Газпромбанк Инвестиции

25 июля 2024 14:04

🛢 Газпром нефть: рост выручки и свободного денежного потока

Газпром нефть раскрыла финансовую отчетность по МСФО за шесть месяцев 2024 года, продемонстрировав высокие темпы роста основных финансовых показателей и сохранив низкую долговую нагрузку.

💯 Главные цифры

▪️ Выручка в первом полугодии 2024 года выросла на 30,1% — до 2,02 трлн рублей.

▪️ Чистая прибыль за шесть месяцев 2024 года увеличилась на 11,4% — до 340,8 млрд рублей, при этом рентабельность чистой прибыли снизилась с 19,7 до 16,9% в связи с опережающими темпами роста операционных расходов (+39,8%) относительно темпов роста выручки (+30,1%).

▪️ Свободный денежный поток за первую половину 2024 года увеличился на 76,8% — до 161,2 млрд рублей.

▪️ Чистый долг (с учетом аренды и за вычетом суммы денежных средств) по сравнению с данными годовой давности увеличился на 11% — до 739,4 млрд рублей — на фоне роста общего долга на 25,6% (до 1,11 трлн рублей) и увеличения денежных средств на 70,4% (до 367,6 млрд рублей).

▪️ Несмотря на увеличение долга в абсолютном выражении, долговая нагрузка в части показателя Чистый долг / EBITDA (прибыль до налогов, амортизации и уплаты процентов) осталась низкой и составила 0,45 (без изменений по сравнению с аналогичной датой прошлого года).

✨ Наше мнение

По итогам полугодия Газпром нефть заработала 69,3 рубля прибыли на акцию своим акционерам, или около 9,8% текущей полугодовой акционерной доходности.

Согласно дивидендной политике, компания закрепляет целевой размер дивидендов в размере не менее 50% скорректированной чистой прибыли по МСФО. Таким образом, за шесть месяцев текущего года акционеры могут рассчитывать ориентировочно на 34,6 рубля дивидендов на акцию, или около 4,9% текущей дивидендной доходности.

При этом по итогам 2023 года компания направила на выплату дивидендов чуть более 75% чистой прибыли, относящейся к акционерам. Поэтому, учитывая низкую долговую нагрузку Газпром нефть, мы не исключаем возможности, что компания может направить на выплату дивидендов в текущем году более 50% скорректированной чистой прибыли.

#отчет_компании $SIBN

Газпромбанк Инвестиции

23 июля 2024 19:02

💡 Обзор фондовых рынков

Каждую неделю аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции готовят подборку наиболее значимых событий фондового рынка и рейтинг привлекательных инструментов 一 акций, облигаций и первичных размещений.

В свежем ревью рынка:

☑️ Последние отчеты крупных компаний из индекса Мосбиржи
☑️ Список наиболее привлекательных облигаций в рублях и валюте
☑️ Подборка актуальных первичных размещений

☝️ Узнать все о фондовом рынке за последние семь дней

Газпромбанк Инвестиции

23 июля 2024 16:25

🔮 Что ждать в пятницу от Банка России

В конце текущей недели состоится опорное заседание Банка России по вопросу ключевой ставки. Собрали факторы, которые могут повлиять на решение регулятора.

💼 Кредитование

🟡 На прошлой неделе вышли данные по кредитованию в июне. Ипотека в преддверии сокращения льготной программы ожидаемо показала существенный рост. По корпоративному портфелю прирост составил всего 416 млрд рублей, или 0,53% по сравнению с 1,34% месяцем ранее. Но без валютной переоценки прирост составил 976 млрд рублей против 1318 млрд рублей в мае. При этом без учета погашенного крупного бридж-кредита, выданного в мае, кредитование в июне даже немного ускорилось, с +1,4% в мае до +1,5% (приросты скорректированы по обоим месяцам). Автокредитование немного замедлилось, потребительский кредит показал ту же динамику, что и месяцем ранее.

💸 Инфляция

🟢 Данные по инфляции за июнь оказались существенно лучше ожиданий, которые складывались из недельных данных этого месяца. Последние данные по недельной инфляции также показали позитивную динамику: с 9 по 15 июля инфляция составила 0,11% по сравнению с 0,27% за предыдущий отчетный период. Резкое замедление роста цен показали авиабилеты, электроника и овощи. Кроме того, в прошлом отчетном периоде был остаточный эффект от индексации тарифов.

🟠 При этом инфляционное давление остается на повышенном уровне: в июле ожидания выросли до 12,4% по сравнению с 11,9% в июне.

🏦 Что ждать от Банка России в пятницу

Мы видим, что текущая ставка работает. Прирост депозитов превышает динамику кредитования. Но, исходя из заявлений регулятора, считаем, что ставка будет повышена. Рынок уже заложил повышение ставки на 2 п. п. — до 18%. Учитывая последние данные, повышение может составить 1–1,5%, но не исключаем и вариант повышения на 2%.

🧠 Прогноз по ставке на 2025-2026 годы

Однако важным станет прогноз по среднему значению ставки на 2025–2026 год. Мы считаем, что он повысится до 13–15% в 2025 году, вместо текущего уровня 10–12%. Прогноз по инфляции на конец 2025 года, скорее всего, пересмотрен не будет, а по итогам 2024 года, вероятно, будет близок к 6%.

#ставка

Газпромбанк Инвестиции

23 июля 2024 15:33

🌻 Рублевые и замещающие облигации недели

🗺 Подготовили две подборки долговых бумаг с эффективной доходностью на 23 июля к дате погашения или оферты.

В подборке:

🔲 облигации с низким уровнем риска;
🔲 облигации с умеренным уровнем риска.

Среди надежных и ликвидных корпоративных бумаг с рейтингом от АА+ до ААА можно выделить следующие выпуски:

▪️ МТС 1P-10 (ПАО «МТС») с потенциальной доходностью 17,77% и погашением 25 июня 2025 года;
▪️ НорНикБ1P2 (ПАО «ГМК „Норильский никель“») с потенциальной доходностью 17,69% и датой оферты 7 октября 2025 года;
▪️ ГазпромКP7 (ООО «Газпром капитал») с потенциальной доходностью 17,53% и погашением 13 ноября 2025 года;
▪️ РусГидрБП9 (ПАО «РусГидро») с потенциальной доходностью 17,7% и погашением 28 января 2026 года;
▪️ Ростел2P14 (ПАО «Ростелеком») с потенциальной доходностью 18,25% и погашением 1 апреля 2026 года;
▪️ НОВАТЭК1Р1 (ПАО «НОВАТЭК») с потенциальной доходностью 17,47% и погашением 19 мая 2026 года
▪️ Сбер Sb27R (ПАО Сбербанк) с потенциальной доходностью 17,53% и погашением 15 июня 2026 года;
▪️ ГПБ001P26P (Банк ГПБ (АО)) с потенциальной доходностью 19,29% и датой оферты 18 октября 2026 года;
▪️ ВЭБ1P-18 (ВЭБ.РФ) с потенциальной доходностью 18,13% и погашением 17 ноября 2026 года;
▪️ РЖД 1Р-20R (ОАО «РЖД») с потенциальной доходностью 17,68% и погашением 15 марта 2027 года;

Среди ликвидных корпоративных бумаг с умеренным уровнем риска с рейтингом от АА– до АА можно выделить:

▪️ Медси1P03 (АО «Группа компаний „Медси“») с потенциальной доходностью 20,93% и датой оферты 13 октября 2025 года;
▪️ ЮГК 1P3 (АО «ЮГК») с потенциальной доходностью 19,16% и погашением 23 октября 2025 года;
▪️ Медси 1P02 (АО «Группа компаний „Медси“») с потенциальной доходностью 20,02% и датой оферты 12 марта 2026 года;
▪️ РЕСОЛиБП22 (ООО «РЕСО-Лизинг») с потенциальной доходностью 20,47% и датой оферты 12 июня 2026 года;
▪️ Автодор5Р3 (ГК «Российские автомобильные дороги») с потенциальной доходностью 18,45% и погашением 12 августа 2026 года;
▪️ ГТЛК 2P-02 (АО «ГТЛК») с потенциальной доходностью 21,76% и датой оферты 1 декабря 2026 года;
▪️ РЕСОЛиБП25 (ООО «РЕСО-Лизинг») с потенциальной доходностью 19,44% и датой оферты 11 апреля 2027 года;
▪️ ВСК 1P-04R (ООО «Восточная стивидорная компания») с потенциальной доходностью 19,27% и погашением 28 июля 2028 года.

Газпромбанк Инвестиции

22 июля 2024 19:04

🛴 Whoosh: куда выруливает кикшеринг

Whoosh серьезно усилил свои позиции на российском рынке, нарастив парк и работая вместе с правительством над инфраструктурой для средств индивидуальной мобильности. С начала 2024 года компания сумела существенно нарастить локации присутствия, парк и количество активных пользователей. Что ждет рынок шеринга самокатов и велосипедов в ближайшее время?

📆 Завтра в 18:00 мск Давид Григорьев, старший инвестиционный советник сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Александром Синявским, СFO сервиса кикшеринга Whoosh, и Диной Максутовой, Head of IR компании, обсудят:

🔹 ситуацию на рынке кикшеринга: транспорт, динамику пользователей, конкурентную среду;
🔹 потенциальное регулирование рынка: что может измениться для компании, а что точно останется прежним;
🔹 показали Whoosh с начала 2024 года, стратегию компании на рынках России и Латинской Америки и дивиденды.

🔊 Присоединяйтесь к нашему эфиру уже завтра, чтобы узнать, как устроен бизнес на самокатах и велосипедах.

Газпромбанк Инвестиции

22 июля 2024 16:29

⚽️ Забейте свой первый гол в инвестициях: 0% комиссии за покупку ценных бумаг!

В эти выходные стартовал очередной сезон Российской Премьер-лиги, который объединяет миллионы болельщиков, вдохновляя их на поддержку своих команд и достижение новых побед. Начните инвестировать без комиссий и поддержите свои финансовые цели так же, как болельщики поддерживают свои команды: от всего сердца и без комиссий!

Легкий старт в инвестициях в два шага:

⚽️ Зарегистрируйтесь по ссылке и откройте счет в приложении или мобильной версии сервиса Газпромбанк Инвестиции.

⚽️ Активируйте промокод start в разделе «Другое» → «Специальные предложения». В течение 30 дней вы сможете покупать ценные бумаги с нулевой комиссией.

Акция проходит до 31 декабря 2024 года только для новых клиентов. Покупка без комиссии распространяется не на все ценные бумаги. С условиями и ограничениями можно ознакомиться на сайте →

💪 Начните свой инвестиционный путь с нами и почувствуйте себя чемпионом!

Газпромбанк Инвестиции

22 июля 2024 14:46

💡 Инвестидея: облигация МБЭС 2P-03

Международный банк экономического сотрудничества — многосторонний финансовый институт, целью деятельности которого является содействие развитию экономик стран — членов Банка, внешнеэкономических связей между хозяйствующими субъектами стран-членов, а также расширению их внешнеторговых отношений с контрагентами из других стран.

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают, что в текущих условиях наиболее интересными среди облигаций выглядят бумаги МБЭС 2P-03. Подробнее о потенциале облигаций — в инвестидее.

Газпромбанк Инвестиции

21 июля 2024 15:02

👍 5 полезных материалов недели

Узнавайте новое и учитесь, листая ленту! Выходные — идеальное время, чтобы узнать полезные лайфхаки инвестирования и познакомиться с новыми инструментами фондового рынка, которые могут помочь достижению ваших финансовых целей.

⛳️ Начните собственный чемпионат в мире инвестиций!
Чемпионат Европы по футболу закончился блистательной победой Испании, а ваш личный финансовый чемпионат может только начаться! Сделайте первый шаг: откройте брокерский счет в сервисе Газпромбанк Инвестиции, а мы обеспечим легкий старт — 0% комиссии на покупку ценных бумаг в течение 30 дней. За промокодом →

🏙 Рынок ипотеки и девелоперы: ставки и прогнозы
В июле средние ставки, предлагаемые банками по ипотеке, не входящей в категорию льготной, приблизились к 20%. Ожидается, что данный рост продолжится, к осени ставка по ипотеке может достигнуть 24%, а объемы выдачи — резко просесть. Что может ждать рынок и девелоперов →

🎁 Мы с подарками: новые возможности в сервисе Газпромбанк Инвестиции
Сервис Газпромбанк Инвестиции постоянно расширяет пул инструментов и опций, с помощью которых пользователи могут вкладывать средства для достижения своих инвестиционных целей. Мы подготовили карточки, где рассказываем об основных возможностях приложения, которые появились или улучшились в последний месяц. Подробнее →

✈️ Pre-IPO Самолет Плюс: разобрали бизнес и выносим свой вердикт
Рынок аренды и продажи недвижимости в России остается одной из самых консервативных отраслей, где финтех и IT начали внедряться относительно недавно. Одним из знаковых событий стало появление на рынке платформы Самолет Плюс — сервиса, который позволяет подобрать квартиру или офис для покупки или аренды, заказать и выбрать отделку и меблировку онлайн. Разобрались, как устроен бизнес компании →

🔭 Меняем тягу к знаниям на промокоды на покупку ценных бумаг!
Сервис Газпромбанк Инвестиции продолжает бесплатное обучение основам и тонкостям фондового рынка. Сейчас на нашем портале доступны шесть курсов как для новичков, так и для тех, кто хочет углубить свои знания в сложных продуктах. За знаниями и промокодами →

Легкого понедельника ☀️

Газпромбанк Инвестиции

20 июля 2024 10:01

🎁 Мы с подарками: новые возможности в сервисе Газпромбанк Инвестиции

Сервис Газпромбанк Инвестиции постоянно расширяет пул инструментов и опций, с помощью которых пользователи могут вкладывать средства для достижения своих инвестиционных целей. Мы подготовили карточки, где рассказываем об основных возможностях приложения, которые появились или улучшились в последний месяц. Чтобы воспользоваться всеми функциями, обновите приложение до последней версии.

Газпромбанк Инвестиции

19 июля 2024 11:05

🚛 Размещение облигаций Элемент Лизинг

Одна из крупнейших лизинговых компаний по количеству клиентов и числу сделок размещает облигации в рублях.

▪️ Ориентир по ставке купона — до 19% годовых.
▪️ Срок обращения — 3 года.
▪️ Купонный период — 30 дней.

Минимальная сумма, с которой можно участвовать в размещении, — 1000 рублей. Подать заявку можно до 13:00 мск 22 июля 2024 года прямо в приложении. Подробнее о выпуске →

Газпромбанк Инвестиции

18 июля 2024 14:51

🏭 ММК: функционирование в условиях изменчивой макроэкономической среды

ПАО «Магнитогорский металлургический комбинат», один из крупнейших российских производителей стали, раскрыло операционные результаты за первое полугодие 2024 года. Продажи премиальной продукции выросли на треть, однако полугодовые показатели пока остаются на уровне минувшего года. Рассказываем о ключевых моментах отчета.

💯 Главные цифры

🪝 Производство стали за второй квартал выросло на 13,7% по сравнению с показателями первого квартала, составив 3,38 млн тонн, что связано с ростом количества заказов на фоне сезонного оживления деловой активности. За первое полугодие 2024 года производство стали уменьшилось на 2,6% год к году до уровня 6,35 млн тонн из-за снижения потребности в стали в начале года на фоне ремонтов в прокатном переделе.

🪝 Завершение капитального ремонта доменной печи №8 во втором квартале 2024 года позволило увеличить выплавку чугуна на 13,1%, до 2,65 млн тонн. По результатам первого полугодия 2024 года выплавка чугуна составила 5 млн тонн, продемонстрировав рост на 1,7% год к году.

🪝 Продажи металлопродукции выросли на 11,6% за второй квартал, достигнув 3,05 млн тонн, благодаря позитивной динамике металлопотребления и завершению капитальных ремонтов оборудования, производящего премиальную продукцию.

🪝 Продажи премиальной продукции продемонстрировали рост на 32,8%, составив 1,4 млн тонн. Основным драйвером был рост продаж холоднокатаного проката и проката с покрытиями на фоне высокого спроса в автомобильной отрасли и строительном секторе.

🪝 За первое полугодие 2024 года продажи металлопродукции снизились на 0,8% год к году, составив 5,78 млн тонн, из-за проведения капитальных ремонтов прокатного оборудования на фоне позитивных показателей промышленного производства и деловой активности. Продажи премиальной продукции снизились на 2,3% год к году, до 2,45 млн тонн.

🔮 Ожидания компании на третий квартал

✅ Планируется стабилизация спроса на металлопотребление в третьем квартале на уровне среднемесячных значений первого полугодия после высоких показателей металлопотребления во втором квартале.

🔻 Драйверами сдерживания спроса могут выступить охлаждение инвестиционной активности вследствие повышения процентных ставок и завершение действия программы льготной ипотеки с 1 июля 2024 года.

✅ Положительным драйвером выступает продолжающийся тренд металлопотребления в автомобильной отрасли и обрабатывающей промышленности.

✅ Компания продолжит в третьем квартале увеличивать загрузку агрегатов, производящих премиальную продукцию.

🧐 Наше мнение

📈 ММК в целом повысил объемы производства и продажи продукции во втором квартале благодаря высокому уровню деловой активности в экономике, несмотря на проведение ремонтных работ оборудования, которые привели к снижению потенциального объема продукции компании.

📊 Реализуемая Банком России жесткая денежно-кредитная политика с целью охлаждения экономики может способствовать снижению деловой активности в третьем квартале при планируемом росте объемов выпуска премиальной продукции компании.

📝 Исходя из текущих условий, мы оцениваем, что акции ММК справедливо оценены рынком.

#отчет_компании #ММК $MAGN

Газпромбанк Инвестиции

17 июля 2024 17:33

🏙 Рынок ипотеки и девелоперы: ставки и прогнозы

В июле средние ставки, предлагаемые банками по ипотеке, не входящей в категорию льготной, приблизились к 20%. Ожидается, что данный рост продолжится, к осени ставка по ипотеке может достигнуть 24%, а объемы выдачи — резко просесть.

📝 Подробнее о том, как это может отразиться на рынке ипотеки и почему группа Самолет выглядит лучше рынка, — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

17 июля 2024 15:40

💎 🌟 Лонг Южуралзолото и шорт АЛРОСА: +16% за две недели

В начале июля 2024 года аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции выпустили парную инвестидею по акциям Южуралзолота — в лонг и АЛРОСА — в шорт на фоне роста цен на золото и его добычи ЮГК, а также снижения цена на алмазы. Тогда акции компаний стоили 0,866 рубля и 71,73 рубля за одну ценную бумагу соответственно.

📆 17 июля 2024 года цена акций Южуралзолота выросла до 0,8827 рубля за одну бумагу, а ценные бумаги АЛРОСА снизились до 61,33 рубля за акцию. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции закрывают парную инвестидею. Итоговая доходность за две недели составила 2% по бумагам ЮГК и 14% по АЛРОСА — суммарно 16% без учета комиссии.

#инвестидея $ALRS $UGLD

Газпромбанк Инвестиции

16 июля 2024 19:02

🔭 Меняем тягу к знаниям на промокоды на покупку ценных бумаг!

Сервис Газпромбанк Инвестиции продолжает бесплатное обучение основам и тонкостям фондового рынка. Сейчас на нашем портале доступны шесть курсов как для новичков, так и для тех, кто хочет углубить свои знания в сложных продуктах.

📮 Три причины прокачать свои знания

☑️ Начать и завершить обучение можно в любой момент.
☑️ Эксперты — аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции помогут вам пройти обучение.
☑️ За прохождение курсов мы раздаем промокоды для доступа к специальным тарифам.

📝 Курсы на любой вкус и уровень подготовки

🔹 Базовый курс «Инвестиции: просто о сложном».
🔹 Курс по акциям: все об основном инструменте инвестирования.
🔹 Курс по облигациям. Все про популярную альтернативу акциям.
🔹 Курс по паевым инвестиционным фондам.
🔹 Всем по плечу: как использовать маржинальную торговлю.
🔹 Как по нотам. Объясняем все про структурные продукты.

Газпромбанк Инвестиции

16 июля 2024 16:33

🛍 X5 Group: рост выручки на четверть в ожидании возвращения к торгам

X5 Group представила операционные результаты за второй квартал 2024 года.

💯 Главные цифры

▪️ Выручка за второй квартал 2024 года выросла на 25,1% год к году, достигнув 964 млрд рублей. За первое полугодие выручка составила 1846 млрд рублей, продемонстрировав рост на 25,9% год к году благодаря росту сопоставимых (LFL) продаж и увеличению торговых площадей.

▪️ За второй квартал прирост торговых площадей составил 203 тыс. кв. м, а количество новых магазинов увеличилось на 582 шт. За первое полугодие прирост магазинов составил 994, а прирост объемов торговых площадей составил 333 тыс. кв. м.

▪️ Наибольший прирост в торговых площадях продемонстрировал формат жестких дискаунтеров Чижик, увеличившийся за первое полугодие на 119,3% год к году, достигнув 525 тыс. кв. м. Пятерочка и Перекресток также продемонстрировали увеличение торговых площадей на 8,7 и 2,5%, что по итогам шести месяцев 2024 года составило 8585 тыс. кв. м и 1094 тыс. кв. м соответственно.
Сопоставимые (LFL) продажи увеличились на 14,9% год к году за первое полугодие 2024 года за счет роста трафика на 2,9% и среднего чека на 11,6% на фоне ускорившегося роста инфляции.

▪️ X5 Group продолжает активно развивать направление цифрового бизнеса. Так, совокупное количество заказов за первое полугодие 2024 года по X5 Digital, 5Post и Много лосося увеличилось на 78% год к году и составило 78 159 тыс. GMV, относящихся к X5 Digital и Много лосося за первое полугодие 2024 года, составили 100,509 млрд руб. и 4,5 млрд руб. с темпом роста год к году 73,5 и 40,7% соответственно.

▪️ Компания продолжает расширяться за счет M&A-сделок. В апреле 2024 года X5 Group приобрела бизнес по производству готовой еды Найс Айс в Ленинградской области. По результатам сделки X5 получила права собственности на фабрику по производству готовой еды площадью 4,2 тыс. кв. м во Всеволожском районе.

💰 Текущая ситуация с акциями

В связи с началом судебного процесса касательно приостановки корпоративных прав голландской компании X5 Retail Group N.V. Мосбиржа приостановила торги расписками X5 Group в соответствии с правилами листинга. Возврат акций компании на Московскую биржу ожидается не раньше сентября 2024 года.

🧐 Наше мнение

Компания продолжает наращивать операционные результаты благодаря открытию новых магазинов, а также реализации M&A-сделок. Положительное разрешение судебного разбирательства позволит компании возобновить листинг на Мосбирже, а также начать выплату дивидендов, что повысит инвестиционную привлекательность акций X5 Group. Однако остается неопределенность касательно времени рассмотрения судебного дела и возврата на биржу.

💼 Мы положительно оцениваем потенциал ценных бумаг X5 Group, а сама компания рассматривается нами как фаворит в секторе розничной торговли.

#отчет_компании $FIVE

Газпромбанк Инвестиции

24 июля 2024 12:43

🧊 НОВАТЭК: поднял прибыль на совместных предприятиях

НОВАТЭК представил финансовые результаты за первое полугодие 2024 года: добыча не упала, а прибыль подскочила на фоне курсовых разниц и доходов в совместных предприятиях.

🚰 Ключевые показатели

🔹 Добыча углеводородов составила 330,7 млн баррелей нефтяного эквивалента, что на 2,7% выше значения аналогичного периода прошлого года.

🔹 Среднесуточная добыча выросла на 2,2% г/г, составив 1,82 млн баррелей нефтяного эквивалента.

💸 Деньги

1️⃣ Выручка от реализации увеличилась на 17% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув 752,4 млрд рублей.

2️⃣ Прибыль от операционной деятельности составила 192,7 млрд рублей, продемонстрировав рост на 34,8% г/г. Рентабельность операционной деятельности составила 25,6%, увеличившись на 3,4 п.п. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

3️⃣ Прибыль до налогообложения составила 380,2 млрд рублей, продемонстрировав рост на 72,4% г/г. Однако существенное влияние оказали курсовые разницы, снизившие прибыль до налогообложения на 58,1 млрд рублей, и доли в прибылях совместных предприятий, составившие 204,8 млрд рублей. Без учета данных статей прибыль до налогообложения за первое полугодие 2024 года составила 46 млрд рублей против 116,4 млрд рублей годом ранее.

4️⃣ Прибыль, относящаяся к акционерам компании, увеличилась на 119,5%, достигнув 341,7 млрд рублей. Чистая рентабельность за первые 6 месяцев 2024 года составила 45% против 24% за аналогичный период прошлого года.

5️⃣ Чистый долг с учетом аренды составил 229,2 млрд рублей против отрицательного значения годом ранее на уровне –11,0 млрд рублей. Рост чистого долга произошел в связи с ростом общего долга с учетом аренды на 132,7% (до 381,3 млрд рублей) и снижением денежных средств на 13% (до 152,1 млрд рублей).

💬 Наше мнение

📈 НОВАТЭК продемонстрировала впечатляющий рост прибыли для акционеров, сопровождающийся ростом рентабельности. Однако показатели добычи продемонстрировали гораздо более скромный рост. Существенный вклад в итоговый показатель прибыли акционеров (341,7 млрд рублей) внесла прибыль в совместных предприятиях (204,8 млрд рублей).

🚢 При этом НОВАТЭК продолжает сталкиваться с трудностями в части обеспечения проекта Арктик СПГ 2 достаточным количеством газовозов ледового класса ARC7. Ожидается, что из 15 танкеров ледового класса, которые должны быть построены на «Звезде», компания сможет получить лишь один до конца 2024 года и еще один в начале 2025 года, при этом возможные сроки по строительству оставшихся 13 танкеров пока не известны.

#отчет_компании #НОВАТЭК $NVTK

Газпромбанк Инвестиции

23 июля 2024 16:45

💽💾💿📼🎥

Макроприбыль на микромобильности

Через 15 минут с топ-менеджментом российского оператора кикшеринга Whoosh обсуждаем, как повлияет госрегулирование на рынке индивидуальной мобильности и почему компания остается растущей историей на российском и международном рынке.

Оставляйте вопросы в комментариях к этой записи.

🎤 Подключайтесь к эфиру

Газпромбанк Инвестиции

23 июля 2024 16:05

Positive Technologies: основной прирост выручки ожидается в 4 квартале

Российская IT-компания Positive Technologies представила консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 6 месяцев 2024 года.

💯 Главные цифры

🔹 Выручка за 6 месяцев 2024 года увеличилась на 12,6%, до 5,3 млрд рублей. Бизнес компании отличается сезонностью - пик отгрузок приходится на последний квартал ввиду особенностей системы бюджетирования и цикла закупок дорогостоящих IT–решений контрагентами компании. В этом году Positive Technologies ожидает усиления концентрации продаж в последние месяцы года, так как к фактору сезонности добавится начало активных продаж новых продуктов — PT NGFW и MaxPatrol Carbon.

🔹 Компанией получен чистый убыток в сумме 4,4 млрд рублей вследствие роста расходов на исследования и разработки, расходов на развитие бизнеса и прочих расходов на фоне неравномерного поступления выручки внутри года вследствие сезонности бизнеса.

🔹 Объем инвестиций в разработку и развитие функционала продуктов и решений увеличился на 80% до 4,1 млрд рублей, по сравнению с 2,3 млрд рублей за аналогичный период прошлого года.

🔹 Чистый долг в течение первого полугодия текущего года увеличился на 63,8% — до 6,5 млрд рублей на фоне роста общего долга на 58,1% — до 9,0 млрд рублей и увеличения денежных средств на 44,8% — до 2,4 млрд. рублей.

📆 Планы на будущее

💰 В апреле компания объявила планы отгрузок на 2024 год в коридоре 40–50 млрд рублей при сохранении маржинальности бизнеса по управленческой чистой прибыли (NIC) на уровне 30%. По результатам работы за шесть месяцев компания подтвердила данный прогноз.

🌎 Выход на международные рынки. В компании намерены вывести продукты в ОАЭ, Саудовскую Аравию, Иран, Бразилию, Мексику, Индонезию, Малайзию и страны Африки. В перспективе Positive Technologies стремится нарастить долю на международном рынке в 10% отгрузок в среднесрочной перспективе с дальнейшим ростом данного показателя в будущем.

🧠 Наше мнение

☑️ Реализация тренда на импортозамещение расчистила пространство для роста бизнеса Positive Technologies. Компания стремится реализовать данное окно возможностей через наращивание инвестиций в масштабирование бизнеса, разработку новых продуктов и выходом на новые рынки. Positive Technologies продолжила расширять свою команду, количество сотрудников компании с начала года увеличилось на 478 человек и превысило 2700.

☑️ Получение убытка в первом полугодии 2024 года в основном обусловлено увеличением расходов на исследования и разработки, а также расходов на развитие бизнеса при сезонном характере деятельности, при этом в четвертом квартале 2024 года компания ожидает усиления концентрации продаж вследствие начало активных продаж новых продуктов — PT NGFW и MaxPatrol Carbon.

☑️ На наш взгляд, Positive Technologies может быть интересна долгосрочным инвесторам, ориентированным на акции компаний роста.

#отчет_компании $POSI

Газпромбанк Инвестиции

23 июля 2024 11:43

🚚 Европлан показывает рост бизнеса в условиях жесткой макроэкономической среды

Европлан представил операционные результаты за первое полугодие 2024 года.

💯 Главные цифры

🔹 Количество лизинговых сделок выросло на 25% год к году, составив 636 тысяч, при этом за первые шесть месяцев 2024 года компания закупила и передала в лизинг около 28 600 единиц автотранспорта и техники на сумму 124,3 млрд рублей с НДС.

🔹 Новый бизнес (стоимость переданных клиентам предметов лизинга в течение рассматриваемого периода с НДС) в легковом сегменте показал рост на 34%, достигнув 40,9 млрд рублей. В сегментах коммерческого транспорта и самоходной техники продемонстрировал рост на 29 и 7%, достигнув 64 млрд и 19,4 млрд рублей соответственно.

🔹 Компания работает по программе субсидирования лизинга Минпромторга РФ. За отчетный период компания профинансировала по льготной программе более 3400 машин.

🔹 Активно растет персонал. За первые шесть месяцев компания наняла 518 новых сотрудников, доведя размер штата до 2969 специалистов, работающих в 92 офисах по всей территории России.

📆 Ключевые события

✅ С 21 июня 2024 года акции Европлана включены в индекс Московской биржи.

✅ «Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг компании на уровне ruAA со стабильным прогнозом.

Наше мнение

📈 Европлан демонстрирует уверенный органический рост лизинга по всем сегментам бизнеса, наращивая при этом штат сотрудников с целью закрепления и обеспечения дальнейшего роста. На протяжении первого полугодия 2024 года индекс деловой активности PMI находился на весьма высоких значениях, что обеспечивало благоприятную среду для деятельности компании в условиях роста стоимости автомобилей в результате инфляции и старения автопарка.

📝 Возможный дальнейший рост ключевой ставки, направленный на снижение уровня инфляции, может охладить активность в секторе лизинга, однако, по нашему мнению, реализуемая компанией бизнес-модель на основе финансового лизинга, а также широко диверсифицированный лизинговый портфель позволяют сохранять уверенность в качестве уже заключенных договоров.

📊 Европлан выступает сегодня в роли единственной публичной компании, которая позволяет инвесторам диверсифицировать свой инвестиционный портфель за счет лизингового бизнеса.

💼 На текущий момент мы считаем акции Европлана привлекательными для долгосрочного инвестора.

#отчет_компании #Европлан $LEAS

Газпромбанк Инвестиции

22 июля 2024 17:15

🏭 Северсталь: дивиденды — каждый квартал

Российский металлургический гигант Северсталь представила операционные и финансовые результаты за второй квартал и шесть месяцев 2024 года.

🔩 Ключевые показатели

⚙️ Производство стали на фоне проведения ремонта доменной печи №5 (ДП-5) снизилось во втором квартале на 20% к предыдущему кварталу, при этом за шесть месяцев 2024 года снижение составило 8%, до 5,22 млн тонн. Производство чугуна во втором квартале снизилось на 28% в связи с проведением ремонта ДП-5, при этом за шесть месяцев 2024 года снижение производства к аналогичному периоду прошлого года составило 15%, до 4,77 млн тонн. Ранее компания в своей новой стратегии указывала, что ремонт ДП-5 может быть завершен в августе 2024 года.

⚙️ Продажи металлопродукции в первом полугодии текущего года снизились на 6%, до 5,16 млн тонн, из-за снижения продаж полуфабрикатов на 97% год к году, до 20 тыс. тонн, во время ремонтов на фоне увеличения продаж коммерческой стали (горячекатаный и сортовой прокат) на 2%, до 2,42 млн тонн, и роста продаж продукции с высокой добавленной стоимостью (ВДС) на 8%, до 2,71 млн тонн.

Доля продукции ВДС в общем объеме продаж выросла до 53%.

📊 Главные цифры

🔹 Выручка за шесть месяцев 2024 года увеличилась на 21%, до 409,1 млрд рублей, в связи с ростом средних цен реализации и консолидацией результатов А ГРУПП начиная со второго квартала текущего года.

🔹 Чистая прибыль за шесть месяцев 2024 года составила 83,3 млрд рублей, снизившись на 21% главным образов в связи с отрицательной динамикой чистых курсовых разниц.

🔹 Свободный денежный поток, сгенерированный Северсталью в первом полугодии 2024 года, составил 57,5 млрд рублей, снизившись на 4% в основном из-за роста инвестиционных расходов и оттока денежных средств на пополнение оборотного капитала в сумме 17,8 млрд рублей, что главным образом связано с накоплением запасов слябов на период ремонта ДП-5 и увеличением торговой дебиторской задолженности.

🔹 Расходы на капитальные затраты прибавили 60%, достигнув в первом полугодии 2024 года 39,8 млрд рублей на фоне реализации инвестиционных проектов в соответствии с новой стратегией компании.

🔹 Чистый долг характеризуется отрицательной величиной.

💸 Дивиденды

Совет директоров компании рекомендовал дивиденды за второй квартал 2024 года в размере 31,06 рубля на акцию, что соответствует 2,1% текущей дивидендной доходности. Рекомендуемая дата закрытия реестра для выплаты дивидендов — 10 сентября 2024 года. Одобрение решения о выплате дивидендов ожидается на внеочередном общем собрании акционеров, которое состоится 30 августа 2024 года.

🧐 Наше мнение

Компания приняла решение вернуться к практике выплаты ежеквартальных дивидендов начиная с первого квартала 2024 года, что поддерживается объемом свободного денежного потока, генерируемого компанией, и отрицательным значением чистого долга.

💼 При условии сохранения текущих макроэкономических тенденций, на наш взгляд, акции Северстали имеют небольшой апсайд относительно текущих цен. Однако инвесторам необходимо учитывать риски ужесточения денежно-кредитной политики Банка России и возможное давление на свободный денежный поток компании в будущем со стороны растущих капитальных затрат, производимых в соответствии с новой стратегией компании.

#отчет_компании #Северсталь $CHMF

Газпромбанк Инвестиции

22 июля 2024 15:21

🫒 Русагро: операционные результаты в ожидании переезда

Русагро представила операционные результаты за второй квартал и шесть месяцев 2024 года.

💰 Выручка

Консолидированная выручка до межсегментных элиминаций и учета прочих доходов увеличилась на 20% во втором квартале, составив 72,3 млрд рублей. За шесть месяцев рост выручки до межсегментных элиминаций составил 30%, достигнув 142,7 млрд рублей. Основным драйвером роста выручки стал рост объемов производства в масложировом бизнесе и консолидация с НМЖК.

🧈 Масложировой бизнес

Масложировой бизнес занимает доминирующее положение в выручке с долей 65% и ростом 68% год к году, до 47 млрд рублей. Объем производства сырого растительного масла составил 289 тыс. тонн во втором квартале 2024 года, продемонстрировав рост на 107% к аналогичному периоду прошлого года. Росту производства способствовало увеличение мощностей МЭЗ Балаково в результате модернизации завода, а также увеличение времени безаварийной работы на других производственных площадках. Объем реализации промышленной масложировой и молочной продукции составил 509 тыс. тонн во втором квартале, продемонстрировав рост на 67%. Объем реализации потребительской масложировой и молочной продукции вырос на 58%, достигнув 123 тыс. тонн за счет консолидации объемов НМЖК.

🥩 Мясной бизнес

Доля мясного бизнеса в структуре выручки составила 17%, достигнув 12 млрд рублей. Выручка сегмента увеличилась на 1%. Объем производства свинины в живом весе снизился на 8%, составив 79 тысяч тонн. Объем продаж продемонстрировал снижение во втором квартале 2024 года на 15%, до уровня 63 тысяч тонн.

☕️ Сахарный бизнес

Доля сахарного бизнеса в структуре выручки составила 12%, при этом выручка сегмента сократилась на 39%, до 8,9 млрд рублей. Объем производства сахара составил 54 тыс. тонн, что на 54% больше значения аналогичного периода прошлого года по причине частичного смещения сезона выработки сахара из мелассы с первого на второй квартал 2024 года. Объем реализации сахара сократился на 50%, составив 117 тыс. тонн. Причиной снижения продаж во втором квартале 2024 года стало резервирование объемов для будущих поставок по долгосрочным контрактам.

🌾 Сельскохозяйственный бизнес

Доля сельскохозяйственного бизнеса в структуре выручки за второй квартал составила 6%, при этом выручка сегмента сократилась на 24%, до 4,3 млрд рублей. Объем реализации зерновых культур во втором квартале составил 191 тыс. тонн, снизившись на 3%. Объем реализации масличных культур составил 53 тыс. тонн, снизившись на 52%, что обусловлено наличием более высоких запасов на начало второго квартала 2024 года по сравнению с ситуацией годом ранее.

🧐 Наше мнение

✅ Предварительно Русагро демонстрирует высокие темпы роста выручки за второй квартал и первое полугодие 2024 года главным образом за счет роста в масложировом сегменте благодаря модернизации МЭЗ Балаково, что способствовало росту объемов производственных мощностей на 30%, а также за счет интеграции НЖМК.

✅ В будущих периодах можно ожидать рост объемов реализации сахарного сегмента, рост объемов реализации мясной продукции за счет роста репродуктивности животных в мясном сегменте, а также рост реализации масличных культур в рамках плана реализации продукции.

✅ Основной корпоративной новостью стало включение Русагро в список ЭЗО, что открыло компании прямую дорогу к регистрации бизнеса в российской юрисдикции и дальнейшей выплате накопленных дивидендов, что может стать драйвером раскрытия стоимости компании для инвесторов.

❓ Однако менеджмент компании в данный момент не располагает четкими датами переезда, а также не принял решения касательно распределения накопленных дивидендов прочих периодов по завершении переезда.

💼 Таким образом, исходя из операционных результатов за второй квартал 2024 года и неопределенности касательно выплат накопленных дивидендов за предыдущие периоды по результатам переезда, мы считаем, что рынок справедливо оценивает текущую стоимость депозитарных расписок Русагро.

#отчет_компании $AGRO

Газпромбанк Инвестиции

22 июля 2024 11:56

🇷🇺 Облигации ВЭБ.РФ: флоатер с привязкой к RUONIA

Открыт сбор заявок на участие в размещении биржевых облигаций ВЭБ.РФ с ориентиром по ставке купона RUONIA + до 1,5%* сроком на 4 года, или 17,58% годовых по данным на 18 июля 2024 года.

Минимальная сумма, с которой можно участвовать в размещении, — 1000 рублей. Подать заявку можно до 13:00 мск 23 июля 2024 года прямо в приложении. Подробнее о выпуске →

Газпромбанк Инвестиции

21 июля 2024 11:02

🎓 5 вопросов для инвесторов: знаете ли вы, что сейчас происходит на фондовом рынке

Самостоятельные инвестиции на фондовом рынке требуют постоянного внимания к трендам, меняющимся условиям рынка и деталям отчетности компаний. Проверьте себя, насколько внимательно вы следили за главными новостями фондового рынка на минувшей неделе. Включайте уведомления и заглядывайте в наш телеграм-канал чаще, чтобы ничего не пропустить в будущем.

Газпромбанк Инвестиции

19 июля 2024 13:31

🚗 Делимобиль: рост на волне популярности каршеринга

Сервис каршеринга Делимобиль представил данные о количестве зарегистрированных пользователей за первое полугодие 2024 года.

💯 Главные цифры

🚗 Количество зарегистрированных пользователей увеличилось на 700 тыс. новых водителей, составив 10,4 млн человек за первое полугодие 2024 года.

💅 Наибольшими темпами растет доля водителей-женщин. Доля женщин среди активных пользователей за год достигла 19%, а их количество увеличилось на 22%. Наибольшее количество приходится на Сочи, Санкт-Петербург и Москву.

👨‍👩‍👧‍👧 Наибольшая доля пользователей (56%) приходится на возрастную группу 26–40 лет. Вторая по объему группа (26%) представлена молодыми водителями в возрасте 18–25 лет, которые больше всех предпочитают машины категории «Эконом» и «Бизнес». Годовой рост пользователей в возрасте 41–55 лет составил 32%, а старше 55 лет — 38%. В этих группах наибольшее предпочтение отдается автомобилям категории «Комфорт».

📆 Планы на 2024 год

🔩 Сервис. Делимобиль занимается активным масштабированием собственной сети сервисного обслуживания автомобилей. Компания запускает крупнейшую станцию технического обслуживания полного цикла площадью более 4000 кв. м, мощности которой позволяют как работать с собственным автопарком, так и в перспективе предоставлять сервисные услуги сторонним компаниям. Активное развитие собственных сервисов по обслуживанию и ремонту автомобилей позволяет компании полностью контролировать качество, сроки и эффективность этих работ.

💾 ИТ-решения. Компания запускает технологический проект Operation Tech, объединяющий все инициативы компании по совершенствованию ИТ-решений, осуществляющих сервисную поддержку автопарка.

📊 Прогноз по рынку

Согласно прогнозам компании Б1, ожидается рост рынка услуг каршеринга в России со среднегодовыми темпами роста на уровне 40% к 2028 году до уровня 234 млрд рублей.

📝 Наше мнение

☑️ Рост стоимости автомобилей и устаревание парка стимулируют людей чаще использовать услуги каршеринга, что способствует постепенной смене отношения к собственности от владения к аренде, формируя тем самым положительную среду для роста рынка каршеринга, на котором Делимобиль занимает ведущие позиции.

☑️ Компания демонстрирует рост числа активных пользователей и хороший уровень дифференциации клиентов по всем возрастным группам.

☑️ Компания активно занимается развитием своей сети сервисного обслуживания автомобилей и ИТ-решений для сервисной поддержки, что должно способствовать снижению расходов и увеличению эффективности всех процессов обслуживания машин, повышая рентабельность компании в целом.

💼 Исходя из текущих рыночных котировок, мы полагаем, что акции Делимобиль справедливо оценены рынком.

#отчет_компании #Делимобиль $DELI

Газпромбанк Инвестиции

18 июля 2024 15:20

📆 Совкомфлот: последний день для покупки бумаг под дивиденды

На Мосбирже продолжается летний дивидендный сезон. Сегодня, 18 июля, последний день для покупки акций Совкомфлота для получения дивидендов за 2023 год.

Совкомфлот
Дивиденд на акцию: 11,27 рубля
Дивдоходность к котировкам на 18 июля: 10,15%

#дивиденды $FLOT

Газпромбанк Инвестиции

18 июля 2024 13:40

🌇 Pre-IPO Самолет Плюс: разобрали бизнес и выносим свой вердикт

Рынок аренды и продажи недвижимости в России остается одной из самых консервативных отраслей, где финтех и IT начали внедряться относительно недавно.

✈️ Одним из знаковых событий стало появление на рынке платформы Самолет Плюс — сервиса, который позволяет подобрать квартиру или офис для покупки или аренды, заказать и выбрать отделку и меблировку онлайн.

📈 Компания не собирается останавливаться на достигнутом: для экспансии бизнеса сервис выходит на pre-IPO, где намерен привлечь 0,8 млрд рублей с прицелом на дальнейшее публичное размещение.

🧠 Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции разобрались, как устроен бизнес Самолет Плюс.

Газпромбанк Инвестиции

17 июля 2024 17:17

🍹 Топ-4 акции августа

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции выделили четыре компании, бизнес которых может получить дополнительный импульс за счет горячего летнего спроса летом 2024 года. Среди эмитентов — представители потребсектора и туристических услуг.

🔹 Аэрофлот
🔹 Черкизово
🔹 Абрау-Дюрсо
🔹 НоваБев

📝 Подробнее о перспективах компаний — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

17 июля 2024 13:49

📆 Сургутнефтегаз и Транснефть: последний день для покупки бумаг под дивиденды

На Мосбирже продолжается летний дивидендный сезон. Сегодня, 17 июля, последний день для покупки обыкновенных и привилегированных акций Сургутнефтегаза и Транснефти для получения дивидендов за 2023 год.

Сургутнефтегаз
Дивиденд на обыкновенную и привилегированную акцию: 0,85 рубля и 12,29 рубля
Дивдоходность к котировкам на 17 июля: 3,1 и 19,85%

Смотреть акции Сургутнефтегаз в каталоге →
Смотреть акции Сургутнефтегаз-прив. в каталоге →

Транснефть
Дивиденд на акцию: 177,2 рубля
Дивдоходность к котировкам на 17 июля: 12,4%

Смотреть акции Транснефти в каталоге →

#дивиденды $SNGS $TRNFP

Газпромбанк Инвестиции

16 июля 2024 16:45

💽💾💿📼🎥

Как устроен рынок лизинга

Через 15 минут с финансовым директором ЛК «Европлан» обсуждаем, как живет рынок лизинга в условиях высоких ставок и почему IPO компании оказалось успешным даже на фоне других титулованных эмитентов.

🎤 Оставляйте вопросы в комментариях к этой записи.

Подключайтесь к эфиру ✅

Газпромбанк Инвестиции

16 июля 2024 14:39

🏦 ТКС Холдинг: рост кредитного бизнеса обгоняет рост капитала

Т-Банк (ТКС Холдинг, бывший Тинькофф) демонстрирует снижение нормативов достаточности капитала с осени 2023 года. Темпы роста капитала не успевают за активным расширением бизнеса. К чему это может привести — в карточках.