Газпромбанк Инвестиции

03 марта 2023 15:48

🌱 ФосАгро: прибыль могла бы быть выше

Лидер по продажам фосфорных удобрений в России, ФосАгро, отчитался о финансовых результатах за 2022 год.

▪️ Выручка в четвертом квартале упала на 14% — до 110 млрд рублей. По итогам года выручка составила 570 млрд рублей. Рост выручки в 2022 году стал следствием увеличения объема продаж, отпускных цен на удобрения и перехода на продажу более высокомаржинальных видов удобрений.

▪️ Скорректированная EBITDA также снизилась в четвертом квартале на 27% — до 44,5 млрд рублей, рентабельность EBITDA снизилась до 40%. За 12 месяцев 2022 года скорректированный показатель вырос до 266,9 млрд рублей.

▪️ Чистая прибыль в четвертом квартале снизилась на 54% из-за курсовых разниц — до 19,2 млрд рублей. В годовом исчислении показатель составил 185 млрд рублей.

▪️ Чистый долг по итогам 2022 года вырос до 180,3 млрд рублей, однако показатель «чистый долг / EBITDA» остался на уровне 0,7 — ниже чем в 2021 году.

📶 Цены на удобрения продолжают снижаться

В четвертом квартале ФосАгро почувствовала эффект снижения цен на основные виды удобрений. Как мы писали в обзоре мирового рынка удобрений, Индия, как основной потребитель фосфорных удобрений, сократила импортный спрос и сосредоточилась на внутреннем производстве, что отчасти привело к снижению цен на мировых рынках. Свободный денежный поток компании на этом фоне сократился и составил 22 млрд рублей.

❓ Будут дивиденды?

Одновременно с выходом годовой отчетности совет директоров ФосАгро рекомендовал выплатить дивиденды по итогам последнего квартала в размере 465 рублей на обыкновенную акцию. В общей сложности на дивиденды предлагается направить 60,2 млрд рублей, что в три раза выше свободного денежного потока компании.

Датой закрытия реестра акционеров предполагается утвердить 4 апреля 2023 года, а дивидендная доходность может составить 6,9% к цене закрытия на 2 марта 2023 года.

💡 Теперь рынок будет ждать одобрения акционеров ФосАгро на годовом общем собрании, которое пройдет 24 марта 2023 года в заочной форме.

#отчет_компании $PHOR

Газпромбанк Инвестиции

03 марта 2023 10:32

Смогут ли нефтегазовые доходы вырасти в марте?

По данным Минфина России, средняя цена нефти марки Urals за период с 15 января по 14 февраля составила $50,51 за баррель, снизившись по сравнению с аналогичным периодом прошлого года более чем в 1,8 раза — с $91,70738 за баррель. Таким образом, дисконт относительно эталонного сорта Brent в этот период составил около $33,5 в расчете на баррель.

💡 Все не так однозначно

Указанные цены Минфин обобщает на основе ценовых бюллетеней агентства Argus, которое используется властями в качестве поставщика ценовой информации. Однако в реальности стоимость экспортируемых из России углеводородов может быть существенно выше из-за особенностей формирования цены.

Как пишет Bloomberg со ссылкой на знакомых с ситуацией нефтетрейдеров, экспорт российской нефти Urals и ESPO в январе — феврале был привязан к цене Brent со скидкой в $13 и $8 за баррель соответственно, а средняя стоимость российской нефти в целом в этот период составила около $74 за баррель. Это подтверждает и совместное исследование трех американских вузов — Колумбийского и Калифорнийского университетов, а также Института международных финансов.

Таким образом, с декабря прошлого года реальная средняя цена реализации нефти российскими нефтяными компаниями, возможно, выше индикативной цены Urals, но именно она определяет доходы бюджета.

🔎 К чему это привело

Объем нефтегазовых доходов бюджета в декабре и январе упал почти в два раза относительно аналогичного периода прошлого года, в то время как нефтяные компании, вероятно, продолжают фиксировать рекордные прибыли. Кроме того, вплоть до вступления в силу 5 февраля европейского эмбарго российские нефтяники продолжали отгружать в ЕС нефтепродукты, увеличив поставки до рекордного максимума.

В то время как цена на Urals, применяемая в расчете нефтяных налогов, упала на 70% относительно сорта Brent, экспортные цена на продукты переработки, такие как дизельное топливо и нафта, не изменились и оставались вблизи рекордных в истории Европы уровнях.

Это привело к огромной разнице между «налоговой» стоимостью сырой нефти Urals и конечными продуктами переработки, которая никак не учитывалась в нефтяных доходах бюджета.

🔮 Что будет дальше

Чтобы выйти из этой ситуации, российские власти реформировали механизм расчета нефтяных налогов, законодательно ограничив размер дисконта на российскую нефть относительно сорта «Североморский датированный» (North Sea Dated) в $34 за баррель в апреле, $31 — в мае, $28 — в июне и $25 — в июле. North Sea Dated является индексом агентства Argus, основанным на ценах сразу пяти сортов нефти: Brent, Forties, Oseberg, Ekofisk и Troll (BFOET), — добываемых с месторождений Северного моря.

Кроме того, власти скорректировали механизм расчета топливного демпфера, повысив ценовой дифференциал с $20 до 25 за баррель относительно экспортной альтернативы на бензин и впервые введя дифференциал в размере $10 за баррель на дизельное топливо.

📃 Реформа нефтяного налогообложения позволит повысить нефтегазовые доходы бюджета ориентировочно на 660 млрд рублей. Однако пока рано утверждать, что это позволит достичь заложенных в бюджет 2023 года 8,94 трлн рублей — несмотря на то что бюджет был утвержден в конце года, его окончательная верстка осуществлялась еще ранней осенью, когда многие параметры были еще неизвестны.

#рынки #нефть

Газпромбанк Инвестиции

02 марта 2023 15:45

🍵🍵🍵🍵🍵🍵🍵

Эфир с генеральным директором ГК «Интерлизинг»

Совсем скоро в нашем эфире поговорим с Сергеем Савиновым, который возглавляет не только компанию «Интерлизинг», но комитет по фондированию Объединенной лизинговой ассоциации — крупнейшем профессиональном объединении участников отрасли в России.

Подключайтесь и задавайте свои вопросы в комментариях, чтобы узнать больше о ГК «Интерлизинг» и общем состоянии рынка лизинга.

Газпромбанк Инвестиции

02 марта 2023 13:13

🌊 НОВАТЭК запускает плавучее хранилище

Южнокорейская верфь Daewoo Shipping & Marine Engineering (DSME) завершила строительство судно-хранилища для компании НОВАТЭК. Оно предназначено для перевалки сжиженного природного газа в Мурманске. Плавучее хранилище Saam FSU уже покинуло южнокорейский порт Окпо и направляется к месту будущего терминала по перевалке СПГ в южной части Мурманской области. Завершение строительства второго судна Koryak FSU ожидается во втором квартале этого года. Оно предназначено для организации перевалки СПГ в бухте Бечевинская на юге Камчатки.

💡 Зачем судна НОВАТЭК

Saam FSU является первым из двух плавучих хранилищ СПГ, которые НОВАТЭК заказал в 2020 году на южнокорейской верфи. Каждое из них способно переваливать 20 млн тонн СПГ в год.

НОВАТЭК до конца 2023 года планирует запустить крупные перевалочные комплексы СПГ по обеим сторонам Северного морского пути, проходящего через все действующие и реализуемые проекты СПГ компании на Ямале и полуострове Гыдан.

Использование собственных плавучих хранилищ позволит снизить стоимость фрахта за счет перевалки СПГ из танкеров ледового класса, предназначенных для прохождения через ледовые поля Северного морского пути, на обычные конвенциональные суда. По предварительным оценкам, экономия может составлять около 25% от общей стоимости фрахта. Кроме того, использование плавучих хранилищ сократит маршрут от места погрузки до места выгрузки почти в 2,5 раза. Это позволит танкерам ледового класса увеличить количество рейсов непосредственно по Севморпути.

🧐 Есть ли еще плюсы

Будущие плавучие хранилища могут выполнять роль не только логистического, но и торгового хаба. На их основе в будущем возможно создание российских бенчмарков сжиженного природного газа на основе FOB — цены товара с погрузкой на судно — в Мурманске и на Камчатке. Кроме того, НОВАТЭК сможет продавать СПГ непосредственно в перевалочных пунктах.

#рынки $NVTK

Газпромбанк Инвестиции

02 марта 2023 09:30

🚘 Интерлизинг: как меняется рынок розничного лизинга

ГК «Интерлизинг» — компания, которая оказывает лизинговые услуги юридическим лицам и ИП по всей России, обеспечивая малый и средний бизнес транспортом, техникой и оборудованием на протяжении 23 лет. Лизинговый портфель компании насчитывает более 52 млрд рублей, а количество клиентов приближается к 12 тысячам.

Сегодня в 18:00 поговорим с Сергеем Савиновым, генеральным директором ГК «Интерлизинг». Обсудим состояние отрасли и перспективы компании в разрезе целей, которые она ставит перед собой.

🎙️ Подключайтесь к эфиру!

Газпромбанк Инвестиции

01 марта 2023 15:36

Весенний дивидендный сезон 2023 года

Российский фондовый рынок находится на пороге дивидендного сезона. Возможно, объем дивидендов окажется ниже, чем в 2021 и 2022 году, но ряд компаний могут порадовать акционеров высокими и стабильными дивидендами.

Кто заплатит первым

Уже в марте — апреле в числе первых могут объявить о выплатах несколько компаний, которые традиционно первыми проводят собрания акционеров и объявляют дивиденды.

Выбрали тех, на кого делаем ставку, и рассчитали их потенциальную дивидендную доходность:

🏦 Сбер — 3,9 или 7,8%

🔋 НОВАТЭК — 5,5%

🏭 Нижнекамскнефтехим прив. — 14,1%

🍗 Черкизово — 3%

🩺 Мать и Дитя — 4,1%

Неопределенность в отношении дивидендов Сбера связана с тем, что компания может выплатить дивиденды по одному из двух сценариев — либо в соответствии со своей дивидендной политикой, которая предполагает выплату 50% прибыли по МСФО, либо направить всю заработанную в 2022 году прибыль. Во втором случае дивидендная доходность может быть в два раза выше.

Кто еще может порадовать акционеров

На рынке есть акции, зарекомендовавшие себя как «дивидендные фишки». Бизнес этих компаний стабилен, а дивиденды выплачиваются из года в год.

📌 Среди таких компаний МТС с потенциальной двузначной дивидендной доходностью, Интер РАО, дивидендная доходность которой не высока, зато стабильность выплат внушает доверие, а также Башнефть прив. и Ленэнерго прив., где дивидендная доходность может быть выше рынка.

#дивиденды $SBER $NVTK $NKNCP $GCHE $MDMG $MTSS $IRAO $BANEP $LSNGP

Газпромбанк Инвестиции

28 февраля 2023 15:45

🍵🍵🍵🍵🍵🍵🍵

GloraX: рынок недвижимости готов к переменам

GloraX специализируется на мультиформатном девелопменте: в портфеле ее проектов не только жилые комплексы, но и коммерческая недвижимость и объекты социальной инфраструктуры. Компания активно инвестирует в развитие онлайн-платформы по подбору недвижимости и развивает направление fee-девелопмента.

Через 15 минут вместе с Глебом Шурпиком, вице-президентом по экономике и финансам GloraX, обсудим перспективные проекты компании.

💬 Оставляйте вопросы в комментариях к записи и подключайтесь к эфиру.

Газпромбанк Инвестиции

28 февраля 2023 14:40

💆‍♂️ Инвестиции — без стресса

В сервисе Газпромбанк Инвестиции есть все необходимое для того, чтобы инвестировать прямо сейчас в различные активы — как в валюту, так и ценные бумаги различных эмитентов:

▪️ доступ к сделкам с российскими ценными бумагами на Московской бирже;

▪️ доступ к торгам иностранными ценными бумагами на СПБ Бирже;

▪️ сделки с евро и долларами США;

▪️ участие в первичных размещениях.

Среди других возможностей сервиса — сделки в лонг с плечом, доступ к китайскому юаню и гонконгскому доллару, а также подборки и аналитика для инвесторов.

📲 Следите за свежими новостями и аналитикой в нашем канале.

Газпромбанк Инвестиции

28 февраля 2023 10:14

Черкизово: агрессивный рост в долг

Один из крупнейших производителей мясной продукции в России, группа Черкизово, опубликовал финансовые показатели по итогам 2022 года.

🔹 Выручка по итогам года увеличилась на 15,1% — до 184,3 млрд рублей.

🔹 Скорректированный показатель EBITDA вырос на 3% — до 30,2 млрд рублей.

🔹 Чистая прибыль оказалась под давлением «бумажных» статей — переоценки биологических активов и непроданного урожая. Итоговый результат сократился на 14% — до 14,5 млрд рублей.

🔹 Доля экспорта мясной продукции в 2022 году составила 9,8%, увеличившись с 8% годом ранее.

Во втором полугодии Черкизово существенно нарастила общий долг — с 89,9 млрд в 2021 году до 133 млрд рублей по итогам 2022 года. Деньги пошли на увеличение объема инвестиционной программы и сделку по приобретению активов ГК Русское зерно у банка Траст.

🔮 Планы на будущее

Компания собирается расширять производство — увеличивать мощности по производству мяса курицы до 1 млн тонн в год, свинины — до 500 тыс. тонн, индейки — до 75 тыс. тонн. Для сравнения: в 2021 году производство курятины составило 711 тыс. тонн, свинины — 240 тыс. тонн, индейки — 52 тыс. тонн. Черкизово пока не указывает конкретные сроки выхода на новые мощности, говоря лишь о «среднесрочном целевом показателе».

🆙 Несмотря на замедление темпов роста бизнеса в 2022 году, Черкизово, вероятно, остается одной из немногих растущих компаний на российском рынке с растущей долей экспорта.

#отчет_компании $GCHE

Газпромбанк Инвестиции

27 февраля 2023 16:54

Карта рынка: рублевые облигации

🗺 Подготовили три карты рынка долговых бумаг на 27 февраля со сроком погашения или оферты, а также потенциальной доходностью к этой дате.

В подборке:

🔲 ОФЗ с постоянным купоном — эти ценные бумаги, как правило, считаются самыми надежными на рынке;

🔲 облигации с низким уровнем риска;

🔲 облигации с умеренным уровнем риска.

Среди надежных и ликвидных корпоративных бумаг можно выделить следующие выпуски:

ВЭБ1P-34 (ВЭБ.РФ) с потенциальной доходностью 9,32% и погашением 3 декабря 2024 года

ГазпромКP3 (ООО «Газпром капитал») с потенциальной доходностью 9,35% и погашением 27 мая 2025 года

ТрнфБО1P8 (ПАО «Транснефть») с потенциальной доходностью 9,34% и погашением 9 октября 2025 года

РусГидрБП9 (ПАО «РусГидро») с потенциальной доходностью 9,46% и погашением 28 января 2026 года

ГазпромКP8 (ООО «Газпром капитал») с потенциальной доходностью 9,58% и погашением 6 февраля 2026 года

Ростел2P10 (ПАО «Ростелеком») с потенциальной доходностью 9,56% и погашением 11 февраля 2026 года

Среди бумаг с умеренным риском:

О'КЕЙ Б1Р3 (ООО «О`КЕЙ») с потенциальной доходностью 10,85% и погашением 26 ноября 2024 года

ГТЛК БО-06 (АО «ГТЛК») с потенциальной доходностью 10,65% и погашением 20 октября 2025 года

ВСК 1P-01R (ООО «Восточная стивидорная компания») с потенциальной доходностью 10,38% и погашением 3 декабря 2025 года

Аэрофл БО1 (ПАО «Аэрофлот») с потенциальной доходностью 10,6% и погашением 11 июня 2026 года

Газпромбанк Инвестиции

27 февраля 2023 16:32

🌾 Как устроен мировой рынок удобрений

С ростом населения будет расти и потребность в продуктах питания. Из-за ограниченности в мире земель сельскохозяйственного назначения человечеству потребуется увеличить производительность сельхозпродукции. Наиболее эффективный для этого способ — использовать больше удобрений.

Как сегодня устроен этот рынок и какой потенциал у российских компаний — в блоге.

Газпромбанк Инвестиции

27 февраля 2023 11:26

Евросоюз снижает углеродный след. Кто от этого выиграет?

В Евросоюзе одобрен закон, запрещающий продажу автомобилей с ненулевым углеродным следом на территории ЕС. Он предусматривает, что выбросы углерода в продаваемых новых легковых автомобилях к 2030 году должны быть на 55% ниже, чем в 2021-м, а применительно к легким коммерческим автомобилям — на 50% меньше. К 2035 году все поступающие в продажу новые автомобили должны соответствовать требованию о нулевых вредных выбросах в атмосферу.

⚖️ Как закон изменит рынок

Это требование приведет к прекращению продаж новых автомобилей, работающих на бензине или дизельном топливе, и ускорит переход на электромобили. В свою очередь, это увеличит использование никеля, так как этот металл является основной составляющей катодного материала в современных аккумуляторных батареях.

Несмотря на усиливающуюся конкуренцию разных технологий, вероятно, батареи с высоким содержанием никеля останутся наиболее популярными из-за более высокой энергоемкости, более долгого заряда аккумулятора и большей пригодности к переработке. Кроме того, такая трансформация автоиндустрии предполагает переоснащение и открытие новых производств электромобилей, электродвигателей и аккумуляторных батарей, а также быстрое развитие зарядной инфраструктуры. Это, в свою очередь, потребует значительного объема меди.

💡 Что еще потребуется

К машинам с нулевым углеродным следом также относится водородный транспорт на топливных ячейках. Поскольку катализаторы топливных элементов водородных автомобилей требуют в 5–10 раз больше металлов платиновой группы по сравнению с традиционным автомобилем, развитие водородного транспорта позитивно скажется на спросе на платину и палладий. Это может обеспечить драгметаллу технологический прорыв, который вернет металлу былую привлекательность.

🏆 Кто от этого выиграет

Сейчас на долю Европейского союза приходится 14% мировых продаж традиционных бензиновых и дизельных автомобилей. Такое изменение доли рынка приведет к более чем трехкратному росту применения никеля в батарейной отрасли. По оценкам Норникеля, спрос на никель превысит 1 млн тонн к 2030 году, что составит примерно 30% от общего спроса на этот металл.

#рынки $GMKN

Газпромбанк Инвестиции

27 февраля 2023 08:45

🎉 Хранение валюты — без ограничений

Покупайте валюту по биржевому курсу и храните без комиссии в сервисе Газпромбанк Инвестиции:

▪️ Евро, доллары США — лотами от 1 единицы;

▪️ китайские юани и гонконгские доллары — лотами от 1000 единиц.

В сервисе нет ограничений или комиссий на хранение долларов США, евро и любой другой валюты на брокерском счете и ИИС. Откройте счет и храните валюту без дополнительных издержек.

Газпромбанк Инвестиции

26 февраля 2023 12:00

🎧 Где послушать все эфиры

С 2021 года эксперты сервиса Газпромбанк Инвестиции ведут прямые эфиры с представителями бизнеса, а также встречаются с аналитиками фондового рынка. Мы собрали все прошедшие эфиры на сайте, чтобы вы легко могли найти интересующие вас темы.

Слушайте в записи все эфиры.

Газпромбанк Инвестиции

25 февраля 2023 11:00

📜 История одного инвестора: Бенджамин Грэм

Бенджамин Грэм считается ведущим представителем школы стоимостного инвестирования. Он был наставником многих выдающихся инвесторов XX века, в том числе и Уоррена Баффета.

Его история и принципы инвестирования — в блоге.

Газпромбанк Инвестиции

03 марта 2023 12:48

🏨 ГЛОРАКС размещает облигации

ООО «ГЛОРАКС» — быстрорастущая девелоперская компания из Санкт-Петербурга. За восемь лет построила восемь объектов общей площадью 600 000 кв. м. Еще 12 проектов находятся в работе в Москве, Санкт-Петербурге и Нижнем Новгороде. Линейка продуктов ГЛОРАКС состоит из трех сегментов жилья, гостиничных и офисных проектов, а также мультиформатных пространств.

Характеристики выпуска

📣 Номинальная стоимость — 1000 рублей.

🧮 Ориентир по ставке купона — не более 14,5% годовых.

🗓 Купонный период — 91 день.

⏰ Срок обращения— 2 года.

📌 Предварительная дата размещения — 10 марта 2023 года.

Подать заявку на участие в размещении можно до 15:00 мск 6 марта 2023 года. Минимальная сумма для подачи поручения — 50 000 рублей без учета комиссии брокера. Комиссия составит 0,2% от суммы сделки.

Газпромбанк Инвестиции

03 марта 2023 09:38

В феврале объемы на рынках Мосбиржи росли

В четверг Московская биржа подвела итоги торгов за февраль 2023 года. Общий объем торгов на рынках вырос на 1,6% по сравнению с прошлым месяцем и составил 83,6 трлн рублей. Выросли объемы операций практически на всех рынках:

🔵 Фондовый рынок. Объем торгов акциями, депозитарными расписками и паями увеличился на 34,4% — до 1,06 трлн рублей. Объем торгов корпоративными, региональными и государственными облигациями вырос на 76,0% и составил 2 трлн рублей.

🔵 Срочный рынок. Объем торгов на срочном рынке увеличился на 24,2% и составил 4,3 трлн рублей.

🔵 Валютный рынок. Объем торгов на валютном рынке вырос на 14,6% и достиг 19,4 трлн рублей

🔵 Денежный рынок. Объем торгов на денежном рынке составил 56,8 трлн рублей, снизившись на 4,2%

🔵 Товарный рынок. Объем торгов драгоценными металлами (спот и своп) вырос на 6,4% и составил 12,9 млрд рублей, в том числе объем торгов золотом — 12,4 млрд рублей (2,9 т), серебром — 0,5 млрд рублей (7,5 т).

Объемы торгов служат источником комиссионных доходов для Московской биржи, на которых компания зарабатывает от 2 до 15% комиссий в зависимости от сегмента. После событий февраля 2022 года обороты на всех площадках биржи значительно снизились, за исключением денежного рынка.

🏛 Как это отразится на компании

Восстановление комиссионных доходов Московской биржи может положительно сказаться на выручке за первый квартал 2023 года. Однако не стоит забывать, что средние процентные ставки в начале 2023 года ниже, чем в аналогичном периоде прошлого года, что потенциально снижает процентные доходы компании.

#рынки $MOEX

Газпромбанк Инвестиции

02 марта 2023 13:57

🇹🇷 Турция обеспечила рост цен на металлопродукцию

Экспортная цена на российскую стальную квадратную заготовку в конце февраля 2023-го достигла 590 долларов США за тонну в портах Черного моря. В начале текущей недели цены продолжили рост и достигли 610–620 долларов США за тонну. Это самый высокий уровень с мая 2022 года.

🔑 Ключевой фактор роста

Турция — основной рынок сбыта для российской квадратной заготовки, которая применяется для производства арматуры и катанки. Основным экспортером на турецкий рынок являются дочерние предприятия непубличного Металлоинвеста. Однако периодически в Турцию квадратную заготовку также экспортируют НЛМК.

Основной драйвер роста российских экспортных цен — улучшение спроса на арматуру и катанку в Турции на фоне восстановления страны после землетрясения 6 февраля.

Представители сталелитейной отрасли Турции срочно перезапускают производство для удовлетворения спроса, возникшего после катастрофы. Компании способны произвести примерно 4 млн т арматуры в течение следующих 3–4 месяцев и пообещали правительству не поднимать цены в этот период.

💸 Спрос в Турции подогревает цены на мировом рынке

Аналитики также обращают внимание на рост цен с начала года на другие продукты металлургов, в частности на горячекатаный рулон на базисе FOB Черное море и на китайском рынке, а также на железорудное сырье. Вероятно, что из-за текущего роста цен на квадратную заготовку на экспорт выйдут и те производители, которые в последнее время не занимались экспортом. Более привлекательный экспорт, скорее всего, приведет к дальнейшему росту внутренних цен на арматуру.

📣 Кто бенефициар

Как мы отмечали ранее, рост цен на отечественную металлопродукцию находится выше, чем 2019–2020 годах. Благодаря этому доходы Северстали, ММК и НЛМК, способных экспортировать стальные изделия и заготовки, могут оказаться выше ожиданий рынка.

Газпромбанк Инвестиции

02 марта 2023 12:41

🌟 Облигации Сэтл Групп: ориентир по ставке купона — до 13% годовых в рублях

Принимаем заявки на участие в размещении облигаций ООО «Сэтл Групп»

🏡 Сэтл Групп — лидер по объему ввода жилья в Санкт-Петербурге и Ленинградской области. Доля Сэтл Групп в общем объеме ввода жилья в Санкт-Петербурге выросла за 2022 год до 26,7%. За первое полугодие 2022 года Сэтл Групп продемонстрировала уверенный рост всех важных показателей. По сравнению с аналогичным периодом 2021 года выручка увеличилась на 26,9%, а чистая прибыль — на 24%. Отношение чистого долга к EBITDA составило 0,09х, что позволяет компании комфортно брать на себя дополнительную долговую нагрузку.

Подать заявку на участие в размещении можно до 14:00 мск 3 марта 2023 года. Минимальная сумма для подачи поручения — 300 000 рублей без учета комиссии брокера. Комиссия составит 0,2% от суммы сделки.

Газпромбанк Инвестиции

01 марта 2023 16:45

🏙 Что будет с рынком недвижимости

После трех лет аномального роста на рынке недвижимости наступивший 2023 год грозит девелоперам коррекцией. Доля нераспроданных квартир растет, темпы ввода нового жилья снижаются, а правила выдачи ипотеки готовят к пересмотру в сторону ужесточения. Выживут ли малые и средние девелоперы, что ждет ипотечное кредитование, на какие перспективные инструменты инвестиций в realstate будет расти спрос на рынке — в эфире с Глебом Шурпиком, вице-президентом по экономике и финансам петербургского девелопера GloraX.

Слушайте в записи, если не успели на эфир. ⬇️

Газпромбанк Инвестиции

01 марта 2023 10:41

🪙 Металлурги могут вернуться к выплате акциза

Согласно новой формуле расчета акциза, российским металлургам придется вернуться к выплатам акциза на жидкую сталь в бюджет по итогам января после паузы с августа 2022 года.

❓ Как работает новая формула акциза

В ноябре 2022 года был принят закон об увеличении минимальной планки экспортной цены на сляб. До этого времени ставка акциза на сталь в размере 2,7% применялась в том случае, если значение показателя «Цсляб» (экспортная цена на слябы за календарный месяц) было выше $300 за тонну. Теперь акциз обнуляется при условии, если значение показателя меньше 30 тыс. рублей за тонну.

💼 Сколько стоят слябы

С августа 2022 года значение экспортной цены на сляб не превышало 30 тыс. рублей за тонну и составляло 26,3–29,2 тыс. рублей за тонну.
Однако, согласно показателям расчета акциза на жидкую сталь, опубликованным Федеральной антимонопольной службой, в январе этого года цена сляба в портах Черного моря составила $569,8 за тонну. Учитывая средний номинальный курс доллара США к рублю в январе, который составлял 69,2 рубля за доллар США, выходит, что цена сляба в прошлом месяце находилась на отметке 39,4 тыс. рублей за тонну. Это говорит о том, что металлурги должны вернуться к выплате акциза.

🧐 Как это повлияет на металлургов

Возврат к уплате акциза, с одной стороны, является негативным фактором. С другой — косвенно намекает, что цены на продукцию Северстали, ММК и НЛМК растут, что положительно может повлиять на их доходы.

#рынки $CHMF $MAGN $NLMK

Газпромбанк Инвестиции

28 февраля 2023 15:15

🏗 Сэтл Групп размещает облигации

ООО «Сэтл Групп» — крупный девелоперский холдинг, который работает на российском рынке 29 лет. За все это время компания построила и сдала более 11 млн кв. м недвижимости. Основными регионами, в которых работает компания, являются Санкт-Петербург и Ленинградская область, Калининград и Калининградская область. В 2022 году холдинг стал первым в Петербурге по объему ввода жилья и занял второе место по России. Кроме того, Сэтл Групп включен в обновленный перечень системообразующих организаций российской экономики.

Характеристики выпуска

📣 Номинальная стоимость — 1000 рублей.

🧮 Ориентир по ставке купона — до 13% годовых.

🗓 Купонный период — 91 день.

⏰ Срок обращения — 3 года.

Подать заявку на участие в размещении можно до 14:00 мск 3 марта 2023 года. Минимальная сумма для подачи поручения — 300 000 рублей без учета комиссии брокера. Комиссия составит 0,2% от суммы сделки.

Газпромбанк Инвестиции

28 февраля 2023 14:07

⚡ Мосбиржа пересмотрит индексы

Московская биржа по рекомендации Индексного комитета сформировала базы расчета индексов акций, которые будут действовать с 17 марта 2023 года.

Главные изменения:

📌 В базу расчета индекса Мосбиржи и индекса РТС войдут депозитарные расписки РусАгро.

📌 В базу расчета индекса акций широкого рынка включат обыкновенные акции ПАО «ДЭК», ПАО «ИСКЧ», ПАО «ТГК-2» и ПАО «ВУШ Холдинг».

📌 В базу расчета индекса средней и малой капитализации будут включены обыкновенные акции ПАО «Аптечная сеть 36,6».

📌 В базу расчета отраслевого индекса металлов и добычи войдут обыкновенные акции МКПАО «ЭН+ ГРУП», в отраслевой индекс электроэнергетики будут включены ПАО «ДЭК» и ПАО «ТГК-2», а в отраслевой индекс потребительского сектора войдут акции ПАО «ИСКЧ» и ПАО «ВУШ Холдинг».

📌 Обыкновенные акции ПАО «Детский Мир» покинут индекс Мосбиржи, индекс РТС, индекс средней и малой капитализации, индекс акций широкого рынка и отраслевой индекс потребительского сектора.

❓ Как это скажется на акциях

Изменения базы расчета индексов Мосбиржи после событий февраля 2022 года перестали приводить к серьезным колебаниям включаемых или исключаемых акций. Однако это может стать позитивом для акций РусАгро, которые попали в главные индексы российского фондового рынка. Их котировки могут незначительно вырасти в связи с притоком пассивных денег.

#рынки $ENPG $AGRO $ISKJ $DVEC $TGKB $WUSH $APTK

Газпромбанк Инвестиции

28 февраля 2023 09:30

🏙 GloraX: что в планах у девелопера

GloraX — один из крупнейших девелоперов Санкт-Петербурга, который планирует экспансию в другие крупные города: Москву, Нижний Новгород и Екатеринбург. Компания уже восемь лет на рынке, получила 35 премий и реализовала множество проектов.

Сегодня в 18:00 вместе с Глебом Шурпиком, вице-президентом по экономике и финансам GloraX, обсудим, как компания смотрит на перспективы рынка недвижимости и адаптируется к нынешним условиям.

🎙️ Подключайтесь к эфиру!

Газпромбанк Инвестиции

27 февраля 2023 16:54

💫 Карты рынка облигаций

В нашем телеграм-канале о долговом рынке вышли обновленные карты облигаций. С их помощью вы можете подобрать инструменты с высоким потенциальным доходом и нужным вам уровнем риска.

Подписывайтесь и будьте в курсе ⬇️

Газпромбанк Инвестиции

27 февраля 2023 13:21

Металлурги просят привязать НДПИ на руду и уголь к российским ценам

Ассоциация Русская сталь, которая объединяет крупнейшие российские предприятия черной металлургии, предложила рассчитывать налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ) на коксующийся уголь и железную руду, ориентируясь на внутрироссийские цены.

💡 Как это работает сегодня

Сегодня ставка НДПИ рассчитывается в соответствии с индексом SGX TSI Iron Ore на базисе CFR China. НДПИ на коксующийся уголь — в соответствии с индексом SGX TSI FOB Australia Premium Coking Coal.

В ноябре прошлого года были приняты поправки в Налоговый кодекс РФ, которые увеличивают ставку НДПИ на уголь с 1 января по 31 марта 2023 года. За счет этого в бюджет РФ в текущем году будет собрано дополнительно 30 млрд рублей.

Металлургическая ассоциация предложила заменить иностранные индексы в формулах расчета НДПИ для коксующегося угля и руды на котировки российского информационно-аналитического агентства Metals & Mining Intelligence (MMI). Также Русская сталь предложила скорректировать расчет акциза на сталь.

🧐 Зачем это нужно

Логика переключения на российские бенчмарки в текущих условиях заключается в том, что часть рынков закрылась для российских поставщиков из-за органичений, а сами экспортные сделки проходят с дисконтами к мировым бенчмаркам. Так, цена на австралийский премиальный уголь составляет $367 за тонну, а на внутреннем российском рынке — около 10 000 рублей, или $135 за тонну.

Котировка железной руды в Китае составляет $127 за тонну, а внутренняя российская цена — около 4 500 рублей, или $60 за тонну. Переход на внутренние бенчмарки поможет сэкономить компаниям сектора на НДПИ как минимум вдвое.

💼 Пора покупать металлургов

Подобная инициатива могла бы ослабить давление на маржу Северстали, НЛМК и ММК. Однако если Минпромторг примет предложение Русской стали, то, вероятнее всего, Минфину понадобится пересматривать саму формулу НДПИ на уголь и руду, чтобы сохранить размер налоговых поступлений в бюджет.

#рынки $CHMF $NLMK $MAGN

Газпромбанк Инвестиции

27 февраля 2023 10:36

Fix Price: компания растет, но сопоставимые продажи снижаются

Cеть магазинов низких фиксированных цен Fix Price раскрыла финансовые результаты за 2022 год.

🔹 Выручка увеличилась на 20,5% — до 277,6 млрд рублей благодаря расширению сети магазинов.

🔹 Валовая маржа выросла на 129 б. п. — до 33,1%.

🔹 EBITDA выросла на 22,7% — до 54,2 млрд рублей — в основном за счет роста валовой прибыли.

🔹 Чистая прибыль осталась на прошлогоднем уровне — 21,4 млрд рублей.

Почему не выросла чистая прибыль

Несмотря на существенный рост финансовых показателей, чистая прибыль Fix Price не изменилась из-за резервов по налогу на прибыль за прошедший год. Налог был начислен в результате переоценки руководством группы налоговых рисков.

Компания ускорила рост

Инвестиционные расходы Fix Price выросли на 4,6 млрд рублей по сравнению с прошлым годом. Компания решила ускорить расширение складской инфраструктуры, чтобы зафиксировать более выгодные условия строительства распределительных центров.

Долги в норме

Чистый долг группы существенно снизился с 23,8 млрд рублей в 2021 году до 11 млрд рублей в 2022 году. Снижение показателя вызвано в основном ростом денежных средств на счетах. Общий долг вырос на 2 млрд рублей — до 34,5 млрд, за счет роста арендных обязательств.

❓ Стоит ли присмотреться к акциям

Fix Price по-прежнему продолжает оцениваться рынком дороже аналогов — EV/EBITDA на уровне 5,8 по сравнению с 3,6 у X5 Group и 4,4 у Магнита. Вероятно, рынок закладывает более дорогую оценку в связи с популярным форматом магазинов низких фиксированных цен, на базе которых строится бизнес-модель Fix Price. Несмотря на это, снижение сопоставимых продаж в четвертом квартале 2022 года до 3,9% вызывает некоторые опасения. Возможно, на рынке могут быть более дешевые, но устойчивые аналоги.

#отчет_компании

Газпромбанк Инвестиции

26 февраля 2023 16:30

Главное за неделю

Собрали для вас самые интересные материалы прошедшей короткой недели в одной подборке.

❤️ Подборка
Корпоративные облигации →

💼 Отчеты эмитентов
Полюс ставит на новые активы →

🔎 Аналитические обзоры
Как Россия удерживает позиции на рынке удобрений →

Банк России занялся высокорисковой ипотекой →

Мосбиржа пересчитает одноименный индекс →

Миноритарии РУСАЛ хотят прозрачности →

Кто в России будет экспортировать водород →


🔊 Эфиры
Как замедлить инфляцию →

Легкого понедельника ☀️

Газпромбанк Инвестиции

25 февраля 2023 14:00

🧩 5 популярных паттернов технического анализа

Некоторые инвесторы для принятия решений о покупке или продаже ценных бумаг используют технический анализ. Они смотрят на прошлые данные рыночной активности, например, на изменение цены и объем торгов, чтобы отыскать закономерности — паттерны. Наличие таких паттернов не гарантирует, что цена в будущем будет меняться по предсказанному сценарию и часто похоже на гадание, но иногда они срабатывают как самосбывающееся пророчество. В любом случае использовать такой тип анализа лучше всего вместе с изучением фундаментальных показателей.

Существует множество графических паттернов, которые используют в техническом анализе. Мы выбрали пять наиболее популярных.

Газпромбанк Инвестиции

23 февраля 2023 14:00

💫 С автопополнением инвестировать регулярно станет проще

С привычкой откладывать регулярно можно быстрее достичь финансовых целей, и помочь в этом может автопополнение. Теперь пополнять брокерский счет или ИИС с карты Газпромбанка можно автоматически и без комиссии. Достаточно ввести реквизиты, сумму пополнения и выбрать периодичность, с которой хотите зачислять деньги.

✅ Подключите автопополнение в личном кабинете в приложении или веб-версии сервиса. Для этого на экране брокерского счета или ИИС нажмите «Пополнить» → «Автопополнение». А о том, как можно увеличить свой доход, регулярно пополняя счет даже на небольшие суммы, читайте в блоге.