dohod | Бизнес и стартапы

Telegram-канал dohod - ДОХОДЪ

76784

Управляющие и аналитики УК ДОХОДЪ Дивиденды: https://www.dohod.ru/ik/analytics/dividend Акции: https://www.dohod.ru/ik/analytics/share Облигации: https://www.dohod.ru/analytic/bonds Чат: @dohod_invest_talks Связь: @Vsevolod_Lobov

Подписаться на канал

ДОХОДЪ

Существует чрезвычайно простая, очень забавная и поучительная командная игра, в которую можно сыграть на любой вечеринке, организовав аукцион на доллар. Эта игра иллюстрирует некоторые трудности с концепцией рационального поведения.

Игра проста сама по себе и обычно очень выгодна для ее организатора. Устраивается аукцион на право получить один доллар за самую высокую цену. Победитель получает доллар, а второй претендент теряет сумму ставки. Например, если "A" предлагает за один доллар 5 центов, а "B" предлагает 10 центов, то "B" получает один доллар, а "A" теряет 5 центов.

Предположим, что шаг ставки равен как раз 5 центам. Кроме того, предположим, что игра заканчивается, если никто не делает ставку в течение определенного периода времени. Выигрывает участник, который предложит больше. Верхнего предела ставок нет. Указанные правила полностью определяют игру.

Желательно, чтобы в игре участвовало много людей. Кроме того, опыт показал, что лучше всего играть на вечеринке, когда алкоголь уже начал действовать, а склонность к вычислениям снижается. Для целей обсуждения и анализа мы ограничимся аукционистом и двумя участниками торгов, так как основные трудности с этой игрой можно проиллюстрировать на этом уровне.

Предположим, что аукцион начался. "A" поставил 5 центов, а "B" поднял до 10 центов. Поднимая до 15 центов, "А" получает 85 центов. Не сделав ставку, он, безусловно, потеряет 5 центов. Это справедливо для любого последующего этапа (конечно, при этом меняется коэффициент прибыль/убыток).

Поворотный момент в игре возникает, когда в торгах возникает пауза, - скажем, "A", имеет ставку 50 центов, а "B" ставку в 45 центов. В этот момент "B" может показаться, что он должен воспользоваться случаем и предложить 55 центов, вместо того, чтобы потерять 45 центов. Если "B" предлагает 55 центов, то аукционист переходит критическую зону. Независимо от того, что далее будет происходить на торгах, он всегда будет зарабатывать деньги, так как сумма двух верхних ставок теперь всегда будет больше доллара.

Следующий переломный момент возникает, когда одна из ставок находится на уровне доллара. Предположим, что "B" имел ставку один доллар, а "A" ранее предлагал 80 центов. На данный момент "А" может предложить ставку в размере 1,05 доллара вместо того, чтобы потерять 80 центов.

Далее оба участника будут проигрывать (так как в случае выигрыша один из них получит лишь один доллар), но все же могут продолжать увеличивать свои ставки, чтобы сократить убытки. Опыт игры показал, что можно «продать» один доллар за сумму значительно превышающую доллар. Платежи от трех до пяти долларов не являются чем-то необычным.

Решение здесь можно рассматривать в терминах "относительной величины ущерба". Участники торгов в гораздо большей степени берут в расчет не абсолютные, а относительные прибыли и убытки.

Предположим, что "A" сделал ставку в 1 доллар. Предложив дополнительные 5 центов, "B" может нанести урон "A" в размере 1 доллара. Относительный ущерб составляет здесь 20 к 1. Если не существует верхней границы торгов, нет границы и для роста относительного ущерба.

Мартин Шубик, "Долларовый аукцион: Парадок бескоалиционного поведения и роста ущерба", The Journal of conflict resolution, 1971

Читать полностью…

ДОХОДЪ

У нас не заскучаешь. Можно теперь представить МТС принадлежащую Роснефти.

Читать полностью…

ДОХОДЪ

Индекс начал неделю снижением http://telegra.ph/obzor-06-26

Читать полностью…

ДОХОДЪ

Солнце и ветер в генерации энергии в США
2007г - 1%
2017г - 10%

Читать полностью…

ДОХОДЪ

ЦБ подсчитал, что в целом российская промышленность не так сильно проигрывает от сильного рубля, как принято думать http://www.cbr.ru/publ/ddcp/2017_02_ddcp.pdf

Читать полностью…

ДОХОДЪ

Среднее распределение инвестиционных активов поколения Миллениума (родившиеся после 1981 года) и людей старшего возраста. Молодые гораздо больше любят альтернативные инвестиции (алгоритмические стратегии, хедж-фонды, биткойны, недвижимость, венчурные инвестиции).

Читать полностью…

ДОХОДЪ

За неделю ММВБ вырос почти на 2.5%. Система, Мечел и Яндекс прибавили более 10%. ЛСР упал на дивидендной отсечке.

Читать полностью…

ДОХОДЪ

Добыча сланцевой нефти в США превысила исторический максимум

Читать полностью…

ДОХОДЪ

Сколько денег в мире. Как всегда, красивая инфографика от Howmuch

Читать полностью…

ДОХОДЪ

ОЭСР - прогнозы инфляции по странам мира в 2018 году. В 4% России не верят

Читать полностью…

ДОХОДЪ

Система вновь пытается отскочить, предложили Роснефти урегулировать спор во внесудебном порядке

Читать полностью…

ДОХОДЪ

Обратите внимание на Гид по сервису. Там много полезного. http://www.dohod.ru/ik/analytics/share/pdf/stock_analityc_guide.pdf

Читать полностью…

ДОХОДЪ

Роснефть собирается платить 50% по МСФО

Читать полностью…

ДОХОДЪ

В 2017 году впервые в интернете сидит людей больше, чем не сидит

Читать полностью…

ДОХОДЪ

Крупнейшие рынки акций мира по капитализации

Читать полностью…

ДОХОДЪ

Акции МТС в Нью-Йорке теряют более 4.3% после судебного решения об аресте доли АФК Системы.

Читать полностью…

ДОХОДЪ

Система вновь падает

Читать полностью…

ДОХОДЪ

Новатэк рассчитывает обойти Катар и стать крупнейшим экспортёром СПГ http://ru.reuters.com/article/idRUKBN19H13Z-ORUBS

Читать полностью…

ДОХОДЪ

Индекс уверенности бизнеса в экономике Германии достиг исторического максимума via Holger Zschaepitz

Читать полностью…

ДОХОДЪ

Рост спроса на нефть по регионам. Китай, Индия, Африка >50% прироста

Читать полностью…

ДОХОДЪ

Инженеры и ученые никогда не будут зарабатывать столько денег, сколько руководители бизнеса. Вот строгое математическое доказательство, объясняющее, почему это так:

Постулат 1: Знание - это сила.
Постулат 2: Время - деньги.

Как знает каждый инженер,

Работа
---------- = Сила
Время

Поскольку «Знание = сила» и «время = деньги», мы имеем

Работа
--------- = Знания
Деньги

Решая уравнение для Денег, мы получаем:

Работа
----------- = Деньги
Знание

Таким образом, по мере приближения Знания к нулю деньги приближаются к бесконечности независимо от выполненной работы.
Вывод: чем меньше вы знаете, тем больше денег вы делаете.

Читать полностью…

ДОХОДЪ

На российском рынке любят больше всего сейчас: Яндекс, Аэрофлот, префы Татнефти

Читать полностью…

ДОХОДЪ

Как меняется капитализация фондового рынка, ВВП и прибыль компаний России (изменение за год в %)

Читать полностью…

ДОХОДЪ

Бенджамин Грэм - лекция об инвестициях 1963 года http://jasonzweig.com/a-rediscovered-masterpiece-by-benjamin-graham/

Читать полностью…

ДОХОДЪ

Рассмотрим развивающуюся страну, которая имеет свободный и привилегированный доступ к рынку своего крупнейшего соседа, который также является самой мощной экономикой в мире. Предположим, кроме того, что эта страна может отправить миллионы своих граждан на работу через границу, получает огромный объем внутренних инвестиций и полностью интегрирована в международные производственные цепочки. Более того, банковская система страны поддерживается ее богатым соседом, который даже демонстрирует готовность выступать в качестве кредитора последней инстанции. Настоящая глобализация! И что может быть еще лучше, не так ли?

Теперь рассмотрим вторую страну. Она сталкивается с торговым эмбарго на крупнейшем в мире рынке, не получает ни иностранной помощи, ни какой-либо иной помощи со стороны Запада, исключается из международных организаций, таких как ВТО, и не может заимствовать средства у МВФ и Всемирного банка. Если эти внешние проблемы кажутся недостаточно изнурительными, эта экономика, ко всему прочему, также сохраняет свои собственные высокие барьеры на пути международной торговли (в форме государственной торговли, тарифов на импорт и количественных ограничений).

Возможно, вы догадались, - это настоящие страны: Мексика и Вьетнам. Мексика имеет границу с США длинной 3200 км, что обеспечивает не только привилегированный доступ на рынки товаров и рабочей силы, но и претензию на ресурсы Казначейства США (что стало очевидным во время кризиса песо 1995 года).

С другой стороны, Америка поддерживала торговое эмбарго против Вьетнама до 1994 года, установила дипломатические отношения только в 1995 году и не предоставляла режим наибольшего благоприятствования вьетнамскому импорту в течение многих лет после этого. Вьетнам вступил в ВТО только в 2007 году.

Теперь рассмотрим экономические показатели этих двух стран. После подписания Североамериканского соглашения о свободной торговле (НАФТА) в декабре 1992 года, экономика Мексики росла в среднем 1 процент в год в расчете на душу населения. Это не только намного ниже темпов экономических суперзвезд Азии - это также далеко от собственных успехов Мексики, которые предшествовали долговому кризису 1982 года (3,6 процента в год в период между 1960 и 1981 годами).

В это же время Вьетнам рос на 5,6 процента в год в расчете на душу населения между началом экономических реформ в 1988 году и установлением дипломатических отношений с США в 1995 году и с тех пор продолжает стремительно расти в среднем на 4,5 процента. Вьетнам стал примером резкого падения нищеты, в то время как в Мексике реальная заработная плата упала. Обе страны столкнулись с резким увеличением международной торговли и иностранных инвестиций, но картины совершенно разные, особенно в области повышения уровня жизни для бедных.

Эти примеры показывают, что для определения экономической судьбы страны внутренние усилия важнее всех остальных. Все возможности, которые рынок США представил Мексике, не смогли компенсировать последствия ошибок ее внутренней политики, особенно неспособность снизить реальный обменный курс песо и увеличить прирост производительности, достигнутый лишь в узком диапазоне экспортной деятельности.

Самое главное, исполняет ли страна правильную стратегию роста. Без каких-либо преимуществ Мексики Вьетнам проводил стратегию, направленную на диверсификацию своей экономики и повышение производственного потенциала отечественных поставщиков.

Дэни Родрик, "Экономическое чудо не зависит от внешней помощи", Школа государственного управления в Гарвардском университете

Читать полностью…

ДОХОДЪ

Индекс ММВБ сегодня +0,5% http://telegra.ph/obzor-06-22

Читать полностью…

ДОХОДЪ

Новый Анализ акций. http://www.dohod.ru/ik/analytics/share

Читать полностью…

ДОХОДЪ

Спекулятивная игра на рост рынка

Читать полностью…

ДОХОДЪ

Джон Богл. 7 правил успешного инвестирования на фондовом рынке http://www.valuewalk.com/2017/06/john-bogle-7-rules-successful-stock-market-investing/

Читать полностью…

ДОХОДЪ

Изменения цен на нефть Brent по полугодиям, 1997-2017гг. Назревает сильнейшее падение в первой половине года за 20 лет.

Читать полностью…
Подписаться на канал