Газпромбанк Инвестиции

24 марта 2023 16:40

🗓 Главное на рынках за неделю

Руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции Андрей Ванин подводит итоги торгов на фондовом рынке.

Компании, о которых говорили в эфире:

🔷 Селигдар

🔷 Сбер

🔷 Транснефть

🔷 Globaltrans

🔷 ЛУКОЙЛ

🔷 НОВАТЭК

🔷 Мечел

🔷 АЛРОСА

🔷 М.Видео

Слушайте в записи, если не успели на эфир ⬇️

Газпромбанк Инвестиции

24 марта 2023 14:35

🔨 Производство стали снижается. Ждет ли мир рецессия?

По данным Всемирной ассоциации стали (World Steel Association), производство стали в 63 странах мира в феврале 2023 года упало на 1% по сравнению с аналогичным периодом 2022 года — до 142,4 млн тонн. В январе — феврале выпуск металла сократился на 0,8% — до 297,8 млн тонн.

🇨🇳 Китай вытягивает мировую экономику

Ключевым игроком на рынке стали остается Китай, благодаря которому общее падение производства не выглядит так драматично, как в остальных странах мира. Там производство выросло на 5,6%, до 80,1 млн тонн.

Кроме него, рост показали только Южная Корея (+1,1%, до 5,2 млн тонн) и Иран (+14,6%, до 2,4 млн тонн). Россия, по данным WSA, произвела 5,6 млн тонн стали. Это на 8,6% меньше, чем в январе 2023 года.

🧐 Все ли так плохо?

Мировое производство стали может служить индикатором входа или выхода мировой экономики из рецессии. Пока все признаки указывают на то, что Китай может «перезапустить» мировую экономику, наращивая производство. Однако проблемы в строительном секторе внутри страны все еще не решены.

Северсталь, НЛМК и ММК, экспортные потоки которых перестраиваются с европейского рынка, могут расширить свое влияние в Азии. На этом рынке цены могут быть потенциально выше внутренних, что даст компаниям защиту от ослабления рубля и потенциально более высокие доходы в будущем.

#рынки $CHMF $NLMK $MAGN

Газпромбанк Инвестиции

23 марта 2023 19:01

🇺🇸 Верит ли кто-то ФРС?

ФРС США повысила ключевую процентную ставку и теперь предоставляет кредиты банкам под 4,75–5,0%. Это самый высокий процент с сентября 2007 года, когда ставки были на грани обвала накануне Мирового финансового кризиса. Риторика ФРС не изменилась — регулятор продолжит бороться с инфляцией, и ставка к концу года может вырасти до 5,1%.

🗣 Что говорит регулятор

Председатель Джером Пауэлл подчеркнул, что банковская система США «надежна и устойчива», а крах нескольких американских банков вызван ошибками в управлении рисками и не является системной проблемой.

Но в реальности, скорее всего, это не так. Практически все банки США и Европы купили большой объем долгосрочных облигаций под мизерные процентные ставки и сейчас теоретически могут оказаться в той же ситуации, что и нашумевший Silicon Valley Bank.

👁 Верит ли рынок

Динамика ключевых финансовых активов также убедительно показывает, что инвесторы не поверили ФРС. Они уже готовятся к смягчению ставки: доллар США и доходность трежерис снизились, а золото взлетело вверх, прокладывая дорогу в повторной попытке преодолеть $2000 за унцию.

🧐 Изменится ли ситуация

Очередное повышение стоимости заимствований негативно для экономики США. Учитывая снижение прибыли в корпоративном секторе, рекордную в истории инверсию кривой доходности, спад деловой активности в промышленности и ужесточение стандартов кредитования, наступление рецессии в США кажется уже почти неизбежным.

Бывший вице-президент Lehman Brothers, рухнувшего в кризис 2008 года, заявил, что риск наступления рецессии в США неизбежен, а в ближайшие два месяца стоит ожидать резкого снижения ВВП страны.

Газпромбанк Инвестиции

23 марта 2023 15:10

Эн+ Груп: при крепком рубле себестоимость вышла из-под контроля

Эн+ Груп, материнская компания РУСАЛ, совмещающая в себе алюминиевый и энергетический бизнесы, объявила производственные и финансовые результаты по итогам 2022 года.

📊 Операционные показатели

Общий объем выработки электростанций Эн+ сократился на 7,2% — до 83,9 млрд кВт⋅ч — из-за более низкого уровня воды на гидроэлектростанциях компании.

Отпуск тепла составил 27,6 млн Гкал и снизился на 3,2% год к году из-за более высокой среднемесячной температуры в 2022 году и сокращения паропотребления крупными потребителями.

Консолидированные финансовые показатели

▪️ Выручка по итогам года выросла на 17,2%, до $16,6 млрд, из-за роста средневзвешенной цены реализации тонны алюминия на LME, а также средней цены на электроэнергию на 24,4%.

▪️ Скорректированная EBITDA Группы снизилась на 21,9%, до $3,1 млрд, из-за роста себестоимости во втором полугодии 2022 года.

▪️ Чистая прибыль сократилась на 48%, до $1,85 млрд, в связи с существенным ростом операционных расходов. Не помогла даже фиксация прибыли в размере $492 млн от участия РУСАЛ в программе обратного выкупа акций Норильского никеля.

▪️ Чистый долг металлургического сегмента возрос на 31,8% и составил $6,3 млрд по сравнению с 2021 годом. Чистый долг энергетического сегмента сохранился на прежнем уровне и составил $3,9 млрд.

⏰ Ждать ли лучших показателей

По мнению менеджмента, внешнее давление и риски, связанные со снижением потребления энергии крупной промышленностью, например РУСАЛ, скорее всего, окажут влияние на всю энергетическую отрасль страны. Однако при слабом рубле Эн+ сможет снизить себестоимость и прочие расходы.

🧐 Будут ли дивиденды

Дивидендная политика Эн+ Груп подразумевает выплату дивидендов в размере 75% свободного денежного потока, но не менее $250 млн, а также все полученные дивиденды от РУСАЛ. Если менеджмент будет принимать решение в соответствии с дивидендной политикой, выплаты могут составить около 50 рублей на акцию.

#отчет_компании $RUAL $ENPG

Газпромбанк Инвестиции

23 марта 2023 13:35

🗣 Эфир: главное за неделю

ФРС США повысила ключевую процентную ставку еще на четверть пункта. Это повышает размер ставки, по которой ФРС предоставляет кредиты банкам, до диапазона от 4,75 до 5,0% — самого высокого уровня с сентября 2007 года. В России же годовая инфляция в стране на неделе по 20 марта замедлилась до 5,99% против 7,65% неделей ранее.

Сегодня в 18:00 вместе с Андреем Ваниным обсудим, чем еще запомнилась инвесторам прошедшая неделя, какие ценные бумаги могут быть интересны в текущих условиях и какую валюту выбрать, чтобы сохранить капитал.

🎤 Подключайтесь к эфиру!

Газпромбанк Инвестиции

22 марта 2023 19:55

⚡️ФРС США подняла ставку на 0,25% — до 4,75-5%.

Газпромбанк Инвестиции

22 марта 2023 17:09

📶 МРСК: растут тарифы — растут показатели

Дочерние общества обновленной ФСК-Россети начали раскрывать финансовую отчетность по МСФО за 2022 год. Данные представили:

🔷 Россети Юг

🔷 Россети Урал

🔷 Россети Северо-Запад

🔷 Россети Центр

🔷 Россети Центр и Приволжье

Красной линией через все отчеты «сетевиков» проходит рост выручки и операционного денежного потока в четвертом квартале 2022 года. Это произошло из-за роста тарифа на передачу электроэнергии, а также благодаря сдерживанию роста себестоимости и прочих операционных расходов. Особняком стоит Россети Юг, где подобного роста нет.

Подробнее — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

22 марта 2023 11:43

💼 Три портфеля для инвестора: динамика за март

▪️ Лучшая динамика с начала года — Дивидендный портфель

▪️ Второй в рейтинге — Компании роста

▪️ На третьем месте — портфель Корпоративные облигации

Напомним, эксперты сервиса Газпромбанк Инвестиции составили три модельных портфеля, динамику которых отслеживают ежемесячно в этом телеграм-канале в течение всего 2023 года.

Вы можете изучить каждую подборку и выбрать те активы, которые наилучшим образом соответствуют вашей инвестиционной стратегии. Подборки доступны любому инвестору, открывшему брокерский счет или ИИС в сервисе Газпромбанк Инвестиции.

🔎 Следите за динамикой модельных портфелей в этом телеграм-канале по хештегу #три_портфеля_для_инвестора и читайте подробнее о выборе активов в блоге.

Газпромбанк Инвестиции

21 марта 2023 18:02

Что будет дальше с западными банками

Крупнейшее со времен глобального экономического кризиса 2008 года банкротство двух крупных региональных банков США и возникновение аналогичных проблем с ликвидностью у некоторых европейских обнажило серьезную проблему — несоответствие балансовой оценки активов финансовых организаций их реальной рыночной стоимости.

🧐 Насколько все серьезно

Ученые из университета Южной Калифорнии, Северо-Западного университета, Школы бизнеса Колумбийского университета и Стэнфордского университета подсчитали, что после повышения ставки ФРС банковские активы сократились в среднем на 10%, а у 5% банков, которые пострадали больше других, — на 20%. Прямо сейчас рыночная стоимость активов банковской системы США на $2,2 трлн меньше ее балансовой стоимости.

Общий размер нереализованных убытков финорганизаций США, Великобритании и еврозоны может составлять до 1,3 трлн долларов США, а общая балансовая стоимость проблемных активов достигать 4,0–4,3 трлн.

💼 Спасет ли банки вливание денег

Предоставление ликвидности центральными банками, вероятно, предотвратит проблемы финансовой системы западных стран и поддержит ее устойчивость. Однако каким образом печать новых денег может отразиться на инфляции, прогнозировать сложно. Пока неизвестно, какую часть снятых с депозитов денег потребители и бизнес решат направить на реальные траты, что станет проинфляционным фактором.

В JPMorgan полагают, что проблемы Silicon Valley Bank и Credit Suisse — лишь «верхушка айсберга» и что кризис в будущем затронет всю банковскую отрасль.

🇷🇺 Воздействие на Россию

Введение внешних ограничений G7 и странами ЕС в отношении России ограничило воздействие банковского кризиса США и Европы на российский финансовый сектор и напрямую никак не влияет на устойчивость банковской системы в стране. Тем не менее это добавляет неопределенности относительно дальнейшей траектории мировой экономики, от состояния и темпов роста которой зависит экономика России.

Подробнее о причинах кризиса в банковской отрасли и о том, как в США спасают банки, — в блоге.

Газпромбанк Инвестиции

21 марта 2023 12:25

🏙 ЛСР: рост цен на жилье не компенсирует падение в продажах

Группа ЛСР, один из ведущих девелоперов и производителей строительных материалов в России, объявила консолидированные финансовые результаты деятельности за 12 месяцев 2022 года.

🔵 Выручка выросла на 7% — до 139,7 млрд рублей — из-за снижения продаж и увеличения средней цены проданного квадратного метра жилья.

🔵 Скорректированный показатель EBITDA вырос на 7,7% — до 38,6 млрд рублей за счет более медленного роста расходов.

🔵 Чистая прибыль снизилась на 17,9% из-за высоких платежей по кредитам и облигациям.

🔵 Чистый долг группы с учетом выданных займов и денег на счетах эскроу вырос на 73,8% — до 109 млрд рублей, а соотношение чистого долга к EBITDA превысило 3х.

Будут ли дивиденды

В соответствии с дивидендной политикой, принятой в 2020 году, ЛСР направляет на дивиденды не менее 20% прибыли. Но, несмотря на ее наличие, денежный поток компании остается отрицательным второй год подряд. В условиях финансовой нестабильности на рынке жилой недвижимости выплата дивидендов находится под вопросом. Однако в случае улучшения ситуации менеджмент может направить на дивиденды 38 рублей на акцию за 2022 год.

#отчет_эмитентов $LSRG

Газпромбанк Инвестиции

20 марта 2023 18:02

📢 Будет ли расти золото и компания Селигдар

Сегодня на открытии торгов цена на золото превысила $2000 за унцию впервые с августа 2020 года. Чтобы выяснить, в чем причины роста цен и будет ли динамика положительной в дальнейшем, встречаемся в эфире с представителями компании Селигдар.

Селигдар — золотодобывающая компания с активами в Республике Саха (Якутия), Республике Бурятия, Алтайском крае и Оренбургской области. Компании также принадлежат единственные оловодобывающие предприятия в стране — в Хабаровском крае и на Чукотке. По итогам 2022 года компания нарастила производство всех металлов, а также составила амбициозную программу до 2030 года.

Завтра в 18:00 узнаем о прогнозах на рынке золота и планах золотодобывающей компании. В гостях:

👤 Александр Хрущ, председатель совета директоров, ПАО «Селигдар»;

👤 Дмитрий Парфенов, начальник отдела стратегического планирования и инвестиционного анализа, ПАО «Селигдар»;

👤 Ольга Никитина, заместитель директора по экономике и финансам, ПАО «Селигдар»;

👤 Алексей Руденко, вице-президент, начальник департамента инструментов долгового рынка, АО «Газпромбанк».

Подключайтесь к эфиру!

Газпромбанк Инвестиции

20 марта 2023 16:15

💵 Инвестидея: замещающие облигации Газпром Капитал

За последние шесть месяцев рубль ослаб относительно доллара США почти на 25%. Пока сложно предугадать, что будет дальше, но чаще всего во времена неопределенности и нарастающих внешнеторговых ограничений вероятность дальнейшего ослабления рубля может быть выше, чем его укрепление.

Снизить валютные риски, вероятно, могут помочь замещающие долговые бумаги. Например, замещающая облигация ГазпрКЗО2Д, которая может принести доходность к погашению в 7,69% годовых.

🔎 Подробнее — в инвестидее.

#инвестидея

Газпромбанк Инвестиции

20 марта 2023 14:09

🚢 Совкомфлот — бенефициар энергетического кризиса

Совкомфлот опубликовал информацию о ключевых финансовых показателях по МСФО за 2022 год. Саму отчетность менеджмент решил не раскрывать.

🔷 Выручка выросла на 15% — до 130,7 млрд рублей.

🔷 Скорректированный показатель EBITDA увеличился 47% — до 73,9 млрд рублей — благодаря снижению рейсовых, комиссионных и эксплуатационных расходов.

🔷 Итоговая чистая прибыль выросла в 10 раз — до 26,7 млрд рублей.

🔷 Скорректированный показатель чистой прибыль увеличился в 4,4 раза — до 20,4 млрд рублей.

🔷 Чистый долг компании сократился на 53% — до 122,8 млрд рублей.

Каких-либо комментариев о работе компании и прогнозах на будущее от руководства не последовало. Будущие доходы Совкомфлота остаются под вопросом на фоне ситуации на рынке нефти.

📊 Какими могут быть дивиденды

Совкомфлот подтверждает политику по выплате дивидендов в размере не менее 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО. Исходя из озвученного показателя скорректированной чистой прибыли, потенциальный дивиденд может составить 4,3 рубля на акцию, или 7,2% дивидендной доходности.

#отчет_компании $FLOT

Газпромбанк Инвестиции

19 марта 2023 18:00

Главное за неделю

Собрали для вас самые интересные материалы недели в одной подборке. Читайте и слушайте в выходной, если не успели в течение недели.

❤️ Подборка

Купоны — каждый месяц →

💼 Отчеты эмитентов

X5 Group зарабатывает, но дивидендов не будет →

VK тратит быстрее, чем зарабатывает →

Распадская: эффективность бизнеса снижается →

Тинькофф: зарплаты и резервы остановили рост прибыли →

Полюс: падение показателей вслед за ценой на золото →

РУСАЛ: сложный год, рост выручки и падение прибыли →

🔎 Аналитические обзоры

Silicon Valley Bank: что уже случилось и может произойти дальше →

ОПЕК считает, что спрос на нефть будет расти →

5 акций, в которых может быть скрыт потенциал →

Уголь может пойти в Азию по новому пути →

Как изменилась внешняя торговля России в 2022 году →

Нефть сменила точки отправления. Кто на этом заработает? →

🔊 Эфиры

Как устроен российский рынок IT →

Кто в России зарабатывает на удобрениях →

Легкого понедельника ☀️

Газпромбанк Инвестиции

18 марта 2023 18:01

📚 5 книг от эксперта

Для развития своих навыков инвестору важно читать не только новости и отчеты эмитентов, но и профильную литературу. Мы попросили экспертов сервиса Газпромбанк Инвестиции поделиться своими любимыми произведениями на тему инвестиций, экономики и финансов. Их рекомендациями будем делиться с вами в формате подборки из пяти книг.

Открывает рубрику Алексей Белоусов, финансовый аналитик сервиса Газпромбанк Инвестиции.

Газпромбанк Инвестиции

24 марта 2023 15:20

🌱 Подсолнечное масло и пшеница могут залежаться на складах

За последние несколько недель стоимость подсолнечного масла снизилась с $1100 до 800 за тонну. Цена на российскую пшеницу впервые с августа 2021 года опустились ниже $300 за тонну: на текущей неделе пшеница торговалась по цене $280–275 за тонну. Контракты на май — июнь покупатели уже предлагают заключать по $250.

🧐 В чем причины

Подсолнечное масло, подсолнечник и пшеница могут дешеветь по нескольким причинам. Одна из них — банкротство американского банка Silicon Valey и закрытие Signature Bank, которые привели к падению цен на нефть, что обусловило снижение стоимости продуктов питания на мировых рынках. Другая — продление зерновой сделки, о чем было объявлено 14 марта. Негативно сказываются на ситуации и высокие урожаи зерновых и масличных во всем мире. К примеру, в России в сезон 2022/23 года были собраны рекордные 158,7 млн тонн.

🇷🇺 Как дела у российских производителей

Снижение цен на мировых рынках провоцирует аналогичную ситуацию и внутри России. Например, подсолнечник за последние 2–3 недели подешевел с 30 000 до 20 000 рублей за тонну, что делает этот бизнес нерентабельным и грозит сокращением посевных площадей.
Экспорт пшеницы и подсолнечного масла может быть временно приостановлен Минсельхозом, пока цена на них не восстановится. Чтобы поддержать производителей, правительство планирует еще и закупить зерно в госфонд — до 7 млн тонн (до 5% урожая).

🔎 Что все это значит и есть ли выход

Внешнеторговые ограничения спровоцировали сырьевое перепроизводство. В случае ослабления экспортных пошлин или закупки зерна в госфонд такие компании, как Русагро, смогут переждать неблагоприятный ценовой период и выйти на рынок при более высоких ценах на продукцию. Вдобавок низкие цены могут позволить крупным компаниям поглотить мелкие и тем самым укрепить свой бизнес.

#рынок $AGRO

Газпромбанк Инвестиции

24 марта 2023 11:23

💡 Дедлайн для инвестора: успеть под дивиденды

Российские компании традиционно направляют значительную часть прибыли на выплаты акционерам. Даже несмотря на непростую экономическую ситуацию, некоторые из них в этом году выплатят рекордные дивиденды. Часть этих выплат можно получить уже в ближайшие месяцы.

Собрали компании, которые планируют заплатить первыми.

#дивиденды

Газпромбанк Инвестиции

23 марта 2023 15:45

🍵🍵🍵🍵🍵🍵🍵

Главное за неделю: эфир с экспертом

Через 15 минут обсудим ситуацию на рынках, разберем последние отчеты публичных компаний и проанализируем, какие инструменты сегодня могут быть интересны на среднесрочную и долгосрочную перспективу.

Оставляйте вопросы в комментариях к этой записи и подключайтесь к эфиру!

Газпромбанк Инвестиции

23 марта 2023 14:40

🎯 Интервью с топ-менеджером Группы «ВИС»

Перед размещением облигаций ООО «ВИС ФИНАНС» мы поговорили с Дмитрием Суворовым, заместителем генерального директора по экономике и финансам Группы «ВИС».

Холдинг работает на рынке государственно-частного партнерства и участвует в реализации крупных инфраструктурных проектов в России. Сейчас на инвестиционной стадии у Группы находятся такие масштабные стройки, как мост через реку Лену в Якутске, мост через Калининградский залив и автодорога Обход Хабаровска.

Дмитрий Суворов рассказал Андрею Ванину о перспективах компании, планах развития и факторах, которые делают «ВИС» привлекательной для потенциальных инвесторов.

📺 Посмотреть запись встречи можно на нашем YouTube-канале.

✉️ Подать заявку на участие в размещении можно до 14:00 мск 27 марта 2023 года. Напишите нам на help@gazprombank.investments, в чат клиентской поддержки, свяжитесь с вашим персональным менеджером или позвоните в отдел продаж по телефону: 8 (800) 500-40-97.

Газпромбанк Инвестиции

23 марта 2023 13:00

⛰️ Мечел: пожертвовали коксом ради энергоугля

Российская горнодобывающая и металлургическая компания Мечел опубликовала производственные результаты за 2022 год.

Добывающий дивизион

🔷 Добыча угля осталась на уровне 2021 года и составила 11,3 млн тонн.

🔷 Добыча коксующегося угля снизилась на 1% — до 5,87 млн тонн, а добыча энергетического угля выросла на 6,7% — до 3,22 млн тонн.

🔷 Добыча антрацитов и производство пылеугольного топлива (PCI) снизились на 3 и 14% соответственно.

Горнодобывающие предприятия получили свыше 250 новых единиц техники и оборудования, включая около 50 карьерных самосвалов, бульдозеров, экскаваторов и буровых станков. В ближайшей перспективе это даст рост производства наиболее ценных марок угля.

Металлургический дивизион

🔷 Производство чугуна за 2022 год выросло на 2,1% — до 3,23 млн тонн.

🔷 Производство стали осталось на уровне 2021 года и составило 3,56 млн тонн.

Из-за больших запасов товаров на складах цены на строительный сортамент снижались с начала второго квартала и вплоть до конца года. Сокращение экспорта частично компенсировалось ростом продаж отдельных видов металлопродукции на внутреннем рынке.

Продажи продукции

🔷 Продажи концентрата коксующегося угля год к году снизились на 9% — до 3,97 млн тонн из-за ограничений на перевозку продукции по железной дороге к дальневосточным портам во второй половине 2022 года.

🔷 Продажи железорудного концентрата выросли за счет роста добычи на Коршуновском ГОК на 9,4% — до 1,48 млн тонн.

🔷 Снижение продаж коксовой продукции на 22% обусловлено двумя факторами: падением экспорта и сокращением спроса со стороны российских потребителей.

🔷 Продажи сортового проката прибавили 7% — до 2,57 млн тонн за счет наращивания производства и роста продаж рельсов на внутреннем рынке.

💰 Будут ли дивиденды

Мечел может выплачивать дивиденды из нераспределенной прибыли прошлых лет, но сумма чистых активов по итогам 2022 года снизилась до 7894 млн рублей с 7927 млн рублей в 2021 году. Вероятно, выплаты дивидендов все же ждать не стоит.

⬆️ Будет ли компания расти

Мечел пытается адаптироваться к рынку и работает с долговой нагрузкой. В будущем мы ждем незначительного роста в добывающем дивизионе, а финансовые результаты по большей части будут зависеть от ценовой конъюнктуры на зарубежных рынках угля.

#отчет_компании $MTLR

Газпромбанк Инвестиции

22 марта 2023 19:01

🪙 Что происходит на рынке золота

20 марта цена на золото на Нью-Йоркской бирже превысила $2000 за тройскую унцию впервые с апреля 2021 года. Что происходит на рынке драгметалла — в беседе с топ-менеджментом российской добывающей компании Селигдар, разрабатывающей месторождения золота и олова в Якутии, Бурятии, Алтайском и Хабаровском краях, а также на Чукотке.

Компании, о которых говорили в эфире:

💰 Селигдар

Слушайте в записи, если не успели в эфир ⬇️

Газпромбанк Инвестиции

22 марта 2023 16:03

🚢 Совкомфлот размещает облигации в юанях

ПАО «Совкомфлот» занимается морской транспортировкой сжиженного газа, нефти и нефтепродуктов, а также обслуживанием морской добычи углеводородов. Компания участвует в обслуживании крупных индустриальных проектов, в числе которых «Сахалин-1», «Сахалин-2», «Ямал СПГ» и «Арктик СПГ 2». В настоящее время Совкомфлот реализует программу по строительству 32 морских судов. В основном это арктические и конвенциональные газовозы под долгосрочные проекты.

Характеристики выпуска:

📣 Номинальная стоимость — 1000 китайских юаней.

🧮 Ориентир по ставке купона — не более 5,25% годовых.

🗓 Купонный период — 182 дня.

⏰ Срок обращения — 3 года.

📌 Предварительная дата размещения — 28 марта 2023 года.

Подать заявку на участие в размещении можно до 14:00 мск 23 марта 2023 года. Минимальная сумма для подачи поручения — 1 400 000 рублей без учета комиссии брокера. Комиссия составит 0,2% от суммы сделки.

Газпромбанк Инвестиции

22 марта 2023 10:11

Три бенефициара российско-китайского союза

Си Цзиньпин и Владимир Путин обсудили развитие экономического сотрудничества до 2030 года. Бенефициаром может стать практически весь российский бизнес — от грузоперевозчиков и дорожных строителей до производителей продукции традиционного российского экспорта и торговых дистрибьюторов. Выбрали три компании с наибольшими драйверами роста.

🔋 НОВАТЭК

Президент России Владимир Путин заявил, что совокупный объем поставок российского газа к 2030 году составит не менее 98 млрд кубов по трубопроводной системе и 100 млн тонн в виде СПГ. Если применительно для Газпрома речь всего лишь идет о частичном восполнении потерянного рынка сбыта в Европе, то для НОВАТЭК это предполагает кратный рост производства в относительно сжатые сроки.

⛽️ Роснефть

Жидкие углеводороды — ключевая статья доходов российского экспорта в Китай. Россия стремится ее увеличивать, заявляя о готовности российского бизнеса удовлетворить растущий спрос КНР на энергоносители. С учетом активного роста доли российской нефти в ее импорте КНР и наличия большой доли в портфеле продаж премиального сорта ESPO (ВСТО) Роснефть менее чувствительна к эмбарго ЕС и имеет потенциал роста доходов за счет сокращения дисконтов и восстановления цен на нефть.

Возможно, нас ждут крупные корпоративные сделки в ближайшем будущем. Например, китайские нефтяные госкомпании могут включиться в проект «Восток Ойл» или российские приобретут доли в китайских НПЗ.

🍅 Русагро

Стратегическое направление российско-китайского партнерства — это сельское хозяйство. Взаимная торговля сельхозпродукцией растет высокими темпами и в прошлом году продемонстрировала расширение более чем на 41%, до $7 млрд. Президент отметил, что РФ имеет возможности для существенного наращивания экспорта в КНР мяса, зерна и других категорий товаров.

Русагро входит в топ-3 крупнейших землевладельцев в России. Более 85 тыс. га ее территорий находятся на Дальнем Востоке, в непосредственной близости от сухопутных трансграничных переходов с КНР. Кроме того, здесь расположены активы по производству мяса свинины общей производительностью около 75 тыс. тонн в год.

#рынки $NVTK $ROSN $AGRO

Газпромбанк Инвестиции

21 марта 2023 15:45

🍵🍵🍵🍵🍵🍵🍵

Результаты и перспективы компании Селигдар

Селигдар, один из ведущих золотодобытчиков, обновил стратегию развития до 2030 года. Ее главные задачи — рост производства золота в 2,6 раза и олова до 5 раз. Компания будет стремиться к тому, чтобы полная себестоимость золота (AISC) составила до $900 за унцию, а олова — до $15 000 за тонну.

Через 15 минут встретимся с представителями компании и проанализируем, за счет чего компания сможет добиться таких результатов. В гостях:

🔷 Александр Хрущ, председатель совета директоров, ПАО «Селигдар»;

🔷 Дмитрий Парфенов, начальник отдела стратегического планирования и инвестиционного анализа, ПАО «Селигдар»;

🔷 Ольга Никитина, заместитель директора по экономике и финансам, ПАО «Селигдар»;

🔷 Алексей Руденко, вице-президент, начальник департамента инструментов долгового рынка, АО «Газпромбанк».

Оставляйте вопросы в комментариях к этой записи, чтобы задать их топ-менеджменту компаний, и подключайтесь к эфиру!

Газпромбанк Инвестиции

21 марта 2023 10:18

🏭 Роснефть: добыча газа догоняет НОВАТЭК

Роснефть отчиталась о своих операционных и финансовых показателях за 2022 год.

Разведка и добыча

▫️ Добыча нефти снизилась на 3,6% — до 187 млн тонн с 194 млн тонн в 2021 году.

▫️ Добыча газа достигла нового рекордного максимума — 74,4 млрд куб. м, увеличившись на 15% с 2021 года. Сказалось восстановление добычи на «Сахалин-1», а также ввод в эксплуатацию крупного газового проекта «Харампурнефтегаз» в сентябре. Он позволил увеличить добычу на 11 млрд куб. м в год. Объем добычи газа вплотную приблизился к добыче НОВАТЭК, которая в 2022 году составила 82 млрд куб. м.

▫️ Запасы углеводородов Роснефти на 31 декабря 2022 г. составили 159,3 млрд б. н. э. (21,5 млрд т н. э.).

▫️ В 2022 году Роснефть завершила бурение шести поисково-разведочных скважин и строительство четырех скважин. Еще пять скважин находятся на стадии испытаний. Ресурсная база проекта увеличилась на 300 млн т до 6,5 млрд т.

Переработка и сбыт

▪️ За отчетный год Роснефть переработала 94,4 млн т нефти. По итогам 2022 года глубина переработки нефти на российских нефтеперерабатывающих активах увеличилась до 76,2%, выход светлых нефтепродуктов — до 57,1%.

▪️ Объем реализации нефтепродуктов на внутреннем рынке за 2022 год достиг рекордных 42,1 млн т, увеличившись на 6,0% год к году.

Финансовые показатели

▪️ Выручка в 2022 году увеличилась на 3,2% — до 9045 млрд рублей.

▪️ Показатель EBITDA достиг рекордных значений — 2551 млрд рублей, увеличившись на 9,5%.

▪️ Чистая прибыль в отчетном периоде снизилась на 8% — до 813 млрд рублей за счет убытка по курсовым разницам, а также за счет передачи активов в Германии во внешнее управление Федеральному сетевому агентству.

▪️ Отношение чистого финансового долга к EBITDA на конец отчетного периода составило 1,3х.

💰 Дивиденды

Роснефть выплачивает 50% чистой прибыли в качестве дивидендов. Исходя из данных по прибыли во втором полугодии акционеры могут рассчитывать на дивиденд в размере от 18 до 20 рублей на акцию. Дивидендная доходность к текущей цене может составить 5,1%.

#отчет_компании $ROSN

Газпромбанк Инвестиции

20 марта 2023 17:00

🗓 Главные события прошедшей недели

Американские фондовые индексы завершили неделю ростом, несмотря на турбулентность в банковском секторе. Индекс Мосбиржи тоже подрос, обновив 24-недельный максимум благодаря ралли акций Сбера и росту бумаг нефтегазовых компаний.

Читайте подробнее в блоге:

💙 Экономический дайджест недели

💙 Дайджест рынка энергоносителей

💙 Дайджест фондовых рынков

Удачных инвестиционных решений ☘️

Газпромбанк Инвестиции

20 марта 2023 15:11

🏆 Золото продолжит расти?

Сегодня на открытии торгов цена на золото превысила $2000 за унцию впервые с августа 2020 года.

Почему растет золото

На наш взгляд, для роста цены золота есть несколько причин:

✔️ Нестабильная экономическая ситуация в банковской сфере США и ЕС. Инвесторы переходят от более рисковых активов к консервативным. Так, с начала марта снижаются доходности по десятилетним гособлигациям США, а цены на золото штурмуют новые максимумы — участники рынка ищут «тихую гавань» на случай будущих потрясений.

✔️ Инвесторы надеются, что ФРС не станет поднимать ставку после ситуации со спасением вкладчиков SVB и вливанием в финансовую систему более $300 млрд. Вероятно, рынок предполагает, что цикл повышения ставок подходит к концу, а ранее это приводило к дальнейшему росту цены драгоценного металла.

🔮 Что будет дальше

В дальнейшем могут быть два варианта развития событий: первый — ФРС все же поднимет ключевую ставку, показав тем самым жесткое намерение в борьбе с инфляцией. Это может привести к более высоким доходностям по облигациям и снижению цены на золото.

Второй — при возникновении новых проблем в экономике ФРС решит их новым вливанием денег, а в дальнейшем — снижением процентной ставки, что может вызвать новое ралли, в том числе и цены на золото.

#рынки #золото

Газпромбанк Инвестиции

20 марта 2023 10:47

📶 Polymetal: себестоимость растет, а выручка — нет

На прошлой неделе Polymetal отчитался о предварительных финансовых показателях по итогам 2022 года.

▪️ Выручка золотодобытчика снизилась на 3% — до $2801 млн за счет более низких цен на золото и серебро внутри года, крепкого рубля, а также снижения продаж драгоценных металлов в первом полугодии.

▪️ Скорректированный показатель EBITDA снизился на 31% — до $1017 млн — на фоне роста затрат и снижения цен на металлы.

▪️ Чистый убыток составил $288 млн по сравнению с прибылью в размере $904 млн в 2021 году из-за обесценения.

▪️ Чистый долг увеличился до $2393 млн против $1647 в прошлом году из-за увеличения оборотного капитала и выросшей капиталоемкости.

В течение года на балансе компании скопились запасы драгметаллов, которые Polymetal активно продавал во втором полугодии. Благодаря этому полугодовой показатель был рекордным за все время работы компании, но это слабо отразилось на итоговом результате.

💡 Что будет дальше

Компания ожидает, что денежные затраты в 2023 году составят $950–1000 на унцию золотого эквивалента, а совокупные денежные затраты составят $1300–1 400. Рост связан с инфляцией и увеличением налога на добычу полезных ископаемых в Казахстане. Капитальные затраты в 2023 году планируются на уровне $700–750 млн.

Polymetal продолжает предпринимать шаги по изменению места регистрации материнской компании в финансовом хабе в Астане (Казахстан). Над компанией висит потенциальный риск разделения бизнеса на казахстанские и российские активы. На наш взгляд, при таком сценарии выгода для российских инвесторов выглядит крайне сомнительной.

#отчет_компании $POLY

Газпромбанк Инвестиции

19 марта 2023 14:29

🗣 Можно ли противостоять эмоциям на фондовом рынке

Стремительно распространяющиеся новости, «сигналы» в телеграм-каналах и инсайды в чатах провоцируют даже опытных инвесторов на необдуманные сделки в страхе упустить выгоду.

Почему рынок частного инвестора импульсивен и как к этому относиться — в блоге.

Газпромбанк Инвестиции

18 марта 2023 11:00

🎩 История одного инвестора: Джон Богл

Джон К. «Джек» Богл является основателем второй в мире после BlackRock крупнейшей компании по управлению инвестиционными фондами — The Vanguard Group. В 2022 году стоимость ее активов под управлением превысила $8,1 трлн.

Его история и принципы инвестирования — в блоге.