Газпромбанк Инвестиции

18 October 2025 17:01

🍁 В какие облигации инвестировать этой осенью

После решения Банка России по ставке российский долговой рынок продолжает коррекцию: индекс RGBI снизился до 114 пунктов и продолжает испытывать осеннюю депрессию. Как сбалансировать портфель розничному инвестору: стоит ли добирать ОФЗ, корпоративные бумаги с фиксированным купоном или оставаться во флоатерах — в эфире с Кириллом Захаровым, FRM, автором телеграм-канала Zakharov Invest.

⚡️ Слушайте в записи.

Газпромбанк Инвестиции

17 October 2025 17:41

👔 HENDERSON: мода изменчива, а дивиденды стабильны

Совет директоров HENDERSON рекомендовал выплату дивидендов за девять месяцев 2025 года в размере 12 рублей на акцию, что соответствует 50% от чистой прибыли компании.

Детали выплаты

🔹 Сумма: 12 рублей на акцию.

🔹 Дата закрытия реестра: пока не определена.

🔹 Доходность к текущей цене: 2,3%.

💯 Финансовые и операционные результаты компании

🔹 Выручка компании за первое полугодие 2025 года составила 10,8 млрд рублей (рост на 17,1% г/г).

🔹 Чистая прибыль снизилась до 0,96 млрд рублей (падение на 32,7% г/г).

🔹 Совокупная выручка компании за восемь месяцев 2025 года выросла на 18,0% к аналогичному периоду 2024 года и достигла 14,4 млрд рублей. Выручка в августе 2025 года выросла на 21,0% к августу 2024 года и составила 1,9 млрд рублей.

🔹 Выручка онлайн-сегмента за восемь месяцев 2025 года прибавила 36,5% к аналогичному периоду 2024 года и составила 3,3 млрд рублей. Онлайн-продажи в августе 2025 года выросли на 28,4% к августу 2024 года и составили 403 млн рублей. Общая доля онлайн-продаж от выручки за восемь месяцев 2025 года составила 23,1%.

💬 Наше мнение

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции положительно оценивают следование компании своей дивидендной политике. В данный момент аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают, что рынок в целом справедливо оценивает акции HENDERSON.

Газпромбанк Инвестиции

17 October 2025 14:46

❓ Стоит ли сейчас держать акции

Жесткая риторика Банка России, а также новые параметры бюджетной политики охладили оптимизм на рынке касательно быстрого снижения ключевой ставки. В первую очередь на это отреагировал рынок акций: индекс Мосбиржи откатился к уровню 2600 пунктов. Что происходит на рынке и имеет ли смысл вкладываться в акции — в эфире с Эриком Лысенко, инвестиционным аналитиком и сооснователем NZT Rusfond.

⚡️ Слушайте в записи.

Газпромбанк Инвестиции

17 October 2025 12:32

🥇 4 способа инвестировать в золото

Котировки золота продолжают торговаться на исторических максимумах на фоне притока средств в биржевые фонды из-за неопределенности и волатильности на мировых рынках. Среди российских золотодобытчиков, чьи акции торгуются на Мосбирже, мы выделяем акции:

🔹 Полюс

📝 Еще три способа инвестировать в золото — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

16 October 2025 17:05

💽💾💿📼🎥

Уже в эфире

🎤 Оставляйте вопросы в комментариях в чате трансляции.

🔴 Подключайтесь к эфиру в ВК

Газпромбанк Инвестиции

16 October 2025 15:40

📈 X5: продажи растут

X5 представила операционные результаты за третий квартал и девять месяцев 2025 года. В третьем квартале 2025 года выручка компании достигла 1,16 трлн рублей, продемонстрировав рост на 18,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Рост выручки за девять месяцев составил 20,3% г/г, достигнув отметки 3,4 трлн рублей.

🖐 Пятерочка

Сеть «Пятерочка» занимает ведущее место в выручке компании с долей 78,8% в общей выручке. Выручка за третий квартал составила 913,8 млрд рублей, показав рост на 15,6% к аналогичному периоду предыдущего года. Количество магазинов выросло на 8,8%, достигнув 24 990 штук, а торговые площади выросли на 8,1%, достигнув 9,7 млн кв. метров. Сопоставимые продажи выросли на 9,7% при росте трафика на 0,2% и росте среднего чека на 9,5%.

🛍 Перекресток

Выручка «Перекрестка» составила 122,6 млрд рублей, увеличившись на 7,5% к аналогичному периоду предыдущего года. Доля формата в общей выручке составляет 10,6%. Количество магазинов выросло на 0,6%, составив 998 штук, рост торговых площадей составил 0,3%, достигнув 1,1 млн кв. метров. Сопоставимые продажи выросли на 7,3% при снижении трафика на 3,5% и росте среднего чека на 11,1%.

🐦 Чижик

Выручка дискаунтера достигла 103,8 млрд рублей, продемонстрировав рост на 65,3%. На его долю приходится 8,9% общей выручки. Количество магазинов выросло до 2909 штук (рост на 45,3%), а торговая площадь составила 0,8 млн кв. метров (рост на 44,2%). Сопоставимые продажи выросли на 25,5% при росте трафика на 9,6% и росте среднего чека на 14,5%.

🛒 Прочие направления

Выручка цифровых бизнесов, включающих сервисы экспресс-доставки Vprok.ru, 5Post и «Много Лосося», выросла на 43,6%, до 65,0 млрд рублей. Их совокупный GMV достиг 72,7 млрд рублей (+47,3%). Доля цифровых сервисов в общей выручке компании составляет 5,6%.
Сервис доставки посылок 5Post нарастил выручку на 23,9%, до 1,95 млрд рублей.

🧠 Наше мнение

Компания продолжает показывать рост выручки, но динамика в третьем квартале была ниже обновленного гайденса на уровне 20% г/г. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции также отмечают следующие факторы:

1️⃣ Бизнес компании показал снижение выручки в третьем квартале 2025 года относительно второго квартала 2025 года, что может быть связано с закрытием магазинов старых форматов и открытием новых магазинов взамен, которые пока не набрали высокую плотность продаж. Так, количество магазинов «Пятерочка» выросло в третьем квартале 2025 года на 1079 штук, что является максимальным приростом за последние четыре квартала.

2️⃣ Общий рост LFL-трафика по всей сети замедлился с 1,5% во втором квартале 2025 года до 0,4% в третьем квартале 2025 года, что является минимумом за последние четыре квартала. Отчасти это компенсировалось меньшим замедлением LFL — среднего чека с 12,2% во втором квартале 2025 года до 10,1% в третьем квартале 2025 года.

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают, что акции X5 сохраняют привлекательность для долгосрочного инвестора, сочетая в себе высокие темпы роста бизнеса и дивиденды, которые могут составить около 200 рублей по итогам 2025 года в случае сохранения маржинальности EBITDA в рамках обновленного прогноза компании.

Газпромбанк Инвестиции

16 October 2025 13:20

⏱️ Время проверять портфели!

Команда Андрея Ванина ежедневно готовит для вас аналитику по рынкам, держа руку на пульсе последних событий. У наших подписчиков есть возможность получить индивидуальные консультации по инвестиционному портфелю для решения своих финансовых задач.

С помощью аудита портфеля вместе с аналитиками:

☑️ проверим баланс между риском и потенциальной доходностью;

☑️ дадим оценку каждому активу и поделимся прогнозами;

☑️ посмотрим, насколько хорошо сбалансированы вложения;

☑️ проанализируем, можно ли получать больший результат от инвестиций.

📲 Чтобы записаться на консультацию с нашей командой, заполните форму на сайте 👇

Подать заявку на аудит портфеля* →

* Бесплатно — при портфеле от 3 млн рублей на брокерском счете или ИИС у любого брокера.

Газпромбанк Инвестиции

16 October 2025 10:45

📢 Выступление Андрея Ванина на крупнейшей конференции фондового рынка SMART-LAB CONF 25 октября в Москве!

Уже скоро эмитенты, инвесторы, брокеры, управляющие компании, СМИ и блогеры — все инвестсообщество соберется в кинотеатре «Октябрь».

📈 В программе — треки по инвестициям, трейдингу, облигациям и альтернативным инструментам.

💬 В эмитентских залах будет возможность напрямую задать вопросы топ-менеджменту компаний.

🎤 Руководитель отдела инвестиционного консультирования клиентов сервиса Газпромбанк Инвестиции Андрей Ванин выступит в 16:30 в зале №1.

🎁 Бонус

Для подписчиков нашего канала скидка 20% на любой тип билетов по промокоду GPBINV, сайт конференции: conf.smart-lab.ru.

До встречи 25 октября!

Газпромбанк Инвестиции

15 October 2025 17:51

⏱️ Налог на здоровье: ЛДПР предлагает установить 5%-ную ставку налога для частных клиник

Депутаты от ЛДПР во главе с Леонидом Слуцким внесли в правительство на заключение законопроект, который может всколыхнуть весь рынок медицинских услуг. Предлагается установить для частных медицинских организаций ставку налога на прибыль в размере 5%, отменив действующую до сих пор нулевую ставку.

🔹 Суть инициативы

▪️ Текущий режим: фактически 0% налога на прибыль для частных клиник (льготная ставка).

▪️ Предложение ЛДПР: ввести ставку 5% и направить дополнительные доходы в региональные бюджеты на развитие системы здравоохранения — закупку оборудования, лекарств, модернизацию госмедучреждений.

🔹 Аргументы для повышения

▪️ Рынок вырос и окреп. Так, в 2025 году его объем достигнет 1,8–1,83 трлн рублей, а в городах-миллионниках оборот с 2020 по 2024 год вырос на 90% (с 433 до 822 млрд рублей), по оценкам по оценкам Сергея Леонова, главы Комитета ГД по охране здоровья. Также, по его словам, льгота, введенная для поддержки становления частной медицины, теперь выглядит несправедливой на фоне таких доходов, а нововведение может принести в бюджеты регионов от 20 до 30 млрд рублей ежегодно.

▪️ Как заявляет Леонид Слуцкий, пациенты «оказываются беззащитны перед жесткой ценовой политикой». Частные клиники, по его словам, «серьезно повышают цены, в отдельных медучреждениях — до 30%». Депутаты считают, что бизнес «злоупотребляет предоставленными послаблениями».

💬 Мнение аналитиков

Объем рынка частных медицинских услуг в России по итогам 2025 года может составить около 1,83 трлн рублей. Крупные компании, такие как МД Медикал и Юнайтед Медикал Груп, работают с маржинальностью по доналоговой прибыли на уровне 30 и 40% соответственно. Однако маржинальность менее крупных компаний может оставаться на уровне 15–20%. В этом случае доналоговая прибыль сектора, по расчетам аналитиков Газпромбанк Инвестиции, может составить от 275 до 366 млрд рублей, а налог на прибыль в размере 5% — от 13,7 до 18,3 млрд рублей, что немного в рамках общих налоговых сборов, но несет ограничения для развития средних и мелких компаний отрасли.

Нулевая ставка налога была введена для стимулирования развития частной медицины как важного звена сектора здравоохранения в целом. Инициатива депутатов от ЛДПР, с одной стороны, ожидаема в связи с трендом на ужесточение фискальной политики в текущих реалиях, с другой — может затормозить развитие сектора.

Крупные частные медицинские компании, по мнению аналитиков, смогут переложить рост налога в рост цен на медицинские услуги благодаря сильному бренду и проверенному качеству услуг, в то время как небольшие компании могут столкнуться с трудностями в этом вопросе. Подобная налоговая инициатива не только может затормозить развитие отрасли, но и выступает проинфляционным фактором и расходится с денежно-кредитной политикой Банка России, в связи с чем ее одобрение может застопориться.

В случае ускоренного принятия законопроекта и без учета дополнительного роста цен на услуги влияние на финансовые показатели публичных компаний, акции которых обращаются на открытых торгах, может быть следующим:

МД Медикал Груп, управляющая сетью клиник «Мать и Дитя»:

▪️ снижение прибыли в 2026 году с 13 до 12,4 млрд рублей, в 2027 году — с 15,3 до 14,6 млрд рублей;

▪️ снижение дивидендов в 2026 году с 104 рублей на акцию до 99 рублей, в 2027 году — с 123 до 117 рублей (при выплате 60% прибыли на дивиденды).

Юнайтед Медикал Груп, управляющая сетью клиник «ЕМС»:

▪️ снижение прибыли в 2026 году с 12 до 11,5 млрд рублей, в 2027 году — с 11,9 до 11,3 млрд рублей;

▪️ снижение дивидендов в 2026 году с 134 рублей на акцию до 128 рублей, в 2027 — с 131 до 125 рублей.

👉 Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают, что акции МД Медикал сохраняют свою инвестиционную привлекательность на фоне полной консолидации финансовых результатов ГК Эксперт в 2026 году, а также считают инвестиционно привлекательными акции Юнайтед Медикал Груп на фоне потенциальной выплаты высокого разового дивиденда за пропущенные периоды 2022–2025 годов.

Газпромбанк Инвестиции

15 October 2025 15:04

🧮 Как понять, дорого или дешево стоит акция

Рынок акций сохраняет высокую волатильность: при разных макроэкономических условиях, внутренних и внешних факторах одна и та же ценная бумага может стоить по-разному. Один из рабочих инструментов, которыми пользуются инвесторы, — оценка стоимости акций с помощью мультипликаторов. Мультипликаторы позволяют сопоставить цену акции с финансовыми показателями компании и помогают инвесторам понять, насколько справедливо оценена компания по сравнению с конкурентами и рынком в целом.

📝 Пять популярных мультипликаторов — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

15 October 2025 11:59

🧊 НОВАТЭК нарастил добычу в первом полугодии 2025 года

НОВАТЭК представил предварительные производственные показатели за третий квартал и девять месяцев текущего года.

🚰 Природный газ

🔹 Добыча газа за девять месяцев 2025 года увеличилась на 0,6% г/г и достигла 62,66 млрд куб. м, при этом в третьем квартале добыча газа снизилась на 2,2% г/г, до 20,13 млрд куб. м.

🔹 Объем реализации газа, включая СПГ, в январе — сентябре 2025 года составил 55,8 млрд куб. м, что на 0,6% ниже значения аналогичного периода прошлого года. Реализация газа в третьем квартале снизилась на 3,1% г/г, до 16,3 млрд куб. м.

🛢 Жидкие углеводороды

▪️ Добыча жидких углеводородов за девять месяцев 2025 года прибавила 1,9% г/г и составила 10,44 млн тонн, при этом в третьем квартале добыча выросла на 3,0% г/г, до 3,52 млн тонн.

▪️ Продажи жидких углеводородов в январе — сентябре 2025 года составили 13,7 млн тонн, что на 12,3% выше значение аналогичного периода прошлого года, объем продаж в третьем квартале увеличился на 13,2% г/г, до 4,5 млн тонн.

💬 Наши комментарии

📈 После роста добычи углеводородов в первом квартале на 1,0% г/г (с 167,4 до 169,1 млн баррелей нефтяного эквивалента (бнэ)) и во втором квартале текущего года на 2,6% г/г (с 163,3 до 167,6 млн бнэ) НОВАТЭК снизил общую добычу углеводородов в третьем квартале на 1,2% г/г (с 163,4 до 161,4 млн бнэ), а общий прирост по итогам девяти месяцев 2025 года составил 0,8% г/г (с 494,1 до 498,1 млн бнэ).

👉 На фоне снижения стоимости нефти, крепкого курса рубля, внешнеторговых ограничений и неопределенности в части обеспечения проекта Арктик СПГ 2 газовозами ледового класса ARC7 аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции сдержанно смотрят на инвестиционную привлекательность акций НОВАТЭК, которые в настоящее время не входят в список наших фаворитов.

Газпромбанк Инвестиции

14 October 2025 15:15

🗂 5 способов распределения активов в портфеле

Не существует единственно верного подхода к инвестициям. Что работает для одного инвестора, может не работать для другого. Выбор инвестиционной стратегии зависит от многих факторов, таких как цели инвестора, срок, отношение к рискам и общее понимание финансовых рынков.

В карточках — пять популярных стратегий, которые могут помочь собрать свой инвестиционный портфель.

Газпромбанк Инвестиции

14 October 2025 13:16

🎆 Сентябрь стал знаковым для российского нефтяного экспорта по морю

Сентябрь 2025 года стал знаковым для российского нефтяного экспорта. Морские поставки элитной марки ESPO достигли максимума с начала года, общий экспорт по морю также показал уверенный рост.

💯 Ключевые цифры

🔹 Суточный экспорт нефти ESPO через морские порты вырос на 22,6% к августу, достигнув 146 тыс. тонн в сутки — это лучший показатель за 2025 год.

🔹 Весь морской экспорт нефти из России увеличился на 12,8%, до 476 тыс. тонн в сутки.

🌍 Географический сдвиг

🔹Китай нарастил закупки до 172 тыс. тонн в сутки, причем 74% этого объема — ESPO.

🔹Поставки в Индию формально упали на 14,7%, однако с учетом реэкспорта через Египет (по оценкам отраслевых аналитиков до 83% объемов идут в Индию), то она остается главным покупателем российской нефти с 179 тыс. тонн в сутки.

🔹Турция сократила импорт на 15%, а вот группа «прочих стран» (в основном Египет и Сирия) показала взрывной рост — в 4,5 раза.

📈 Драйверы

🔹Послабления ОПЕК+. В ноябре Россия и Саудовская Аравия планируют добавить по 41 тыс. баррелей в сутки. Именно эти дополнительные объемы, по мнению отраслевых аналитиков, пошли на экспорт.

🔹Фактор Китая. Китай активно выполняет принятый в 2024 году закон о формировании госрезервов. За январь — август 2025 года Китай закупил 150 млн баррелей. В 2025–2026 годах Китай планирует ввести 11 новых хранилищ общей мощностью 169 млн баррелей.

🔹 Простои на НПЗ в России. Внеплановые ремонты на российских НПЗ, из-за которых часть сырца, первоначально предназначенная для внутренней переработки, ушла на экспорт.

🤔 Наше мнение

Сентябрьский рекорд по ESPO является не признаком бурного роста глобального спроса, а результатом временных факторов, таких как поглощение излишков Китаем. Однако возможности Китая по наращиванию резервов ограничены, и когда они будут заполнены, спрос на дополнительные объемы уйдет.

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции позитивно оценивают динамику экспорта марки ESPO для Роснефти как одного из крупнейших экспортеров нефти данной марки, однако в данный момент акции компании не входят в список фаворитов.

Газпромбанк Инвестиции

14 October 2025 11:02

⚡️ Одна из ведущих золотодобывающих компаний — ЮГК — размещает облигации в долларах США с расчетами в рублях

Ориентир по ставке купона: до 8,75% годовых в долларах США с расчетами в рублях.

Срок обращения: 2 года.

Купонный период: 30 дней.

Номинальная стоимость: 100 долларов США, расчеты в рублях.

✅ Выйти можно в любой момент

Высокая ликвидность позволяет вам купить или продать облигации в любой торговый день на Мосбирже.
Облигации свободно торгуются на бирже, поэтому необязательно держать их до погашения — вы сможете подать поручение на их продажу в приложении.

Подать заявку на участие в размещении можно до 14:00 мск 16 октября 2025 года в несколько кликов.

➡️ Подать заявку ⬅️

Газпромбанк Инвестиции

13 October 2025 17:55

🏭 Производство металлургов снизилось за девять месяцев 2025 года

Согласно предварительным данным «Корпорации Чермет», за девять месяцев 2025 года российские металлургические компании снизили производство чугуна, стали, готового проката и труб при небольшом увеличении производства железной руды.

📊 Ключевые изменения

✔️ Железная руда. Производство в январе — сентябре 2025 года увеличилось на 1,8% г/г, до 80,2 млн тонн, при этом в сентябре наблюдалось увеличение на 0,3% г/г, до 8,3 млн тонн.

🔻 Чугун. Производство за девять месяцев текущего года уменьшилось на 1,8% г/г, до 37,7 млн тонн, однако в сентябре снижение производства составило 3,4% г/г, а объем — 3,9 млн тонн.

🔻 Сталь. Производство в январе — сентябре 2025 года сократилось на 5,2% г/г, до 50,8 млн тонн, при этом в сентябре производство снизилось на 3,8% г/г, до 5,2 млн тонн.

🔻 Готовый прокат. Снижение производства наблюдалось по итогам девяти месяцев 2025 года на 4,8% г/г, до 44,5 млн тонн, однако по итогам сентября наблюдался рост производства на 3,2% г/г, до 4,6 млн тонн.

🔻 Трубы. Зафиксировано снижение производства за девять месяцев 2025 года на 16,2% г/г и по итогам сентября на 29,7% г/г, до 7,9 и 0,7 млн тонн соответственно.

💬 Комментарии экспертов

▪️ По оценке эксперта аналитической компании «Эйлер», текущая ситуация на российском рынке стали не демонстрирует фундаментального улучшения.

▪️ Аналитики консалтинговой компании Б1 ранее отмечали, что в 2025 году производство стали в России снизится на 11%, до 64 млн тонн, после чего вырастет в 2026 году на 9%, до 70 млн тонн.

🧐 Наше мнение

Мы продолжаем следить за ситуацией в отрасли. Смягчение денежно-кредитной политики Банка России может поддержать деловую активность в стране в четвертом квартале 2025 года, однако, по оценке аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, в настоящее время российская металлургическая отрасль еще не прошла циклический спад.

Северсталь, ММК и НЛМК являются качественными бизнесами, имеющими большой запас прочности, однако на фоне текущей рыночной конъюнктуры и тенденций в отрасли мы не включаем акции данных эмитентов в список наших фаворитов.

Газпромбанк Инвестиции

18 October 2025 10:01

🛡 Как защитить портфель от просадок

Диверсификация — это стратегия распределения инвестиций между различными активами, секторами или классами инструментов, чтобы снизить риск просадок портфеля в периоды волатильности рынка. Главный принцип — сформировать портфель так, что если одна акция или сектор падает, то другие активы смогут компенсировать убытки. Тем самым можно уменьшить влияние одного источника дохода и собрать портфель, устойчивый к рыночным колебаниям.

📝 Как можно распределить активы, чтобы минимизировать риски, — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

17 October 2025 16:32

🤖 Полная ИИ-автоматизация — это утопия

Как собрать бизнес как конструктор Lego и зачем стартапер сначала должен рискнуть своими деньгами? Максим Тадевосян — человек, который работал в медиа, металлургии и IT, теперь развивает компанию, где 70% кода пишет ИИ. В новом выпуске Андрей Ванин вместе с генеральным директором группы компаний FabricaONE.AI рассуждает, почему автоматизировать разработку с ИИ на 100% очень дорого; как понять, что в стартап можно инвестировать; почему российская металлургия конкурентоспособна любым мировым лидерам по качеству менеджмента.

В новом эпизоде:

🔹 как FabricaONE.AI экономит 25% на разработке и почему последний процент до полной автоматизации будет «катастрофически дорогим»;

🔹 почему стартапер должен сначала рискнуть своими деньгами;

🔹 почему российская промышленность — это гордость страны, а не «кочегар у доменной печи»;

🔹 чему российскому бизнесу стоит поучиться у Китая.

📺 Смотреть на YouTube

📺 Смотреть в ВК

Газпромбанк Инвестиции

17 October 2025 13:32

🏠 ЦИАН: в ожидании дивидендов

Международная компания публичное акционерное общество «Циан» (МКПАО «Циан», Группа), одна из крупнейших в России цифровых платформ операций с недвижимостью, объявила о завершении редомициляции своей дочерней компании CIAN PLC и планах, касающихся выплаты дивидендов.

🤝 Завершение процедуры редомициляции

15 октября 2025 года дочерняя компания Группы CIAN PLC она была зарегистрирована в специальном административном районе на острове Октябрьский Калининградской области в качестве Международной компании акционерного общества (МКАО) «ЦН».

Редомициляция CIAN PLC — завершающий этап корпоративной реструктуризации Циан. Ранее холдинговая компания Группы была зарегистрирована в Российской Федерации.

💸 Что с дивидендами?

После завершения переезда в Российскую Федерацию менеджмент Циан намерен вынести на рассмотрение совета директоров вопрос о выплате специального дивиденда, размер которого, по предварительным оценкам, может превысить 100 рублей на акцию. Выплата специального дивиденда в числе прочего потребует одобрения совета директоров и акционеров МКПАО «Циан». Потенциальная дивидендная доходность к цене на 17.10.2025 может составить около 17%.

🧐 Наши комментарии

Ранее аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции рассматривали финансовые результаты компании по итогам первого полугодия 2025 года, которые оказались в рамках ожиданий аналитиков.

Завершение редомициляции CIAN PLC открывает возможность для выплаты акционерам ЦИАН дивидендов, включая специальный дивиденд в размере 100 рублей на одну акцию (в случае одобрения СД и акционерами). Однако, учитывая разовый характер потенциального специального дивиденда и прогнозные финансовые показатели компании, аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают, что акции ЦИАН в настоящее время оценены справедливо, и не включают их в список фаворитов.

$CIAN

Газпромбанк Инвестиции

17 October 2025 11:15

💡 Как устроен страховой бизнес: разбираем на примере Ренессанс страхования

По прогнозам АКРА и компании «Ренессанс Жизнь», в 2025 году страховой рынок может показать умеренный рост на 15–20% год к году по сравнению с минувшим годом. Другие участники рынка — например, Эксперт РА, в оптимистичном прогнозе не исключают и роста до 60–65%.

Самый заметный публичный игрок на рынке — Группа Ренессанс Страхование. Компания стала одним из бенефициаров ухода зарубежных игроков с российского рынка страхования — за счет сделок M&A она серьезно нарастила долю на российском рынке. За первое полугодие 2025 года валовые премии показали рост порядка 25,6%. Прибыль компании по итогам года может поддержать как рост рынка, так и переоценка инвестиционного портфеля в случае дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики.

📝 Как устроен бизнес компании — в статье в блоге.

🎁 Если вы хотите больше аналитики и специальных предложений — проголосуйте за наш канал.

Газпромбанк Инвестиции

16 October 2025 16:44

💽💾💿📼🎥

На чем зарабатывает российская фарма

Через 15 минут с топ-менеджерами Промомед обсуждаем потенциал российского фармрынка и планы по выводу новых препаратов на российский рынок.

🎤 Оставляйте вопросы в комментариях к этой записи.

🔴 Подключайтесь к эфиру в ВК

Газпромбанк Инвестиции

16 October 2025 14:32

📃 Банк Санкт-Петербург снизил прибыль РСБУ за 9 месяцев 2025 года

Банк Санкт-Петербург представил результаты за девять месяцев 2025 года по стандартам РСБУ.

💯 Главные цифры

♦️ Кредитный портфель на 1 октября 2025 года до вычета резервов составил 930,5 млрд рублей, увеличившись на 24,8% с начала текущего года и на 10,4% с начала третьего квартала. Корпоративный кредитный портфель вырос на 27,7% за девять месяцев и на 11,6% с начала третьего квартала, до 744,4 млрд рублей. Розничный кредитный портфель увеличился с начала года на 14,2,% и с начала третьего квартала на 6,0%, до 186,1 млрд рублей.

♦️ Средства клиентов на 1 октября 2025 года составили 840,9 млрд рублей, увеличившись на 18,2% с начала года и на 12,8% с начала третьего квартала.

♦️ Чистый процентный доход за девять месяцев 2025 года вырос на 12,7% г/г, до 57,2 млрд рублей, в том числе до 18,4 млрд рублей в третьем квартале (+7,1% г/г) и 5,7 млрд рублей в сентябре (+0,4% г/г). Замедление темпов роста чистого процентного дохода в третьем квартале и сентябре 2025 года произошло на фоне динамики ключевой ставки ввиду специфики бизнес-модели банка, основанной на существенной доле «дешевого» фондирования и значительной доли корпоративных кредитов с плавающей ставкой.

♦️ Чистые комиссионные доходы в январе — сентябре 2025 года увеличились на 1,4% г/г и составили 8,7 млрд рублей, в том числе 3,0 млрд рублей в третьем квартале (–5,3% г/г) и 1,1 млрд рублей в сентябре (+24,6% г/г).

♦️ Чистая прибыль за девять месяцев 2025 года снизилась на 16,9% г/г, до 33,7 млрд рублей, в том числе 6,4 млрд рублей в третьем квартале (–58,8% г/г) и 2,0 млрд рублей в сентябре (–70,6% г/г). Снижение чистой прибыли обусловлено уменьшением чистого дохода от операций на финансовых рынках, ростом операционных расходов и расходов по резервам.

♦️ Рентабельность собственного капитала за девять месяцев 2025 года составила 21,5%, показатель сентября составил 11,0%.

♦️ Стоимость риска за девять месяцев 2025 года составила 1,7% и находится в пределах прогнозных значений, озвученных банком в августе (около 2% по итогам 2025 года). Достаточность капитала Н1.0 остается на высоком уровне и на конец сентября составила 21,5% при минимальном значении 8%.

💬 Наше мнение

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции умеренно негативно оценивают раскрытую отчетность Банка Санкт-Петербурга, так как снижение чистой прибыли банка оказалось выше ожиданий аналитиков.

Учитывая прогнозные параметры чистой прибыли банка и фактическую динамику данного показателя в отчетном периоде, аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции сдержанно смотрят на перспективы акций Банка Санкт-Петербург и не включают их в список фаворитов.

#отчет_компании $BSPB

Газпромбанк Инвестиции

16 October 2025 12:10

🧠 5 моментов, о которых стоит помнить при торговле фьючерсами

Торговля фьючерсами на российском рынке — перспективный инструмент для частных инвесторов, которые хотят выйти за пределы российских акций и облигаций. Фьючерсы позволяют инвестировать и получать инвестиционный доход на движении цен активов, таких как нефть, валюта, иностранные индексы, без необходимости владеть ими.

📝 Пять моментов, о которых стоит помнить инвесторам, начинающим осваивать рынок фьючерсов, — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

15 October 2025 18:59

🧬 Промомед: что умеет российская фарма

В первом полугодии российская фармацевтическая компания Промомед нарастила выручку на 82% г/г, до 13 млрд рублей, благодаря выводу на рынок таких новых препаратов, как Тирзетта (международное непатентованное наименование, МНН, — тирзепатид) для лечения ожирения и сахарного диабета II типа; Апалутамид-Промомед (МНН — апалутамид), первый отечественный ингибитор андрогенных рецепторов второго поколения, для лечения двух видов рака предстательной железы; Велгия Эко (МНН — семаглутид) для лечения избыточной массы тела и ожирения. Компания подтверждает финансовый прогноз на 2025 год: рост выручки на 75% при рентабельности EBITDA 40%. Сможет ли компания подтвердить прогнозы на практике и какие лончи планирует компания в 2026 году?

📆 В четверг, 16 октября, в 18:00 мск Андрей Стратичук, старший аналитик финансовых рынков сервиса Газпромбанк Инвестиции, в прямом эфире с Кирой Заславской, директором по новым продуктам Промомед, обсудят:

🔹 финансовые и операционные результаты Промомед;

🔹 новые лончи: новинки в портфеле препаратов и их потенциальный результат;

🔹 стратегию компании и планы по дивидендам.

🔊 Присоединяйтесь к нашему эфиру уже завтра, чтобы узнать, как в России устроена индустрия по созданию новых лекарств.

Газпромбанк Инвестиции

15 October 2025 16:36

💊 Инвестидея: лонг ЮМГ

Юнайтед Медикал Груп — многопрофильный провайдер премиальных медицинских услуг в России, работающий под брендом «Европейский медицинский центр» (ЕМС). Компания работает на российском рынке частных медицинских услуг более 30 лет.

ЮМГ сохранила сильные финансовые показатели даже в разгар кризиса в 2022 году. ЮМГ продолжила наращивать чистую прибыль и показатель EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации). Процентные доходы по накопленным средствам в 3,7 раза превышают процентные расходы, благодаря чему финансовое положение компании остается устойчивым в период высокой ключевой ставки Банка России. Накопленные денежные средства планируется направить на дивиденды.

💡 Какую динамику можно ожидать от ценных бумаг ЮМГ — в новой инвестидее.

Газпромбанк Инвестиции

15 October 2025 13:11

📱Никогда не инвестировали? Осень — идеальное время, чтобы начать

Пополните свой первый брокерский счёт в сервисе Газпромбанк Инвестиции на сумму от 100 000 рублей и получите кешбэк* — до 20 000 рублей.

Всё просто:

1️⃣ До 10 ноября 2025 года откройте счёт по ссылке.

2️⃣ В этот же период пополните брокерский счет на любую сумму от 100 000 рублей через Систему Быстрых Платежей, напрямую с карты Газпромбанка или другим доступным способом.

3️⃣ Активируйте промокод CASH926 в разделе «Другое»⟶ «Спецпредложения» мобильного приложения сервиса Газпромбанк Инвестиции.

👉 Не выводите деньги на протяжении 30 дней после активации промокода для получения кешбэка со всей суммы пополнения. Кешбэк в размере 0,3% (но не более 20 000 рублей) будет начислен на брокерский счет после окончания 30-дневного периода удержания.

📌 Акция действует до 10 ноября 2025 года — не упустите свой шанс.

Узнайте детали и начните инвестировать!

* Кешбэк — выплата денежных средств за выполнение условий маркетинговой акции. После периода удержания (30 дней) в течение 14 дней вы можете получить кешбэк в размере 0,3% (но не более 20 000 рублей) на брокерский счет от суммы пополнения. Выплата облагается НДФЛ по ставке, установленной в п. 1 или п. 3 ст. 224 Налогового кодекса Российской Федерации. Брокер исполняет функции налогового агента в порядке, предусмотренном налоговым законодательством Российской Федерации. В акции участвует только брокерский счет. На ИИС кешбэк не зачисляется. В период проведения акции и на момент зачисления кешбэка брокерский счет должен быть активным. Акцию проводит ООО «Ньютон Инвестиции» в период с 10.09.2025 по 10.11.2025. Участником акции может стать физическое лицо, которое в период проведения акции впервые заключило с ООО «Ньютон Инвестиции» Брокерский договор и пополнило счет на сумму не менее 100 000 рублей. Подробнее об условиях маркетинговой акции. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Информация на 15.10.2025. Не оферта.

Газпромбанк Инвестиции

14 October 2025 16:10

🛴 Whoosh: стабилизация числа поездок в июле — августе

Российский сервис кикшеринга и микромобильности Whoosh представил операционные показатели за девять месяцев 2025 года.

💯 Главные цифры

🛴 Общее количество поездок за январь — сентябрь 2025 года составило 118,5 млн, снизившись на 6,7% г/г, при этом количество поездок в третьем квартале снизилось на 3% г/г, до 62,0 млн.

🛴 Число поездок в Латинской Америке за девять месяцев текущего года достигло 8,4 млн, увеличившись на 142% г/г.

🛴 Количество зарегистрированных аккаунтов сервиса выросло на 23% г/г, до 32,7 млн, в том числе до 3,48 млн (+116% г/г) в странах Латинской Америки.

🛴 Количество поездок на активного пользователя снизилось на 4% г/г, до 17,8 поездки, однако в странах Латинской Америки показатель вырос на 28% к аналогичному периоду прошлого года и составил 8,4 поездки.

🛴 Флот сервиса составляет 245,3 тыс. средств индивидуальной мобильности (СИМ) (+15% г/г), включая 11 тыс. (+26% г/г) в странах Латинской Америки.

🛴 Общее количество локаций присутствия компании за 12 месяцев увеличилось с 60 до 81, в том числе с 5 до 7 в Латинской Америке.

🤔 Наше мнение

1️⃣ В третьем квартале 2025 года снижение количества поездок сервиса замедлилось до –3% после –10% в первом полугодии текущего года. При этом, по оценке компании, Whoosh сохраняет лидерство на российском рынке с долей свыше 45%.

2️⃣ Whoosh продолжает экспансию на рынке Латинской Америки, потенциал которого, по оценке менеджмента, сопоставим с российским. Менеджмент отмечает высокие показатели выручки на поездку, эффективную юнит-экономику и устойчивый рост по ключевым показателям эффективности на рынке Латинской Америки. В настоящее время выручка на поездку в данном регионе превышает показатели первых лет активного роста в России. Латинская Америка является стратегическим направлением для компании, и в перспективе нескольких лет этот сегмент бизнеса группы может занять до 40%.

3️⃣ Экспансия Whoosh в странах Латинской Америки позитивно оценивается аналитиками сервиса Газпромбанк Инвестиции, при этом, учитывая динамику финансовых и операционных показателей компании, а также снижение котировок бумаг компании, акции Whoosh, по мнению аналитиков сервиса, в настоящее время оценены рынком справедливо.

Газпромбанк Инвестиции

14 October 2025 14:10

🪙Акция для новых клиентов: 15% годовых на свободные средства. Выплаты каждый рабочий день

Пополните брокерский счет в сервисе Газпромбанк Инвестиции, активируйте промокод и получайте 15% годовых* на свободные рубли в течение 60 дней.

Проценты начисляются ежедневно и выплачиваются на ваш брокерский счет каждый рабочий день.

🌟 Просто и выгодно

Процент привязан к ключевой ставке Банка России и рассчитывается как:

💰 15% на свободные средства от 300 000 рублей — размер ключевой ставки Банка России минус 2 п.п.* Промокод: 300процент

❓ Как начать получать выплаты

1️⃣ Открыть свой первый брокерский счет в приложении или на сайте сервиса Газпромбанк Инвестиции.

2️⃣ Пополнить брокерский счет на сумму от 300 000 рублей до 31 декабря 2025 года и активировать промокод в приложении Газпромбанк Инвестиции. Для этого зайдите в раздел «Другое» → «Специальные предложения» → «Добавить промокод».

3️⃣ Поддерживать минимальную сумму от 300 000 рублей.

Пополнить брокерский счет и активировать промокод нужно до 31 декабря 2025 года.

* Подробные условия акции — на сайте сервиса Газпромбанк Инвестиции.

🔝🔝 Открыть счет 🔝🔝

Процент начисляется на свободные средства в течение 60 дней. Процент годовых начисляется на свободные рубли на брокерском счете за использование брокером денежных средств клиента. Текущий остаток каждый день должен быть не менее необходимой для участия в акции суммы. В день, когда сумма на брокерском счете становится ниже минимальной, начисления не происходят. Они возобновляются, когда сумма на счете становится равна или больше необходимой для начисления процента. Только для клиентов, попадающих под условия, которые действуют с 01.03.2025 по 31.12.2025 включительно.

Газпромбанк Инвестиции

14 October 2025 12:05

🧭 Ситуация на долговом рынке: ОФЗ, корпоративные рублевые и номинированные в USD облигации

Подготовили визуализацию ситуации на рынке долговых бумаг. Эффективная доходность указана на 14 октября 2025 года к дате погашения или оферты. Среди бумаг — облигации федерального займа (ОФЗ), корпоративные рублевые и номинированные в долларах США облигации.

Среди надежных и ликвидных корпоративных бумаг с рейтингом от АА+ до ААА можно выделить следующие выпуски:

🔲 С периодичностью выплаты купона — ежемесячно:

▪️ РостелP16R (ПАО «Ростелеком») с потенциальной доходностью 15,02% и погашением 12 апреля 2027 года;

▪️ Яндекс1Р2 (МКПАО «Яндекс») с потенциальной доходностью 15,12% и погашением 26 февраля 2028 года;

▪️ ПСБ 4Р-01 (ПАО «Банк ПСБ») с потенциальной доходностью 15,27% и погашением 5 сентября 2028 года;

▪️ РЖД 1Р-43R (ОАО «РЖД») с потенциальной доходностью 15,24% и датой оферты 31 мая 2029 года;

▪️ Газпн3P15R (ПАО «Газпром нефть») с потенциальной доходностью 15,43% и погашением 11 февраля 2029 года.

Газпромбанк Инвестиции

13 October 2025 18:59

🏗 Как грамотно заходить в индустриальную недвижимость

До недавнего времени рынок индустриальной недвижимости в России демонстрировал рекордные темпы роста как по объему ввода площадей, так и по числу сделок, но был практически закрыт для розничных инвесторов. Однако с развитием российского фондового рынка появляется все больше инструментов, которые позволяют снизить порог входа в склады, ЦОД и другие объекты, которые ранее могли себе позволить только крупные игроки. Что происходит на рынке и как инвесторы могут купить ЦОД в складчину?

📆 Во вторник, 14 октября, в 18:00 мск в прямом эфире Евгений Поликарпов, заместитель руководителя Департамента продаж и взаимодействия с клиентами сервиса Газпромбанк Инвестиции, и Петр Павелко, заместитель директора управляющей компании фонда «Рентал ПРО», обсудят:

🔹 как изменился рынок индустриальной недвижимости и какие сегменты сохраняют потенциал;

🔹 почему фонды коллективных инвестиций становятся одним из самых доступных способов войти в индустриальную недвижимость;

🔹 какие перспективы у индустриальных ПИФов и как они могут стать аналогом REIT в России.

Подключайтесь к эфиру во вторник, чтобы из первых рук узнать о работе индустриальной недвижимости как инвестиционного инструмента.

🎤 Не пропустите эфир!

Газпромбанк Инвестиции

13 October 2025 17:10

🌊 Грузооборот морских портов России. Тренд на снижение продолжается

По данным Ассоциации морских торговых портов, за девять месяцев 2025 года грузооборот российских морских портов снизился на 2,3% г/г и составил 653,4 млн тонн.

☑️ Перевалка сухих грузов

Общий объем перевалки сухих грузов за девять месяцев 2025 года снизился на 3,2% г/г и составил 322,6 млн тонн, в том числе:

🔻 –44,1% — до 32,1 млн тонн: зерно;
🔻 –1,9% — до 40,1 млн тонн: грузы в контейнерах;
✅ +24,0% — до 17,4 млн тонн: черные металлы;
✅ +8,8% — до 35,0 млн тонн: минеральные удобрения;
✅ +5,2% — до 150,8 млн тонн: уголь;
✅ +36,6% — до 11,5 млн тонн: руда;
✅ +1,2% — до 6,1 млн тонн: грузы на паромах.

☑️ Перевалка наливных грузов

Общий объем перевалки наливных грузов за девять месяцев 2025 года уменьшился на 1,3% г/г и составил 330,8 млн тонн, в том числе:

🔻 –11,8% — до 4,1 млн тонн: пищевые грузы;
🔻 –6,0% — до 92,9 млн тонн: нефтепродукты;
✅ +1,2% — до 204,9 млн тонн: сырая нефть;
🔻 –1,6% — до 26,0 млн тонн: сжиженный газ.

☑️ Грузооборот портов

Динамика в части грузооборота морских портов, по данным Ассоциации морских торговых портов, за девять месяцев 2025 года:

✅ Увеличение грузооборота портов Дальневосточного бассейна на 5,5% г/г, до 185,5 млн тонн.
🔻 Снижение грузооборота портов Азово-Черноморского бассейна на 7,9%, до 193,2 млн тонн.
🔻 Снижение грузооборота портов Балтийского бассейна на 1,3%, до 203,9 млн тонн.
🔻 Снижение грузооборота портов Арктического бассейна на 6,5%, до 65,1 млн тонн.
🔻 Снижение грузооборота портов Каспийского бассейна на 17,7%, до 5,7 млн тонн.

💭 Наши комментарии

Снижение грузооборота морских портов подтверждает замедление деловой активности в России, дополняя данные о снижении грузооборота и объема погрузки на сети РЖД.

Исходя из этих данных аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции отмечают, что замедление деловой активности в России продолжается. В свою очередь, это может способствовать снижению инфляции и дальнейшему смягчению денежно-кредитной политики Банка России на ближайших заседаниях.

Также аналитики отмечают динамику портовых активов, принадлежащих НМТП. За девять месяцев 2025 года грузооборот порта Новороссийск снизился на 1,3% (до 124,2 млн тонн), а грузооборот порта Приморск увеличился на 2,3% (до 47,2 млн тонн). Таким образом, грузооборот указанных портовых активов НМТП демонстрирует динамику немного лучше ожиданий аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции.

По оценке аналитиков, размер дивидендов НМТП за 2025 год может составить 0,96 рубля на одну акцию (текущая дивидендная доходность 11,9%). Учитывая прогнозные финансовые показатели компании и дивидендную доходность, а также ожидаемое снижение ключевой ставки, аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают, что акции НМТП являются инвестиционно-привлекательными для долгосрочных инвесторов.