкиваются с более высоким долговым бременем: среднее отношение долга к ВВП составляет 110% в развитых странах по сравнению с 74% в странах с формирующейся и развивающейся экономикой.

Судан возглавляет список с госдолгом в 252% от ВВП, что обусловлено длительным конфликтом и серьезными экономическими проблемами. Африканская страна сместила Японию с первого места в 2023 году, в том же году, когда в Судане началась гражданская война.

visualcapitalist.com

headlines MACRO

29 апреля 2025 07:09

Мировые ЦБ диверсифицируют свои резервы.

Доля вложений в казначейские облигации США по отношению к общему госдолгу США снизилась до 23% - минимум за последние 22 года. За последние 9 лет этот показатель упал примерно на 11%.

Одновременно доля золота в международных резервах мира выросла до 18% - максимум за последние 26 лет. С 2015 года доля золота увеличилась на 8%.

Китай за последние несколько лет стал одним из крупнейших покупателей золота. С начала 2023 года доля золота в резервах Китая удвоилась и достигла 7.1%.

Все хотят золото.

x.com

headlines MACRO

28 апреля 2025 08:11

Bloomberg (про BoJ):

🔵Банк Японии сохранит процентную ставку на уровне 0.5% и приостановит дальнейшее повышение из-за роста экономических рисков, вызванных тарифами США.

🔵Ожидается, что новые тарифы сократят ВВП Японии на 0.5%, что отсрочит любое повышение ставок как минимум до октября.

🔵Несмотря на высокую инфляцию, Банк Японии будет действовать осторожно, пытаясь одновременно сдерживать рост цен и избежать резкого замедления экономики.

forexlive.com

headlines MACRO

28 апреля 2025 06:00

Экон. календарь:

Пн (28.04):
-

Вт (29.04):
Рынки закрыты: Япония
17:00 - US, JOLTs
17:00 - US, CB consumer confidence

Ср (30.04):
04:30 - China, Manufacturing PMI
11:00 - Germany, GDP (Q1)
12:00 - EU, GDP (Q1)
15:00 - Germany, CPI
15:15 - US, ADP
15:30 - US, GDP (Q1)
17:00 - US, PCE

Чт (01.05):
Рынки закрыты: Китай, Германия, Гонконг, Россия
06:00 - Japan, Решение по процентной ставке
06:00 - Japan, Решение по процентной ставке
09:30 - Japan, Пресс-конференция BoJ
17:00 - US, ISM man. PMI

Пт (02.05):
Рынки закрыты: Китай, Россия
10:55 - Germany, Manufacturing PMI
12:00 - EU, CPI
12:00 - EU, Unemployment rate
15:30 - US, NFP
15:30 - US, Unemployment rate

След. Пн (05.05):
Рынки закрыты: Китай, Гонконг, Япония, Великобритания
17:00 - US, ISM non-man. PMI

headlines MACRO

26 апреля 2025 08:03

Credit Agricole (про USD и UST):
17.04.2025

Когда курс валюты и доходность гособлигаций страны движутся в противоположных направлениях, это обычно говорит о том, что иностранные инвесторы выводят деньги из страны...

Объяснения вроде "Китай продаёт гособлигации США" или "инвесторы закрывают арбитражные позиции" на самом деле отвлекают внимание от главного - у США начинаются проблемы с внешними расчётами, как это бывает в странах с дефицитом платёжного баланса. Это очень необычно для Америки и может привести к неприятным последствиям для всего мира (...)

Больше Research - на FX EXTRA.

headlines MACRO

25 апреля 2025 14:54

⚠️ Russian Central Bank Interest Rate Decision:

▫ 21.00% (ожид. 21.00%)
▫ пред. значение: 21.00%

headlines MACRO

25 апреля 2025 06:29

ВТБ (про ЦБ РФ):

Банк России оставит ставку неизменной, так как сейчас действуют разнонаправленные факторы.

С одной стороны, текущие темпы инфляции замедлились, укрепление рубля имеет дезинфляционный эффект, темпы роста денежных агрегатов снизились. С другой стороны, некоторые устойчивые компоненты корзины индекса потребительских цен остаются двузначными, инфляционные ожидания населения в апреле немного выросли, снижение цен на нефть после введения тарифных ограничений может создавать проинфляционные риски.

interfax.ru