dohod | Бизнес и стартапы

Telegram-канал dohod - ДОХОДЪ

76783

Управляющие и аналитики УК ДОХОДЪ Дивиденды: https://www.dohod.ru/ik/analytics/dividend Акции: https://www.dohod.ru/ik/analytics/share Облигации: https://www.dohod.ru/analytic/bonds Чат: @dohod_invest_talks Связь: @Vsevolod_Lobov

Подписаться на канал

ДОХОДЪ

График по новой методолгии. В предыдущей версии Росстата, например, в 2015г производство падало на 3,4%

Читать полностью…

ДОХОДЪ

Дискуссия по уровню дивидендных выплат Сбербанка по итогам 2017 года продолжается, банк может увеличить дивиденды до 35% с 25% от чистой прибыли по МСФО за прошлый год, окончательное решение ожидается в конце марта-апреле. Об этом сообщил глава Сбербанка Герман Греф в кулуарах Всемирного экономического форума в Давосе. https://www.kommersant.ru/doc/3527913

Читать полностью…

ДОХОДЪ

В настроениях инвесторов США новый рекорд. >65% ждут, что рынок вырастет в следующем году

Читать полностью…

ДОХОДЪ

Согласно Goldman Sachs, 42% долга компаний американского индекса Russel 2000 - взято под плавающую процентную ставку. На графике рост 3-месячного Libor. Ужесточение денежной политики продолжит существенно увеличивать расходы компаний на финансирование

Читать полностью…

ДОХОДЪ

Dow Jones торгуется выше 25 000 пунктов.

Читать полностью…

ДОХОДЪ

http://telegra.ph/Portfolio-Results-2017-01-04

Читать полностью…

ДОХОДЪ

Изменение цен на товары и финансовые активы в 2017 году. Поздравляем инвесторов в родий и кобальт.

Читать полностью…

ДОХОДЪ

Вероятность роста рынка акций в США за год: безусловная, в случае роста и падения в предыдущие годы. Разницы практически нет

Читать полностью…

ДОХОДЪ

Гид по поведенческой экономике - 2017 http://www.behavioraleconomics.com/BEGuide2017.pdf

Читать полностью…

ДОХОДЪ

Следующую игру предложил Уоррен Баффет, генеральный директор и крупнейший акционер Berkshire Hathaway и один из богатейших людей в мире в своей статье в The New York Times от 10 сентября 2000 года (http://www.nytimes.com/2000/09/10/opinion/the-billion..). Вот небольшая цитата оттуда:

«Позвольте мне предложить причудливый мысленный эксперимент... Предположим, что внесен законопроект о реформе, которая повышает лимит на пожертвования физических лиц на избирательную кампанию кандидатов в Конгресс с 1000 долл. до, скажем, 5000 долл., но запрещает пожертвования из всех других источников, в том числе от корпораций и союзов. Эти организации могут по-прежнему поощрять своих сотрудников, акционеров или членов к их личному участию и взносам в избирательные кампании, но ничего больше. Такой законопроект, конечно, далек от панацеи от всех болезней, связанных с финансированием избирательных кампаний, но, по крайней мере, это было бы хорошим началом.»

Очевидно, что такой законопроект был бы довольно непопулярным среди политиков и никогда бы не прошел. Но далее Баффет пишет:

«Почему этот законопроект будет иметь шанс в Конгрессе, в котором доминирует статус-кво? Ну, просто предположим, что какой-то эксцентричный миллиардер (не я, не я!) cделал следующее предложение: если законопроект будет отвергнут, то этот человек пожертвует 1 миллиард долларов (не нарушая действующие правила) политической партии, которая подала больше всего голосов за то, чтобы законопроект прошел. В итоге этого жестокого применения теории игр, законопроект будет одобрен Конгрессом и не будет стоить нашему миллиардеру ничего (и он уже не покажется таким уж эксцентричным после всего этого).»

Как это может произойти? Дело в формировании доминирующих стратегий поведения.

Миллиардер пожертвует деньги только, если законопроект не пройдет через Конгресс (предположим, что у партий крайне мало законных инструментов договориться и каждая из них действует в собственных интересах). Если законопроект не прошел, и была какая-то сторона (большинство или меньшинство в Конгрессе), которая голосовала за него больше, чем любая другая сторона, то эта сторона получит 1 миллиард долларов.

Предположим, что партия меньшинства не поддерживает законопроект. Тогда большинству было бы очень легко набрать достаточное количество голосов (за законопроект), чтобы выиграть 1 миллиард долларов и при этом законопроект не прошел бы. Провал законопроекта будет означать, что партия сохранит свою текущую способность финансирования.

Предположим, что партия меньшинства поддерживает законопроект. Если партия большинства проголосует против, то это будет означать передачу 1 миллиарда долларов сопернику. Поэтому партия большинства поддержит законопроект. Чтобы победить партию меньшинства, ей придется падать достаточное количество голосов «за», чтобы законопроект действительно прошел.

Таким образом, партия большинства должна будет поддержать законопроект, независимо от того, что делает партия меньшинства.

Аналогичная логика может быть применена и к партии меньшинства: она захочет поддержать законопроект, когда большинство этого не делает. Но этого никогда не произойдет, поскольку большинство поддержит законопроект, несмотря ни на что, чтобы не дать меньшинству выиграть 1 миллиард долларов. В конечном итоге обе стороны окажут поддержку законопроекту, а миллиардер никому ничего не заплатит.

Читать полностью…

ДОХОДЪ

Летом 1983 г. группа исследователей Института [свободы и демократии] основала в предместье Лимы фабрику по пошиву одежды и прошла все бюрократические процедуры, необходимые для ее регистрации в соответствии с законом. Для простоты группа имитировала развертывание бизнеса одним владельцем, а не товариществом или акционерным обществом.

С этой целью они арендовали помещение, установили там швейные и вязальные машины и другое необходимое оборудование… Выбранный для имитации вид деятельности не только широко распространен в Перу, но и весьма репрезентативен. Для регистрации такого рода предприятия нужно пройти 60% бюрократических процедур, общих для всех видов промышленной деятельности, и 90% процедур, необходимых для неинкорпорированных предприятий.

Было решено испытать на себе всю без исключения канцелярскую волокиту, как это приходится делать простому человеку, и давать взятки лишь после исполнения всех законных требований, когда взятка становилась единственным способом завершить регистрацию и продолжить эксперимент. В ходе эксперимента у команды имитаторов 10 раз вымогали взятки для ускорения регистрации. Дважды они вынуждены были согласиться, поскольку другого способа продолжать эксперимент не представлялось. В восьми случаях они избежали дачи взяток, хотя это оказалось нелегко.

... Результаты показали, что человек со скромными средствами должен потратить 289 дней на бюрократические процедуры, требуемые для заполнения 11 документов, и лишь после этого сможет открыть небольшое предприятие.

По завершении имитации мы рассчитали издержки на все необходимые процедуры. По нашим расчетам, все вместе обошлось в 194,4 долл. Почти десятимесячное ожидание разрешения открыть дело привело бы к потере чистого дохода в 1036,60 долл. Общие затраты на законную регистрацию предприятия составили, таким образом, 1231 долл – 32 минимальные месячные зарплаты [в то время].

Эрнардо де Сото, Иной путь, 1989

Читать полностью…

ДОХОДЪ

Итоги года. Префы Татнефти провели его лучше всех, Система - главное разочарование

Читать полностью…

ДОХОДЪ

Российский рынок акций в последний день года значительных изменений не показал. Продолжили рост акции Мечела, оказавшиеся в лидерах индекса Мосбиржи. Значительно хуже рынка акции Сафмара,

Читать полностью…

ДОХОДЪ

Как формируются портфели - см. в стратегии (http://telegra.ph/Investment-Strategy-12-27) и в Анализе акций (https://dohod.ru/ik/analytics/share) на нашем сайте.

Читать полностью…

ДОХОДЪ

Результаты портфеля "Дивидендные акции" за 2017 год (включая дивиденды).
Доходность: +18,6%.
Активная доходность (относительно индекса МосБиржи): +17,9%

Читать полностью…

ДОХОДЪ

Промпроизводство в России замедлило рост до 1% по итогам 2017г. В 4 квартале показатель упал в годовом выражении на 1,7%.

Читать полностью…

ДОХОДЪ

Индекс Мосбиржи закончил торги во вторник небольшим снижением на 0,4%. После публикации операционных результатов лучше рынка выглядели акции Группы ПИК, прибавившие более 3%.

Читать полностью…

ДОХОДЪ

Дефицит федерального бюджета России по итогам 2017г года составил 1,4% от ВВП. В первой редакции закона о бюджете ожидалось, что показатель превысит 3%.

Читать полностью…

ДОХОДЪ

Отношение цены к прибыли на акцию (P/E) для некоторых рынков.

Читать полностью…

ДОХОДЪ

Индекс МосБиржи прибавил еще 2,07%. Сбербанк обновил максимум. Индекс РТС превысил 1210 пунктов (максимум с сентября 2014 года) на фоне укрепления рубля.

Читать полностью…

ДОХОДЪ

Какие рынки недооценены или переоценены по индикатору CAPE (cyclically adjusted price-earnings, P/E 10, «P/E Шиллера», отношение текущей цены акции к средней прибыли за последние 10 лет, скорректированной на инфляцию).

Самые привлекательные рынки в Европе:
Россия 5.6
Чехия 9.7
Турция 11.9

https://www.starcapital.de/en/research/research-in-charts/

Читать полностью…

ДОХОДЪ

Довольно удачный первый торговый день 2018 года. Индекс МосБиржи прибавил 2.05% на фоне роста цен на нефть. Финансы и металлурги лучше рынка. Снижаются телекомы.

Читать полностью…

ДОХОДЪ

2017 год в твитах. https://twitter.com/dohod_ru/status/948230973682044929

Читать полностью…

ДОХОДЪ

Счетчик немецкого государственного долга в первые за свою историю пошел в обратном направлении. Сейчас госдолг Германии снижается на €78 в секунду. https://goo.gl/7WfVqR

Читать полностью…

ДОХОДЪ

Настоящий успех приходит только к тем, кто готов к нему. Так что, никогда не останавливайтесь и всегда с мужеством принимайте новые вызовы. Спасибо, что вы с нами! Желаем вам счастливого нового года!

Читать полностью…

ДОХОДЪ

В остальном рынке худшим оказалось Будущее

Читать полностью…

ДОХОДЪ

Итоги дня для остального рынка

Читать полностью…

ДОХОДЪ

Запасы сланцевой нефти по странам - EIA, WSJ

Читать полностью…

ДОХОДЪ

Результаты портфеля SmartEstimate за 2017 год.
Доходность: +16%.
Активная доходность (относительно индекса МосБиржи): +15,4%

Читать полностью…

ДОХОДЪ

Результаты портфеля "Широкий рынок" за 2017 год.
Доходность: +4,2%.
Активная доходность (относительно индекса МосБиржи): +4,9%

Читать полностью…
Подписаться на канал