bitkogan

17 декабря 2023 11:40

📺 Как вернуть доверие инвесторов к рынку?

За последние полтора года активы россиян были дважды заблокированы, а ответственные лица продолжают хранить молчание.

Отсутствие прямого и прозрачного диалога с инвесторами бьет по доверию к финансовым рынкам, а без этого не будет развития.

О возможных путях решения проблемы мы поговорили с Вениамином Кагановым, директором Ассоциации развития финансовой грамотности, и Ильей Херсонцевым, исполнительным директором Ассоциации розничных инвесторов.

🔗 Приятного просмотра!

Делитесь с друзьями и не забывайте ставить 👍, если интервью понравилось!

#видео

@bitkogan

bitkogan

17 декабря 2023 06:45

📺 «Неделя. Отражение»

Друзья! Сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым в 10:30 МСК.

▪️Обсудим ключевые события прошедшей недели
▪️Узнаем, чего ожидать от недели предстоящей
▪️Ответим на ваши вопросы

Эфир пройдет в нашем YouTube канале Bitkogan Talks.

В числе главных тем:
✔️Ставка: зачем ещё подняли? Что нас ждёт впереди? Можно ли даже в этих ненормальных условиях сохранить сбережения.
✔️ Крупнейшие мировые контейнерные перевозчики, а также перевозчики нефти прекращают транзит через Красное море и Суэцкий канал. Огромные проблемы у Египта, Израиля и Иордании. Чем все это чревато?
✔️ ФРС все. Ставка более не будет расти. Но что дальше.
✔️ 12-й пакет санкций. Что он нам несет?
✔️ Прямая линия Президента. Какие новые повороты нас ждут.
✔️ Что ждет финансовые рынки дальше? Когда разблокируются активы. Дальнейшая судьба СПБ Биржи.
… И многое другое.

🔗 Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!

#видео

@bitkogan

bitkogan

16 декабря 2023 10:56

💸 Криптовалюта — оплот криминала?

Криптовалюта стала популярным способом оплаты незаконной деятельности в даркнете и выкупа у хакеров, но означает ли это, что цифровые активы являются оплотом преступности?

▪️Скажу так: не больше, чем традиционный финансовый сектор. Только посмотрите на скандалы, связанные с отмыванием миллиардов долларов через Credit Suisse, HSBC и Deutsche Bank.

Так, к слову, банк HSBC в 2012 году выплатил штраф в $1,5 млрд за отмывание денег наркокартелей, а Deutsche Bank в 2017 году заплатит штраф в размере $630 млн за отмывание денег в России.

➡️ Делает ли это все банки априори преступниками? Что-то я не видел призывов запретить финансистов.

Почему тогда нужно ставить крест на всей криптоиндустрии, как предлагают некоторые, я не очень понимаю. Запрет цифровых монет не победит ни хакеров, ни преступников.

▪️Как я уже говорил, люди всегда найдут способ обойти систему.

Например, до появления биткоина и анонимных монет злоумышленник требовал выкуп, который нужно было заплатить через Western Union или наличными, отправленными в конверте.

➡️ Кстати, если мы уже говорим о криптовалюте как об инструменте для отмывания денег, то он не так уж и эффективен. Недаром на незаконную деятельность приходится менее 1% всех транзакций.

Но как бы странно это ни звучало, криптовалюта и блокчейн, в частности, дали жертвам уверенность в том, что, если они заплатят выкуп, их компьютер, например, будет разблокирован.

Что дальше?

▪️По мере ужесточения регулирования и совершенствования программ для отслеживания и выявления "грязных" транзакций криптовалюты будут терять популярность среди преступников.

💡К слову, процесс уже идет. Сейчас в распоряжении у недобросовестных людей есть стейблкоины типа USD Coin, благодаря их легкодоступности и возможности отмывания через децентрализованные биржи.

Но и эта лавочка скоро закроется, судя по участившимся случаям замораживания счетов и, конечно, из-за всевидящего SEC. Так, гляди, придется вернутся к наличным деньгам…

#крипта

@bitkogan

bitkogan

15 декабря 2023 17:02

Мой прогноз подтвердился: ЦБ повысил ключевую ставку на 100 б.п. до 16%.

Что важного сказал ЦБ в пресс-релизе?

Сигнал нейтральный, без направления о дальнейшем изменении ставки. Моя трактовка: ЦБ ждет сохранение ставки на следующем заседании. Также в пресс-релизе нет речи о снижении ставки. ЦБ акцентирует внимание на проинфляционных факторах, рисках и высоких ставках надолго.

Что важного в пресс-конференции?

ЦБ рассматривал два решения: сохранение ставки и повышение на 100 б.п. до 16%. Если ЦБ и сегодня сомневался, поднимать ли ставку, то ждать, что он сделает это в феврале после повышения, не стоит.

Что будет на следующем заседании 16 февраля?

С высокой вероятностью ЦБ сохранит ставку неизменной. Повышать ЦБ больше не хочет, снижать — слишком рано и не последовательно. Как и до решения, считаю, что 16% — это пик ключевой ставки.

Когда ЦБ начнет снижать ставку?

ЦБ никаких сигналов не дал, так как ни в чем не уверен. Буду смелее, чем ЦБ — я ожидаю снижение ставки в 2 квартале 2024 года.

🔎Снижение ставки в 1 квартале — это больший риск для ЦБ закончить 4-й год подряд с инфляцией выше цели. Перспектива для регулятора очень плохая, поэтому можно ждать консервативности от ЦБ в вопросе снижения ставки.

🔎Первое снижение в 3 квартале может быть поздним. Уже принятые решения по ставке начнут проявляться в 1-2 кварталах: начнут снижаться инфляционные ожидания. Если их снижение не будет сопровождаться снижением номинальной ключевой ставки, то реальные ставки станут чрезвычайно болезненными для экономики, что может привести к рецессии.

Поэтому 2 квартал выглядит оптимальным временем для первого снижения. Времени еще много, случиться может всякое, будем следить.

Что это значит для инвестиций?

Здесь все просто. Пик ключевой ставки — это хороший момент для покупки облигаций.

И на десерт. Что регулятор сказал о СПБ Бирже?

Если бы не наш вопрос, ничего. На вопрос об обязательном взаимодействии финорганизаций со СМИ регулятор ответил, что стимулировать нашу инфраструктуру к диалогу с инвесторами нужно, но полномочий у него нет.

💭 По мнению ЦБ, биржа дает ту информацию, что имеет. Вот только людям, чьи деньги заморожены, явно этой информации недостаточно. И что их беспокоит, догадаться не трудно.

#ставка #инфляция

@bitkogan

bitkogan

15 декабря 2023 13:08

Тренд на снижение зависимости от импорта чипов набирает обороты

🇨🇳 Китай

Китай остро осознает свою зависимость от западных чипмейкеров, поэтому будет вкладываться в развитие собственных.

Объем закупок оборудования для производства чипов в октябре вырос почти на 80% до $4,3 млрд (в сравнении с прошлым годом).

➡️ Санкции вынуждают китайские компании переходить на отечественное железо: так, интернет-гигант Baidu в ноябре заказал 1600 ускорителей Huawei 910B Ascend для 200 серверов в качестве альтернативы NVIDIA A100.

Кстати, именно чипы Huawei на данный момент являются передовыми в Китае, хотя всё еще уступают западным продуктам.

🇺🇸 США

США хотят снизить зависимость от Тайваня. На строительство предприятий по выпуску чипов в США власти выделят до $39 млрд субсидий.

➡️ Цели: создание передовых производственных центров (Intel и TSMC), возобновление производства передовых чипов памяти (Micron) и создание передовых упаковочных мощностей (что уже делает Intel).

Крупнейшие игроки индустрии, не имеющие собственного производства, например Nvidia, стремятся расширить список партнёров среди контрактных производителей микросхем и готовы рассмотреть Intel в качестве потенциального партнера.

🇪🇺Европа

Власти Германии выделят субсидии на строительство Intel в Магдебурге и TSMC в Дрездене — компании планируют запустить предприятия по контрактному производству чипов. Они создадут тысячи рабочих мест и помогут снизить зависимость от импорта чипов.

🇯🇵 Япония

Тоже не останется в стороне и простимулирует развитие производства чипов налоговыми льготами. Компании будут получать налоговый вычет на уровне 20% суммы налога на прибыль.

🗣Уверен, что этот тренд усилится в 2024 году. Технологическое противостояние США и Китая, а так же бурный рост ИИ являются основными драйверами развития собственного производства чипов. Если раньше во всем, что касалось передовых полупроводников, можно было положиться на Тайвань, то сейчас такая ситуация многих просто перестала устраивать.

#Китай #США #tech

@bitkogan

bitkogan

15 декабря 2023 08:30

🏠 История редомициляции Эталона, за которой я внимательно слежу, близка к завершению. Сегодня этот вопрос будет решаться на собрании акционеров компании. Я не ожидаю сюрпризов и полагаю, что решение о переезде в Калининградскую область будет принято.

Судя по опыту других возвращающихся домой компаний, все формальности переезда могут быть завершены в начале 2024 года, и компания, наконец, получит возможность распределять дивиденды.

Сколько можно ожидать?

В прежние времена Эталон ежегодно платил порядка 12 рублей на акцию — на сегодня это соответствует примерно 16% дивдоходности.

При этом я уже на раз обращал внимание на бурный рост операционных показателей компании в этом году, благодаря выходу в регионы. Например, в ноябре был установлен абсолютный рекорд по продажам.

🔎Так что есть основания рассчитывать даже на более высокие, чем обычно, выплаты. Впрочем, пока подождем итогов собрания акционеров.

#российский_рынок

@bitkogan

bitkogan

15 декабря 2023 05:46

Топ-4 вывода из выступления Владимира Путина

Друзья, всем привет!

Начну с того, что волнует всех, — с геополитики.

🟪К сожалению, ни нормализации отношений с западными странами, ни скорого прекращения СВО не предвидится.

В первом случае, мы не прочь улучшить общение, но «там» не готовы к диалогу.
Что касается второго, то все утихнет только после достижения поставленных целей.

🟪Курс страны будет направлен на укрепление суверенитета.

Это значит усиление обороны и безопасности на внешнем контуре.

В переводе на русский, военные расходы будут одной из основных статей расходов бюджета в ближайшие годы. Впрочем, это стало ясно из недавно утвержденного федерального бюджета на 2024-2026 годы.

В нем траты на «национальную оборону» на следующий год предлагается увеличить почти на 70% до 10,77 трлн рублей.

О том, что это означает для экономики, мы писали здесь.

Далее — из того, что волнует многих.

🟪По словам президента, в настоящее время нет необходимости во второй волне мобилизации. Новости для тех, кто хочет вернуться в страну, однозначно положительные.

🟪Государство заинтересовано в том, чтобы женщины не прерывали беременность, но их права должны соблюдаться. Видимо, будут разработаны какие-то стимулирующие инициативы.

Конечно, этого недостаточно, чтобы решить демографическую проблему в России, но, по крайней мере, это не усугубит ее, что уже хорошо.

Переходя к экономике, Путин заявил, что инфляция по итогам года будет в пределах 7,5-8%, а рост ВВП ожидается на уровне 3,5%. Он также извинился перед пенсионерами за рост цен на яйца.

🔎Короче, в стране есть некоторые проблемы, но ЦБ и правительство работают над их решением. Но главное — “мы показали, что нас не сломить санкциями.”

И последнее, комментируя курс рубля, Путин сказал, что «все нормализуется»...
Коротко. Ну тут вариантов для трактовки хватает.

#геополитика #макро #РФ

@bitkogan

bitkogan

14 декабря 2023 18:21

Купля/продажа авто на вторичке иногда может преподнести сюрпризы — и не всегда приятные. Чтобы минимизировать риски и провести сделку без лишнего стресса для обеих сторон, попробуйте услугу безопасной сделки через аккредитив от Сбера. Теперь этой опцией можно воспользоваться на портале Госуслуг: она позволит надёжно и бесплатно совершить онлайн-покупку или продажу автомобиля.

Банк «заморозит» средства покупателя на специальном счёте и переведет их продавцу только после постановки авто на учёт в ГИБДД. Такая безналичная форма расчёта намного удобнее и безопаснее работы с наличными и защищает обе стороны. Покупатель будет уверен, что сможет поставить машину на учёт в ГИБДД и продавец не скроется с деньгами, а продавец — что он точно получит деньги и автомобиль будет оформлен на нового владельца.

Для этого стороны заполняют электронный договор купли-продажи на Госуслугах. Найти шаблон можно в разделе «Услуги» → «Авто Права Транспорт». Продавец выбирает расчёт через безопасную сделку с аккредитивом, а покупатель подтверждает открытие аккредитива в мобильном приложении Сбербанк Онлайн. Следующий шаг — скачать приложение «ГосКлюч», в котором уже подписывается договор. Сбер переведёт продавцу деньги после того, как покупатель перерегистрирует автомобиль в ГИБДД на себя. Это займёт не больше пяти календарных дней.

Больше подробностей о безопасной сделке через аккредитив ждут вас на сайте Сбера.

bitkogan

14 декабря 2023 13:19

«Не запугаете!». Участники Столыпинского клуба не боятся перемен и ждут проактивности для роста экономики

Столыпинский клуб, прошедший 12 декабря, получился знаковым. Здесь люди самых разных экономических взглядов смогли поделиться мнением об экономических итогах года на фоне «поворота на Восток и на Юг», продолжения санкций, отмирания старых и рождения новых логистических путей, дум об экономической трансформации.

Спикерами клуба стали:

• Олег Дерипаска, председатель Наблюдательного совета Института Столыпина
• Борис Титов, уполномоченный при Президенте РФ по защите прав предпринимателей
• Алексей Нечаев, руководитель фракции «Новые люди» в Госдуме РФ
• Андрей Шаронов, генеральный директор Альянса по вопросам устойчивого развития
• Сергей Шишкарев, председатель совета директоров ГК «ДЕЛО»
• Владислав Онищенко, экс-президент фонда «Центр стратегических разработок»
• Евгений Коган, инвестбанкир, профессор ВШЭ
• Лев Якобсон, вице-президент НИУ ВШЭ

Мы попросили участников клуба поделиться своим мнением по вопросам итогов года и основных трендов. Вообще, самым выразительным комментарием был «Ухх…», но если серьезно – главный вывод в том, что как осмысленные действия, так и самоадаптация экономики второй год подряд скорректировала ожидания пессимистов. Никто не опустил руки, предприятия продолжают работать, главной задачей было восстановить все цепочки, найти новые рынки и пути доставки на них.

Получились две тенденции – с одной стороны, такое здоровое желание конструировать новые/старые процессы самим и снижение зависимости от рискованных теперь инструментов (поддоставших резервных валют, зарубежных фондовых рынков, зарубежных вендоров). С другой стороны – конструирование нового требует замены инструментов, институтов, новой инфраструктуры (технологической, финансовой, транспортной), а эта работа далеко не завершена, и это очень большая работа. Говорить, что мы ее полностью сделали, рано.

⚠️Основные риски:
- сохранение зависимости от основных экспортных товаров
- дефицит ликвидности на финансовых рынках и запредельная ныне стоимость финансирования
- завязанность финрынков на государство, то есть – их большая нерыночность. Противоречивость финполитики – и рост ставок, и одновременное их субсидирование
- проблема эффективности госрасходов
- неразвитость инфраструктуры в малых городах
- отставание по ряду критических технологий
- новые производства – ситуация требует создавать их быстрее
- сложности в синхронизации экономических платформ с Востоком и Югом

✅ Есть и поводы для оптимизма:
- 80% нового миллиарда людей появятся в ближайшее время именно в дружественных странах
- где-то осторожно, а где-то и быстро получаем свои компетенции и становимся конкурентоспособными (например, малотоннажная химия)
- появляются российские бренды, приходят новые иностранные, рынки не остаются неосвоенными; когда где-то считали, как санкции повлияют на российский рынок – там действительно просчитались, неправильно вообще оценив эффект. Да, с санкциями сложно, но кто-то испытывает и полное удовольствие в связи с новыми возможностями
- секторы структурной перестройки пока еще очень малы, но в некоторых наблюдается интенсивный рост

А в мире?... Наблюдается качественный слом в мировой экономике и политике. Максимальная смена технологического ландшафта, новая эпоха высоких процентных ставок, утрата доверия к деньгам, пробоины в ESG-повестке, нарастание тревожности, кризис доверия в мире, старение населения, биохакинг… Это будет определять тренды: борьба за ресурсы и курс на суверенитет.

России нужен инвестиционный, технологический, транспортный, кадровый и инновационный скачок – форсажу экономике надо добавить. Как? Подробно разберем в следующих материалах.

bitkogan

14 декабря 2023 07:50

Ну а теперь самое важное — что ждем на рынках далее.

Ставки

💭 Думаю, скоро до инвесторов начнет доходить, что ставки никто, к примеру, в марте, как ожидают некоторые, снижать не станет. А понижение, скорее, начнется ближе к маю. После этого, полагаю, доходности 10-леток несколько вырастут. И мы снова увидим 4-ю фигуру.

Будет ли это 4,2% или 4,3%? Не знаю. Но коррекция вполне возможна.

🔎Однако глобальный тренд понятен. Думаю, что к началу 2025 года у нас есть все шансы увидеть доходности по UST-10 и 3,2-3,4%.

Так что для долгового рынка, так «отвратительно» работавшего в 2022 году — в первой половине 2023 года, 2024 год будет отличным. Это значит, что многие корпоративные бонды за счет еще высоких доходностей сегодня могут показать весьма существенный рост.

➡️ Где-то на 5-6% за счет купонов и не менее 3-10% (в зависимости от дюрации бумаг) за счет роста цен. То есть бондовые фонды в 2024 году имеют шанс прибавить и 8%, и 10%, и даже 12-13%.

К примеру, наш бондовый сертификат с уровня 103 чуть более месяца назад взлетел до 116 сегодня. Полагаю, что до 2025 года можем увидеть его и по 127-130.

Впрочем… мы предполагаем, а далее... Сами знаете.

➡️ Ну и еще раз хотел бы напомнить. Euroclear будет продолжать охотиться на россиян.

Так что вспоминаем про огромный набор ETF на различные классы облигаций. Они могут быть вполне неплохой заменой облигациям. И при этом не опасной с точки зрения сегрегации.

➡️ Чего жду на рынках валют.

Не думаю, что ослабление доллара будет значительным. В EUR/USD 1,10-1,12 готов поверить. Даже в 1,15.
Далее — вряд ли, да и то, не в моменте. В моменте как раз не исключу небольшую коррекции доллара наверх.

🔎И Еврозона, и другие страны, скорее всего, начнут ближе к весне-лету 2024 снижать ставки.
Да и экономика США выглядит сегодня гораздо убедительнее экономики еврозоны. Не удивлюсь, если до марта-апреля 2024 увидим еще одну волну укрепления доллара.
Так что, на рынке валют ничего эдакого не жду.

А вот рынки коммодитиз нас могут и удивить.

➡️ Золото. Полагаю, (об этом писал не раз) что в 2024 году можно увидеть и 2300, и даже 2500. Почему? Не раз об этом говорил, но на днях еще раз подробно расскажу.

➡️ Серебро. Вот здесь возможно неплохое движение: не исключу и 20-25% роста.

Подробнее о причинах напишу также позднее, а также подготовлю обзор по другим товарным группам.

Ну а что фондовый рынок.

🔎Честно говоря, еще вчера ждал, что сработает принцип: покупаем на слухах, продаем на фактах.

Уже вчера думал, что вполне ожидаемые слова Пауэлла будут именно так рынком и отыграны, поскольку рынок ранее, в расчете именно на все то, что и было сказано, уже отработал наверх.

Но… Несмотря на стремительно уходящую ликвидность рынки каждый раз показывают свою силу. Возможно, движение частично связано также с многочисленными шортами.

💭 Долго на этом роста не жду.
Экономика все та же, проблемы в том числе с долгами, никуда не делись.

🔎Обратное РЕПО сокращается достаточно быстро. Так что и с ликвидностью весьма скоро может быть совсем не так весело, как раньше.

Ну и проблем в политике, в том числе и геополитике, никто не отменял. Так что после просадки цен на нефть мы можем увидеть и достаточно резкий их взлет, что кстати, может быть спровоцировано как геополитикой, так и новыми объемами китайского стимулирования экономики.

Так что… Шорты не режу.
Полагаю, еще пригодятся.
И опасаюсь, что весьма скоро.

Но при этом, еще раз хочу подчеркнуть: основная ставка у меня в 2024 году, скорее, на рост цен на рынке облигаций и конкретные отдельные истории на рынке акций. Многие из них презентовал на своем последнем семинаре.

#ставка #акции

@bitkogan

bitkogan

13 декабря 2023 19:03

Сегодня ФРС сохранит ставку на 22-летнем максимуме

Напомню, почему мы так следим за ставкой ФРС.

1️⃣От ставки зависит динамика акций и облигаций, доллара, коммодитиз. Чем раньше ставка пойдет вниз, тем выше вероятность роста американского рынка. Поэтому все, собственно, так внимательно слушают высказывания Пауэлла.

2️⃣ФРС задает тренд для других центробанков. Чем раньше ФРС начнет смягчать политику, тем оперативнее это будут делать ЕЦБ, Банк Англии и т. д.

🕙 Сегодня в 22:00 по МСК будет озвучено решение ФРС по ставке. А в 22:30 будет вещать Джером Пауэлл, король фразы «мы будем следить за поступающими данными».

Ставку сохранят неизменной в диапазоне 5,25-5,5%. В этом я не сомневаюсь. И вот почему:

✔️Инфляция замедляется, хоть и не слишком оперативно.
✔️Рынок труда все еще устойчив, но все-таки охлаждение видно.
✔️Все члены ФРС до решения по ставке в последнее время говорили, что сейчас нужно быть осторожными с резкими шагами по ставке.

Главная интрига – когда же ФРС начнет снижать ставку? И… сегодня вечером мы этого точно не узнаем. Услышим только, что «высока неопределенность» и «мы будем действовать осторожно»… Собственно, ничего нового 😉

Есть мнения, что ФРС может начать снижать ставку уже в марте. Но прогнозы такие явно исходят не от макроэкономистов. Я бы такого раннего снижения ставки не ждал. Тем более, что на инфляцию очень сильно влияет цена на нефть. Если нефть пойдет наверх, тренд на охлаждение инфляции будет прерван.

🔎Я пока склоняюсь к тому, что ФРС начнет снижать ставку в июле. В крайнем случае – в мае. Все-таки пока экономика США чувствует себя неплохо, несмотря на высокие ставки. Да и чтобы начать «легально» снижать ставку нужен устойчивый возврат инфляции к 2%. О нем говорить пока рано.

#ставка #инфляция

@bitkogan

bitkogan

13 декабря 2023 15:01

Как использовать сервис Инвест Советник для ИИС

Сервис Инвест Советник мы с командой задумали как "народный", чтобы помочь инвесторам без статуса "квала" собрать хороший портфель на российском рынке и получать рекомендации по нему.

Стратегии нашего сервиса Инвест Советник отлично подходят для ИИС, поскольку нацелены на долгосрок — от 1 года и больше. Напомним, с ИИС нельзя выводить деньги в течение трех лет без потери вычета, но все это время можно совершать сделки на счете.

💙️ Вы можете собрать портфель всего за 690 рублей.
💙️ Наш сервис даст рекомендацию по сумме вложений от 25 000 рублей до 2 000 000 рублей.
💙️ Сопровождение портфеля от наших аналитиков обойдется меньше 1000 рублей в месяц при единоразовой оплате за год до 29 декабря.

Какая самая популярная стратегия в сервисе?

Это стратегия "Взвешенная", она сочетает облигации и дивидендные акции голубых фишек в пропорции 35% и 65%. Она показала доходность 45% с начала 2023 года. Доходность стратегии с момента запуска в августе 2022 года составила 72%.

Взвешенная стратегия рассчитана на инвесторов со сбалансированным риск-профилем. Если ваш риск-профиль консервативный или агрессивный, то в Инвест Советнике вы сможете собрать портфели по Классической или Динамической стратегии, соответственно.

В Классической стратегии портфель целиком состоит из "крепких" облигаций, в Динамической — из волатильных акций и облигаций с высокими рисками и доходностями. О доходностях и других особенностях сервиса вы можете узнать на сайте.

Времени до конца декабря осталось совсем немного: вы можете собрать портфель для ИИС при помощи Инвест Советника — всего за 690 рублей. Процесс занимает меньше часа. Регистрируйтесь!

И хороших вам решений.

bitkogan

13 декабря 2023 10:04

Среди работ, выставленных на стартовавшие сегодня очередные торги Artinvestment, есть как минимум одна по-настоящему музейного уровня. Речь о картине Бориса Кустодиева «Катанье ночью» (1916).

Кустодиев — один из самых котируемых и дорогих русских художников. В 2012 году его картина «Извозчик» (1923) была продана на Christie’s более чем за $7 млн . Еще как минимум шесть его работ за последние два десятилетия стоили на аукционах дороже $1,5 млн.

Что касается «Катанья ночью», то, как говорят эксперты, полотно Кустодиева такого размера (89,2х196,3 см) оказывается на торгах впервые — не только в России, но и в мире. И относится к периоду, когда художник написал свои лучше работы.

Так что появление этого шедевра на рынке в России — действительно редкий шанс для коллекционеров и инвесторов в искусство. Который не стоит упускать.

Ставки на этот и другие лоты принимаются здесь до полудня пятницы.

@art_luxury_money

bitkogan

13 декабря 2023 05:49

Друзья, всем привет!

Наши зарубежные «друзья», похоже, осознали «великую истину» — если нельзя, но очень хочется, то можно.
Особенно если хочется кушать.

Новость: швейцарские банки вводят комиссии на заблокированные активы россиян, и иногда даже на годы (!!!) вперед — передают «Ведомости», ссылаясь на источник в одном из брокеров.

С чем связана такая «удаль» банков? Эксперты гадают.

🟠Банки могут вводить комиссии на заблокированные активы для клиентов, с которыми хотят, но не могут разорвать отношения, так как двигать такие активы нельзя, предполагает сооснователь финтех-компании Skyfort Сергей Ишков.

🟠Также таким образом банки могут переносить на клиентов существенно возросшие расходы на выполнение процедур комплаенса, а, возможно, и премию за риск наложения на них штрафов, допускает партнер департамента налогового и юридического консультирования Kept Донат Подниек.

💭 Ну ведь красота…. мы придумываем новые зверские многомесячные процедуры ваших допросов с пристрастием ( по другому сегодняшний комплаенс-то и назвать сложно), а вы, дорогие наши, за все это и платите.

Только вот любопытно. То есть блокировка на вывод средств есть. А на уплату комиссий — нет?
Своеобразная такая блокировочка.

Прочитал и задумался.

А что, если вслед за швейцарскими банками такую «милую» практику вдруг адаптирует Euroclear?

➡️ Напомню, что в Euroclear заблокировано порядка 5,7 трлн рублей российских активов, и европейский депозитарий с них уже зарабатывает приличные проценты — порядка €3 млрд.

Вдобавок к этому идет обсуждение введения (windfall tax) налога на прибыль от заблокированных активов.

По логике:
Мы ваши деньги храним? — Храним.
Получаем проценты с ваших инвестиций? — Получаем.
Налоги на ваши заблокированные инвестиции? — Разработаем.

А комиссию? Скажем, за хранение и отсутствие операций по счетам. А что, базу данных обслуживаем, электричество тратим... Короче, пашем на вас в поте лица. Постоянно думаем о вас.

Вы что, платить не хотите за то, что мы о вас переживаем?

🔎Будем надеяться, что все это окажется лишь жуткой фантазией, а не прогнозом. Ведь рано или поздно налаживать мосты придется. И как потом после этого друг другу в глаза смотреть?

Впрочем, о ком это я… в глаза смотреть.
Банкиры, к примеру, швейцарские, будут всегда спокойно и уверенно смотреть вам в глаза.
И доказывать, что никогда не слышали, например, о деньгах евреях-узников концлагерей.
Ну были денежки и … куда то исчезли.
Потом, правда, был дикий скандал. И какую-то часть средств пришлось отдать.
Или UBS не допустили бы на американский рынок.

История давняя. Но…. заставляющая задуматься.

🔎Вывод: к выбору активов сейчас нужно подходить предельно осторожно.

По средствам, которые уже в Euroclear, остается только ждать. Но по своим зарубежным инвестициям нужно уже сейчас соблюдать все меры предосторожности. Депозитарные цепочки почти 190 тыс. ценных бумаг идут по пути через Euroclear, и речь не только о европейских бумагах: Euroclear требует от многих брокеров и банков сегрегировать активы граждан с паспортом РФ. Это может касаться всех стран кроме США.

🔎Какие бумаги безопасные?

Только с тикером <>.US и ISIN: US••••••••. Внутри американской инфраструктуры о сегрегация россиян никакой речи не шло. Во всяком случае пока.

Обо все этом в подробностях говорили на нашем вебинаре — получить доступ к записи можно по ссылке.

Регулятор США живет по принципу «ничего личного, просто бизнес». А европейский, видимо, неправильно понял Крылова — «...ты виноват уж тем, что хочется мне кушать».

#санкции #ЕС

@bitkogan

bitkogan

12 декабря 2023 18:02

✈️ «Самолет»: Big Day 2023 и стратегия на 2024 г.

Сегодня у ведущего российского девелопера «Самолет» (SMLT RX) был большой день. Вернее, Big Day — традиционное мероприятие, на котором топ-менеджмент подводит итоги уходящего года и делится планами на будущее. Отметим наиболее интересные моменты Big Day 2023.

✔️Но сначала о предварительных итогах работы компании в 2023 г., которые выглядят весьма сильно.

Согласно данным управленческой отчетности «Самолета», объем продаж первичной недвижимости увеличится на 50% год к году до 1,6 млн кв. м. Выручка при этом увеличится в 1,5 раза год к году до уровня около 300 млрд руб., а EBITDA превысит 70 млрд руб. В 2023 году «Самолет» стал крупнейшим девелопером по объемам текущего строительства, заняв первое место в Московском регионе и всей стране.

🟪Что касается прогнозов на 2024 г., то тут у «Самолет» планы супер амбициозные. Компания ожидает ускорения роста продаж, и по итогам года хочет выйти на объем 2,7 млн кв. м. Выручка может достигнуть 500 млрд руб., а EBITDA — удвоиться до 130 млрд руб. Долговая нагрузка сохранится на комфортном уровне: соотношение чистого долга и EBITDA прогнозируется не выше 1,2x.

За счет чего компания может выполнить такие смелые планы? Особенно с учетом роста ставок и возможного сокращения размера льготной ипотеки с 12 млн руб. до 6 млн руб. для столичного региона?

1️⃣Во-первых, спрос в Москве и окрестностях все равно останется довольно высоким — около 8 млн кв м.
2️⃣Во-вторых, с учетом сильных позиций «Самолета» в массовом сегменте доля компании на рынке региона может вырасти с 19% до 34%.
3️⃣В-третьих, «Самолет» в свои прогнозы закладывает ужесточение ипотечных программ, а, следовательно, девелопер готов к такому повороту и знает, что делать.
4️⃣В-четвертых, компания продает 90% квартир с кухонными сетами и мебелью, что выгодно отличаете ее предложение от квартир в бетоне, которые продают конкуренты.

Отметил бы еще один примечательный момент. Сервис квартирных решений «Самолет Плюс» в 2024 г. может выйти на pre-IPO. «Самолет Плюс» — это цифровая платформа, на которой собраны все сервисы для покупки, продажи, аренды недвижимости по всей России, а также допуслуги: продажа мебели, ремонты, переезд, страхование.

🟪В 2023 г. «Самолет+» насчитывает около 1500 офисов в 80 регионах РФ. С начала года было осуществлено более 110 тыс. сделок, а GMV по итогам года может составить до 1 трлн руб. В 2024 г. ожидается рост в 2-2,5 раза по всем показателям.

Идея с размещением мне нравится — показатели достойные. Кроме того, полагаю, что в РФ в 2024 г. бум IPO, судя по всему, продолжится.

🔎Подведем итог. Все, что мы увидели и услышали в ходе Big Day 2023, лишь подтверждает наш тезис о том, что «Самолет» — наиболее интересная инвестиционная история в российском секторе Real Estate. До исторических максимумов акциям еще есть, куда расти, и потенциал впечатляет — почти 50%!

И самое важное: несмотря на сложные времена на рынке недвижимости компания знает, как расти дальше. Так что, вполне возможно, что потенциал может быть и выше.

#российский_рынок

@bitkogan

bitkogan

17 декабря 2023 08:45

🚢 Региональное хулиганье останавливает мировую навигацию

И снова хуситы. Две крупнейшие в мире контейнерные судоходные компании (суда которых за последнюю неделю подверглись атакам) заявили в пятницу, что приостанавливают транзит через Красное море.

К ним присоединились два крупных перевозчика нефти. Они заявили, что настаивают на включении в свои контракты пункта, который позволит им отправлять свои суда вокруг Африки, если они сочтут воды близ Йемена небезопасными.

Увы, как я и предполагал, резко выросшее с начала декабря число нападений йеменских хуситов на торговые суда вызвало широкомасштабные сбои в торговле.

Вероятно, по соображениям хуситов (и тех, кто за ними стоит), это должно вызвать давление на Израиль, однако, это скорее, вызывает давление на весь окружающий регион и мировую торговлю.

Вполне очевидно, что для обеспечения безопасности в одном из самых важных торговых коридоров мира будут предприняты военные меры со стороны «Запада».

➡️ Пока что Moller-Maersk и Hapag-Lloyd приостановили свою деятельность в регионе на несколько дней до принятия окончательного решения.

Несмотря на экономические риски и убытки (отрасль перевозок находится на спаде ещё с начала пандемии COVID19), руководство компаний объявило высшей ценностью не перевозимый груз, а безопасность экипажей судов. Понятно, что это значит.

➡️ В свою очередь все международные перевозчики пообещали приложить возможные усилия, чтобы в предновогодние дни не допустить разрушения логистических цепочек поставок и обеспечить тем самым стабильность стоимости сырья и товаров.

Тем не менее крупнейшие мировые транспортные компании CMA CGM, Maersk, Hapag-Lloyd и ZIM на данный момент фактически отказались от маршрута через Суэцкий канал, Красное море и Аденский залив. Теперь путь от Роттердама в Сингапур вместо 15 тысяч км, может составить до 20 тысяч (вокруг Африки).

➡️ По всей видимости, стоит ожидать подорожания товаров за счет увеличившейся транспортной составляющей (о назревающих проблемах предновогодней торговли я писал ещё в начале этой недели).

Серьезные проблемы вероятны и у Египта, который может лишиться большей части сборов от прохода судов через Суэцкий канал, а как следствие, и у соседних североафриканских стран. Вот вам и очередная точка напряженности в мире — то, что на неделе мы также уже обсуждали.

💡Напомню, что «арабская весна» 2011 года случилась на фоне резкого подорожания хлеба из-за введенных тогда Россией ограничений на экспорт зерна, после неурожая 2010 года. Теперь намечающиеся проблемы с логистикой... При этом нынешняя социально-экономическая ситуация в Египте ничуть не лучше, чем была тогда.

Кроме того, логистический кризис наотмашь бьет по экономике Израиля и Иордании.

P. S. Я полагаю, что в самое ближайшее время Большим игрокам придется вмешаться в ситуацию. Только есть проблема. Население Йемена — примерно 30 млн человек. Из них треть — поддерживают хуситов. То есть хуситы — это не несколько сот тысяч.

Это весьма многочисленная и вполне себе неплохо вооруженная группировка. Да и территория Йемена — не такая уж и маленькая. Так что… долбить их явно скоро будут. Но… есть, как говорится, нюансы.

#геополитика #логистика

@bitkogan

bitkogan

16 декабря 2023 16:01

Вспомнил тут на днях о небольшом дружеском интервью, 2022 года, где моим собеседником выступил Антон Москалев, и где я давал прогнозы по курсу рубля и дальнейшему развитию кризиса. Как считаете, прогноз состоялся?

Напомню, что Антон 12 лет работает с недвижимостью на Ближнем Востоке (последние 7 лет в Эмиратах), а наша компания закрыла около тысячи сделок с недвижимостью в ОАЭ. Кроме того, у нас с ним совместные инвестиционные проекты в Дубае.

Так вот интервью вышло довольно интересным и откровенным, ведь подняли такие вопросы как:

🟡Доходность от перепродажи апартаментов и от сдачи в аренду. Почему далеко не всем удается заработать на этом.
🟡Мифы о рынке недвижимости Дубая.
🟡Типичные уловки брокеров и застройщиков.

Проведя в 2023 году много времени в Дубае, я понял, что информация в видео совершенно не устарела и до сих пор актуальна — настоятельно рекомендую посмотреть, если кто не видел.

Если интересуетесь вопросом инвестиций в недвижимость ОАЭ, обратите внимание на канал Антона с ежедневной актуальной и полезной информацией.

#Дубай

@bitkogan

bitkogan

16 декабря 2023 07:31

Топ-5 IPO в России в 2023 году

В 2023 году существенно выросло количество эмитентов, разместивших акции на Мосбирже, после «паузы» в 2022 году.

Тогда IPO провел только сервис по аренде самокатов Whoosh. А что нас ждет в 2024 году? О самых ожидаемых IPO напишу чуть позже.

💭 На всякий случай напоминаю результаты IPO компаний, проведенные в 2023, и даю свое видение по перспективам.

Кстати, в пятницу на биржу вышел Совкомбанк, и до конца года начнутся торги акциями Мосгорломбарда, с руководителями которых недавно записал интервью.

#российский_рынок

@bitkogan

bitkogan

15 декабря 2023 15:00

Памятная монета из серебра высшей пробы «Год Дракона» от Сбера — действительно неповторимый подарок для тех, кто родился в этот год. На монете изображён Зелёный Дракон — символ 2024 года по восточному календарю. Это мифическое существо олицетворяет удачу и успех. Главное — этот дизайн создали с помощью нейросети Kandinskу.

Приобрести монету можно в офисах банка или забронировать на сайте.

bitkogan

15 декабря 2023 10:12

📈 Сегодня в 13:30 ЦБ РФ примет решение по ключевой ставке

Я жду повышение на 100 б. п. до 16%. Аргументы я приводил на прошлой неделе.

С тех пор новая статистика только подтвердила мои выводы. Инфляция и инфляционные ожидания не снижаются, но и значимого роста нет. Поэтому повышение на 100 б. п. будет золотой серединой для ЦБ.

Думаю, это последнее повышение в этом цикле: мы вышли на пик ключевой ставки.

Как отреагирует рынок?

🚩Повышение до 16% уже в ценах, едва ли мы увидим значимую реакцию.

🚩Если же ЦБ поднимет ставку до 17% увидим небольшую просадку в облигациях.

Будем внимательно следить за решением ЦБ и пресс-конференцией. Представитель нашей команды будет там, все важные сигналы оперативно напишем на канале HOTLINE.

Здесь, в основном канале, напишу все важные выводы о решении и свои мысли о том, чего ждать дальше. Оставайтесь на связи.

#ставка #ЦБ

@bitkogan

bitkogan

15 декабря 2023 07:15

📱 В СМИ продолжает появляться разнообразная информация касательно дальнейшей судьбы российских активов Yandex. По-прежнему мало конкретики, много спекуляций и отсутствие комментариев со стороны самой компании.

Сейчас на повестке 2 основных вопроса реорганизации компании – продажа российских активов и обмен бумаг нидерландского холдинга Yandex N.V. на акции новой компании.
✔️Во-первых, до сих пор неизвестен покупатель, есть только догадки.
✔️Во-вторых, как будут конвертироваться акции – также неясно.

Лучший сценарий для держателей на Мосбирже – возможность конвертации бумаг на акции уже новой компании с российскими активами, причем без иностранной доли. Но вопрос в том, какой коэффициент конвертации будет применен. Если 1:1, то это отличный и справедливый кейс по отношению к миноритарным акционерам.

Некоторые отмечают, что возможен сценарий принудительной редомициляции (смены юрисдикции на российскую). Кстати, такой исход тоже нужно держать в уме. Не просто так создавали законопроект, касающийся этого вопроса.

А пока же на Мосбирже торгуются акции с достаточно привлекательными мультипликаторами для растущего гиганта, P/E и EV/EBITDA в LTM формате составляют 22,9 и 10,1 соответственно. Для такой компании с огромными перспективами это недорого.

Что делать акционерам на Мосбирже?

🔎Как бы это не звучало, но пока только ждать новостей. Я искренне надеюсь, что сделка пройдет в интересах не только инвестора, который покупает контрольный пакет, но и в интересах миноритарных акционеров на Московской бирже.

#акции #российский_рынок

@bitkogan

bitkogan

14 декабря 2023 20:24

Мир погряз в долговой яме

За последние пару лет финансовое положение большинства стран значительно ухудшилось.

🟣Сначала из-за пандемии им пришлось резко увеличить долг, чтобы спасти свою экономику от глубокой рецессии. Затем, в связи с ускорением инфляции, центробанки были вынуждены повысить ставки.

🟣В результате, страны погрязли в долговой кабале: увеличился объем заимствований и стоимость их обслуживания. А ведь эти деньги можно было использовать для инвестиций в местную экономику…

Что имеем с гусика?

✅В США процентные выплаты по госдолгу составляют почти $1 трлн в год, что превышает военный бюджет и социальные расходы. К 2030 году выплаты кредиторам станут одной из основных статей бюджета страны.

✅Ситуация в развивающихся странах не шибко лучше. Согласно докладу Всемирного банка, в 2022 году они потратили на обслуживание долга рекордные $443,5 млрд — на 5% больше, чем годом ранее.

✅Что касается беднейших стран, то за последние три года 18 из них объявили дефолт по суверенному долгу из-за увеличения долгового бремени. Это больше, чем за предыдущие два десятилетия.

А как обстоят дела в России?

✅Прогноз расходов на обслуживание госдолга в 2023 году увеличился на 14% до 1,73 трлн рублей при общих запланированных расходах в 29,2 трлн рублей. Не катастрофа, но и радоваться нечему.

В 2024-м по этой статье заложены расходы в размере 1,3% ВВП (2,4 трлн руб.), в 2025-м — 1,5% ВВП (2,9 трлн руб.), а в 2026 год расходы на обслуживание госдолга достигнут 1,7% ВВП — 3,4 трлн руб.

Подведем итоги

🔎После пандемии коронавируса увеличился не только глобальный госдолг, но и его стоимость. В то же время возможности по его «обслуживанию» не увеличились. В результате к концу 2022 г. доля суверенного долга, по которому объявлен дефолт, достигла рекордной отметки в $554 млрд. И эта цифра, очевидно, продолжит расти.

Учитывая, что мировая экономика замедляется (напомню, что повышение ставок центробанками еще не отразилось в полной мере), улучшения ситуации с бюджетными доходами не предвидится.

Поэтому страны будут вынуждены сократить внутренние инвестиции. Если этого окажется недостаточно, правительства могут либо повысить налоги, либо пересмотреть пенсионный возраст. Короче говоря, жить всем нам станет дороже, но уровень жизни вряд ли повысится.

#госдолг #геополитика #США

@bitkogan

bitkogan

14 декабря 2023 15:53

❗️ВНИМАНИЕ, МОШЕННИКИ❗️

Друзья, в последнее время в связи с общей популярностью инвестиций все чаще от моего имени подписчикам наших каналов предлагают вложиться в некие сомнительные проекты. Присылают в личку сообщения с разных аккаунтов, даже голосовые с "моим голосом". Звонят и разные "сотрудники".

Вот только за последнее время мне и команде по этому поводу написали.
— Евгений Борисович, <...> — это ваш канал?
— Мошенники меня нашли, возможно, через ваших подписчиков через инстаграмм.
— Вы можете дать список каналов Евгения Борисовича, на которых он настоящий?
... и т. д.

Решил написать пост, который будет закреплен на основном канале @bitkogan.

❗️Итак, вот СПИСОК наших каналов в Телеграм и других соцсетях и контактов куда писать.

👉 Будьте осторожны. Мошенники хотят забрать ваши деньги и дискредитировать наш труд. Они постоянно совершенствуют свои методы.

💙️ Проверьте информацию здесь и в случае малейших сомнений свяжитесь с нами!
💙️ Отправьте жалобу на канал или аккаунт, с которого поступают сомнительные предложения.

С уважением, ваш Евгений Коган.

@bitkogan

bitkogan

14 декабря 2023 11:16

Вплоть до конца 19 века по долгам бизнеса отвечал собственник, причем — личной свободой. В наше время все гуманнее, однако ответственность лежит еще и на генеральном директоре.

Чтобы вы были уверены в себе и будущем своего бизнеса, Академия Eduson подготовила курс «Генеральный директор» для собственников и топ-менеджеров.

На нем вы научитесь координировать маркетинг, продажи, инвестиции и закупки, а также вести бизнес-коммуникацию. В основе обучения — гарвардский кейсовый метод: вы разберете 17 бизнес-кейсов и выполните 10 практических заданий.

Среди преподавателей курса — профессора ведущих мировых бизнес-школ и практики, которые знают современные методы управления и следят за развитием бизнеса. Наиболее известный эксперт — Ицхак Адизес, преподаватель Стэнфордского и Колумбийского университетов.

Продолжительность курса — всего 4 месяца! Учиться можно в комфортном графике, начиная с приоритетных тем. Контент и все обновления материалов будут доступны всегда. А еще вы получите более 100 чек-листов, шаблонов и «шпаргалок», которые помогут настроить рабочие процессы.

Записывайтесь на курс по ссылке — и сэкономьте 65% по промокоду BIT65, а также получите личную консультацию со специалистом и второй курс на выбор в подарок.

Реклама. ООО «Эдюсон», ИНН 7729779476

bitkogan

14 декабря 2023 06:21

Друзья, всем привет!

ФРС ожидаемо сохранила ставку на уровне 5,25-5,5 %.

В принципе, все то, о чем мы писали вчера вечером в 21 по Москве, произошло в 22, когда выступил Великий и Ужасный.

Сперва обсудим, что именно сказал Пауэлл.
Потом перейду к рынкам.
Ну и закончу все прогнозами на будущее.

Итак, чего нового мы услышали от Пауэлла.

🔎В своем выступлении глава ФРС в очередной раз заявил, что у регулятора еще нет уверенности относительно того, достигнуто ли необходимое ужесточение политики.

Экономика достаточно сильная.

Вместо 2,1%, которые прогнозировались в сентябре, ожидается, что по итогам этого года ВВП вырастет на 2,6%.

➡️ Только в следующем году рост, по оценкам ФРС, замедлится до 1,4%. Тем не менее, если это окажется правдой, мы действительно не увидим ни жесткой, ни даже мягкой «посадки».

➡️ Что касается инфляции, то по итогам года ее рост может составить 2,8%, а не 3,3%, а в следующем году она замедлится до 2,4%. Целевой показатель в 2% будет достигнут не ранее 2026 года.

С рабочими местами тоже все, вроде бы, отлично.

🔎Хотя число созданных рабочих мест в ноябре увеличилось на 199 тыс. против 150 тыс. в октябре, однако эти темпы существенно ниже среднегодовых.

Эти слова Пауэлла, видимо, очень вдохновили инвесторов.
То есть все отлично.
ФРС молодцы.

🟢С инфляцией вроде бы как удалось разобраться. При этом экономика в порядке. Потребление не падает.
🟢Рабочие места — немного сокращаются. Но, по-прежнему, ни о каком серьезном росте безработицы говорить пока не приходится.

При всем этом банковская система США надежна и устойчива.

Ну и самое главное.

❗️Перспективы снижения ставки.

Если в сентябре прогнозировалось еще одно повышение ставки до конца года, теперь же в прогнозе ФРС заложено снижение ставок до уровня 4,5–4,75% в следующем году и до менее 3,5% в 2025-м.

Правда, тут же Пауэлл добавляет:

«Мы готовы к дальнейшему ужесточению ДКП, если это уместно. Хотя участники FOMC не считают целесообразным дальнейшее повышение процентных ставок, они все же не хотят исключить подобную возможность».

🔎Короче…. не особо, ребятки, радуйтесь. Мы будем за всем пристально следить, и если что….

И еще очень важное:

«Объем операций обратного РЕПО истощается, что приведет к снижению резервов банков. Мы намерены сокращать ценные бумаги на балансе ФРС до того момента, пока не придем к выводу, что количество ценных бумаг достигло уровня (истощение запасов резервов в РЕПО), который соответствует достаточному объему резервов».

🔎Перевожу на русский язык. Ликвидность в финансовой системе потихоньку сокращается.

Пока QT продолжится.
Но… будем внимательно за всем наблюдать.

➡️ Что рынок?

Усе обрадовались как дети. Ура-ура. Уже, небось, в марте ФРС начнет снижать ставку, и все будет отлично!

➡️ Доллар в мире тут же идет на снижение.

DXY — со 104 падает до 102,5.
Евро с 1,078 улетает на 1,09.
Примерно так же ведет себя и большинство базовых валют.
Классический такой RISK OF.

➡️ Коммодитиз, разумеется, тут же резко вверх.

Золото на эту минуту уже 2035.
Рост аж на 2,7 процента.
Серебро — плюс 5,5 процента.
Ну и так далее.

Доходности десятилеток UST тут же резко вниз. С 4,2 аж до 3,97

Соответственно, TMF еще плюс 7 процентов.

➡️ А что индексы — энтузиазм. Ура… Все плохое позади.
S&P прибавляет 1,3 процента.

Короче… все супер!

🔎Откровенно говоря, меня смущает то, что полный эффект от ужесточения бюджетной политики еще не проявился в полной мере, и одно снижение ставки не решит весь негатив разом.

Давление на домохозяйства, а также на бизнес сохранится, а значит, сохраняется риск новых потрясений. Кроме того, как правило, кризис наступает именно тогда, когда ФРС переходит от повышения к понижению ставки.

Я все же жду, что отчеты по итогам 4 квартала будут не совсем радужными. Потребление, вполне возможно, потихоньку может пойти на спад. Да и цифры по макроэкономике могут быть совсем не айс.

#ставка #инфляция

@bitkogan

bitkogan

13 декабря 2023 17:01

Последние пару лет рост цен на недвижку замедлился. Но на рынке есть варианты, на которых еще остается шанс неплохо заработать. Неплохо – это до 20% годовых, что выглядит всяко лучше, чем банковский депозит. GloraX Premium Белорусская – отличный пример, который обладает высоким инвестиционным потенциалом.

Давайте посчитаем вместе, как, вложившись сегодня, за пару лет можно гарантированно получить 7,6 млн руб. Возьмем апартамент площадью 53 кв.м по цене 28,5 млн руб. Да, порог входа большой, но наличие у GloraX ипотеки под 3% решает. При нынешних темпах инфляции считаю, что такой кредит обойдется почти даром. Вносим 50% от стоимости – это 14,2 млн руб. При ежемесячном ипотечном платеже 60 тыс. руб. за два года вы потратите еще 1,4 млн. руб. в счет погашения долга.

Я взял окружение на Белорусской с готовыми проектами, посмотрел цены. Отбросив фактор инфляции, в худшем случае рост цены за два года составит почти 35%, и вы сможете продать готовый апарт за 38,4 млн руб. Возвращаем банку долг, выплачиваем налог на прибыль, остаемся при своих 7,6 млн руб.

Почему я зацепился за этот проект? Перепродать объект по готовности будет несложно – в доме всего 183 лота. Да и сам проект нетривиальный: вечная классика в архитектуре от AEDAS в противовес хайтековым «стекляшкам» в окружении. Добавьте современные сервисы, «умный дом», клуб-резидентов, собственный фитнес и вы получите качественный премиум-класс. Локация тоже решает и говорит сама за себя – 10 мин. до Белорусской, 15 мин. на машине до Кремля, в окружении Белая площадь, Депо и рукой подать до Патриков.

Больше доступных вариантов, которые можно взять в кредит под 3%, по ссылке.

bitkogan

13 декабря 2023 12:50

⛽️В последние дни акции Газпрома росли на падающем рынке. Это хорошее напоминание, что инвестировать стоит не только в популярные компании.

➡️ Каждый раз, когда вам приходит инвестиционная идея, убедитесь, что она уже не заложена в цену акций. Приведу пример. За языковыми моделями (ChatGPT) будущее и всем нужны будут графические процессоры для их работы? Эти ожидания уже в цене акций Nvidia.

Компания оценена в более чем 60 годовых прибылей. На этой идее уже не так просто заработать — растет риск того, что в какой-то момент бумага развернется. Это по «закону подлости», как правило, происходит в самый неподходящий момент. И наоборот, у Газпрома: дела идут не так хорошо в последние годы, но и цена акций уже не та, что раньше.

➡️ Инвестиции в популярные тренды могут быть рискованными — это очевидно. Частные инвесторы бегут в модную акцию или разогретый сектор по любым ценам, просто потому, что модно, все об этом говорят, страшно упустить момент. Итог — надувается пузырь: цена акций становится завышенной.

Поэтому, если хайп обходит стороной компанию, это не повод её игнорировать. В акциях таких компаний с меньшей вероятностью вы встретите пузырь. Лучше опирайтесь на фундаментальный анализ, и, конечно, диверсификацию.

К Газпрому есть много вопросов в фундаментальном плане. Но тот факт, что сработало правило отскока непопулярной акции, отрицать нельзя.

#российский_рынок

@bitkogan

bitkogan

13 декабря 2023 08:01

Про российский рынок акций

Индекс Мосбиржи на днях опускался ниже 3000 пунктов. Казалось, падение продолжится, но быки удержали уровень и даже ушли выше. Скажу сразу, знак хороший, но нужно дождаться окончания торговой недели.

🚩Многие думают, что тренд сменился, и дальше только падение. Я так не думаю. Более того, я не вижу явных причин, почему индекс должен уйти значительно ниже 3000 пунктов. Рынок продолжает торговаться в боковике 3000–3300 пунктов по IMOEX.

Скажете, что рынок боится повышения ставки. Но, будем честны, про риторику ЦБ было известно заранее. А текущее потенциальное повышение ставки, вероятнее всего, завершающее. Ожидаю постепенного понижения с весны следующего года.

🚩Сейчас на рынке понимание примерно следующее: раз ОФЗ и депозиты дают около 15%, то дивидендные акции должны давать примерно столько же, иначе они не столь привлекательны. Это и объясняет тот факт, что сегодня достаточное количество бумаг торгуется с форвардной дивидендной доходностью выше 12-13%, а некоторые и выше 15%.

Но нужно понимать, что при последующем этапе понижения ставки спред между доходностью бондов/депозитов и дивидендными акциями постепенно будет сужаться. Иначе говоря, инвесторы снова пойдут на рынок акций.

К каким акциям стоит присмотреться на текущих уровнях?

☑️ЛУКОЙЛ. Во-первых, впереди дивидендные выплаты за 1 полугодие (формально). Во-вторых, в цене не учтен сильнейший 3 квартал у нефтяников. Финальные дивиденды могут оказаться более 550 руб./акция, это много. В-третьих, в компании все еще ждут одобрения правительства РФ касательно байбэка у нерезидентов.

☑️Сургутнефтегаз преф. История с дивидендами на префы известна уже давно — кубышка сохранилась, а ослабление рубля идет только в плюс к дивидендной базе. Наша прогнозная дивидендная доходность по бумагам превышает 20%.

☑️Сбер. На горизонте маячит рекордная прибыль 1,5 трлн руб. Дивидендами могут дать порядка 33 руб., а это доходность 12,6% к текущей цене.

🔎Теперь к выводам. Не жду рынок сильно ниже 3000 пунктов. Текущую коррекцию рассматриваю как возможность точечно купить фундаментально сильные компании. Мое мнение — рынок и дальше будет торговаться в боковике 3000 – 3300 пунктов в ближайшие месяцы по индексу Мосбиржи.

#российский_рынок

@bitkogan

bitkogan

12 декабря 2023 19:20

Не все дивиденды одинаково полезны

Да, звучит парадоксально. Но тема важная. Есть такие дивиденды, после которых в вашем портфеле надолго останется дыра в виде минуса по позиции.

Как их распознать? Вам расскажут коровы... Наши аналитики. Но коровы там тоже есть. Причем токсичные 😱

Друзья, напоминаю, что в канале «Это к деньгам» мы рассказываем про основы финансовой грамотности и инвестиций. Как показывает практика – не без креатива 😉 

Подписывайтесь!

@bitkogan

bitkogan

12 декабря 2023 16:00

Откройте новую страницу своей жизни в самом центре столицы. Апартаменты «Царев сад» — один из самых ценных, исторически значимых объектов недвижимости.

Коллекционные видовые апартаменты расположены на «Золотом острове» — прямо напротив Кремля. Здесь всё готово к заезду жильцов. Роскошные апартаменты созданы для комфортной жизни вас и ваших близких, для незабываемых встреч с людьми, которые вас вдохновляют.
Каждую деталь интерьера отличает авторская неповторимость, которую создал знаменитый мэтр архитектуры и дизайна — Пьер-Ив Рошон.
Всего в жилом комплексе 68 апартаментов площадью от 100 до 1 215 кв. м с индивидуальными планировочными решениями. Есть двухуровневые пентхаусы и уникальная вилла.

В тихом внутреннем дворе создан атмосферный сад и построена детская площадка. Есть большая фитнес-зона, включающая тренажёрные залы, парные и сауну. Безопасность и удобство жильцов «Царев сад» возведены на недосягаемый уровень.

Посетите виртуальный тур или забронируйте посещение.