222128
Агрегатор скрытого смысла. Второе дно российской политики и бизнеса. Сотрудничество: @boboadmin
Инфляция в еврозоне неожиданно выросла в июле, что осложняет ситуацию для ЕЦБ.
Новое снижение процентных ставок Европейским центральным банком может быть отложено из-за нарастающего инфляционного давления. ЕЦБ опередил ФРС, начав снижать ставки с пика в июне этого года, сославшись на успехе в борьбе с инфляцией. Однако регулятор приостановил смягчение ДКП в прошлом месяце. Ранее рынки закладывали почти 80% вероятность очередного снижения ставки ЕЦБ на 25 б.п. уже 12 сентября. Сейчас показатель снизился до 65%.
Оперативные данные Евростата как по темпам роста потребительских цен (+2.6% в июле против +2.5% в июне), так и показатели базовой инфляции (+2.9%, без изменений за последние 3 мес. и хуже прогноза ЕЦБ +2.7%) разочаровали экономистов.
Рост цен в секторе услуг — ключевой индикатор, определяющий устойчивый характер инфляции в еврозоне, не продемонстрировал заметной положительной динамики и составил +4% против +4.1% в июне. Инфляция товаров в целом была стабильной на уровне +0.8%, при этом растут расходы на контейнерные перевозки, как и цены на энергоносители (+1.3%, против +0.2% в июне). Кроме того, в 8 из 20 стран-членов валютного блока, включая Германию, Италию и Францию, уровень инфляция в прошлом месяце превысил средний месячный рост цен по еврозоне.
Помимо инфляции, решение ЕЦБ по ставке также будет зависеть от общего состояния экономики еврозоны в ближайшие полтора месяца. Согласно последним оценкам, ВПП Германии во II квартале 2024 года неожиданно сократился на -0.1% кв/кв, однако совокупный ВВП блока вырос на +0.3% за счет расширения выпуска во Франции, Испании и Италии.
В новый пакет санкций ЕС предлагают включить свежую рыбу. Это невыгодно Германии.
Например, запрет коснётся минтая, добываемого в водах Дальнего Востока. 70% минтая, импортируемого в ЕС, приходилось на российский улов, пишет немецкая Welt. По отраслевой статистике в Германии эта доля доходит до 85%. У немцев шесть океанских траулеров и почти нет собственной глубоководной рыболовной добычи ― рыба на переработку импортная. Рыболовство США не может компенсировать эти объёмы для немецкого рынка, хотя оно на втором месте по поставкам. В качестве альтернативы в производстве рыбных палочек можно использовать выращенную рыбу (nилапия или пангасиус), дикую рыбу (треска), морской хек из Намибии и Южной Африки. Но это изменит вкус продуктов. С 2022 года европейские компании стали диверсифицировать поставки, что привело к росту цен на американскую рыбу.
Треска, сельдь и килька добываются в Балтийском море. В июле Эстония, Латвия, Литва и Швеция обратились к ЕС с просьбой отреагировать на нарушение Россией региональных запретов на рыболовство, что подрывает усилия по сохранению биологических ресурсов. 40% промыслов в Балтийском море столкнулись с запретами ловли из-за сокращения запасов рыбы и загрязнения воды. Рыба, добытая россиянами в период сезонных запретов, может попасть в ЕС, поэтому её нужно запретить.
Ирину Винер заподозрили в организации судейского сговора
В превышении полномочий главу Федерации художественной гимнастики обвинили после судейского скандала на играх БРИКС в Казани, которые завершились 22 июля. Спортсменки сборной России на протяжении всех соревнований получали завышенные оценки, в то время как выступления представительниц других команд оценивались непредвзято. Таким образом, часть гимнасток в первые дни игр потеряли шансы на высокие места.
Многие члены судейской бригады, замешанные в сговоре, были предложены Федерацией художественной гимнастики, президентом которой является Ирина Винер. Заслуженный тренер имела все рычаги влияния на происходящее и с чувством абсолютной безнаказанности оказывала давление на главного арбитра.
Нарушения оказались настолько возмутительными, что главная судья соревнований Айсель Гасанова была вынуждена отправить неутешительный отчёт в Министерство спорта, где указала все преступления против принципов спортивного судейства. Министерство перенаправило отчёт в Федерацию художественной гимнастики России и предупредило о возможном лишении лицензии.
Видимо, осознав, что правление подходит к концу, Ирина Винер назвала имя своей преемницы на посту президента федерации. Ей оказалась 36-летняя Ольга Капранова. Пока ещё действующий президент отметила: «В дальнейшем она возьмет эстафету из моих рук и тоже будет очень хорошим руководителем федерации». Спасибо, не надо.
Банк Японии поднял ключевую ставку второй раз с 2007 года.
Ставка была повышена на +15 б.п. до 0.25%, самого высокого уровня с октября 2008 года. Решение не стало неожиданностью для рынка, так как информация о готовящемся шаге накануне просочилась в японские СМИ. Ранее японский ЦБ впервые с 2016 года завершил политику отрицательных ставок в экономике, установив в марте КС в диапазоне от 0 до 0.1%. Кадзуо Уэда, глава Банка Японии, в ходе пресс-конференции заявил, что регулятор в будущем готов поднимать ставку выше 0.5%, если темпы экономического роста и инфляции будут соответствовать его прогнозам. Кроме того, было объявлено о поэтапном сокращении программы количественного смягчения (покупка государственных облигаций на баланс ЦБ) вдвое к I кв. 2026 года. При этом темпы сворачивания QE разочаровали рыночные ожидания, а Банк Японии фактически сохранил для себя опцию интервенций на суверенном рынке долга.
Ужесточение ДКП произошло несмотря на смешанные экономические данные: прогноз роста ВВП по итогам 2024 финансового года был понижен с 0.8 до 0.6%, а в июне промышленное производство Японии упало на 3.6% м/м. В частности, негативную динамику продемонстрировал важный для страны автомобильный сектор. На протяжении 27-и месяцев подряд инфляция соответствовала или превосходила целевой показатель регулятора на уровне 2%, при этом базовая заработная плата выросла самыми быстрыми темпами с 1993 года, что поддержало решение по ужесточению политики ЦБ. Однако регулятор подчеркнул, что продолжительный период ослабления иены на фоне мягкой ДКП также привел к широкому росту импортных цен — это негативно сказывается на внутреннем потреблении домохозяйств и перспективах восстановления ВВП.
На новостях о повышении ставки иена укрепилась до уровней марта 2024 года и сейчас торгуется в диапазоне 150-151 за доллар. Однако валютные аналитики подчеркнули, что сохраняется фундаментальный разрыв с ДКП Федрезерва: с момента начала ужесточения политики американская ставка была повышена на +525 б.п. Дальнейшая траектория японской валюты теперь зависит от итогов заседания совета директоров ФРС, которое повлияет на рыночную доходность казначейских облигаций. Если американский ЦБ не подтвердит готовность снижать ставки к началу осени, то иена рискует в сжатые сроки растерять ранее накопленный рост.
В этой связи крайне интересно почему бывший губернатор Усс так настойчив в своих нападках на компанию - крупнейшего донора бюджета Красноярского края - более трети налогов. А если подумать не только про налоговые отчисления, но и про весь комплекс социальных платежей, то….
Интересно, Минфин на такой саботаж как посмотрит?
Айтишники нанесли ущерб «Почте России» на 1,58 млрд рублей. Но убыток не существовал в реальности.
Симоновский суд Москвы подводит к приговору дело двух бывших менеджеров «Почты России»: заместителя гендиректора по информационным технологиям Сергея Емельченкова и руководителя департамента управления ИТ-сервисами Андрея Синичкина. Обвинение считает, что в 2018 году они умышленно в нарушение закона под видом устранения технической ошибки внесли в договоры с несколькими IT-компаниями невыгодные для почты условия. Штрафы за ненадлежащее исполнение договоров улуг были занижены в разы. Кроме материального ущерба почта как госкомпания была дискредитирована.
Адвокат подсудимых заявил, что сумма ущерба ― это не реальные деньги, а потенциально недополученные почтой: «В результате действий моего подзащитного никаких убытков, а также реального или материального ущерба причинено не было». Он добавил, что последующие договоры в госкомпании заключались по сходной методике расчётов.
Raiffeisen Bank International не смог скрыть увеличение прибыли, несмотря на «сокращения» в России.
На российский рынок приходится половина прибыли австрийской банковской группы. За шесть месяцев 2024 года в России доналоговая прибыль увеличилась на 2,9% год к году, процентный доход ― на 6,8%, операционная прибыль сократилась на 22,2%. У всей группы общая консолидированная прибыль выросла на 7,3%.
Raiffeisen обещает сократить бизнес в соответствии с требованиями Европейского Центрального банка. Он отчитывается о сокращении кредитного портфеля, клирингового, расчетного и платёжного бизнеса, но по сравнению с началом 2022 года, не за последние месяцы. Отчёт о росте может вызвать возмущение чиновников и общественности в Европе. Аналитики ожидали, что прибыль будет меньше, а и по итогам 2024 и 2025 годов снижение будет наибольшим среди крупных банков Центральной Европы. Raiffeisen является самым большим западным банком по размеру активов в России. ЕЦБ призывает его ускорить уход и сократить общий кредитный портфель клиентов в России на 65% к 2026 году. О планах продать бизнес Raiffeisen заявляет на каждой встрече с прессой и чиновниками, но не может этого сделать из-за запрета российских властей и отсутствия покупателей.
В истории утечек открыт новый персонаж. Сообщается, что в сети выставили базу игроков букмекерской конторы Fonbet.
Более одного миллиона строк с именами клиентов, е-мейлами, телефонами и другими данными появились в даркнете. Период актуальности - с 2021 года. Кроме россиян, в них казахстанцы.
Если база достоверна, то она ценна тем, что клиенты официальных букмекеров подтверждают личность через Госуслуги. Мошенники могут использовать её для социальной инженерии, ища людей, склонных к риску, жажде лёгких денег или тратам на виртуальные развлечения.
Пока пиарщики ОТЭКО разгоняют историю о восстановлении объемов перевалки, эффективные менеджеры Литвака продолжают поднимать ставки, держат заградительный тариф, а угольщики терпят убытки и вновь отказываются везти в Тамань.
Год начался с гениальной схемы от ОТЭКО: пока угольщики терпели убытки от резкого снижения цен, бельгийский подданный взвинтил ставку на перевалку угля в 38$. Результат – массовый отказ от перевалки. После апрельского совещания в правительстве, на котором Мишелю Литваку пригрозили внешним управлением и принудительным отъемом портовых терминалов ОТЭКО, «лед тронулся». В мае пошел прогрев, мол тарифы снизились в два раза – до 16-18$, РЖД согласует грузы в направлении Тамани, перевалка восстановится! Конфликт завершен! Но на деле уже в июне стало известно, что тарифы на июль составят 21$, сейчас уже понятно, что в августе стоит ждать 25$. Кроме того, ОТЭКО пытается содрать деньги с угольщиков другими способами – вводя различные сборы и штрафы. Например, их вернули за суда типа Capesize (Кепсайз) – с этого и начался зимний конфликт. А чего стоит возврат к использованию пяти и более индексов, применяемых к угольной продукции недружественных стран, которые не имеют ничего общего с реалиями продажи российского угля. В итоге перевалка в ОТЭКО падает, не успев восстановиться. В июне и июле она составляет за месяц в среднем 1,3 млн т – в два раза меньше среднего по 2023 году. И при этом всем в дело Литвака по разорению угольщиков активно включилось логистическое лобби Ship-or-pay (вези и плати), только в направлении Тамани. Мол, деньги логистическому монополисту нужны всегда, а Литвак возьмет свое с угольщиков, у которых не будет выбора. На то оно вези и плати.
Вот и вопрос, поедет ли в российский уголь в нормальных объемах через юго-запад или мы продолжим терять рынок, отдавая его конкурентам из недружественных стран? Начнут ли наши угольные регионы получать налоги от добычи полезных ископаемых на привычном уровне? А получит ли их Краснодарский край? Ответьте сами.
Сальвадор предложил использовать криптовалюту для торговли с Россией, чтобы обойти санкции.
Об этом сообщил «Известиям» глава отделения посольства России в Сальвадоре Александр Илюхин. Торговля сталкивается со сложностями, поскольку официальная фиатная валюта Сальвадора ― доллар США. Биткоин тоже является официальной валютой. «Но в нашей стране биткоин не имеет распространения, поэтому мы ищем другие пути, как укрепить торговлю», ― заявил Илюхин, намекая, что криптовалюта запрещена.
Поэтому посол предлагает создать в Сальвадоре банк, чтобы «производить транзакции в различных мировых валютах — юань, индийская рупия, российский рубль». Но и эта идея малореализуема, поскольку Сальвадор пользуется для расчётов банками США и Европы. Торговля между Сальвадором и Россией слишком мала по объёмам, чтобы ради неё создавать нарушающие санкции инструменты ― около 100 млн долларов в год. Западные СМИ сообщали, что через серые каналы от посредников из Сальвадора может идти техника. Официальный экспорт из России состоит из железа, стали, удобрений и солода. Из Сальвадора в Россию, в основном, привозят кофе, но в очень маленьких объёмах.
Если в России примут законодательство о внешней торговле через криптовалюту, это может не спасти положение. США уже вводят санкции против компаний и физлиц за торговлю в криптовалюте, а для Сальвадора они ― основной торговый партнёр.
Рынки акций растут в преддверии заседаний центральных банков.
Большинство азиатских фондовых индексов выросли в понедельник в ожидании предстоящего заседания ФРС США. На нём будут дана информация о возможной дате начала снижению процентных ставок. Региональные фондовые индексы позитивно отреагировали на сильное завершение торгов в Нью-Йорке в пятницу: признаки ослабления инфляции привели к росту прогнозов, что ФРС снизит процентные ставки в 2024 году. Фьючерсы на американские фондовые индексы растут. Но китайские рынки по-прежнему отстают от своих региональных конкурентов. Есть опасения о замедлении восстановления экономики Китая после публикации слабой статистике в июле, это вызывает рост продаж акций на китайских рынках. Влияет и политика ― новый кандидат в президенты США повысил неопределённость, какие будут отношения между странами.
Терявшие в последние недели бумаги IT-сектора лидируют по росту сейчас. На этой неделе будут публикации нескольких ключевых финансовых отчётов о втором квартале: от Microsoft Corporation, Apple и Meta Platforms. После азиатов растут и европейские рынки, тоже из-за ЦБ. Решения о денежно-кредитной политике в США, Японии и Великобритании будут в центре внимания в ближайшие дни. Банка Англии 1 августа, по мнению многих экономистов, снизит ставки впервые с начала пандемии.
Часть 1 (читать)
Наталья Яковлевна тщательно выстроила юридическую стратегию Шефлера, но и ее обеспеченные друзья в долгу не оставались, карьера Натальи Гараевой стремительно неслась вверх: в 2007 она становится судьей Арбитражного суда Пермского края, в 2009 – уже председатель состава. В 2013 году прикамский судья резко становится судьей Арбитражного суда города Москвы, а уже в 2016 ее рекомендуют на должность судьи Десятого арбитражного апелляционного суда.
В рекомендации Высшая квалификационная коллегия судей не могла не указать, что личное дело Гараевой содержит 29 обоснованных жалоб только за время работы в московском арбитраже. На Гараеву жаловались почти каждый месяц, но это не помешало ей уже через три года, провальной во всех отношениях, московской практики стать судьей апелляционного суда.
В Москве Гараева принимала активное участие в рассмотрение одного из дел соратника Шефлера, другого, объявленного в розыск, беглого водочного короля Павла Сметаны. Разумеется, что благодаря участию Гараевой, суд признал исключительно те доводы, которые были выгодны Сметане.
Но что-то пошло не так и Гараевой сделали предложение, от которого нельзя было отказаться, находясь на самом пике своей карьеры, судья написала заявление об отставке, которое просила рассмотреть в ее отсутствие. По всей видимости, ей не очень хотелось смотреть в глаза своим бывшим коллегам по судейскому корпусу.
В итоге, в 47 лет Наталья Гараева осталась без работы и с волчьим билетом на руках. Но Шефлер и Сметана не бросили ее на произвол судьбы. Как бы совершенно случайно, работа нашлась в Росалкогольрегулировании – глава ведомства Игорь Алешин назначил ее своим помощником.
Теперь не реализовавшаяся, но привыкшая стучать молотком по столу Гараева считает, что Федеральная служба должна исполнять все ее решения, которые «вступают в силу незамедлительно и обжалованию не подлежат». Новоиспеченной чиновнице очень сложно дается осознание того факта, что ее статус больше не виден невооруженным глазом – мантию-то надеть нельзя.
Сегодня Гараева получает исчерпывающую информацию из Росалкогольтабакконтроля и Минфина. Всю полученную информацию она передает за рубеж и выстраивает стратегию защиты своим друзьям, кому обязана за подаренный шанс построить чиновничью карьеру, а не сесть в тюрьму. Благодаря именно ее связям арбитраж отменил решение о приостановке лицензии «Амбер Талвис» и более того наложил обеспечительные меры на отзыв лицензии до окончания всех разбирательств. Это позволило заработать еще порядка 1,6 млрд рублей, и часть из них отправить на Украину.
Для Павла Сметаны Гараева готовит иски, в том числе для подачи в зарубежных юрисдикция, каждый из которых рекомендует освещать на своем сайте. Этот прием – задумка Гараевой, убедившей Сметану, что для российских бизнесменов потеря имущества за рубежом подобна смерти. В эти иски она вкладывает всю ненависть к Российской Федерации, лишившей ее, как ей кажется, карьеры и смысла жизни. И месть такого чиновника дошла уже до пособничества экстремистам. Куда уж дальше?
Как тут не вспомнить монолог Чацкого из комедии Грибоедова Горе от ума «А судьи кто?»
Ралли в японской иене рискует завершиться на следующей неделе.
Японская валюта укрепилась почти на 4.5% по отношению к доллару США в июле после достижения многолетних минимумов, продемонстрировав лучший месяц в 2024 году. Волатильность на валютном рынке Японии в последние месяцы возросла после крупных интервенций финвалстей и позитивных данных по инфляции из США, предполагающих скорое снижение ставки американским ЦБ. В этом случае дифференциал ключевых ставок – ключевой фактор ослабления национальной валюты – между рынками Японии и США (5.5%) сократиться. В результате доходность валютных спекулянтов от сделок кэрри-трейд также упадет, что подкрепит тренд среднесрочного укрепления иены.
Резкое изменение курса иены на прошлой неделе также могло оказать существенный эффект на другие глобальные рынки, такие как акции технологических компаний США. Иена — одна самых популярных валют для стратегии кэрри-трейд в мире, поэтому закрытие ставок против укрепления курса ведет к потерям международных трейдеров и хедж-фондов, а также автоматической распродаже наиболее рисковых активов, включая популярные ценные бумаги, для покрытия их убытков.
Решающие значение для курса иены окажут итоги заседаний Банка Японии и ФРС в следующую среду. Ранее японский ЦБ посылал сигналы вероятного ужесточения ДКП, включая сокращение покупок облигаций в рамках программы количественного смягчения. Сейчас рынок закладывает 50% вероятность того, что японский регулятор решится поднять ставку на 0.15 п.п. – до 0.25%, что поддержит иену, однако негативно повлияет на финансовую стабильность Японии из-за высокого отношения долга к ВВП. Ястребиная риторика со стороны ФРС, в свою очередь, может оказаться неприятным сюрпризом для японских финвластей и поводом для спекулянтов вновь начать играть на понижение иены.
Тема дня: итоги заседания Банка России.
1. Центробанк повысил ключевую ставку до 18%. Однако вряд ли данное решение остановит инфляцию.
Действия ЦБ становятся всё менее эффективными, в том числе и потому, что рыночный сегмент ускользает, а экономика становится объектом госрегулирования и прямых директив. Существенно снизить потребительскую инфляцию не получается. К концу июля инфляция достигнет своего пика.
Оборотная сторона такой политики давно известна – сдерживание предпринимательской и, шире, экономической инициативы и невысокие темпы роста экономики в стране. Развитие будет осуществляться, прежде всего, за счёт масштабных инвестиций государства в ОПК и инфраструктуру.
2. Не давить инфляцию нельзя, эта болезнь заведомо хуже лекарства — хотя и лекарство, безусловно, не из сладких.
ЦБ повышает ставку, осознанно делая наименее неприятный выбор в объективно неприятной ситуации. Важно не позволить инфляционному выхлопу, обусловленному сильнейшим дефицитом кадров и порождаемой им зарплатной гонке, стать самоподдерживающимся и подавно прогрессирующим.
3. Совет директоров Банка России резко пересмотрел свои экономические прогнозы.
Прогноз инфляции на 2024 год повышен до 6,5–7,0%, в 2025 году снизится до 4,0–4,5% и будет около 4% в дальнейшем. На среднесрочном горизонте баланс рисков для инфляции смещен в сторону проинфляционных.
ЦБ может снова повысить ставку на ближайших заседаниях. Совет директоров рассматривал повышение ставки сразу до 20%, рассказала Набиуллина. В то же время по темпам роста экономики ожидания улучшились — ВВП вырастет на 3,5-4%.
Реально ужесточение монетарных условий уже произошло – выросли ставки по ОФЗ, выросли ставки по банковским депозитам и т.д. Повышение ключевой ставки тут вряд ли что-то меняет. Однако ЦБ показывает рынку: мы на посту, держим руку на пульсе.
4. Мотивация Банка России по ключевой ставке непонятна.
ЦБ жалуется на дефицит кадров как на один из факторов роста цен. Но чтобы внедрять автоматизацию и роботов нужны доступные заёмные средства. Более того, ЦБ, сигнализируя о сохранении жесткой ДКП, не понимает, почему не сокращается кредитная активность.
5. Банк Китая опустил ставку двумя днями ранее. Вроде бы экономические законы одни, а вот действия разные.
ДКП остаётся одной из самых загадочных сфер российской постсоветской экономической политики. Либо реальная подоплека роста ставки совсем иная, чем это известно в публичном поле, либо ускоренный рост ВВП, который во всем мире признается благом, ЦБ признается реальной проблемой.
6. Действия ЦБ повторяют их же действия годовой давности.
Согласно ЦБ, денежно-кредитная политика отражается на реальной экономике с лагом около полугода. То есть, сегодняшнее решение отразится на экономике в начале 2025 года. Но вопрос в другом. Если ЦБ повторяет 2023-й, стоит ли ждать, что к концу года ставка вырастет в два раза; до 32,00%.
7. Сегодня Набиуллина говорит, что такого перегрева экономики не было с 2008 года, завтра она скажет что даже при «военном коммунизме» было проще.
Саму ситуацию надо просто пережить. По аналогии с ковидом - вечно находиться в маразме нельзя и вечно возгонять ставку тоже не получится - система просто развалится. «Стоп» рано поздно скажут, это будет, очевидно, политическое решение.
Зажгли красное солнце. Под его лучами — Альфа-Выгодно ❤
🔥 — Греюсь в лучах красного солнца.
👍 — Наконец-то нормальный прогноз погоды.
❤️ — На заре голоса зовут меня.
@alfabank
Павла Дурова признали богаче Абрамовича, Вексельберга и Галицкого. Но подсчитать его реальные активы затруднительно.
Постоянно обновляемый рейтинг Bloomberg Billionaires Index внёс Дурова в список как бизнесмена в сфере технологий. У него 9,15 млрд долларов ― как у Германа Хана. Среди считающихся россиянами он на 17 месте, а среди всех ― на 279-м. Дуров имеет гражданство Сент-Китс и Невис, ОАЭ, Франции и России. «Большая часть состояния Дурова получена от его 100% акций Telegram, мессенджера, базирующегося на Британских Виргинских островах», ― пишет Bloomberg с уточнением, что Telegram не сообщает стоимость активов Дурова. Оценка состояния получена через «среднее значение». Его первый показатель ― рыночная капитализация (на примере WhatsApp, Line, Viber, Snap, Pinterest и Reddit) со скидкой 50% из-за отсутствия данных о производительности Telegram. Второй ― предполагаемый годовой доход в размере 279 млн долларов, основанный на расчёте продаж премиум-подписок и доменных имен Telegram; также учитываются средние мультипликаторы цены к продажам трёх публично торгуемых аналогов: Snap, Meta Platforms, Reddit и Pinterest.
Оценка капитала Дурова получилась очень примерной и не учитывающей активы в высоковолатильных крипотовалютных инвестициях. Скорее всего, из-за этого Bloomberg не хотел добавлять Дурова в рейтинг ранее, но и игнорировать существование миллиардера издание больше не может.
Инвесторов разочаровал квартальный отчет Microsoft.
Акции Microsoft упали на 7% на закрытие торгов и снижаются почти 2% в среду после того, как финансовые результаты бизнеса облачных услуг, ключевого бизнеса IT-гиганта, не оправдали рыночные ожидания. Совокупная выручка компании за II кв. 2025 года достигла $64.7 млрд (+15% г/г, выше ожиданий на уровне $64.4 млрд), а чистая прибыль – $22 млрд (+10 г/г, выше ожиданий на уровне $21.8 млрд). Однако темпы роста выручки облачного бизнеса Azure составили +29% — хуже прогноза в +31%. При этом общая выручка облачных услуг, включая Azure, составила $28.52 млрд (+19% г/г, ниже ожиданий на уровне $28.7 млрд).
Финансовые аналитики обращают внимание на колоссальный рост капитальных расходов корпорации. Инвестиции в центры обработки данных для ИИ за текущий финансовый год составят почти $56 млрд. В прошлом квартале показатель подскочил на 78% г/г до $19 млрд и ожидается, что темпы расходов будут нарастить в ближайшие месяцы. В Microsoft утверждают, что эти вложения окупятся в будущем (в течение 15 лет и дольше), так как спрос на ИИ-услуги корпорации продолжает превышать доступную вычислительную мощность. Согласно последнему отчету, вклад ИИ в рост выручки бизнеса Azure составил 8 процентных пунктов против 7 и 6 п.п. в двух предыдущих кварталах. Компания также до сих пор не раскрывает важную информацию относительно подписки на ИИ-помощника Copilot стоимостью $30 в месяц — ни количество активных пользователей, ни данные о продажах продукта.
В конце июня Джим Ковелло, глава отдела исследований рынка акций Goldman Sachs, предостерег инвесторов относительно бума на фондовых рынках, связанного с технологиями генеративного-ИИ. Ковелло уверен, что они потребуют слишком больших инвестиций (порядка $1 трлн) и не гарантируют получения стабильной прибыли в краткосрочной перспективе, — «Этим технологиям за последние 18 месяцев не было найдено ни одного по-настоящему преобразующего, не говоря уже об экономически эффективном, применения».
Запрет экспорта бензина продлят до октября, сообщил первый замглавы Минэнерго Павел Сорокин. На страны ЕАЭС и дизельное топливо запрет не распространяется, но правительство работает, чтобы «ограничить потенциал для вывоза дизеля непроизводителями».
Ограничение должно снизить риски дефицита и роста цен, которые наблюдались осенью прошлого года. Биржевая цена Аи-95 растёт с июня и близка к историческому максимуму из-за спроса, опережающего производство: с начала года цена выросла на 60%. Аи-95 занимает половину продаж, в мае его реализовали на 69,7% больше, чем годом ранее, в июне ― на 24,9%. Но производство почти не изменилось. Разрыв между реализацией и производством бензина сократился до 15%, что крайне мало в случае резкого увеличения спроса. С экспортом ситуация связана мало ― на внешние рынки идёт около 5% бензина.
На этой неделе вице-премьер Новак рекомендовал нефтяным компаниям увеличить загрузку НПЗ в сезон высокого спроса. Кроме технических ограничений ― бензиновых установок, требующих модернизации ― существует риск атак беспилотников на НПЗ и нефтебазы. Ущерб от повреждения заводов может мало влиять на федеральную статистику производства, но создаёт дисбаланс в отдельных частях страны. Одна из последних атак произошла на НПЗ в Туапсе неделю назад. На Черноморье посещение заправок летом повышается из-за туристов.
Убитого лидера ХАМАС вынуждали выселить из Катара, где располагается политический офис движения.
Катар советовал функционерам ХАМАС, включая погибшего Ханию, разработать запасной план проживания, если им придется покинуть страну. Об этом сообщают источники The Washington Post среди американских дипломатов. США настаивали на выселении ХАМАС из Катара, если движение продолжит отклонять предложения о прекращении огня в Израиле. В апреле госсекретарь Блинкен передал это пожелание премьер-министру Катара.
В Катаре лидеру ХАМАС почти ничего не угрожало ― Израиль не стал бы атаковать королевство. Оказавшись в Тегеране Хания стал менее защищён. По официальной версии он приехал туда временно на инаугурацию нового президента Ирана и встречу с Хаменеи. Похороны Хании планируются на пятницу в столице Катара Дохе.
МИД Катара назвало убийство «отвратительным преступлением», «позорным убийством», «опасной эскалацией» и «грубым нарушением международного и гуманитарного права»: «Регион может погрузиться в хаос, это подорвёт шансы на мир». Сейчас в Катаре находятся представители Запада ― глава МИД и министр обороны Великобритании ведут переговоры о прекращении огня в секторе Газа. Британские военные, как и американские, располагаются в Катаре, что фактически служит одной из гарантий ненападения Израиля на территорию королевства, даже когда речь идёт о ХАМАС.
ЦБ предостерёг неопытных гуманитариев от игры на бирже.
В Центробанке изучили, как образование инвестора сочетается с результатами инвестирования на срочном и фондовом рынках. Респондентами были участники конкурса Мосбиржи «Лучший частный инвестор» 2023 года, всего 197 человек, 88% из них мужчины, 40% в возрасте 36-45 лет. В выборке было 22% квалифицированных инвесторов. Опрошенных разделили на группы успешных и неуспешных инвесторов с учётом прибыли, количества дней с прибылью и стабильностью дохода. Кроме базового высшего образования или его отсутствия учитывались дополнительное образование.
Предсказуемо лучшие результаты на рынке у обладателей экономического образования. Далее в порядке убывания по успешности идут направления: социальные науки (включая бизнес и управление), прикладное образование и инженерно-техническое. После них ― люди, у которых нет высшего образования. Выпускники гуманитарных и юридического направлений инвестировали хуже, чем те, у кого среднее образование. Но при уточнении других критериев картина меняется. Например, среди активных инвесторов, которые заключают сделки с ценными бумагами постоянно и на сумму более 6 млн рублей в год люди с гуманитарным образование имеют лучшие результаты.
Практическое значение исследования ЦБ определил как возможность применения наличия образования для признания физлица квалифицированным инвестором. Вывод очевиден: экономическое образование, дополнительные знания об экономике и фондовом рынке имеют большое значение; они важнее, чем наличие имущества у инвесторов.
💡Такими результатами невозможно не гордиться!
Газпромбанк подвел итоги розничного бизнеса за первое полугодие 2024 года. И они впечатляют!
По всем основным направлениям у нас значительные темпы роста.
❤️А вас, активных розничных клиентов банка, теперь более 5 миллионов! Спасибо вам за доверие.
Заместитель Председателя Правления Газпромбанка Алексей Попович:
Мы демонстрируем отличные бизнес-показатели благодаря эффективности нашей стратегии и комплексному подходу к развитию всей продуктовой линейки. Наша задача до конца года — показать рекордный прирост активной клиентской базы и портфеля пассивов, динамично развивать карточные продукты и переводы и выйти на федеральный уровень масштабирования цифровых сервисов. Мы понимаем амбициозность этих целей и настроены на достижение высоких результатов.
Оппозиция Венесуэлы заявила, что доказательства фальсификации выборов её получены. Это должно привлечь соседние страны к решительному осуждению президента Мадуро.
Лидер оппозиции Мария Корина Мачадо, которую не допустили до выборов, заявила, что бывший дипломат Эдмундо Гонсалес получил более 6,2 млн голосов по сравнению с 2,7 млн у Мадуро. Власти утверждают, что у Мадуро 5,1 млн голосов, а у оппозиционера 4,4 млн. Система выборов в Венесуэле позволяет считать голоса точно. Это наследие времён президента Уго Чавеса, который был достаточно популярен, чтобы не фальсифицировать выборы. Голоса отдаются через электронные машины, которые печатают подтверждение в виде бумажной квитанции. Наблюдатели могут сравнить бумажные результаты с электронными. В этот раз власти заявили, что электронная система якобы была взломана, и 20% голосов нельзя было сразу подсчитать.
Ссылаясь на эту систему ряд государств, включая южноамериканские ― Аргентина, Уругвай, Бразилия, Чили, Колумбия, Перу ― потребовали опубликовать доказательства победы Мадуро. Если это не будет сделано, то они могут признать результаты в версии оппозиции и поддержать протест. В этом есть их внутренняя экономическая и политическая целесообразности. Сохранение у власти Мадуро должна спровоцировать новую волну миграции из Венесуэлы, которая давит на соседние страны. Конечной целью мигрантов часто становятся США, где это острая предвыборная тема. Признание Мадуро диктатором будет означать введение экономических санкций, которые, скорее всего, увеличат количество переезжающих. Пока протесты в Венесуэле выглядят спонтанными, оппозиции не организовалась, но если это случится, то иностранная помощь может прийти к ним и с юга, и севера: из рациональных соображений властей стран, принимающих мигрантов.
Экономическая программа Дональда Трампа спровоцировала споры в экспертном сообществе Штатов.
Трамп вновь обещает запустить процесс реиндустриализации США через повышение конкурентоспособности местных производителей. Центральный элемент предвыборной программы Трампа-Вэнса — это тезис о необходимости ослабить доллар США. При этом большинство экономистов Уолл-стрит подчеркивают, что бывший президент баллотируется на платформе сильного доллара. В случае избрания Трамп обещает ужесточить тарифную политику, что потенциально ограничит импорт дешевой продукции в США (в том числе из КНР), а также хочет расширить налоговые послабления, усугубляя давление на дефицитный государственный бюджет.
В совокупности эти факторы могут спровоцировать новый виток инфляции в стране: только в прошлом году торговый дефицит США составил $773 млрд (для его покрытия доллару нужно упасть на колоссальные 40%, согласно расчетам Deutsche Bank), однако рост цен ослаб на фоне восстановления глобальной цепочки поставок. Если инфляционное давление усилится, то ФРС будет вынуждена сохранить жесткую денежно-кредитную политику, а высокий уровень ставок в США, в свою очередь, поддержит силу доллара по отношению к другим мировым валютам. Аналогичные опасения, что на практике реализовать планы Трампа-Вэнса по девальвации американской валюты будет крайне затруднительно, высказали валютные эксперты из Morgan Stanley, UBS, Standard Chartered и Edmond de Rothschild.
Новая администрация США также может воспользоваться рядом «неортодоксальных методов» для ослабления доллара, помимо прямого воздействия на политику ФРС, что чревато политическими рисками и эрозией статуса доллара как мировой резервной валюты. По мнению аналитиков ING, среди них — тактика «тарифного шантажа». В этом случае Белый дом потребует от основных торговых партнеров, таких как Китай и Япония, ослабить свои валюты, например, через повышение процентных ставок, одновременно угрожая ввести новые ограничения на импорт их товаров или повысить существующие тарифы.
Продажи McDonald's упали впервые с ковидного 2020 года.
Второй года квартал не оправдал прогнозы аналитиков: в каждом из географических регионов McDonald's наблюдалось снижение продаж. Считается, что влияет разборчивость посетителей: сеть ресторанов переборщила с повышением цен на биг-маки ― домохозяйства решают от них отказаться из-за экономии. В США тенденция была частично обусловлена сокращением пешеходного трафика. Там в этом году была объявлена акция по продаже блюд на сумму 5 долларов, чтобы убедить клиентов вернуться за дешёвым фаст-фудом. Среди других стратегических приоритетов сети ― создание линейки куриных блюд и программы лояльности.
В других частях мира продажи тоже сталкиваются с давлением. На Ближнем Востоке бренд страдает из-за антиамериканских настроений во время войны в Израиле. В Китае тоже продажи снизились. Общие продажи не выросли как в старых ресторанов, так и с учетом новых, открытых ранее одного года. На цену акций компании последние данные о продажах мало сказались, но в целом с начала года бумаги подешевели на 15%.
Закрытые паевые инвестиционные фонды недвижимости в России впечатляюще росли во втором квартале 2024 года. Темпы роста в два раза больше, чем годом и кварталом ранее.
Объём активов под их управлением вырос на 15%, достигнув 396,7 млрд рублей. Это подсчитали в УК «Парус Управление активами». Основной рост пришёл от фондов с концентрацией квалифицированных инвесторов. Это отличается от других периодов, в которые вкладывались широкие группы. Недвижимость показывает себя защитным механизмом на случай высокой инфляции.
Неквалифицированным инвесторам сейчас выгоднее открывать банковские вклады, которые из-за высокой ставки дают большую доходность, чем коммерческая недвижимость: ставка доходности ПИФов торговой недвижимости 5–13% годовых, офисной недвижимости 7–15% годовых. Но остаётся привлекательной складская недвижимость с 20–27% годовых. Процент повышается, если фонды вкладываются на ранних стадиях строительства и используют кредиты, но такие фонды доступны только квалифицированным инвесторам. Ещё одно повышение ключевой ставки сократит потоки инвестиций, оставив их только фондам девелоперов.
Главные экономические события недели:
1. Центробанк повысил ключевую ставку до 18%. Однако вряд ли данное решение остановит инфляцию.
На пресс-конференции были названы 4 триггера ужесточения ДКП, но ни на один из них ЦБ не оказывает прямого влияния. При этом снижение кредитования со стороны юрлиц наоборот разгоняет инфляцию через снижение инвестактивности и конечного предложения товаров и услуг.
Учитывая степень девиаций аналитиков регулятора и нынешнюю динамику в 9%+, стоит ожидать, что рост цен ускорится в первом полугодии 2025 до 12-15% в оф. измерении. По расчетам РАН Банк России может повышать ставку до 25-27% — это предел устойчивости российской экономики.
ЦБ не предлагает бороться с инфляцией издержек, он предлагает глушить лопатой спрос. Хотя выход есть: новая ДКП в связке с налоговой и тарифной политиками. Инфляция — дело не только ЦБ. Нам бы уже это понять.
2. Президент Путин поручил к 1 октября представить предложения о поэтапном переезде госкомпаний из Москвы в регионы.
Из плюсов: рост налоговых поступлений в региональные бюджеты, увеличение доходов местного населения, расширение рынка привлекательных вакансий. Главный подводный камень — факт вертикальной интегрированности российской экономики.
В поручении указано сделать упор на субъекты, расположенные в Уральском, Сибирском и Дальневосточном федеральных округах.
Можно представить, кто куда переедет: Ростех в Нижний Новгород, Росатом в Саров, ОАК в Казань, ОСК в Питер (вряд ли в Астрахань), РусГидро в Красноярск, Роснефть в Питер, Транснефть в Приморск (Ленобласть), Совкомфлот в Мурманск или Владивосток, АЛРОСА в Якутск.
3. Шесть системообразующих банков на этой неделе столкнулись с масштабной DDoS-атакой.
DDoS-атака привела к трудностям в работе сервисов и приложений. В ВТБ утверждают, что хакеры работали из-за границы, и их действия повлияли на весь российский банковский сектор.
Банки смогли отбить атаки благодаря многоуровневым системам защиты. Целью DDoS-атак является создание хаоса и недовольства среди клиентов, что может привести к потере доверия к банкам и финансовой системе в целом ― нынешняя атака этой цели не достигла.
4. Корпорация МСП и Минэкономразвития запустят в сентябре программу поддержки для открытия нового бизнеса на автомаршрутах.
На платформе МСП.РФ планируется собрать и оцифровать всю информацию от регионов: о потребностях в инфраструктуре автомобильных туристических маршрутов; доступных земельных участках для реализации таких инвестпроектов; актуальные региональные меры поддержки.
Реализация проекта позволит комплексно подойти к развитию туристической отрасли с участием МСП.
5. В Ростове-на-Дону набирает обороты скандал с переносом всех автобусных рейсов с Пригородного автовокзала на Центральный.
Перевозчики начали переводить рейсы на Центральный автовокзал, принадлежащий миллиардеру с греческим паспортом Ивану Савиди, под давлением регионального минтранса, который курирует экс-глава Ростова и в недавнем прошлом депутат ГД Виталий Кушнарев.
В переоборудование «Центрального» Саввиди уже вложил 1,5 млрд рублей, и вложит еще 3,5 млрд руб. Эти деньги надо как-то отбивать, а значит, надо срочно наполнять автовокзал пассажирами и перевозчиками.
6. Исследователи Яндекса разработали новые методы сжатия больших языковых моделей (LLM).
Такое решение поможет небольшим игрокам рынка: они позволяют бизнесу в 8 раз сократить расходы на вычислительные мощности, которые используются для работы нейросетей. Компания также выложила в открытый доступ библиотеку, ускоряющую процесс обучения LLM.
7. За последние 2 года в новых регионах полностью построено с нуля и восстановлено уже 19 тысяч объектов.
Это жильё, больницы, детские сады, школы и образовательные центры. Одно из ключевых направлений работы в новых регионах — это улучшение жилищных условий в Донбассе и Новороссии. К 2026 году планируется ввести более 3 млн кв. метров нового жилья.
Кто помог Юрию Шефлеру вывести российские бренды за рубеж?
Тамбовский районный суд удовлетворил иск Генпрокуратуры об изъятии российских активов владельца водочных брендов «Московская» и «Столичная» миллиардера Юрия Шефлера.
Суд признал бизнесмена и подконтрольные ему компании экстремистским объединением. Власти обратили в собственность как минимум два предприятия: тамбовский спиртзавод «Амбер Талвис» и комплекс зданий калининградского водочного завода «СПИ-РВВК», простаивающий более 10 лет.
По версии прокуратуры, за счет Шефлера вооруженные силы Украины (ВСУ) получили более 120 тыс. беспилотников, а также автомобили, боеприпасы, питание и средства связи. Шефлер финансировал фонд «Поддержи Украину», в который только в 2022–2023 годах направил €38 млн. Он также выпустил лимитированную серию алкогольной продукции, все доходы от продажи которой были направлены в помощь Украине.
Такой объем вложений в дело развития терроризма Шефлеру по карману, ведь он стал миллиардером, получив на западе права на использование 18 брендов российской водки в том числе «Московская» и «Столичная». Наша водка «Столичная» – «Stolichnaya» – переименована в «Stoli» для исключения ассоциаций с Россией. Некогда российский бизнесмен не просто украл у страны объекты авторского права, он еще и создал финансовую модель, при которой деньги за каждую выпитую рюмку русской водки идут на поддержку вооруженных сил Украины. Циничное, организованное и хорошо продуманное И преступление. Мог ли Шефлер выстроить эту модель в одиночку? Разумеется, нет. Ему нужны были специалисты, в том числе адепты права, как российского, так и международного.
Как выяснилось, таким помощником для Шефлера стала судья Наталья Гараева, которая в том числе специализировалась на делах, связанных с защитой прав, с участием иностранных лиц по спорам, возникающим из гражданских правоотношений, и на делах о признании и приведении в исполнение решений иностранных судов и иностранных арбитражных решений.
Часть 2 (читать)
10 месяцев назад, в сентябре 2023 года, азербайджанские силовики захватили известного филантропа и бывшего госминистра Нагорного Карабаха Рубена Варданяна. С тех пор он сидит за решеткой в ожидании суда: Баку обвинил его в том числе в спонсировании терроризма. Ноправозащитники со всего мира убеждены: обвинения в адрес Варданяна бездоказательны, а его арест объясняется политическими мотивами.
Рубен Варданян – соучредитель Школы управления «Сколково» и сервиса для профессиональной благотворительности Philin Philgood, инициатор десятков благотворительных проектов. Свою гуманитарную деятельность он продолжал и после переезда в НКР, где во время блокады организовал бесплатные столовые и помогал жителям региона решать бытовые проблемы. За это в апреле Варданяна выдвинули на Нобелевскую премию мира.
Даже после отказа от российского гражданства, причиной которого стал отъезд на спорную территорию, филантроп открыто выступал за дружбу между Москвой и Ереваном. «Варданян не раз называл Россию ключевым партнером Армении и указывал на ведущую роль РФ в мирном урегулировании ситуации на Южном Кавказе», – напоминает политолог Владимир Корнилов.
По мнению эксперта, сегодня, когда российско-армянские отношения переживают далеко не лучшие времена, Рубен Варданян мог бы придать им новый позитивный импульс. Правда, для этого сначала нужно, чтобы Баку согласился выпустить его на свободу.
В 2024 году Россия планирует выдать почти полтриллиона рублей госкредитов.
Объем межгосударственных займов, включая государственные кредиты зарубежным юрлицам, вырастет на 30% г/г и достигнет 492 млрд рублей (на 5% больше предыдущих оценок). Относительно расходов государственного бюджета на 2024 года (37.2 трлн руб.) доля этих средств составит 1.3%. По данным Счетной палаты, по состоянию на май общая сумма выданных Россией госкредитов достигла 103 млрд рублей. К ним относятся инвестиции в дружественные страны, средства на финансирование совместных инфраструктурных проектов, например, кредит Ирану на €1.3 млрд в рамках строительства участка транспортного коридора «Север — Юг» или строительство российских АЭС за рубежом, а также и ссуды на закупку экспорта для стимулирования отечественных производителей.
В 2021-2023 гг. Россия выдала займы на 1.1 трлн рублей. Минфин ожидает, что ежегодные объемы кредитования в 2025 и 2026 гг. сохранятся на уровне 2024-го — всего за три года государство выделит на эти цели около 1.5 трлн рублей, однако относительно расходной части бюджета РФ их доля не изменится. Часть кредитов также будет направлена на выполнение обязательств по межправительственным договоренностям. Эксперты, опрошенные «Известиями», отмечают, что тенденция к увеличению выдачи госкредитов положительно отразится на темпах развития как экономических, так и политических отношений с международными партнерами России.
Информация по выданным РФ госзаймам не раскрывается, но по оценкам Всемирного банка их объем на конец 2022 года вырос на 9% г/г – до $28.9 млрд или 2.5 трлн руб. Почти 97% всей задолженности имеет срок погашения более года. Среди крупнейших получателей российских кредитов — Белоруссия ($8.2 млрд), Бангладеш ($5.9 млрд), Индия ($3.8 млрд), Египет ($1.8 млрд) и Вьетнам ($1.4 млрд). В 2023 году Россия списала африканским странам около $23 млрд долга. С учетом корректировки условий кредитных соглашений в Счетной палате по итогам 2024 года ожидают, что объем возврата по выданным займам составит 49.7 млрд руб. против предыдущей оценки на уровне 99 млрд руб.
У ЦБ реализовались 4 из 4 триггеров для повышения ключевой ставки ― она стала 18%.
В экономике присутствуют рост устойчивой инфляции, высокая потребительская активность, рост жёсткости на рынке труда и новые проинфляционные риски из-за санкций. Глава ЦБ заявила, что отклонение от базового сценария «значительное» ― перегрев экономики сейчас самый существенный за последние 16 лет. Ставка будет удерживаться высокой в течение длительного времени. ЦБ «не исключает» дополнительного повышения ключевой ставки ― траектория ставки существенно повышена на ближайшие три года.
Повышенная ставка должна ударить по рынку кредитования. Спрос на заимствования превышает ожидания ЦБ. Бизнес берёт кредиты из-за растущих инфляционных ожиданий, рекордных прибылей и расширения для занятия мест ушедших конкурентов. Но это же связано с инвестициями в повышение производительности труда и автоматизации, успех в которых должен впоследствии снизить инфляцию. Есть противоречие в том, что от бизнеса требуют роста, но без займов и давления на рынок труда.
Удорожание импорта из-за мировой инфляции, санкций и повышения пошлин продолжится ― инфляция на иностранные товары будет расти. Достигла ли инфляция уровня, который охладит потребительский спрос, станет известно осенью. Следующее заседание ЦБ о ставке запланировано в сентябре, когда данные вряд ли дадут сделать выводы о необходимости ещё раз повысить ставку ― скорее всего, это решение отложат до конца октября.