Газпромбанк Инвестиции

01 December 2025 17:58

🏙 Как устроен бизнес на элитной недвижке

В отличие от масс-сегмента, девелоперы элитной недвижимости смогли увеличить свою выручку в 2025 году. По расчетам профильных аналитиков, исследующих рынок, расчеты которых приводит «Коммерсантъ» за первые 9 месяцев 2025 года они заработали 335,3 млрд рублей (+6% год к году). Цены на элитное жилье подскочили на 18% год к году. Как устроен бизнес девелоперов элитного жилья, какие виды инвестиций в недвижимость бывают и о чем важно помнить инвестору в этот сегмент недвижимости?

📆 Во вторник, 2 декабря, в 18:00 мск Евгений Поликарпов, руководитель департамента продаж и взаимодействия с клиентами сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Юлией Перменевой, директором по работе с розничными инвесторами АО «АБ Капитал», обсудит:

🔹 как устроены инвестиции в элитную недвижимость: не просто жилье;

🔹 девелопер и застройщик: есть ли разница;

🔹 риски инвестиций в недвижимость: как выбрать проект и на что обращать внимание;

🔹 можно ли купить долю в целом проекте застройщика.

🔊 Присоединяйтесь к нашему эфиру во вторник вечером, чтобы узнать, как устроен бизнес на недвижимости из первых рук.

Газпромбанк Инвестиции

01 December 2025 15:07

💡 Инвесткомитет. В чем сила Озон Фармацевтики

Лента перевыполнила амбициозный план, первые в истории гособлигации в юанях, в чем сила Озон Фармацевтики и Черкизово — все это и многое другое в еженедельном шоу сервиса Газпромбанк Инвестиции. Андрей Ванин вместе со старшим аналитиком финансовых рынков Александром Угрюмовым и старшим инвестиционным консультантом Александром Працуком разбирает топ главных новостей недели на фондовом рынке и объясняет, как они отразятся на розничных инвесторах.

В свежем выпуске:

🔹 Банк Санкт-Петербург: ставка давит на маржу

🔹 ФосАгро: рубль компенсирует снижение цен на удобрения

🔹 Лента перевыполнила амбициозный план. Но дивидендов нет

🔹 Минфин РФ впервые в истории выпускает облигации в юанях

🔹 Whoosh навострил самокаты в Латинскую Америку

🔹 Последние данные по инфляции: нет замедления, есть стабилизация

🔹 Отчеты Черкизово, Мосбиржи и Озон Фармацевтики

🔹 Ответы на вопросы подписчиков

📺 Смотреть на YouTube

📺 Смотреть в ВК

📺 Смотреть на RuTube

Газпромбанк Инвестиции

01 December 2025 12:30

🔔 Last call: последний шанс принять участие в историческом размещении!

Хеджируйте портфель с помощью первых в истории ОФЗ в юанях

🔹 Ориентир по ставке купона: до 7,5% годовых в китайских юанях. Выплаты в валюте или рублевом эквиваленте на выбор инвестора.

🔹 Два горизонта на выбор: 3,2 года и 7,5 лет.

🔹 Купонный период: выплаты каждые 182 дня.

🔹 Номинал: 10 000 (CNY) китайских юаней.

🏆 В чем уникальность выпуска

🥇 Наивысший кредитный рейтинг. В отличие от корпоративных облигаций, выплаты по ОФЗ гарантированы государством.

🥇 Устойчивая валюта. Доллар США с начала 2025 года ослаб к другим мировым валютам. Курс китайского юаня сохраняет устойчивость.

🥇 Агент размещения — Газпромбанк. Один из крупнейших универсальных финансовых институтов России

🥇 Выйти можно в любой момент. Высокая ликвидность ОФЗ позволяет вам купить или продать облигации в любой торговый день на Мосбирже.

🥇 Выгодные условия покупки. Размер комиссии зависит от тарифа и начинается от 0,06%.

👉 Подать заявку на участие в размещении можно до 14:00 мск 2 декабря 2025 года в несколько кликов.

♻️ Подать заявку с горизонтом 3 года

♻️ Подать заявку с горизонтом 7,5 лет

#облигации@gpb_investments #ОФЗ

Газпромбанк Инвестиции

30 November 2025 14:02

☕️ 5 любопытных материалов недели

Собрали для вас самые интересные материалы прошлой недели в одной подборке. Читайте, смотрите и слушайте в выходной, если не успели в течение недели.

✔️ Как защитить портфель от ослабления рубля
С начала года, по оценкам Банка России, реальный эффективный курс рубля к доллару вырос на 28,5%. Несмотря на геополитическую эйфорию, в перспективе на национальную валюту давит снижение цен на нефть и потенциальный рост деловой активности на фоне снижения ставки. Три способа хеджировать портфель от ослабления рубля — в карточках →

📉 Годовая инфляция ушла ниже 7%
По данным Росстата, рост потребительских цен с 18 по 24 ноября составил 0,14% после 0,11% с 11 по 17 ноября, 0,09% с 6 по 10 ноября (за пять дней) и 0,11% с 28 октября по 5 ноября (за девять дней). Годовая инфляция в РФ замедлилась с 7,20% на 17 ноября до 6,97% на 24 ноября. Подробнее →

💪 Базис выходит на IPO
ПАО «Группа компаний „Базис“», один из крупнейших российских разработчиков ПО для управления динамической ИТ-инфраструктурой, объявило о намерении провести первичное публичное предложение (IPO) на Московской бирже. Рассказываем, что известно о новобранце →

⚡️ Минфин начинает размещение первых в истории облигаций в юанях
Не упустите возможность защитить портфель, пока рубль крепкий — два горизонта на выбор! Подать заявку на участие в размещении можно до 14:00 мск 2 декабря 2025 года в несколько кликов. Подробности →

🔥 Сколько рублей инвестдохода может принести пустое место
Сервис Parkly начинался в 2020 году. За пять лет команда оцифровала вечную проблему нехватки парковок в простой и понятный сервис, который позволяет автовладельцам быстро найти место для машины, а владельцам парковок дает инструмент эффективной загрузки машино-мест. Основатель компании Роман Павлушко рассказал Андрею Ванину, почему инвестиции в машино-место могут быть выгоднее недвижимости, почему предпринимателю важно гореть идеей десять лет подряд и что играет большую роль: талантливая команда или идеальный продукт. Смотреть →

🎁 Бонус:

🎉 Выигрывайте ценные бумаги и персональные условия торговли!
Запускаем серию розыгрышей для подписчиков телеграм-канала Газпромбанк Инвестиции — получайте промотарифы и подарочные акции российских компаний*. Подписывайтесь на канал и участвуйте. Пусть удача будет на вашей стороне! * Подробнее об условиях →

Легкого понедельника ☀️

Газпромбанк Инвестиции

29 November 2025 16:01

🎢 Как идут дела у Ренессанс страхования

В октябре 2025 года совет директоров Ренессанс страхования рекомендовал внеочередному собранию акционеров выплату дивидендов в размере 4,1 рубля на одну обыкновенную акцию из чистой прибыли по итогам 9 месяцев 2025 года. Что ждать инвесторам от компании в 2025 году и какие прогнозы у компании на грядущий год — в эфире с Владимиром Залужским, вице-президентом по коммуникациям ПАО «Группа Ренессанс Страхование», и Михаилом Курановым, вице-президентом по стратегии группы.

Смотреть акции Ренессанс страхования в каталоге →

⚡️ Слушайте в записи

Газпромбанк Инвестиции

28 November 2025 17:59

🤝 Знакомьтесь: это Базис

В конце ноября Группа компаний Базис — крупнейший российский разработчик ПО для управления динамической ИТ-инфраструктурой по оценке iKS-Consulting, — объявила о намерении провести IPO. Ожидается, что оно состоится в декабре 2025 года. Чем занимается компания и зачем она выходит на публичный рынок?

📆 В понедельник, 1 декабря, в 13:30 мск Александр Угрюмов, старший аналитик финансовых рынков сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Давидом Мартиросовым, генеральным директором «Базис» и Ириной Диденко, финансовым директором компании, обсудят:

🔹 как устроен рынок управления IT-инфраструктурой: как события последних лет повлияли на рынок и где сосредоточена маржинальность.

🔹 импортозамещение: смогут ли российские разработчики обойти иностранных вендоров.

🔹 бизнес компании: продукты, драйверы роста, таргеты и дивиденды.

🔊 Присоединяйтесь к нашему эфиру в понедельник днем, чтобы первыми познакомиться с будущим эмитентом Мосбиржи.

Газпромбанк Инвестиции

28 November 2025 12:19

💰 ВТБ — один из бенефициаров снижения ключевой ставки

ВТБ представил результаты за десять месяцев 2025 года. Чистая прибыль банка за отчетный период составила 407,2 млрд рублей, увеличившись на 0,6% относительно аналогичного периода 2024 года.

💼 Кредитный портфель

Совокупный кредитный портфель до вычета резервов за десять месяцев 2025 года увеличился на 0,5% и составил 23,9 трлн рублей. При этом с начала года ВТБ наращивал долю корпоративного кредитования и сокращал объем розничного кредитного портфеля. Кредитный портфель юридических лиц вырос с начала года на 3,5%, до 16,5 трлн рублей. Кредитный портфель физических лиц в том же периоде снизился на 5,6%, до 7,4 трлн рублей. Доля неработающих кредитов в совокупном кредитном портфеле с начала года до конца октября увеличилась с 3,5% до 3,8%.

📊 Доходы и прибыль

▪️Чистые процентные доходы за десять месяцев 2025 года снизились на 29,9% г/г вследствие давления стоимости фондирования на чистую процентную маржу на фоне высокой ключевой ставки и составили 316,2 млрд рублей.

▪️Чистая процентная маржа составила 1,2% за десять месяцев 2025 года против 1,9% за аналогичный период прошлого года.

▪️Чистые комиссионные доходы за десять месяцев 2025 года увеличились на 16,0% г/г, достигнув 250,1 млрд рублей, в том числе благодаря позитивному эффекту от обслуживания трансграничных платежей.

▪️Чистая прибыль за десять месяцев 2025 года увеличилась на 0,6% г/г, до 407,2 млрд рублей, на фоне роста комиссионных и прочих операционных доходов.

▪️Нормативы достаточности капитала банка находятся на уровнях, превышающих регуляторные минимумы. По состоянию на 1 ноября 2025 года норматив Н20.0 (общий) составил 9,8% (мин. 9,25%), сократившись за отчетный месяц на 20 б. п. (10,0% по состоянию на 1 октября 2025 года), Н20.1 (базовый) — 6,2% (6,4% по состоянию на 1 октября 2025 года), Н20.2 (основной) — 7,8% (8,1% по состоянию на 1 октября 2025 года).

🧠 Наше мнение

1️⃣ Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции умеренно-позитивно оценивают результаты компании и считают, что ВТБ остается одним из бенефициаров снижения ключевой ставки. В результате снижения ключевой ставки в 2025 году, что уменьшило стоимость фондирования банка, чистая процентная маржа ВТБ выросла с 0,6% в начале 2025 года до 1,8% в октябре.

2️⃣ Аналитики ожидают продолжения разворота чистой процентной маржи ВТБ на фоне снижения ключевой ставки Банка России - в дальнейшем аналитики ожидают роста чистой процентной маржи ВТБ до 2% в декабре 2025 года. В совокупности с ростом комиссионных и прочих операционных доходов это позволит группе заработать, по оценке аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, около 500 млрд рублей чистой прибыли в текущем году и половину направить на дивиденды. Прогнозный размер дивиденда за 2025 год составляет около 18 рублей на акцию, а дивидендная доходность к текущей цене порядка 25%.

3️⃣ На взгляд аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, акции ВТБ сохраняют привлекательность для долгосрочных инвесторов.

#отчет@gpb_investments $VTBR

Газпромбанк Инвестиции

27 November 2025 14:38

💪 Базис выходит на IPO

ПАО «Группа компаний „Базис“», один из крупнейших российских разработчиков ПО для управления динамической ИТ-инфраструктурой, объявило о намерении провести первичное публичное предложение (IPO) на Московской бирже.

💯 Главные цифры

▪️ Выручка за девять месяцев 2025 года увеличилась на 57% г/г, достигнув 3,5 млрд рублей. За 2022–2024 годы выручка выросла более чем в 2,7 раза.

▪️ OIBDA за отчетный период выросла на 42% г/г, до 1,9 млрд рублей. Рентабельность по OIBDA остается на высоком уровне — 54%.

▪️ Чистая прибыль за девять месяцев 2025 года составила 1,0 млрд рублей, что на 35% больше, чем годом ранее.

▪️ Чистая денежная позиция на конец сентября 2025 года составила 0,3 млрд рублей, а соотношение чистого долга к OIBDA остается отрицательным (−0,1x).

▪️ Дивиденды. По итогам 2024 года планируются дивиденды в размере 0,85 млрд рублей (коэффициент выплат ~48% от NIC).

🎯 Основные параметры предстоящего IPO

🔹 Цели IPO. Повышение узнаваемости бренда, усиление мотивации сотрудников через опционные программы, улучшение корпоративного управления, доступ к новым источникам финансирования для роста и M&A, а также получение рыночной оценки бизнеса. В рамках подготовки к IPO акционеры уже передали 5% акций в программу долгосрочной мотивации (ПДМ) для ключевых сотрудников и менеджмента.

🔹 Структура предложения и дедлайн. Акции для продажи будут предложены действующими миноритарными акционерами — российскими технологическими холдингами с фокусом на IT-индустрию. Контрольный пакет акций сохранит за собой «РТК-ЦОД». Объем предложения и ценовой диапазон будут объявлены в декабре 2025 года. На акции распространяется 180-дневный локап для основных акционеров.

Почему IPO может вызывать интерес у инвесторов

👉 Лидер на быстрорастущем рынке. Базис — один из крупнейших игроков на рынке ПО управления динамической ИТ-инфраструктурой (ПО УДИ) с долей 19% в 2024 году. Ожидается, что этот рынок будет расти на 16% в год до 2031 года, а сегмент российских решений — на 24% в год благодаря импортозамещению.

👉 Широкая экосистема продуктов. Компания предлагает полноценную экосистему из 10 решений на собственной кодовой базе, которая покрывает все ключевые потребности корпоративных и государственных заказчиков: от серверной виртуализации и VDI до контейнеризации, резервного копирования и программно-определяемых сетей (SDN).

👉 Участие в обеспечении технологического суверенитета. Продукты Базиса являются стандартом для государственных облачных платформ: на них переведено более 97% мощностей ГЕОП и 50% систем платформы «ГосТех». Все решения входят в единый реестр российского ПО, многие имеют сертификаты ФСТЭК.

👉 Широкая и лояльная клиентская база. В 2024 году у компании было 208 клиентов (рост на 40% с 2022 года), диверсифицированных по отраслям (финансы, телеком, госсектор). Клиенты демонстрируют высокую лояльность, а крупнейшие из них используют в среднем 3,3 продукта Базиса, открывая возможности для кросс-продаж.

👉 Проверенная стратегия роста. Планы компании включают усиление функциональности продуктов, увеличение доли рекуррентной выручки, консолидацию рынка через M&A, а также международную экспансию на рынки Бразилии, Анголы и Мозамбика через партнерства.

#рынки #IPO

Газпромбанк Инвестиции

27 November 2025 11:37

📉 Годовая инфляция ушла ниже 7%

▪️ По данным Росстата, рост потребительских цен с 18 по 24 ноября составил 0,14% после 0,11% с 11 по 17 ноября, 0,09% с 6 по 10 ноября (за пять дней) и 0,11% с 28 октября по 5 ноября (за девять дней).

▪️ Годовая инфляция в РФ замедлилась с 7,20% на 17 ноября до 6,97% на 24 ноября. С начала ноября цены к 24 ноября выросли на 0,40%, с начала 2025 года — на 5,23%.

👉 К кому присмотреться на рынке

📍 10 флоатеров с ежемесячным купоном. Бумаги с плавающим купоном с премией к ключевой ставке или ставке RUONIA от эмитентов с высоким кредитным качеством. Все облигации — с ежемесячным купоном, которые повышают гибкость инвестирования и эффективную доходность. Перейти к подборке →

📍 6 облигаций на фоне снижения ставки: корпоративные облигации с надежным рейтингом — от АА+ до ААА. Перейти к подборке →

#инфляция@gpb_investments

Газпромбанк Инвестиции

26 November 2025 17:59

🏟 Как идут дела у Arenadata

В 2025 году Arenadata запустила ключевые продукты и совершила несколько M&A сделок, но столкнулась с вызовами из-за высокой ключевой ставки и трансформации спроса. Что ждать инвесторам от компании до конца года?

📆 В четверг, 27 ноября, в 18:00 мск Андрей Стратичук, старший аналитик финансовых рынков сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Екатериной Бушуевой, директором по внешним коммуникациям и связям с инвесторами, обсудят:

🔹 рынок данных: ключевые продукты, партнерства, конкурентные преимущества;

🔹 бизнес Arenadata: результаты за 9 месяцев 2025 года и влияние ключевой ставки;

🔹 перспективы: планы по продажам, новое налоговое регулирование, экспорт продуктов и гайденсы на 2025 год.

🔊 Присоединяйтесь к нашему эфиру в четверг вечером, чтобы узнать, что происходит на рынке данных из первых рук.

Газпромбанк Инвестиции

26 November 2025 14:32

🪙 Облигации ГТЛК: до +3% к ключевой ставке Банка России

АО «ГТЛК» — один из лидеров рынка в сегментах лизинга авиационной, железнодорожной техники, водного и городского пассажирского транспорта, а также одна из ведущих лизинговых компаний России по предоставлению услуг операционной аренды — размещает облигации с переменным купоном.

⚙️ Параметры выпуска

🔹 Срок обращения — 1080 дней

🔹 Тип купона — переменный

🔹 Купонный период — 30 дней

🔹 Номинальная стоимость — 1000 рублей

❓ Как подать заявку

Подать заявку можно до 14:00 мск 27 ноября 2025 года прямо в приложении сервиса Газпромбанк Инвестиции. Минимальная сумма для участия — 1000 рублей без учета комиссии брокера. Перед подачей заявки на участие в размещении облигаций неквалифицированным инвесторам необходимо пройти тестирование в разделе «Другое» → «Тестирование» → «Облигации со структурным доходом».

➡️➡️ Подать заявку ⬅️⬅️

Газпромбанк Инвестиции

26 November 2025 13:00

🎉 Результаты розыгрыша:

🏆 Победители:
1. Константин (@Kostoly)
2. Firsty (@AlGeZo4Vo)
3. m (@wwwlll01)
4. Настенька (@Nastenka92milaya)
5. Юрий (@Yuriy_1906)
6. Андрей (@seoshnik)
7. Александр
8. VladislaV (@TheGiant610)
9. Ильдар (@IBF1966)
10. Alec (@Olix555)

✔️Проверить результаты

Газпромбанк Инвестиции

26 November 2025 10:15

⚡ ПАО «КАМАЗ» предлагает облигации с плавающим купоном

Ориентир по ставке — ключевая ставка Банка России + 325 б. п.

Срок обращения — ≈ 2 года.

📈 Регулярные выплаты
Купонный период — 30 дней.

💡 Низкий порог входа
Минимальная сумма — 1000 рублей, комиссия — от 0,06% в зависимости от выбранного тарифа.

Заявки принимаются до 14:00 мск 28 ноября 2025 года.

➡️ Подать заявку ⬅️

Газпромбанк Инвестиции

25 November 2025 15:00

🥩 Черкизово растет на инфляции

Один из крупнейших производителей мясной продукции в России, Группа Черкизово, представил финансовые результаты за 9 месяцев 2025 года.

💰 Финансовые показатели

♦️ Выручка за 9 месяцев выросла на 11,2%, достигнув 210,7 млрд рублей. Рост обеспечен увеличением объемов производства на 3,6% и ростом цен на 7,3%. В третьем квартале динамика ускорилась — выручка выросла на 14% благодаря росту цен в среднем на 13% во всех сегментах, включая куриное мясо (+12,9%) и свинину (+18,8%).

♦️ Скорректированная EBITDA (прибыль до уплаты процентов, налогов и амортизации) за 9 месяцев составила 39,8 млрд рублей (рост +11,2%г/г), при этом в третьем квартале рост ускорился до 47,1%. Рентабельность по скорректированному EBITDA сохранилась на уровне 18,9%. Рост обеспечен высокой рентабельностью скорректированной валовой прибыли и программой оптимизации коммерческих и административных расходов.

♦️ Чистая прибыль за 9 месяцев 2025 года показала рост на 5,2% г/г, 23,7 млрд рублей. Однако скорректированная чистая прибыль, продемонстрировала снижение на 39,3% с 16,9 млрд рублей до 10,3 млрд рублей. Такое расхождение объясняется исключением из скорректированного показателя положительного эффекта от переоценки биологических активов, который составил 13,4 млрд рублей за отчетный период.

♦️ Чистые процентные расходы за 9 месяцев увеличились более чем вдвое — до 15,3 млрд рублей (против 7,3 млрд рублей за 9 месяцев 2024 года). В третьем квартале чистые процентные расходы составили 5,0 млрд рублей.

♦️ Капитальные затраты сократились на 31,7% за 9 месяцев до 17,5 млрд рублей, а в третьем квартале на 32,5% до 7,0 млрд рублей из-за высокой стоимости заемного финансирования.

♦️ Показатель долговой нагрузки — чистый долг к EBITDA вырос до 2,8x на 30 сентября 2025 года с 2,3x на 31 декабря 2024 года

🦃 Стратегия

Компания продолжает стратегию, направленную на рост высокомаржинальных сегментов — свинины и индейки, где отмечается наиболее благоприятная ценовая динамика. В сегменте куриного мяса планируется увеличение продаж продукции с высокой добавленной стоимостью бренда «Петелинка», халяльного мяса и продукции в канале Фудсервис, прежде всего в регионах Урала и Сибири.

🧐 Наше мнение

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции умеренно положительно оценивают финансовые результаты компании за 9 месяцев 2025 года, которые оказались лучше ожиданий. Однако, в то же время, высокая долговая нагрузка давит на бизнес компании и его развитие. Инвестиционная программа на 2025 год сокращена из-за снижения субсидируемого финансирования и высокой стоимости заемного капитала. В данный момент аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают, что акции Черкизово справедливо оценены рынком.

#отчет@gpb_investments #Черкизово $GCHE

Газпромбанк Инвестиции

25 November 2025 13:40

🧭 Ситуация на долговом рынке: ОФЗ, корпоративные рублевые и номинированные в USD облигации

Подготовили визуализацию ситуации на рынке долговых бумаг. Эффективная доходность указана на 24 ноября 2025 года к дате погашения или оферты. Среди бумаг — облигации федерального займа (ОФЗ), корпоративные рублевые и номинированные в долларах США облигации.

Среди надежных и ликвидных корпоративных бумаг с рейтингом от АА+ до ААА можно выделить следующие выпуски:

🔲 С периодичностью выплаты купона — ежемесячно:

▪️ РостелP16R (ПАО «Ростелеком») с потенциальной доходностью 15,75% и погашением 12 апреля 2027 года;

▪️ ИКС5Фин3P7 (ООО «ИКС 5 ФИНАНС») с потенциальной доходностью 15,25% и датой оферты 19 июля 2027 года;

▪️ РусГид2Р07 (ПАО «РусГидро») с потенциальной доходностью 15,12% и погашением 26 июля 2028 года;

▪️ СибурХ1Р07 (ПАО «СИБУР Холдинг») с потенциальной доходностью 15,08% и погашением 11 апреля 2030 года;

▪️ РЖД 1Р-40R (ОАО «РЖД») с потенциальной доходностью 15,41% и датой оферты 10 мая 2030 года.

🔲 С периодичностью выплаты купона — раз в квартал:

▪️ Атомэнпр07 (АО «Атомэнергопром») с потенциальной доходностью 15,44% и погашением 19 июля 2030 года.

Газпромбанк Инвестиции

01 December 2025 16:10

⚙️ Промышленность продолжает находиться под давлением

По данным исследования S&P Global, индекс PMI обрабатывающих отраслей РФ в ноябре вырос до 48,3 пункта с 48,0 пункта месяцем ранее, что указывает на ухудшение деловых условий шестой месяц подряд, хотя и самое медленное за три месяца.

💯 Ключевые моменты

🔹 Спрос и производство. В ноябре сокращение новых заказов хоть и продолжилось, но стало самым медленным за полгода, а падение объемов производства, напротив, резко ускорилось, достигнув максимума с весны 2022 года. Компании столкнулись с двойным давлением: со стороны все еще вялого спроса (в том числе на внешних рынках) и со стороны сбоев в цепочках поставок, которые не позволили нарастить выпуск.

🔹 Занятость. В ноябре производители вновь начали наращивать численность персонала, хоть и очень умеренными темпами. Рост был обусловлен заполнением открытых вакансий. Это позволило компаниям эффективнее справляться с отложенными заказами: их объем снижался десятый месяц подряд, причем скорость сокращения увеличилась.

🔹 Затраты и инфляция. Инфляция затрат на исходные материалы усилилась в ноябре, поскольку операционные расходы росли самыми быстрыми темпами с мая.

🔹 Цены на готовую продукцию. Данные за ноябрь указали на существенный рост отпускных цен у российских товаропроизводителей после незначительного снижения в октябре. Компании стремились переложить возросшие затраты на клиентов за счет повышения отпускных цен. Причем темп инфляции цен стал самым быстрым с марта.

🔹 Деловая уверенность продемонстрировала незначительный рост после октябрьского минимума. Компании объясняют этот осторожный позитив планами по инвестициям в разработку и технологическое обновление, а также надеждами на улучшение конъюнктуры. Уровень оптимизма продолжает оставаться крайне низким, заняв вторую строчку с конца за весь более чем трехлетний период наблюдений (хуже был только в октябре 2025 года).

🔹 Цепочки поставок. Производители зафиксировали новое удлинение сроков поставки от поставщиков в середине четвертого квартала. Дефицит сырья и логистические задержки привели к самому значительному ухудшению работы поставщиков с февраля.

🧠 Наше мнение

Ноябрь продолжил период спада в российской обрабатывающей промышленности, который длится уже шестой месяц подряд. Несмотря на незначительный рост индекса PMI, ситуация в секторе остается сложной и противоречивой. Ключевой проблемой стало резкое ускорение падения объемов производства на фоне усиливающихся сбоев в цепочках поставок, что перевесило слабые признаки стабилизации спроса.

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают, что ускорение роста затрат и последующее повышение отпускных цен производителями формируют дополнительное инфляционное давление, что может ограничивать пространство для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики Банком России в ближайшей перспективе, несмотря на продолжающийся спад.

#рынки

Газпромбанк Инвестиции

01 December 2025 13:40

🛢 Транснефть сохраняет инвестиционную привлекательность

Российская нефтепроводная компания Транснефть раскрыла консолидированную финансовую отчетность за девять месяцев 2025 года. Рассказываем о главных моментах.

💰 Финансовые показатели

▪️ Выручка за девять месяцев 2025 года увеличилась на 1,7%, до 1079,8 млрд рублей. Сдержанная динамика показателя в основном объясняется снижением объемов транспортировки нефти в сочетании с уменьшением выручки от реализации нефти на экспорт из-за укрепления курса рубля и снижения средней цены на нефть в долларах США. При этом, согласно данным в октябре комментариям президента компании Николая Токарева, по итогам 2025 года прокачка нефти сохранится на уровне прошлого года.

▪️ Операционная прибыль за девять месяцев 2025 года увеличилась на 12,3%, до 270,9 млрд рублей, на фоне роста выручки и снижения убытков от обесценения внеоборотных активов.

▪️ Прибыль до налогов в январе-сентябре 2025 года выросла на 11,1% год к году, до 385,7 млрд рублей, вследствие увеличения операционной прибыли и роста процентных доходов с 53,8 до 83,2 млрд рублей.

▪️ Чистая прибыль за девять месяцев 2025 года уменьшилась на 7,0% и составила 244,6 млрд рублей. Сокращение чистой прибыли обусловлено ростом расходов по налогу на прибыль с 84,2 до 141,1 млрд рублей. В связи с изменением законодательства, с 1 января 2025 года ставка налога на прибыль поднята с 20 до 25%, а для обществ группы, являющихся субъектами естественной монополии и осуществляющих транспортировку нефти и нефтепродуктов, ставка повышена до 40%.

▪️ Чистый долг на конец сентября 2025 года составил отрицательную величину в размере –181,3 млрд рублей после –220,8 млрд рублей на начало года.

🧠 Наше мнение

✅ За девять месяцев 2025 года Транснефть заработала своим акционерам 321 рубль чистой прибыли на одну акцию, что соответствует 24% текущей акционерной доходности.

✅ По оценке аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, в следующем году компания может выплатить акционерам около 180 рублей на одну акцию в виде дивидендов за 2025 год (потенциальная доходность — 13,5%).

✅ Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции нейтрально оценивают опубликованную отчетность Транснефти. Снижение чистой прибыли было ожидаемым вследствие увеличения налоговой нагрузки на компанию, при этом на фоне значительного объема депозитов (234 млрд на конец сентября) компания сохраняет высокую финансовую устойчивость и остается бенефициаром высоких процентных ставок в экономике.

✅ Аналитики ожидают, что на фоне текущих договоренностей ОПЕК+ объемы добычи нефти в России продолжат восстанавливаться в четвертом квартале 2025 года. В свою очередь, восстановление добычи может привести к увеличению объемов транспортировки нефти по трубопроводам компании, что в совокупности с индексацией тарифов Транснефти поддержит прибыль компании, несмотря на увеличение налоговой нагрузки.

Учитывая потенциальную дивидендную доходность и ожидаемое смягчение денежно-кредитной политики Банка России, аналитики считают, что акции Транснефти сохраняют привлекательность для долгосрочных инвесторов.

🟡 Смотреть акции Транснефти в каталоге →

@gpb_investments $TRNFP #Транснефть

Газпромбанк Инвестиции

01 December 2025 10:22

📆 Расклад на неделю

На что стоит обратить внимание инвесторам на неделе с 1 по 5 декабря.

👉 Среди эмитентов:

🔹 Аэрофлот
🔹 Европлан
🔹 Циан
🔹 Мордовэнергосбыт
🔹 МФК Займер

Газпромбанк Инвестиции

30 November 2025 09:01

🎉 Выигрывайте ценные бумаги и персональные условия торговли!

Запускаем серию розыгрышей для подписчиков телеграм-канала Газпромбанк Инвестиции — получайте промотарифы и подарочные акции российских компаний*. Подписывайтесь на канал и участвуйте. Пусть удача будет на вашей стороне!

🎁 Что можно выиграть:

🔹 Промотариф на брокерское обслуживание.

🔹 Подарочные акции российских компаний — для новых клиентов*.

🚩 Первый конкурс: разыгрываем тариф «Промо»

1️⃣ Подпишитесь на канал сервиса Газпромбанк Инвестиции и оставайтесь подписчиком до определения победителей.

2️⃣ Нажмите кнопку «Участвовать» под этим постом.

3️⃣ Дождитесь 15:00 9 декабря 2025 года.

Тарифы доступны в том числе для победителей — действующих клиентов сервиса Газпромбанк Инвестиции. С условиями тарифа «Промо» можно ознакомиться на сайте. *С условиями конкурса можно ознакомиться в положении.

🎁 3 счастливчиков, выполнивших условия, определит @RandomGodBot.

Газпромбанк Инвестиции

29 November 2025 09:00

🖐 Как грамотно выбрать облигации

Облигации кажутся простыми инструментами, которые позволяют получать купонные выплаты в обмен на предоставление средств в долг эмитенту. Однако их доходность к погашению со временем меняется, а купоны или номинал при определенных обстоятельствах можно и не получить.

🔎 На что обращать внимание при приобретении облигаций, чтобы не столкнуться с сюрпризами, — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

28 November 2025 14:22

⚡️ Не упустите шанс принять участие в историческом размещении!

Хеджируйте портфель с помощью первых в истории ОФЗ в юанях

🔹 Ориентир по ставке купона: до 7,5% годовых в китайских юанях. Выплаты в валюте или рублевом эквиваленте на выбор инвестора.

🔹 Два горизонта на выбор: 3,2 года и 7,5 лет.

🔹 Купонный период: выплаты каждые 182 дня.

🔹 Номинал: 10 000 (CNY) китайских юаней.

🏆 В чем уникальность выпуска

🥇 Наивысший кредитный рейтинг. В отличие от корпоративных облигаций, выплаты по ОФЗ гарантированы государством.

🥇 Устойчивая валюта. Доллар США с начала 2025 года ослаб к другим мировым валютам. Курс китайского юаня сохраняет устойчивость.

🥇 Агент размещения — Газпромбанк. Один из крупнейших универсальных финансовых институтов России

🥇 Выйти можно в любой момент. Высокая ликвидность ОФЗ позволяет вам купить или продать облигации в любой торговый день на Мосбирже.

🥇 Выгодные условия покупки. Размер комиссии зависит от тарифа и начинается от 0,06%.

👉 Подать заявку на участие в размещении можно до 14:00 мск 2 декабря 2025 года в несколько кликов.

♻️ Подать заявку с горизонтом 3 года

♻️ Подать заявку с горизонтом 7,5 лет

#облигации@gpb_investments #ОФЗ

Газпромбанк Инвестиции

27 November 2025 18:03

7️⃣0️⃣0️⃣0️⃣0️⃣0️⃣ рублей инвестдохода может принести пустое место

Если это место для парковки в бизнес-центре. Сервис Parkly начинался в 2020 году — в разгар пандемии, когда вся жизнь переместилась в онлайн, а парковочные пространства работали по старинке: охранники и бумажные пропуска. За пять лет команда оцифровала вечную проблему нехватки парковок в простой и понятный сервис, который позволяет автовладельцам быстро найти место для машины, а владельцам парковок дает инструмент эффективной загрузки машино-мест. Основатель компании Роман Павлушко рассказал Андрею Ванину, почему инвестиции в машино-место могут быть выгоднее недвижимости, почему предпринимателю важно гореть идеей десять лет подряд и кто играет большую роль: талантливая команда или идеальный продукт.

В свежем выпуске:

🔹 Почему важны путешествия: как появилась идея Parkly и почему рынку парковок не хватало упорядоченности

🔹 Сколько денег может принести инвестору одно парковочное место

🔹 Как предпринимателю увидеть свободные ниши на рынке и не ошибиться с выбором: общий секрет успешных стартапов

🔹 Личный опыт инвестиций Романа Павлушко: какую доходность показали разные портфели

🔹 Рецепты грамотных решений для предпринимателей в условиях высокой неопределенности

📺 Смотреть на YouTube

📺 Смотреть в ВК

📺 Смотреть на RuTube

Газпромбанк Инвестиции

27 November 2025 13:41

🌸 Группа Астра не расцвела

Группа Астра раскрыла финансовые результаты за девять месяцев 2025 года. Рассказываем об основных моментах отчета.

💯 Главные цифры

🔹 Выручка за девять месяцев 2025 года выросла на 21,5%, достигнув 10,4 млрд рублей, главным образом за счет увеличения выручки от реализации ОС Astra Linux на 18,2%, до 5,0 млрд рублей, и роста выручки от сопровождения продуктов на 63,3%, до 2,9 млрд рублей.

🔹 Чистая прибыль сократилась на 59,3%, до 0,8 млрд рублей, на фоне снижения операционной прибыли, уменьшения финансовых доходов и роста прочих расходов.

🔹 Чистый долг с начала года увеличился на 79%, до 2,8 млрд рублей, за счет опережающего роста общего долга (+46%, до 4,3 млрд рублей) относительно роста денежных средств (+8%, до 1,5 млрд рублей). Долговая нагрузка находится на низком уровне, показатель чистый долг / EBITDA составил 0,42.

Ключевые события отчетного периода

▪️ Развитие продуктового портфеля. За девять месяцев 2025 года Группа Астра выпустила свыше 65 минорных и мажорных релизов продуктов экосистемы, в том числе новую версию флагманского продукта — ОС Astra Linux 1.8.3, в которой упрощена установка на большое количество компьютеров, что важно для крупных IT-инфраструктур и комплексных проектов импортозамещения.

▪️ Компания наладила совместимость своих решений с продуктами других разработчиков, среди которых IVA Technologies, Positive Technologies, Солар и другие. Машина баз данных Tantor XData внесена в единый реестр программного обеспечения Минцифры России, а машина баз данных Tantor XData 2Y — в реестр промышленной продукции Минпромторга России, что подтверждает их статус полностью российских разработок.

▪️ Расширение клиентской базы и реализация масштабных проектов. На ежегодном форуме инновационных финансовых технологий «Финополис» компания подписала девять соглашений о партнерстве. Среди них — развитие сервисов цифрового рубля с разработчиком ПО для финансовых организаций R-Style Softlab, наращивание использования ОС Astra Linux в банкоматах и платежных терминалах с производителем устройств самообслуживания BFS, расширение линейки онлайн-касс, POS-терминалов и другого финансового оборудования на базе продуктов Группы Астра с разработчиком платежных решений АТОЛ.

💬 Наши комментарии

1️⃣ Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции отмечают ухудшение динамики финансовых показателей Группы Астра. Несмотря на то, что бизнес компании традиционно имеет выраженную сезонность: около 70% отгрузок, как правило, приходится на второе полугодие, при этом около 50% отгрузок может поступать в декабре, отгрузки за девять месяцев 2025 года показали снижение на 4% г/г, до 9,7 млрд рублей.

2️⃣ На действующих и потенциальных заказчиков компании значительное влияние по-прежнему оказывает жесткая денежно-кредитная политика. Данная тенденция схожа с другими разработчикам программного обеспечения. Тем не менее у компании продолжает формироваться отложенный спрос.

3️⃣ На взгляд аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, снижение ключевой ставки будет способствовать постепенному восстановлению спроса со стороны клиентов компании, что потенциально приведет к возобновлению роста доходов в будущем. Однако в настоящее время акции Группы Астра не входят в список фаворитов наших аналитиков.

#отчет@gpb_investments #Астра $ASTR

Газпромбанк Инвестиции

27 November 2025 10:00

⚡️ Минфин начинает размещение первых в истории облигаций в юанях

Не упустите возможность защитить портфель, пока рубль крепкий — два горизонта на выбор!

🔹 Ориентир по ставке купона: до 7,5% годовых в китайских юанях. Выплаты в валюте или рублевом эквиваленте на выбор инвестора

🔹 Два горизонта на выбор: 3,2 года и 7,5 лет.

🔹 Купонный период: выплаты каждые 182 дня.

🔹 Номинал: 10 000 (CNY) китайских юаней.

🏆 В чем уникальность выпуска

🥇 Наивысший кредитный рейтинг. В отличие от корпоративных облигаций, выплаты по ОФЗ гарантированы государством.

🥇 Агент размещения — Газпромбанк. Один из крупнейших универсальных финансовых институтов России

🥇 Устойчивая валюта. Доллар США с начала 2025 года ослаб к другим мировым валютам. Курс китайского юаня сохраняет устойчивость.

🥇 Выйти можно в любой момент. Высокая ликвидность ОФЗ позволяет вам купить или продать облигации в любой торговый день на Мосбирже.

🥇 Выгодные условия покупки. Размер комиссии зависит от тарифа и начинается от 0,06%.

👉 Подать заявку на участие в размещении можно до 14:00 мск 2 декабря 2025 года в несколько кликов. Не упустите шанс принять участие в историческом размещении!

Выберите свой горизонт инвестирования:

♻️ Подать заявку с горизонтом 3 года

♻️ Подать заявку с горизонтом 7,5 лет

#облигации@gpb_investments #ОФЗ

Газпромбанк Инвестиции

26 November 2025 15:40

💰 Озон Фармацевтика нафармила дивиденды

Озон Фармацевтика, российский производитель лекарственных препаратов, раскрыла консолидированные финансовые результаты за девять месяцев, закончившихся 30 сентября 2025 года. Рассказываем об основных моментах отчета.

🧬 Операционные показатели

🔹 Объем продаж упаковок лекарств за девять месяцев 2025 года вырос на 8% г/г, до 241,5 млн упаковок. Рост обусловлен ротацией ассортимента в пользу более востребованных препаратов, расширением ассортимента и увеличением его представленности в аптечных сетях, активной работой компании в канале государственных закупок.

🔹 Средняя стоимость реализованной упаковки за девять месяцев 2025 года увеличилась на 18% г/г, до 88,7 рубля, за счет эффекта от введения новинок, роста доли более дорогих препаратов в структуре продаж, а также индексации цен.

🔹 На 30 сентября 2025 года количество регистрационных удостоверений Группы составило 556 (+39 с начала года). Более 280 препаратов находится на разных стадиях разработки и регистрации, включая портфель биосимиляров «Мабскейл» и онкологических препаратов для будущего производства на площадке «Озон Медика».

💯 Финансовые показатели

▪️ Выручка за девять месяцев 2025 года увеличилась на 28% г/г, до 21,4 млрд рублей, на фоне роста продаж в натуральном выражении и увеличения средних цен. При этом темпы роста выручки Озон Фармацевтики значительно превышают темпы роста всего рынка лекарственных препаратов, которые, по оценкам независимых агентств, составили около 13%.

▪️ Скорректированная EBITDA (прибыль до уплаты процентов, налогов и амортизации) продемонстрировала рост на 34% г/г, достигнув 7,7 млрд рублей. Рентабельность по скорректированной EBITDA улучшилась на 1,6 п. п. и составила 36,1%. Рост показателя обусловлен эффектом масштаба, оптимизацией закупочных цен и повышением операционной эффективности.

▪️ Чистый долг компании на конец сентября составил 10,6 млрд рублей. Соотношение чистого долга к скорректированной EBITDA за последние 12 месяцев улучшилось до 0,9x.

▪️ Совет директоров Озон Фармацевтики рекомендовал выплатить 0,27 рубля на одну акцию в качестве дивидендов по результатам девяти месяцев 2025 года. Дата составления списка лиц для получения дивидендов — 12 января 2026 года.

🛍 Продажа квазиказначейского пакета

Совет директоров одобрил продажу квази-казначейских акций объемом 1,1% от акционерного капитала. Планируется их постепенная реализация на рыночных условиях в течение 2025–2026 годов. Это направлено на дальнейшее увеличение free float и ликвидности акций, а также привлечение дополнительных средств для финансирования роста.

💊 Стратегические активы: «Озон Медика» и «Мабскейл»

Компания продолжает активные инвестиции в свои ключевые проекты:

— «Мабскейл»: биотехнологическая площадка, на которой разрабатывается более 25 биосимиляров. В 9М 2025 года на НИОКР направлено 401 млн руб., на оборудование — 144 млн руб. Запуск первых препаратов намечен на 2027 год.

— «Озон Медика»: специализированный завод для онкологических препаратов. В отчетном периоде на строительство и оснащение направлено 732 млн руб. Завершение строительства и лицензирование ожидается в 2026 году, запуск — в 2027 году.

🔮 Прогнозы компании на 2025 год

👉 Рост выручки на уровне 25% г/г.

👉 Соотношение чистого долга к EBITDA планируется сохранить менее 1x.

👉 Объем капитальных затрат сохраняется в диапазоне 3,5–4,5 млрд рублей.

🧐 Наше мнение

✅ Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции положительно оценивают представленные финансовые результаты Озон Фармацевтика, отмечая рост бизнес и гайденсы компании по росту на текущий год.

✅ По мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, в настоящее время акции Озон Фармацевтики справедливо оценены рынком.

#отчет@gpb_investments $OZPH

Газпромбанк Инвестиции

26 November 2025 13:02

🎉 Выигрывайте ценные бумаги и персональные условия торговли!

Запускаем серию розыгрышей для подписчиков телеграм-канала Газпромбанк Инвестиции — получайте промотарифы и подарочные акции российских компаний*. Подписывайтесь на канал и участвуйте. Пусть удача будет на вашей стороне!

🎁 Что можно выиграть:

🔹 Промотариф на брокерское обслуживание.

🔹 Подарочные акции российских компаний — для новых клиентов*.

🚩 Первый конкурс: разыгрываем тариф «Промо»

1️⃣ Подпишитесь на канал сервиса Газпромбанк Инвестиции и оставайтесь подписчиком до определения победителей.

2️⃣ Нажмите кнопку «Участвовать» под этим постом.

3️⃣ Дождитесь 15:00 9 декабря 2025 года.

Тарифы доступны в том числе для победителей — действующих клиентов сервиса Газпромбанк Инвестиции. С условиями тарифа «Промо» можно ознакомиться на сайте. *С условиями конкурса можно ознакомиться в положении.

🎁 3 счастливчиков, выполнивших условия, определит @RandomGodBot.

Газпромбанк Инвестиции

26 November 2025 11:33

👛 Мосбиржа: прибыль остается под давлением

Московская биржа представила финансовые результаты за третий квартал 2025 года. Компания показала снижение чистой прибыли к третьему кварталу 2024 года, однако смогла нарастить финансовый результат ко второму кварталу текущего года.

💯 Главные цифры

▪️ Комиссионные доходы в третьем квартале 2025 года выросли на 30,8% г/г и на 8,9% к уровню второго квартала, до 19,4 млрд рублей, на фоне высокой клиентской активности, а также в связи с запуском новых продуктов и услуг.

▪️ Чистый процентный доход в третьем квартале 2025 года снизился на 44,2% г/г и составили 14,0 млрд рублей, при этом по сравнению со вторым кварталом текущего года процентные доходы уменьшились на 1,4%.

▪️ Таким образом, операционные доходы группы в третьем квартале 2025 года снизились на 16,1% г/г, до 33,5 млрд рублей, но оказались выше на 4,1% относительно значения второго квартала 2025 года.

▪️ Операционные расходы в отчетном периоде уменьшились на 1,2% г/г и сократились на 7,2% ко второму кварталу 2025 года, до 11,3 млрд рублей, на фоне снижения расходов на персонал (–34,9% г/г, –31,9% кв/кв).

▪️ В результате чистая прибыль в третьем квартале 2025 года снизилась на 25,1% г/г, до 17,3 млрд рублей, на фоне снижения операционных доходов и роста ставки налога на прибыль с 20 до 25%, однако по сравнению со вторым кварталом текущего года чистая прибыль увеличилась на 14,6%.

🧐 Наше мнение

1️⃣ Финансовые результаты Московской биржи оказались в рамках ожиданий аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции. По комиссиям результаты чуть хуже того, что аналитики ожидали в октябре. Расходы на персонал оказались лучше ожиданий, так как компания сократила среднюю заработную плату на сотрудника в третьем квартале 2025 года на 35%.

2️⃣ Мосбиржа улучшила профиль в части соотношения комиссионных и процентных доходов к выручке, которое по итогу девяти месяцев 2025 года составило 55% и 45% соответственно. Аналитики сервиса считают, что оно будет сохраняться до конца текущего года.

3️⃣ Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции ожидают, что снижение ключевой ставки Банка России одновременно со снижением объема клиентских остатков на счетах биржи продолжат оказывать давление на чистые процентные доходы, при этом рост комиссионных доходов частично поддержит общую выручку группы. Однако чистая прибыль Московской биржи, по оценке аналитиков, продолжит показывать негативную динамику. Таким образом, акции Мосбиржи на текущий момент не входят в список фаворитов аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции.

#отчет@gpb_investments #Мосбиржа $MOEX

Газпромбанк Инвестиции

25 November 2025 15:29

🖌✒️🖋🖊🖍

ВТБ в лонг. Что? Да!

Группа ВТБ — российская финансовая группа, включающая более 20 кредитных и финансовых компаний, работающих во всех основных сегментах финансового рынка. ВТБ предоставляет универсальные банковские услуги: розничное обслуживание, корпоративное кредитование, инвестиционно-банковские услуги и др.

В 2025 году наблюдательный совет ВТБ принял решение выплатить крупные дивиденды в размере 50% чистой прибыли в виде дивидендов по итогам прошедшего года. Кроме того, регулярная выплата дивидендов была закреплена в стратегии группы, а дивиденды, направленные государству как основному акционеру, закреплены указом президента в качестве финансирования Объединенной судостроительной компании на следующие несколько лет.

По мере смягчения денежно-кредитной политики Банком России аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции ожидают роста чистой процентной маржи до 2% на декабрь 2025 года. Это позволит группе ВТБ заработать около 500 млрд рублей чистой прибыли и половину направить на дивиденды.

📈 Какую динамику ожидают от акций аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции — в новой инвестидее.

➡️ Читать статью ⬅️

#инвестидея@gpb_investments

Газпромбанк Инвестиции

25 November 2025 14:19

✔️ Как защитить портфель от ослабления рубля

С начала года, по оценкам Банка России, реальный эффективный курс рубля к доллару вырос на 28,5%. Несмотря на геополитическую эйфорию, в перспективе на национальную валюту давит снижение цен на нефть и потенциальный рост деловой активности на фоне снижения ставки.

Три способа хеджировать портфель от ослабления рубля — в карточках.

🟡 Открыть счет в сервисе Газпромбанк Инвестиции →

Газпромбанк Инвестиции

25 November 2025 12:34

🌴 Whoosh наращивает экспансию в Латинскую Америку

Сервис кикшеринга и микромобильности Whoosh раскрыл финансовые результаты за девять месяцев 2025 года.

💯 Главные цифры

🛴 Выручка за девять месяцев 2025 года снизилась на 13,9% г/г, до 10,8 млрд рублей, на фоне снижения средней продолжительности поездки и уменьшения числа поездок на 7% г/г. Наибольшая доля выручки в размере 88% приходится на территорию России и СНГ, в то время как страны Латинской Америки занимают 12% выручки. При этом выручка в странах Латинской Америки выросла в 2,5 раза к девяти месяцам 2024 года и достигла 1,3 млрд рублей.

🛴 Валовая прибыль с начала года сократилась на 54,6% г/г, до 2,5 млрд рублей, вследствие снижения выручки и роста себестоимости на 17,9% г/г. Операционная прибыль снизилась на 78% г/г, до 0,9 млрд рублей, на фоне сокращения валовой прибыли и увеличения прочих операционных расходов. При этом, благодаря принимаемым мерам повышения эффективности, коммерческие, общехозяйственные и административные расходы уменьшились на 6,7% г/г за девять месяцев и на 19% г/г в третьем квартале 2025 года.

🛴 Компания получила чистый убыток за девять месяцев 2025 года в размере 1,2 млрд рублей после чистой прибыли 2,9 млрд рублей в аналогичном периоде прошлого года. Чистый убыток в отчетном периоде получен в связи со снижением операционной прибыли и роста финансовых расходов с 1,2 до 2,2 млрд рублей.

🛴 Чистый долг на конец третьего квартала 2025 года составил 13,7 млрд рублей, увеличившись на 33,1% с начала года на фоне роста общего долга до 14,6 млрд рублей (+5,6%) и снижения суммы денежных средств до 1,0 млрд рублей (–73,2%). Отношение чистого долга к показателю EBITDA (прибыль до налогов, начисления амортизации и уплаты процентов) составило 3,59 против 1,7 на начало года.

🌎 Развитие бизнеса в Латинской Америке

👉 Рынки Латинской Америки обладают рядом преимуществ: круглогодичный сезон работы, высокий темп раннего роста, низкая конкуренция, благоприятная экономика поездки с рентабельностью выше, чем в России.

👉 В третьем квартале и начале четвертого Whoosh расширил свое присутствие в Чили, добавив два новых города: Кокимбо (Coquimbo) и Пукон (Pucon). В ближайшее время компания запускает операции в Ла-Серене (La Serena) и Вильяррике (Villarrica), что, по мнению менеджмента, значительно укрепит присутствие в ключевых туристических и всесезонных регионах страны. До конца 2025 года Whoosh планирует открыть еще четыре города в четырех странах, две из которых станут новыми для компании. Согласно заявлению менеджмента, расширение бизнеса поддержит темпы роста поездок в 2026 году и усилит диверсификацию источников выручки.

Компания планирует утроить парк в регионе в короткой перспективе, делая Латинскую Америку одним из существенных источников будущего роста EBITDA.

🧐 Наше мнение

1️⃣ Финансовые показатели Whoosh остаются под давлением в связи со снижением числа поездок, роста себестоимости и финансовых расходов в отчетном периоде.

2️⃣ Компания продолжает экспансию в Латинской Америке (страны присутствия — Бразилия и Чили). Латиноамериканский регион — ключевое международное направление Whoosh, где прокат доступен круглый год, спрос демонстрирует высокую динамику, а рентабельность по EBITDA лучше, чем в России. В ближайшие планы компании входит утроение парка в регионе.

3️⃣ Экспансия Whoosh в странах Латинской Америки позитивно оценивается аналитиками сервиса Газпромбанк Инвестиции, однако, учитывая общую динамику финансовых и операционных показателей компании, аналитики сдержанно смотрят на инвестиционный кейс компании и не включают акции Whoosh в список фаворитов.

#отчет_компании #Whoosh $WUSH