35081
О российской экономике начистоту и без компромиссов. Самая вдумчивая аналитика от беспощадных критиков. Против полумер и псевдостратегий Обратная связь: @blablanomika_bot
На днях премьер М. Мишустин отметил, что по итогам 2023 года номинальные зарплаты выросли на 14%, а реальные – на 7,4%. Однако этот рост не позволил отраслям социальной сферы выйти на уровень зарплат, сопоставимых с общероссийским уровнем средней зарплаты. Так, в сфере образования зарплата составляла 73,6% от общероссийского уровня, в сфере культуры – 77,8%, в сфере здравоохранения и социальных услуг – 83,4%, по данным Росстата.
И это при том, что изначально «майские указы» 2012 года предписывали к 2018 году довести зарплаты врачам и преподавателям вузов – до 200%, а медсестрам и младшему медперсоналу, соцработникам, работникам культуры, учителям и воспитателям – до 100% средней зарплаты по региону.
Однако в итоге более обеспеченные регионы так или иначе решили проблему с оплатой труда в соцсфере, но менее развитые – так и не вывели зарплаты бюджетников на должный уровень. До сих пор в большинстве регионов в наиболее уязвимом положении остаются соцработники в госорганизациях всех форм собственности (федеральная, региональная, муниципальная), воспитатели и работники культуры в муниципальных учреждениях, младший медицинский персонал в региональных и муниципальных больницах.
Правда, с 1 марта 2024 года президент В. Путин анонсировал дополнительные выплаты в размере от 13 до 50 тыс. рублей работникам больниц в малых городах, в райцентрах и селах. А с 1 апреля должен измениться сам подход к оплате труда медработников по всей стране: регионы должны будут довести до 50% долю оклада в структуре зарплат (сейчас оклад составляет менее 40%, а остальная часть зарплаты носит переменный характер). Ожидается, что эта мера затронет до 2 млн человек (около 60% от всех занятых в системе здравоохранения).
Вероятно, предложенные меры позволят некоторым образом улучшить ситуацию с оплатой труда в сфере здравоохранения. Однако тут сразу возникают вопросы – все ли регионы имеют средства в бюджете на увеличение выплат, и не обернется ли это сокращением медперсонала с увеличением нагрузки на оставшихся работников. И другой вопрос: а что делать бюджетникам в других отраслях социальной сферы, которых президентские решения не затронули?
Экспортные перевозки угля: от распределения к конкуренции
Почти 3 млн тонн грузов было направлено в экспортно-импортном сообщении через погранпереходы с Китаем на Дальнем Востоке, - сообщают в РЖД. При этом 60,5% объема экспортных операций пришлось на уголь. На погранпереходе «Камышовая (РФ) — Хуньчунь (КНР)» доля угля составляет и вовсе 91%.
Казалось бы, ну какие угольщики молодцы. Вот только надо смотреть, конечно, на ситуацию в целом. А выглядит она не очень – мы как раз недавно писали про то, как ставки для контейнерных перевозок на Восток выросли недавно в десятки раз. При этом толковой конкуренции на железной дороге, даже на фоне дефицита провозной способности, нет. Ведь у угольщиков есть преимущества в виде квот, гарантирующих экспорт их продукции по железным дорогам в восточном направлении.
На этот год объем квоты составляет около 57% провозной способности Восточного полигона. Остальные отрасли - довольствуйтесь оставшимися 43%.
Для чего угольщикам гарантируют экспорт? Прежде всего, чтобы обеспечить благополучие угольных городов и людей, там живущих и работающих. Вот только квоты создают порочный круг - зачем бороться за эффективность и конкурентоспособность собственных производств, если есть гарантии на вывоз продукции по очень даже доступным тарифам? И социальные риски в случае отмены квот еще больше возрастают.
Куда более эффективно было бы не давать квоты, а продавать их, например, на аукционной основе. Ведь тогда угольщики будут конкурировать между собой и купить квоты смогут прежде всего предприятия с самыми эффективными месторождениями. Полученные же средства можно направить на поддержку и перепрофилирование тех городов, где угольные производства неэффективны и неконкурентоспособны. Более того, можно инвестировать эти средства в строительство дефицитной железнодорожной инфраструктуры.
Не столь далекий опыт СССР показал, что на распределительной экономике далеко не уедешь, нужна конкуренция.
В преддверии реформы НДФЛ активизировалась и работа с налоговыми вычетами для физлиц.
В ближайшее время будет принят закон о введении новых форм инвестиционного вычета по НДФЛ. Если раньше такой вычет относился только к владельцам индивидуальных инвестиционных счетов, то теперь его можно будет применять и тем, кто делает взносы в негосударственные пенсионные фонды, а также взносы в рамках программы долгосрочных сбережений (новой программы, которая предполагает внесение средств в НПФ на 15 лет или до достижения определенного возраста, с последующими регулярными выплатами). Вычет будет действовать с начала 2024 года, то есть получить его можно будет в 2025 году. Однако сумма вычета не изменилась – как и ранее, она составляет 400 тыс. руб., причем теперь этот лимит будет применяться в сумме ко всем основаниям для его получения.
Что же получилось? Вычет, который потенциально мог бы стать хорошим стимулом для направления средств на фондовый рынок и создания столь необходимых нам «длинных денег», в таком виде вряд ли сможет сыграть эту роль как следует. Для более обеспеченной части населения, которая ощущает сейчас высокую вероятность повышения НДФЛ, и для которой такой вычет мог бы рассматриваться как возможность снижения налоговой нагрузки в случае вложения средств в долгосрочные формы сбережений, привлекательность вычета не изменилась (как и привлекательность самих программ сбережений). Ну а для той части населения, которую вычет мог бы побудить к участию в инвестировании, возникает другая проблема: средства на взносы в эти программы нужно еще изыскать, особенно учитывая, что вкладывать их нужно будет не на год-другой, а на 10-15 лет практически без возможностей изъятия. Вот и выходит, что боязнь предоставить «слишком уж широкие» стимулы по НДФЛ в очередной раз приведет к ограничению не только объемов предъявленных к вычету средств, но и влияния этого вычета на развитие финансового рынка.
Затраты производителей в отечественном АПК не снижаются, участники рынка снова бьют тревогу, что все это чревато сокращением числа аграриев. Прошлый год был не самым удачным для сельхозпроизводителей - по предварительным оценкам Минсельхоза, рентабельность в сельском хозяйстве составила всего 18,9% - это с господдержкой, без нее – 15,5%.
Неудивительно, что желающих начинать бизнес в АПК меньше, чем покидающих этот сегмент. Вот и согласно базе данных СПАРК, в 2023 году был зафиксирован отток производителей из сектора. Особенно заметные негативные тенденции наблюдаются в сфере растениеводства и производства пищевых продуктов. В 2023, например, было зарегистрировано 1617 организаций, основной деятельностью которых являлось растениеводство, однако 1811 компаний было при этом ликвидировано, итого – отток в 194 участника. Относительно стабильная ситуация отмечается в животноводстве, хотя и там сохраняется тенденция сокращения аграриев, занятых разведением КРС.
Как бы все это в недалеком будущем не сказалось снова на потребительских ценах на продовольствие, темпы роста которых последнее время постоянно заметно превышают общий уровень инфляции.
Экономисты продолжают выступать за повышение целевых таргетов по инфляции в развитых странах
За последние пару лет экономисты в западных странах не раз и не два говорили о необходимости пересмотреть текущий ориентир по инфляции в 2% в сторону повышения, и продолжают на этом настаивать.
Так, в недавнем интервью Axios, еще несколько экономистов высказались, что «3% вполне могут стать новой нормой».
Так стоит ли продолжать эту «вечную войну», учитывая, что согласно недавним отчетам, уровень просрочек по кредитным картам в Америке уже достиг самого высокого уровня со времен Великой рецессии. Что, согласно аналитикам, является наглядной иллюстрацией того, как агрессивное повышение процентных ставок Федрезервом бьет по потребителям, сталкивающимся с более высокой стоимостью заимстований.
Очень знакомая ситуация, не правда ли?
Высокие зарплаты — где они?
Может показаться, что в наш цифровой век самые высокие зарплаты — в IT сфере. Но пока это не совсем так. В 23 регионах нашей страны самые высокие зарплаты сохраняются в секторе добычи полезных ископаемых, согласно новому исследованию РИА Новости. При этом таких регионов стало даже больше — год назад их было 21.
Вторая наиболее распространенная сфера — это госслужба. В 12 регионах страны она возглавляет рейтинг отраслей с самыми высокими зарплатами. Но тут, правда, есть нюанс — такие регионы стоят преимущественно в самом конце рейтинга по зарплатам в целом. Например, последнее место занимает Республика Калмыкия, где средняя зарплата на госслужбе — ведущей для региона отрасли — составляет 47 тыс. руб.
А вот третья наиболее привлекательная по зарплатам отрасль — это как раз IT и связь. В 11 регионах там самые высокие зарплаты. Но число регионов, где IT сфера лидирует по зарплатам, сокращается, ведь год назад их было 14.
Самую же высокую зарплату в стране получают те, кто работают в секторе финансовых услуг в Москве — 256 тыс. руб. в среднем (разрыв с зарплатами на госслужбе в Калмыкии — в 5,4 раза!).
В общем, в структурной трансформации экономики еще есть над чем работать, чтобы самые высокие зарплаты перемещались преимущественно в производственные и наукоемкие сферы.
Воскресный дайджест «Блабланомики»: самое интересное в канале за неделю
🔸 Как планы по изменению закона о центральном банке привели к конфликту между ЦБ и правительством Венгрии
🔸 На сколько выросли ставки на перевозки контейнеров из центра РФ до Красноярска и восточнее
🔸 Почему в Минвостокразвития предложили отменить часть ограничений на использование преференциального налогового режима на Курильских островах
🔸 Как идет исполнение федерального бюджета в России
🔸 Опасен ли рост регионального госдолга
🔸 Чем Народный банк Китая отличается от западных центральных банков
🔸 Чем опасно стремление Банка России охладить рынок корпоративного кредитования
Между тем, в России ситуация с благоустройством не только школ, но жилищного фонда в целом оставляет желать лучшего. Так, канализация есть только в 55% сельских и 90% городских домов, ванна или душ — в 44% и 84% соответственно, горячая вода — в 45% и 85% соответственно. И наверное, жителям необустроенных домов это тоже «портит настроение». Для сравнения, в развитых странах (таких как Австрия, Великобритания, США) данные показатели близки к 100%...
Читать полностью…
Народный банк Китая начинает играть все более активную роль в экономической стратегии КНР
Издание South China Morning Post из Гонконга описывает ключевые характеристики политики китайского центрального банка на текущем историческом этапе. Как отмечается в статье, Народный банк Китая отличается от западных центральных банков большим вниманием к вопросам экономического развития. Эта уникальная особенность сформировалась после многих лет глубокого анализа западной финансовой системы, а также под влиянием изменений во внутренней ситуации и растущей геополитической напряженности.
После начала торговой войны с США, развязанной при Дональде Трампа, и ужесточения ограничений в отношении технологического сектора Китая при новой администрации Джо Байдена, у властей КНР появилось еще больше причин для того, чтобы отвергнуть «вашингтонский консенсус» по большинству вопросов экономической повестки, включая сферу финансов. Санкции, введенные против России, продемонстрировали Китаю наглядную угрозу превращения доллара в оружие и заставили уделить приоритетное внимание вопросам предотвращения и контроля финансовых рисков, включая меры предосторожности для защиты от санкций как реальных, так и гипотетических.
«Такая сверхдержава, как Китай, должна принять меры предосторожности и спланировать действия на случай полномасштабной финансовой войны, даже если это маловероятно – по крайней мере, на данный момент», — говорят китайские эксперты. В этой связи Китай активно развивает трансграничные расчеты в национальной валюте, в том числе продолжает эксперименты с использованием цифровой валюты в международных платежах. Как ожидается, в рамках новой политики Народный банк Китая будет более агрессивно отстаивать национальные интересы на международной арене в рамках инициативы «Один пояс, один путь», расширяющегося блока развивающихся экономик БРИКС, а также отвоевывая для себя более заметное место в международных организациях «западного» типа, таких как МВФ.
Одновременно с этим политика Народного банка Китая внутри страны также становится все более стимулирующей. Во время пресс-конференции, состоявшейся на полях «двух сессий» в Пекине, глава китайского центрального банка объявил о создании еще двух инструментов рефинансирования для поддержки технологических инноваций, в соответствии с призывом руководства страны к расширению финансирования передовых производств и отраслей с высокой добавленной стоимостью.
Минфин сообщает, что исполнение федерального бюджета идет по плану: доходы и расходы продолжают расти, а дефицит не превышает плановых параметров.
Темпы роста доходов бюджета так и остаются высокими, и дело тут не только в «низкой базе» прошлого года. В январе-феврале 2024 г. доходы бюджета составили 5025 млрд руб., что на 58,8% превышает уровень января-февраля 2023 г., и на 19,5% — уровень января-февраля 2022 г. Высокие темпы роста связаны с ненефтегазовыми доходами, которые за 2 года выросли почти на 40%. Как указывает Минфин, весомый вклад в это внесли неналоговые платежи единовременного характера, такие как поступления от аукционов о закреплении квот на добычу водных биоресурсов. Растут, конечно, и налоговые поступления — например, суммарные поступления НДС в январе-феврале 2024 г. оказались на 21,4% выше, чем 2 года назад. В итоге доля нефтегазовых доходов федерального бюджета сократилась с 42% в январе-феврале 2022 г. до 32% в январе-феврале 2024 г.
Расходы федерального бюджета также продолжают расти, и в январе-феврале 2024 г. они достигли 6499 млрд руб. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года расходы выросли на 17,2%, а по сравнению с январем-февралем 2022 г. — аж на 77,2%. Причины этого — не только в росте самих расходных обязательств, но и в смене подходов к бюджетной политике, когда заключение контрактов и выплаты по ним стали происходить более оперативно, без откладывания до конца года.
При этом дефицит федерального бюджета в январе-феврале 2024 года составил 1,4 трлн руб., что не превышает плановый объем на 2024 год (около 1,6 трлн руб.). Надо сказать, что объем дефицита уменьшается. Например, год назад дефицит федерального бюджета превышал 2,3 трлн руб. Однако это означает и уменьшение бюджетного стимула для экономики, особенно на фоне роста налоговой и неналоговой нагрузки. Поэтому с точки зрения стимулирования роста экономики дефицит бюджета — желательное явление, тем более что его объем остается вполне управляемым.
На днях в Минвостокразвития предложили отменить часть ограничений на использование преференциального налогового режима на Курильских островах. Речь идет об ограничении на структуру собственности: по действующему порядку, преференциальным режимом на Курилах нельзя воспользоваться компании, если у ее доминирующего собственника (c долей в капитале 50% или более) или у связанного с ним лица (например, близкого родственника), есть другая компания, зарегистрированная на Курильских островах до 2022 года.
В 2021 году, когда разрабатывали этот преференциальный режим, посчитали, что наличие другой курильской компании у собственника станет «лазейкой» для экономии на налогах. По факту же получилось, что в 2022-2023 гг. налоговыми стимулами смогли воспользоваться всего лишь 12 компаний. Выпадающие доходы бюджета, конечно, свели к минимуму, но вместе с ними минимизировали и весь результат от введения стимулов — ведь получилось, что многих инвесторов, имеющих опыт ведения бизнеса на Курилах, от этих преференций отстранили.
Примечательно, что Минвостокразвития четко формулирует свою позицию по вопросу снятия ограничений, заявляя, что риски появления выпадающих доходов бюджета будут перекрыты дополнительными налоговыми доходами, которые возникнут от новых проектов в сфере рыбного промысла, переработки и туризма. Теперь необходимо, чтобы эту инициативу поддержали на уровне Правительства. Но еще более важно, чтобы такая логика — думать в первую очередь о возможностях развития экономики, а не о том, что доходы бюджета могут уменьшиться — применялась не только на Курильских островах, но и в других регионах страны, где также необходимы стимулы для развития бизнеса.
Планы по изменению закона о центральном банке привели к конфликту между ЦБ и правительством Венгрии
Конфликт начал активно разгораться в прошлом году. На фоне сохранения высокой ключевой ставки (на уровне 13%) центральный банк страны оказался под давлением со стороны правительства Виктора Орбана, требующего проведения более мягкой денежно-кредитной политики.
Центральный банк приступил к снижению ключевой ставки в конце прошлого года, но это не привело к ослаблению конфронтации. Ранее правительство успело инициировать разработку проекта внесения изменений в закон о центральном банке, который направлен на повышение подотчетности денежных властей. Министерство финансов планирует расширение полномочий наблюдательного совета банка, в который входят представители правительства.
Центральному банку это ожидаемо не понравилось, и теперь его глава выступает с заявлениями о том, что правительство начало атаку на независимый статус ЦБ. К делу подключился и Европейский центральный банк — по закону страны-члены ЕС обязаны согласовывать с ним ключевые решения в области экономической политики.
Данное противостояние, кроме внутриполитической составляющей, очевидно имеет и другое, более глубокое основание, связанное с возобновлением поиска баланса между независимостью и подотчетностью ЦБ в мире. И если раньше независимость ЦБ рассматривалась в качестве «священной коровы», то теперь, как говорится, возможны варианты. Тренд уже очевиден. Вопрос только в том, с какой скоростью и с какими параметрами будут идти изменения.
Вопрос об ужесточении требований к банкам в рамках так называемого стандарта Базель III вызывает ожесточенные споры, не только в России. В США банки также недовольны готовящимся повышением требований к капиталу, указывая на значительное сокращение доходов и проигрыш в конкурентной борьбе с представителями европейского банковского сектора.
Но для американской экономики потенциальные негативные эффекты от внедрения базельских стандартов сглаживаются за счет наличия более развитой и диверсифицированной финансовой системы. Как отмечается в одном из недавно опубликованных исследований, вклад банков в кредитование американской экономики устойчиво снижается, финансирование потребностей бизнеса все больше осуществляется за счет других инструментов, таких как долговые ценные бумаги. С 1970 года по 2023 год доля банков в общем объеме кредита частному сектору в США снизилась с 60% до 35%.
Поэтому неудивительно, что как отмечают исследователи, чувствительность финансового сектора к макропруденциальному регулированию снижается. Повышение требований к капиталу или к ликвидности уже не имеет такого существенного влияния на объем кредита в экономике как раньше, ведь банки играют все меньшую роль в кредитном посредничестве. Ограничение банковского кредитования, если и происходит, может быть компенсировано за счет наращивания выпуска долговых ценных бумаг. Но банки все равно сопротивляются.
А что мы видим в России? Финансовый макрорегулятор в лице ЦБ внедряет аналогичные требования к банкам, которые в условиях недоразвитого финансового рынка остаются основным поставщиком кредитных ресурсов в экономике. В российской ситуации логично было бы сначала озаботиться созданием альтернативных источников финансирования для бизнеса, и только потом закручивать гайки.
15 млн тонн — объем потерь грузов на Восточном полигоне в 2023 году «из-за объективных факторов, не связанных с работой компании», — такова оценка замгендиректора ОАО РЖД Алексея Шило.
И это 10% от объема грузов, который был фактически перевезен на Восточном полигоне (150,5 млн тонн в 2023 году). Немалые такие потери, учитывая высокий спрос на грузоперевозки на восток.
Более того, ведь именно на 15 млн т нарастили провозную способность Восточного полигона за прошлый год: со 158 млн т в 2022 году до 173 млн т на конец 2023 года. А перевезли все равно меньше, чем в 2022 году…
Список «объективных факторов», перечисленных г-ном Шило и мешающих возить грузы на восток, обширен. Часть из них природного характера, такие как тайфуны. Часть связана с экстремальными природными условиями, в результате чего грузы прибывают в порт в смерзшемся состоянии. При этом в РЖД говорят, что у них есть предложения по доработке правил перевозок смерзающихся грузов, но их не слышат.
Часть потерь связана с «системными проблемами» в содержании парка локомотивов «по вине сервисных компаний». «Локомотивов на сети рекордное количество, но отремонтировать и обслуживать их в срок пока не получается».
Самая интересная причина потерь — это неоптимальное снабжение углем электростанций. 7 млн т угля для дальневосточных ТЭЦ везут «за пять тысяч километров, потому как местные угольные компании не заинтересованы в таких поставках». То есть мало того, что уголь вытесняет прочие грузы с железных дорог, так его еще и возят неэффективно.
Действительно, большую часть проблем компания РЖД решить в одиночку не может. Но в целом все эти «объективные факторы» (ну разве что кроме тайфунов) явно требуют внимания. Иначе многомиллиардные инвестиции в инфраструктуру на экономику в полной мере работать не будут.
Воскресный дайджест «Блабланомики»: самое интересное в канале за неделю
🔸 Какие демографические данные были опубликованы по итогам 2023 года
🔸 Почему, по мнению нобелевского лауреата по экономике Пола Ромера, нужно делать различие между глобальным потоком идей и физическим потоком товаров
🔸 Какова чистая прибыль Сбербанка за прошлый год
🔸 О чем говорится в новом документе Банка России «Резюме обсуждения ключевой ставки»
🔸 Каким образом можно стимулировать миграцию из центра на периферию
🔸 Какова будет стоимость реализации предложений, прозвучавших в послании Президента, и как все это будет финансироваться
Похоже, что вся деловая пресса обратила внимание на статью, вышедшую в январском номере «Финансового журнала» НИФИ Минфина, где оценены эффекты для экономики от введения повышенных ставок НДФЛ. Согласно расчетам авторов, введение повышенных ставок на уровне 20-25% (без предоставления дополнительных вычетов – например, таких как необлагаемый минимум дохода) в долгосрочном периоде приводит к потерям до 1,3% ВВП. То есть если сравнить это с ожидаемыми темпами роста ВВП на предстоящие годы (около 2% в год), то это означает, что итоговые темпы роста окажутся где-то вблизи нуля.
Выводы, безусловно, важные для сегодняшнего момента, когда идет активная фаза обсуждения реформы НДФЛ. Однако справедливости ради стоит сказать, что оценки в статье сделаны для случаев крайне резкого повышения налога, когда повышенная ставка (20% или 25%) применяется уже к доходам от 30 тыс. руб. в месяц (т.е. 360 тыс. руб. в год). Есть другие сценарии, где повышение идет от 50 и 70 тыс. руб. в месяц, но и эти «пороги» ниже того, что в последние дни обсуждается в СМИ.
Так что ценность данной статьи – не в точности оценок (которая сильно зависит от методологии и допущений при расчетах), а в демонстрации очень важной идеи: если повышение подоходного налога для населения становится массовым, то это убивает экономический рост, потому что ограничивает потребления широких слоев населения.
Как этого избежать? Прежде всего, не поддаваться иллюзиям, что повышение НДФЛ решит все вопросы в отношении тех расходных обязательств, которые принимает на себя Правительство на 2024-2030 гг. Задачу мобилизации бюджетных средств в первую очередь нужно решать за счет сокращения малоэффективных бюджетных трат (в том числе – на содержание ведомств) и повышения эффективности работы госкомпаний (вплоть до их приватизации, что увеличит отдачу от них для бюджета). А если уж браться за реформу НДФЛ, то проводить ее так, чтобы она не стала фактором сокращения текущих потребительских расходов. И поэтому важно, чтобы широкие слои населения она не затрагивала.
Центральный банк Китая может вернуться к практике покупки гособлигаций для стимулирования экономики
Такое недвусмысленное указание содержится в недавно опубликованной статье с выдержками из выcтуплений председателя КНР Си Цзиньпина о работе финансового сектора. В своей речи во время рабочего заседания с представителями финансовых регуляторов в октябре 2023 года глава КНР заявил о необходимости «обогатить инструментарий денежно-кредитной политики». «Народный банк Китая должен постепенно увеличивать торговлю казначейскими облигациями в своих операциях на открытом рынке».
По утверждениям специалистов, такие операции проводились китайскими денежными властями на рубеже XXI века, однако затем центральный банк страны сконцентрировался на проведении операций рефинансирования и снижении нормы резервных требований для расширения банковской ликвидности.
Возвращение к практике покупки гособлигаций открывает новую главу в денежно-кредитной политике КНР и отражает растущее стремление китайских властей к поддержке экономического роста в непростой период внешнеполитической турбулентности и структурных изменений внутри китайской экономики. В последние годы Китай все более активно использует выпуск облигаций как правительств регионов, так и центрального правительства для бюджетного стимулирования экономики. Возвращение к практике покупки облигаций со стороны ЦБ можно рассматривать как попытку синхронизировать бюджетную и денежно-кредитную политику для целей обеспечения экономического роста.
Аналитики отмечают, что Народный банк КНР пока не приступал к покупке гособлигаций на рынке, так что китайское QE, похоже, находится пока только в стадии разработки. Китай не любит принимать быстрых решений, но когда решения принимаются, то обычно доводятся до конца. Поэтому китайское QE в будущем может оказаться покруче американского.
Первый за последние 45 лет новый алюминиевый завод может быть построен в США в рамках программы грантов по декарбонизации американской тяжелой промышленности (прежде всего, производств металлов, бумаги и стекла). Century Aluminum Company может получить финансирование в размере 500 млн долл. на этот проект.
Строительство нового завода может привести, по оценкам, к двукратному росту объемов производства американского алюминия. Это не позволит США догнать по объемам производства мировых лидеров (Индию, Россию и тем более Китай). Но это позволит американцам существенно снизить выбросы парниковых газов, повысив доступность алюминия для производителей в секторе низкоуглеродной экономики (в том числе производителей солнечных панелей, полупроводников, самолетов и пр.).
Это пример стратегического шага по инвестициям в чистое будущее, который к тому же позволит оставаться многим производителям конкурентоспособными на мировых рынках в свете ужесточения климатических требований. Вопреки стереотипам, поддержка государством тяжелой промышленности может сегодня стать опорой экологической повестки.
Недавно Росстат отрапортовал об очередном снижении бедности. По оценке ведомства, численность населения с доходами ниже границы бедности снизилась на 0,8 млн человек за 2023 год по сравнению с 2022-ым. В итоге 13,5 млн человек (9,3% населения) по итогам прошлого года считаются бедными по сравнению с 14,3 млн (9,8%) годом ранее. Однако эти расчеты исходят из границы бедности, которая в 2023 году составила 14339 рублей в среднем за год. Данная величина хоть и ненамного, но ниже прожиточного минимума, установленного в том же году – 14375 рублей.
К слову, прожиточный минимум на 2023-2024 годы правительство определяло самостоятельно, отдельным указом. При этом до 2020 года величина прожиточного минимума определялась по стоимости минимальной потребительской корзины, а в 2021 году – как 44,2% медианного дохода граждан. Уже в 2022 году от этого подхода отказались, вроде бы временно, хотя «нет ничего более постоянного, чем временное».
При этом возникает вопрос, есть ли у нас перспектива уйти от определения уровня бедности на официальном уровне исходя из концепции абсолютной бедности, да ещё и с явно заниженной границей бедности. Напомним, что в 2021 году предпринималась попытка отойти от привязки черты бедности к прожиточному минимуму (рассчитанному по стоимости минимальной потребительской корзины). Тогда этот ориентир также заменили на 44,2% величины медианного дохода и попытались тем самым внедрить в российскую практику относительную концепцию оценки бедности. Но продержалась эта методика недолго, поскольку с ростом доходов стала расти и медиана, а доля бедных тоже начала расти вместо того, чтобы снижаться, как предписано целями национального развития.
Понятно, что ресурсы государства, направляемые на решение социальных проблем, ограничены. Да и бедность искоренить полностью вряд ли возможно. Но посудите сами: по официальным оценкам, в 2023 году среднедушевые доходы выросли на 10,9%, а средняя номинальная зарплата – на 14,1% в годовом выражении, но при этом граница бедности сдвинулась вверх только на 5,9%.
Это означает, что пока доходы и потребление основной части населения прогрессируют, бедных продолжают оценивать, не повышая границу бедности адекватно меняющимся условиям. Тем самым, положение людей, которых не вытаскивают за черту бедности социальные пособия, только ухудшается, но цифры статистики едва ли это отражают. Если и дальше уровень бедности будет искусственно занижаться, то разрыв между статистикой и реальной ситуацией будет только нарастать.
Регулярный пересмотр данных вверх от Росстата - это не баг, а мейнстрим
Регулярно пересматривая свои оценки по ВВП и другим показателям экономики в сторону повышения, российское статистическое ведомство фактически поступает так же, как их коллеги за рубежом. Аналитики Goldman Sachs проанализировали историю корректировок первоначальных оценок ВВП по данным официальной статистики и выяснили, что этот феномен наблюдается во всех ведущих странах мировой экономики. Так, за последние 10 лет квартальные темпы роста ВВП в США пересматривались вверх в среднем на 0,4 процентных пункта в годовом выражении, в еврозоне - на 0,5 п.п., в Китае и Японии - на 0,2 и 0,3 п.п. соответственно.
Аналитики приводят несколько возможных причин систематического занижения первоначальных оценок официальной статистики. Во-первых, официальные методики могут не поспевать за технологическими изменениями, оказывающими все более существенное влияние на показатель выпуска. Например, статистикам понадобилось достаточно много времени, чтобы научиться оценивать вклад в экономику только появившейся отрасли программного обеспечения. Во-вторых, статистические ведомства по всему мир, видимо, разделяют консервативный подход к подоготовке первоначальных оценок и предпочитают радовать общественность последующим пересмотром своих данных в сторону повышения.
Вместе с тем авторы признают, что по-настоящему объяснить феномен занижения первоначальных оценок достаточно трудно из-за того, что статорганы редко предоставляют точную информацию о том, какие факторы и в какой степени повлияли на последующий пересмотр экономических данных. Хорошая новость заключается в том, что нам всем приходится жить в экономике, состояние которой в каждый момент времени оказывается несколько лучше, чем текущие данные официальной статистики. Но узнаем мы об этом только через несколько лет)
Санкции и ограничения серьезно искажают статистику международной торговли
Запреты никогда не служили препятствием для развития мировой торговли. Исторический опыт показывает, что любые ограничения на поставки товаров сопровождаются ростом контрабанды, «серого» импорта и налаживания альтернативных маршрутов поставок через третьи страны.
Все эти явления наглядно проявляются сейчас в торговле между США и Китаем. По данным китайской статистики, за период с 2020 по 2023 год экспорт товаров в США вырос на $30 млрд, в то время как, по данным американской таможни, импорт из Китая сократился на $100 млрд. Такое расхождение является явным свидетельством того, что американские импортеры явно занижают стоимость продукции, поставляемой из Китая в рамках оптимизации расходов на уплату таможенных пошлин.
Еще одной потенциальной лазейкой для попадания китайских товаров на американский рынок является действующее в США правило De Minimis о минимальном пороге импорта, необлагаемого пошлинами, который установлен в настоящее время на уровне $800. При этой схеме товары поставляются в порты США на западном побережье и затем без растаможки отправляются на склад в Мексике, откуда затем отгружаются напрямую покупателям малыми партиями, минуя таким образом таможенный контроль.
Конечно, нельзя говорить о том, что ограничения во внешней торговле вообще не работают, ведь они приводят к нарушению нормальной работы логистических цепочек, росту издержек и цен для конечных потребителей, и в той или иной степени приводят к сокращению торговых потоков между странами. Вот только точно оценить масштаб их влияния на показатели международной торговли в условиях роста «серой» деятельности по обходу устанавливаемых государствами барьеров становится достаточно затруднительно.
Морской бой: США обеспокоены доминированием Китая в судостроении
Американские профсоюзы подготовили петицию с просьбой расследовать несправедливые, как им кажется, практики Китая в судостроительной отрасли, а также поддержать судостроительную промышленность США.
И беспокойство это оправдано. Если в 1975 году США занимали лидирующее положение в мире, то сегодня Америка занимает только 19-е место среди всех стран, производя менее 10 судов в год.
Китай же, наоборот, вырвался в лидеры, производя более 1000 судов в год. Еще в 2001 году Пекин назвал судостроение «стратегической» отраслью, а в 2015 году в рамках плана «Сделано в Китае 2025» определил его в качестве одного из десяти приоритетных секторов, в которых Китай будет стремиться доминировать в мировой торговле к 2025 году. С тех пор китайская судостроительная промышленность пользуется кредитами от госбанков, вливаниями акционерного капитала и конвертацией долга в капитал, закупкой стали по ценам ниже рыночных, налоговыми преференциями и грантами от экспортных агентств, а также защитой от иностранной собственности.
Одним словом, по мнению американских профсоюзов, Китай играет не по правилам свободного рынка (хотя странно, конечно, что еще об этих правилах кто-то вспоминает).
Кроме того, в петиции обеспокоены китайской платформой управления логистикой Logink, предоставляющей данные о глобальных цепочках поставок, в том числе, как настаивают авторы обращения, конфиденциальные.
Что касается России, то тут две новости. Хорошая — ситуация у нас получше, чем в Америке, ведь по итогам 2022 года в судостроении мы занимаем 9-е место в мире. Плохая же новость — до Китая нам, как до Луны (и на графике это отчетливо видно). Учитывая переориентацию на торговлю со странами Востока и Юга, где водный транспорт играет незаменимую роль, судостроение в нашей стране также должно стать стратегической отраслью, получив все необходимые стимулы и поддержку.
В «Снежной королеве» Кай складывал из льдинок слово «вечность». А вот что складывает из льдинок Банк России — большой вопрос.
К стремлению ЦБ всеми силами сократить объемы ипотечного и потребительского кредитования все уже вроде как привыкли. Но к страстному желанию Банка России охладить рынок корпоративного кредитования пока еще сложно привыкнуть.
ЦБ ожидает (хочет), что «в 2024 году корпоративное кредитование замедлится до 6-11% в год». Для сравнения, в 2023 году рост по итогам года составлял 20,1%. «Сдерживать рост будут жесткие денежно-кредитные условия, из-за которых корпоративные заемщики могут корректировать свои инвестиционные программы», — гордится своей ролью в торможении рынка Банк России. «Влияние окажет также снижение предложения со стороны банков из-за необходимости соблюдать нормативы краткосрочной ликвидности», — добавляет ЦБ.
В этом тексте выше открыто читается стремление скорректировать в меньшую сторону инвестиционные программы бизнеса. И это поразительно контрастирует, например, с Посланием Президента РФ. Президент в этом году поставил задачу: «к 2030 году объём инвестиций в ключевых отраслях должен прибавить 70 процентов». Для этого в среднем инвестиции должны расти на 7,9% в год в ближайшие 7 лет. Напомним, однако, что за 10 лет таргетирования инфляции инвестиции в целом выросли всего на 26,7%. За 10 лет в совокупности.
Если к этому добавить, что в структуре источников инвестиций в основной капитал доля собственных средств бизнеса достигла рекордного уровня, а доля банковских кредитов составляет менее 9%, то становится очевидным, что условия финансирования уже давно у нас выстроены так, чтобы структурной трансформации экономики препятствовать, а не стимулировать ее. Не очень понятно, как в таких условиях недоступного кредитования появятся отечественные самолеты, корабли, автомобили, лекарства или какие-либо новые потребительские товары.
Опасен ли рост регионального госдолга?
После выхода данных за 2023 г. о том, что госдолг субъектов РФ вырос за год на 14,4% и составил почти 3,2 трлн руб., появились комментарии о том, что все это угрожает бюджетной стабильности в регионах и несет риски «разбалансировки» бюджета. Однако если вникнуть, какого рода заимствования делают регионы, то ситуация предстает в несколько ином свете.
🔹 Во-первых, основная часть заимствований (как и ранее) — это бюджетные кредиты (в форме инфраструктурных кредитов, казначейских кредитов и др.), обслуживание которых обходится регионам в 3% годовых. Назначение многих из этих кредитов — инфраструктурное (рост долга во многом объясняется активизацией предоставления именно таких кредитов, которые связаны со строительством инфраструктурных объектов).
🔹 Во-вторых, рост задолженности идет на фоне роста доходов бюджетов в большинстве регионов. По данным Минфина, собственные доходы бюджетов субъектов РФ (без учета безвозмездных поступлений) выросли за 2023 г. на 16,1% (т.е. в большей степени, чем рост госдолга).
🔹 В-третьих, учитывая текущий уровень долговой нагрузки на регионы (20-21% собственных доходов) и предложение Президента о списании двух третей задолженности регионов по бюджетным кредитам, вряд ли стоит всерьез говорить о нарастании расходов на обслуживание госдолга — по крайней мере для большинства субъектов РФ.
Ну а в целом нужно учитывать, что многие российские регионы за продолжительное время вынужденной бюджетной экономии оказались в положении, когда без снятия инфраструктурных ограничений невозможно добиться ни роста производства, ни повышения доходов людей. И сейчас упустить возможности развития экономики, опасаясь призрачной бюджетной неустойчивости, было бы непростительной ошибкой. О какой бюджетной устойчивости можно говорить для региона с устаревшей или вовсе местами отсутствующей инфраструктурой, где развивать производства на своей территории весьма проблематично, а значит, трудоспособное население будет искать для себя лучшей жизни в других местах? Для многих регионов расширение заимствований на развитие инфраструктуры — это не угроза бюджетной стабильности, а условие ее сохранения в будущем.
Президент когда-то поручал до 15 сентября 2022 года принять Энергостратегию РФ до 2050 года. Судя по темпам работы, есть ощущение, что Минэнерго подумало, что это принять стратегию надо до 2050 года. А сейчас на сайте министерства висит главная новость, что стратегия будет утверждена «летом». Но летом какого года — не уточняется. 😁
Читать полностью…
Такой немалый рост ставок и снижение доступности контейнерных перевозок «связано с необходимостью провезти экспортный уголь», как пишет Коммерсантъ.
Получается, как обычно, несколько странно. Мы не только тормозим экспорт продукции с более высокой добавленной стоимостью, но и препятствуем движению грузов между российскими регионами. Ну и конечно же, способствуем росту цен на продукцию, ведь за более высокие ж/д тарифы в итоге платит потребитель. А зачем? Чтобы Китай получил побольше нашего угля и подешевле? Или чтобы Эльвира Сахипзадовна ставки повышала?
Напомним, что и в самой компании РЖД этому не рады. В прошлом году там сообщали, что приоритизация «перевозок неугольных грузов с более высокой валовой добавленной стоимостью в восточном направлении» позволит обеспечить и рост доходов компании, и вклад перевозок в экономику страну.
Рост спроса на российские железные дороги после атак хуситов в Красном море будет только усугублять ситуацию с контейнерными перевозками. И решать проблему надо комплексно: активнее расширяя провозную способность Восточного полигона, повышая эффективность перевозок, но и отказываясь от чуть ли не абсолютного приоритета экспортных перевозок угля.
Воскресный дайджест «Блабланомики»: самое интересное в канале за неделю
🔸 Какие важные детали следует учесть при реализации предложений по развитию МСП, озвученных Президентом
🔸 Сколько грузов потеряли на Восточном полигоне в 2023 году «из-за объективных факторов, не связанных с работой компании»
🔸 Какие результаты показал опрос, проведенный порталом SuperJob среди состоящих в браке россиян
🔸 Почему банки США недовольны готовящимся повышением требований к капиталу
Любопытные результаты получились по итогам опроса, проведенного порталом SuperJob среди состоящих в браке россиян. Как оказалось, женщины в состоятельных семьях, где зарплаты мужа хватает на содержание всей семьи, в 2 раза реже согласны быть домохозяйками по сравнению с семьями, где муж и жена зарабатывают немного.
Всего 31% женщин положительно смотрят на перспективу стать домохозяйкой и еще 12% затрудняются с ответом. При этом чем выше доход женщины, тем меньше у нее желания покинуть рынок труда, и наличие детей на это особо не влияет. Реже всего стать домохозяйкой хотят россиянки с доходом от 100 тыс. рублей в месяц и более, а чаще всего — женщины с доходом до 50 тыс. рублей. Причем в большей степени к роли домохозяйки склонны те, чьи мужья пока зарабатывают недостаточно для того, чтобы содержать всю семью.
Среди мужчин наблюдаются те же закономерности. В целом, 26% состоящих в браке мужчин готовы оставить карьеру и стать домохозяином, если доходов жены будет хватать на обеспечение семьи, и еще 13% затрудняются с ответом. Особенно привлекает перспектива заняться домашним хозяйством мужчин среднего возраста (от 35 до 44 лет). При этом больше всего желающих остаться на хозяйстве — среди россиян с доходом до 50 тыс. руб. в месяц (31%), в меньше всего — с доходом от 100 тыс. рублей (20%).
Результаты этого опроса наводят на определенные мысли в связи с новой установкой наших властей на молодое родительство и многодетность. Можно предположить, что в основной массе в молодом возрасте на старте карьеры и мужчины, и женщины далеки от своих наиболее высоких заработков. А в случае многодетности возникает дополнительный риск снижения подушевых доходов, поскольку зарплата работящего делится на большее число иждивенцев.
Однако как показывает опрос, чем ниже заработок, тем больше желания покинуть рынок труда, и это в условиях тотального дефицита кадров в экономике. Не говоря уже о том, что в случае рождения подряд нескольких детей женщина так и так в большинстве случаев прекращает трудовую деятельность на определенный период времени, либо заметно сокращает рабочее время.
Поэтому важно соблюдать баланс между ориентацией на рождаемость и потребностями рынка труда, а еще лучше — заботиться о возможностях гибкой занятости, карьерном и зарплатном росте, чтобы у женщин и мужчин было меньше соблазнов уйти с рынка труда и стать домохозяйками или домохозяинами.
В Послании Президента в этом году довольно много внимания было уделено развитию малого и среднего бизнеса. Было сказано о смягчении налогового режима для производственных МСП, о праве на «кредитные каникулы», об «амнистии» — отказе от штрафов за «дробление» бизнеса. Прозвучали и другие предложения, которые рассчитаны на бизнес в целом, но и для МСП тоже будут полезны — такие как ускоренная амортизация и дополнительные субсидии на НИОКР и уплату процентов по кредитам. Важную роль играет и предложение по фиксации основных параметров налоговой системы до 2030 года, чтобы обеспечить налоговую стабильность, а также предложения по развитию инфраструктуры, в том числе социальной — для малого и среднего бизнеса это создает новые возможности для развития в регионах.
В ближайшее время эти и другие пункты Послания будут обращены в поручения ответственным лицам, затем — в законопроекты, а потом уже и в готовые законы. При этом очень важно учесть ряд деталей, которые помогут не просто сохранить «дух» самой идеи, но и сделать так, чтобы улучшения в одних сферах не приводили к ухудшению в других.
Прежде всего это относится к предложению о повышении МРОТ до 30 тыс. руб., что имеет непосредственное отношение к малому и среднему бизнесу. Сейчас страховые взносы на сотрудников малых и средних предприятий и ИП зависят от МРОТ: часть зарплаты, соответствующая этой величине, облагается взносами по ставке 30%, а сниженная ставка 15% применяется только к части зарплаты, превышающей МРОТ. Для того чтобы подъем МРОТ не привел к резкому повышению нагрузки на работодателей, крайне важно изменить систему начисления взносов для МСП: отметить привязку взносов к МРОТ, например, заменив ее просто фиксированной суммой, которая не будет подлежать резкой индексации.
Важно также продумать, каким именно будет переходный режим для малых компаний, которые растут и выходят за рамки «упрощенки». Тут могут быть разные решения. Наверное, самое простое — это существенно расширить границы применения УСН. Если же идти путем разработки нового специального режима для таких компаний (МСП+), то принципиально важно, чтобы налоговая и административная нагрузки в этом режиме не были существенно выше, чем в рамках УСН, иначе стимул к «дроблению» никуда не денется.
Наконец, «налоговая амнистия» для малого и среднего бизнеса, занимавшегося «дроблением» и иными формами минимизации налоговой нагрузки, должна быть детально проработана прежде всего в отношении процедур, проводимых налоговыми органами. Крайне важно, например, чтобы в отношении компаний, перешедших на режим МСП+, не применялись проверки на предмет «дробления» в недавнем прошлом.
Дела яичные
Одними лишь силами ФАС добиться долгосрочной тенденции к снижению цен явно не получится. Нужны системные меры по снижению издержек у производителей. И тем более вряд ли стоит ожидать приступов альтруизма от торговых сетей (и это нормально). Явно где-то уже потихоньку намечается тенденция к росту цен, чтобы компенсировать провал по яйцам.
