Газпромбанк Инвестиции

12 November 2025 17:59

🥚 МТС расставляет сети

Уже завтра, 13 ноября, МТС раскроет финансовые результаты за третий квартал 2025 года. Аналитики ожидают, что компания сохранит двузначные темпы роста выручки и OIBDA. Драйверами роста могут стать базовый телеком, финтех и рекламный бизнес. Что ждать от МТС по итогам трех кварталов 2025 года и какие планы у телеком-гиганта на грядущий год?

📆 В четверг, 13 ноября, в 18:00 мск Андрей Ванин, руководитель отдела инвестиционного консультирования клиентов сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Алексеем Катуниным, членом правления, вице-президентом по финансам ПАО «МТС», обсудит:

🔹 результаты МТС: итоги трех кварталов 2025 года и ожидания по выручке, прибыли и дивидендам;

🔹 тренды на телеком-рынке: какие перспективы внедрения 5G, как будет развиваться экосистема и какие драйверы остаются в телекоме;

🔹 планы на будущее: какие планы у МТС на башенный бизнес и какой объем инвестиционной программы компания закладывает на 2025 год.

🔊 Присоединяйтесь к нашему эфиру в новом формате в VK Видео, чтобы узнать, что происходит на телеком-рынке из первых рук.

Газпромбанк Инвестиции

12 November 2025 12:10

📶 Дефицит бюджета стабилизировался в октябре

Минфин РФ представил предварительные данные по исполнению федерального бюджета за январь — октябрь 2025 года. Динамика поступления доходов и финансирования расходов свидетельствует об исполнении федерального бюджета в соответствии с целевыми параметрами. По предварительной оценке, объем доходов казны за первые десять месяцев 2025 года составил 29 924 млрд рублей, что на 0,8% выше объема поступления доходов в соответствующем периоде 2024 года.

💯 Ключевые цифры

▪️ Ненефтегазовые доходы федерального бюджета составили 22,425 трлн рублей, рост на 11,3% г/г относительно аналогичного периода предыдущего года. Поступления оборотных налогов, включая НДС, в январе — октябре выросли на 5,8% г/г, что соответствует тенденциям охлаждения внутреннего спроса и инфляции. С учетом этого в уточненном законе о бюджете предусмотрено соответствующее понижение прогноза поступления ненефтегазовых доходов на 2025 год.

▪️ Нефтегазовые доходы составили 7,498 трлн рублей, что меньше показателей аналогичного периода предыдущего года на 21,4% г/г преимущественно вследствие снижения средней цены на нефть.

▪️ По предварительной оценке, объем расходов федерального бюджета по итогам десяти месяцев 2025 года составил 34,113 трлн рублей, что выше уровня предыдущего года на 15,4% г/г.

▪️ По итогам десяти месяцев 2025 года федеральный бюджет сложился с дефицитом в размере 4,190 трлн рублей, что на 4,314 трлн рублей выше уровня аналогичного периода прошлого года. Это обусловлено опережающим финансированием расходов, а также снижением поступлений нефтегазовых доходов.

▪️ В целом в 2025 году дефицит федерального бюджета ожидается на уровне 2,6% ВВП. Превышение целевых параметров связано с замедлением роста ненефтегазовых доходов в условиях охлаждения инфляции и внутреннего спроса.

🤔 Наши комментарии

На взгляд аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, стабилизация дефицита бюджета и рост расход бюджета, могут дать больше пространства для маневра при принятии решение по ставке на следующем заседании совета директоров Банка России.

#бюджет #ставка

Газпромбанк Инвестиции

11 November 2025 15:25

🥂 «ВинЛаб» выходит на публику

Розничная сеть «ВинЛаб», один из лидеров специализированной розницы, входящий в Novabev Group (тикер BELU), объявляет аудированные финансовые результаты по МСФО (IFRS 16) за первое полугодие 2025 года, закончившееся 30 июня 2025 года.

💯 Ключевые показатели

🔹 Выручка «ВинЛаб» продемонстрировала рост на 24% год к году и составила 47,7 млрд рублей.

🔹 Высокий рост обеспечен увеличением трафика на 11,8% и среднего чека на 9,7% по сравнению с первым полугодием 2024 года.

🔹 Количество торговых точек «ВинЛаб» на конец сентября 2025 года насчитывало 2163 магазина. Всего с начала года компания открыла 122 новые торговые точки.

💰 Финансовые результаты

▪️ Показатель EBITDA (прибыль до уплаты налогов, процентов и амортизации) увеличился на 85% год к году и достиг 6,3 млрд рублей. Данный показатель включает в себя единоразовый финансовый доход в размере 890 млн рублей.

▪️ Рентабельность по EBITDA достигла 13,3%. Без учета единоразового дохода этот показатель составил 11,4%.

▪️ Чистая прибыль «ВинЛаб» выросла практически в три раза год к году и составила 2,3 млрд рублей.

▪️ Компания сохраняет долговую нагрузку на комфортном уровне: показатель чистого долга к EBITDA составил 1,9х.

☝️ Корпоративные изменения

В сентябре 2025 года на внеочередном собрании акционеры «ВинЛаб» приняли решение о приобретении статуса публичного акционерного общества. В рамках подготовки к этому было утверждено увеличение уставного капитала за счет дополнительного выпуска обыкновенных акций. Также был избран новый совет директоров, который укрепит корпоративное управление компанией в преддверии ее выхода на публичный рынок.

🎯 Стратегические цели

«ВинЛаб» к 2029 году планирует увеличить свою сеть примерно до 4000 магазинов, удвоить выручку ориентировочно до 200 млрд рублей и нарастить базу лояльных клиентов до 13 млн человек.

🧐 Наше мнение

✅ Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции положительно оценивают результаты за первое полугодие 2025 года. Сеть «ВинЛаб» показывает рост выручки более 20%, при этом маржинальность по EBITDA данного направления увеличивается с ростом выручки с 8,9 до 13,3%.

👉 Компания сделала еще один шаг к IPO сети «ВинЛаб», приняв решение о приобретении статуса публичного акционерного общества, что поможет увеличить ее стоимость. В данный момент, на взгляд аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, акции Новабев могут быть привлекательны для долгосрочного инвестора.

➡️ Смотреть акции Новабев в каталоге ⬅️

#отчет_компании #рынки #ритейл $BELU

Газпромбанк Инвестиции

11 November 2025 13:19

🧭 Ситуация на долговом рынке: ОФЗ, корпоративные рублевые и номинированные в USD облигации

Подготовили визуализацию ситуации на рынке долговых бумаг. Эффективная доходность указана на 11 ноября 2025 года к дате погашения или оферты. Среди бумаг — облигации федерального займа (ОФЗ), корпоративные рублевые и номинированные в долларах США облигации.

Среди надежных и ликвидных корпоративных бумаг с рейтингом от АА+ до ААА можно выделить следующие выпуски:

🔲 С периодичностью выплаты купона — ежемесячно:

▪️ РостелP16R (ПАО «Ростелеком») с потенциальной доходностью 15,32% и погашением 12 апреля 2027 года;

▪️ ИКС5Фин3P7 (ООО «ИКС 5 ФИНАНС») с потенциальной доходностью 16,11% и датой оферты 19 июля 2027 года;

▪️ Яндекс1Р2 (МКПАО «Яндекс») с потенциальной доходностью 15,26% и погашением 26 февраля 2028 года;

▪️ РусГид2Р08 (ПАО «РусГидро») с потенциальной доходностью 15,51% и погашением 28 сентября 2028 года;

▪️ СибурХ1Р07 (ПАО «СИБУР Холдинг») с потенциальной доходностью 15,33% и погашением 11 апреля 2030 года;

▪️ РЖД 1Р-40R (ОАО «РЖД») с потенциальной доходностью 15,45% и датой оферты 10 мая 2030 года.

Газпромбанк Инвестиции

10 November 2025 18:03

📢 Инвесторы vs спекулянты: кто в дамках

Высокая волатильность российского фондового рынка в последние полгода дала много возможностей не столько инвесторам, придерживающихся фундаментального подхода, сколько спекулянтам, которые разгоняли цены на активы в зависимости от конъюнктуры на рынке. Однако и ряд сильных с фундаментальной точки зрения компаний смогли показать впечатляющие результаты. Какой подход наиболее применим на фондовом рынке осенью 2025 года?

📆 Во вторник, 11 ноября, в 18:00 мск в прямом эфире Александр Угрюмов, старший инвестиционный консультант сервиса Газпромбанк Инвестиции, и Никита Макаров, ведущий программы «Рынки» на РБК-ТВ, обсудят:

🔹 конкуренцию подходов: фундаментал против теханализа, инвесторы против спекулянтов;

🔹 критерии отбора компаний для инвестирования в акции и облигации;

🔹 интересные сектора и компании для инвестирования в текущий момент;

🔹 идеи на облигационном рынке: корпоративные облигации и ОФЗ.

Подключайтесь к эфиру во вторник, чтобы из первых рук узнать, что происходит на фондовом рынке сейчас.

🎤 Не пропустите эфир!

Газпромбанк Инвестиции

10 November 2025 16:11

🥄 Контейнерная статистика — не сахар

По оперативной информации, в январе — октябре 2025 года на сети ОАО «РЖД» наблюдалось снижение объемов перевозок груженых контейнеров. На фоне сокращения перевозок ключевых грузов рост показали перевозки сахара, соли, продовольственных товаров, а также цветных металлов, руды и серного сырья.

📦 Общий объем перевозок

За десять месяцев 2025 года количество перевезенных контейнеров ДФЭ (TEU) во всех видах сообщения сократилось на 3,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составило 6 млн 275,2 тыс. штук.

📆 Перевозка груженых контейнеров

В январе — октябре 2025 года количество отправленных груженых контейнеров уменьшилось на 6,5% г/г, составив 4 млн 470,4 тыс. ДФЭ. Масса грузов в них сократилась на 2,6%, до 66,6 млн тонн.

📊 Перевозки в разрезе видов грузов

▪️ За десять месяцев 2025 года объем перевозок в контейнерах на сети РЖД больше всего снизился по следующим типам грузов: автомобили и комплектующие (–41,8%, до 241,9 тыс. ДФЭ), строительные грузы (–36,4%, до 145,9 тыс. ДФЭ) и машины, станки, двигатели (–17,9%, до 265,7 тыс. ДФЭ). Уменьшилась перевозка химических и минеральных удобрений (–10,8%, до 373,8 тыс. ДФЭ) и зерна (–8,2%, до 97,9 тыс. ДФЭ).

▪️ Рост объема перевозок с начала года наблюдался в части цветных металлов (+26,9%, до 135,5 тыс. ДФЭ), сахара (+24,9%, до 6,6 тыс. ДФЭ), а также цветной руды и серного сырья (+15%, до 29,9 тыс. ДФЭ). Увеличилась перевозка остальных продовольственных товаров (+15,7%, до 319,2 тыс. ДФЭ) и соли (рост в 1,8 раза, до 11 тыс. ДФЭ).

💬 Наши комментарии

🔔 Оперативные данные РЖД сигнализируют о дальнейшем продолжении тренда на снижение объема перевозок на сети РЖД, который наблюдался всю первую половину 2025 года.

🔔 Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции отмечают, исходя из этих данных, что замедление деловой активности в России продолжается. В свою очередь, это может способствовать снижению инфляции и дальнейшему смягчению денежно-кредитной политики Банка России на ближайших заседаниях.

#рынки #ставка

Газпромбанк Инвестиции

10 November 2025 10:10

📆 Расклад на неделю

На что стоит обратить внимание инвесторам на неделе с 10 по 14 ноября.

👉 Среди эмитентов:

🔹 Positive Technologies
🔹 Аэрофлот
🔹 МТС
🔹 МТС Банк
🔹 Ростелеком
🔹 Интер РАО
🔹 Совкомбанк
🔹 Совкомфлот
🔹 Хэдхантер

Газпромбанк Инвестиции

09 November 2025 12:02

🙎‍♀️ Андрей Ванин — о том, почему старые подходы в инвестициях больше не работают

В новом выпуске подкаста БАЗАР Андрей Ванин, руководитель отдела инвестиционного консультирования сервиса Газпромбанк Инвестиции, рассказывает, как изменились подходы к инвестированию на российском фондовом рынке в 2025 году, и дискутирует вместе с гостями программы на острые темы:

🔹 Почему золото — больше не защитный актив

🔹 Инвестиции в ОФЗ — холодный расчет или идея для мечтателей?

🔹 Пессимисты против оптимистов: почему одни верят в Сбер, а другие не верят ВТБ

🔹 Почему котировки акций IT-компаний и Х5 разошлись с реальным положением дел в секторах

🔹 Красные флаги: по каким признакам можно будет понять, что все пошло не так

📺 Смотреть на YouTube

📺 Смотреть ВК

📺 Смотреть на RUTUBE

Газпромбанк Инвестиции

08 November 2025 09:04

4️⃣ 4 лайфхака на фондовом рынке

Частные инвесторы, впервые встречаясь с реалиями торговли на бирже, зачастую сталкиваются с непредсказуемостью российского рынка. Однако некоторые закономерности на нем все же есть. Четыре лайфхака, о которых надо помнить при торговле на российском фондовом рынке, — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

07 November 2025 15:31

🏭 Отраслевые эксперты ожидают роста показателей Газпрома

Отраслевые эксперты ожидают роста выручки Газпрома на 20% в 2029 году к уровню 2024 года за счет увеличения поставок газа в Китай.

🔮 Прогнозные показатели

🔹 По оценке отраслевых экспертов, мнение которых приводит издание Ведомости, в 2029 году суммарный объем поставок Газпрома в Китай по «Силе Сибири» и строящемуся «Дальневосточному маршруту» составят 56 млрд куб. м газа. В 2024 году объем поставок по «Силе Сибири» составил около 31 млрд куб. м газа, при этом в конце 2024 года газопровод был выведен на полную мощность, и в 2025 году ожидается, что объем поставок превысит 38 млрд куб. м газа.

🔹 Поставки Газпрома в Европу и Турцию с 2025 по 2029 год, по мнению отраслевых экспертов, будут стабильны — на уровне 37 млрд куб. м газа.

🔹 За счет роста объема поставок газа и запуска на полную мощность Амурского газоперерабатывающего завода, выручка Газпрома, по мнению отраслевых аналитиков, может вырасти в 2029 году до 12,8 млрд рублей, что на 20% превышает уровень 2024 года. Также ожидается, что дополнительным стимулом роста выручки компании станет индексация цен на газ в России. По прогнозу Минэкономразвития, внутренние оптовые цены на газ Газпрома будут повышены на 9,6% с 1 октября 2026 года, на 9,1% с 1 июля 2027 года и на 7% с 1 июля 2028 года.

🧐 Наши комментарии

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции позитивно оценивают ожидаемый прирост поставок Газпрома в Китай на долгосрочном горизонте. Помимо ожидаемого роста экспорта по «Силе Сибири» и «Дальневосточному маршруту» в долгосрочной перспективе поставки газа в КНР увеличатся и за счет нового газопровода «Сила Сибири 2», о строительстве которого стороны договорились в сентябре 2025 года. Проектная мощность будущего газопровода составляет 50 млрд куб. м газа, однако точные сроки постройки пока что неизвестны. Возможно, первые поставки газа по «Силе Сибири 2» начнутся в 2031 году.

#рынки $GAZP

Газпромбанк Инвестиции

07 November 2025 11:40

🛍 Ozon впервые в истории рекомендовал выплату дивидендов

Совет директоров маркетплейса впервые в истории рекомендовал выплатить дивиденды в размере 143,55 рубля на акцию за девять месяцев 2025 года. Решение о выплате будет вынесено на голосование акционеров Ozon 10 декабря. Последний день для покупки бумаг Ozon для получения дивидендов в случае их утверждения — 19 декабря 2025 года.

Газпромбанк Инвестиции

06 November 2025 16:01

💽💾💿📼🎥

Прямо сейчас в эфире разбираем, реально ли собрать привлекательный портфель на фоне охлаждения рынка. Подключайтесь к новому формату эфиров в VK Видео →

🎤 Оставляйте вопросы в комментариях под этим постом.

Газпромбанк Инвестиции

06 November 2025 14:55

🚛 Автолизинг показывает признаки восстановления

Согласно данным Газпромбанк Автолизинга и агентства НАПИ, в третьем квартале 2025 года представители бизнеса увеличили закупки автотехники (без учета спецтехники) в лизинг почти на 13% к уровню второго квартала, до 74,2 тыс. единиц (в том числе 41,0 и 13,3 тыс. штук легковых и грузовых автомобилей соответственно). Во втором квартале рост продаж к предыдущему кварталу составил 13,4%. При этом за январь — сентябрь текущего года объем выданной техники составил 198 тыс. штук, что на 39% меньше, чем за аналогичный период 2024 года.

🚗 Динамика продаж новых и подержанных транспортных средств

🔹 По итогам девяти месяцев 2025 года реализация новых автомобилей в лизинг снизилась на 48%, до 140 тыс. штук

🔹 Реализация в лизинг техники с пробегом выросла в январе — сентябре на 8% и составила 57,5 тыс. штук.

🔹 Как следует из комментариев экспертов рынка, в настоящее время на вторичном рынке наблюдается перенасыщение из-за больших стоков изъятого имущества, поэтому часть клиентов предпочитает купить подержанную технику со скидкой, чем брать новую по высокой цене.

📊 Динамика участников рынка

▪️ Европлан в третьем квартале передал в лизинг на 20% больше техники, чем во втором квартале и на 39%, чем в первом квартале текущего года.

▪️ Наибольшие темпы прироста во втором и третьем кварталах наблюдались в сегменте легковых автомобилей (на 21,9 и 13,3%) и LCV (16,2 и 13,9%). Согласно комментарию заместителя гендиректора Европлана Ильи Ноготкова, данная тенденция обусловлена сезонным фактором, влиянием новостей о возможном изменении утильсбора и временным увеличением госсубсидии на LCV (до 20%).

▪️ Газпромбанк Автолизинг немного снизил число сделок в третьем квартале, однако во втором квартале количество сделок превысило результаты первого квартала более чем на 6%.

💬 Наши комментарии

1️⃣ Ранее мы комментировали операционные показатели лизинговой компании «Европлан» по итогам девяти месяцев 2025 года. За девять месяцев 2025 года компания закупила и передала в лизинг около 21 тыс. единиц автотранспорта и техники. Объем нового бизнеса составил 70,7 млрд рублей с НДС. В годовом сопоставлении количество единиц сократилось на 52%, а объем нового бизнеса — на 62%.

2️⃣ Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции сохраняют свой взгляд на компанию. В настоящее время Европлан, вероятно, проходит дно цикла на рынке лизинга. В третьем квартале 2025 года увеличился объем нового бизнеса по сравнению с первым и вторым кварталами текущего года, что может говорить о постепенном возобновлении экономической активности в отрасли на фоне снижения ключевой ставки Банка России.

3️⃣ Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции полагают, что Европлан может стать одним из главных бенефициаров смягчения денежно-кредитной политики Банка России, и считают акции компании привлекательными для долгосрочного инвестора.

#рынки #лизинг $LEAS

Газпромбанк Инвестиции

05 November 2025 17:59

🎙️ Рынок облигаций: время собирать портфели?

Индекс RGBI стабилизировался на уровне 116 пунктов после резкого роста в августе — доходности корпоративных облигаций и ОФЗ выросли на фоне жесткой риторики Банка России и более медленного снижения ключевой ставки, чем ожидалось ранее. Появился ли у инвесторов второй шанс собрать высокодоходный облигационный портфель на фоне грядущего смягчения денежно-кредитной политики?

📆 В четверг, 6 ноября, в 18:01 мск Андрей Ванин, руководитель отдела инвестиционного консультирования сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Константином Новиком, независимым экспертом в области финансов и инвестиций, автором проекта Тихие деньги, руководителем направления «Финансовая грамотность» Ассоциации владельцев облигаций, обсудит:

🔹 макроэкономику: куда заведет рынок дальнейшая траектория ключевой ставки и политика Банка России;

🔹 рынок облигаций: что происходит с доходностями корпоративных облигаций и что делать с ОФЗ;

🔹 рынок ВДО: почему со снижением ставки он стал еще более рискованным.

🔊 Присоединяйтесь к нашему эфиру уже завтра, чтобы быть в курсе происходящего на долговом рынке в России.

Газпромбанк Инвестиции

05 November 2025 15:15

🙎‍♂️ Ваш личный инвестиционный консультант на 30 дней — без абонентской платы!

Инвестиционный консультант может стать вашим ключевым союзником на пути к финансовой стабильности. Активируйте промокод успех и получите 30 дней инвестиционных консультаций без абонентской платы — при условии объема активов в портфеле от 1 млн рублей*.

Как получить личного инвестиционного консультанта

🔹 Иметь счет в сервисе Газпромбанк Инвестиции
Откройте счет в сервисе Газпромбанк Инвестиции, если у вас его еще нет.

🔹 Портфель от 1 млн рублей
Общий объем активов должен быть не менее 1 млн рублей. Пополните портфель до указанной суммы, если она меньше.

🔹 Активируйте промокод
Для участия в акции активируйте промокод успех в приложении сервиса Газпромбанк Инвестиции через раздел «Другое» — «Специальные предложения».

🔹 Без абонентской платы
Вы великолепны! Пользуйтесь всеми преимуществами тарифа «Личный Брокер Комфорт» без абонентской платы в течение 30 дней.

* Без взимания фиксированного ежемесячного вознаграждения (абонентской платы) на период 30 календарных дней. В рамках проведения акции, организованной ООО «Ньютон Инвестиции», сроки проведения акции с 07.02.2024 г. по 31.12.2025 г. Более подробно с условиями акции вы можете ознакомиться на сайте. Услуги по брокерскому и депозитарному обслуживанию оказываются компанией ООО «Ньютон Инвестиции» (лицензия на осуществление брокерской деятельности №045-14007-100000; лицензия на осуществление депозитарной деятельности №045-14086-000100). С информацией о компании и услугах, декларацией о рисках, тарифах, иной подлежащей раскрытию информацией можно ознакомиться: gazprombank.investments, newton.investments. Информация на 5.11.2025 г. Не оферта.

Газпромбанк Инвестиции

12 November 2025 14:44

🟤 Каждый день в плюсе: 14,5% годовых на свободные средства по акции для новых клиентов

Пополните брокерский счет в сервисе Газпромбанк Инвестиции, активируйте промокод и получайте 14,5% годовых* на свободные рубли в течение 60 дней. Проценты начисляются ежедневно и выплачиваются на ваш брокерский счет каждый рабочий день.

🌟 Просто и выгодно

Процент привязан к ключевой ставке Банка России и рассчитывается как:

💰 14,5% на свободные средства от 300 000 рублей — размер ключевой ставки Банка России минус 2 п.п.* Промокод: 300процент

❓ Как начать получать выплаты

1️⃣ Открыть свой первый брокерский счет в приложении или на сайте сервиса Газпромбанк Инвестиции.

2️⃣ Пополнить брокерский счет на сумму от 300 000 рублей до 31 декабря 2025 года и активировать промокод 300процент
в приложении Газпромбанк Инвестиции. Для этого зайдите в раздел «Другое» → «Специальные предложения» → «Добавить промокод».

3️⃣ Поддерживать минимальную сумму от 300 000 рублей.

Пополнить брокерский счет и активировать промокод нужно до 31 декабря 2025 года.

* Подробные условия акции — на сайте сервиса Газпромбанк Инвестиции.

▶️▶️ Открыть счет ◀️◀️

Процент начисляется на свободные средства в течение 60 дней. Процент годовых начисляется на свободные рубли на брокерском счете за использование брокером денежных средств клиента. Текущий остаток каждый день должен быть не менее необходимой для участия в акции суммы. В день, когда сумма на брокерском счете становится ниже минимальной, начисления не происходят. Они возобновляются, когда сумма на счете становится равна или больше необходимой для начисления процента. Только для клиентов, попадающих под условия, которые действуют с 01.03.2025 по 31.12.2025 включительно.

Газпромбанк Инвестиции

12 November 2025 11:00

🏦 Сбербанк вновь увеличил прибыль

Сбербанк представил сокращенные результаты по РСБУ за октябрь и 10 месяцев 2025 года.

👨‍🦰 Клиенты

Количество розничных клиентов выросло на 0,8 млн с начала года, до 110,7 млн человек. Число активных корпоративных клиентов составило 3,5 млн компаний, увеличившись за 10 месяцев на 4,4%.

💼 Кредитный портфель

▪️ Розничный кредитный портфель вырос на 1,5% в октябре и на 5,1% с начала года без учета секьюритизации по жилищным кредитам и цессии по автокредитам, до 18,3 трлн рублей. В октябре было выдано 581 млрд рублей кредитов розничным клиентам. Портфель жилищных кредитов без учета секьюритизации за месяц вырос на 2,0% в октябре и 9,8% с начала года, составив 11,8 трлн рублей. Портфель потребительских кредитов снизился на 0,5% в октябре и на 12,6% с начала года, до 3,4 трлн рублей, на фоне высоких процентных ставок. Портфель кредитных карт увеличился за месяц на 0,3% и с начала года на 8,2%, достигнув 2,5 трлн рублей.

▪️ Корпоративный кредитный портфель вырос на 2,6% в октябре и на 10,8% с начала года без учета валютной переоценки, до 30,0 трлн рублей. В октябре было выдано 3,0 трлн рублей кредитов корпоративным клиентам.

▪️ Доля просроченной задолженности в октябре осталась без изменений и составила 2,6%.

💵 Средства клиентов

Средства физических лиц составили 30,8 трлн рублей, увеличившись на 2,4% за месяц без учета валютной переоценки. С начала года рост составил 12,3%. Средства юридических лиц в октябре выросли на 1,7% без учета валютной переоценки, до 12,7 трлн рублей. С начала года средства юридических лиц увеличились на 0,4%.

💰 Деньги

🔹 С начала года чистый процентный доход увеличился на 17,5% г/г, достигнув 2507,4 млрд рублей, на фоне роста объема работающих активов. Рост чистых процентных доходов в октябре составил 25,5% г/г.

🔹 Чистый комиссионный доход за 10 месяцев уменьшился на 2,6% г/г, до 599,4 млрд рублей, при этом в октябре чистые комиссионные доходы снизились на 6,0% г/г на фоне высокой базы прошлого года, связанной с изменением подхода к признанию доходов по документарным операциям корпоративных клиентов.

🔹 Расходы на резервы и переоценка кредитов, оцениваемых по справедливой стоимости, за январь — октябрь 2025 года снизились на 20,6% г/г и составили 448,8 млрд рублей. Операционные расходы увеличились за 10 месяцев на 14,6% г/г, достигнув 899,5 млрд рублей. Отношение расходов к доходам в данном периоде составило 28,6%.

🔹 Чистая прибыль Сбербанка за 10 месяцев 2025 года выросла на 6,9% г/г, достигнув 1419,5 млрд рублей, при рентабельности капитала 22,4%. В октябре Сбербанк заработал 149,6 млрд рублей чистой прибыли (+11,5% г/г), а рентабельность капитала за этот месяц составила 22,6%.

🧠 Наше мнение

✔️ Сбербанк представил позитивный финансовый отчет за октябрь и 10 месяцев 2025 года. В условиях высоких процентных ставок банк продолжил наращивать кредитный портфель и чистую прибыль, при этом, по мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, текущее смягчение денежно-кредитной политики Банка России поддержит будущие финансовые результаты Сбера.

✔️ Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции продолжают позитивно смотреть на акции Сбербанка, считая их привлекательными для долгосрочных инвесторов.

📱 Смотреть акции Сбербанка в каталоге

#отчет_компании $SBER

Газпромбанк Инвестиции

11 November 2025 14:35

💿 Positive Technologies подтвердила цель по отгрузкам на 2025 год

Positive Technologies отчиталась за девять месяцев 2025 года. Рассказываем об основных моментах отчета.

💯 Ключевые цифры

▪️Объем отгрузок за девять месяцев 2025 года составил 11,9 млрд рублей, показав рост на 31% г/г. Основной вклад в объем отгрузок в отчетном периоде внесли флагманские продукты компании: MaxPatrol SIEM, MaxPatrol VM и PT Network Attack Discovery, суммарно обеспечив 60% от общего объема отгрузок.

▪️Выручка в январе — сентябре составила 10,9 млрд рублей, увеличившись год к году на 12,2%, при этом в третьем квартале выручка составила 4,2 млрд рублей, показав снижение на 6,4% г/г.

▪️Чистый убыток увеличился на 9,3%, до 5,8 млрд рублей, против убытка в 5,3 млрд рублей за девять месяцев 2024 года на фоне роста операционных расходов на 16,2% и увеличения процентных расходов компании.

▪️Убыток по EBITDAC за девять месяцев 2025 года уменьшился до 6,0 млрд рублей после убытка 9,5 млрд рублей в аналогичном периоде 2024 года.

▪️Убыток по NIC за отчетный период снизился до 8,8 млрд рублей против убытка 10,1 млрд рублей за девять месяцев прошлого года.

▪️Отношение чистого долга к EBITDA LTM на конец отчетного периода составило 2,56 по сравнению с 2,97 на конец прошлого года. Компания прогнозирует его снижение на фоне поступления оплат за отгрузки в четвертом и первом кварталах, а также погашения ряда заимствований.

🔮 Компания подтвердила цель по отгрузкам на 2025 год

Компания подтвердила целевые показатели отгрузок за 2025 год в коридоре 33–38 млрд рублей, что эквивалентно росту на 37–58% к прошлому году. Менеджмент ожидает, что в результате существенного роста объема отгрузок и фокуса на эффективность расходов компания вернется к положительным значениям управленческой чистой прибыли (NIC).

🧐 Наше мнение

1️⃣ Группа Позитив продолжает концентрироваться на оптимизации расходов, что в январе — сентябре 2025 года позволило снизить суммарные расходы на маркетинг (−29%), поддержку бизнеса (−15%), отраслевые мероприятия и инфраструктурные проекты. Общая сумма расходов на оплату услуг третьих лиц (не включая ФОТ) сократилась на 38%, или 2,5 млрд рублей.

2️⃣ Несмотря на отрицательное значение EBITDAC и NIC, компания снизила убыток по данным показателям в отчетном периоде. При этом высокая процентная ставка Банка России продолжает оказывать негативное влияние на стоимость обслуживания долга и давить на прибыль компании.

3️⃣ Руководство компании подтвердило прогноз отгрузок на 2025 год на уровне 33–38 млрд рублей, который при его выполнении может оказать поддержку котировкам ценных бумаг в перспективе.

#отчет_компании $POSI

Газпромбанк Инвестиции

11 November 2025 10:15

⚡ ПАО «ТрансКонтейнер» предлагает облигации с плавающим купоном

Ориентир по ставке — ключевая ставка Банка России + надбавка не более 250 б. п.

Срок обращения — 1080 дней (3 года).

📈 Ежемесячные выплаты

Доход рассчитывается ежедневно, выплаты — каждые 30 дней в рублях.

💡 Низкий порог входа

Минимальная сумма — 1000 рублей, комиссия — от 0,06% в зависимости от выбранного тарифа.

⚠️ Требуется тестирование для сложных инструментов

Заявки принимаются до 14:00 мск 13.11.2025.

➡️ Подать заявку ⬅️

Газпромбанк Инвестиции

10 November 2025 16:50

🛍️ Ozon снова повысил прогноз

Ozon представил финансовые результаты за девять месяцев 2025 года. Рассказываем об основных моментах отчета.

💯 Главные цифры за девять месяцев

Выручка увеличилась на 73% г/г, до 688,6 млрд рублей. Выручка от оказания услуг составила 422,6 млрд рублей (+78%). Выручка от продажи товаров достигла 179,2 млрд рублей (+40%). Процентная выручка увеличилась в 2,8 раза — с 31,3 до 86,8 млрд рублей. Операционная прибыль составила 49,5 млрд рублей после операционного убытка –9,3 млрд рублей в аналогичном периоде прошлого года. Чистый убыток снизился на 89% г/г, с –41,9 до –4,6 млрд рублей. При этом в третьем квартале компания получила чистую прибыль в размере 2,9 млрд рублей после убытка –0,7 млрд рублей в третьем квартале 2024 года.

🛒 E-commerce

Общее количество заказов за девять месяцев 2025 года увеличилось на 63% г/г, до 1648,1 млн штук, при этом количество активных покупателей выросло на 18% и достигло 63,0 млн. Общий оборот стоимости заказов, включая услуги (GMV), продемонстрировал рост за девять месяцев 2025 года на 51% г/г. Скорректированный показатель EBITDA (прибыль до уплаты процентов, налогов и амортизации) за девять месяцев 2025 года составил 66,8 млрд рублей после отрицательного –2,7 млрд рублей.

💰 Финтех

Развитие В2В- и В2С-продуктов позволило увеличить базу активных пользователей на 45% г/г, до 38,6 млн клиентов на конец сентября текущего года. Активы, приносящие процентные доходы, на 30 сентября 2025 года составили 592,3 млрд рублей, увеличившись с начала года на 86%. Благодаря росту процентной и комиссионной выручки скорректированный показатель EBITDA за девять месяцев 2025 года вырос на 126% г/г, до 46,4 млрд рублей.

🔮 Компания повысила прогнозы на 2025 год

Оборот (GMV) с учетом услуг вырастет приблизительно на 41–43% г/г (ранее прогнозировался рост на 40% г/г). Скорректированный показатель EBITDA Группы составит приблизительно 140 млрд рублей (ранее ожидалось 100–120 млрд рублей). Выручка сегмента Финтех вырастет приблизительно на 110% г/г (ранее ожидался рост более чем на 80% г/г). Операции по Ozon Карте вне платформы компании превысят объем операций на платформе по Ozon Карте (прогноз без изменений).

🌴 Редомициляция

В конце сентября торги американскими депозитарными расписками на Московской бирже были приостановлены, а компания была перерегистрирована на территории САР острова Октябрьский (Калининградская область) в качестве МКПАО «Озон».

💼 Выплата дивидендов и обратный выкуп

▪️ Совет директоров компании рекомендовал общему собранию акционеров одобрить выплату дивидендов по обыкновенным акциям и обыкновенным конвертируемым акциям класса А в размере 143,55 рубля на акцию. Внеочередное общее собрание акционеров по вопросу выплаты дивидендов состоится 10 декабря 2025 года. Последний день покупки бумаг под дивиденды в случае их утверждения — 18 декабря 2025 года.

▪️ Группа объявила о запуске программы обратного выкупа акций компании в целях реализации и поддержания долгосрочной программы мотивации сотрудников, основанной на акциях. Бюджет программы обратного выкупа акций до конца 2026 года составляет до 25 млрд рублей. Акции не будут участвовать в голосовании и распределении дивидендов до их передачи участникам долгосрочной программы мотивации.

🧠 Наше мнение

Финансовый отчет Ozon оказался лучше ожиданий аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции. Компания не только ускорилась в GMV и выручке, но и показала улучшение маржинальности бизнеса как в финтехсегменте, так и в сегменте маркетплейса. Повышение прогноза на 2025 год, рекомендация совета директоров по выплате дивидендов и запуск обратного выкупа акций для мотивации сотрудников позитивно оцениваются аналитиками сервиса Газпромбанк Инвестиции. Торги акциями МКПАО «Озон» возобновятся 11 ноября.

#отчет_компании $OZON

Газпромбанк Инвестиции

10 November 2025 15:02

💡 Инвесткомитет. Полюс и Европлан готовы платить

Какие сюрпризы преподнесла макроэкономика на минувшей неделе, кто задает на рынке лучшие корпоративные практики и готов делиться деньгами с акционерами, несмотря на высокие ставки? Андрей Ванин вместе со старшим аналитиком финансовых рынков Андреем Стратичуком и старшим инвестиционным консультантом Давидом Григорьевым разбирает 10 главных новостей на фондовом рынке и объясняет, как они отразятся на розничных инвесторах.

В этом выпуске:

🔹 Московская биржа наращивает обороты: почему торги на рынке продолжают расти, несмотря ни на что

🔹 Макроэкономика преподнесла сюрприз: грузооборот и погрузка РЖД продолжают идти вниз, а сфера услуг взлетела

🔹 Прибыль течет по трубам: Транснефть отчиталась по РСБУ

🔹 Дивиденды, несмотря ни на что: Полюс и Европлан готовы платить акционерам

🔹 Автолизинг показывает признаки восстановления

🔹 Короткой строкой: Совкомбанк показал прибыль, Диасофт обновил дивполитику

📺 Смотреть на YouTube

📺 Смотреть в ВК

Газпромбанк Инвестиции

09 November 2025 15:01

✏️ 5 аналитических материалов недели

Собрали для вас самые интересные материалы прошлой недели в одной подборке. Читайте, смотрите и слушайте в выходной, если не успели в течение короткой недели.

🇨🇳 Отраслевые эксперты ожидают роста показателей Газпрома
Отраслевые эксперты ожидают роста выручки Газпрома на 20% в 2029 году к уровню 2024 года за счет увеличения поставок газа в Китай. В 2024 году объем поставок по «Силе Сибири» составил около 31 млрд куб. м газа, при этом в конце 2024 года газопровод был выведен на полную мощность, и в 2025 году ожидается, что объем поставок превысит 38 млрд куб. м газа. Подробнее →

🦾 Как устроен рынок ассистивных технологий в России
Российская компания «Технологии Доверия» (ex-PwC) выпустила исследование рынка медицинских ассистивных технологий. В него входят рынок ортопедических изделий и цифровых решений для реабилитации, а также наиболее активно растущий рынок изделий для протезирования. Это вызвано высоким уровнем ампутаций, связанных с сердечно-сосудистыми заболеваниями и развитием сахарного диабета, а также обморожениями и травмами. Отдельный драйвер — накопленный спрос, который оценивается в 85% и связан с заменой выданных ранее протезов на современные высокотехнологичные. Ожидается, что профильный рынок протезирования в России будет расти на 17% в год и достигнет 310,5 млрд рублей к 2030 году. Подробнее о драйверах роста и крупнейших игроках рынка — в карточках →

🚛 Автолизинг показывает признаки восстановления
Согласно данным Газпромбанк Автолизинга и агентства НАПИ, в третьем квартале 2025 года представители бизнеса увеличили закупки автотехники (без учета спецтехники) в лизинг почти на 13% к уровню второго квартала, до 74,2 тыс. единиц (в том числе 41,0 и 13,3 тыс. штук легковых и грузовых автомобилей соответственно). Во втором квартале рост продаж к предыдущему кварталу составил 13,4%. При этом за январь — сентябрь текущего года объем выданной техники составил 198 тыс. штук, что на 39% меньше, чем за аналогичный период 2024 года. Подробнее →

📤 Индекс сферы услуг взлетел впервые с мая
По данным исследования S&P Global, индекс PMI в сфере услуг РФ в октябре вырос с 47 пунктов месяцем ранее до 51,7. Сводный индекс деловой активности S&P Global в России (Composite PMI Output Index) увеличился с 46,6 в сентябре до 50,2 в октябре, что указывает на возобновление роста активности в частном секторе. Подробнее →

🎲 Инвесткомитет: как переиграть рынок в 2025 году
Российский рынок акций окончательно оторвался от макроэкономических показателей и отчетов компаний, практически целиком ориентируясь только на геополитические новости. Однако цикл смягчения денежно-кредитной политики продолжается. На какие активы стоит сделать ставку инвесторам в 2026 году — в эфире с Константином Кудрицким, управляющим ОПИФ «Матрешка а-ля Рус» и автором блога «Спроси Василича». Слушайте в записи →

Легкого понедельника ☀️

Газпромбанк Инвестиции

08 November 2025 16:01

🎲 Инвесткомитет: как переиграть рынок в 2025 году

Российский рынок акций окончательно оторвался от макроэкономических показателей и отчетов компаний, практически целиком ориентируясь только на геополитические новости. Однако цикл смягчения денежно-кредитной политики продолжается. На какие активы стоит сделать ставку инвесторам в 2026 году — в эфире с Константином Кудрицким, управляющим ОПИФ «Матрешка а-ля Рус» и автором блога «Спроси Василича».

⚡️ Слушайте в записи.

Газпромбанк Инвестиции

07 November 2025 16:34

⚖️ Нефтегазовые доходы бюджета просели на 21%. Что происходит?

По данным Минфина, нефтегазовые доходы (НГД) бюджета РФ в январе — октябре 2025 года составили 7,5 трлн рублей, это на 21,4% меньше, чем за тот же период 2024 года. В октябре ситуация немного выправилась в месячном выражении — было собрано 888,6 млрд рублей. Рост к сентябрю составил 52,5%, однако этот рост был за счет разового поступления квартального НДД на 327,8 млрд рублей.

🛢 Основные цифры за январь — октябрь 2025 года

▪️ Нефтегазовые доходы (НГД) составили 7,49 трлн рублей, это на 21,4% меньше, чем за аналогичный период 2024 года.

▪️ Базовые НГД составили 7,3 трлн рублей, меньше на 12,9%, чем за аналогичный период 2024 года.

▪️ Дополнительные НГД составили 201,8 млрд рублей, что в 5,8 раза меньше, чем годом ранее.

▪️ Поступления по НДПИ снизились на 26,2% г/г, составив 7,53 трлн рублей.

▪️ Поступления по НДД снизились на 21,4% г/г, составив 1,6 трлн рублей.

▪️ Выплаты по демпферному механизму достигли 759,3 млрд рублей (снижение в 2,0 раза). Летом был риск обнуления демпфера, но с 1 октября 2025 года до 1 мая 2026 года введен мораторий на обнуление.

🪶 Бюджетное правило

В ноябре ожидаемый объем дополнительных доходов прогнозируется Минфином в минус 48 млрд рублей. С 10 ноября по 4 декабря Минфин будет продавать валюту и золото на сумму 2,7 млрд рублей. В октябре этот показатель был в 5 раз больше — 13,9 млрд рублей. Вместе с операциями Банка России общий объем продаж на рынке составит 9,04 млрд рублей в день.

💬 Наши комментарии

Российский бюджет демонстрирует устойчивое снижение на фоне структурных изменений в налогообложении и неблагоприятной внешней конъюнктуры. При этом государство вынуждено не только компенсировать выпадающие доходы за счет резервов (продажи валюты по бюджетному правилу), но и нести расходы на поддержку нефтяного сектора через демпферный механизм. По мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, Банк России может учитывать в том числе данные по доходам бюджета при принятии решений на следующих заседаниях, что может побудить регулятора к более жесткой риторике.

#бюджет #ставка

Газпромбанк Инвестиции

07 November 2025 14:00

♾️ Как построить миллиардный бизнес, если у тебя 2 млн рублей

Вчерашний выпускник медицинского вуза пришел к акционеру убыточной частной клиники и предложил продать ему бизнес за 2 млн рублей в обмен на вывод клиники и будущие потенциальные дивиденды. Предприниматель принял условия. Это реальная история, и она произошла в 2011 году в Твери: именно так появилась сеть «Клиника Фомина». Сегодня она насчитывает 30 клиник с выручкой 11 млрд рублей и EBITDA в 2 млрд рублей. Экосистема объединяет медпомощь, генетическую диагностику, стажировки для врачей и много других продуктов под общим брендом. Андрей Ванин расспросил у основателя сети Дмитрия Фомина, возможно ли вырастить в себе предпринимателя со студенческих лет, реально ли управлять командой из 3,5 тысячи человек и как построить миллиардный бизнес с нуля.

В новом эпизоде:

🔹 От автомойки в Твери до топ-8 сетей частных клиник в России: кто такой доктор Фомин, который дал имя одной из крупнейших сетей частных многопрофильных клиник в России.

🔹 Как создавать новые продукты: как искать идеи для бизнеса и привлекать инвестиции, не предавая себя и идею.

🔹 Как захватить рынок: как раннее внедрение ИИ-решений помогло клинике Фомина обойти конкурентов.

🔹 Во что инвестировать: советы от основателей одной из крупнейших сетей клиник в России.

🔹 В чем секрет предпринимательского гения: нужен не только ум, но и высокий уровень коммуникаций.

📺 Смотреть на YouTube

📺 Смотреть в ВК

Газпромбанк Инвестиции

07 November 2025 10:30

💡 Инвестидея: Ленэнерго-прив.

Россети Ленэнерго — одна из крупнейших распределительных сетевых компаний в России. Занимается передачей электроэнергии, технологическим присоединением к электросетям в Санкт-Петербурге и Ленинградской области.

Несмотря на сложности в экономике, за последние восемь лет среднегодовой темп прироста выручки компании составил 8%, а прибыли — 14%. По итогам 2025 года ожидается рост прибыли — на 45% на фоне роста тарифов и снижения расходов благодаря смягчению денежно-кредитной политики. Дополнительный импульс котировкам акций может придать рекомендация дивидендных выплат, которые могут вдвое превысить дивдоходность индекса Мосбиржи.

💬 Какую динамику от привилегированных акций Ленэнерго ожидают аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции — в новой инвестидее.

#инвестидея@gbp_investments #LSNG_p

Газпромбанк Инвестиции

06 November 2025 15:44

⚡️ Собираем портфель облигаций на фоне снижения ставки

Через 15 минут с независимым экспертом в области финансов и инвестиций, автором проекта Тихие деньги, руководителем направления «Финансовая грамотность» Ассоциации владельцев облигаций обсуждаем, что происходит на рынке облигаций и реально ли собрать портфель с доходностью выше 20% на ближайшие пять лет.

🔴 Подключайтесь к эфиру в новом формате в VK Видео.

Газпромбанк Инвестиции

06 November 2025 13:43

📤 Индекс сферы услуг взлетел впервые с мая

По данным исследования S&P Global, индекс PMI в сфере услуг РФ в октябре вырос с 47 пунктов месяцем ранее до 51,7. Сводный индекс деловой активности S&P Global в России (Composite PMI Output Index) увеличился с 46,6 в сентябре до 50,2 в октябре, что указывает на возобновление роста активности в частном секторе.

💯 Ключевые моменты

🔹 Индекс деловой активности в сфере услуг (Services PMI) вырос с 47,0 в сентябре до 51,7 в октябре, впервые показав рост с мая. Сводный индекс деловой активности увеличился с 46,6 в сентябре до 50,2 в октябре, сигнализируя о возобновлении роста общей активности.

🔹 Спрос. Объем новых заказов в сфере услуг сокращался четвертый месяц подряд, однако темп сокращения замедлился до незначительного и стал самым медленным за этот период. Компании отмечают как сложные финансовые условия клиентов, так и признаки улучшения спроса.

🔹 Инфляционное давление. Затраты компаний росли самыми быстрыми темпами с апреля, чему способствовали рост зарплат, транспортных и закупочных расходов. В ответ компании повышали свои отпускные цены самыми резкими темпами с января.

🔹 Занятость. Численность персонала в сфере услуг росла четвертый месяц подряд. При этом деловая уверенность в отношении будущих перспектив упала до самого низкого уровня за почти три года (с декабря 2022 года) на фоне опасений относительно платежеспособности клиентов.

🧠 Наше мнение

Октябрь прервал полосу спада, демонстрируя осторожное восстановление российского сектора услуг после резкого ухудшения в сентябре. Однако устойчивость этого восстановления остается под вопросом: его сопровождают усиление инфляционного давления и рекордно низкий уровень делового оптимизма, что указывает на сохраняющиеся риски для конечного спроса. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают, что Банк России может учитывать в том числе эти данные при принятии решений на следующих заседаниях, побудив регулятора к более жесткой риторике ставки.

#рынки #ставка

Газпромбанк Инвестиции

05 November 2025 16:09

🚂 Грузооборот и погрузка РЖД: снижение продолжается

По оперативной информации, в октябре 2025 года и за десять месяцев текущего года в целом наблюдалось снижение грузооборота и объема погрузки на сети РЖД.

🏗 Грузооборот

🔹 В октябре 2025 года грузооборот увеличился по сравнению с аналогичным периодом 2024 года на 4,3% и составил 212,8 млрд тарифных т · км.

🔹 В январе — октябре 2025 года грузооборот уменьшился на 1,1% г/г, составив 2063,6 млрд тарифных т · км.

📆 Объем погрузки

▪️ В октябре 2025 года объем погрузки вырос на 0,1% г/г и составил 96,9 млн тонн.

▪️ В январе — октябре 2025 года снижение погрузки к аналогичному периоду прошлого года составило 6%, а объем погрузки сократился до 927,1 млн тонн.

📊 Погрузка в разрезе видов продукции

За десять месяцев 2025 года объем погрузки на сети РЖД больше всего снизился по следующим типам грузов: зерно (–21,1%, до 20,4 млн тонн), промышленное сырье и формовочные материалы (–18,6%, 22,6 млн тонн), черные металлы (–17,1%, до 42,3 млн тонн) и металлолом (–33,6%, до 6,3 млн тонн), строительные грузы (–11,9%, до 84,9 млн тонн). Уменьшилась отгрузка нефтяных грузов (–5,3%, до 163,4 млн тонн).
Увеличение объема погрузки с начала года наблюдалось только в части химических и минеральных удобрений (+4,7%, до 58,5 млн тонн), а также цветной руды и серного сырья (+5,3%, до 14,5 млн тонн).

💬 Наши комментарии

РЖД сохраняют прогноз снижения погрузки на сети на 6% по результатам всего 2025 года. Компания ориентируется на выполнение утвержденного финансового плана и надеется на достижение целевого показателя в ноябре — 3,1 млн тонн в сутки. На 2026 год РЖД ожидают небольшого увеличения погрузки — на 0,6% к планируемому уровню текущего года, что может сигнализировать об ожидании стабилизации ситуации.

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции отмечают, исходя из этих данных, что замедление деловой активности в России продолжается. В свою очередь, это может способствовать снижению инфляции и дальнейшему смягчению денежно-кредитной политики Банка России на ближайших заседаниях.

#рынки #ставки

Газпромбанк Инвестиции

05 November 2025 14:04

🧭 Ситуация на долговом рынке: ОФЗ, корпоративные рублевые и номинированные в USD облигации

Подготовили визуализацию ситуации на рынке долговых бумаг. Эффективная доходность указана на 5 ноября 2025 года к дате погашения или оферты. Среди бумаг — облигации федерального займа (ОФЗ), корпоративные рублевые и номинированные в долларах США облигации.

Среди надежных и ликвидных корпоративных бумаг с рейтингом от АА+ до ААА можно выделить следующие выпуски:

🔲 С периодичностью выплаты купона — ежемесячно:

▪️ РостелP16R (ПАО «Ростелеком») с потенциальной доходностью 15,81% и погашением 12 апреля 2027 года;

▪️ ИКС5Фин3P7 (ООО «ИКС 5 ФИНАНС») с потенциальной доходностью 16,09% и датой оферты 19 июля 2027 года;

▪️ Яндекс1Р2 (МКПАО «Яндекс») с потенциальной доходностью 15,52% и погашением 26 февраля 2028 года;

▪️ РусГид2Р08 (ПАО «РусГидро») с потенциальной доходностью 15,86% и погашением 28 сентября 2028 года;

▪️ СибурХ1Р07 (ПАО «СИБУР Холдинг») с потенциальной доходностью 15,32% и погашением 11 апреля 2030 года;

▪️ РЖД 1Р-40R (ОАО «РЖД») с потенциальной доходностью 15,71% и датой оферты 10 мая 2030 года.