К кому попали российские активы Полиметалл?

Важная тема на российском фондовом рынке – продажа российских активов Полиметалл. Для понимания, хронология событий следующая:

🟢В конце января группа ИСТ, являясь крупнейшим акционером Polymetal, продает свою долю в компании.
🟢Через пару дней CEO компании заявляет о планах продать российские активы до конца марта.
🟢Сегодня выходит пресс-релиз о продаже всех российских активов новому игроку на рынке.

Новый владелец — структуры «Мангазеи». Но необходимо отметить, что у такого игрока имеются достаточные, при этом несанкционные средства на покупку активов.

🔎Я могу предположить, что за сделкой стоит банк ВТБ. По сути, происходит выкуп у крупной, формально международной компании, российских активов. Пожалуй, без высокого дипломатического покрытия заключить сделку было бы сложно.

Многие компании, продавая свои российские активы, получили за них меньшие деньги, чем планировали. Само наличие в сделке такого серьезного игрока как ВТБ позволило организовать максимально возможную оценку активов, учитывая текущие обстоятельства и реалии.

А в чем выгода для ВТБ?

🟩Управлением актива начнет заниматься профессиональный оператор, имеющий серьезный опыт в отрасли. Исхожу из мнения, что покупатель недостаточно большой, чтобы запросто управлять таким крупным и важным активом без поддержки институционального игрока в виде ВТБ.

🔎Извечный вопрос, вернется ли компания к дивидендам?

Может, но пока маловероятно, да и эти выплаты будут доходить до держателей в Казахстане. Акционеры на Мосбирже технически не могут получать эти выплаты. Дальше компанию ждет высокий CAPEX: без «токсичных» российских активов открыт коридор к инвестиционной деятельности.

#российский_рынок

@bitkogan

Читать полностью…

💭 Недавно получил вопрос: «интересны ли акции Саратовского НПЗ на данный момент?». Давайте сразу перейдем к делу.

Для справки: Саратовский НПЗ – нефтеперерабатывающий завод, проектная мощность которого 7 млн тонн нефти в год. Саратовский НПЗ перерабатывает преимущественно нефть марки Urals и нефть саратовского происхождения. Материнской компанией является «Роснефть».

Что еще нужно знать про завод?

🟣На балансе есть огромная дебиторская задолженность – 28,2 млрд руб. Практически вся сумма идет от «Роснефти». Для понимания масштабов, дебиторка составляет 59% от всех активов и даже больше суммы основных средств. Именно таким образом Саратовский НПЗ недополучает денежные средства от своей материнской компании. Они просто оседают в дебиторке.

🟣Каждые 2 года в 4 квартале проводятся плановые ремонты. За 4 квартал компания отражает серьезный чистый убыток. Загрузка мощностей в период ремонтов – порядка 85%. Если ремонта нет, завод работает практически с полной загрузкой.

🟣«Роснефть» отдает свою нефть на переработку Саратовскому НПЗ.

🟣Платят дивиденды только на привилегированные акции.

А теперь, отвечая на вопрос, интересен ли актив. На данный момент абсолютно точно нет. Будучи нефтеперерабатывающем заводом, компания упустила крайне благоприятную конъюнктуру на рынке, которая сложилась из-за топливного кризиса, потому что именно в этом году проводила ремонты, «сожравшие» колоссальную часть прибыли.

Если такие переработчики, как «Татнефть», «Башнефть», «Газпромнефть» показали очень сильные результаты в 3 квартале, то Саратовский НПЗ прошел мимо всего этого праздника.

🔎Теперь кратко к цифрам. За 9 месяцев 2023 года заработали 1,27 млрд руб. чистой прибыли, то есть на дивиденды уже могут выплатить 510 руб. Предположим, что 2023 год закончили с прибылью в 2 млрд руб. Это всего лишь 803 руб. на акцию в виде дивидендов, доходность – 6,6%. Не интересно от слова совсем.

Привилегированные акции могут быть интересны только долгосрочно. Спекулятивных или краткосрочных идей тут нет. Справедливости ради, результаты за 2024 год могут быть уже интересны. Пока что наблюдаем.

#российский_рынок

@bitkogan

Читать полностью…

Малайзийский банк опубликовал рыночный прогноз… по фэншую

На этой неделе китайцы заканчивают праздновать наступление года Дракона. В восточной традиции считают, что Дракон приносит удачу и процветание.

Maybank Investment проконсультировался с мастером фэншуй (а обычным аналитикам там зарплату платят, интересно?) и сделал свой необычный прогноз.

Если коротко, то процветать будут земля, металл и огонь. А все неудачи пойдут в стихии воды и дерева. Тут, конечно, без пол-литра знания иероглифов не разберешься. Вот что они имели в виду:

Кто процветает?

🟠Недвижимость, дата-центры и городское фермеры.
🟠Технологии и искусственный интеллект.
🟠Банки, автопром, машиностроение и металлурги.

Аналитики скромно добавляют, что прогнозируют успехи в этих секторах из-за ожидания снижения ставок и инфляции. В некоторых случаях для полной реализации инвестиций может потребоваться до пяти лет. Видимо, даже Дракон не поможет, если что-то пойдет не так в фэншуй-анализе…

Кому будет плохо?

🔵Морская логистика, круизы, авиакомпании, отели и тематические парки.
🔵А также все, связанное с деревом – лесная промышленность.
Понятное дело, огонь воду не любит, а дерево легко горит.

Кстати, в конце 2023 г. я и мои команда публиковали собственные прогнозы на этот год. И кое-где мы с фэншуем совпадаем. Например, по автопрому и ИИ. Но составлять портфели по фэншую я все же не рекомендую.

📎Друзья, проводите собственную аналитику и пусть она будет иметь более серьезный фундамент, чем астрология или фэншуй. Иначе придется винить мебель и другие элементы дерева в своих инвестиционных убытках.

Будут вопросы — обращайтесь.

#прогнозы

@bitkogan

Читать полностью…

📺 «Неделя. Отражение»

Друзья! Сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым в 10:30 МСК.

◽️Обсудим ключевые события прошедшей недели
◽️Узнаем, чего ожидать от недели предстоящей
◽️Ответим на ваши вопросы

Эфир пройдет в нашем YouTube канале Bitkogan Talks.

В числе главных тем:
✔️ Геополитика. Азербайджан / Армения.
✔️ Ядерное оружие в космосе?
✔️ Крупный турецкий банк начал проверять ВНЖ у клиентов-россиян.
✔️ ЦБ РФ оставил ставку без изменений. Что дальше?
✔️ Подорожают ли автомобили. Доколе цены на такси будут расти.
✔️ 13 пакет санкций. Конфискация активов РФ.
✔️ Что нового в области IPO?
✔️ Остановка торгов на Мосбирже.
… И многое другое.

🔗 Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!

#видео

@bitkogan

Читать полностью…

🇩🇪 Как зеленая повестка стоила Германии экономики

Правительство Германии понизило прогноз роста ВВП до 0,2%, аналитики предсказывают рецессию, а Bloomberg пишет о скорой потере страной статуса индустриальной сверхдержавы.

Что происходит? И кто в этом виноват?

Легче всего обвинить Россию, геополитическую напряженность и стремительный рост цен на газ и нефть, пандемию и конкуренцию со стороны Китая.

И это отчасти правда. Например, примерно каждая десятая компания в химическом секторе планирует окончательно остановить производство из-за высоких цен на энергоносители.

Но есть один нюанс: промышленное производство в Германии начало падать еще в 2017 году, когда вышеупомянутые проблемы даже не маячили на горизонте.

Так что причину проблем следует искать не только снаружи, но и изнутри.

➡️ В частности, на месте немцев я бы присмотрелся к последствиям зеленой политики, а именно к проекту Energiewende, или «энергетического поворота», и тогда многое станет ясно.

Отказавшись от атомной энергетики без соответствующей инфраструктуры возобновляемых источников энергии, страна загнала себя в угол и не достигла поставленных целей.

➡️ Мало того что Германия стала полностью зависима от энергоресурсов из других стран, так еще и, лишившись российского газа, была вынуждена перейти на уголь и нефть.

В результате дышать легче не стало, а стоимость электроэнергии взлетела до небес. Кроме того, страна отстала в таких ключевых областях, как ИИ, электромобили и микрочипы.

Вот такая промышленная революция наоборот…

Одумаются ли немецкие политики?

Попытки предпринимаются, но пока «зеленому терроризму» не видно конца. Проблема в том, что, если экономика страны продолжит стагнировать, пострадает весь ЕС.

🔎Мораль сей басни: прежде чем идти на все ради идеи X, нужно разработать план B, иначе вы только ухудшите ситуацию. И это касается не только ESG, но и геополитики.

#Германия #ESG

@bitkogan

Читать полностью…

Продолжаем тему, начатую в прошлую субботу.

Итак… впереди «обрыв» американской экономики. По крайней мере, по версии Нассима Талеба.

И мы с вами, естественно, задаем себе несколько вполне логичных вопросов.

1️⃣Что такое этот самый обрыв? Это долговой кризис? Дефолт — отказ от взятых ранее на себя обязательств? Как вообще это действо-то проходить будет.

2️⃣Насчет когда — тоже хотелось бы разобраться как-то поконкретнее. Господин Талеб говорит: через 10 лет. Т. е. пока можно расслабиться? Ибо через 10 лет по текущей жизни, когда все мы не знаем, что будет завтра, — означает «когда-нибудь». По принципу «то ли ишак, то ли падишах». И вообще — может, все НЕ случится.

Потом Талеб, разумеется, напишет книгу о вновь возникших обстоятельствах. Назовет ее, к примеру, «Медленно летящие лебеди развернулись». Короче… спим пока спокойно? По мере сил и возможностей обличаем супостатов, но глобально — не паримся?

3️⃣Опять же, интересный момент. А что может спровоцировать этот самый обрыв. Какое событие может выступить триггером или, если хотите, «черным лебедем» , после чего может начаться процесс, последствия которого будет сложно контролировать.

Сразу скажу: заранее предугадать такое событие практически невозможно. Можно лишь осторожно предполагать.

Однако возможно определить те события, что, скорее всего, НЕ смогут выступить этими самыми триггерами. Хотя… выглядят они страшновато.

1️⃣Действия рейтинговых агентств. Казалось бы… очень серьезные и опасные для тех, у кого большие долги, ребята.

В чем риск рейтинговых агентств. Дело в том, что они в определенных обстоятельствах добиваются «эффекта снежного кома».
➡️Понижаем рейтинг эмитента или страны.
➡️Риск-менеджмент начинает требовать от управляющих срочно избавляться от активов, связанных с данным эмитентом или страной.
➡️Продажи приводят к обрушению стоимости активов.
➡️Поскольку активы падают в цене, то очень частая ситуация — новое понижение рейтинга. Ну, и… все повторяется.

Формально все логично и правильно. Но очень частая ситуация — чисто политическое решение.

К примеру, недавнее понижение рейтинга Израиля. Формально не подкопаешься. Все логично.

Но расчеты показывают: можно было бы и подождать. Однако тайминг… Когда именно вылезать из небытия. Вот здесь очень все творчески.

Поскольку американский долг — это такая проблема, которая, и правда, может похоронить мировую экономику, то верить в беспристрастность рейтинговых агентств… ну, так себе идея.

Продолжение ⤵️

Читать полностью…

На защиту российских замороженных активов пришел... Euroclear

Глава бельгийского депозитария всея Европы выступила против однозначной конфискации российских активов, подтвердив наши слова о том, что это отразится на доверии к финансовой системе самого депозитария, ЕС и евро, в частности.

➡️ Было бы лукавством выдавать эти речи за праведное желание защитить частную собственность своих клиентов.

С учетом последних санкционных нововведений депозитарию придется перечислять всю прибыль с российских активов регулятору ЕС. Но это не мешает Euroclear надеяться, что по размеру отчисляемой суммы можно будет передоговориться.

🟠Ведь если будут забирать все, то «может не хватить на покрытие непредвиденных рисков». А их немало. Среди них — множество исков в российских судах, число которых, вероятно, будет только расти. А вместе с ними будут увеличиваться и судебные издержки.

➡️ Напомним, что в 2023 году на доходах с €191 млрд замороженных российских активов Euroclear заработал порядка €4,4 млрд, из которых ≈€1 млрд отдал налогами в казну Бельгии. Так как закон обратной силы не имеет, то нажитая сумма спокойно останется в карманах депозитария. А вот будущие доходы — извольте, господа, перечислять в полном объеме.

Поэтому несмотря на сильное желание Euroclear «отстоять средства своих клиентов» (читай — залатать собственные дыры), время кормушки с чужих активов подошло к концу. А значит и с рекордными прибылями можно попрощаться.

#санкции

@bitkogan

Читать полностью…

ЦБ оставил ключевую ставку без изменений на уровне 16%.

Самые важные выводы из пресс-релиза.

1️⃣Сигнал нейтральный — речи о повышении ставки в марте нет.
2️⃣ЦБ подчеркивает, что снижать ставки пока рано, даже при замедляющейся инфляции.
3️⃣Снова подчеркивается тезис, что высокие ставки надолго.
4️⃣Баланс рисков смещен в сторону более жесткой политики.

Самое важное из прогноза:

✔️ Прогноз ключевой ставки повышен на 1 п.п. в 2024 и 2025 гг. Регулятор нацелился на более жесткую политику.
✔️ Прогноз инфляции на 2024 год остался 4,0–4,5%.
✔️ Прогноз ВВП повышен на 2024 год до 1,0–2,0%.

Мои выводы:

ЦБ явно добавил жесткости. Повышений ставки мы больше не увидим, но сохранять ставку 16% планируют долго. Судя по прогнозу, снижать ставку ни в марте, ни в апреле ЦБ не собирается. При этом с такой жёсткой политикой поднимать прогнозы ВВП весьма оптимистично. Как бы в рецессию ни скатиться.

Дальше нас ждет пресс-конференция, где ЦБ уточнит свои сигналы и ответит на вопросы журналистов. Наш шеф-редактор будет там, все важные выводы напрямую будем транслировать на канале HOTLINE.

#ЦБ #ставка

@bitkogan

Читать полностью…

Заработать бонус и на бонусе

Годовые премии — штука приятная. Особенно, если год назад на нее не слишком рассчитывал.

Как потратить?

Можно порадовать себя и близких, но большую часть лучше все же сохранить и приумножить.
Ничего надежнее золота для этой благородной цели не существует. Остается лишь маленькая проблема — найти слитки. И тут начинается…
🟡Обзвонить десяток банков, выясняя, есть ли нужное количество слитков по нормальной цене.
🟡Пытаться их забронировать и затем собирать по всему городу.
🟡Надеяться и верить, что слитки окажутся без дефектов…

Как подумаешь о том, что время, деньги и нервы могут быть потрачены зря, и желание купить золото может пропасть. Точнее, могло.

Теперь есть Moneymatika — сервис, который поможет выбрать и купить слиток быстро, удобно и надежно.

«Маниматика» обеспечит:
✅ сравнение цен на золото разных банков в удобном и понятном интерфейсе
✅подбор веса и количества слитков
✅прозрачную покупку напрямую у банка
✅сопровождение сделки от поиска лучшего предложения и бронирования цены до выбора отделения и достойной упаковки слитков
✅возможность обратного выкупа с минимальным спредом в случае необходимости.

«Маниматика» экономит ваше время и деньги, обеспечивая высочайший уровень обслуживания и прозрачность сделок на каждом этапе.
➡️ Узнать больше о золотых слитках.

Реклама. ООО "Маниматика" ИНН: 7723717586
ERID: LjN8K3nbU

Читать полностью…

Министр финансов США Джанет Йеллен пытается убедить ЕС конфисковать замороженные активы России. Пока безуспешно...

Напомним, что из ≈€300 млрд заблокированных российских активов порядка 2/3 находится как раз в Европе. При этом США еще в январе согласовали конфискацию российских активов в Штатах. Правда, сумма там смешная — $6 млрд.

Вместо конфискации в ЕС приняли законы, которые позволяют пользоваться прибылью с этих средств, не трогая основную сумму активов. По оценкам ЕС, за 4 года там может накапать целых €15 млрд.

🔎Но дальше этого дело не пошло. Да и вряд ли пойдет. Ведь ЕС в данном случае рискует самым ценным и хрупким — своей репутацией.

Вся мировая финансовая система работает исключительно на доверии: к законам, институтам и политике верховенства частной собственности. Если это доверие будет подорвано, то другие страны могут сильно призадуматься, где хранить свои кровные.

🔎Именно поэтому, как бы бабушка ни старалась уговорами заставить внуков покуситься на соседскую малину, они все равно не соглашаются.

Оно и понятно: бабуля живет за океаном, а внукам надо постараться и с другими соседями не испортить отношения.

#санкции

@bitkogan

Читать полностью…

🔥Горячая новость в Bitkogan App: скидка 50% на все портфели до конца недели!

Bitkogan App — ваш друг-профессионал в мире инвестиций:
➡️Свежие инвестидеи.
➡️Подробный анализ по каждой сделке.
➡️Полезные обучающие материалы.

Если вы ждали знака, чтобы подключиться к стратегиям, то это он😉

Читать полностью…

🆘 Сотням животных из приюта «Помоги жить» грозит гибель.

Февраль решил испытать приют на прочность — корма на исходе, осталось несколько мешков, нет круп для каши. Срочно нужна помощь в закупке пропитания на всех 600 жителей приюта.

Страх сотрудников приюта, что однажды будет нечем кормить хвостиков, разворачивается перед глазами прямо сейчас и только неравнодушные могут помочь животным выжить!

Реквизиты для помощи, информация о приюте, социальные сети и отчёты здесь:
https://pomogi-zhit.ru/all-info

Канал приюта:
/channel/pomogizhit_priut

Реклама. ИП Гнатенко Дарьяна Романовна. ОГРНИП 322402700006890
Erid: LjN8KYcta

Читать полностью…

Сегодня в рубрике «Газпромбанк.Мнение» рассматриваем рынок корпоративных флоатеров.
📍Об инвестиционной привлекательности этого инструмента для эмитентов и инвесторов в текущих рыночных условиях читайте по ссылке.

Читать полностью…

Команда HOTLINE приготовила для вас особенные валентинки. Отправляйте тем, кто с вами на одной волне.🏄

Читать полностью…

Получил очередной интересный вопрос от подписчика:

— Объясните, какой минус в процентах за счет временного распада я получу, если буду держать #sqqq или #tmf в течение года?

Думаю, тема волнует многих, поэтому отвечу здесь. Предлагаю начать с азов и объяснить, о каком временном разрушении идет речь.

✔️Предположим, вы открыли позицию в SQQQ, а точнее «шортовом» инструменте на индекс NASDAQ с тройным плечом (если индекс упадет на 1%, ваша прибыль составит 3%) на $1000.

➕ Вам повезло, вы угадали тренд, и на следующий день технологические компании падают, обрушивая индекс на целых 10%. Ваша бумажная прибыль составила 30%, а, точнее, $300.

Это означает, что ваш капитал теперь составляет $1300.

➖ Однако вы решили попытать счастья и подождать еще денёк. К сожалению, вы просчитались, и Nasdaq (QQQ) вырос на 10%, а значит, вы потеряли $1300*10% = $390.

Итого, за 2 дня колебаний, хотя кажется, что в процентах вы остались в нуле, вы потеряли «чистыми» $90 на шортовом инструменте.

✔️При движениях +/- 1% такого значительного разрушения не будет. Но чем более волатилен базовый актив, тем чаще происходят крупные движения и тем быстрее «разрушается» фонд.

🔎Что касается вопроса подписчика: невозможно заранее сказать, на сколько рухнет фонд через месяц или год. Это зависит от его динамики в этом году.

Ясно лишь то, что менее волатильный фонд, такой как TMF, будет разрушаться медленнее, чем более волатильный SQQQ.

В качестве примера предлагаю посмотреть на динамику TLT и TMF (у них общий базовый актив — индекс долгосрочных облигаций) с 27 декабря 2022 года по 27 декабря 2023 года.

✔️Мы взяли эти даты, потому что TLT (повторяет движение цен казначейских облигаций США со сроком погашения 20 лет и более) закончил период почти там же, где и начал.

TMF (ETN на цены длинных гособлигаций США с тройным плечом), напротив, упал на 12,8%. Это и есть «разрушение». Для TMF это многовато, но рынок по ставкам был очень нервным.

Надеюсь, стало чуть понятнее. Сохраните себе эту справку на будущее.

#инвестиции #ликбез

@bitkogan

Читать полностью…

Почему газ продолжает блекнуть?

Мне поступают вопросы о газе, а точнее, почему котировки на энергоноситель раз за разом пробивают новое дно в США и когда ждать разворота?

К сожалению, у меня нет волшебного шара, и я не могу сказать, что произойдет дальше со стопроцентной вероятностью. Но могу поделиться своим видением.

Начнем с того, что, хотя цены на газ на минимуме с 1995 года (не считая кратковременного «нырка» в 2020 году), было бы слишком самоуверенно утверждать, что они достигли дна.

Иначе говоря, cнизу все еще могут постучать.

Кто виноват в происходящем?

1️⃣За последнюю неделю добыча газа в США достигла почти 104,5 млрд куб. футов в сутки, что не так уж далеко от исторического максимума в 105,7 млрд куб. футов в сутки.

2️⃣В краткосроке рынком управляет спрос, который упал из-за более теплых температур в феврале. Напомню, что в конце января, наоборот, прогнозировалась волна похолодания.

3️⃣Отсутствие спроса из-за кривых рук метеорологов привело к маржин-коллам. В результате цены упали еще ниже. Без манипуляций, конечно, не обошлось.

С причинами разобрались, что дальше?

Цены на газ для многих производителей за гранью рентабельности — инфляцию, рост зарплат и стоимости оборудования никто не отменял. Поэтому они не будут оставаться на этом уровне долго.

Другой вопрос, что если Конгресс не разморозит лицензии на новые проекты по экспорту СПГ, то на внутреннем рынке будет больше газа, и, как следствие, он станет еще дешевле.

📎В целом, я считаю, что к лету ситуация может измениться.

Зимой жара способствует снижению цен на газ, а летом — наоборот. Так что BOIL может прибавить даже не 50-60%, а 100-150% от текущих уровней.

#газ #коммодитиз

@bitkogan

Читать полностью…

📺 ТОП фильмов в жанре антиутопия. Часть 1

Пока геополитика преподносит нам новые сюрпризы, где-то в далеком от нас обществе почти все прекрасно. Или нет? Ведь даже у "абсолютного счастья" есть изъяны.

Термин «антиутопия», кстати, ввел английский философ и экономист Джон Стюарт Милль в 1868 году. Скоро он вошел в литературу и кино.

1️⃣ Метрополис (1927, 12+)
Город будущего разделен на две части. Под землей находятся жилища рабочих, над ними — цеха с машинами. Наверху расположены офисы, богатые кварталы и сады развлечений. Вся власть в городе принадлежит магнату Иогану Фендерсону. Сын магната, узнавший правду начинает борьбу со злом.

Кино 100-летней давности о событиях в 2026 г. Работа Фрица Ланга наивна и по сюжету, и по игре актеров. Но для любителей ретрофутуризма это must watch. Видеоряд и идеи использовались во многих клипах и фильмах.

2️⃣ 451º по Фаренгейту (1966, 16+)
В мире будущего книги безжалостно уничтожаются специальным отрядом пожарных, а интерес к книгам и их хранение преследуются по закону. Для спасения произведений их втайне заучивают.

Оригинальный роман Брэдбери написан во времена маккартизма в США как реакция на эти события. Автор предсказал зависимость от ТВ: в 80-е годы средняя семья в США проводила у «ящика» более 7 часов в сутки, жертвуя в том числе чтением и посещением театров.

3️⃣ Заводной Апельсин (1971, 18+)
Вариант “Преступления и наказания”, где вместо искупления и покаяния жестокому герою сделали экспериментальное “промывание мозга”. Наказание продолжается и по выходу героя из тюрьмы. Ведь все общество построено на жестокости, только на высших его уровнях она узаконена. Режиссер Стэнли Кубрик изъял фильм из британского проката после обвинений в пропаганде насилия, что только помогло сделать фильм культовым.

Действие происходит в Лондоне будущего, а герои банды используют выдуманный автором первоисточника Берджессом язык “надсат” (от русского “-надцать”, т. е. язык тинейджеров). Примеры слов: deng — деньги, bugatty — богатый, rabbit — работать, cantora — офис.

4️⃣ Галактика ТНХ-1138 (1971, 16+)
В мире будущего имена людям заменяют числа. Тоталитарная система оставляет каждому лишь горстку прав: работать, развлекаться, потреблять. Однажды номер THX-1138 обретает нечто большее, чем позволено — любовь. Когда у героя отнимают любимую, он решает выйти из системы.

Малоизвестная российскому зрителю первая картина Джорджа Лукаса. Несмотря на солидный ее возраст, выглядит не столь архаично. А прототипы героев и сцен будущих фильмов можно перечислять долго.

5️⃣ 1984 (1984, 16+)
Самая известная экранизация Оруэлла вышла именно в 1984 г. Это классическая мрачная антиутопия про супердержаву будущего с набором характерных атрибутов:
▪️жесткий тоталитаризм с Большим Братом во главе;
▪️поощрение всеобщей слежки и доносительства;
▪️новояз, в котором уничтожаются чуждые идеологии слова, с целью сужения мышления;
▪️любовь и отношения вне закона;
▪️влияние ТВ здесь тотально.

Ставьте 🔥, если ждете продолжения и пересылайте друзьям. Другие подборки смотрите по тегам #кино #лучшее

@bitkogan

Читать полностью…

❗️Внимание! Передача переносится по техническим причинам на 10:40

Оставайтесь с нами!

Приносим свои извинения за неудобства🙏🏻

@bitkogan

Читать полностью…

📑 Друзья, все чаще замечаю, что в аналитических отчетах по состоянию рынка недвижимости Дубая поднимается вопрос о нехватке малогабаритных квартир.

Причем затрагивает это не только рынок готового жилья, но и строящегося. И не только бюджетного, но и в ценовом сегменте люкс и суперлюкс.

🏗 Казалось бы, в чем проблема: настроим — будем жить.

Но не все так просто:
➡️ Где настроим?
➡️ В каком формате?
➡️ Сколько нужно, чтобы удовлетворить спрос и не было перенасыщения рынка?
➡️ Произойдет ли снижение спроса, и если да, то когда?

В общем за каждой открытой дверью оказывается еще несколько закрытых.

🔎Если вам интересны ответы на все эти вопросы, они есть в статье Антона Москалева. Там все изложено достаточно подробно. А если останутся неясности — можно спросить у автора.

#Дубай #недвижимость

@bitkogan

Читать полностью…

К чему это я?

Да к тому, что с высокой степенью вероятности агентства эти по теме, связанной с США и глобальными финансовыми институтами, будут «прозревать» сколько возможно медленно.

Почему? Ну, вот… потому. Может, при приеме на работу в данные богоугодные заведения один из критериев — подслеповатость. Не знаю.

Короче, не будет того, чтобы крупнейшие мировые рейтинговые агентства начали резко и неожиданно понижать рейтинги как США, так и глобальным американским институтам, вызывая при этом обвал стоимости их долгов и способствуя «эффекту снежного кома».

2️⃣Ну, и второй момент. Есть такая штука. Называется «риск-менеджмент». Тоже достаточно конкретные ребята, которые могут при желании много чего веселого сотворить.

К примеру, если риск-менеджмент принимает решение, что те или активы рискованны, — не будет сентимента. Даже если активы трижды перспективны и однозначно дешевы — они будут проданы.

Если мы говорим про риск-менеджмент относительно небольших финансовых структур — Бог бы с ними.

А если о риск-менеджменте банков и финансовых структур на триллионы долларов? А вдруг они признают те или иные активы рискованными? Рисуется весьма мрачная картинка.

Но… спешу вас обрадовать (или огорчить). UST — это базовая бумага, обязательство, которое выступает как самое надежное, что в принципе возможно в этом мире. И альтернативы-то ему особенно нет.

Учитывая, что риск-менеджмент — это достаточно бюрократическая конструкция, я не вижу шанса, чтобы в ближайшие 5-10 лет эти ребята дали сигнал на продажу обязательств Америки.

Более того, мы знаем забавное правило.

Чем страшнее в мире, тем более охотно инвесторы из разных стран бегут в тот самый доллар. И… долговые обязательства США.

Так что… ни риск-менеджмент, ни рейтинговые агентства, на мой взгляд, не являются теми «темными рыцарями», что как раз и породят приход (прилет) черных лебедей.

Нет… тут все будет интереснее. И, на мой взгляд, абсолютно проще и… глупее.

Так что же будет?

А вот это — в продолжении на днях.

#кризис #США #валюты

@bitkogan

Читать полностью…

Совкомбанк продолжает расти за счет M&A

После крайне успешного IPO Совкомбанк (SVCB RX) не стал долго ждать и планирует закрыть сделку по покупке Хоум Банка. Все это происходит на фоне получения рекордной прибыли за 2023 год в размере 95 млрд руб.

Итак, конфигурация розничного бизнеса Совкомбанка может значительно преобразиться:
◾️Рост клиентов на 50%, с 6 млн до 9 млн;
◾️К уже имеющимся 2 500 офисам Совкомбанка добавятся 100 000 точек POS-продаж Хоум Банка;
◾️Розничный портфель вырастет на 180 млрд руб., практически достигнув планки 1 трлн руб.

В успешности сделки сомневаться не приходится. Совкомбанк провел 25 сделок M&A за последние 10 лет, из которых абсолютно все оказались успешными. Думаю, что этот случай не исключение. По имеющейся информации, оценка в ходе сделки составляла порядка 80% от капитала Хоум Банка.

Как и говорил Сергей Хотимский в нашей беседе, на фоне действительно жесткой денежно-кредитной политики со стороны ЦБ РФ выгоднее расти за счет сделок M&A, чем органически. Также не стоит забывать об ужесточении регулирования в розничном кредитовании. Покупка одного из лидеров в POS-кредитовании выглядит совершенно логичным шагом.

Принимая во внимание конфигурацию практически безденежной для Совкомбанка сделки, в рознице может потенциально смениться лидер на горизонте нескольких лет. Сами бумаги банка относим к одним из фаворитов в банковском секторе.

#российский_рынок

@bitkogan

Читать полностью…

Baring Восток

Процесс смены «неправильных» акционеров российских компаний на «правильных» продолжается. Вчера Президент РФ своим указом разрешил продажу долей Baring Vostok в Ozon (примерно 30%) и «Ренессанс Страхование» (менее 10%) в пользу «Восток Инвестиции» — бывшей российской команды Баринга.

Я вижу в этом скорее плюсы, особенно для RENI. Основной риск для бумаг компаний при смене «недружественного» инвестора на российского в том, что, получив басурманскую долю с дисконтом, россияне имеют соблазн продать часть бумаг в рынок.

Полагаю, что это не случай RENI. Наверняка никогда не знаешь, но похоже, что "Восток инвестиции" не собираются продавать свою долю в «Ренессанс Страхование». Компания растет, платит дивиденды, показывает хорошую прибыль.

Собственно, поэтому Baring Vostok в свое время ее и купил. Да и в целом фонд всегда выбирал качественные компании. У меня нет оснований считать, что подход команды и само качество компании изменились от смены владельца доли. Повышенного давления на котировки я не жду.

📌 Что касается прибыли Ренессанса, то посмотрим, подтвердит ли 12 марта годовой отчет позитивную динамику. Напомню, что компания обещала перейти на выплату дивидендов 2 раза в год.

Ничто не мешает.

@bitkogan

Читать полностью…

Сегодня ЦБ скажет свое веское слово по ставке. В принципе, о ней уже сказано всё самое важное. Но есть один момент, о котором все же стоит подумать.

Задача ЦБ — понизить уровень инфляции и сбить инфляционные ожидания населения и бизнеса.

Так что… Вроде бы все логично.

В теории оно как?

Высокая ставка должна охладить желание брать кредиты. Меньше кредитов ➡️ снижается уровень инфляции.

А что на практике?

◾️С населением все логично. Да, брать ипотеку под 20% годовых… Ну, так себе удовольствие

◾️А вот бизнес... Тут посложнее ситуация. Вы будете удивлены, но крупняк с энтузиазмом как брал кредиты под 10%, так и под 20% берет.

Нужно будет посмотреть цифры по кредитованию бизнеса за январь -февраль. Но согласно доступной информации от крупных банков, объём заявок на кредитование от крупного бизнеса не уменьшается. Тот чувствует себя достаточно хорошо.

Спрос на продукцию предприятий хороший. У бизнеса есть положительные ожидания, что номинальный спрос продолжит расти, как и цены. Это означает, что и с платежами по кредитам компании справятся.

Во многом это последствия политики самого ЦБ. Ставка была поднята слишком поздно, инфляция и ожидания её роста значительно превысили целевые показатели.

Вывод?

Банк России смягчать свою политику точно не будет в ближайшее время. Внимание стоит обратить сегодня не на ставку, а на сигнал и прогноз по ней. Станет ли этот сигнал жестким? Поднимут ли прогноз? Скорее, нет. Но риск увидеть жесткий настрой ЦБ достаточно велик.

#ЦБ #ставка

@bitkogan

Читать полностью…

💵 Валютный контроль обходится в копеечку

Экспортеры обращают внимание на расходы, связанные с введением обязательной продажи валютной выручки. Комиссии за конвертацию валюты достигают 6%, что, конечно, очень много.

◽️Думаю, экспортеры так пытаются повлиять на решение властей: продлевать эти меры или нет. Эффект, кстати, может получиться обратным.

Если сейчас убытки сильно возросли, значит раньше этих убытков было меньше, и валюты продавали меньше. Это как раз говорит о том, что нынешние меры эффективны. Хороший аргумент за то, чтобы эти меры сохранить.

Обязательная продажа валютной выручки имеет два важных минуса:

1️⃣Потери для экспортеров.
2️⃣Искусственные ограничения приводят к рыночным искажениям. Долгосрочные негативные последствия я разбирал еще в октябре.

Можно долго обсуждать минусы, но в реальности решение может сильно зависеть от курса рубля.

Но страна по-прежнему находится под сильными санкциями, и испытывает дефицит валюты. Импорт для России важен, и для его покупки нужна валюта. Учитывая проблемы с экспортом нефти и ослабление курса в последние недели, я бы не ждал поблажек с валютным контролем.

#Россия

@bitkogan

Читать полностью…

«Яндекс»(YNDX RX) сегодня отчитался по МСФО за 2023 год и 4 квартал. Интересно посмотреть на цифры после того, как стало ясно, что почти все активы перейдут под крыло новой головной компании «Яндекса».

Скажем сразу, результаты получились достаточно сильными.

🔴Консолидированная выручка компании в 2023 году выросла г/г на 53%, составив 800,1 млрд руб.
🔴Скорректированный показатель EBITDA составил почти 97 млрд руб. (плюс 51%), а его рентабельность сложилась на уровне 12,1%.
🔴Скорректированная чистая прибыль выросла на 155% до 27,4 млрд руб.

↘️Ключевым сегментом бизнеса остается «Поиск и портал», на него приходится 36% выручки всей группы. По итогам 2023 года выручка сегмента выросла на 49% и составила 337,5 млрд руб. за счет развития технологий и рекламных продуктов.

↘️Напомним, что исходя из «рестракта» компании, порядка 95% активов останется у «Яндекса», нидерландский Yandex N.V заберет четыре зарубежных стартапа и дата-центр в Финляндии. Да и все технологии остаются в России.

🔎Что касается дальнейших перспектив, то в письме инвесторам «Яндекс» отметил, что намерен продолжать развитие ключевых сегментов и продуктов. Мы полагаем, вопрос, сможет ли компания и дальше показывать сильные результаты, скорее, риторический.

7 марта пройдет собрание акционеров Yandex N.V, ждем дальнейших новостей по реструктуризации.

#российский_рынок

@bitkogan

Читать полностью…

📺 Отвечаем на ваши вопросы в прямом эфире!

Друзья, сегодня «Ответы на вопросы» выйдут в экспериментальном формате.

◽️В первой части, как всегда, обсудим последние события на мировых рынках и боль подписчиков.
◽️А затем к нам присоединится моя команда из Инвест Советника и более подробно ответит на ваши вопросы.

Если вам понравится, мы будем повторять такой гибридный формат раз в месяц.

⏰ А пока ждём вас в 18:00 (МСК) на канале Bitkogan Talks.

🔗Подключайтесь и задавайте вопросы!

#видео

@bitkogan

Читать полностью…

В продолжение вчерашних событий на Южном Кавказе: накануне избранный в очередной раз Президентом Азербайджана Ильхам Алиев, вчера, 14 февраля, на своей инаугурации заявил: “если Армения не приведет свое законодательство в порядок, то мирного договора не будет”.

Как вам?! И тут же далее…

«Наша Армия показала свою силу не на учениях, не на парадах, а на поле боя. Армения и те, кто поддерживает ее в военном отношении, должны знать, что ничто не может нас остановить».

Он подчеркнул, что если армянская сторона не положит конец территориальным претензиям и “не приведет свое законодательство в нормальный порядок, то, конечно, никакого мирного договора не будет”.

🔎Ну что сказать: вполне прозрачное заявление, одновременно, весьма угрожающее.

Мы только вчера обо всем этом писали.

Есть такое легкое подозрение, что тема Зангезурского коридора еще не раз и не два будет звучать. И звучать громко.

🔥Взрывоопасных точек на карте мира все больше и больше. Но ведь если «звезды зажигают, то значит это кому-нибудь нужно» — как говорил великий поэт. А он знал, что говорил.

Так что там насчет ОДКБ… Что там насчет мира на территории Южного Кавказа.

➕Венесуэла начала стягивать свою армию к границе с Гайаной…

➕В Газе начинаются бои в Рафахе. А мы знаем, что Египет крайне негативно к этому относится (опасается наплыва беженцев). Да и КСА очень жестко на это реагирует.

➕Удары по Израилю со стороны Южного Ливана. Скоро будет очень жесткий ответ.

Мир катится… куда?

#геополитика

@bitkogan

Читать полностью…

🇷🇺 До решения ЦБ по ставке остался один день. Что нового мы узнали?

Друзья, всем привет!

Вышла статистика по инфляции и инфляционным ожиданиям.

Инфляция начала год "не с той ноги". Месячный рост цен в январе 6,5–7,0% в годовом выражении. Оперативные недельные оценки февраля пока дают такой же уровень. Это значит, что если инфляция продолжит расти такими темпами остальной год, то составит 6,5–7,0%.

Но Банк России в своем прогнозе целится в 4,0–4,5%. И пересматривать его вверх будет болезненно. Ведь по итогам прошлых трех лет инфляция была выше цели. Если публично заявить, что и четвёртый год подряд инфляция не дойдет до цели, доверие к регулятору может снизиться.

➡️Поэтому ЦБ скорее ужесточит свою политику, чем откажется от достижения цели по инфляции.

Но есть и позитив. Инфляционные ожидания снизились широким фронтом.

▫️Ожидания населения на год вперед снижаются второй месяц подряд и весьма хорошими темпами.

▫️Ожидания предприятий тоже снизились. Более того, ЦБ пересмотрел данные. Вместо роста в прошлом месяце оказалось, что ожидания снижаются уже 4 месяца подряд. В итоге текущий уровень самый низкий за последние 7 месяцев. Но и до значений, соответствующих инфляции в 4%, еще далеко.

➡️Уменьшение значений инфляционных ожиданий означает, что ключевая ставка в реальном выражении стала жестче, а кредиты — менее привлекательными.

📎Итог. Ситуация остается противоречивой и смешанной. Часть факторов уже за снижение инфляции, а часть продолжает давить на цены.

ЦБ будет и дальше сидеть со ставкой 16% и ждать, пока предыдущие повышения приведут к четкой и ясной картине снижения инфляции. Когда это произойдет, гарантировано не может сказать и сам регулятор.

Поэтому четких сигналов мы едва ли услышим — сигнал останется нейтральным.

#ставка #инфляция

@bitkogan

Читать полностью…

Диверсификация портфеля и краудлендинг.

🟢Долгое время не планировал начинать инвестировать в краудлендинг, но активный рост платформы JetLend сделал свое дело. Кто не знает, компания в конце прошлого года выпустила свои первые облигации, а в 2024 году планирует выйти на IPO. Доходность на платформе сейчас выше депозитов и сравнима по результату вложений с инвестированием в российские акции, поэтому принял решение диверсифицировать портфель и пока пополнил счёт на 500.000₽. С помощью функции автоинвестирование, которая позволяет не анализировать каждого заёмщика самостоятельно, а вложить сразу в сотни компаний в соответствии с выбранным вами уровнем риска. Эта функция бесплатна и доступна, если вы вкладываете любую сумму от двух тысяч рублей. Я выбрал сбалансированную стратегию с показателями доходности от 17,55% до 27,85%.

🟢Сейчас средняя годовая доходность на платформе 22%, а при выборе агрессивной стратегии доходность может доходить до 33%. Показатели очень соблазнительные. Важно: все официально, JetLend является ведущим оператором в реестре ЦБ РФ и резидентом Сколково, а на платформе уже более 138 000 инвесторов.

🟢А новые пользователи JetLend сейчас могут получить бонус в размере +10% годовых на первый месяц и протестировать платформу с хорошим процентом. Бонус доступен при регистрации по ссылке.

Читать полностью…

Торги на Мосбирже возобновились с 11:35 по МСК.

➡️ Да, сегодня на Мосбирже снова приостановили торги акциями в 10:36 по МСК.
➡️ Вчера с 13:58 не было торгов в фондовой и валютной секции.

Мосбиржа заявляет о технических неполадках с основным сервером. Но в сообществе инвесторов возникают теории заговора: мол, рептилоиды замышляют что-то, санкции влияют, сервера ломаются…

Есть старая очень красивая фраза — «Не нужно искать свои яйца в чужих карманах». Она хорошо описывает данную ситуацию😉

Иногда техника дает сбои, и устранение этих неполадок, перенос данных требуют времени. Особенно на таких крупных площадках, как Московская Биржа.

На Мосбирже работают профессионалы. Желаю им скорее исправить все неисправности.

#Мосбиржа

@bitkogan

Читать полностью…