Газпромбанк Инвестиции

26 November 2025 17:59

🏟 Как идут дела у Arenadata

В 2025 году Arenadata запустила ключевые продукты и совершила несколько M&A сделок, но столкнулась с вызовами из-за высокой ключевой ставки и трансформации спроса. Что ждать инвесторам от компании до конца года?

📆 В четверг, 27 ноября, в 18:00 мск Андрей Стратичук, старший аналитик финансовых рынков сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Екатериной Бушуевой, директором по внешним коммуникациям и связям с инвесторами, обсудят:

🔹 рынок данных: ключевые продукты, партнерства, конкурентные преимущества;

🔹 бизнес Arenadata: результаты за 9 месяцев 2025 года и влияние ключевой ставки;

🔹 перспективы: планы по продажам, новое налоговое регулирование, экспорт продуктов и гайденсы на 2025 год.

🔊 Присоединяйтесь к нашему эфиру в четверг вечером, чтобы узнать, что происходит на рынке данных из первых рук.

Газпромбанк Инвестиции

26 November 2025 14:32

🪙 Облигации ГТЛК: до +3% к ключевой ставке Банка России

АО «ГТЛК» — один из лидеров рынка в сегментах лизинга авиационной, железнодорожной техники, водного и городского пассажирского транспорта, а также одна из ведущих лизинговых компаний России по предоставлению услуг операционной аренды — размещает облигации с переменным купоном.

⚙️ Параметры выпуска

🔹 Срок обращения — 1080 дней

🔹 Тип купона — переменный

🔹 Купонный период — 30 дней

🔹 Номинальная стоимость — 1000 рублей

❓ Как подать заявку

Подать заявку можно до 14:00 мск 27 ноября 2025 года прямо в приложении сервиса Газпромбанк Инвестиции. Минимальная сумма для участия — 1000 рублей без учета комиссии брокера. Перед подачей заявки на участие в размещении облигаций неквалифицированным инвесторам необходимо пройти тестирование в разделе «Другое» → «Тестирование» → «Облигации со структурным доходом».

➡️➡️ Подать заявку ⬅️⬅️

Газпромбанк Инвестиции

26 November 2025 13:00

🎉 Результаты розыгрыша:

🏆 Победители:
1. Константин (@Kostoly)
2. Firsty (@AlGeZo4Vo)
3. m (@wwwlll01)
4. Настенька (@Nastenka92milaya)
5. Юрий (@Yuriy_1906)
6. Андрей (@seoshnik)
7. Александр
8. VladislaV (@TheGiant610)
9. Ильдар (@IBF1966)
10. Alec (@Olix555)

✔️Проверить результаты

Газпромбанк Инвестиции

26 November 2025 10:15

⚡ ПАО «КАМАЗ» предлагает облигации с плавающим купоном

Ориентир по ставке — ключевая ставка Банка России + 325 б. п.

Срок обращения — ≈ 2 года.

📈 Регулярные выплаты
Купонный период — 30 дней.

💡 Низкий порог входа
Минимальная сумма — 1000 рублей, комиссия — от 0,06% в зависимости от выбранного тарифа.

Заявки принимаются до 14:00 мск 28 ноября 2025 года.

➡️ Подать заявку ⬅️

Газпромбанк Инвестиции

25 November 2025 15:00

🥩 Черкизово растет на инфляции

Один из крупнейших производителей мясной продукции в России, Группа Черкизово, представил финансовые результаты за 9 месяцев 2025 года.

💰 Финансовые показатели

♦️ Выручка за 9 месяцев выросла на 11,2%, достигнув 210,7 млрд рублей. Рост обеспечен увеличением объемов производства на 3,6% и ростом цен на 7,3%. В третьем квартале динамика ускорилась — выручка выросла на 14% благодаря росту цен в среднем на 13% во всех сегментах, включая куриное мясо (+12,9%) и свинину (+18,8%).

♦️ Скорректированная EBITDA (прибыль до уплаты процентов, налогов и амортизации) за 9 месяцев составила 39,8 млрд рублей (рост +11,2%г/г), при этом в третьем квартале рост ускорился до 47,1%. Рентабельность по скорректированному EBITDA сохранилась на уровне 18,9%. Рост обеспечен высокой рентабельностью скорректированной валовой прибыли и программой оптимизации коммерческих и административных расходов.

♦️ Чистая прибыль за 9 месяцев 2025 года показала рост на 5,2% г/г, 23,7 млрд рублей. Однако скорректированная чистая прибыль, продемонстрировала снижение на 39,3% с 16,9 млрд рублей до 10,3 млрд рублей. Такое расхождение объясняется исключением из скорректированного показателя положительного эффекта от переоценки биологических активов, который составил 13,4 млрд рублей за отчетный период.

♦️ Чистые процентные расходы за 9 месяцев увеличились более чем вдвое — до 15,3 млрд рублей (против 7,3 млрд рублей за 9 месяцев 2024 года). В третьем квартале чистые процентные расходы составили 5,0 млрд рублей.

♦️ Капитальные затраты сократились на 31,7% за 9 месяцев до 17,5 млрд рублей, а в третьем квартале на 32,5% до 7,0 млрд рублей из-за высокой стоимости заемного финансирования.

♦️ Показатель долговой нагрузки — чистый долг к EBITDA вырос до 2,8x на 30 сентября 2025 года с 2,3x на 31 декабря 2024 года

🦃 Стратегия

Компания продолжает стратегию, направленную на рост высокомаржинальных сегментов — свинины и индейки, где отмечается наиболее благоприятная ценовая динамика. В сегменте куриного мяса планируется увеличение продаж продукции с высокой добавленной стоимостью бренда «Петелинка», халяльного мяса и продукции в канале Фудсервис, прежде всего в регионах Урала и Сибири.

🧐 Наше мнение

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции умеренно положительно оценивают финансовые результаты компании за 9 месяцев 2025 года, которые оказались лучше ожиданий. Однако, в то же время, высокая долговая нагрузка давит на бизнес компании и его развитие. Инвестиционная программа на 2025 год сокращена из-за снижения субсидируемого финансирования и высокой стоимости заемного капитала. В данный момент аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают, что акции Черкизово справедливо оценены рынком.

#отчет@gpb_investments #Черкизово $GCHE

Газпромбанк Инвестиции

25 November 2025 13:40

🧭 Ситуация на долговом рынке: ОФЗ, корпоративные рублевые и номинированные в USD облигации

Подготовили визуализацию ситуации на рынке долговых бумаг. Эффективная доходность указана на 24 ноября 2025 года к дате погашения или оферты. Среди бумаг — облигации федерального займа (ОФЗ), корпоративные рублевые и номинированные в долларах США облигации.

Среди надежных и ликвидных корпоративных бумаг с рейтингом от АА+ до ААА можно выделить следующие выпуски:

🔲 С периодичностью выплаты купона — ежемесячно:

▪️ РостелP16R (ПАО «Ростелеком») с потенциальной доходностью 15,75% и погашением 12 апреля 2027 года;

▪️ ИКС5Фин3P7 (ООО «ИКС 5 ФИНАНС») с потенциальной доходностью 15,25% и датой оферты 19 июля 2027 года;

▪️ РусГид2Р07 (ПАО «РусГидро») с потенциальной доходностью 15,12% и погашением 26 июля 2028 года;

▪️ СибурХ1Р07 (ПАО «СИБУР Холдинг») с потенциальной доходностью 15,08% и погашением 11 апреля 2030 года;

▪️ РЖД 1Р-40R (ОАО «РЖД») с потенциальной доходностью 15,41% и датой оферты 10 мая 2030 года.

🔲 С периодичностью выплаты купона — раз в квартал:

▪️ Атомэнпр07 (АО «Атомэнергопром») с потенциальной доходностью 15,44% и погашением 19 июля 2030 года.

Газпромбанк Инвестиции

25 November 2025 10:45

⚡ ПАО «КАМАЗ» предлагает облигации с фиксированным купоном

Ориентир по ставке — не выше 17,5% годовых в рублях.

Срок обращения — ≈ 2 года.

📈 Регулярные выплаты
Купонный период — 30 дней.

💡 Низкий порог входа
Минимальная сумма — 1000 рублей, комиссия — от 0,06% в зависимости от выбранного тарифа.

Заявки принимаются до 14:00 мск 28 ноября 2025 года.

➡️ Подать заявку ⬅️

Газпромбанк Инвестиции

24 November 2025 15:58

🕯 Цены на фосфорные удобрения прогрели выручку ФосАгро

ФосАгро представила финансовый и операционный отчеты по итогам девяти месяцев 2025 года.

💯 Операционные показатели

🪴 Общий объем производства агрохимической продукции увеличился на 4,3%, до 9,15 млн тонн, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Основной фокус сохранялся на высокомаржинальных видах удобрений: производство фосфорсодержащей продукции выросло на 5,5%, достигнув 7,02 млн тонн, с особым акцентом на DAP (+47,2%), NPK (+11,9%) и кормовые фосфаты MCP (+24,7%). Это стало возможным благодаря успешному завершению модернизации Балаковского комплекса, который после выхода на полную мощность добавит почти 1 млн тонн продукции в год. Рост производства азотных удобрений на 1,9% был обеспечен за счет оптимизации производственных процессов.

🪴 Продажи агрохимии. Рост физических объемов продаж составил 2,9%, до 9,35 млн тонн, с увеличением реализации как фосфорных (+2,6%), так и азотных удобрений (+5,7%). Продажи DAP показали рост на 35,7% к уровню прошлого года.

🪴 География сбыта. Продажи продукции осуществлялись как на внутренний рынок (рост продаж NPK на 6,2%), так и на ключевые международные рынки. Наиболее значительный рост продемонстрировали поставки в Индию (увеличение в 2,5 раза за девять месяцев, а в третьем квартале более чем в 12 раз), а также на рынок Африки (+16,1%), что позволило эффективно диверсифицировать риски.

💰 Финансовые результаты

🔹 Выручка составила 441,7 млрд рублей, что на 19,1% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Рост был обеспечен увеличением объемов продаж и благоприятной динамикой цен на мировых рынках, особенно на DAP/MAP (средняя цена в третьем квартале 2025 года составила $736 за тонну против $570 за тонну в третьем квартале 2024 года).

🔹 EBITDA (прибыль до уплаты процентов, налогов и амортизации) составила 145,7 млрд рублей, увеличившись на 17,9% к уровню прошлого года. Рентабельность по EBITDA сохранилась на уровне 33,0%. 

🔹 Чистая прибыль составила 95,7 млрд рублей, показав рост на 47,6% год к году, что обусловлено как ростом операционной прибыли, так и положительным эффектом от курсовых разниц по финансовой деятельности.

🔹 Свободный денежный поток (FCF) составил 59,0 млрд рублей, увеличившись на 64,0% к уровню прошлого года. Рост был обеспечен увеличением операционной прибыли и притоком денежных средств из оборотного капитала.

🔹 Чистый долг снизился до 254,5 млрд рублей, что на 21,8% меньше уровня на конец 2024 года (325,4 млрд рублей), а показатель чистый долг / EBITDA составил 1,28x против 1,84x на 31 декабря 2024 года.

Наше мнение

1️⃣ Результаты компании вышли в рамках ожиданий аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции. Высокие цены на фосфорные удобрения позволили увеличить финансовые показатели компании.

2️⃣ Совет директоров компании не дал рекомендации по выплате промежуточных дивидендов, следует из сообщения компании. При этом он одобрил ход реализации ключевых инвестиционных проектов компании и отложил рассмотрение стратегии развития производителя удобрений до 2030 года на одно из ближайших заседаний.

3️⃣ Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают, что в данный момент акции ФосАгро оценены справедливо на фоне коррекции цен с максимумов, достигнутых в августе, а также ожиданий отраслевых экспертов по стабилизации цен на фосфорные удобрения на мировом рынке в перспективе одного-двух лет.

#удобрения $PHOR

Газпромбанк Инвестиции

24 November 2025 13:58

🏦 Банк Санкт-Петербург: смотрим сдержанно

Банк Санкт-Петербург представил результаты за девять месяцев 2025 года по МСФО.

💯 Главные цифры

♦️ Кредитный портфель на 1 октября 2025 года до вычета резервов составил 953,4 млрд рублей, увеличившись на 11,1% по сравнению с результатом на начало третьего квартала и на 26,9% с начала текущего года. Корпоративный кредитный портфель вырос в течение третьего квартала на 12,5% и с начала года на 30,5%, до 767,1 млрд рублей. Розничный кредитный портфель увеличился в течение третьего квартала и с начала года на 6,0 и 14,2% соответственно, до 185,6 млрд рублей.

♦️ Средства клиентов на 1 октября 2025 года составили 856,4 млрд рублей и увеличились на 13,1% с начала третьего квартала и на 19,7% с начала года.

♦️ Чистый процентный доход за девять месяцев 2025 года вырос на 15,4% г/г, до 59,1 млрд рублей, в том числе до 19,6 млрд рублей в третьем квартале (+13,2% г/г) на фоне роста кредитного портфеля.

♦️ Чистый комиссионный доход составил 8,5 млрд рублей (–0,6% по сравнению с результатом за девять месяцев 2024 года), в том числе 2,9 млрд рублей за третий квартал 2025 года (–9,0% г/г).

♦️ Чистая прибыль снизилась за девять месяцев текущего года на 11,1% г/г, до 33,4 млрд рублей, на фоне снижения чистого дохода от операций на финансовых рынках и увеличения расходов по налогу на прибыль. Чистая прибыль в третьем квартале составила 8,8 млрд рублей (–33,9% г/г). Рентабельность собственного капитала за девять месяцев 2025 года составила 21,1%, за третий квартал — 16,0%.

♦️ Стоимость риска за девять месяцев 2025 года составила 1,9% и находится в пределах прогнозных значений, озвученных банком в августе 2025 года (около 2% по итогам 2025 года). Достаточность капитала Н1.0 остается на высоком уровне и на конец сентября составила 21,5% при минимальном значении 8%.

🧠 Наше мнение

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции нейтрально оценивают раскрытую отчетность Банка Санкт-Петербурга, так как снижение чистой прибыли банка оказалось в рамках ожиданий аналитиков. Учитывая прогнозные параметры чистой прибыли банка и фактическую динамику данного показателя в отчетном периоде, аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции продолжают сдержанно смотреть на перспективы акций Банка Санкт-Петербург и не включают их в список фаворитов.

#отчет_компании $BSPB

Газпромбанк Инвестиции

23 November 2025 14:02

🎓 5 аналитических материалов недели

Собрали для вас самые интересные материалы прошлой недели в одной подборке. Читайте, смотрите и слушайте в выходной, если не успели в течение недели.

💼 Европлан меняет ключевого акционера
Лизинговая компания Европлан представила результаты по МСФО за девять месяцев 2025 года. Ранее стало известно, что мажоритарный пакет акций компании у холдинга SFI приобретет Альфа-Банк, владеющий «Альфа-Лизингом». Подробнее →

🛡 Ренессанс страхование сохраняет высокие темпы роста
Группа Ренессанс Страхование раскрыла финансовые результаты за девять месяцев 2025 года, продемонстрировав высокие темпы роста суммы страховых премий и увеличение инвестиционного портфеля. Рассказываем о свежем отчете →

📈 Недельная инфляция держит планку
По данным Росстата, рост потребительских цен с 11 по 17 ноября составил 0,11% после роста на 0,09% с 6 по 10 ноября (за пять дней) и 0,11% с 28 октября по 5 ноября (за девять дней), 0,16% с 21 по 27 октября, 0,22% с 14 по 20 октября. Годовая инфляция в РФ замедлилась с 7,47% на 10 ноября до 7,20% на 17 ноября. Подробнее →

🔦 Россети Ленэнерго чертовски привлекательны
Россети Ленэнерго, одна из крупнейших распределительных сетевых российских компаний, опубликовала бухгалтерскую отчетность по РСБУ за девять месяцев 2025 года. Маржинальность прибыли от продаж за девять месяцев 2025 года выросла до 34,4% против 32,7% годом ранее, а процентные доходы увеличились на 71,6%. Наше мнение по эмитенту →

🏡 Как устроен бизнес ДОМ.РФ
На Мосбирже состоялось крупнейшее IPO в этом году: свои акции разместил государственный институт развития — одна из крупнейших компаний финансового сектора — ДОМ.РФ. Спрос на бумаги компании оказался такой, что книга была переподписана уже в первый день размещения по верхнему ценовому диапазону — 1750 рублей за акцию. Объем предложения составил 25 млрд рублей, доля акций в свободном обращении составила 10,1%. На чем зарабатывает ДОМ.РФ и почему инвесторы проявили к первичному размещению неподдельный интерес — в эфире с ⁠Александром Талачевым, директором по рынкам капитала ПАО «ДОМ.PФ». Слушайте в записи →

Легкого понедельника ☀️

Газпромбанк Инвестиции

22 November 2025 16:01

🏡 Как устроен бизнес ДОМ.РФ

На Мосбирже состоялось крупнейшее IPO в этом году: свои акции разместил государственный институт развития — одна из крупнейших компаний финансового сектора — ДОМ.РФ. Спрос на бумаги компании оказался такой, что книга была переподписана уже в первый день размещения по верхнему ценовому диапазону — 1750 рублей за акцию. Объем предложения составил 25 млрд рублей, доля акций в свободном обращении составила 10,1%. На чем зарабатывает ДОМ.РФ и почему инвесторы проявили к первичному размещению неподдельный интерес — в эфире с ⁠Александром Талачевым, директором по рынкам капитала ПАО «ДОМ.PФ».

⚡️ Слушайте в записи.

Газпромбанк Инвестиции

21 November 2025 15:32

🏠 Кто в домике живет: как устроен бизнес ДОМ.РФ

В ноябре 2025 года состоялось первичное размещение акций ДОМ.РФ на Мосбирже — первое за 18 лет IPO госкомпании. Компания провела размещение по верхнему диапазону в 1750 рублей за одну акцию, объем предложения при размещении составил 25 млрд рублей (помимо этой суммы, в ходе IPO компания разместила акции в объеме около 2 млрд рублей).

📝 Как торгуются акции ДОМ.РФ сейчас
Рыночная капитализация компании на момент начала торгов составила около 315 млрд рублей, доля акций в свободном обращении составила 10,1%. Торги акциями ДОМ.РФ начались 20 ноября 2025 года под тикером DOMRF. На второй торговый день акции компании торгуются на уровне 1722 рубля за бумагу.

🔍 Обзор бизнеса
Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции проанализировали бизнес крупнейшего госинститута в области недвижимости в России. Из обзора вы узнаете:

🔹 как появился ДОМ.РФ и почему компания — не просто девелопер и банк, а синергия направлений;

🔹 почему ДОМ.РФ живет по отдельному федеральному закону;

🔹 на чем зарабатывает институт развития и сколько готов выплачивать в виде дивидендов;

🔹 инвестиционный кейс на фоне охлаждения рынка недвижимости.

➡️ Читать обзор прямо сейчас ⬅️

Газпромбанк Инвестиции

21 November 2025 13:00

🥂 Не пропусти юбилейный ProfitConf — c Андреем Ваниным!

29 ноября в Москве состоится одна из крупнейших конференций для инвесторов — юбилейный Profit Conf 5.0. Гостей ждут более 50 эмитентов и 100 спикеров — одним из них станет Андрей Ванин, руководитель отдела инвестиционного консультирования клиентов сервиса Газпромбанк Инвестиции. Не упустите возможность узнать инсайды о фондовом рынке и обсудить идеи на 2026 год!

🎉 У подписчиков телеграм-канала сервиса Газпромбанк Инвестиции есть шанс попасть на конференцию бесплатно. Вместе с Profit разыгрываем 10 билетов на ProfitConf 5.0.

✍️ Чтобы принять участие в конкурсе, нужно:

1️⃣ Подписаться на канал сервиса Газпромбанк Инвестиции и канал Profit.

2️⃣ Нажать кнопку «Участвовать» под этим постом.

3️⃣ Дождаться 26 ноября.

🎁 10 счастливчиков, выполнивших условия, 26 ноября в 15:00 мск определит @RandomGodBot.

Газпромбанк Инвестиции

21 November 2025 10:48

⏱️ Не упустите облигации с высоким купоном и ежемесячными выплатами!

🔍 Чем интересны бумаги

Облигации, обеспеченные кредитным портфелем Газпромбанка. Купон облигаций — 16,5%, регулярные выплаты — 26 числа каждого месяца.

📌 Ключевые параметры

🔹 Прогнозируемый срок погашения — 1,8 года по расчетам Банка ГПБ (АО).
🔹 Купонный период — выплаты раз в месяц.
🔹 Ставка купона — 16,5% годовых.
🔹 Номинальная стоимость — 1000 рублей.
🔹 Эмитент — ООО «СФО ГПБ-СПК», оригинатором которого является Банк ГПБ (АО) с целевым рейтингом ruAAA.sf.

➡️ Как купить облигации

Купить облигации можно напрямую через приложение. Для того чтобы разместить заявку, необходимо пройти тестирование «Облигации, обеспеченные залогом денежных требований». Купить облигации →

Облигации с залоговым обеспечением, ООО «СФО ГПБ-СПК», регистрационный номер выпуска 4-03-00866-R-001P. Предельная дата погашения облигаций — 26 ноября 2033 года. Эмитент вправе досрочно погасить облигации в любую дату выплаты купона при достижении номинала облигаций 10% от их первоначальной номинальной стоимости. Плановое погашение начинается через 3 месяца с даты размещения на ежемесячной основе в дату выплаты купона в объеме поступлений в счет погашения основного долга по портфелю потребительских кредитов. Согласно параметрам размещения облигации ставка купона — 16,5% годовых. Доходность не гарантирована, является ориентировочной. Размер комиссии зависит от выбранного клиентом тарифа: «Инвестор» — 0,06% от суммы сделки, «Базовый» — 0,8% от суммы сделки, «Личный брокер комфорт», «Личный брокер баланс», «Личный брокер успех» — 0,3% от суммы сделки. Комиссия депозитария не взимается, комиссия биржи включена в комиссию брокера. Дополнительно инвестор несет расходы на уплату налогов. Материал создан компанией ООО «Ньютон Инвестиции» в информационных целях, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией в значении статей 6.1 и 6.2 Федерального закона от 22.04.1996 №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» и, если применимо, иных нормативных актов РФ и не имеет своей целью, не является и ни при каких условиях не должен быть воспринят как предложение или побуждение к приобретению ценных бумаг в процессе их размещения эмитентом. Материал основан на информации, полученной из открытых источников, которые рассматриваются как надежные, однако компания не имеет возможности провести должную проверку такой информации и не несет ответственности за точность, полноту и достоверность предоставленных материалов. ООО «Ньютон Инвестиции» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном материале, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения. При принятии решения об участии в размещении эмитентом ценных бумаг инвестор должен провести собственный анализ финансового положения эмитента, процентных ставок, доходности и всех рисков, связанных с инвестированием в ценные бумаги, и при необходимости воспользоваться услугами финансовых, юридических и иных консультантов. Не является банковским вкладом, на данный продукт распространяется система страхования вкладов АСВ. Денежные средства, размещенные на брокерских счетах, не подпадают под действие Федерального закона от 23.12.2003 №177-ФЗ «О страховании вкладов в банках Российской Федерации». Представленная информация не является и не может толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые ценные бумаги. Услуги по брокерскому и депозитарному обслуживанию оказываются компанией ООО «Ньютон Инвестиции» (лицензия на осуществление брокерской деятельности №045-14007-100000; лицензия на осуществление депозитарной деятельности №045-14086-000).

Газпромбанк Инвестиции

20 November 2025 13:38

🛡 Ренессанс страхование сохраняет высокие темпы роста

Группа Ренессанс Страхование раскрыла финансовые результаты за девять месяцев 2025 года, продемонстрировав высокие темпы роста суммы страховых премий и увеличение инвестиционного портфеля.

💯 Главные цифры

🔹Общая сумма брутто страховых премий за девять месяцев 2025 года составила 151,6 млрд рублей, увеличившись на 28,2% г/г в основном благодаря росту накопительного страхования жизни.

🚀 Премии по накопительному страхованию жизни увеличились на 83,9% г/г и составили 85,6 млрд рублей. НСЖ сохраняет свою популярность благодаря сочетанию высокой доходности и страховой защиты.

📈 Премии в сегменте автострахования увеличились на 1,3%, до 33,6 млрд рублей, несмотря на падение продаж новых легковых автомобилей в России за девять месяцев 2025 года на 22,4% г/г (по данным «Автостата»). Группа работает с юридическими и физическими лицами, лизинговыми компаниями, с парками каршеринга и такси. Диверсификация сглаживает эффект общего спада на авторынке.

🔹Инвестиционный портфель на 30 сентября 2025 года достиг 275,0 млрд рублей, увеличившись на 17,2%, или на 40,3 млрд рублей, с начала 2025 года. Состав портфеля на конец отчетного периода: корпоративные облигации (39%), государственные и муниципальные облигации (29%), акции (4%), депозиты и денежные средства (23%), прочее (5%). По итогам девяти месяцев 2025 года инвестиционный доход Группы составил 8,5 млрд рублей за счет роста процентных доходов и переоценки финансовых активов.

🔹Чистая прибыль за девять месяцев 2025 года составила 6,7 млрд рублей. С 1 января 2025 года страховые компании РФ должны отчитываться по новому МСФО 17, который заменил МСФО 4, действовавший до конца 2024 года. Переход на новый стандарт отчетности оказывает значительное влияние на ряд финансовых показателей, включая чистую прибыль. В результате чистая прибыль Группы за девять месяцев 2024 года в соответствии с ранее действовавшим МСФО 4 составляла 4,5 млрд рублей, а в соответствии с новым МСФО 17 этот показатель равен 8,8 млрд рублей, что технически приводит к снижению показателя прибыли девяти месяцев 2025 года на 23,7% г/г. Также на показателе чистой прибыли в отчетном периоде сказалась отрицательная валютная переоценка в размере 1,1 млрд рублей, которая может показать обратный положительный эффект в течение 2025 года или позже.

💼 Дивиденды

В конце октября 2025 года совет директоров компании рекомендовал общему собранию акционеров принять решение о выплате дивидендов в размере 4,1 рубля на акцию, или 2,3 млрд рублей в абсолютном значении. Сумма соответствует примерно 50% от чистой прибыли Группы за первое полугодие 2025 года. В случае утверждения общим собранием акционеров 8 декабря 2025 года выплата пройдет в декабре 2025 года. Потенциальная полугодовая дивидендная доходность к текущей цене составляет 4,1%.

🧐 Наше мнение

1️⃣ Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции отмечают, что компания продолжает демонстрировать высокие темпы роста бизнеса: за девять месяцев текущего года валовые премии показали рост на 28,2% г/г, что превышает темпы роста в первом полугодии (+25,6% г/г).

2️⃣ Снижение чистой прибыли в отчетном периоде обусловлено переходом страховых компаний на новый стандарт отчетности с начала 2025 года, при этом аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции ожидают, что снижение ключевой ставки поддержит финансовые показатели компании в 2025–2026 годах.

3️⃣ Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции отмечают устойчивое положение Группы, что подтверждается высоким уровнем достаточности капитала в 146%, и позитивно оценивают перспективы акций Ренессанс страхования.

#отчет@gpb_investments $RENI

Газпромбанк Инвестиции

26 November 2025 15:40

💰 Озон Фармацевтика нафармила дивиденды

Озон Фармацевтика, российский производитель лекарственных препаратов, раскрыла консолидированные финансовые результаты за девять месяцев, закончившихся 30 сентября 2025 года. Рассказываем об основных моментах отчета.

🧬 Операционные показатели

🔹 Объем продаж упаковок лекарств за девять месяцев 2025 года вырос на 8% г/г, до 241,5 млн упаковок. Рост обусловлен ротацией ассортимента в пользу более востребованных препаратов, расширением ассортимента и увеличением его представленности в аптечных сетях, активной работой компании в канале государственных закупок.

🔹 Средняя стоимость реализованной упаковки за девять месяцев 2025 года увеличилась на 18% г/г, до 88,7 рубля, за счет эффекта от введения новинок, роста доли более дорогих препаратов в структуре продаж, а также индексации цен.

🔹 На 30 сентября 2025 года количество регистрационных удостоверений Группы составило 556 (+39 с начала года). Более 280 препаратов находится на разных стадиях разработки и регистрации, включая портфель биосимиляров «Мабскейл» и онкологических препаратов для будущего производства на площадке «Озон Медика».

💯 Финансовые показатели

▪️ Выручка за девять месяцев 2025 года увеличилась на 28% г/г, до 21,4 млрд рублей, на фоне роста продаж в натуральном выражении и увеличения средних цен. При этом темпы роста выручки Озон Фармацевтики значительно превышают темпы роста всего рынка лекарственных препаратов, которые, по оценкам независимых агентств, составили около 13%.

▪️ Скорректированная EBITDA (прибыль до уплаты процентов, налогов и амортизации) продемонстрировала рост на 34% г/г, достигнув 7,7 млрд рублей. Рентабельность по скорректированной EBITDA улучшилась на 1,6 п. п. и составила 36,1%. Рост показателя обусловлен эффектом масштаба, оптимизацией закупочных цен и повышением операционной эффективности.

▪️ Чистый долг компании на конец сентября составил 10,6 млрд рублей. Соотношение чистого долга к скорректированной EBITDA за последние 12 месяцев улучшилось до 0,9x.

▪️ Совет директоров Озон Фармацевтики рекомендовал выплатить 0,27 рубля на одну акцию в качестве дивидендов по результатам девяти месяцев 2025 года. Дата составления списка лиц для получения дивидендов — 12 января 2026 года.

🛍 Продажа квазиказначейского пакета

Совет директоров одобрил продажу квази-казначейских акций объемом 1,1% от акционерного капитала. Планируется их постепенная реализация на рыночных условиях в течение 2025–2026 годов. Это направлено на дальнейшее увеличение free float и ликвидности акций, а также привлечение дополнительных средств для финансирования роста.

💊 Стратегические активы: «Озон Медика» и «Мабскейл»

Компания продолжает активные инвестиции в свои ключевые проекты:

— «Мабскейл»: биотехнологическая площадка, на которой разрабатывается более 25 биосимиляров. В 9М 2025 года на НИОКР направлено 401 млн руб., на оборудование — 144 млн руб. Запуск первых препаратов намечен на 2027 год.

— «Озон Медика»: специализированный завод для онкологических препаратов. В отчетном периоде на строительство и оснащение направлено 732 млн руб. Завершение строительства и лицензирование ожидается в 2026 году, запуск — в 2027 году.

🔮 Прогнозы компании на 2025 год

👉 Рост выручки на уровне 25% г/г.

👉 Соотношение чистого долга к EBITDA планируется сохранить менее 1x.

👉 Объем капитальных затрат сохраняется в диапазоне 3,5–4,5 млрд рублей.

🧐 Наше мнение

✅ Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции положительно оценивают представленные финансовые результаты Озон Фармацевтика, отмечая рост бизнес и гайденсы компании по росту на текущий год.

✅ По мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, в настоящее время акции Озон Фармацевтики справедливо оценены рынком.

#отчет@gpb_investments $OZPH

Газпромбанк Инвестиции

26 November 2025 13:02

🎉 Выигрывайте ценные бумаги и персональные условия торговли!

Запускаем серию розыгрышей для подписчиков телеграм-канала Газпромбанк Инвестиции — получайте промотарифы и подарочные акции российских компаний*. Подписывайтесь на канал и участвуйте. Пусть удача будет на вашей стороне!

🎁 Что можно выиграть:

🔹 Промотариф на брокерское обслуживание.

🔹 Подарочные акции российских компаний — для новых клиентов*.

🚩 Первый конкурс: разыгрываем тариф «Промо»

1️⃣ Подпишитесь на канал сервиса Газпромбанк Инвестиции и оставайтесь подписчиком до определения победителей.

2️⃣ Нажмите кнопку «Участвовать» под этим постом.

3️⃣ Дождитесь 15:00 9 декабря 2025 года.

Тарифы доступны в том числе для победителей — действующих клиентов сервиса Газпромбанк Инвестиции. С условиями тарифа «Промо» можно ознакомиться на сайте. *С условиями конкурса можно ознакомиться в положении.

🎁 3 счастливчиков, выполнивших условия, определит @RandomGodBot.

Газпромбанк Инвестиции

26 November 2025 11:33

👛 Мосбиржа: прибыль остается под давлением

Московская биржа представила финансовые результаты за третий квартал 2025 года. Компания показала снижение чистой прибыли к третьему кварталу 2024 года, однако смогла нарастить финансовый результат ко второму кварталу текущего года.

💯 Главные цифры

▪️ Комиссионные доходы в третьем квартале 2025 года выросли на 30,8% г/г и на 8,9% к уровню второго квартала, до 19,4 млрд рублей, на фоне высокой клиентской активности, а также в связи с запуском новых продуктов и услуг.

▪️ Чистый процентный доход в третьем квартале 2025 года снизился на 44,2% г/г и составили 14,0 млрд рублей, при этом по сравнению со вторым кварталом текущего года процентные доходы уменьшились на 1,4%.

▪️ Таким образом, операционные доходы группы в третьем квартале 2025 года снизились на 16,1% г/г, до 33,5 млрд рублей, но оказались выше на 4,1% относительно значения второго квартала 2025 года.

▪️ Операционные расходы в отчетном периоде уменьшились на 1,2% г/г и сократились на 7,2% ко второму кварталу 2025 года, до 11,3 млрд рублей, на фоне снижения расходов на персонал (–34,9% г/г, –31,9% кв/кв).

▪️ В результате чистая прибыль в третьем квартале 2025 года снизилась на 25,1% г/г, до 17,3 млрд рублей, на фоне снижения операционных доходов и роста ставки налога на прибыль с 20 до 25%, однако по сравнению со вторым кварталом текущего года чистая прибыль увеличилась на 14,6%.

🧐 Наше мнение

1️⃣ Финансовые результаты Московской биржи оказались в рамках ожиданий аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции. По комиссиям результаты чуть хуже того, что аналитики ожидали в октябре. Расходы на персонал оказались лучше ожиданий, так как компания сократила среднюю заработную плату на сотрудника в третьем квартале 2025 года на 35%.

2️⃣ Мосбиржа улучшила профиль в части соотношения комиссионных и процентных доходов к выручке, которое по итогу девяти месяцев 2025 года составило 55% и 45% соответственно. Аналитики сервиса считают, что оно будет сохраняться до конца текущего года.

3️⃣ Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции ожидают, что снижение ключевой ставки Банка России одновременно со снижением объема клиентских остатков на счетах биржи продолжат оказывать давление на чистые процентные доходы, при этом рост комиссионных доходов частично поддержит общую выручку группы. Однако чистая прибыль Московской биржи, по оценке аналитиков, продолжит показывать негативную динамику. Таким образом, акции Мосбиржи на текущий момент не входят в список фаворитов аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции.

#отчет@gpb_investments #Мосбиржа $MOEX

Газпромбанк Инвестиции

25 November 2025 15:29

🖌✒️🖋🖊🖍

ВТБ в лонг. Что? Да!

Группа ВТБ — российская финансовая группа, включающая более 20 кредитных и финансовых компаний, работающих во всех основных сегментах финансового рынка. ВТБ предоставляет универсальные банковские услуги: розничное обслуживание, корпоративное кредитование, инвестиционно-банковские услуги и др.

В 2025 году наблюдательный совет ВТБ принял решение выплатить крупные дивиденды в размере 50% чистой прибыли в виде дивидендов по итогам прошедшего года. Кроме того, регулярная выплата дивидендов была закреплена в стратегии группы, а дивиденды, направленные государству как основному акционеру, закреплены указом президента в качестве финансирования Объединенной судостроительной компании на следующие несколько лет.

По мере смягчения денежно-кредитной политики Банком России аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции ожидают роста чистой процентной маржи до 2% на декабрь 2025 года. Это позволит группе ВТБ заработать около 500 млрд рублей чистой прибыли и половину направить на дивиденды.

📈 Какую динамику ожидают от акций аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции — в новой инвестидее.

➡️ Читать статью ⬅️

#инвестидея@gpb_investments

Газпромбанк Инвестиции

25 November 2025 14:19

✔️ Как защитить портфель от ослабления рубля

С начала года, по оценкам Банка России, реальный эффективный курс рубля к доллару вырос на 28,5%. Несмотря на геополитическую эйфорию, в перспективе на национальную валюту давит снижение цен на нефть и потенциальный рост деловой активности на фоне снижения ставки.

Три способа хеджировать портфель от ослабления рубля — в карточках.

🟡 Открыть счет в сервисе Газпромбанк Инвестиции →

Газпромбанк Инвестиции

25 November 2025 12:34

🌴 Whoosh наращивает экспансию в Латинскую Америку

Сервис кикшеринга и микромобильности Whoosh раскрыл финансовые результаты за девять месяцев 2025 года.

💯 Главные цифры

🛴 Выручка за девять месяцев 2025 года снизилась на 13,9% г/г, до 10,8 млрд рублей, на фоне снижения средней продолжительности поездки и уменьшения числа поездок на 7% г/г. Наибольшая доля выручки в размере 88% приходится на территорию России и СНГ, в то время как страны Латинской Америки занимают 12% выручки. При этом выручка в странах Латинской Америки выросла в 2,5 раза к девяти месяцам 2024 года и достигла 1,3 млрд рублей.

🛴 Валовая прибыль с начала года сократилась на 54,6% г/г, до 2,5 млрд рублей, вследствие снижения выручки и роста себестоимости на 17,9% г/г. Операционная прибыль снизилась на 78% г/г, до 0,9 млрд рублей, на фоне сокращения валовой прибыли и увеличения прочих операционных расходов. При этом, благодаря принимаемым мерам повышения эффективности, коммерческие, общехозяйственные и административные расходы уменьшились на 6,7% г/г за девять месяцев и на 19% г/г в третьем квартале 2025 года.

🛴 Компания получила чистый убыток за девять месяцев 2025 года в размере 1,2 млрд рублей после чистой прибыли 2,9 млрд рублей в аналогичном периоде прошлого года. Чистый убыток в отчетном периоде получен в связи со снижением операционной прибыли и роста финансовых расходов с 1,2 до 2,2 млрд рублей.

🛴 Чистый долг на конец третьего квартала 2025 года составил 13,7 млрд рублей, увеличившись на 33,1% с начала года на фоне роста общего долга до 14,6 млрд рублей (+5,6%) и снижения суммы денежных средств до 1,0 млрд рублей (–73,2%). Отношение чистого долга к показателю EBITDA (прибыль до налогов, начисления амортизации и уплаты процентов) составило 3,59 против 1,7 на начало года.

🌎 Развитие бизнеса в Латинской Америке

👉 Рынки Латинской Америки обладают рядом преимуществ: круглогодичный сезон работы, высокий темп раннего роста, низкая конкуренция, благоприятная экономика поездки с рентабельностью выше, чем в России.

👉 В третьем квартале и начале четвертого Whoosh расширил свое присутствие в Чили, добавив два новых города: Кокимбо (Coquimbo) и Пукон (Pucon). В ближайшее время компания запускает операции в Ла-Серене (La Serena) и Вильяррике (Villarrica), что, по мнению менеджмента, значительно укрепит присутствие в ключевых туристических и всесезонных регионах страны. До конца 2025 года Whoosh планирует открыть еще четыре города в четырех странах, две из которых станут новыми для компании. Согласно заявлению менеджмента, расширение бизнеса поддержит темпы роста поездок в 2026 году и усилит диверсификацию источников выручки.

Компания планирует утроить парк в регионе в короткой перспективе, делая Латинскую Америку одним из существенных источников будущего роста EBITDA.

🧐 Наше мнение

1️⃣ Финансовые показатели Whoosh остаются под давлением в связи со снижением числа поездок, роста себестоимости и финансовых расходов в отчетном периоде.

2️⃣ Компания продолжает экспансию в Латинской Америке (страны присутствия — Бразилия и Чили). Латиноамериканский регион — ключевое международное направление Whoosh, где прокат доступен круглый год, спрос демонстрирует высокую динамику, а рентабельность по EBITDA лучше, чем в России. В ближайшие планы компании входит утроение парка в регионе.

3️⃣ Экспансия Whoosh в странах Латинской Америки позитивно оценивается аналитиками сервиса Газпромбанк Инвестиции, однако, учитывая общую динамику финансовых и операционных показателей компании, аналитики сдержанно смотрят на инвестиционный кейс компании и не включают акции Whoosh в список фаворитов.

#отчет_компании #Whoosh $WUSH

Газпромбанк Инвестиции

24 November 2025 17:57

🖥 Бизнес VK: про соцсети и не только

Скорректированная EBITDA VK за три квартала 2025 года показала кратный рост, достигнув 15,5 млрд рублей при рентабельности в 14%. Компания подтвердила прогноз на 2025 год, согласно которому показатель превысит 20 млрд рублей по итогам года. Что интересного происходит с бизнесом крупнейшей по числу пользователей технологической компании России с ежедневной аудиторией в 78 млн человек?

📆 Во вторник, 25 ноября, в 18:00 мск Андрей Стратичук, старший аналитик финансовых рынков сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Александром Морозовым, вице-президентом по экономике и финансам VK, обсудит:

🔹 результаты бизнеса в 2025 году: какие результаты показывают разные сегменты VK и что драйвит финансовые показатели;

🔹 развитие популярных продуктов: что происходит с RuStore, VK Видео и мессенджером MAX;

🔹 стратегию компании: проекты будущего роста и планы по IPO VK Tech.

🔊 Присоединяйтесь к нашему эфиру во вторник вечером, чтобы узнать, что интересного происходит в VK из первых рук.

Газпромбанк Инвестиции

24 November 2025 14:45

💡Инвесткомитет. Дивидендные истории обгоняют компании роста?

Дивиденды ЛУКОЙЛ, анонс второго исхода Европлана, почему банковский сектор продолжает держаться увереннее других секторов на Мосбирже и какие компании обогнали даже банковский сектор — все это и многое другое в еженедельном шоу сервиса Газпромбанк Инвестиции. В еженедельном шоу руководитель инвестиционного консультирования сервиса Газпромбанк Инвестиции Андрей Ванин вместе со старшим аналитиком финансовых рынков Андреем Стратичуком и старшим инвестиционным консультантом Александром Працуком разбирает 10 главных новостей на фондовом рынке и объясняет, как они отразятся на розничных инвесторах.

В этом выпуске:

🔹 Что важно держать в уме, покупая банковский сектор: отчеты Т-Технологии и Совкомбанка

🔹 Ленэнерго: почему дивидендные истории обгоняют компании роста

🔹 Европлан: что станет с акциями компании

🔹 Промомед обгоняет рынок: самый успешный сектор на Мосбирже

🔹 Аренадата и ВсеИнструменты: как новички справляются с высокой ставкой

🔹 Куда идет инфляция: важный сигнал

🔹 ЛУКОЙЛ определился с дивидендами

📺 Смотреть на YouTube

📺 Смотреть в ВК

📺 Смотреть на RuTube

Газпромбанк Инвестиции

24 November 2025 12:50

📆 Расклад на неделю

На что стоит обратить внимание инвесторам на неделе с 24 по 28 ноября.

👉 Среди эмитентов:

🔹 Самолет
🔹 Whoosh
🔹 Европлан
🔹 Циан
🔹 Озон Фармацевтика
🔹 Диасофт
🔹 SFI
🔹 Сегежа
🔹 РусГидро
🔹 Акрон
🔹 АФК Система
🔹 Группа Астра
🔹 Мосбиржа

Газпромбанк Инвестиции

23 November 2025 09:00

🥂 Не пропусти юбилейный ProfitConf — c Андреем Ваниным!

29 ноября в Москве состоится одна из крупнейших конференций для инвесторов — юбилейный Profit Conf 5.0. Гостей ждут более 50 эмитентов и 100 спикеров — одним из них станет Андрей Ванин, руководитель отдела инвестиционного консультирования клиентов сервиса Газпромбанк Инвестиции. Не упустите возможность узнать инсайды о фондовом рынке и обсудить идеи на 2026 год!

🎉 У подписчиков телеграм-канала сервиса Газпромбанк Инвестиции есть шанс попасть на конференцию бесплатно. Вместе с Profit разыгрываем 10 билетов на ProfitConf 5.0.

✍️ Чтобы принять участие в конкурсе, нужно:

1️⃣ Подписаться на канал сервиса Газпромбанк Инвестиции и канал Profit.

2️⃣ Нажать кнопку «Участвовать» под этим постом.

3️⃣ Дождаться 26 ноября.

🎁 10 счастливчиков, выполнивших условия, 26 ноября в 15:00 мск определит @RandomGodBot.

Газпромбанк Инвестиции

22 November 2025 09:02

🐼 Что такое панда-бонды

Панда-бонды — облигации в китайских юанях, которые компании размещают для привлечения денег инвесторов. Первоначально это были бумаги, ориентированные на внутренний рынок Китая, поэтому они и получили такое название, ведь панда — национальный символ Китая. В России компании начали размещать облигации в китайских юанях еще с 2017 года.

🎋 Как облигации в юанях завоевывали рынок и в чем их преимущества — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

21 November 2025 14:02

🤝 Аренадата подтвердила прогноз по росту

Аренадата раскрыла ключевые финансовые и операционные результаты по итогам девяти месяцев 2025 года.

💻 Главные цифры

📊 Консолидированная выручка Группы за отчетный период составила 2 млрд рублей. В связи с выраженной сезонностью бизнеса, при которой основной объем выручки традиционно признается в IV квартале, показатель снизился на 45% к аналогичному периоду 2024 года.

📊 Капитализированные расходы на разработку продемонстрировали рост в 7,5 раза, до 0,4 млрд рублей за три квартала 2025 года против 0,05 млрд рублей за три квартала 2024 года, что отражает активную инвестиционную фазу в развитии продуктового портфеля и технологий.

📊 Показатель OIBDAC (OIBDA до капитализации R&D) снизился до –2 млрд рублей за девять месяцев 2025 года против 0,7 млрд рублей за аналогичный период 2024 года.

📊 NIC (Net Income Capitalized) также показал отрицательную динамику, снижение до –1,6 млрд рублей январь — сентябрь 2025 года против 0,8 млрд рублей за аналогичный период 2024 года.

📊 По состоянию на 30 сентября 2025 года у компании отрицательный чистый долг в размере –0,2 млрд рублей.

Развитие бизнеса и продукты

За девять месяцев 2025 года Группа выпустила более 50 мажорных и минорных продуктовых релизов. Ключевые обновления затронули флагманские продукты:

▪️ Arenadata DB получил первый релиз на основе open-source-проекта Greengage.

▪️ Arenadata Hyperwave эволюционировал в универсальную гибридную платформу для архитектур Data Lake и Lakehouse.

▪️ Выпущен первый публичный релиз инструмента ADQM Control для упрощения администрирования кластеров.

▪️ Продукты обеспечены совместимостью с российскими ОС, включая Astra Linux.

▪️ В августе был запущен совместный программно-аппаратный комплекс с Selectel для построения отказоустойчивых аналитических платформ.

▪️ В конце сентября Группа приобрела 100% долей ООО «УБИК», разработчика решений на основе технологий конфиденциальных вычислений, что позволит клиентам решать задачи углубленной аналитики и машинного обучения с повышенной безопасностью.

🔮 Прогнозы менеджмента

С учетом текущего плана продаж Группа подтверждает финансовый прогноз по росту выручки на 2025 год в диапазоне 20–30% г/г.

💬 Наши комментарии

Аренадата отчиталась в рамках ожиданий рынка, однако снижение выручки и получение убытка связано с различным распределением выручки внутри 2024 и 2025 годов. По мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, в IV квартале должен быть показан основной рост бизнеса. Учитывая консервативный прогноз по росту выручки в 2025 году на 20–30%, аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции полагают, что акции Аренадата в настоящее время справедливо оценены рынком.

#отчет@gpb_investments #Аренадата $DATA

Газпромбанк Инвестиции

21 November 2025 12:05

🏦 Т-Технологии: рост в рамках ожиданий

Т-Технологии представили финансовые результаты за третий квартал 2025 года.

💯 Главные цифры

🔸 Выручка за третий квартал увеличилась на 39% г/г, достигнув 367 млрд рублей, на фоне роста активных клиентов на 9% г/г, до 34 млн человек, а также в результате роста транзакционной активности пользователей.

🔸 Чистые процентные доходы прибавили 26% г/г, достигнув 130,7 млрд рублей, на фоне опережающего роста процентных расходов (рост на 64% г/г) и роста стоимости фондирования до 12,9% после 10,7% в третьем квартале 2024 года.

🔸 Чистый комиссионный доход вырос на 31% г/г, составив 38,5 млрд рублей. Росту комиссионных доходов способствовал рост клиентской базы и расширение линейки продуктов.

🔸 Чистая прибыль в третьем квартале увеличилась на 6% г/г, достигнув 40,1 млрд рублей, при этом чистая прибыль за девять месяцев 2025 года выросла на 44% г/г, до 120,4 млрд рублей на фоне роста чистых процентных и комиссионных доходов.

🔸 Операционная чистая прибыль, приходящаяся на акционеров Группы (прибыль акционеров, очищенная от эффектов сделки с Яндексом), за третий квартал выросла на 18,5% г/г, до 45,2 млрд рублей.

🔸 Рентабельность собственного капитала в третьем квартале составила 29,2% против 38,3% за аналогичный период предыдущего года.

🔸 Значение стоимости риска снизилось на 2,1 п. п., до 6,1% в третьем квартале текущего года. При этом доля неработающих кредитов увеличилась относительно конца третьего квартала прошлого года на 1,9 п. п, до 7,2%. Резервы на возможные потери по ссудам превышают объем неработающих кредитов в 1,3x.

🗺 Планы на 2025 год

С учетом высоких результатов квартала менеджмент подтвердил прогноз роста операционной чистой прибыли по итогам 2025 года на 40% и выше при рентабельности капитала 30%.

💼 Дивиденды и обратный выкуп

▪️ Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за третий квартал 2025 года в размере 36 рублей на акцию, что соответствует текущей дивидендной доходности на уровне 1,2%. Общее собрание акционеров по вопросу утверждения дивидендов запланировано на 25 декабря 2025 года.

▪️ Совет директоров принял решение инициировать новую программу выкупа акций, которая предполагает приобретение бумаг с рынка в количестве не более 5% от общего количества акций. Программа будет действовать до конца 2026 года или до достижения указанного максимального количества приобретаемых акций, если действие программы не будет продлено или прекращено раньше. Акции, приобретенные в рамках программы, Группа планирует направить на программу мотивации сотрудников.

🧠 Наше мнение

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции положительно оценивают результаты компании за третий квартал, которые оказались в рамках ожиданий. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции ожидают, что компания выполнит свой гайденс на 2025 год по чистой прибыли и ROE. В данный момент аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают акции Т-Технологии интересными для долгосрочного инвестора.

#отчет@gpb_investments #ТТехнологии $T

Газпромбанк Инвестиции

20 November 2025 15:03

💼 Европлан меняет ключевого акционера

ЛК «Европлан» представила результаты по МСФО за девять месяцев 2025 года. Ранее стало известно, что мажоритарный пакет акций компании у холдинга SFI приобретет Альфа-Банк, владеющий «Альфа-Лизингом».

📉 Лизинговый портфель и новые сделки

🔹 Лизинговый портфель на 30 сентября 2025 года составил 183,2 млрд рублей, сократившись на 28% с начала года. Основная причина — снижение спроса на рынке из-за длительного периода высокой ключевой ставки.

🔹 Объем нового бизнеса за девять месяцев составил 70,7 млрд рублей. Компания передала в лизинг 20 673 единицы автотранспорта и техники.

💵 Доходы и прибыль

▪️ Чистый процентный доход за девять месяцев 2025 года снизился на 9% г/г, до 17,0 млрд рублей.

▪️ Чистый непроцентный доход показал рост на 19% г/г, достигнув 13,6 млрд рублей. Это стало основным позитивным драйвером в отчетности.

▪️ Чистая прибыль за девять месяцев 2025 года составила 2,9 млрд рублей, что на 74% ниже показателя прошлого года. Существенное сокращение связано с резким увеличением расходов по резервам до 19,2 млрд рублей. Компания объясняет это возникновением убытков по сделкам с низкими авансами на фоне сложной макросреды.

⚖️ Риски и эффективность

В условиях роста проблемной задолженности стоимость риска (COR) увеличилась до 9,2%. При этом чистая процентная маржа (NIM) остается высокой и составляет 9,9%, что позволяет ее покрывать. Показатель эффективности (CIR) остается на комфортном уровне 24,5%, демонстрируя хороший контроль над операционными расходами.

💰 Капитал и дивиденды

Капитал компании на конец сентября составил 46,9 млрд рублей, сократившись на 7% с начала года. Рентабельность капитала (ROE) за последние 12 месяцев составила 13,0%. Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за девять месяцев 2025 года в размере 58 рублей на акцию. Общее собрание акционеров по этому вопросу запланировано на 4 декабря, дата отсечки — 15 декабря. Ранее в июне были выплачены итоговые дивиденды за 2024 год — 29 рублей на акцию.

🚀 Развитие бизнеса

Европлан продолжает активно развивать партнерские сети. Клиентам стали доступны 105 новых скидочных программ по 146 брендам. Около 22% новых сделок были заключены с использованием госпрограммы субсидирования лизинга Минпромторга.

🧠 Наше мнение

1️⃣ На взгляд аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, в настоящее время Европлан проходит дно лизингового цикла, которое отражается в его финансовых показателях. В третьем квартале 2025 года увеличился объем нового бизнеса по сравнению с первым и вторым кварталами текущего года, что может говорить о постепенном возобновлении экономической активности в отрасли на фоне снижения ключевой ставки Банка России.

2️⃣ Между тем 18 ноября Альфа-Банк, владеющий «Альфа-Лизингом» (входит в топ-3 компаний на рынке лизинга), объявил о покупке у холдинга SFI 87,5% акций Европлана. В рамках сделки Европлан оценен в 65 млрд рублей за 100% акций компании. В заявлении Альфа-Банка отмечается, что он «сохранит лучшие управленческие практики компании Европлан и высокое качество корпоративного управления, рассчитывая на сохранение публичного статуса компании и дальнейший рост ее капитализации».

На взгляд аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, сейчас в акциях компании есть неопределенность в связи со сменой мажоритарного акционера. В случае сохранения компанией статуса публичной компании акции Европлана могут представлять интерес для долгосрочного инвестора.

#отчет@gpb_investments #Европлан $LEAS

Газпромбанк Инвестиции

20 November 2025 09:50

📈 Недельная инфляция держит планку

▪️ По данным Росстата, рост потребительских цен с 11 по 17 ноября составил 0,11% после роста на 0,09% с 6 по 10 ноября (за пять дней) и 0,11% с 28 октября по 5 ноября (за девять дней), 0,16% с 21 по 27 октября, 0,22% с 14 по 20 октября.

▪️ Годовая инфляция в РФ замедлилась с 7,47% на 10 ноября до 7,20% на 17 ноября. С начала ноября цены к 17 ноября выросли на 0,26%, с начала 2025 года — на 5,08%.

👉 К кому присмотреться на рынке

📍 10 флоатеров с ежемесячным купоном. Бумаги с плавающим купоном с премией к ключевой ставке или ставке RUONIA от эмитентов с высоким кредитным качеством. Все облигации — с ежемесячным купоном, которые повышают гибкость инвестирования и эффективную доходность. Перейти к подборке →

📍 6 облигаций на фоне снижения ставки: корпоративные облигации с надежным рейтингом — от АА+ до ААА. Перейти к подборке →

#инфляция@gpb_investments