Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

28 июля 2025 09:00

💿 ММК. В ожидании оживления спроса

Друзья, открываем торговую неделю обзором финансовых результатов Магнитогорского Металлургического Комбината по итогам 6 месяцев 2024 года. Напомню, что на прошлой неделе мы уже успели разобрать операционные результаты компании, а теперь пройдемся по финансовой составляющей:

- Выручка: 313,5 млрд руб (-25% г/г)
- EBITDA: 41,7 млрд руб (-54,9% г/г)
- Чистая прибыль: 5,6 млрд руб (-88,8% г/г)

📉 Исходя из слабых операционных результатов строить иллюзии не пришлось - ММК представил ожидаемо слабый финансовый отчет. В 1П2025 выручка сократилась на 25% г/г - до 313,5 млрд руб. на фоне снижения объемов продаж и цен реализации на фоне жесткой ДКП. В результате EBITDA упала на 54,9% г/г - до 41,7 млрд руб, а чистая прибыль и вовсе обрушилась на 88,8% г/г - до 5,6 млрд руб.

- рентабельность EBITDA снизилась на 8,9 п. п. и составила 22,2% (падение смягчило наличие собственной ресурсной базы).
- CAPEX остался на высоком уровне - 44,7 млрд руб, который практически равен прошлогоднему.
- на фоне высокого CAPEX, свободный денежный поток (FCF) получился отрицательным: -4,7 млрд руб.

✅ Если говорить про позитивные моменты, то у ММК сохраняется чистая денежная позиция в размере 69,7 млрд руб, при ND/EBITDA = -0,68x.

–––––––––––––––––––––––––––

❌ Дивидендов за 1П2025 не будет, а будут ли по году?

ММК направляет на выплаты не менее 100% от свободного денежного потока FCF. По итогам 1П2025 свободный денежный поток получился отрицательным, а значит, дивидендов за этот период ждать точно не стоит.

При этом отмечу, что руководство компании ранее заявляло о значительном уменьшении капитальных вложений в сравнении с 2024 годом. В 1П2025 CAPEX остался на высоком уровне, возможно, в 2П2025 мы увидим его сокращение, что положительно скажется на дивидендной базе ММК. + не стоит забывать и про наличие денежной подушки, из которой компания также может уважить инвесторов выплатами по итогам 2025 года (оцениваю данный сценарий наиболее вероятным с учетом снижения % ставок).

–––––––––––––––––––––––––––

Итого:

В настоящий момент акции ММК находятся около своего дна, ведь даже если посмотреть на график за последние 5 лет, существенно ниже котировки находились лишь в кризисном 2022 году. Весь конъюнктурный негатив акции уже впитали, что наводит на мысль о формировании долгосрочной позиции. А стоит ли спешить?

Приблизительно мы понимаем, что восстановление спроса на сталь произойдет, когда ставка будет снижена к 12%. Именно тогда ключевые потребители продукции компании придут к ней. Думаю, что раньше 2П2026 этого ждать точно не стоит, а существенный позитив мы увидим в 2027 году (по всей отрасли). То есть потребности в срочной покупке акций ММК сейчас, поскольку результаты пары следующих кварталов не обещают быть выдающимися.

На мой взгляд, смысл покупать акции под идею в ММК есть, но горизонт её реализации рассчитан, как минимум, на пару лет, если не больше. Текущая оценка по EV/EBITDA = 3,7x также выглядит недорого, а начало цикла снижения % ставок вселяет небольшой оптимизм. Мой обновленный таргет по ММК - 45 рублей за акцию, что предполагает порядка 37% апсайда от текущих.

Ваши действия по ММК?

Держу — 🐳
Покупаю — 🔥
Продал — ❤️
Не интересно — 🤷‍♂️
Думаю — 🤔

#ММК #MAGN

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

26 июля 2025 10:02

🧬 IVA Technologies. За 4 дня акции выросли более 75%, в чём причина?

Настоящим фурором минувшей торговой недели стала IT-компания IVA Technologies, акции которой с 22 июля продемонстрировали рост свыше 75%. В связи с этим 2 дня подряд Московская Биржа даже проводила дискретный аукцион.

📈 Причина такого всплеска в акциях IVA заключается в новости о стратегическом сотрудничестве с Фондом технологических инвестиций (ФТИ), занимающимся инвестициями в быстрорастущие технологические компании. В рамках партнерства фонд приобрел миноритарную долю в размере 1% в капитале IVA Technologies у существующих акционеров.

«Партнёрство с IVA Technologies для ФТИ — это стратегический шаг и возможность поддержать перспективный технологический бизнес с высоким потенциалом масштабирования. Мы видим огромный потенциал в их решениях», — отметил Дмитрий Алексеев, генеральный директор Фонда технологических инвестиций.

📌 Генеральный директор IVA Technologies Станислав Иодковский подчеркнул: «Сотрудничество с Фондом технологических инвестиций открывает новые возможности для масштабирования наших продуктов. Мы продолжим развивать экосистему корпоративных коммуникаций и усилим присутствие на международной арене, опираясь на поддержку партнёра».

–––––––––––––––––––––––––––

В последнем обзоре IVA я писал о том, что правительство РФ разрабатывает меры по стимуляции спроса на отечественные решения на замену субсидирования. На прошлой неделе эта новость была неожиданно реализована вхождением ФТИ в капитал IVA. В результате все остались в большом плюсе - миноритарии, сама компания, а также ФТИ с миноритарной долей в 1% от капитала.

Покупать ли акции на этой новости? Конечно, нет. Эта новость - 100% эталонный пример спекулятивного роста, в котором выиграли абсолютно все, кроме шортистов.

Поздравляю всех, кто смог заработать на акциях IVA на прошлой неделе🔥

#IVATechnologies #IVAT

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

25 июля 2025 12:30

❗️РОССИЯ - СТАВКА ЦБ РФ = 18% (консенсус 18% / ранее 20%)

Текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, снижается быстрее, чем прогнозировалось ранее. Рост внутреннего спроса замедляется. Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста.

Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году. В базовом сценарии это предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 18,8–19,6% годовых в 2025 году и 12,0–13,0% годовых в 2026 году и означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 6,0–7,0% в 2025 году, вернется к 4,0% в 2026 году и будет находиться на цели в дальнейшем.

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

25 июля 2025 07:00

🏭 Сектор удобрений. Подробный обзор

🌾 ФосАгро

Текущая цена: 6 426₽

Акции оценены справедливо

📈 Сильные стороны:
- низкая себестоимость производства удобрений.
- выход на проектную мощность Волховского производственного комплекса.
- завершение цикла масштабных инвестиций.
- устойчивое финансовое положение.

📉 Слабые стороны:
- рост операционных расходов.
- отказ от дивидендов за 1К2025.
- зависимость от цен на сырье.

Резюме:
Один из лучших отечественных экспортеров удобрений. ФосАгро имеет устойчивое финансовое положение, низкую себестоимость производства удобрений за счёт вертикальной интеграции и собственной добыче сырья. В 2024 году компания продемонстрировала смешанные результаты, однако уже в 1К2025 совершила рывок - нарастили операционные показатели, снизили долговую нагрузку, начали получать отдачу от крупных инвестиций. Резкое улучшение обусловлено ростом цен на удобрения, а также эффективной работой менеджмента с оборотным капиталом. Примечательно, что руководство отказалось от дивидендов за 1К2025 и решило сфокусироваться на дальнейшем снижении долга. С одной стороны - позитивно (не будут платить дивиденды в долг). С другой стороны - без дивидендов бумага теряет в привлекательности.

Сейчас у компании ситуация в полном порядке + выиграют от девальвации рубля, но акции стоят дороговато. По мультипликаторам также нет дешевизны.

–––––––––––––––––––––––––––

🌾 Акрон

Текущая цена: 16 036 ₽

Акции переоценены

📈 Сильные стороны:
- дивиденды.
- M&A сделки (в 2024 году увеличили долю в АО «ВКК» до 90%)

📉 Слабые стороны:
- низкая ликвидность акций.
- дорогая оценка по мультипликаторам.
- высокий риск делистинга.

Резюме:
Самая дорогая компания из сектора удобрений. Оценка по мультипликаторам однозначно ставит крест на любых перспективах в её акциях, здесь даже хорошие отчеты не в силах помочь. Плюс ко всему руководство добавляет поводов для беспокойства, продолжая проводить обратные выкупы акций, что в будущем может предполагать делистинг с биржи.

–––––––––––––––––––––––––––

🌾 КуйбышевАзот

Текущая цена: 455,4₽
Целевая цена: 550₽
Потенциал роста: 20,7%

📈 Сильные стороны:
- дивиденды.
- увеличение производства за счёт M&A.
- завершение цикла крупных инвестиций.
- заинтересованность акционеров в росте компании.

📉 Слабые стороны:
- низкая ликвидность акций.
- высокая конкуренция в секторе азотных удобрений.

Резюме:
Эффективный бизнес, который продолжает активно расти. К концу 2024 года компания находилась на завершающей стадии крупных инвестиций, а также скупала иностранные доли в дочерних компаниях Линде Азот Тольятти и Волгаферт. Эффект от консолидации данных активов, а также роста объемов производства мы можем увидеть уже по итогам 2025 года. В совокупности с стабильным ростом цен на удобрения, результаты компании должны быть неплохими, что в свою очередь может поспособствовать переоценке её акций.

–––––––––––––––––––––––––––

Итого:

Представителей сектора удобрений объединяет то, что все они не имеют дешевизны по мультипликаторам. Теперь пройдемся отдельно по каждому:

🌾 ФосАгро: отличный актив, только в моменте сильно потеряет в привлекательности из-за отсутствия дивидендов. Не будем забывать и про то, что акции уже находятся у справедливых значений. Лично я бы покупал компанию по цене 5500 рублей за акцию, если бы дали ещё ниже - отлично. При этом отмечу, что из-за потенциально сильных отчетов в будущем, таких цен мы можем не увидеть. Хорошим моментом для покупки могут стать высокие пошлины со стороны ЕС (акции могут просесть на эмоциях рынка), а сама компания должна без проблем перенаправить поставки на другие рынки.

🌾 Акрон: дорого во всех отношениях + действия руководства выглядят именно так, что компания готовится к делистингу в будущем.

🌾 КуйбышевАзот: при стабильном росте цен на удобрения может быть неплохая возможность заработать 20-30%. Поводом для переоценки акций может послужить сильная финансовая отчетность, которая впитает консолидацию приобретенных активов, а также рост цен на удобрения.

Прошу поддержать пост лайком🔥

#PHOR #AKRN #KAZT

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

24 июля 2025 12:00

💿 Северсталь. Бизнес устойчив, но дивиденды на паузе

Отчеты металлургов продолжают выходить, а наш сегодняшний обзор посвящен как раз одному из его представителей - Северстали. Давайте взглянем, как чувствует себя компания по итогам 6 месяцев 2025 года:

Финансы
- Выручка: 364,2 млрд руб (-11% г/г)
- EBITDA: 78,6 млрд руб (-38% г/г)
- Чистая прибыль: 36,7 млрд руб (-55% г/г)

Операционка
- Продажи: 5 444 тыс. тонн (+6% г/г)
- Производство чугуна: 5 602 тыс. тонн (+17% г/г)
- Производство стали: 5 341 тыс. тонн (+2% г/г)

📉 По итогам 1П2025 ключевые финансовые показатели Северстали продолжили оставаться под давлением высоких процентных ставок, охлаждением спроса на продукцию, а также ремонтных работ. Выручка снизилась на 11% г/г - до 364,2 млрд руб, что обусловлено падением средних цен реализации. В свою очередь EBITDA показала снижение на 38% г/г - до 78,6 млрд руб, а чистая прибыль на 55% г/г - до 81,8 млрд руб. - результатам не помогли увеличение продаж, а также рост производства.

- средняя цена на горячий прокат в 2К2025 снизилась на 10% (в 1К2025 было -12%)
- рентабельность EBITDA составила 14% (против 25% годом ранее).
- CAPEX составил 87,1 млрд руб. (против 39,7 млрд руб. в 1П2024).

❗️Свободный денежный поток (FCF) в 1П2025 продолжил быть отрицательным: -29,1 млрд руб, что обусловлено снижением EBITDA, а также ростом капитальных затрат. Нотку негатива также добавил и отток денежных средств на пополнение оборотного капитала.

- отток денежных средств в оборотный капитал в 1П2025 составил 5,5 млрд руб.

✅ Что есть позитивного:

1. На конец 1П2025 чистый долг составил 1 476 млн руб, при ND/EBITDA = 0,01x - околонулевая долговая нагрузка.
2. За 1П2025 на операционном уровне компания продолжила прибавлять: продажи выросли на 6% г/г, производство чугуна увеличилось на 17% г/г, а стали на 2% г/г.

–––––––––––––––––––––––––––

❌ Дивиденды на паузе

Напомню, что дивидендной базой металлургов является свободный денежный поток (FCF). По итогам 1П2025 у Северстали он получился отрицательным, 2П2025 также будет убыточным из-за большой динамики капитальных затрат. При этом стоит отдать должное менеджменту, который хорошо поработал с оборотным капиталом и в 2К2025 FCF даже вышел положительным - 3,6 млрд руб.

- ставка по-прежнему на высоком уровне.
- из-за высокой ставки спрос на металлопродукцию остается низким.
- инвестиционная программа Северстали на 2025 гг. предполагает затраты на уровне ~170 млрд руб. В 2П2025 компания направит на CAPEX ещё порядка 83 млрд руб. (FCF будет убыточным).

–––––––––––––––––––––––––––

Итого:

Ещё один отчет металлурга - ещё один плохой. Северсталь продолжает страдать от неблагоприятной рыночной конъюнктуры, вызванной высокими процентными ставками. Отмечу, что страдания компании проходят с околонулевой долговой нагрузкой, что не может не радовать.

Вдобавок к кризисной ситуации на рынке добился крупный CAPEX, который истощил свободный денежный поток, что в свою очередь привело компанию к закономерному решению компании об отказе от дивидендов. В 2П2025 FCF также будет убыточным, а значит, дивидендов в 2025 году мы точно не увидим. Скорее всего, в 2026 году тоже.

В то же время руководство Северстали отмечает, что при ключевой ставке в 12% можно начинать рассчитывать на улучшение ситуации с спросом на сталь = улучшение фин. результатов самой компании. Таким образом выходит, что даже при реализации хорошего сценария с снижением ставки, идеи в акциях Северстали не будет ещё около 1-1,5 года.

На мой взгляд, Северсталь - отличная компания, которая в кризисный для отрасли период занимается ростом эффективности. В будущем это обязательно даст свои плоды и конвертируется в рост акций. Если же говорить конкретно про сейчас, то котировки будут находится под давлением до момента разворота спроса на сталь (надеемся, что это произойдет на горизонте 12 месяцев). Далее жду слабое второе полугодие и возможность приобрести актив по цене 900 рублей и ниже.

Ваши действия по Северстали?

Держу — 🐳
Покупаю — 🔥
Продаю — ❤️
Не интересно — 🤷‍♂️
Думаю — 🤔

#Северсталь #CHMF

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

24 июля 2025 05:04

📢 Сводка новостей к утру четверга 24 июля

$ - 78,39 /-0,02%
€ - 92,29 /+0,03%
¥ - 10,94 /+0,09%
Нефть - 68,59 /-0,03%
Золото - 3388,2 /+0,02%
Серебро - 39,29 /+0,05%
Биткоин - 118 720 /-1,03%
Цена на газ в Европе ≈ 398,67 за т. м3 /-1,21%

🌟Годовая инфляция в РФ на 21 июля замедлилась до 9,17% с 9,34% на 14 июля. Росстат зафиксировал дефляцию в РФ с 15 по 21 июля на 0,05%, впервые с начала сентября 2024 г

🌟В России начнут использовать цифровой рубль для соцвыплат и капстроительства — ТАСС

🌟Россия сокращает добычу газа, так как Китай не может компенсировать потерянные поставки в Европу — Bloomberg

🌟Сальдированный убыток угольных компаний РФ в январе-мае составил 136,2 млрд руб. против прибыли 9,1 млрд руб. годом ранее — данные Росстата

Официальные курсы ЦБ РФ:

🇨🇳 CNY/RUB = 10.95
🇺🇸 USD/RUB = 78.44
🇪🇺 EUR/RUB = 91.78

Предстоящие корпоративные события:
🔋 Русгидро: HYDR: Операционные результаты за 1Н. 2025 год
💿 ММК: MAGN: Финансовые результаты за II полугодие 2025 г.
📱 Ростелеком: RTKM: ГОСА по дивидендам за 2024 год в размере 2,71 руб/обычка, 6,25 руб/преф (4,1% / 8,9% ДД)

Дорогие подписчики, всем продуктивного дня🔥

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

23 июля 2025 07:00

⭐️ ТОП-5 акций под закрытие дивидендного гэпа

Дивидендный сезон подошел к концу, а интересные дивидендные фишки начали постепенно закрывать дивидендный гэп. В данном материале я собрал ТОП-5 интересных компаний, чьи акции выглядят привлекательными для покупки под идею "закрытия дивидендного гэпа".

На мой взгляд, грядущее снижение процентных ставок может придать хорошего импульса широкому рынку, в частности, нужным акциям из нашего списка. Те в свою очередь могут получить шанс закрыть дивидендный гэп быстрее, а мы - заработать на этом. А теперь переходим непосредственно к списку:

🏦 Сбербанк

Текущая цена: 310,79₽
Цена закрытия гэпа: 325,92₽
Целевая цена: 350₽ (+12,6% с учетом закрытого гэпа)

Сбер в представлении не нуждается - самая популярная фишка отечественного рынка, которая чувствует себя лучше рынка. По итогам 2025 года банк должен побить рекорд по чистой прибыли, а также выплатить ещё больше дивидендов. С учетом закрытого дивгэпа + достижения целевой цены + дивдоходности по итогам 2025 года, на горизонте 12 месяцев на Сбере можно заработать около 23,8% - не сильно много, но надежно.

–––––––––––––––––––––––––––

⛽️ Транснефть

Текущая цена: 1351₽
Цена закрытия гэпа: 1471,6₽
Целевая цена: 1650₽ (+21% с учетом закрытого гэпа)

Хорошая дивидендная фишка, которая выиграет от снижения процентных ставок за счёт наличия высокой доходности. Базовый сценарий по прибыли 2025 года предусматривает её на уровне 2024 года, что в целом неплохо. Позитива прибавит восстановление добычи нефти ОПЕК+, а также повышенный тариф на прокачку нефти (+9,9%). На горизонте 12 месяцев, за счёт закрытия дивгэпа + достижения целевой цены + дивдоходности за 2025 год, на Транснефти можно будет заработать около 37%.

–––––––––––––––––––––––––––

🔌 Россети Ленэнерго (преф)

Текущая цена: 229,10₽
Цена закрытия гэпа: 239,65₽
Целевая цена: 250₽ (+9,1% с учетом закрытого гэпа)

Один из лучших представителей своего сектора. У компании нет проблем с долгом и есть отличная возможность зарабатывать деньги за счёт индексации тарифов, что в свою очередь будет конвертироваться в щедрые дивиденды. Подчеркну, что по мере снижения процентных ставок акции компании будут расти, а дивиденды станут ещё больше. Консервативный сценарий предполагает, что на горизонте 12 месяцев, на префах Ленэнерго можно будет заработать около 23% (а то и больше) с учетом закрытого гэпа и дивдоходности за 2025 год (~14-16%).

–––––––––––––––––––––––––––

🍏 X5

Текущая цена: 3053,5₽
Цена закрытия гэпа: 3428₽
Целевая цена: 3600₽ (+17,9% с учетом закрытого гэпа)

Лучший и самый эффективный бизнес из продуктового ритейла, который судя по последнему операционному отчету чувствует себя неплохо. В базовом сценарии дивдоходность X5 за 2025 год может составить около 16%, что в совокупности с закрытием дивидендного гэпа, а также достижения целевой цены может дать порядка 33% (можем увидеть и больше).

–––––––––––––––––––––––––––

⛽️ Сургутнефтегаз (преф)

Текущая цена: 45,775₽
Цена закрытия гэпа: 52,025₽
Целевая цена: 60₽ (+31% с учетом закрытого гэпа)

В текущих реалиях покупка префов Сургута представляется, как идея с прицелом на 2026 год. По итогам 2024 года префы дали щедрую дивдоходность - 16,3%, а вот за 2025 год дивиденды могут быть весьма скромными, поскольку у выплат есть прямая взаимосвязь от девальвации рубля. Вряд-ли мы увидим стремительное ослабление рубля до конца 2025 года, а значит, идея в префах Сургута на горизонте 12 месяцев не предусматривает дивдоходости за 2025 год. Впрочем, и без крупных дивидендов акции могут дать чуть выше 30%, но обязательно нужна девальвация, по мере которой акции будут расти в цене.

Жми🔥, если акции этих компаний есть в твоем портфеле!

#SBER #TRNFP #LSNGP #SNGSP #X5

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

22 июля 2025 09:01

🚗 Европлан. Ситуация остается напряженной

Сегодня под нашим прицелом операционные результаты за первое полугодие 2025 года, крупнейшей российской независимой автолизинговой компании Европлан. Пройдемся по ключевым моментам отчета:

📉 В 1П2025 объём нового бизнеса снизился на 65% г/г - до 43,4 млрд руб, что обусловлено высоким уровнем процентных ставок. При этом общее число лизинговых сделок за всю историю компании достигло 690 тыс.

Для сравнения, объём нового бизнеса за прошлые периоды:

1П2023 = 98,1 млрд руб.
1П2024 = 124,3 млрд руб.

📈 Ситуация по сегментам бизнеса:

- легковой: 16 млрд руб (-60,8% г/г)
- коммерческий: 20 млрд руб (-68,7% г/г)
- самоходный: 7 млрд руб (-63,9% г/г)

*доля отечественных легковых автомобилей в лизинговых сделках осталась на уровне 36%, а доля китайских на уровне 45% (относительно 1К2025 - без изменений).

❗️Высокая ключевая ставка продолжает оказывать серьезное давление на рынок автолизинга, падение которого за 5М2025 составило около 32,9%. В то же время отмечается, что лизинг грузовых авто за 5М2025 упал на 50,7% г/г, а рынок дорожно-строительной техники продолжает погружаться в ещё больший кризис, снизив продажи на 41,3% за 5М2025. (подробный отчет за 1П2025 о ситуации на рынке автолизинга ждем в августе).

- важно отметить, что кроме высоких процентных ставок и общей неблагоприятной макроэкономической ситуации, негатива также добавляет экспансия российского рынка со стороны китайских производителей.

–––––––––––––––––––––––––––

📌 Про важные события и дивиденды

1. Начнем с дивидендов. По итогам 2024 года Европлан выплатил 79 рублей на акцию / 2 выплаты. На момент отсечек совокупная дивдоходность составила 13,1%

- менеджмент заявил, что в 2025 году планирует направить на дивиденды порядка 7 млрд руб. (по итогам 2024 года выплаты составили 9,48 млрд руб. - дивиденды 2025 года будут меньше прошлогодних).

2. В отчете Европлан отразил программу субсидирования лизинга минпромторга РФ

- доля сделок на автомобили российского производства с применением госпрограммы составила 22%.

3. Европлан своевременно выплатил доходы за купонные периоды по облигациям в размере 5,12 млрд руб.

–––––––––––––––––––––––––––

Итого:

Европлан представил ожидаемо слабый отчет, поскольку ключевая ставка продолжает оказывать негативное влияние на рынок автолизинга, что в свою очередь замедляет бизнес компании. Из-за жесткой ДКП отечественные производители значительно сократили, а некоторые - остановили инвестиционные программы. Бизнесам дорого обходится лизинг при текущих ставках и их усилия направлены, в первую очередь, на сохранение собственных коллективов.

В такое время Европлану только и остается, что фокусироваться на создании качественного лизингового портфеля и ждать скорейшего разворота на рынке автолизинга, который при благоприятном стечении обстоятельств может произойти в 2026 году.

За последний месяц акции Европлана показали хороший рост (порядка +17%), а в момент публикации отчета начали отказываться назад. Очевидно, что рынок не ждал хороших операционных результатов, а скорее заложил снижение ключевой ставки до 18% в стоимость котировок. С учетом того, что будущие результаты будут и дальше оставаться под давлением ключевой ставки + в этом году мы получим меньше дивидендов, акции Европлана имеют сомнительную перспективу для роста (разве что спекулятивного разгона под дальнейшее снижение % ставок).

Таргет по акциям Европлана на горизонте 12 месяцев - 750 рублей за акцию. Долгосрочный пока без изменений - 900 рублей за акцию.

Ваши действия по Европлану?

Держу — 🐳
Покупаю — 🔥
Продал — ❤️
Не интересно — 🤷‍♂️
Думаю — 🤔

#Европлан #LEAS

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

21 июля 2025 08:49

💿 ММК. Поиски дна продолжаются

Начинаем новую торговую неделю обзором операционных результатов за 6 месяцев 2025 года Магнитогорского металлургического комбината. Традиционно, пробежимся по ключевым моментам:

- Производство стали: 5 193 тыс. тонн (-18,2% г/г)
- Производство чугуна: 4 558 тыс. тонн (-8,8% г/г)
- Продажи металлопродукции: 4 921 тыс. тонн (-14,9% г/г)

📉 По итогам 6М2025 ММК продемонстрировала худшие результаты с 2009 года, что обусловлено замедлением деловой активности в России на фоне высоких процентных ставок, а также неблагоприятной рыночной конъюнктурой в Турции: производство стали снизилось на 18,2% г/г - до 5 193 тыс. тонн, чугуна на 8,8% г/г - до 4 558 тыс. тонн, что также вызвано большим объемом капитальных ремонтов в доменном переделе. В свою очередь продажи металлопродукции снизились на 14,9% г/г и составили 4 921 тыс. тонн.

- продажи премиальной продукции сократились на 18,1% г/г - до 2 005 тыс. тонн.

❗️Производство стали в России в 1П2025 сократилось на 5% до 35 млн тонн. При этом предприятия ММК быстрее остальных реагируют на ухудшение макроэкономических условий, поскольку находятся в Уральском федеральном округе, который предполагает высокий уровень конкуренции.

✅ В то же время, если посмотреть на динамику за 2К2025 относительно 1К2025, то ММК продолжает демонстрировать квартальное восстановление, которое началось ещё в прошлом квартале и было вызвано завершением капитальных ремонтов. Выплавка чугуна выросла на 8,8%, производство стали на 1,8%, а продажи металлопродукции прибавили 2,7%.

–––––––––––––––––––––––––––

📌 Прогноз на III квартал и один важный нюанс

В обзоре за 1К2025 менеджмент ММК прогнозировал оживление деловой активности в 2К2025 - прогноз сбылся, показатели отдельно за 2К2025 продемонстрировали символический рост. Что касается 3К2025, то компания ожидает дальнейшего давления на спрос на металлопродукцию из-за высокой ключевой ставки - улучшения ожидать не стоит.

А теперь про важный нюанс - с 1 июня ММК увеличила тарифные ставки и оклады сотрудников предприятия. В зависимости от присвоенного работнику разряда рост тарифных ставок составил от 10 до 15%.

Напомню, что по итогам 2024 года EBITDA ММК оказалась под давлением роста заработных плат. Остается дождаться финансового отчета за полный 2025 год, чтобы оценить влияние тарифного нововведения. Если кратко - не жду ничего хорошего.

–––––––––––––––––––––––––––

Итого:

Операционные результаты ММК продолжают отражать проблемы в металлургическом секторе. Даже сезонное оживление спроса, которое прогнозировал менеджмент, не оказало существенного эффекта на показатели. Исходя из операционных результатов за 1П2025 можно сделать вывод, что у компании однозначно будут плохие финансовые результаты + к этому добавим повышение заработных плат с 1 июня, которое не добавляет позитива.

Думаю, что рассчитывать на дивиденды в 1 полугодии 2025 года также не стоит. ММК откажутся от них, как сделали это по итогам 2024 года (ситуация с того момента не сильно улучшилась).

Продолжаю держать ММК в вотч-листе и жду июльского заседания по ключевой ставке. Текущая цена акций выглядит дешевой, что предполагает возможность спекуляции под снижение ставки (аналитики прогнозируют снижение на 2 п. п.) - в моменте это может разогнать акции компаний, которые страдают от высокого ключа, в частности, металлургических.

Если же говорить про долгосрочные перспективы роста, то об этом говорить пока преждевременно. Сперва ставка должна вернутся на комфортный уровень, а спрос на сталь существенно активизироваться. Возможно, тогда и акции ММК, а также других металлургов будут чувствовать себя сильнее рынка.

Ваши действия по ММК?

Держу — 🐳
Покупаю — 🔥
Продал — ❤️
Не интересно — 🤷‍♂️
Думаю — 🤔

#ММК #MAGN

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

18 июля 2025 11:00

🍏 X5. Операционные результаты стали ещё сильнее!

Завершаем торговую неделю обзором операционных результатов за 2 квартал 2025 года лидера продуктового ритейла - компании X5 Group.

📈 Чистая выручка (торговые сети + цифровой бизнес): 1,17 трлн руб (+21,6% г/г)

В 2К2025 X5 продемонстрировала ускорение темпов в выручке, которая увеличилась на 21,6% г/г и составила 1,17 трлн руб. (темпы роста выручки в 1К2025 составили 20,7% г/г). Продовольственная инфляция продолжила рост, а компания эффективно этим воспользовалась (средний чек вырос на 10,5% г/г, количество новых магазинов увеличилось на 765 ед., а сопоставимые продажи LFL прибавили 13,9% г/г.

- продовольственная инфляция в 2К2025 составила 12,4% (против 11,8% в 1К2025).
- LFL-трафик снизился кв/кв с 4,6% до 1,5%.
- LFL-средний чек составил 12,2% (против 9,6% в 1К2025).

📈 Результаты по магазинам:

- Чижик: 103,8 млрд руб (+82,9% г/г)
- Пятерочка: 896,8 млрд руб (+18,5% г/г)
- Перекресток: 130,4 млрд руб (+9,6% г/г)
- Выручка цифровых бизнесов: 70,1 млрд руб (+49,4% г/г)

✅ Чижик продолжает оставаться ключевым драйвером роста трафика. В 2К2025 было открыто 210 новых магазинов, общая численность которых доведена до 2 676 в 45 регионах.

–––––––––––––––––––––––––––

📈 Усиление по M&A продолжается

В июне 2025 года сервис доставки 5Post (дочерняя компания X5) приобрел курьерскую службу TopDelivery (85% - охват населения РФ) для запуска сервиса доставки до двери.

- сделка составила от 100 до 150 млн руб. (100% долей).

Новое приобретение позволит усилить курьерскую доставку и расширить географию присутствия - Северный Кавзказ, Дальний Восток. Важно отметить, что уже сегодня 5Post активно занимается трансграничной доставкой, включая поставки из Китая. При этом следующим шагом может стать экспансия на рынки бывших постсоветских стран.

–––––––––––––––––––––––––––

Итого:

X5 продолжает демонстрировать уверенный рост и параллельно проводит диверсификацию бизнес-направлений, в частности, посредством тактических M&A сделок, а также углубления инноваций. Результаты улучшились кв/кв, что дает повод для оптимизма относительно итоговой выручки за 2025 год (X5 прогнозирует около 20%).

При этом ключевой для оценки перспектив для нас остается финансовая отчетность, которая должна быть представлена чуть позже. Напомню, что в 1К2025 X5 так же показала неплохие результаты, однако в финансовом отчете мы увидели резкий рост операционных расходов. В свежем отчете для нас важно следить как раз за расходами, а также уровнем маржинальности (в 2К2025 уровень должен быть выше, чем в 1К2025).

Также в этом месяце X5 выплатила дивиденды за 2024 год в размере 648 рублей на акцию, что на момент отсечки составило 18,9% дивдоходности. Следующие дивиденды должны быть уже по итогам 9 месяцев 2025 года и могут составить около 300 рублей на акцию (~10% ДД).

Таргет по X5 на прежнем уровне - 3600 рублей за акцию, что предполагает чуть выше 20% апсайда от текущих (без учета потенциальных дивидендов).

Ваши действия по X5?

Держу — 🐳
Покупаю — 🔥
Продал — ❤️
Не интересно — 🤷‍♂️
Думаю — 🤔

#ИКС5 #X5

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

17 июля 2025 14:53

🏦 Сегодня Сбербанк торгуется последний день с дивидендом - 34,84 руб/акция (10,6% ДД к текущей цене). Акции ожидаемо демонстрируют рост перед отсечкой.

Как быстро Сбер сможет закрыть гэп?

- в 2023 году гэп закрыли за 11 дней.
- в 2024 году за 153 дня.

Не стоит прикидывать среднего значения, поскольку в двух прошлых дивсезонах были совершенно разные экономические ситуации.

По моим субъективным ощущениям Сбер закроет гэп быстрее, чем сделал это в 2024 году. Основным драйвером для этого выступит снижение ключевой ставки и стабильно-хорошие финансовые результаты.

Думаю, что на закрытие гэпа уйдет порядка 3 месяцев (90 дней). В позитивном сценарии даже меньше.

Как думаете, за сколько Сбер закроет дивидендный гэп?

До 100 дней — 🐳
Более 100 дней — 🔥
Как в прошлом году (~150 дней) — ❤️

#Сбербанк #SBER

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

17 июля 2025 05:03

📢 Сводка новостей к утру четверга 17 июля

$ - 78,26 /+0,23%
€ - 90,95 /+0,43%
¥ - 10,89 /+0,16%
Нефть - 68,71 /-0,12%
Золото - 3347,7 /+0,68%
Серебро - 37,88 /+0,45%
Биткоин - 119 190 /+1,83%
Цена на газ в Европе ≈ 416,39 за т. м3 /+1,27%

🌟Инфляция в России за период с 8 по 14 июля составила 0,02%, с начала года цены выросли на 4,61%. Годовая инфляция в РФ на 14 июля замедлилась до 9,34% с 9,46% на 7 июля — Росстат

🌟Постпреды стран ЕС не согласовали новый пакет антироссийских санкций, Словакия все еще выступает против — Reuters со ссылкой на дипломатов. Фицо обещает блокировать 18-й пакет санкций против РФ, пока не получит конкретных гарантий по газу — Интерфакс

🌟Путин заявил, что РФ продолжит настраивать систему поддержки автопрома в пользу российских концернов — Интерфакс

🌟Силуанов о судьбе ЮГК после передачи РФ: Будем продавать, заинтересованы в том, чтобы активы находили нового собственника — Интерфакс

Официальные курсы ЦБ РФ:

🇨🇳 CNY/RUB = 10.84
🇺🇸 USD/RUB = 77.95
🇪🇺 EUR/RUB = 90.56

Предстоящие корпоративные события:
✈️ Аэрофлот: AFLT: последний день с дивидендом 5.27 руб (8,7% ДД)
⛽️ Сургутнефтегаз: SNGS/P: закрытие реестра по дивидендам 0.9 руб и 8,5 руб префы (3,8% / 16,3% ДД)
🏦 Т-Технологии: T: закрытие реестра по дивидендам 33 руб (1% ДД)
⛽️ ЕВРОТРАНС: EUTR: закрытие реестра по дивидендам 14.19 руб и 3 руб (13,2% ДД)
⛽️ Роснефть: ROSN: последний день с дивидендом 14.68 руб (3,4% ДД)
🏦 Сбербанк: SBER: последний день с дивидендом 34.84 руб (10,8% ДД)

Дорогие подписчики, всем продуктивного дня🔥

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

16 июля 2025 06:41

💻 Сектор IT и высокотехнологичные компании. Подробный обзор. Часть 2

🧬 IVA Technologies

Текущая цена: 123,35₽
Целевая цена: 290₽
Потенциал роста: 135% (2-3 года).

📈 Сильные стороны:
- самая дешевая оценка в секторе.
- самая высокая рентабельность.
- дивиденды.
- рост бизнеса.
- бенефициар роста рынка корпоративных коммуникаций.

📉 Слабые стороны:
- рост операционных расходов.
- не реализовали прогноз по выручке (из-за переноса крупных проектов).

Резюме:
Хороший IT-бизнес с недорогой оценкой, который выглядит интересным под снижение ключевой ставки. Снижение % ставок должно привести на восстановление спроса на продукты компании (из-за его падения в 2024 году, компания показала результаты хуже ожиданий).

Важно следить за будущими отчетами, а также тем, как быстро снижение ставок окажет положительный эффект на восстановление спроса.

–––––––––––––––––––––––––––

🖥 Аренадата

Текущая цена: 124,24₽
Целевая цена: 180₽
Потенциал роста: 44,8% (2 года)

📈 Сильные стороны:
- дивиденды.
- высокие темпы роста бизнеса.
- бенефициар роста рынка СУБД (в выручке обгоняют его).
- отрицательный чистый долг.

📉 Слабые стороны:
- недешевая оценка по мультипликаторам.

Резюме:
Интересная история. Из ключевых плюсов - надежная клиентская база, эффективный менеджмент, устойчивое финансовое положение. Также у компании отрицательный чистый долг, а её IPO получилось одним из самых успешных в 2024 году.

С радостью бы прикупил данный актив, но текущая стоимость акций уже выглядит дороговато. Будем следить за будущими отчетами. Мнение по Аренадате: положительное.

–––––––––––––––––––––––––––

📱 Яндекс

Текущая цена: 4234,5₽
Целевая цена: 5000₽
Потенциал роста: 18% (1 год)

📈 Сильные стороны:
- растущий диверсифицированный бизнес.
- наличие сильного бренда.
- дивиденды.
- ТОП-1 поисковик в РФ на данный момент.

📉 Слабые стороны:
- рост расходов на вознаграждения.

Резюме:
Один из ключевых представителей IT-сектора. У компании всё в полном порядке с финансовым здоровьем, наращивают маржинальность в ключевых сегментах бизнеса и постепенно движутся в сторону прибыльности. Прошлые прогнозы - реализовали, прогноз на 2025 - сохранили (вероятность реализации высокая).

Единственный нюанс возник в 1К2025, когда в отчете отразили большие расходы на вознаграждения менеджмента. Будем следить за тенденцией в будущих отчетах. Мнение: положительное.

–––––––––––––––––––––––––––

🔖 Хэдхантер

Текущая цена: 3436₽
Целевая цена: 4000₽
Потенциал роста: 16,4% (1 год)

📈 Сильные стороны:
- устойчивое финансовое положение.
- высокие дивиденды.
- монополист в сфере рекрутмента.

📉 Слабые стороны:
- замедление темпов роста бизнеса.
- потенциальная потеря налоговых льгот в будущем.

Резюме:
Лично для меня - один из ключевых представителей сектора, на котором можно будет заработать в среднесрочной перспективе + получить хорошие дивиденды. Хэдхантер является монополистом в сфере рекрутмента, показывает высокую маржинальность и не испытывает проблем с долгом.

Высокая ставка провоцирует охлаждение рынка труда, однако, по мере её снижения - ситуация будет улучшаться. Это в свою очередь конвертируется в сильные фин. результаты, а также итоговые дивиденды.

Прошу поддержать пост лайком 🐳

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

16 июля 2025 05:01

📢 Сводка новостей к утру среды 16 июля

$ - 78,06 /-0,04%
€ - 90,57 /-0,57%
¥ - 10,88 /-0,11%
Нефть - 68,80 /-0,35%
Золото - 3329,6 /-0,42%
Серебро - 37,78 /-0,92%
Биткоин - 116 610 /-2,64%
Цена на газ в Европе ≈ 411,18 за т. м3 /-3,02%

🌟Генсек НАТО Рютте: вторичные санкции против России могут очень сильно ударить по таким странам, как Китай, Индия и Бразилия. Трамп не исключил, что его дедлайн для урегулирования Россией украинского кризиса в итоге может составить менее 50 дней

🌟Аналитики ЦБ констатируют постепенное снижение устойчивого инфляционного давления в мае-июне — обзор

🌟Налоговый вычет по долгосрочным сбережениям на семью с детьми возрастет до 1 млн руб — Минфин

🌟СД Диасофта в августе обсудит предложения по дивидендной политике — гендиректор компании Александр Глазков

Официальные курсы ЦБ РФ:

🇨🇳 CNY/RUB = 10.83
🇺🇸 USD/RUB = 77.95
🇪🇺 EUR/RUB = 91.15

Предстоящие корпоративные события:
🍏 X5: X5: Обновленная информация по операционным результатам за 6 месяцев
🏦 Банк Санкт-Петербург: BSPB: Финансовые результаты за 1 полугодие 2025 года по РСБУ
⛽️ Сургутнефтегаз: SNGS/P: последний день с дивидендом 0.9 руб и 8,5 руб префы (3,9% / 16,3% ДД)
🏦 Т-Технологии: T: последний день с дивидендом 33 руб (1% ДД)
⛽️ ЕВРОТРАНС: EUTR: последний день с дивидендом 14.19 руб и 3 руб (13,4% ДД)

Дорогие подписчики, всем хорошего дня🔥

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

15 июля 2025 05:02

📢 Сводка новостей к утру вторника 15 июля

$ - 78,10 /+0,29%
€ - 91,09 /-0,02%
¥ - 10,89 /+0,16%
Нефть - 68,98 /-2,27%
Золото - 3343,7 /-0,35%
Серебро - 38,13 /-0,70%
Биткоин - 120 040 /+1,04%
Цена на газ в Европе ≈ 423,98 за т. м3 /-1,24%

🌟Суд отстранил Константина Струкова от должности президента ООО "Управляющая компания "ЮГК" — ТАСС

🌟По словам министра труда, к 2030 году в России будет не хватать 11 миллионов рабочих рук — Bloomberg

🌟Вашингтонская администрация может как наложить пошлины на поставки из стран, являющихся торговыми партнерами России, так и ввести санкции против них — министр торговли США Говард Латник

🌟Скачок инфляции в начале июля не повлияет на решение ЦБ по снижению ключевой ставки — опрошенные “Ъ FM” эксперты

Официальные курсы ЦБ РФ:

🇨🇳 CNY/RUB = 10.89
🇺🇸 USD/RUB = 78.37
🇪🇺 EUR/RUB = 91.77

Предстоящие корпоративные события:
⛏ Селигдар: День инвестора Селигдар
💵 Займер: ZAYM: Операционные результаты II кв 2025 года
🏦 Ренессанс Страхование: RENI: закрытие реестра по дивидендам 6.4 руб (4,9% ДД)
🇷🇺 Славнефть-ЯНОС: JNOSP: закрытие реестра по дивидендам 0.01 руб (0,1% ДД)

Дорогие подписчики, всем отличных торгов🔥

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

28 июля 2025 05:03

📢 Сводка новостей к утру понедельника 28 июля

$ - 79,22 /+0,00%
€ - 93,16 /+0,06%
¥ - 11,06 /-0,07%
Нефть - 68,29 /-1,41%
Золото - 3337,0 /-0,94%
Серебро - 38,16 /-2,30%
Биткоин - 119 090 /+0,62%
Цена на газ в Европе ≈ 392,47 за т. м3 /+0,22%

🌟Рубио: Трамп теряет терпение и всё меньше готов продолжать ждать, пока российская сторона предпримет какие-либо шаги для завершения украинского конфликта

🌟Сбер с 28 июля снижает ставки по рыночной ипотеке на 2 п.п., по потребкредитам - на 1-2 п.п. в зависимости от суммы кредита — ТАСС

🌟Первый зампред Сбера Ведяхин: Для кризиса предпосылок нет. У банков достаточный запас прибыли и капитала для абсорбции возможных потерь — Ъ Инвестиции

🌟До конца года возможны снижения на отдельных заседаниях и на 100 и на 200 б.п. и паузы — Набиуллина

Официальные курсы ЦБ РФ:

🇨🇳 CNY/RUB = 11.06
🇺🇸 USD/RUB = 79.55
🇪🇺 EUR/RUB = 93.35

Предстоящие корпоративные события:
💡 ТГК-1: TGKA: Операционные результаты за Q2 2025 года
🧰 ВсеИнструменты: VSEH: СД решит по дивидендам

📌 Список актуальных обзоров компаний

Дорогие подписчики, всем продуктивной недели🔥

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

25 июля 2025 17:01

⚡️🔥❗️ Золотое время на рынке облигаций

ЦБ продолжает снижение ставки, облигации растут, а их доходности падают. На облигациях легко и без рисков можно было заработать больше 30% за последний год!

📈 Однако, доходности до сих пор остаются высокими, так что на рынке еще хватает возможностей заработать, главное их уметь найти!

💪 Рекомендую канал, который поможет разобраться в рынке облигаций и найти идеи.

Автор канала заработал на рынке облигаций 34% за 11 месяцев (результаты подтверждены стратегией в Т-Банке), публикует обучающие материалы, разбирает размещения и делает подборки рублевых/валютных облигаций, которые наиболее интересны на текущий момент.

🤝 Подписывайтесь, изучайте: /channel/bonds_T

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

25 июля 2025 09:01

📈📉 Близится решение по ключевой ставке ЦБ РФ, о котором объявят в 13:30. Консенсус прогноз предполагает, что ключевую ставку ЦБ снизят до 18%. Напомню, что на прошлом заседании ЦБ РФ снизил ставку на 1%.

На Ваш взгляд, что будет с ключевой ставкой?

Снизят до 18% — 🔥
Снизят до 19% — 🐳
Оставят 20% — ❤️

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

25 июля 2025 05:02

📢 Сводка новостей к утру пятницы 25 июля

$ - 79,24 /+1,06%
€ - 93,12 /+0,93%
¥ - 11,07 /+1,17%
Нефть - 69,25 /+0,96%
Золото - 3368,9 /-0,57%
Серебро - 39,03 /-0,62%
Биткоин - 118 920 /+0,81%
Цена на газ в Европе ≈ 391,62 за т. м3 /-1,77%

🌟Магнит нарастил долю в "Азбуке вкуса" до 84,05% с 81,55% — Интерфакс

🌟Банк России снизит стоимость заимствований на 200 б.п. до 18% на заседании в пятницу — аналитики, опрошенные Reuters

🌟Нефтяные компании сократили экспортные поставки, перенаправив дополнительные объемы топлива на внутренний рынок — Минэнерго РФ

🌟Глава РСПП Шохин: России необходимо компенсировать дефицит кадров за счет трудовой миграции

Официальные курсы ЦБ РФ:

🇨🇳 CNY/RUB = 11.06
🇺🇸 USD/RUB = 78.86
🇪🇺 EUR/RUB = 93.33

Предстоящие корпоративные события:
💡 ТГК-1: TGKA: Отчёт РСБУ за 1п 2025 года

Дорогие подписчики, всем отличной пятницы🔥

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

24 июля 2025 10:00

План "Минимум 100 000₽ для каждого" дал первые результаты — сработал в 97% случаях✅

Российский миллионер Андрей Титов протестировал новую собственную крипто-программу "Минимум 1000$ для каждого"

Она предполагает создание универсального подхода, позволяющего новичку с 0 заработать первые 100 тысяч уже в первую неделю

💳Конечный результат шокировал: более 97% студентов смогли получить прибыль 1000-3000$

Опыт? Не нужен. Занятность? 1-2 часа в день. Риски? Нулевые, даже с работы уходить не надо.

Все, что нужно для заработка – подписаться на канал Приватная информация 🔒 Trading . Там узнаете, как с помощью копирования сделок накопить на машину или квартиру, выйдя на доход в 200-300 тысяч

Дерзайте, пока информация в открытом доступе: - /channel/+geLD2bbXOeVjYmQy

#промо

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

23 июля 2025 17:00

Россияне массово переходят на новый способ заработка – арбитраж криптовалют

Арбитраж – это единственная сфера, где можно зарабатывать от 5.000р в день. Причем потолка дохода вообще нет – те кто еще вчера не знал, что такое арбитраж, сегодня выходят на 200, 300 и даже 500 тысяч в месяц.

Чтобы войти в эту нишу, пока она не перегрелась, пользуйтесь инструкциями с канала Арбитраж Криптовалют.

Он идеально подходит людям, которые ничего не знают про заработок в интернете, но при этом хотят выйти на доход в $1000-2000.

Без вложений. Без серых схем и прочего барахла.

Успейте присоединиться, начать никогда не поздно: 👉 @arbcrypto

#промо

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

23 июля 2025 05:04

📢 Сводка новостей к утру среды 23 июля

$ - 78,37 /+0,24%
€ - 92,22 /+0,90%
¥ - 10,93 /+0,41%
Нефть - 68,61 /-0,61%
Золото - 3431,5 /+1,02%
Серебро - 39,29 /+0,94%
Биткоин - 119 560 /+1,99%
Цена на газ в Европе ≈ 403,55 за т. м3 /+0,27%

🌟Прямой импорт алмазов из России в Индию в январе-мае 2025 года упал на 45% г/г, составив $262,3 млн — Интерфакс со ссылкой на Минпромторг Индии

🌟Доходы России от продажи нефти и газа в июле снизятся на 37% по сравнению с прошлым годом и составят 680 млрд рублей — расчеты RTRS

🌟Самозанятые и МСП смогут оформить кредитные каникулы: их можно будет взять раз в 5 лет сроком на 6 месяцев по каждому из кредитов, если у предпринимателя их несколько — ЦБ РФ

🌟Компания "Технологические инвестиции ФТИ" и IVA Technologies, объявили о начале стратегического сотрудничества: в рамках партнёрства ФТИ приобрёл миноритарную долю в размере 1% в капитале IVA. В моменте акции реагировали ростом свыше 15%

Официальные курсы ЦБ РФ:

🇨🇳 CNY/RUB = 10.88
🇺🇸 USD/RUB = 78.08
🇪🇺 EUR/RUB = 91.77

❗️ Сегодняшний день ознаменовался отсутствием корпоративных событий

Дорогие подписчики, всем хорошего дня🔥

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

22 июля 2025 05:04

📢 Сводка новостей к утру вторника 22 июля

$ - 78,19 /+0,01%
€ - 91,43 /+0,03%
¥ - 10,89 /+0,00%
Нефть - 69,03 /-0,20%
Золото - 3399,7 /+0,08%
Серебро - 38,95 /+0,06%
Биткоин - 117 280 /+0,58%
Цена на газ в Европе ≈ 402,46 за т. м3 /-0,54%

🌟Последний раунд санкций ЕС вряд ли изменит нефтяной баланс поэтому рынок нефти почти не реагирует. Россияне научились обходить подобные санкции — Bloomberg

🌟Мосбиржа с 1 августа уменьшит размер лота для покупки акций Сбера в десять раз — площадка

🌟Раунд переговоров РФ и Украины состоится 24 июля — источник ТАСС

🌟Депутаты Госдумы могут предложить Минфину и Минстрою рассмотреть дифференцированную ставку семейной ипотеки в зависимости от региона проживания и количества детей

Официальные курсы ЦБ РФ:

🇨🇳 CNY/RUB = 10.89
🇺🇸 USD/RUB = 78.32
🇪🇺 EUR/RUB = 91.51

❗️ Сегодняшний день ознаменовался отсутствием корпоративных событий

Дорогие подписчики, всем отличных торгов🔥

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

21 июля 2025 05:03

📢 Сводка новостей к утру понедельника 21 июля

$ - 78,37 /+0,44%
€ - 91,50 /+1,09%
¥ - 10,93 /+0,58%
Нефть - 69,17 /-0,52%
Золото - 3350,0 /+0,33%
Серебро - 38,16 /+0,06%
Биткоин - 118 120 /+0,14%
Цена на газ в Европе ≈ 404,63 за т. м3 /-1,90%

🌟Депутат Аксаков: Ключевая ставка должна быть около 7%. Мы рассчитываем, что уже на следующий год это произойдет

🌟Группа БКС сообщила о смене собственника и планах по IPO в 2026 году — РБК Инвестиции

🌟Пользователям электросамокатов придется получать специальную карту водителя — Ъ

🌟Путин: Поддержка российского автопрома является обязанностью российских властей

Официальные курсы ЦБ РФ:

🇨🇳 CNY/RUB = 10.89
🇺🇸 USD/RUB = 78.31
🇪🇺 EUR/RUB = 91.08

Предстоящие корпоративные события:
⛽️ Роснефть: ROSN: закрытие реестра по дивидендам 14.68 руб (3,5% ДД)

Дорогие подписчики, всем продуктивной недели🔥

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

18 июля 2025 05:03

📢 Сводка новостей к утру пятницы 18 июля

$ - 78,03 /-0,23%
€ - 90,50 /-0,57%
¥ - 10,86 /-0,21%
Нефть - 69,50 /+1,22%
Золото - 3338,4 /-0,27%
Серебро - 38,12 /+0,57%
Биткоин - 119 380 /-0,39%
Цена на газ в Европе ≈ 412,45 за т. м3 /-1,40%

🌟Фицо заявил, что Словакия одобрит 18-й пакет санкций ЕС против России 18 июля — СМИ

🌟Путин поручил кабмину предоставить предложения о снижении размера акциза на жидкую сталь для электрометаллургов. Поручил редставить предложения о дополнительных ограничениях на ПО из недружественных стран — Кремль

🌟Россия одержала долгожданную победу в борьбе с инфляцией — Bloomberg

🌟Селигдар в течение полугода-года может представить новую дивидендную политику — компания

Официальные курсы ЦБ РФ:

🇨🇳 CNY/RUB = 10.87
🇺🇸 USD/RUB = 78.18
🇪🇺 EUR/RUB = 90.97

Предстоящие корпоративные события:
🛒 Окей: OKEY: ВОСА по вопросу внутригрупповой реструктуризации
🏦 Сбербанк: SBER: закрытие реестра по дивидендам 34.84 руб (10,6% ДД)
✈️ Аэрофлот: AFLT: закрытие реестра по дивидендам 5.27 руб (8,5% ДД)

Дорогие подписчики, всем отличной пятницы🔥

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

17 июля 2025 08:07

🚀 GloraX. Про операционные результаты за 1П2025 и осеннее IPO

Сегодня поговорим об операционных результатах за 1П2025, лидера российского рынка девелопмента по темпам региональной экспансии, мастер-девелопменту и комплексному развитию территорий - компании GloraX.

❗️Стоит начать с того, что GloraX демонстрирует высокие темпы роста вопреки непростой ситуации на рынке недвижимости. Согласно докладу ДОМ РФ, за январь-июнь 2025 года застройщики реализовали 10,4 млн кв. м, что на 26% меньше аналогичного периода прошлого года. В денежном выражении снижение составило 16% (2,1 трлн руб).

Теперь взглянем, что с результатами у GloraX:

- Объем заключенных договоров: 109,0 тыс. кв. м (+66% г/г)
- Продажи недвижимости в денежном выражении: 22,0 млрд руб (+41% г/г)
- Количество заключенных договоров: 3 494 шт (+108% г/г)
- Средняя цена за квадратный метр квартир и апартаментов: 210 тыс. руб (-21% г/г)
- Доля заключенных договоров с участием ипотечных средств: 69% (против 66% в 1П2024).
- Доля продаж региональных проектов по объему проданных площадей: 63% (рост в 13 раз г/г).

📈 Можно констатировать, что 1П2025 вышло неплохим, поскольку кроме сильных финансовых результатов компании удалось расширить географию строительства с 5 проектов в 4 регионах до 13 проектов в 8 регионах. При этом объем текущего строительства удвоился и составил 648 тыс. кв. м, что поспособствовало ВЫПОЛНЕНИЮ БОЛЕЕ 45% ГОДОВОГО ПЛАНА.

- значимый вклад в результаты был внесен закрытием стратегической M&A сделки по приобретению ГК «Жилкапинвест» (один из лидеров девелопмента в приморском крае).

Компания отмечает, что в 2П2025 намерена сохранить темпы роста за счёт вывода на рынок новых объектов, а также реализацию ключевых инициатив, которые направлены на долгосрочный рост и усиление позиций на федеральном уровне.

–––––––––––––––––––––––––––

1️⃣ Что известно об IPO

Параллельно с операционными результатами в интернете появилась информация о планах компании провести IPO осенью этого года.

- банками организаторами будут Сбербанк и Т-Банк.
- объем размещения может составить около 5-6 млрд руб.
- размещение будет проходить по схеме cash-in.
- оценка компании пока не раскрывается.

В то же время президент GloraX Дмитрий Кашинский подчеркнул, что выход на IPO возможен только при устойчивом тренде на снижение процентных ставок.

–––––––––––––––––––––––––––

Итого:

Я начал следить за результатами девелопера GloraX в октябре прошлого года, пока что компания идет в рамках поставленных целей, что при наличии неблагоприятной ситуации на рынке недвижимости выглядит позитивно. В 1П2025 компания продолжила активный рост и заявила о намерении провести IPO уже этой осенью.

С учетом замедления темпов инфляции, уже в этом месяце ЦБ может продолжить снижать ключевую ставку. Некоторые аналитики / политические деятели говорят о том, что ставку могут снизить сразу на 2 процентных пункта. Это безусловно будет позитивно воспринято рынком, в частности, строительным сектором. Плюс ко всему, вопрос с вторичными санкциями против РФ отложен до сентября - а значит, есть все шансы увидеть снижение более 1%.

Будем следить за развитием событий. Если всё будет хорошо, то я бы даже принял участие в данном размещении. Прямо сейчас я не держу акций девелоперов в своем портфеле (по объективным причинам), а единственным вариантом для инвестирования в сектор застройщиков вижу через облигации.

Прошу поддержать пост лайком🔥

#GloraX

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

16 июля 2025 06:42

💻 Сектор IT и высокотехнологичные компании. Подробный обзор. Часть 3

📱 VK

Текущая цена: 331₽

Акции оценены справедливо

📈 Сильные стороны:
- №1 соцсеть в стране.
- окончание активной фазы инвестиций.

📉 Слабые стороны:
- убыточная компания.
- долг превышает капитализацию.

Резюме:
Огромный долг, постоянные допэмиссии и неэффективная работа менеджмента, который до момента был заинтересован лишь в собственной выгоде. В 1К2025 появились позитивные сигналы, результаты немного улучшились. Будем следить за отчетами, пока это тотальный аутсайдер из сектора.

Мнение: негативное.

–––––––––––––––––––––––––––

🛴 ВУШ Холдинг

Текущая цена: 146,7₽
Целевая цена: 190₽
Потенциал роста: 29,5% (2-3 года)

📈 Сильные стороны:
- лидер в сфере кикшеринга.
- выход на рынок Латинской Америки.
- работают над повышением операционной эффективности.

📉 Слабые стороны:
- регуляторные ограничения.
- привязка к погодным условиям.
- рост конкуренции (МТС-Юрент, Яндекс).
- большой долг.

Резюме:
Компания очень страдает от высоких % ставок, что усугубляет её проблемы с долговой нагрузкой и ограничивает рост бизнеса. В целом - нестабильный актив, но интересный под снижение ключевой ставки. Колоссальным драйвером также может выступить успешная экспансия на рынок Латинской Америки, что позволит свести на нет фактор сезонности, а также улучшить финансовое положение.

Идея есть, но риски в ней достаточно высокие.

–––––––––––––––––––––––––––

Итого:

Все без исключения представители IT-отрасли / высокотехнологичные компании имеют одну общую проблему - высокая ключевая ставка. Из-за неё игроки теряют деньги, что в конечном итоге выливается в ухудшение финансовых результатов.

Правда, из приведенного списка есть и те компании, которые даже без ставки умудрились наломать дров: 📱 Группа Позитив, 📲 Диасофт, 📱 VK - все они существенно потеряли в плане инвестиционной привлекательности, про VK вообще молчу.

Что касается моих фаворитов, то на текущий момент это:

1. 🔖 Хэдхантер
2. 📱 Яндекс
3. 🖥 Аренадата
4. 💻 Астра
5. 🧬 IVA
6. 🛴 ВУШ

🛡 Софтлайн: 50/50 - ещё могут удивить, но с каждым разом вера в это становится слабее.

Жми🔥, если в твоем портфеле есть IT / высокотехнологичные компании!

#ASTR #SOFL #POSI #DIAS #IVAT #DATA #YDEX #HEAD #VKCO #WUSH

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

16 июля 2025 06:41

💻 Сектор IT и высокотехнологичные компании. Подробный обзор. Часть 1

Драйвер роста: переход на отечественные решения и стимуляция спроса на них государством.
Фактор риска: высокая ключевая ставка, возврат иностранных компаний.

💻 Группа Астра

Текущая цена: 376,90₽
Целевая цена: 500₽
Потенциал роста: 32,6% (1-2 года)

📈 Сильные стороны:
- стабильное финансовое положение.
- дивиденды.
- проводят байбэки.
- лидерство на рынке ОС.
- расширение бизнеса за счёт M&A сделок.

📉 Слабые стороны:
- окончание государственного субсидирования.
- рост операционных расходов (ФОТ).
- бизнес пострадает, если вернется Microsoft.
- есть риск невыполнения прогноза по прибыли к 2026 году.

Резюме:
Одна из лучших отечественных IT-компаний, которая демонстрирует высокие темпы роста бизнеса, имеет отличную коммуникацию с инвесторами и амбициозные цели. Как и все, Астра сталкивается с трудностями на фоне высокой ключевой ставки, однако, пока с этими вызовами справляются.

Таргет по компании понизил с 600 до 500 рублей за акцию. Связано это с тем, что в отчете за 1К2025 Астра отразила существенный рост операционных расходов, в частности, на фонд оплаты труда, что пошло во вред маржинальности бизнеса. Ждём отчет за 1П2025 к концу лета. Текущая оценка не из дешевых.

–––––––––––––––––––––––––––

🛡 Софтлайн

Текущая цена: 102,20₽
Целевая цена: 120₽
Потенциал роста: 17,4% (1 год)

📈 Сильные стороны:
- рост бизнеса за счёт M&A сделок.
- потенциальный вывод дочерних компаний на IPO.
- проводят байбэки.
- снижают долговую нагрузку.
- бенефициары возвращения иностранных игроков.

📉 Слабые стороны:
- компания убыточна.
- низкая рентабельность.
- эффективность сделок M&A ниже ожиданий.

Резюме:
Когда-то верил в эту историю и даже получилось нормально на ней заработать. Вера в данный кейс постепенно сходит на нет, поскольку компания ведет себя непрозрачно в контексте проводимых M&A сделок. Скорее всего, их эффективность существенно ниже ожиданий самого менеджмента, а возможно, сама цель их проведения - списание крупных денежных сумм (очень не хочется, чтобы это было правдой).

Акции торгуются в боковике уже несколько месяцев. Таргет по ним также понизил в виду отсутствия среднесрочных драйверов роста. Продолжаю следить за компанией и жду её выхода на скор. чистую прибыль по итогам 2025 года, а также новостей относительно IPO дочерних компаний.

–––––––––––––––––––––––––––

📱 Группа Позитив

Текущая цена: 1390,4₽

Акции оценены справедливо.

📈 Сильные стороны:
- бенефициар роста рынка информационной безопасности.
- проводят M&A сделки.
- высокоэффективная компания.

📉 Слабые стороны:
- не реализовывают прогнозы и корректируют их.
- получили убытки по NIC/FCF и нарастили долг.
- компания славиться своими некомпетентными расходами.

Резюме:
Когда-то компания была супер привлекательной, но что-то пошло не так.. По итогам 2024 года показали плохие результаты, нарастили долг, а также провели сомнительный выкуп акций по фиксированной цене на сумму 3,3 млрд руб. Не будем забывать про допэмиссии, программы мотивации менеджмента, и, конечно же, контроль над расходами (проведение различных фестивалей и т д.)

Доверия нет.

–––––––––––––––––––––––––––

📲 Диасофт

Текущая цена: 2569,5₽
Целевая цена: 3000₽
Потенциал роста: 16,7% (1 год)

📈 Сильные стороны:
- бенефициар перехода фин.сектора на отечественные решения.
- ежеквартальные дивиденды.
- стабильное финансовое положение.

📉 Слабые стороны:
- не реализовали прогноз по выручке, продолжают ставить нереалистичные цели.
- рост расходов на ФОТ.
- планируют снижать базу для дивидендов.

Резюме:
Очень схожая ситуация c вышеупомянутым Позитивом. В 2024 году Диасофт не достиг поставленных целей из-за переноса выручки по ключевым проектам, а также задержки по импортозамещению в банках. Негатива добавляет то, что менеджмент задумывается о снижении дивидендной базы, а также то, что новые прогнозы по фин. результатам за 2025 год выглядят, мягко говоря, нереалистично.

Как я уже писал в обзоре компании - присели в лужу. Пока неинтересно.

Прошу поддержать пост лайком🔥

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

15 июля 2025 07:35

🔋 НОВАТЭК. Про операционный отчет за 1П2025 и рыночную конъюнктуру

Сегодняшний материал посвящен ситуации на рынке СПГ, а также операционным результатам за первое полугодие 2025 года одного из крупнейших независимых производителей природного газа в России - компании НОВАТЭК. Пройдемся по ключевым моментам:

- Добыча природного газа: 42,53 млрд куб. м (+1,9% г/г)
- Общий объем реализации природного газа: 39,5 млрд куб. м (+0,5% г/г)

📉 По данным Reuters, экспорт СПГ из России за 5М2025 сократился на 3% г/г и составил 13,2 млн тонн. При этом экспорт в Европу в январе-мае сократился на 12%, до 6,6 млн т, а в мае — на 14,3%, до 1,2 млн тонн.

- отгрузки Ямал СПГ за 5М2025 составили 8,2 млн тонн. (на Европейский рынок).
- также отмечается, что проект «Арктик СПГ 2» в последние дни июня увеличил добычу до рекордных показателей - объект возобновил погрузку грузов.
- нефть марки Brent за 6М2025 снизилась на 10% (боле 70% цен в долгосрочных контрактах Ямаг СПГ привязаны к цене Brent, что в случае её снижения оказывает негативное влияние на маржинальность).

❗️17 июня 2025 года Еврокомиссия сделала заявление, в котором предложила постепенный отказ от импорта в ЕС российского газа и нефти:

- Предлагаемый регламент предусматривает поэтапный отказ от трубопроводного и сжиженного природного газа (СПГ), происходящего или экспортируемого, прямо или опосредованно, из Российской Федерации. Он также содержит меры по содействию полному прекращению импорта российской нефти к концу 2027 года.

- Долгосрочные контракты на услуги СПГ-терминалов для заказчиков из России или заказчиков, подконтрольных российскими предприятиям, также будут запрещены. Это обеспечит возможность переориентации потенциала терминалов на альтернативных поставщиков, повышая, в конечном итоге, устойчивость энергетических рынков.

–––––––––––––––––––––––––––

🟡 Дивиденды

По итогам 2024 года НОВАТЭК направил на дивиденды 82,15 рублей на акцию, что предполагает 7,4% дивдоходности на момент отсечек (были 2 выплаты).

- форвардная дивдоходность по итогам 2025 года должна быть +- на тех же уровнях, что и доходность за 2024 год - в районе 7-7,5%.

–––––––––––––––––––––––––––

Итого:

С момента последнего обзора акции НОВАТЭК подешевели более 25% и пришли к более интересным уровням для покупок. Вопрос стоит следующим образом, брать ли по текущим, или же дождаться ещё большей просадки? На мой взгляд, спешки в покупке на данный момент нет:

- будущие финансовые результаты НОВАТЭК, вероятно, получатся слабыми (маржа страдает на фоне снижения нефти марки Brent, бизнес демонстрирует минимальный рост на операционном уровне).
- Европа разрабатывает меры по отказу от российского СПГ, что приведет к потере выручки (как только Венгрия и Словакия получат альтернативы - это произойдет).
- санкции могут усилится.

Также не стоит забывать, что в настоящий момент Российский СПГ выигрывает конкуренцию у Американского за счёт более низкой стоимости транспортировки (на рынке ЕС). При этом покупать его хотят далеко не все, многие боятся санкций со стороны США - на фоне этого страдает проект Арктик СПГ-2. Если не случится потепления в отношениях между США и РФ, то Американский СПГ постепенно вытиснит Российский с европейского рынка (это вполне укладывается в план ЕС об отказе от энергоресурсов РФ до 2028 года).

Как я уже говорил в прошлом обзоре - ключевое значение в кейсе НОВАТЭК играет не бизнес, а геополитика. Спустя несколько месяцев мы снова пришли к полной неопределенности, что предполагает сопряжение акций компании с высокими рисками..

Ваши действия по НОВАТЭК?

Держу — 🐳
Покупаю — 🔥
Продаю — ❤️
Не интересно — 🤷‍♂️
Думаю — 🤔

#НОВАТЭК #NVTK

Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

14 июля 2025 17:34

Новых санкций не будет, как минимум, 50 дней. Всем хорошего вечера 🔥