Газпромбанк Инвестиции

02 апреля 2024 15:25

⛵️ X5 Group: пауза в торгах и возвращение домой

Минпромторг России подал иск о приостановке корпоративных прав голландской компании X5 Retail Group N.V. в отношении ее российской дочерней компании, которая управляет сетями магазинов Пятерочка, Перекресток и Чижик. В случае положительного решения суда корпоративные права X5 в отношении российской компании будут приостановлены. Мосбиржа уже анонсировала приостановку торгов расписками X5 Group с 4 апреля 2024 года. Объясняем, что это значит для инвесторов.

❓ Что произошло

Заявление о приостановке корпоративных прав X5 Retail Group N.V. в ООО «Корпоративный центр ИКС 5», поданное Министерством промышленности и торговли Российской Федерации, принято к рассмотрению Арбитражным судом Московской области. Судебное заседание запланировано на 23 апреля 2024 года.

✋ Почему торги встают на паузу

В результате данного иска ПАО Московская Биржа, в соответствии с правилами листинга, приняло решение приостановить торги ценными бумагами X5. Последний торговый день установлен на 3 апреля с целью проведения заключительных расчетов (T+1) 4 апреля.

⚖️ Зачем нужен суд

Судебное разбирательство стало возможным благодаря включению X5 Group в список экономически значимых организаций (ЭЗО). В качестве ЭЗО признаются компании, имеющие важное значение для обеспечения суверенитета и экономической безопасности России. Компаниям из данного списка упрощена процедура перехода в российскую юрисдикцию, включая возможность получения собственниками долей напрямую посредством разрешения через суд, минуя тем самым цепочки через компании из недружественных стран.

📉 Как реагирует рынок

По итогам торгов за 1 апреля 2024 года цена ГДР X5 снизилась на 9,76%, до значения 2832,5 рубля за одну ценную бумагу. Сегодня, 2 апреля, снижение котировок продолжилось.

💸 Дивиденды

❌ Ранее руководством компании было принято решение не объявлять выплату дивидендов за 2023 год из-за ограничений, не позволяющих X5 Group направлять средства из российских дочерних компаний в материнскую компанию, расположенную в Нидерландах.

📆 Последний раз компания платила дивиденды за третий квартал 2021 года. По данным последней консолидированной отчетности, прибыль на одну акцию (одна акция эквивалентна четырем ГДР) составила 289,4 рубля, увеличившись на 74% за год.

💰 Накопленных денежных средств и краткосрочных финансовых активов достаточно для выплаты дивидендов в размере 116 млрд рублей, или 430 рублей на акцию.

🧐 Наше мнение

✅ Начало процесса судопроизводства является положительным моментом, который должен способствовать переезду компании в российскую юрисдикцию и разморозить накопившиеся денежные средства для выплаты дивидендов собственникам. Однако на время урегулирования юридических вопросов повышается риск низкой ликвидности ценных бумаг в связи с приостановкой торгов.

✅ С нашей точки зрения, акции X5 Group сохраняют инвестиционную привлекательность для долгосрочного инвестора. Ценные бумаги X5 Group продолжают находиться в нашем модельном портфеле.

#переезд $FIVE

Газпромбанк Инвестиции

02 апреля 2024 12:51

📝 Совкомбанк получил разрешение на покупку Хоум Банк

Накануне Совкомбанк сообщил о получении одобрения со стороны Банка России и Федеральной антимонопольной службы на сделку по приобретению ООО «Хоум Кредит энд Финанс Банк»

❓ Как будет проводится сделка

1️⃣ На первом этапе Совкомбанк проведет дополнительную эмиссию 1 млрд акций, что составляет 4,9% уставного капитала, после чего, используя в качестве оплаты свои новые акции, приобретет 51% акций Хоум Банка.

2️⃣ Решение о проведении допэмиссии планируется утвердить на общем собрании акционеров Совкомбанк 2 мая 2024 года.

3️⃣ На втором этапе Совкомбанк выкупит оставшиеся 49% акций Хоум Банка в рассрочку в течение 2024–2025 годов.

💪 Эффект сделки для бизнеса Совкомбанка

За счет синергии двух банков Совкомбанк планирует увеличить клиентскую базу на 50%, розничный кредитный портфель на 25% и портфель депозитов физических лиц на 20%.

Хоум Банк будет консолидирован в отчетности МСФО Совкомбанка за первый квартал 2024 года, которую Банк планирует опубликовать в мае 2024 года. При этом технически сделка будет закрыта после регистрации дополнительной эмиссии для оплаты покупки Хоум Банка.

💬 Наше мнение

Мы позитивно относимся к возможности проведения сделки, так как приобретение Хоум Банк позволит нарастить клиентскую базу и увеличить финансовые показатели Совкомбанка. При этом Хоум Банк оценен с дисконтом более 10 млрд руб. к размеру собственного капитала, который вольется в объединенный банк.

💼 Мы продолжаем держать акции Совкомбанка в нашем модельном портфеле.

#сделка $SVCB

Газпромбанк Инвестиции

01 апреля 2024 19:01

💼 Дивидендный сезон на Мосбирже

Индекс Мосбиржи 1 апреля 2024 года обновил двухлетний максимум, закрепившись на уровнях выше 3360 пунктов. Интерес к фондовому рынку, несмотря на высокий уровень ключевой ставки, подогревает стартовавший весенне-летний дивидендный сезон. Первые эмитенты уже закрыли реестры по выплате дивидендов, однако большинство компаний намерены провести выплаты в ближайшие месяцы. На какие секторы и компании стоит обратить внимание инвесторам?

Завтра в 18:00 мск Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции, и Илья Купреев, старший портфельный управляющий УК Первая, в прямом эфире обсудят:

▪️ как прошел дивидендный сезон 2023 года;

▪️ какую роль играют дивиденды для инвесторов в России, на какую дивидендную доходность стоит ориентироваться сегодня частному инвестору и почему;

▪️ каковы наиболее привлекательные компании с точки зрения дивдоходности в ключевых секторах — нефтегазовом, ритейле, финансовой сфере, энергетике, транспорте, логистике, металлургическом, золотодобывающем и других.

Подключайтесь к эфиру, чтобы быть в курсе, какие компании намерены выплатить наиболее щедрые дивиденды в 2024 году.

🎙 Не пропустите эфир!

Газпромбанк Инвестиции

01 апреля 2024 16:00

🥂 НоваБев: +9% за полгода

В октябре 2023 года аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции выпустили инвестидею по ценным бумагам российской алкогольной компании НоваБев (бывшая Белуга) на фоне выплаты дивидендов и закрытия дивидендного гэпа. Тогда акции компании стоили 5536 рублей за одну ценную бумагу.

📆 1 апреля 2024 года цена акций компании достигала 5913 рублей за одну бумагу. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции закрывают инвестидею. Итоговая доходность за шесть месяцев составила 9% без учета комиссии.

#инвестидея $BELU

Газпромбанк Инвестиции

01 апреля 2024 13:20

📆 Норникель: последний день перед дроблением акций

Сегодня, 1 апреля, последний день торговли акциям Норникеля перед приостановкой торгов для дробления ценных бумаг в соотношении 1:100.

✂️ В ходе сплита одна акция будет конвертирована в 100 ценных бумаг. Дробление, или сплит акций, повышает ликвидность ценных бумаг, а также снижает планку входа в акции для розничных инвесторов.

🌋 Норникель — крупнейший в мире производитель палладия, один из крупнейших производителей никеля, платины и меди.

До дробления: 1 акция за 15 150 рублей
После дробления: 100 акций по 151,5 рубля*

* По состоянию на 12:00 мск 1 апреля 2024 года

#сплит $GMKN

Газпромбанк Инвестиции

01 апреля 2024 11:55

🦉 Замещающие облигации теперь доступны до 23:50 мск

☑️ С сегодняшнего дня Московская биржа расширяет список активов, доступных к торгам в вечернюю сессию, — площадка добавит 50 замещающих облигаций от 16 эмитентов, среди которых долговые бумаги Газпром Капитал, ЛУКОЙЛ, Норникель, ТМК и других компаний.

☑️ Помимо основной сессии днем, торговля замещающими облигациями на Мосбирже будет доступна с 19:00 до 23:50 мск в будние дни.

☑️ Всего на вечерней сессии теперь можно торговать 237 инструментами фондового рынка. Полный список доступен на сайте Московской биржи.

Газпромбанк Инвестиции

31 марта 2024 11:01

🥊 Структурные продукты: за и против

Одни инвесторы считают структурные продукты инструментом, который снижает прибыль от вложения в активы, другие — возможностью инвестировать в волатильные активы, хеджируя риски защитой капитала, которая невозможна при инвестициях напрямую. Как устроены структурные продукты и чем они могут быть интересны частным инвесторам, обсуждают Игорь Ахмедов, аналитик сервиса Газпромбанк Инвестиции, и Тимур Рахимов, руководитель департамента дирекции по бизнесу структурных продуктов БКС Капитал.

Слушайте в записи ⬇️

Газпромбанк Инвестиции

30 марта 2024 09:01

👋 5 принципов инвестирования Питера Линча

Американский финансист и инвестор Питер Линч на протяжении 13 лет управления Magellan Fund в Fidelity Investments в среднем получал 29,2% годового дохода, что вдвое превышало индекс S&P 500. Благодаря гениальности Линча Magellan Fund стал лучшим инвестфондом в мире. Финансист увеличил активы почти в тысячу раз — с $18 млн до $14 млрд. Помимо денег, Линч сделал большой вклад в популяризацию инвестиций. Он написал несколько книг о стратегии инвестирования и неоднократно заявлял: у любого желающего достаточно ума, чтобы стать успешным инвестором, но у большинства для этого не хватает терпения.

📝 О принципах инвестирования Питера Линча — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

29 марта 2024 14:56

📈 Индекс Мосбиржи: чего ждать к концу 2024 года

29 марта индекс Московской биржи обновил максимум с февраля 2022 года и достиг 3312,77 рубля. Основным фактором роста, по мнению аналитиков, стало ожидание инвесторами начала дивидендного сезона.

С нашей точки зрения, фаворитами индекса являются акции следующих компаний:

🔹 Полюс и Южуралзолото — в связи с ожидаемой переоценкой на фоне роста золота;
🔹 Русагро, Черкизово и ИНАРКТИКА — в связи с ростом их бизнеса;
🔹 Globaltrans, который в 2024 году закончит процедуру переезда в дружественную юрисдикцию и может вернуться к выплате дивидендов.

📝 Какую динамику от индекса ждут аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции — в карточках. 👇

Газпромбанк Инвестиции

29 марта 2024 10:42

💰 Магнит может выплатить рекордные дивиденды за 2023 год

Один из крупнейших ритейлеров Магнит раскрыл отчет по российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ). Рассказываем, на какие дивиденды могут рассчитывать инвесторы исходя из финрезультатов минувшего года.

💯 Главные цифры

Согласно дивидендной политике Магнита, дивиденды выплачиваются только из чистой прибыли по РСБУ, полученной за соответствующий период. Чистая прибыль по РСБУ за 2023 год составила 98,3 млрд против 0,3 млрд рублей за 2022 год.

💸 Как Магнит платит дивиденды

В конце декабря 2023 года было принято решение выплатить дивидендами 42 млрд рублей, или 412,13 рубля на акцию, за счет нераспределенной прибыли прошлых лет, с отсечкой реестра на 11 января 2024 года.

🧐 Наше мнение

За 2023 год доходы Магнита от участия в дочерних организациях составили 97,6 млрд рублей, в финансовых результатах за 2022 год данные доходы отсутствовали. Таким образом, за счет полученных доходов от дочерних организаций за 2023 год Магнит может направить на выплату дивидендов 957,7 рубля на акцию, что составляет 12% дивидендной доходности от цены закрытия на 28 марта 2024 года.

💼 Акции Магнита продолжают входить в наш модельный портфель.

👉 Смотреть акции в каталоге

#дивиденды $MGNT

Газпромбанк Инвестиции

28 марта 2024 15:28

🖥 Разбор рынка IT-компаний на Мосбирже

Внешние ограничения и уход с российского рынка международных IT-компаний раскрыли пространство для развития отечественных. Осознание государством критичности данного сектора и готовность к поддержке создают уникальные условия для стремительного развития при наличии высококвалифицированных кадров в среде с лимитированной конкуренцией.

🏆 За последние три года листинг на бирже получили четыре IT-компании: разработчик в области кибербезопасности Positive Technologies, интегратор цифровизации бизнеса Софтлайн после разделения с глобальной Noventiq, провайдер отечественной ОС Astra Linux Группа Астра, а также крупный игрок в области софта для финансового сектора Диасофт.

👇 Результаты, перспективы бизнеса компаний и их оценка аналитиками сервиса — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

28 марта 2024 12:24

💡 Инвестидея: Роснефть

Роснефть — крупная нефтегазовая компания России и одна из крупнейших в мире по объему добычи и запасам. Компания активно развивает свой флагманский проект «Восток-Ойл», который позволит наращивать добычу нефти в следующие несколько лет.

Рублевые цены на нефть и демпферные выплаты складываются на хорошем уровне для нефтяников. Какую динамику акций Роснефти ожидают аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции — в новой инвестидее.

#инвестидея

👉 Читать статью 👈

Газпромбанк Инвестиции

28 марта 2024 10:01

🇨🇳 РУСАЛ, один из лидеров в мировой алюминиевой промышленности, размещает облигации в юанях

▪️ Ориентир по ставке купона — до 8% годовых.
▪️ Срок обращения — до 2,5 лет.
▪️ Купонный период — 91 день.

Минимальная сумма, с которой можно участвовать в размещении, — 1000 китайских юаней. Подать заявку можно до 13:00 мск 9 апреля 2024 года прямо в приложении. Подробнее о выпуске →

Газпромбанк Инвестиции

27 марта 2024 16:31

🔐 Как подать поручение на продажу заблокированных ценных бумаг

Пользователи сервиса Газпромбанк Инвестиции, у которых в портфеле есть заблокированные иностранные ценные бумаги, могут подать заявку на их продажу. Такая возможность для ряда бумаг предусмотрена Указом Президента РФ от 8 ноября 2023 года №844 «О дополнительных временных мерах экономического характера, связанных с обращением иностранных ценных бумаг».

📝 Подробнее о том, как подать заявку на продажу заблокированных бумаг, — в карточках.

Газпромбанк Инвестиции

27 марта 2024 13:36

🪨 Что происходит на рынке угля

С начала 2024 года котировки акции российских угольных компаний Распадская и Мечел снизились на фоне роста индекса Мосбиржи. Чем это обусловлено и какие тенденции наблюдаются на рынке угля?

💰 Покупатели российского угля

В настоящее время основными покупателями российского угля являются страны Азии, главным образом Китай и Индия. При этом доля поставок в дружественные страны за 2023 год увеличилась с 60,2 до 82%, а доля поставок в недружественные страны сократилась с 39,8 до 18%.

📉 Тенденции на рынке угля

🔻 По итогам 2023 года общий экспорт российского угля снизился на 3,9% — до 212,5 млн тонн.

🔻 В январе 2024 года экспорт российского угля снизился относительно января прошлого года на 8% — до 14,6 млн тонн, в том числе сократили закупки следующие крупнейшие покупатели: Китай — на 10,5% (до 3,8 млн тонн), Индия — на 55% (до 1,4 млн тонн), Турция — на 47% (до 1,4 млн тонн).

🔻 Импорт российского угля в Китай за первые два месяца текущего года снизился на 22% (до 11,5 млн тонн).

🔻 С начала 2024 года цены на коксующийся уголь в Китае снизились на 18% на фоне замедления темпов роста китайской экономики.

❓ Причины снижения экспорта

🥊 В последнее время российскому углю становится все труднее конкурировать по цене с экспортерами из Индонезии и Австралии на фоне внешнеторговых ограничений, затронувших Мечел и СУЭК, а также ввода Китаем импортных пошлин в начале 2024 года.

👮‍♂️ Импортные пошлины, введенные Китаем, делают поставки из РФ менее конкурентоспособными, в то время как поставщики из Индонезии и Австралии не пострадали благодаря наличию соглашений о свободной торговле с КНР.

💬 Наше мнение

Сокращение экспорта угля в дружественные страны и снижение цен с начала года оказывают негативное воздействие на финансовые результаты российских угольных компаний. Учитывая данные факторы, мы считаем, что акции Мечела и Распадской не являются инвестиционно привлекательными, и не включаем их в наш модельный портфель.

#рынки $RASP $MTLR

Газпромбанк Инвестиции

02 апреля 2024 13:31

💾 Астра: рост на фоне экспансии и расширения ассортимента

Группа Астра, отечественный разработчик инфраструктурного программного обеспечения (ПО), представил аудированные финансовые результаты по МСФО за 2023 год.

💯 Ключевые показатели

📀 Объем отгрузок увеличился на 75% по сравнению с прошлым годом, достигнув рекордных 11,2 млрд рублей, благодаря активной экспансии бизнеса и расширению ассортимента продукции.

📀 Выручка выросла на 77% по сравнению с предыдущим годом и составила 9,5 млрд рублей, что превысило темпы роста рынка. Рост вызван увеличением продаж флагманского продукта ОС Astra Linux на 51%, увеличением доходов от продуктов экосистемы на 142% и удвоением выручки от сопровождения продуктов по сравнению с 2022 годом.

📀 Доля продуктов экосистемы в общей выручке Астры достигла 18,3%, в то время как доля выручки от сопровождения продуктов увеличилась до 14,7%.

📀 Чистая прибыль увеличилась на 18% и достигла 3,6 млрд рублей, а рентабельность по чистой прибыли составила 38,1%, что обеспечивает стабильную основу для инвестиций в развитие продуктовой экосистемы компании.

📀 Скорректированная чистая прибыль (исключая налог на сверхприбыль, расходы на IPO, а также капитализированные расходы и их амортизацию) выросла на 26% и достигла 3,3 млрд рублей.

🛍 Сделки M&A в 2023 году

🛒 Астра приобрела контрольный пакет акций компании «РеСолют», которая является создателем сервиса GitFlic, представляющего собой ключевой инструмент для разработки IT-продуктов.

🛒 В состав Группы вошел разработчик платформы Knomary для корпоративного обучения, который является одним из лидеров на рынке Learning & Development Tech в России.

🧐 Наше мнение

☑️ Тренды по импортозамещению, стремлению к цифровому суверенитету, уменьшению присутствия иностранных поставщиков и растущая потребность в обеспечении информационной безопасности, а также поддержка государства, включая принятие закона, обязывающего большинство российских государственных и крупных корпоративных заказчиков использовать отечественное программное обеспечение с 2025 года, создали уникальные возможности для развития бизнеса.

☑️ Астра стремится воспользоваться этими возможностями, чтобы реализовать себя в качестве ведущего производителя на рынке инфраструктурного программного обеспечения. Компания демонстрирует уверенный рост финансовых показателей благодаря активной экспансии бизнеса и расширению ассортимента продукции, включающего рост продаж флагманского продукта ОС Astra Linux, призванного заменить популярную в России ОС Windows от Microsoft.

💼 На данный момент акции Группы Астра находятся на рассмотрении включения в наш модельный портфель.

#отчет_компании $ASTR

Газпромбанк Инвестиции

02 апреля 2024 11:31

🌐 Крупная телекоммуникационная компания размещает облигации Эр-Телеком

▪️ Ориентир по доходности — до 17,4%.
▪️ Срок обращения — 5 лет года.
▪️ Срок до оферты — 2 года.
▪️ Купонный период — 30 дней.

Минимальная сумма, с которой можно участвовать в размещении, — 1000 рублей. Подать заявку можно до 13:00 мск 4 апреля 2024 года прямо в приложении.

Газпромбанк Инвестиции

01 апреля 2024 16:51

💉 Мать и дитя: устойчивый бизнес с растущей прибылью

Группа компаний MD Medical, управляющая сетью частных многопрофильных клиник под брендом Мать и дитя, специализирующаяся на уходе за женским и детским здоровьем, раскрыла финансовые результаты за 12 месяцев 2023 года. Рассказываем о главных моментах отчета.

🍼 Ключевые показатели

✅ Количество принятых родов в 2023 году выросло на 15,3% — до 9,891 тысячи.

✅ Количество циклов ЭКО увеличилось на 14,6% и составило 19,3 тысячи.

🔻 Количество койко-дней в 2023 году снизилось на 2,5% — до 146,3 тысячи.

✅ Количество амбулаторных посещений относительно предыдущего года прибавило 11,4%, достигнув 2,123 млн.

💰 Главные цифры

🔹 Выручка Группы увеличилась на 9,6% в связи с ростом операционных показателей и составила 27,6 млрд руб.

🔹 Выручка московских госпиталей увеличилась на 3,1% (до 13,4 млрд руб.) в основном благодаря росту количества циклов ЭКО и посещаемости по таким направлениям, как акушерство и гинекология, педиатрия, диагностика, телемедицина.

🔹 Рост выручки региональных госпиталей на 15,5% (до 7,5 млрд руб.) обеспечен значительным ростом загрузки родовых мощностей госпиталей в Санкт-Петербурге, Самаре и Тюмени и ростом загрузки коечного фонда госпиталей в Новосибирске, Самаре и Лахте с одновременным увеличением среднего чека по всем направлениям госпиталей регионов.

🚀 Чистая прибыль выросла относительно 2022 года на 65,8% — до 7,8 млрд руб. Рост вызван увеличением выручки и низкой базой на фоне полученного в 2022 году убытка от обесценения незавершенного строительства и основных средств на 1,3 млрд руб. Динамика чистой прибыли 2023 года по отношению к показателю 2022 года без учета обесценения активов составила +30,3%.

🚀 Рентабельность чистой прибыли достигла максимального значения за последние пять лет в 28,3%.

🚀 Чистый долг на конец 2023 года отрицательный 一 –9,0 млрд руб., при этом в течение года денежные средства увеличились с 4,5 млрд руб. до 9,9 млрд руб., а общий долг — с 0,6 млрд руб. до 0,9 млрд руб.

🏥 Открытие новых клиник и госпиталей

В ноябре 2023 года открылся новый госпиталь «Мичуринский» площадью 8755 кв. м. Общая сумма инвестиций в проект составила 2,8 млрд рублей. В январе 2024 года двери распахнул многопрофильный медицинский центр «MD Group Зиларт» площадью 452 кв. м., позволяющий проводить более 50 тыс. приемов специалистов в год. Общий объем инвестиций в проект оценивается в более чем 81 млн рублей.

💼 Дивидендная политика

В декабре 2023 года советом директоров Мать и Дитя была утверждена дивидендная политика компании, которая предусматривает возможность распределения на дивиденды до 100% чистой прибыли компании, в том числе накопленной за прошедшие периоды.

🚃 Завершение переезда в Россию

В начале февраля 2024 года компания сообщила, что головное юрлицо сети клиники находится на завершающем этапе процесса переезда в Россию и рассчитывает завершить этот процесс в апреле-мае 2024 года, что позволит возобновить выплату дивидендов, согласно новой дивидендной политике.

🧐 Наше мнение

☑️ В планах Группы завершить строительство и открыть в 2025–2026 годах медицинский центр «Лапино-3» и клинический госпиталь в Домодедово.

☑️ Компания может нарастить капитальные затраты и снизить свободный денежный поток, в связи с чем мы ожидаем, что Мать и дитя распределит на дивиденды 50% чистой прибыли за 2023 год и прошедшие периоды (второе полугодие 2021 года и второе полугодие 2022 года).

☑️ Объем выплат может составить 96,8 рубля на одну акцию, потенциальная дивидендная доходность может составить 9,7%.

✖️ Мы позитивно оцениваем финансовые показатели компании за 2023 год, но, учитывая текущую стоимость акций, считаем, что котировки не имеют существенного апсайда, и не включаем акции Мать и Дитя в наш модельный портфель.

#отчет_компании $MDMG

Газпромбанк Инвестиции

01 апреля 2024 15:01

📲 Софтлайн: трансформация бизнеса с опорой на собственные решения

ПАО «Софтлайн», поставщик решений и сервисов в области цифровой трансформации и информационной безопасности, представило аудированные консолидированные финансовые результаты по МСФО за 2023 год.

💯 Главные цифры

🔹 Оборот от продаж увеличился на 29%, достигнув рекордного значения в 91,5 млрд рублей. В 2023 году компания переориентировала бизнес на российских поставщиков и расширила линейку продуктов собственного производства, тем самым нивелировав отрицательный эффект от ухода с российского рынка значительной части иностранных производителей.

🔹 В структуре оборота собственные высокорентабельные решения составили 23%, увеличившись в три раза за отчетный год. Оборот от продажи сторонних решений прибавил только 9%.

🔹 Валовая прибыль увеличилась на 92%, достигнув 23,6 млрд рублей. Валовая рентабельность составила 25,8%, прибавив 8,4%. Наиболее маржинальными остаются собственные решения компании, по которым рентабельность составила 66,5% против 13% от продаж сторонних решений.

🔹 Чистая прибыль составила 3,1 млрд рублей за 2023 год по сравнению с 6,5 млрд рублей в 2022 году. Снижение чистой прибыли в 2023 году на 3,4 млрд рублей связано с высокой базой прошлого года по причине наличия единоразовых доходов от переоценки справедливой стоимости финансовых инструментов. Также на чистую прибыль в 2023 году повлияли нетипичные и разовые расходы, связанные с многочисленными сделками M&A, проведение IPO и SPO на Московской бирже и СПБ Бирже, обмен ГДР Noventiq на акции ПАО «Софтлайн», а также размещение облигационного выпуска компании.

🔹 Чистый долг Софтлайна составил 8,1 млрд рублей. Однако с учетом наличия краткосрочных финансовых вложений на балансе в объеме 8,9 млрд рублей фактически чистый долг принимает отрицательное значение.

🔹 Подтвержден кредитный рейтинг от Эксперт РА в январе 2024 года на уровне ruBBB+ с повышением прогноза до уровня «Стабильный» в связи с наличием комфортной долговой нагрузки, приемлемой оценкой риск-профиля отрасли, а также высокой оценкой ликвидности, низким уровнем корпоративного риска и другими факторами.

🔮 Прогноз на 2024 год

Софтлайн ожидает увеличение оборота минимум до 110 млрд рублей, что соответствует более чем 20% роста к уровню 2023 года. Рост валовой прибыли составит более 27%, что позволит достичь значения в 30 млрд рублей.

🧐 Наше мнение

Компания демонстрирует уверенный рост финансовых показателей благодаря фокусу на собственные высокорентабельные решения и продукты. Также удалось успешно переориентировать бизнес компании на отечественных поставщиков и расширить собственную продуктовую линию, что позволило нивелировать отрицательный эффект от ухода с российского рынка значительной части иностранных производителей программного обеспечения и оборудования. На основе прогноза компании менеджмент ожидает продолжение данных тенденций в 2024 году.

На данный момент акции Софтлайна не входят в наш модельный портфель.

#отчет_компании $SOFL

Газпромбанк Инвестиции

01 апреля 2024 12:35

🚀 ЕМС: +9% за два месяца

В начале февраля 2024 года аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции выпустили инвестидею по ценным бумагам МКПАО ЮМГ, управляющей сетью частных многопрофильных клиник «Европейский медицинский центр» (ЕМС) на фоне переезда компании и ожидания выплат дивидендов, в том числе за пропущенные периоды. Тогда акции компании стоили 859 рублей за одну ценную бумагу. Однако спустя месяц стало известно о выходе собственников ЕМС из активов и продаже сети клиник топ-менеджменту компании, что может повлиять на размер ожидаемых дивидендов.

📆 1 апреля 2024 года цена акций компании достигла 937 рублей за одну бумагу. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции закрывают инвестидею. Итоговая доходность за два месяца составила 9% без учета комиссии.

#инвестидея $GEMC

Газпромбанк Инвестиции

31 марта 2024 15:02

⛅️ Главное за неделю

Собрали для вас самые интересные материалы недели в одной подборке. Читайте и слушайте в выходной, если не успели в течение недели.

🌜 Новое в приложении

🔐 Как подать поручение на продажу заблокированных ценных бумаг. Пользователи сервиса Газпромбанк Инвестиции, у которых в портфеле есть заблокированные иностранные ценные бумаги, могут подать заявку на их продажу. Узнать подробнее →

💼 Инвестидеи

Роснефть →

🔎 Аналитические обзоры

Лесопромышленные компании инвестируют в мебель и бумагу →
Почему растут акции Магнита →
Что происходит на рынке угля →
Гохран купил алмазы у АЛРОСА →
Разбор рынка IT-компаний на Мосбирже →

🔊 Эфиры

Разбор рынка страхования в 2024 году →
Структурные продукты: за и против →

💵 Отчеты компаний

Эталон: региональная экспансия в сложных условиях →
HENDERSON: успешная реализация выбранной стратегии роста →
Whoosh катит в гору →
Магнит может выплатить рекордные дивиденды за 2023 год →

🏆 Подборки

Топ-5 перспективных акций Мосбиржи в 2024 году →

🛒 Размещения

Облигации «Новые технологии» →
Облигации РУСАЛ в юанях →
Облигации Легенды →
Облигации Ростелекома →

Легкого понедельника ☀️

Газпромбанк Инвестиции

30 марта 2024 16:00

🤓 Как подать заявление на налоговый вычет по ИИС

Инвесторы, которые открыли и пополнили индивидуальный инвестиционный счет до начала 2024 года, могут подавать заявление на налоговый вычет за прошлый год или пропущенные периоды, если не получали его раньше. В статье рассказываем, как получить налоговый вычет на ИИС-1 и ИИС-2 по упрощенной процедуре за минувший год и по стандартной за предыдущие периоды, если вы не подавали на вычет в 2022 и 2023 годах.

Газпромбанк Инвестиции

29 марта 2024 16:08

🔥 Глобальная энергетическая компания Газпром размещает облигации в рублях

📊 Ориентир по ставке купона — RUONIA + до 1,4%.
🗓 Срок обращения — 5 лет
⏰ Купонный период — 30 дней.

🔹 Минимальная сумма, с которой можно участвовать в размещении, — 1000 рублей.
🔹 Подать заявку можно до 13:00 мск 2 апреля 2024 года прямо в приложении. Подробнее о выпуске →

👉 Участвовать 👈

Газпромбанк Инвестиции

29 марта 2024 12:41

⚙️ Размещение облигаций «Новые технологии» со ставкой купона до 15,85% годовых

📊 Ориентир по ставке купона — до 15,85% годовых.
🗓 Срок обращения — 3 года.
⏰ Купонный период — 30 дней.

Компания «Новые технологии» производит нефтесервисное оборудование на продажу и в аренду. Такое оборудование — одна из важнейших составляющих российского сырьевого рынка. Среди клиентов компании — Газпром нефть, Татнефть и многие другие.

🔹 Минимальная сумма, с которой можно участвовать в размещении, — 1000 рублей.
🔹Подать заявку можно до 13:00 мск 12 апреля 2024 года прямо в приложении. Подробнее о выпуске →

👉 Участвовать 👈

Газпромбанк Инвестиции

28 марта 2024 16:45

🧐 Разбираем мифы о структурных продуктах

Через 15 минут с руководителем департамента дирекции по бизнесу структурных продуктов БКС Капитал выясняем, как устроены структурные продукты и стоит ли находить для них место в портфелях частным инвесторам.

🎤 Оставляйте вопросы в комментариях к этой записи и подключайтесь к эфиру.

Газпромбанк Инвестиции

28 марта 2024 14:03

💎 Гохран купил алмазы у АЛРОСА

В марте 2024 года Гохран России впервые с 2012 года приобрел драгоценные камни у АЛРОСА — российской компании, являющейся мировым лидером по объему добычи алмазов. Рассказываем, почему это событие важно для компании и рынка алмазов.

❓ Что произошло

Закупка, по данным издания Коммерсантъ, произошла на фоне внешнеторговых ограничений и низких мировых ценах на алмазы. Сумма закупок не уточняется, однако Гохран действует в рамках бюджетного лимита на покупку драгметаллов и драгоценных камней, величина которого на 2024 год составляет 51,5 млрд рублей.

💰 Финансы компании

В феврале текущего года компания раскрыла финансовые результаты за 2023 год, которые мы оценили нейтрально.

☑️ Выручка АЛРОСА в 2023 году составила 322,6 млрд рублей, увеличившись относительно предыдущего года на 9,2% за счет ослабления рубля.

🔻 Чистая прибыль сократилась на 15,2% и по итогам 2023 года составила 85,2 млрд рублей. Основной причиной снижения чистой прибыли послужило уменьшение прочих доходов на 32,5 млрд рублей, в том числе снижение доходов от курсовых разниц и от обязательной продажи валюты на 26,6 млрд рублей.

📈 Чистый долг компании увеличился с начала года с 9,3 до 36,1 млрд рублей. Рост чистого долга произошел вследствие увеличения общего долга до 135,4 млрд рублей (+28,5%) на фоне роста денежных средств до 36,4 млрд рублей (+36,9%) и снижения банковских депозитов до 62,8 млрд рублей (–9,5%).

💬 Наше мнение

✅ Согласно данным годовой финансовой отчетности, компания, несмотря на снижение чистой прибыли, имеет устойчивое финансовое состояние и низкую долговую нагрузку — соотношение чистого долга к чистой прибыли 2023 года составляет 0,4.

✅ На наш взгляд, несмотря на внешнеторговые ограничения, компания сможет поставлять алмазы на мировой рынок за счет изменения торговых цепочек и осуществления поставок на рынки дружественных стран.

💍 В настоящее время цены на алмазы на мировом рынке находятся на низких уровнях и, вполне вероятно, проходят дно цикла. В случае восстановления цен и переформатирования логистических цепочек у АЛРОСА есть возможности для увеличения свободного денежного потока за счет сокращения накопленных запасов, которые на конец 2023 года оцениваются в размере 181,8 млрд рублей.

🧐 Мы считаем, что АЛРОСА сможет адаптироваться к новым условиям на рынке алмазов, однако в связи с отсутствием существенного апсайда акции АЛРОСА не входят в наш модельный портфель.

🔎 Смотреть акции АЛРОСА в каталоге

#рынки $ALRS

Газпромбанк Инвестиции

28 марта 2024 10:45

🥊 Структурные продукты: за и против

Одни инвесторы считают структурные продукты инструментом, который снижает прибыль от вложения в активы, другие — возможностью инвестировать в волатильные активы, хеджируя риски защитой капитала, которая невозможна при инвестициях напрямую. Как устроены структурные продукты и чем они могут быть интересны частным инвесторам?

Сегодня в 19:00 мск Игорь Ахмедов, аналитик сервиса Газпромбанк Инвестиции, встретится в эфире с Тимуром Рахимовым, руководителем департамента дирекции по бизнесу структурных продуктов БКС Капитал, чтобы выяснить:

▪️ структурные продукты — это гениальный инструмент для эмитентов, их выпускающих, или для инвесторов, которые вкладывают в него деньги;

▪️ кто в структурном продукте получает больше прибыли — эмитент или инвестор, а кто — больше убытка, и в каких случаях;

▪️ как грамотно выстроить стратегию инвестирования в структурные продукты.

💡 Подключайтесь к эфиру, чтобы задать эксперту свои вопросы по структурным продуктам.

🔊 Не пропустите эфир!

Газпромбанк Инвестиции

27 марта 2024 18:01

🛡 Разбор рынка страхования в 2024 году

В 2023 году Группа Ренессанс Страхование показала рекордную прибыль в 10,3 млрд рублей против убытка годом ранее. Компания анонсировала выплату дивидендов за 2023 год в дополнение к промежуточным дивидендам и намерена перейти на модель полугодовых выплат акционерам. В эфире вместе с Владимиром Залужским, вице-президентом по коммуникациям группы, и Михаилом Курановым, вице-президентом по стратегии ПАО «Группа Ренессанс Страхование», обсуждаем стратегию компании и перспективы рынка страхования в России в 2024 году.

🎧 Слушайте в записи.

Газпромбанк Инвестиции

27 марта 2024 14:16

🚵‍♀️ Whoosh катит в гору

Ведущий российский оператор сервиса аренды электросамокатов и электровелосипедов Whoosh раскрыл консолидированную отчетность за 12 месяцев 2023 года.

💯 Главные цифры

🛴 Выручка компании в 2023 году увеличилась относительно предыдущего года на 54,2% и составила 10,7 млрд рублей.

🛴 Чистая прибыль в 2023 году составила 1,9 млрд рублей, продемонстрировав высокие темпы роста — в 2,3 раза относительно 2022 года, что обусловлено эффектом низкой базы. По сравнению с 2021 годом чистая прибыль компании увеличилась в 2023 году на 8%.

🛴 Чистый долг Whoosh с начала 2023 года вырос в 2,4 раза, до 8,5 млрд рублей, на фоне роста общего долга на 86,5% (до 11,6 млрд рублей) и увеличения денежных средств на 15,9% (до 3,2 млрд рублей). За счет привлечения заемного капитала компания провела расширение парка.

🛴 Общий долг главным образом увеличился за счет выпуска компанией в 2023 году облигаций на сумму 4,1 млрд рублей с купоном 11,8% годовых и сроком погашения в июле 2026 года.

🛴 Отношение чистого долга к прибыли до уплаты налогов, процентов и начисления амортизации увеличилось с начала 2023 года с 1,1 до 1,9.

📆 Планы на 2024 год

🚲 Обновленный парк. К старту активного сезона компания закупила 44 тысячи новых средств индивидуальной мобильности и в сезоне будет оперировать уже 194 тысячами устройств.

▶️ Бесшовный старт. Компания разрабатывает бесшовный путь старта поездки для экономии времени пользователей, работает над ускоренной авторизацией пользователей и рассчитывает, что изменения в этом направлении помогут пользователям в 2024 году проще и быстрее арендовать самокат.

💸 Новые тарифы. Компания готовит обновление тарифов, чтобы адаптировать сервис под разные сценарии использования самокатов.

💼 Наше мнение

Компания раскрыла ожидаемо сильные финансовые результаты по итогам 2023 года. Мы позитивно оцениваем результаты Whoosh, однако, учитывая наличие возможных рисков в части усиления государственного регулирования сферы деятельности компании и рост котировок, произошедший за последнее время, мы считаем, что акции Whoosh на данном этапе справедливо оценены рынком.

#отчет_компании $WUSH

Газпромбанк Инвестиции

27 марта 2024 10:36

🏢 Размещение облигаций Легенды

Легенда, строительный холдинг из Санкт-Петербурга, размещает облигации в рублях

📊 Ориентир по ставке купона — до 17,25% годовых.
🗓️ Срок обращения — 2 года.
⏰ Купонный период — 30 дней.

Минимальная сумма, с которой можно участвовать в размещении, — 1000 рублей. Подать заявку можно до 13:00 мск 5 апреля 2024 года прямо в приложении. Подробнее о выпуске →