Газпромбанк Инвестиции

03 марта 2025 15:33

📊 3 акции на случай снижения ставки

Банк России на заседании совета директоров в марте может рассмотреть и повышение, и снижение ключевой ставки, заявил советник председателя регулятора Кирилл Тремасов. В феврале ставка была оставлена на текущем уровне в 21%, однако дальнейшее охлаждение кредитования, замедление темпов роста инфляции и другие макроэкономические факторы могут смягчить риторику регулятора. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции выделили три компании, которые могут выиграть больше других при снижении ставки.

Среди эмитентов:

🔹 Хэдхантер
🔹 Транснефть
🔹 Ленэнерго-прив.

Газпромбанк Инвестиции

03 марта 2025 13:14

1️⃣9️⃣ До 19% годовых ежедневно на остаток на брокерском счете

Пополните брокерский счет в сервисе Газпромбанк Инвестиции, активируйте промокод и получайте до 19% годовых* на остаток в течение 60 дней. Проценты начисляются ежедневно и выплачиваются на ваш брокерский счет каждый рабочий день.

🌟 Чем больше сумма пополнения, тем жирнее процент на остаток

Ставка привязана к ключевой ставке Банка России и рассчитывается как:

💰 17% на остаток от 300 тыс. рублей – размер ключевой ставки Банка России минус 4 п.п.* Промокод: 300процент

💰💰 18% на остаток от 10 млн рублей – размер ключевой ставки Банка России минус 3 п.п.* Промокод: 10процент

💰💰💰 19% на остаток от 30 млн рублей – размер ключевой ставки Банка России минус 2 п.п.* Промокод: 30процент

❓ Как получить процент на остаток

1️⃣ Открыть брокерский счет в приложении или на сайте сервиса Газпромбанк Инвестиции.

2️⃣ Пополнить брокерский счет на сумму от 300 000 рублей до 31 декабря 2025 года и активировать промокод в приложении Газпромбанк Инвестиции. Для этого зайдите в раздел «Другое» → «Специальные предложения» → «Добавить промокод».

3️⃣ Поддерживать минимальную сумму от 300 000 рублей, не инвестируя ее в ценные бумаги или валюту.

Пополнить брокерский счет и активировать промокод нужно до 31 декабря 2025 года.

* Подробные условия акции — на сайте сервиса Газпромбанк Инвестиции.

🔝🔝 Открыть счет 🔝🔝

Ставка зависит от суммы пополнения и привязана к ключевой ставке Банка России:
• 17% годовых при пополнении счета на сумму от 300 000 рублей. Ставка рассчитывается как размер ключевой ставки, установленной Банком России, по состоянию на последний рабочий день, предшествующий дате начисления процентов на остаток, минус 4 п.п., где полученное значение является годовым процентом доходности.
• 18% годовых при пополнении счета на сумму от 10 млн рублей. Ставка рассчитывается как размер ключевой ставки, установленной Банком России, по состоянию на последний рабочий день, предшествующий дате начисления процентов на остаток, минус 3 п.п., где полученное значение является годовым процентом доходности.
• 19% годовых при пополнении счета на сумму от 30 млн рублей. Ставка рассчитывается как размер ключевой ставки, установленной Банком России, по состоянию на последний рабочий день, предшествующий дате начисления процентов на остаток, минус 2 п.п., где полученное значение является годовым процентом доходности.
Процент начисляется на свободный остаток в течение 60 дней. Ставка годовых начисляется на свободный остаток на брокерском счете за использование брокером денежных средств клиента. Текущий остаток каждый день должен быть не менее необходимой для участия в акции суммы. В день, когда остаток становится ниже минимальной суммы, начисления не происходят. Они возобновляются, когда сумма на счете становится равна или больше необходимой для начисления процента. Только для клиентов, попадающих под условия, которые действуют с 01.03.2025 по 31.12.2025 включительно.

Газпромбанк Инвестиции

03 марта 2025 10:12

📆 Расклад на неделю

На что стоит обратить внимание инвесторам на неделе с 3 по 7 марта.

👉 Среди эмитентов:

🔹 Аэрофлот
🔹 Европлан
🔹 Юнипро
🔹 Мосгорломбард
🔹 МКБ
🔹 МТС
🔹 Полюс
🔹 Хэдхантер
🔹 ЦИАН
🔹 Диасофт
🔹 Мосбиржа
🔹 Банк Санкт-Петербург
🔹 Совкомфлот

Газпромбанк Инвестиции

02 марта 2025 09:01

🏦 МТС Банк: год после IPO

Весной 2024 года МТС Банк провел IPO, в ходе которого привлек 11,5 млрд рублей. Если ранее банк фокусировался на экспресс-кредитовании физлиц, завоевав лидирующие позиции в сегменте, то после ужесточения денежно-кредитной политики МТС Банк представил новую стратегию развития, которую презентовал на дне инвестора осенью прошлого года. Как новая стратегия отразилась на показателях банка и возможны ли иксы в котировках — в эфире с Юлией Титовой, управляющим директором по работе с инвесторами и рынками капитала МТС Банка, и Алексеем Хабаровым, управляющим директором по M&A и рынкам капитала МТС Банка.

⚡️ Слушайте в записи!

Газпромбанк Инвестиции

01 марта 2025 09:04

💸 Счастье не только в деньгах

В 2023 году экономисты Даниэль Канеман и Мэттью Киллингсворт провели исследование среди жителей США, как уровень дохода влияет на ощущение счастья и благополучие. О том, как доход влияет на эмоциональное благополучие и оценку жизни в США и России, — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

28 февраля 2025 16:40

🚚 «ДельтаЛизинг» размещает облигации: ориентир по ставке купона — до 25,25% годовых

ООО «ДельтаЛизинг» — один из лидеров в сегменте российского промышленного лизинга (обрабатывающее оборудование, спецтехника, грузовой транспорт). География присутствия компании — от Южно-Сахалинска до Калининграда.

💸 Ориентир по ставке купона — до 25,25% годовых

📆 Срок обращения — 3 года

⏰ Купонный период — 30 дней

💵 Номинальная стоимость — 1000 рублей

Узнать подробности и принять участие в размещении можно до 13:00 мск 3 марта 2025 года в приложении сервиса Газпромбанк Инвестиции.

Газпромбанк Инвестиции

28 февраля 2025 12:41

💐 3 акции марта

На Мосбирже продолжается сезон отчетности — крупнейшие эмитенты раскрывают финансовые и операционные показатели за 2024 год. Итоги влияют на котировки акций — эмитенты, которые отчитались лучше ожиданий, традиционно могут прибавить в цене. Три компании, которые, по мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, могут показать рост котировок на фоне отчетов — в карточках. Среди эмитентов:

🔹 Х5
🔹 Мосбиржа
🔹 Банк Санкт-Петербург

Газпромбанк Инвестиции

28 февраля 2025 11:16

💸 Фонды денежного рынка. В чем секрет?

Фонды денежного рынка по-прежнему остаются одним из популярных инструментов, в который вкладываются инвесторы на фоне рекордно высокой ключевой ставки. Фонды дают возможность инвестировать в консервативные активы: свопы, РЕПО и облигации со сроком погашения до одного года, но одновременно обладают высокой надежностью и ликвидностью. В приложении сервиса Газпромбанк Инвестиции доступен фонд денежного рынка:

▪️ Ежедневный процент

📝 Как устроены фонды денежного рынка и почему они привлекают внимание инвесторов — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

27 февраля 2025 15:44

💽💾💿📼🎥

Ждать ли роста рынка лизинга в 2025 году

Через 15 минут с генеральным директором лизинговой компании Роделен обсуждаем ситуацию на рынке лизинга в 2025 году и перспективы компании.

🎤 Оставляйте вопросы в комментариях к этой записи.

🎧 Подключайтесь к эфиру

Газпромбанк Инвестиции

27 февраля 2025 13:39

🥹 5 советов, как сохранить голову в инвестициях

Инвестирование — это не только фундаментальный анализ, но и ежедневные эмоции: страх упустить кажущуюся верной спекулятивную идею, жадность и паника могут подтолкнуть к необдуманным действиям, которые приводят к убыткам. Психология играет ключевую роль в успехе и на фондовом рынке.

📝 Как эмоции влияют на поведение инвесторов на фондовом рынке и можно ли их контролировать — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

26 февраля 2025 18:07

🚛 Роделен: ставка на лизинг

Минувший год стал успешным для лизинговой компании Роделен: компания сумела нарастить объем нового бизнеса на 20%, несмотря на ужесточение денежно-кредитной политики, а средний чек договоров купли-продажи вырос на 66%. Новым стимулом для роста компании может стать смягчение ДКП, а также вложения со стороны инвесторов: компания открывает книгу заявок на новый выпуск облигаций. Как Роделен намерен развивать бизнес в условиях высокой ставки и на что планируется направить привлеченные средства?

В четверг, 27 февраля, в 18:00 мск Александр Працук, инвестиционный консультант сервиса Газпромбанк Инвестиции и Денис Левицкий, генеральный директор и акционер лизинговой компании Роделен, обсудят:

🔹 финансовые и операционные результаты 2024 года: за счет чего компания показала рост на 20%;

🔹 как рынок лизинга адаптировался к высоким ставкам: стратегия компании и таргеты на 2025 год;

🔹 в чем привлекательность нового выпуска облигаций для инвесторов.

Подключайтесь к эфиру в четверг в 18:00 мск, чтобы узнать об актуальных планах Роделен из первых рук.

🎤 Не пропустите эфир!

Газпромбанк Инвестиции

26 февраля 2025 12:30

🏦 Банковский сектор увеличил прибыль в январе

Согласно данным февральского обзора Банка России, российский банковский сектор в январе увеличил прибыль к декабрю, но при этом снизил объем кредитного портфеля. Рассказываем о ключевых моментах обзора.

💸 Прибыль банковского сектора России

📈 Чистая прибыль российского банковского сектора в январе 2025 года составила 286 млрд рублей, что на 53% выше результата декабря (187 млрд рублей), но на 19% ниже показателя января 2024 года (352 млрд рублей). Высокие темпы роста прибыли к декабрю в значительной степени обеспечены сокращением операционных расходов в январе (--50% к декабрю, до 243 млрд рублей), так как в конце года банки увеличили затраты на маркетинг и персонал (в частности, некоторые банки перенесли выплаты вознаграждений с начала 2025 на декабрь 2024 года из-за увеличения НДФЛ с января 2025 года).

📉 Количество прибыльных банков в январе составило 258 после 205 в декабре и 291 в январе прошлого года, при этом общая доля прибыльных банков в активах сектора снизилась до 82%, после 98% годом ранее.

💰 Капитал

▪️ Балансовый капитал банковского сектора вырос в январе на 213 млрд рублей (+1,2%), до 17,8 трлн рублей.

▪️ По предварительным данным, в январе показатель достаточности совокупного капитала (Н1.0) вырос на 0,1 п. п., до 12,6%.

▪️ Рентабельность капитала сектора увеличилась с 13,0% в декабре до 19,4% в январе 2025 года, однако остается ниже показателя января 2024 года (29,6%).

💼 Кредитный портфель

▪️ Корпоративный кредитный портфель в январе уменьшился к декабрю на 1,2% (–1,0 трлн рублей) и составил 86,4 трлн рублей. На динамику кредитования сильно повлияли расходы бюджета — компании, получившие возмещение по госконтрактам, активно гасили свои долги перед банками.

▪️ По предварительным данным, выдача ипотеки в январе 2025 года снизилась на 56% по сравнению с декабрем, до 127 млрд рублей, что характерно для января из-за длинных праздников. Сокращение выдачи по сравнению с январем 2024 года составило 53%, что обусловлено отменой с 1 июля 2024 года программы льготной ипотеки под 8% и роста ставок по рыночной ипотеке на фоне увеличения ключевой ставки. Объем ипотечного портфеля в январе уменьшился к декабрю на 0,2% и составил 20 трлн рублей.

▪️ Портфель потребительских кредитов на фоне высоких ставок снизился в январе к декабрю на 0,3%, до 14,1 трлн рублей.

▪️ Доля проблемных кредитов осталась невысокой. В январе доля проблемных кредитов в корпоративном портфеле увеличилась незначительно, на 0,1 п. п., до 3,9%, в том числе из-за заметного сокращения кредитного портфеля. В рознице доля проблемных кредитов выросла на 0,3 п. п., до 4,9%. При этом сохраняется достаточный уровень покрытия проблемных кредитов индивидуальными резервами, который не изменился по сравнению с прошлым месяцем и на начало февраля составил 72% в корпоративном кредитовании и 87% в розничном.

💬 Наши комментарии

✅ По итогам января 2025 года российский банковский сектор показал хорошие результаты по части финансов, однако на фоне высоких ставок наблюдается снижение кредитных портфелей (как корпоративного, так и портфелей потребительских кредитов и ипотеки).

✅ На фоне высоких ставок сохраняется риск увеличения просрочек по кредитам и, как следствие, риск увеличения резервов, что в свою очередь может повлиять на финансовый результат отрасли в будущем. Однако в настоящее время банковский сектор сохраняет устойчивое положение: показатель достаточности совокупного капитала (Н1.0) в январе составил 12,6%, а запас капитала (до нормативов) составляет около 7 трлн рублей.

👉 Мы умеренно позитивно смотрим на российский банковский сектор на фоне ожиданий по потенциальному смягчению денежно-кредитной политики. Полагаем, что банковский сектор сможет сохранить уровень прибыльности 2024 года, выплатить хорошие дивиденды и продолжить рост в период снижения ключевой ставки Банка России. В качестве наших фаворитов в отрасли мы выделяем акции Сбербанка, Т-Технологии и Совкомбанка, которые, на наш взгляд, остаются привлекательными для долгосрочных инвесторов.

#рынки #банки $SBER $T $SVCB

Газпромбанк Инвестиции

26 февраля 2025 11:05

☎️ Ростелеком: инвестиции и высокая процентная ставка давят на результаты

Российский провайдер цифровых услуг Ростелеком представил финансовые результаты за 2024 год. Компания нарастила выручку, однако прибыль сократилась на фоне капвложений и высокой ключевой ставки.

💯 Главные цифры

✅ Выручка выросла на 10,2%, достигнув 779,9 млрд рублей. Росту выручки способствовали меры направленные на цифровую трансформацию в перспективных цифровых и ИТ-направлениях.

✅ Операционная прибыль выросла на 4,2%, составив 124,4 млрд рублей. Рентабельность операционной прибыли снизилась до 16% против 16,9% годом ранее, за счет опережающего роста фонда оплаты труда.

🔻 Чистая прибыль составила 24 млрд рублей за 2024 год, продемонстрировав снижение на 43% как за счет снижения рентабельности операционной деятельности, так и за счет роста финансовых расходов на 68%, достигших 86,8 млрд рублей. Росту финансовых расходов способствовала необходимость рефинансирования долгового портфеля по более высоким ставкам.

🔺 Капитальные вложения выросли на 21%, до 178,8 млрд рублей. Менеджмент компании планирует оптимизировать инвестиционную программу с фокусом на проекты с максимальной отдачей на капитал и ростом бизнеса. Реализация ряда проектов будет перенесена на более поздний срок.

🔻 Свободный денежный поток составил 40,3 млрд рублей, сократившись на 29%.

💬 Наше мнение

В текущий момент финансовые результаты Ростелекома находятся под давлением роста операционных и процентных расходов, а также капитальных вложений. Менеджмент планирует реализовывать мероприятия на повышение операционной эффективности, а также заняться оптимизацией инвестиционной программы в 2025 году с фокусом на проекты с максимальной отдачей на капитал и опережающим ростом бизнеса, что должно будет оказать положительное влияние на генерируемый компанией свободный денежный поток.

Учитывая текущий уровень котировок акций Ростелекома, мы сохраняем нейтральный взгляд на компанию.

#отчет_компании #Ростелеком $RTKM

Газпромбанк Инвестиции

25 февраля 2025 16:31

👔 HENDERSON: жаркий январь

Дом мужской моды HENDERSON представил операционные результаты за январь 2025 года.

💯 Главные цифры

🔹 Выручка за январь 2025 года составила 1,7 млрд рублей, продемонстрировав рост на 22,8% к аналогичному периоду предыдущего года.

🔹 Совокупный годовой рост онлайн-продаж составил 76,1%. Общая доля онлайн-продаж в структуре выручки достигла 27,1% в январе. Рост доли онлайна в структуре выручки является одной из приоритетных задач компании.

🔹 Объем торговых площадей составил 57,3 тыс. кв. м, продемонстрировав рост за год на 17,5%.

🔹 Количество проданных единиц изделий составило 485,4 тыс., продемонстрировав рост на 12,5%.

🔹 LFL-выручка салонов в январе 2025 года увеличилась на 5,7% при снижении LFL-посещаемости на 3,9%.

🔮 Дальнейшие планы

☑️ HENDERSON планирует в дальнейшем реализовывать текущую стратегию по открытию и переоткрытию салонов, направленную на рост торговых площадей. Менеджмент компании планирует, что объем торговых площадей достигнет 67,7 тыс. кв. м по итогам 2025 года.

☑️ Также ожидается дальнейший опережающий рост доходов от онлайн-формата и введение в работу распределительного центра в начале 2026 года. Компания реализует стратегию по выходу на рынки ближнего зарубежья: уже сейчас открылись первые салоны в Армении.

🧠 Наше мнение

Данные по выручке за январь 2025 года свидетельствуют об успешности реализуемой компанией HENDERSON текущей стратегии развития. Мы ожидаем, что компания продолжит текущую стратегию по развитию бизнеса, направленную на рост выручки и повышение эффективности операционной деятельности. Мы полагаем, что акции HENDERSON остаются инвестиционно привлекательными для долгосрочного инвестора.

#отчет_компании $HNFG

Газпромбанк Инвестиции

25 февраля 2025 12:23

🏦 ВТБ увеличил прибыль на фоне снижения процентных доходов в 2024 году

ВТБ, один из крупнейших российских банков, представил консолидированные финансовые результаты МСФО по итогам 2024 года.

💼 Кредитный портфель

▪️ Совокупный кредитный портфель до вычета резервов на конец декабря 2024 года составил 23,8 трлн рублей, увеличившись с начала года на 13,2%. На фоне ужесточения политики Банка России рост совокупного кредитного портфеля замедлялся в течение года с 5,4% в первом квартале, 4,1% во втором квартале и 3,0% в третьем квартале до 0,1% в четвертом квартале 2024 года.

▪️ Кредитный портфель юридических лиц вырос с начала года на 13,7%, до 15,9 трлн рублей, но показал снижение в четвертом квартале на 0,6%. Кредитный портфель физических лиц с начала года увеличился на 12,1%, до 7,8 трлн рублей, и продемонстрировал рост на 1,8% в четвертом квартале 2024 года.

▪️ Доля неработающих кредитов в совокупном кредитном портфеле на конец декабря 2024 года увеличилась до 3,5% после 3,2% на начало прошлого года.

💰 Доходы и прибыль

🔹 Чистые процентные доходы снизились на 36,0% г/г вследствие давления на чистую процентную маржу на фоне ужесточения денежно-кредитной политики и составили 487,2 млрд рублей. Чистые процентные доходы в четвертом квартале 2024 года сократились на 65,9% г/г, до 65,0 млрд рублей.

🔹 Чистые комиссионные доходы увеличились на 24,0% г/г, достигнув 269,0 млрд рублей, в том числе благодаря позитивному эффекту обслуживания трансграничных платежей. В четвертом квартале 2024 года чистые комиссионные доходы выросли на 40,1% г/г, до 82,4 млрд рублей.

🔹 Чистая прибыль составила 551,4 млрд рублей, увеличившись на 27,6% к уровню 2023 года на фоне роста комиссионных доходов, снижения затрат на создание резервов (23,9 млрд рублей в 2024 году против 175,6 млрд рублей годом ранее), получения доходов по операциям с финансовыми инструментами (214,2 млрд рублей) и динамики расходов налога на прибыль (22,5 млрд рублей в 2024 году против 86,0 млрд рублей годом ранее).

🔹 Чистая процентная маржа на фоне ужесточения денежно-кредитной политики составила 0,8% в четвертом квартале и 1,7% по итогам 2024 года против 2,9 и 3,1% соответственно за аналогичные периоды прошлого года.

🔮 Прогноз прибыли и дивидендов

▪️ В соответствии с обновленными оценками менеджмент ВТБ таргетирует прибыль банка за 2025 год на уровне 430 млрд рублей. Менеджмент банка будет рекомендовать не выплачивать дивиденды по итогам 2024 года в силу наличия факторов, влияющих на способность наращивать достаточность капитала (по состоянию на 1 января 2025 года общий норматив достаточности капитала Н20.0 составил 9,1% при минимально допустимом значении с учетом надбавок — 8,75%).

🧐 Наше мнение

1️⃣ На фоне ужесточения денежно-кредитной политики чистые процентные доходы и процентная маржа банка остаются под давлением. Высокий уровень ставок также оказывает давление на кредитный портфель. В четвертом квартале 2024 года кредитный портфель юридических лиц снизился на 0,6%.

2️⃣ Рост чистых комиссионных доходов представляет собой положительный момент в результатах деятельности банка, однако чистые процентные доходы снижались более быстрыми темпами.

3️⃣ Снижение затрат на создание резервов под ожидаемые кредитные убытки выступило одним из факторов, повлиявших на увеличение прибыли при снижении чистых операционных доходов банка, однако в условиях высоких процентных ставок в экономике сохраняется риск повышения резервов в будущем.

4️⃣ Учитывая снижение процентных доходов и чистой процентной маржи, ожидаемое снижение прибыли банка в 2025 году и неопределенность в части возможности выплаты дивидендов за 2025 год, мы не включаем акции ВТБ в список наших фаворитов.

#отчет_компании $VTBR

Газпромбанк Инвестиции

03 марта 2025 14:05

💎 На компанию АЛРОСА давит конъюнктура рынка

АЛРОСА, крупнейшая алмазодобывающая компания и мировой лидер по объему добычи, раскрыла консолидированную финансовую отчетность за двенадцать месяцев 2024 года.

💯 Главные цифры

🔹 Выручка за 2024 год снизилась на 25,9% относительно показателя предыдущего года и составила 239,1 млрд рублей на фоне слабого спроса на алмазное сырье в Индии и более низкие отпускные рублевые цены по сравнению с 2023 годом.

🔹 На фоне уменьшения выручки наблюдаются меньшие темпы снижения себестоимости — на 10,3% г/г, в результате чего валовая прибыль по итогам 2024 года сократилась на 43,0%, до 85,4 млрд рублей.

🔹 Прибыль от операционной деятельности в 2024 году уменьшилась на 71,3%, до 30,5 млрд рублей, вследствие сокращения валовой прибыли, роста административных, коммерческих и прочих расходов.

🔹 Чистая прибыль по итогам двенадцати месяцев 2024 года составила 32,5 млрд рублей, сократившись на 77,4% на фоне снижения операционной прибыли и финансовых доходов. При этом по итогам второго полугодия 2024 года компания получила убыток в сумме 17,4 млрд рублей.

🔹 Чистый долг в течение 2024 года вырос в три раза, до 107,9 млрд рублей, на фоне роста общего долга на 45,2% (до 196,6 млрд рублей) и снижения суммы денежных средств и депозитов на 10,6% (до 88,7 млрд рублей). Показатель «Чистый долг / EBITDA» в течение года вырос с 0,26 до 1,37.

✅ Отслеживание алмазов отложено еще на год

С января 2024 года ЕС ввел ограничения на импорт российских алмазов и бриллиантов, при этом запуск системы для отслеживания алмазов и бриллиантов из России неоднократно переносился (в последний раз — 1 марта 2025 года). Как стало известно на прошлой неделе, ввод данного механизма был в очередной раз отложен до 1 января 2026 года. Антверпенский мировой алмазный центр сообщил, что отсрочка даст алмазным компаниям необходимое время для подготовки, однако в настоящее время сохраняется неопределенность относительно того, как будет функционировать и управляться система отслеживания.

💬 Наше мнение

📊 АЛРОСА раскрыла ожидаемо слабые финансовые показатели за 12 месяцев 2024 года. Внешнеторговые риски продолжают давить на отрасль, ставя под угрозу будущие доходы компании, а увеличение чистого долга на фоне высоких ставок в экономике может оказывать дополнительное негативное воздействие на финансовый результат АЛРОСА.

🌟 В июле 2024 года компания приступила к бурению скважин для строительства рудника «Мир», работы на котором в будущем могут привести к росту капитальных затрат и оказывать давление на величину свободного денежного потока АЛРОСА.

💸 По итогам 2024 года компания заработала своим акционерам 2,93 рубля чистой прибыли на акцию, что соответствует текущей акционерной доходности 4,9%, при этом по итогам второго полугодия прошлого года финансовый результат компании был отрицательным, в связи с чем мы не ожидаем выплаты финальных дивидендов по итогам 2024 года (ранее компания выплатила промежуточные дивиденды за первое полугодие 2024 года в размере 50% чистой прибыли соответствующего периода).

💍 Учитывая указанные факторы, мы сдержанно смотрим на акции АЛРОСА, ценные бумаги компании не входят в наш список фаворитов.

#отчет_компании #АЛРОСА $ALRS

Газпромбанк Инвестиции

03 марта 2025 11:25

🌱 IVA Technologies: есть ли потенциал?

Ива, ведущий разработчик экосистемы корпоративных коммуникаций, раскрыла финансовые и операционные результаты за 2024 год.

💯 Главные цифры

🧩 Выручка: +36% за 2024 год, рост до 3,33 млрд рублей. В структуре выручки наибольшую долю составили доходы от реализации лицензий и услуг от сервисного обслуживания, суммарная доля которых по итогам 2024 года составила 93%. Доходы от оказания услуг от сервисного обслуживания выросли на 77%.

🧩 Есть потенциал: менеджмент компании отмечает, что реализация ряда технологичных проектов, в том числе внедрение и начало эксплуатации новых продуктов по результатам успешных пилотных проектов 2024 года, для крупнейших клиентов была отложена на первое полугодие 2025 года.

🧩 По итогам 2024 года количество клиентов выросло на 16%, составив 623 компании. Количество компаний партнерской сети — 221 (+40%).

🧩 Компания активно инвестирует в развитие новых продуктов и расширение штата сотрудников. На конец 2024 года численность персонала превысила 380 человек, увеличившись на 64%, при этом 70% сотрудников на данный момент составляют ИТ-специалисты и инженеры-разработчики.

🧩 В 2024 году компания заключила стратегические соглашения с крупными российскими и международными партнерами: РЖД, РТ-Инвест Транспортные Системы, Лаборатория Касперского, Ред Софт, Аквариус, К2Тех, Гринатом, ВСК, ЛАНИТ-Интеграция, Mind As Engine (МАЕ), Ростелеком, РусГидро, Ассоциация «Цифровой транспорт и логистика», Правительство Нижегородской области и Фондо «Росконгресс».

🧠 Наше мнение

⬆️ Рост доходов IVA Technologies в 2024 году оказался чуть ниже наших ожиданий на фоне переноса оплаты нескольких крупных проектов на первое полугодие 2025 года, что, вероятно, позволит компании вернуться на позитивный трек в текущем году.

🔺 Несмотря на это, высокий уровень ключевой ставки вынуждает клиентов разработчиков ПО снижать затраты на ИТ-решения в рамках оптимизации бизнеса, что может оказывать давление на темпы роста выручки отечественных разработчиков. Вдобавок вокруг публичных разработчиков ПО складывается негативный сентимент на фоне ожиданий участников рынка по возврату зарубежных компаний.

👉 В то же время продолжают действовать указ президента и рекомендации Минцифры по переходу госкомпаний и объектов критической информационной инфраструктуры на отечественное ПО, что может создать отложенный спрос на ИТ-решения IVA в будущем при снижении ключевой ставки Банка России.

#отчет_компании $IVAT

Газпромбанк Инвестиции

02 марта 2025 14:04

📖 5 любопытных материалов недели

Собрали для вас самые интересные материалы прошлой недели в одной подборке. Читайте, смотрите и слушайте в выходной, если не успели в течение недели.

🛸 Первое IPO в этом году: JetLend выходит на биржу
JetLend — еще один представитель российского финтеха. Это краудлендинговая платформа прямых инвестиций, которая позволяет бизнесу привлекать средства для развития, а инвесторам — получать инвестиционный доход. По итогам 2024 года через платформу было привлечено 28 млрд рублей, а всего с помощью JetLend привлекали средства 3792 компании. Подробнее о параметрах IPO — в посте →

🏦 Банковский сектор увеличил прибыль в январе
Согласно данным февральского обзора Банка России, российский банковский сектор в январе увеличил прибыль к декабрю, но при этом снизил объем кредитного портфеля. Рассказываем о ключевых моментах обзора и выделяем фаворитов →

🥹 5 советов, как сохранить голову в инвестициях
Инвестирование — это не только фундаментальный анализ, но и ежедневные эмоции: страх упустить кажущуюся верной спекулятивную идею, жадность и паника могут подтолкнуть к необдуманным действиям, которые приводят к убыткам. Психология играет ключевую роль в успехе и на фондовом рынке. Как эмоции влияют на поведение инвесторов на фондовом рынке и можно ли их контролировать — в карточках →

🧭 Ситуация на долговом рынке: ОФЗ, корпоративные рублевые и номинированные в USD облигации
Подготовили визуализацию ситуации на рынке долговых бумаг. Эффективная доходность указана на 24 февраля 2025 года к дате погашения или оферты. Среди бумаг — облигации федерального займа (ОФЗ), корпоративные рублевые и номинированные в долларах США облигации. К подборке облигаций →

🛒 Ритейл: кто возьмет всю кассу
По данным АКИТ, объем интернет-торговли в России в 2024 году вырос на 41%, достигнув почти 9 трлн рублей. При этом 97% пришлось на покупки в российских онлайн-магазинах и на маркетплейсах. В условиях высокой ставки и инфляции потребительский сектор остается одним из наиболее привлекательных сегментов российского рынка. Кто из игроков может стать бенефициаром ситуации и показать наибольший рост в 2025 году — в эфире с Вячеславом Бердниковым, главой sell-side-исследований акционерного капитала Совкомбанка. Слушать →

Легкого понедельника ☀️

Газпромбанк Инвестиции

01 марта 2025 16:05

🖖 5 рекомендаций инвесторов-легенд

Уоррен Баффетт, Рэй Далио и Кэти Вуд получили мировую известность не просто так: их подход был оригинальным и новаторским, а принципы, основанные на многолетнем опыте, продолжают определять поведение миллионов розничных инвесторов.

📝 Пять рекомендаций инвесторов-легенд, которые помогут вам ориентироваться в мире финансов в 2025 году, — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

28 февраля 2025 18:08

🏠 Куда едет рынок недвижимости

После завершения льготной ипотеки в 2024 году и охлаждения кредитного рынка девелоперы столкнулись со спадом продаж недвижимости. По данным Единой информационной системы жилищного строительства, распроданность квартир в новостройках упала с 35% по итогам 2023 года до 31% в конце 2024-го. Однако другие виды недвижимости — коммерческая, особенно склады и дата-центры — продолжают дорожать. Ждать ли коррекцию в ценах на жилую недвижимость и где ожидается рост, несмотря на высокие ставки?

Во вторник, 4 марта, в 18:00 мск Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Владимиром Жоковым, независимым инвестиционным консультантом на рынке недвижимости, обсудят:

🔹 прогноз на 2025 год: как повлияет на строительную отрасль охлаждение объемов кредитования и высокая ставка;

🔹 ситуацию на рынке: новостройки, вторичное жилье и коммерческую недвижимость;

🔹 актуальные идеи для инвестиций в недвижимость: акции, БПИФ или квадратные метры.

Подключайтесь к эфиру, чтобы быть в курсе происходящего на рынке недвижимости.

🎤 Не пропустите эфир!

Газпромбанк Инвестиции

28 февраля 2025 14:23

🔌 Интер РАО нарастила выручку и чистую прибыль в 2024 году

Группа Интер РАО опубликовала консолидированные финансовые результаты по итогам 2024 года. На фоне отрицательного чистого долга компания остается бенефициаром высоких процентных ставок в экономике.

💰 Финансовые показатели

▪️ Выручка по итогам 2024 года увеличилась на 13,9% (+188,6 млрд рублей) и составила 1548,4 млрд рублей. Рост показателя в основном обусловлен увеличением выручки в сегменте «Сбыт» (+110,5 млрд рублей) за счет роста полезного отпуска, расширения клиентской базы, индексации тарифов с 1 июля 2024 года и приобретения в феврале прошлого года двух гарантирующих поставщиков — АО «Екатеринбургэнергосбыт» и АО «Псковэнергосбыт», и увеличением выручки в сегменте «Энергомашиностроение и Инжиниринг» (+51,0 млрд рублей).

▪️ Операционные расходы выросли в 2024 году на 16,6%, до 1450,3 млрд рублей.

▪️ Операционная прибыль по итогам года снизилась на 13,6%, до 108,0 млрд рублей, на фоне более высоких темпов роста операционных расходов по сравнению с ростом выручки.

▪️ Чистая прибыль в 2024 году увеличилась на 8,5%, до 147,5 млрд рублей, несмотря на снижение операционной прибыли, благодаря существенному росту процентных доходов с 42,8 млрд рублей в 2023 году до 82,5 млрд рублей в 2024 году на фоне увеличения процентных ставок в экономике.

▪️ Чистый долг компании остался отрицательным и на конец 2024 года составил -415,0 млрд рублей после -428,7 млрд рублей годом ранее. Таким образом, компания остается бенефициаром высоких процентных ставок.

💬 Наши комментарии

1️⃣ По итогам 2024 года компания заработала своим акционерам 1,38 рубля чистой прибыли на акцию, что соответствует текущей акционерной доходности 36,7%.

2️⃣ В случае направления на дивиденды 25% чистой прибыли акционеров по МСФО, что соответствует дивидендной политике Интер РАО, размер дивиденда может составить 0,35 рубля на одну акцию. При этом, как мы уже писали ранее, исторически компания выплачивала в виде дивидендов около 95% всей чистой прибыли по РСБУ, что также соответствует 0,35 рубля на акцию по итогам 2024 года. В случае принятия соответствующего решения акционерами дивидендная доходность акций может составить порядка 9%.

3️⃣ Мы нейтрально оцениваем опубликованные результаты компании, при этом в настоящее время акции Интер РАО не входят в наш список фаворитов.

#отчет_компании $IRAO

Газпромбанк Инвестиции

28 февраля 2025 12:01

🛡 Ренессанс входит в индекс

Группа Ренессанс страхование раскрыла финансовые результаты по ОСБУ за 2024 год. Результаты отражают деятельность сегмента Non-Life, полная отчетность группы выйдет во второй декаде марта.

📊 Главные цифры

☑️ Прибыль компании за 2024 год увеличилась на 33,4%, до 10,9 млрд рублей. Росту прибыли способствовало наращивание заработанных страховых премий на 17,2%, до 67,1 млрд рублей. Итоговый финансовый результат от операций по иному страхованию, чем страхование жизни, составил 8,5 млрд рублей, показав рост на 18%.

☑️ Процентные доходы выросли на 74,1%, достигнув 7 млрд рублей. Итого результат от инвестиционной деятельности составил 11,5 млрд рублей, увеличившись на 23,6%.

☑️ Совокупный доход за 2024 год составил 12,7 млрд рублей, что на 69% выше уровня предыдущего года. Положительное влияние на совокупный доход в 2024 году оказала переоценка финансовых инструментов на сумму 1,8 млрд рублей.

🤝 Акции попали в индекс

Московская биржа с 21 марта включит в базу расчета индексов МосБиржи и РТС обыкновенные акции Ренессанс страхования, что, вероятно, увеличит ликвидность ценных бумаг и сделает акции доступными для покупки крупных инвестиционных фондов, ориентированных на индекс.

🧠 Наше мнение

Мы позитивно оцениваем результаты Ренессанс страхования и ожидаем хороший отчет за 2024 год по МСФО, что позволит компании выплатить высокие дивиденды. На фоне потенциального смягчения денежно-кредитной политики Банком России в будущем полагаем, что это окажет положительное влияние на переоценку инвестиционного портфеля компании, что может увеличить как чистую прибыль, так и будущие дивиденды.

💼 На наш взгляд, акции Ренессанс страхования являются инвестиционно привлекательными для долгосрочного инвестора.

#рынки $RENI

Газпромбанк Инвестиции

27 февраля 2025 18:04

🛒 Ритейл: кто возьмет всю кассу

По данным АКИТ, объем интернет-торговли в России в 2024 году вырос на 41%, достигнув почти 9 трлн рублей. При этом 97% пришлось на покупки в российских онлайн-магазинах и на маркетплейсах. Российские розничные ритейлеры также показали феноменальный рост, а отдельные эмитенты провели корпоративные события: Лента представила новую стратегию, X5 завершила переезд, а Fix Price выплатила промежуточные дивиденды. В условиях высокой ставки и инфляции потребительский сектор остается одним из наиболее привлекательных сегментов российского рынка. Кто из игроков может стать бенефициаром ситуации и показать наибольший рост в 2025 году — в эфире с Вячеславом Бердниковым, главой sell-side-исследований акционерного капитала Совкомбанка.

⚡️ Слушайте в записи на всех платформах⚡️

▶️▶️ Или прямо в Telegram ◀️◀️

Газпромбанк Инвестиции

27 февраля 2025 14:31

💵 Сбербанк получил рекордную прибыль в 2024 году

Сбербанк раскрыл консолидированные результаты по МСФО за 12 месяцев 2024 года. Несмотря на высокие ставки в экономике, банк достиг рекордной прибыли в прошлом году.

👨‍🦰 Клиенты

Количество активных клиентов — физических лиц увеличилось на 1,3% с начала года, до 109,9 млн. Количество активных корпоративных клиентов за год увеличилось на 5,7%, до 3,3 млн.

💼 Кредиты и депозиты

🔹 Корпоративный кредитный портфель увеличился на 4,5% за четвертый квартал и на 19,0% с начала года, до 27,7 трлн рублей. Доходность корпоративных кредитов в четвертом квартале увеличилась на 2,6 п. п., до 16,4%. Средства корпоративных клиентов увеличились на 1,6% за квартал, или на 21,8% с начала года, до 16,8 трлн рублей.

🔹 Розничный кредитный портфель увеличился на 0,2% за четвертый квартал и на 12,7% с начала года, до 18,1 трлн рублей. Замедление темпов роста в четвертом квартале произошло на фоне ужесточения регулирования и высоких ставок в экономике. Доходность розничных кредитов в четвертом квартале выросла на 122 б. п., до 17,4%. Средства физических лиц выросли на 5,7% за квартал, или на 21,5% с начала года, до 27,8 трлн рублей, благодаря росту ставок и выгодным предложениям по вкладам.

💸 Деньги

▪️ Чистые процентные доходы увеличились в четвертом квартале на 12,0% г/г, до 824,4 млрд рублей, на фоне роста объема работающих активов. За 2024 год чистые процентные доходы выросли на 17,0%, до 2999,6 млрд рублей.

▪️ Чистые комиссионные доходы выросли в четвертом квартале на 9,8% г/г, до 231,1 млрд рублей. За 12 месяцев 2024 года чистые комиссионные доходы увеличились на 10,3% и составили 842,9 млрд рублей.

▪️ Операционные расходы выросли в четвертом квартале на 5,5% г/г, до 308,0 млрд руб. За 12 месяцев 2024 года операционные расходы составили 1062,6 млрд рублей, увеличившись на 15,0% преимущественно за счет инфляции и роста фонда оплаты труда. Отношение расходов к доходам составило 34,9% в четвертом квартале и 30,3% за 12 месяцев 2024 года.

▪️ Чистая прибыль в четвертом квартале снизилась на 1,8% г/г, до 353,1 млрд рублей, однако по итогам 2024 года чистая прибыль компании увеличилась на 4,8% и составила 1580,3 млрд рублей.

▪️ Коэффициент достаточности капитала банковской группы (Н20.0) на конец 2024 года составил 13,3%, увеличившись за четвертый квартал на 0,4 п. п. Рентабельность капитала составила 20,6% за четвертый квартал и 24,0% по итогам 2024 года.

🧠 Наше мнение

✅ По итогам года Сбербанк заработал своим акционерам 72 рубля чистой прибыли на одну акцию, что соответствует 23,3% текущей акционерной доходности.

✅ Учитывая, что показатель достаточности капитала банковской группы соответствует значению, необходимому для распределения дивидендов, Сбербанк может направить на выплату дивидендов по итогам 2024 года 50% прибыли акционеров, что соответствует 36 рублям на одну акцию, возможная дивидендная доходность составляет 11,7%.

📊 На фоне высоких ставок в экономике сохраняется риск увеличения просрочек по кредитам и, как следствие, риск увеличения резервов, что, в свою очередь, может повлиять на финансовый результат банка в будущем. При этом менеджмент ожидает небольшое снижение чистой процентной маржи в 2025 году — до 5,6% после 5,9% в 2024 году. Однако в настоящее время Сбербанк сохраняет устойчивое положение, что подтверждается динамикой финансовых показателей и показателей достаточности капитала.

☝️ На фоне ожиданий по потенциальному смягчению денежно-кредитной политики Банка России мы позитивно смотрим на перспективы банка и продолжаем считать акции Сбербанка инвестиционно привлекательными для долгосрочного инвестора.

#отчет_компании #Сбербанк $SBER

Газпромбанк Инвестиции

27 февраля 2025 11:31

🌤 Недельная инфляция вернулась к росту

▪️ По данным Росстата, инфляция в РФ с 18 по 24 февраля 2025 года составила 0,23% после 0,17% с 11 по 17 февраля.

▪️ Годовая инфляция в РФ на 24 февраля ускорилась до 10,11% с 10,00% на 17 февраля (9,92% на конец января), если ее высчитывать из недельной динамики.

🛃 Резюме дискуссии на совете директоров Банка России

👉 Ранее Банк России опубликовал резюме обсуждения февральского решения по ставке. Как выяснилось, регулятор рассматривал два сценария: сохранение ставки на уровне 21% и ее повышение до 22%.

👉 Ключевые проинфляционные факторы — ослабление рубля в ноябре — начале декабря 2024 года, которое повлияло на рост цен в конце года. В начале 2025 года на уровне инфляции сказалась индексация цен и тарифов. В экономике сохраняются высокие инфляционные ожидания, которые создают риск перехода экономики в режим постоянно высокой инфляции, выход из которого возможен только через значительное охлаждение экономической активности.

👉 Среди потенциально дезинфляционных факторов — розничное и корпоративное кредитование, которое продолжает охлаждаться, также снижается напряжение на рынке труда. Однако Банк России решил выждать паузу, чтобы убедиться, что охлаждение не вызвано сезонным снижением спроса на кредиты и другими разовыми факторами, и сохранить и текущий уровень ставки, и жесткий сигнал.

#инфляция@gpb_investments

Газпромбанк Инвестиции

26 февраля 2025 13:15

🛸 Первое IPO в этом году: JetLend выходит на биржу

JetLend — еще один представитель российского финтеха. Это краудлендинговая платформа прямых инвестиций, которая позволяет бизнесу привлекать средства для развития, а инвесторам — получать инвестиционный доход. По итогам 2024 года через платформу было привлечено 28 млрд рублей, а всего с помощью JetLend привлекали средства 3792 компаний.

📆 Когда состоится IPO

Предполагается, что сбор заявок и торги на бирже ценными бумагами стартуют в марте 2025 года. Компания будет торговаться в некотировальной части списка ценных бумаг, допущенных к торгам, что эквивалентно третьему уровню листинга.

⚙️ Параметры IPO

Инвесторам предложат акции, выпущенные в рамках допэмиссии, однако при высоком спросе акционеры могут предложить и свои пакеты акций инвесторам. По итогам IPO доля free float составит не менее 10%. Традиционный период lock-up на продажу акций основателями и миноритарными акционерами составит 180 дней после IPO. Размещение будет доступно и неквалифицированным инвесторам после прохождения тестирования.

💰 Куда пойдут деньги

Привлеченное в ходе IPO финансирование JetLend намерен вложить в дальнейшее развитие бизнеса. Это усовершенствование платформы, расширение продуктового портфеля, в том числе на развитие собственного брокера и создание на базе платформы «Фабрики IPO».

Газпромбанк Инвестиции

26 февраля 2025 11:46

🥇 Торги акциями Полюса будут приостановлены на время сплита

Торги ценными бумагами Полюса на Мосбирже будут остановлены в конце марта 2025 года для проведения процедуры дробления. Последний день торгов — 21 марта. Предполагается, что они будут возобновлены после проведения сплита через неделю, однако точная дата будет объявлена позднее.

👉 В начале февраля акционеры компании одобрили процедуру дробления ценных бумаг Полюса в соотношении 1:10.

👉 По состоянию на 26 февраля одна акция торгуется на уровне 19 475 рублей, бумаги Полюса являются одними из самых дорогих акций, которые котируются на Мосбирже.

@gpb_investments

Газпромбанк Инвестиции

26 февраля 2025 09:46

🏦 Идеи в банках: разбор финсектора от экспертов!

В минувшем году банки могли заработать рекордную чистую прибыль в 4 трлн рублей (регулятор прогнозировал более скромные 3,5–3,8 трлн рублей), которая частично может быть распределена через дивиденды уже в этом году. Несмотря на охлаждение кредитования и ужесточение требований регулятора, традиционно на фондовом рынке именно финансовый сектор первым выходит из кризисных ситуаций. На кого стоит обратить внимание с прицелом на 2025 год — в эфире с Игорем Шимко, экспертом фондового рынка и сооснователем NZT Rusfond.

Слушайте в записи ⬇️

Газпромбанк Инвестиции

25 февраля 2025 15:17

💽💾💿📼🎥

Фокус на финтех: раскрываем новую стратегию МТС Банка

Через 15 минут с представителями МТС Банка разбираем их новую стратегию в сфере финтеха, перспективные ниши в банковском секторе и потенциальные дивиденды.

🎤 Оставляйте вопросы в комментариях к этой записи.

Подключайтесь к эфиру

Газпромбанк Инвестиции

25 февраля 2025 11:14

🧭 Ситуация на долговом рынке: ОФЗ, корпоративные рублевые и номинированные в USD облигации

Подготовили визуализацию ситуации на рынке долговых бумаг. Эффективная доходность указана на 24 февраля 2025 года к дате погашения или оферты. Среди бумаг — облигации федерального займа (ОФЗ), корпоративные рублевые и номинированные в долларах США облигации.

Среди надежных и ликвидных корпоративных бумаг с рейтингом от АА+ до ААА можно выделить следующие выпуски:

🔲 С периодичностью выплаты купона — ежемесячно:

▪️ ПСБ 3P-10 (ПАО «Промсвязьбанк») с потенциальной доходностью 21,20% и погашением 11 января 2026 года;
▪️ ЕврХол3P02 (ООО «ЕвразХолдинг Финанс») с потенциальной доходностью 21,75% и датой оферты 17 января 2026 года;
▪️ ИКС5Фин3P8 (ООО «ИКС 5 ФИНАНС») с потенциальной доходностью 21,61% и датой оферты 21 февраля 2026 года;
▪️ РостелP14R (ПАО «Ростелеком») с потенциальной доходностью 21,63% и погашением 1 апреля 2026 года;
▪️ Магнит 5Р02 (ПАО «Магнит») с потенциальной доходностью 21,78% и погашением 11 сентября 2026 года.

🔲 С периодичностью выплаты купона — раз в три месяца:

▪️ ПСБ 3P-11 (ПАО «Промсвязьбанк») с потенциальной доходностью 21,88% и погашением 13 февраля 2026 года;
▪️ ГПБ005P03P (Банк ГПБ (АО)) с потенциальной доходностью 21,27% и датой оферты 1 июня 2027 года;
▪️ Газпром КР6 (ООО «Газпром капитал») с потенциальной доходностью 18,63% и погашением 23 мая 2028 года.