ДОХОДЪ

07 ноября 2017 08:19

У нефти не было выходных, Brent поднялся выше $64 - новый максимум с середины 2015 года. Российский рынок открылся ростом более 1%

ДОХОДЪ

04 ноября 2017 14:52

Компании из индекса S&P 500 с самой высокой долей "кэша", хранимого вне США.
https://bloom.bg/2zdyiqP

ДОХОДЪ

03 ноября 2017 18:30

Индекс ММВБ вырос в пятницу (+0,39%) и за неделю (+0,6%), но мог бы закончить неделю и лучше. Рубль слабеет и на этом фоне металлурги и химики лучше рынка. Финансовый сектор - хуже.

ДОХОДЪ

03 ноября 2017 13:28

Мостотрест порадовал промежуточными дивидендами с текущей доходностью 5,6% http://www.dohod.ru/ik/analytics/dividend

ДОХОДЪ

03 ноября 2017 11:34

Ростелеком продолжает демонстрировать стабильные результаты по итогам отчётности за 9 месяцев. Выручка и прибыль значительных изменений не показывают.

ДОХОДЪ

03 ноября 2017 09:12

При коэффициенте чистый долг/EBITDA ниже 0,5х Северсталь может распределить в качестве квартальных дивидендов более 100% чистого потока денежных средств (FCF), говорится в ее материалах - IFX/Reuters

ДОХОДЪ

03 ноября 2017 09:02

Tesla показывает рекордный в истории убыток в 3 квартале, рост выручки составил 30%. Акции компании на минимуме с мая.

ДОХОДЪ

02 ноября 2017 21:20

Еще у Пауэлла нет ученой степени по экономике (юрист). Изучал политику в Принстоне, начинал карьеру и провел много лет в инвестбанкинге и private equity, с 2012 года входит в совет управляющих ФРС. Тоже будем наблюдать

ДОХОДЪ

02 ноября 2017 19:34

Норникель продолжает ставить максимумы года, Магнит - минимумы

ДОХОДЪ

02 ноября 2017 17:17

Норникель продолжает ставить максимумы года, Магнит - минимумы

ДОХОДЪ

02 ноября 2017 13:25

Банк Англии повысил процентную ставку впервые с 2007 года. В контексте исторических уровней это повышение разглядеть трудно

ДОХОДЪ

02 ноября 2017 09:21

Цены на никель +40% с июля. Всё ещё значительно ниже среднего за 10 лет

ДОХОДЪ

02 ноября 2017 08:53

Amazon выручка и прибыль. Пока компания совершенно не заботится о рентабельности

ДОХОДЪ

01 ноября 2017 17:12

Во втором эшелоне продолжает падать Будущее

ДОХОДЪ

01 ноября 2017 14:50

Мировая инфляция с 13 века - Deutsche Bank

ДОХОДЪ

04 ноября 2017 19:23

Риски и доходность различных активов в рублях.

ДОХОДЪ

04 ноября 2017 13:11

Существует множество рынков, где покупатели вынуждены использовать ту или иную рыночную статистику для вынесения суждений о качестве товаров, которые им предстоит купить. На таких рынках у продавцов появляется стимул выставлять на продажу товары низкого качества, поскольку высокое качество создает репутацию в основном не конкретному торговцу, а всем продавцам на рынке, к которому эта статистика относится. В результате возникает тенденция к уменьшению как среднего качества товаров, так и размеров рынка.

Пример с подержанными автомобилями позволяет уловить самую суть проблемы. Предположим (ради простоты, а не реалистичности), что автомобили классифицируются всего по двум признакам: с одной стороны, новые и подержанные, с другой – хорошие и плохие (в Америке последние называют "лимонами"). Новая машина может быть хорошей, но может оказаться и "лимоном"; разумеется, то же самое верно и для подержанных машин.

Приобретая новый автомобиль, индивид заранее не знает, что он покупает – хорошую машину или "лимон". Однако ему известно, что с вероятностью q данная машина окажется хорошей, а с вероятностью (1-q) – плохой; предполагается, что q – это доля хороших машин среди всех произведенных, а (1-q) – доля "лимонов".

Вместе с тем владелец автомобиля, пользовавшийся им какое-то время, способен лучше разобраться в том, что за машина ему досталось, т.е. он присваивает новую вероятность тому, что его автомобиль – "лимон". Эта новая оценка более точна, чем первоначальная. Таким образом, возникает асимметрия доступной информации, поскольку продавцы теперь знает о качестве машин больше, чем покупатели. Владелец хорошей машины оказывается в неблагоприятном положении: он не только не может продать свою машину по ее истинной стоимости, но не может даже получить ожидаемую стоимость своей новой машины.

Здесь мы имеем дело с модифицированным проявлением закона Грешама, – ведь среди предлагаемых на рынке машин большинство будут составлять "лимоны", а хороших машин может не оказаться вовсе. "Плохие" машины имеют тенденцию вытеснять с рынка "хорошие" (во многом подобно тому, как "плохие" деньги согласно закону Грешама вытесняют "хорошие"). Но аналогия здесь не вполне строгая. Плохие машины вытесняют хорошие, потому что и те, и другие продаются по одной и той же цене; точно так же неполноценные деньги вытесняют полноценные, потому что обменный курс и для тех, и для других одинаков. Однако плохие автомобили продаются по той же цене, что и хорошие, в связи с тем, что покупатель не может отличить их друг от друга (качество известно только продавцу), тогда как закон Грешама предполагает, что и покупатель, и продавец могут отличить "плохие" деньги от "хороших". Таким образом, эта аналогия хотя и поучительна, но не является полной.

Модель "лимонов" позволяет сделать ряд замечаний относительно издержек недобросовестного поведения. Рассмотрим рынок, на котором торговля ведется либо честно, либо нечестно; иными словами, информация о качестве продаваемых на нем товаров может оказаться как истинной, так и ложной. Задача покупателя, разумеется, заключается в определении уровня качества. Наличие продавцов, желающих продать некачественный товар, вызывает тенденцию к прекращению функционирования рынка – точно так, как это происходит на рынке автомобильных "лимонов". Именно с этой возможностью связан главный тип издержек недобросовестного поведения, поскольку нечестные участники сделок, как правило, вытесняют с рынка честных. На рынке могут присутствовать потенциальные покупатели товаров высокого качества и потенциальные продавцы таких товаров в соответствующем диапазоне цен, однако наличие продавцов, стремящихся выдать свой некачественный товар за качественный влечет за собой вытеснение честного бизнеса. Издержки недобросовестного поведения, таким образом, не ограничиваются той суммой, на которую обманут покупатель; в них необходимо также включить потери, связанные с сужением сферы честного бизнеса.

Джордж Акерлоф, Рынок "Лимонов": Неопределенность качества и рыночный механизм, 1970

ДОХОДЪ

03 ноября 2017 13:50

Экспорт нефти из США - Daily Shot

ДОХОДЪ

03 ноября 2017 11:34

Текущая, относительно дорогая оценка по индикаторам поддерживается ожидаемой дивидендной доходностью. Привилегированные акции компании входят в наш портфель, ориентированный на получение дивидендов. Обещают пересмотреть стратегию развития на ближайшие 5 лет в сторону более агрессивной в первом квартале 2018 года. #отчётность

ДОХОДЪ

03 ноября 2017 09:30

За последние 12 месяцев свободный денежный поток Северстали составил около 76 млрд рублей, что составляет около 10,4% от текущей капитализации компании

ДОХОДЪ

03 ноября 2017 09:03

На телеконференции с аналитиками Маск, пожаловавшись на простуду, с трудом смог ответить на вопрос, когда Tesla может достичь темпа производства 10 000 Model 3 в неделю, пишет The Wall Street Journal. После 12-секундной задержки он сказал, что об этом рано говорить, потому что Tesla пока еще учится производить модель. Затем добавил, что перед компанией стоит стратегический выбор между ростом и капитальными затратами. (Ведомости)

ДОХОДЪ

02 ноября 2017 21:25

Рост нового главы ФРС предвещает увеличение $ ставок

ДОХОДЪ

02 ноября 2017 21:05

Трамп выбрал Джерома Пауэлла на пост главы ФРС. Он станет одним из самых богатых людей в истории на своей должности

ДОХОДЪ

02 ноября 2017 17:18

Мостотрест на максимумах за 4 года

ДОХОДЪ

02 ноября 2017 15:44

Изменение мировых капитальных инвестиций (CAPEX) по отраслям до 2019г. Интернет наибольший рост. Дороги, телкоммуникации и отели - падение.

ДОХОДЪ

02 ноября 2017 12:26

Bitcoin пробивает $7000. Год начал с $890

ДОХОДЪ

02 ноября 2017 09:10

Рекордно малое количество стран находится в состоянии рецессии. В данный момент мир в лучшей экономической форме, чем когда-либо

ДОХОДЪ

02 ноября 2017 05:51

Реакция инвесторов на отчетность Аэрофлота за 9 месяцев =(

ДОХОДЪ

01 ноября 2017 17:11

ММВБ показал рост в среду, прибавив 0,9%. На общем позитивном фоне выделился Аэрофлот, потерявший почти 9% после отчёта. Норникель обновляет макс года на фоне роста цен на базовый металл

ДОХОДЪ

01 ноября 2017 10:50

В биметаллической системе фактически существуют две валюты, которые связаны фиксированным обменным курсом, установленным законом (гарантированным государством). В конце XIX века – времен речей Уильяма Брайана [самого молодого кандидата в президенты США, выступающего за биметаллизм] – британский медный пенни стоил 1/144 фунта. Дальнейшая деноминация пенни была осуществлена путем введения множественного курса: так, серебрянная монета в шесть пенсов неожиданно стала стоить шесть медных пенни, а серебряный шиллинг стоил двенадцать пенни, или 1/20 фунта. Все эти [курьезные] отношения были зафиксированы государством.

Итак, предположим, что вместо использования биткойна в качестве средства обмена мы используем какую-то другую монетку - назовем ее «сатоши». Мы решаем, что эта другая монета стоит 1/100 млн. от 1 биткойна. Конечно, в системе биткойна нет правительства: ближайшими к нему являются решения, принятые разработчиками, которые затем одобряются майнерами. Это демократично, но по мере того, как число активных майнеров уменьшается из-за постоянно растущих издержек, претензия на демократию носит явно более сложный характер. Не важно. Разработчики могут решить, что сатоши, а не биткойн, должны быть средством обмена и устанавливать его значение наподобие государству. Человечество не будет распято на кресте биткойна.

Это звучит как [некое] решение. Но это не так. В конечном счете, это говорит о восхождении сатоши и упадке биткойна. Это произойдет из-за закона Грешама: люди будут тратить сатоши и держать биткойны. По мере увеличения экономической активности спрос на сатоши будет расти, поставив фиксированный обменный курс под давление. Сатоши неизбежно будут девальвированы, возможно, несколько раз. В конце концов, фиксированный курс к биткойну будет сломлен, а стоимость биткойна к сатоши станет плавающей.

Frances Coppola, Bitcoin and bimetallism, 31.07.2017. Адаптированный перевод ДОХОДЪ. http://www.coppolacomment.com/2017/07/bitcoin-and-bimetallism.html?m=1