СОЛОДИН LIVE

07 ноября 2023 08:12

#макро #рынки

Давайте немного поговорим про ликвидность. Тут, кстати, не всё так просто...

👆 На графике вы видите две линии - индекс SP500 (синяя линия) и чистая ликвидность ФРС (жёлтая линия).

📍«Чистая ликвидность ФРС» - это индикатор, предложенный Максом Андерсоном, служит ценным инструментом для прогнозирования рыночных тенденций. Этот индикатор рассчитывается так: «Федеральный баланс – Общий счёт казначейства – Обратное РЕПО» (Federal Balance Sheet - Treasury General Account - Reverse Repo), что даёт представление о фактических средствах, доступных для обращения в экономике.

👉 Обычно, при росте ликвидности растёт индекс, при падении ликвидности - падает. Это понятно почему: no money, no honey... Но есть нюансы. Давайте разберём 3 интересных эпизода из этого графика:

1️⃣ С 2017 года по 2019 гг. в США росла ставка и сокращался баланс ФРС - всё прям как сейчас, правда масштабы роста ставки и сокращения были скромнее. В любом случае, рынок показывал в данный период разнонаправленную динамику - в итоге почти не изменился.

2️⃣ Во второй половине 2019 года ФРС развернул политику - начал сокращать ставку и вновь перешёл к увеличению баланса. И рынок сначала воспринял это позитивно, а потом завалился на рецессии 2020 года.

3️⃣ Самый интересный отрезок на графике - последний. Мы видим "боковик" в ликвидности ФРС, при этом рынок на позитиве.

❓Какие выводы можно сделать? Ну во-первых, эта корреляция не абсолютна и бывают искажения. А во-вторых, когда начинается рецессия, то даже на фоне перехода к мягкой политике ФРС - рынок всё равно заваливается.

❗️НЕ ЖДИТЕ СУПЕР-ПОЗИТИВА ОТ СНИЖЕНИЯ СТАВКИ И НОВОГО QE - РЕАКЦИЯ НА РЕЦЕССИЮ МОЖЕТ БЫТЬ СИЛЬНЕЕ СТИМУЛИРУЮЩИХ МЕР ОТ ФРС.

СОЛОДИН LIVE

06 ноября 2023 21:36

#SPY

Уже засветил в чате, что встал в шорт по S&P500 сегодня. Кому интересны подробности - тут:

📌 ЧИТАТЬ СТАТЬЮ (подписка)

СОЛОДИН LIVE

06 ноября 2023 11:50

#макро #США

Меня просили прокомментировать последний позитивный отчёт по ВВП США. Ну, давайте посмотрим 🧐

☝️ Индекс опережающих экономических показателей Conference Board (🔵LEI) предполагает, что ВВП может резко замедлиться.

СОЛОДИН LIVE

05 ноября 2023 19:48

#жизнь

Опять воскресенье? Значит время фото "как я провёл выходные?".

👉 Я только вернулся из мини-отпуска и рад спокойным выходным дома. Вчера вот правда ходил в бар поиграть в настолки с русскоговорящими ребятами. На фото игра 18+ 😂

Комьюнити достаточно большое, любой может найти себе друзей по интересам: спорт, дети, языки, игры и тд. Людей стало ощутимо больше за последние пару лет, но живём мирно, слава Макаронному Монстру.

А вы как проводите выходные? Шлите фотки👇

СОЛОДИН LIVE

05 ноября 2023 18:49

#макро

Появилось ещё одно подтверждение, что мировые центральные банки готовы к снижению ставки.

👆 Ноябрьские данные по свопам на сокращение ставки к сентябрю 2024 года уже предполагают снижение на 0,7% (красные столбики), тогда как в октябре это было 0,4% (синие столбики) 🤷‍♂️

❗️ Т.е. рынок голосует за снижение ставки.

СОЛОДИН LIVE

05 ноября 2023 15:07

#макро #капитализм

Вот не любите вы мой "красный уголок", но хочется высказаться! 🤬

☝️ На графике вы видите самое большое количество бастующих рабочих за всю историю измерения этих данных.

👉 Кто-то скажет - ну рабочие просто обнаглели и требуют слишком много!

Давайте посмотрим.

Норма прибыли корпораций остаётся значительно выше их типичного среднего показателя, оставляя место для покрытия повышенных затрат на рабочую силу - можно просто немного сократить прибыль. 🤷‍♂️

Но нет - компании повышают цены на товары и услуги и все растущие издержки таким образом перекладывают на потребителя - т.е. того самого рабочего - при этом зарплату повышать им не торопятся. И как обычному человеку выживать? 🤷‍♂️🤬

👉 Забастовки могут быть эффективными. Некоторые профсоюзы уже достигли соглашений с работодателями и улучшили свои условия труда.

Желаю удачи всем, кто сейчас борется за свои права ✊

СОЛОДИН LIVE

04 ноября 2023 18:16

#Australia

В рамках товарного супер-цикла меня конечно же интересует рынок Австралии - особенно их горно-добывающий сектор.

👆 На картинке видно, что этот сектор просел на 18% за последние 3 года, но если посмотреть структуру - то окажется, что это только очень мелкие компании просели! Компании "покрупнее" показывают позитивный перформанс.

❓ ВОПРОС: Вам интересен данный рынок? Если да - как Вы инвестируете в австралийский рынок? Через какие инструменты? Если акции - то какие? 👇

СОЛОДИН LIVE

03 ноября 2023 09:58

#технологии

☝️ Небольшое напоминание нам о том, что технология беспилотного такси ещё очень сырая. Я бы поседел 🤣

СОЛОДИН LIVE

02 ноября 2023 18:00

#санкции #russia

СПБ Биржа подпала под блокирующие санкции США

👉 Бумаги СПБ Биржи резко подешевели на фоне того, что торговая площадка попала в санкционный список США.

👉 Торги иностранными бумагами на СПБ Бирже были временно приостановлены с 18:00 мск.

👉 СПБ Биржа, основным бизнесом которой является проведение торгов американскими акциями, попала в SDN-лист, следует из данных на сайте Управления по контролю за иностранными активами США (OFAC). Внесение в SDN-список фактически означает изоляцию от долларовой системы, блокировку активов и запрет на сотрудничество с американскими компаниями.

👉 Введенные в отношении Санкт-Петербургской биржи (СПБ Биржа) санкции США не затронут активы клиентов, сообщает ТАСС со ссылкой на пресс-службу площадки.

👉 На фоне приостановки торгов акциями и резкого снижения стоимости своих ценных бумаг СПБ Биржа пообещала в ближайшее время опубликовать информацию о дальнейших действиях.

👉 США ввели санкции против десятков физических и юридических лиц из России в четверг, 2 ноября. Кроме СПБ Биржи, под ограничения попали АФК «Система», а также ряд банков, например, «Русский стандарт», «Хоум Кредит», Почта Банк, Абсолют Банк, Всероссийский банк развития регионов (ВБРР).

СОЛОДИН LIVE

02 ноября 2023 14:01

#рынки #США

☝️ Ранее я уже показывал статистику - как себя ранее рынки вели во время паузы в повышении ставки ФРС. Что мы видим в 2023 году? Цена идёт по другому сценарию (красная линия на графике) 🤷‍♂️

🤷‍♂️Говорю же - историческая х&@₽я какая то происходит - сейчас что-то прогнозировать очень сложно...

СОЛОДИН LIVE

02 ноября 2023 10:44

#BABA

⚡️ Alibaba выпустила одну из самых мощных ИИ-моделей в мире с сотнями миллиардов параметров.

👉 Alibaba на ежегодной конференции в Ханчжоу представила большую языковую модель следующего поколения Tongyi Qianwen 2.0.

«Новая ИИ-платформа демонстрирует замечательные способности в понимании сложных языковых инструкций, копирайтинге, рассуждениях, запоминании и предотвращении галлюцинаций (выдумывания фактов)», — говорится в пресс-релизе компании.

👉 Сообщается, что Tongyi Qianwen 2.0 имеет сотни миллиардов параметров, что делает её одной из самых мощных ИИ-моделей в мире по этому показателю. Alibaba также выпустила восемь ИИ-моделей для индустрии развлечений, финансов, здравоохранения и юридической сферы.

👉 Китайская компания также анонсировала сервисную платформу генеративного ИИ, которая позволяет клиентам создавать собственные генеративные приложения ИИ, обученные на их собственных массивах данных.

Источник

СОЛОДИН LIVE

31 октября 2023 15:55

#ПрямойЭфир #СолодинLIVE

Уезжаю в миниотпуск на Хэллоу-ин - решил на последок обновить немного макро. Вы просили свистнуть, когда придёт время? Ну вот сегодня немного будет 🤣

Прямо с эфира уезжаю в путешествие - так что сегодня не долго. Если есть супер-важные вопросы - попробуйте написать в комментариях - если время останется, отвечу.

Начало в 19-00 МСК
📌 ССЫЛКА НА ЭФИР

СОЛОДИН LIVE

30 октября 2023 20:21

#TLT

👆 Технически, цена может ещё раз резко снизиться - в рамках последнего сегмента разметки (5-я подволна 5-й волны импульса-С, который является завершением зигзага-Z в рамках огромной фигуры "тройной зигзаг")

СОЛОДИН LIVE

29 октября 2023 20:43

#жизнь

Ну что - у нас Хэллоуин🎃 А у вас?

На самом деле в Андорре, как и в Испании это такая новая, ещё не сильно прижившаяся культура. Тут есть близкий праздник кастаньяда - когда едят каштаны, поют и танцуют и День всех святых, 1 ноября, когда ходят на кладбище, к родственникам. Но потихоньку Хэллоуин проникает и сюда, спасибо Голливуду.

В школах делают два праздника - один с каштанами, другой с костюмами и все довольны.

Мы отмечаем все местные праздники.

Во-первых, это весело, во вторых, помогает лучше узнать культуру страны в которой мы живём.

Ведь если не знать всех нюансов, то можно и впросак попасть. Вот например, в первый год жизни тут я увидел в конце октября в цветочном магазине огромный выбор хризантем в горшках и решил, что надо прикупить для жены. Продавщица, упаковывая покупку, спросила, для кого цветы и побледнела узнав, что для жены. Сказала что-то типа "вот бедняжка", и я не понял почему. Потом выяснилось, что эти хризантемы в горшках массово покупают местные, чтобы отнести на кладбище ко Дню Всех Святых. То есть продавщица решила, что или моя жена уже на кладбище или я такой баклан, что покупаю живой жене "кладбищенские" цветы. В любой случае, выходит, что жена "бедняжка" 😂 Культурные нюансы очень важны.

А у вас как проходят выходные? 👇

СОЛОДИН LIVE

29 октября 2023 20:16

#макро #США

☝️ Вот говорили мне, что я зря раньше времени паникую из-за роста просрочек по выплате долга по кредитным картам США. А теперь стоит начинать? 🤣

☝️ Темпы роста просрочки оплаты по долгам по кредитным картам по всем коммерческим банкам США - самый быстрый с 1991 года 🤷‍♂️

СОЛОДИН LIVE

06 ноября 2023 21:49

#рынки

Удивлены, почему S&P7 тащат весь широкий индекс?

👆 Ну посмотрите на их свободный денежный поток совокупный 😂

❓ Одному мне кажется, что это и хорошо и плохо? 🤷‍♂️ С одной стороны - они снимают с рынков мировых сливки, но с другой - если так много свободного кеша - развитие всё, капут? Некуда вкладывать баблишко? 🤷‍♂️ Что думаете по этому поводу? 👇

СОЛОДИН LIVE

06 ноября 2023 20:23

#рынки

👆 Сейчас мы видим максимальные короткие позиции хедж-фондов с 2006 года - причём в короткую они стоят по всему диапазону кривой (от 2-леток до 30-леток).

👆 Ещё один интересный факт: такое уже было ранее - в период роста ставки с 2017 по 2019 гг. чистый шорт по этим контрактам достигал 4 млн. штук, но в 2019 году снизили ставку и эти позиции быстро начали закрываться.

👆 Сейчас net short примерно 6 млн. контрактов и мы уже знаем - что произойдёт после понижения ставки и сколько у нас топлива 😈

СОЛОДИН LIVE

06 ноября 2023 11:10

#макро

☝️ Почему европейские мусорные облигации (🔴) так оторвались от американских?

❓ Есть идеи? 🧐👇

Потенциальное расширение высокодоходных спредов остаётся одной из наиболее привлекательных макроэкономических сделок пока... Но может есть нюансы какие-то 🤷‍♂️

СОЛОДИН LIVE

05 ноября 2023 19:26

#макро

Последняя мысль про ставки на сегодня - клянусь 🤣

👆 Это график показывает - почему ФРС придётся в скором времени снизить ставку...

👆 Потребительские кредиты сильно выросли после пандемии, а с началом роста ставки в 2022 году - выплаты по этим кредитам выросли с 250 млрд$ до 540 млрд$!!!! В 2 раза!!!

Если ФРС не снизит ставку - США получат крупнейшую за новейшую историю лавину банкротств со стороны физических лиц! Это может смыть нахрен добрую 20-ку банков среднего размера, что неминуемо вызовет финансовый кризис 🤷‍♂️

❓ Вы б что выбрали? Возможную умеренную инфляцию или коллапс банковской системы? 😄👇

СОЛОДИН LIVE

05 ноября 2023 18:16

#NVDA

Пару слов о главном хайпе 2023 года 🙄

Ну что, NVIDIA вышла у меня в ноль 😂 Напомню, что я открывал по ней лонг исключительно как хедж и в случае снижения мой риск составляет примерно 0,1% от торгового депозита 🥴

Но не об этом...

👆 Посмотрите на статистику (выделил красным квадратом и стрелками) - фонды любят NVIDIA. Мало того, что они держат около 40% флоата, так каждый год количество фондов, владеющих этими бумагами - увеличивается.

СОЛОДИН LIVE

05 ноября 2023 13:23

#макро

Мировые центральные банки стали снижать ставки - самыми большими темпами с августа 2020 года. Походу #TLT уже показал дно?

СОЛОДИН LIVE

03 ноября 2023 11:02

#макро #США

☝️ В 👉последнем эфире я уже говорил - текущий подъём может стать последней возможностью сойти с Титаника 🤷‍♂️

☝️ Банковский кредит теперь не просто замедлился - а НАЧАЛ СНИЖАТЬСЯ!

☝️ В последний раз такое происходило только во время рецессии 2008 года...

СОЛОДИН LIVE

03 ноября 2023 09:37

#рынки

☝️ Хедж-фонды в октябре в основном шортили.

🧐 Я пока в отпуске, но на следующей неделе планирую уже искать точку для открытия новой короткой позиции по индексу.

❓Какую вы выбрали стратегию до конца этого года? 👇

СОЛОДИН LIVE

02 ноября 2023 14:22

#TLT

Идёт отскок активный сейчас. Но посмотрите на это:

☝️ Объём по CALL опционам накануне достиг максимума!

❓ Кто-то знал? 😁👇

СОЛОДИН LIVE

02 ноября 2023 13:49

#макро #США

☝️ Заявки на пособие по безработице выросли больше ожиданий, но это почти ничего не значит. Нужно ждать роста выше 350000 в неделю.

СОЛОДИН LIVE

01 ноября 2023 19:32

#жизнь

Привет вам из солнечной Испании. На дворе хеллоуин и дети затащили нас в парк развлечений. Придётся до конца недели потерпеть 😁

Из интересного:

А вы знали, что в Испании все иностранцы, включая испанцев, называют американские горки - русскими горками?

СОЛОДИН LIVE

31 октября 2023 15:49

#META

Очень непростая история с компанией Meta Platforms - с одной стороны отличный вроде бы отчёт, с другой - замедляющиеся денежные потоки.

🤷‍♂️ Компания из растущий перешла в разряд зрелой - как её теперь оценивать?

В общем кому интересно, тут про последний отчёт, оценку, волновой анализ:

📌 ЧИТАТЬ СТАТЬЮ (подписка)

СОЛОДИН LIVE

30 октября 2023 17:52

#забастовка #usa #gm #f

General Motors, Ford и Chrysler достигли предварительного трудового соглашения о прекращении забастовки с профсоюзом UAW

Дженерал Моторс стал последним из автопроизводителей Детройта, который сегодня заключил новое предварительное трудовое соглашение с профсоюзом United Auto Workers, чтобы положить конец забастовке, продолжавшейся более шести недель, по словам людей, знакомых с ходом переговоров.

Это последнее соглашение, которое последовало за предварительными соглашениями, заключенными на прошлой неделе с Форд Мотор и Chrysler, как ожидается, положит конец исторической забастовке профсоюза, в результате которой более 45 000 рабочих вышли на пикеты на девяти заводах США и в десятках центров распределения запчастей.

Предварительные соглашения во всех трех автомобильных компаниях еще должны быть одобрены работниками, представленными UAW, на ратификационном голосовании, которое, как ожидается, состоится в ближайшие недели.

Окончание забастовки автопроизводителей приносит компаниям некоторое облегчение, но остановки работ уже снизили прибыль в последние недели, а новые соглашения, как ожидается, обременят компании гораздо более высокими затратами на рабочую силу.

Эти трудовые соглашения увеличат расходы на заработную плату и льготы для членов профсоюзов компаний ощутимо выше, чем у заводов Теслы и иностранных автопроизводителей, чьи заводы в США не объединены в профсоюзы.

👆Вот он тот редкий случай, когда можно понять, зачем на самом деле нужны профсоюзы.

В Ford новый контракт с UAW, если он будет принят членами, добавит к затратам на рабочую силу от 850 до 900 долларов на автомобиль, сообщил в четверг финансовый директор компании.

Автопроизводитель заявил, что условия его последнего предложения UAW были одними из самых важных из когда-либо предложенных, и в результате большинство работников будут зарабатывать примерно 84 000 долларов в год, то есть около 40 долларов в час.

❓Кто живёт в Штатах напишите, нормальная зарплата или слишком много\мало попросили рабочие? 👇

СОЛОДИН LIVE

29 октября 2023 20:26

#макро #США

☝️ И ещё немного макро на ночь вам подумать. Обратный выкуп акций, который ранее толкал рынки вверх - сокращается с марта 2022 года. И знаете что? Мы с начала 2022 года всё ещё в просадке 🤷‍♂️

🧐 У меня есть мысль на этот счёт: обычно байбеки - это часть распределения свободного денежного потока. Можно дивидендами - можно обратным выкупом.

Но с ростом ставки, корпорациям стало выгодно держать свободный кеш на безрисковой ставке - это легко можно заметить по отчётам компаний, у кого много свободного кеша.

❓ Получается, что пока такая ставка - байбэки продолжат снижение? Мне кажется - что да. Причём, если наступит рецессия и рынки обвалятся, а ставки начнут резать - байбэки опять придут и организуют нам эпический подбор.

Что скажете? 👇

СОЛОДИН LIVE

29 октября 2023 18:03

#рынки #США

☝️ Обычно при нулевой реальной безрисковой ставке, значение форвардного коэффициента P/E по индексу S&P500 ранее составлял примерно 15.

☝️ Сейчас реальная безрисковая ставка почти 2%, а P/E около 20🤷‍♂️

❓Дороговато однако? Особенно учитывая, что EPS может ещё и упасть... 👇