🤖 AI, скажи мне, что там в мире? — «Всё хорошо, хозяин!»

Решил я облегчить нашу утреннюю рутину и попросить искусственный интеллект определить повестку дня. Ведь нынче модно — AI, нейросети и прочие умные штуки. Думаю, дай-ка попробую.

Сначала обратился к DeepSeek — попросил выдать главные макроэкономические новости на сегодня. Указал текущую дату, включил функцию поиска в сети, всё как положено. Но на этапе поиска ИИ просто взял и отвалился. Вот тебе и хвалёный DeepSeek.

Тогда пошёл к старому доброму ChatGPT, платной версии с поиском. Попросил его дать последние макроэкономические новости на сегодня, 7 февраля 2025 года. И что же он мне выдал:

▫️ЦБ РФ сохранил ключевую ставку на уровне 7,5%.
▫️Депозиты подорожали: банки повысили ставки до 12%.
▫️Цены на бензин в России снизились на 1% в январе.
▫️Brent подорожала до $92 за баррель на фоне сокращения добычи.

Ну просто не день, а праздник какой-то! Не всегда ChatGPT может выполнить задание, зато как он умеет мечтать! Тут искусственному интеллекту я бы позавидовал. Братцы, пустите меня в эту свою параллельную реальность 😁

Нам, простым смертным, остаётся только улыбнуться и проверять все, что он предлагает. ChatGPT такие задачи, увы, пока выполняет корректно через раз.

#ИИ

💰bitkogan

Читать полностью…

Ждать ли новых санкций против российской нефтянки?

В последнее время в СМИ все больше появляется информации о потенциальном ужесточении санкций против российских энергоносителей.

Спецпосланник Трампа, к примеру, оценил санкции против России «всего лишь на тройку», заявив о возможности их ужесточения. Нужно понимать, что воздействие на нефтяную отрасль может быть рычагом давления в мирных переговорах по окончанию конфликта.

🚩Возможные санкции — это удар не только по публичным нефтяникам и их финансовым результатам, но и дополнительная нагрузка на бюджет.

🚩С другой стороны, проскальзывает информация, что в случае согласования мирного плана Россия может получить выгоду — если санкции отменят в отношении энергоносителей в течение нескольких лет. Согласитесь, данные противоречивые.

➡️ При всем при этом ценовая конъюнктура на мировом рынке нефти продолжает оставаться под давлением после прихода Трампа. И это может обернуться определенными последствиями для российского рынка.

Порядка 47% веса индекса Мосбиржи приходится на нефтегазовый сектор. Индексу будет намного сложнее расти в случае значимого снижения котировок. Аналогия проста — низкие цены на нефть приводят к ухудшению финрезультатов компаний, как следствие, уменьшению дивидендов, а это один из основополагающих факторов на отечественном рынке.

🔎Боюсь, что рынок немного недооценивает потенциальные санкции и те меры, которые уже введены в отношении «Газпромнефти» и «Сургутнефтегаза». К слову, их акции даже выросли с момента внесения компаний в SDN-лист.

Осторожно предположу, что именно нефтегазовый сектор может в текущем году показывать более слабую динамику в сравнении с индексом, даже несмотря на достаточно низкую стоимостную оценку сектора. Средний EV/EBITDA российской нефтянки сейчас на уровне 2,5, а P/E около 3,7.

Однако это не значит, что нужно срочно бежать и продавать акции всех нефтяных компаний. По-прежнему бумаги нефтяников отличаются самой высокой дивидендной доходностью на рынке, а это непременно является важным фактором в поддержке котировок.

#санкции #нефть

💰bitkogan

Читать полностью…

Похоже, что европейцы еще не врубились в последние, самые свежие тренды

Помните, несколько месяцев назад мы говорили о том, что есть достаточно серьезный риск для тех россиян, что имеют счета в европейских банках.

Дословно:

«Теперь, похоже, ситуация меняется.
◽️Уже сам факт наличия российского паспорта вызывает у господ банкиров жесточайшую «аллергию», со всеми вытекающими последствиями».

И еще:

«Логика развития событий подсказывает, что, если все так и будет продолжаться, то в течение ближайших нескольких месяцев, в дополнение к ожидаемому «пакету с пакетами», счастливых обладателей паспортов РФ, вне зависимости от резидентства, и наличия второго паспорта, может ожидать блокировка банковских счетов. Или, в лучшем случае, срочное предложение об их закрытии».

А также мы отмечали, что процесс уже начался. Буквально перед Новым годом. И вот...

Получите и распишитесь. Читаем сегодня РБК:

«Ряд европейских банков многократно повысили требования по минимальному остатку на счете для граждан России. В последние месяцы они могут достигать $15 млн».

Что сие означает?

Да грубо говоря, нет у тебя, к примеру, 15 миллионов долларов на счету? Иди гуляй. Поступают требования о закрытии счета.

При этом решающий аргумент не санкции против конкретного человека. Нет. Просто факт наличия российского гражданства или связи с Россией.
Часто даже наличие второго паспорта или европейского ВНЖ не спасает.

Почему так происходит? Это же бред. Человек не под санкциями. У него на счету миллион-другой. А то и целых 5 миллионов долларов или евро. Мечта для банкира. Еще года 3-4 назад европейцы гонялись за такими клиентами.

Однако сегодня ситуация такова. Разговаривал с товарищем, который как раз занимается комплаенсом в одной из таких финструктур. Аргумент прост. Докажи, что человек не только не под санкциями, но и НИКАК не связан с теми, кто под санкциями. Или же еще круче — не может и в будущем быть с ними связан. Или сам вдруг под этими ограничениями оказаться.

Абсурд?

Еще какой. Но таковы сегодня правила игры в том курятнике, что называется европейский комплаенс. И банкирам становится элементарно дорого содержать такого рода счета. Из-за того, что одновременно с ними нужно держать дикую кодлу этих самых контролеров. И каждый божий день проверять, проверять и еще раз проверять. А не изменилось ли чего.

Как пишет там же РБК:

«Европейские банки поднимают размер минимального остатка на счете, потому что обслуживание граждан России для них очень дорого обходится из-за санкционных рисков».

Так что мой прогноз, к сожалению, начал сбываться. Но мы говорили и о том, что есть бОльший риск. Риск вообще того, что европейские банки в один прекрасный момент могут начать не просто указывать на дверь, но и начнут подмораживать такого рода счета.

И это вполне может начать происходить. Нет, конечно, не для того, чтобы конфисковать там средства. Что вы. Боже упаси!! Как говорится — не корысти ради, но лишь комплаенса для…

Ну и далее еще раз будут вопросы о происхождении средств. О связи с любыми структурами, что под санкциями или… Короче, нервы могут потрепать изрядно.

Я не могу на 100% утверждать, что так будет. Но пока… увы, прогнозы частично сбываются.

❓Что делать? Есть идеи. Обращайтесь, если надо будет.

Ну и для понимания последних трендов.

Если европейцы продолжают всеми правдами и неправдами бороться с «русским духом», запахом или вообще намеком, на то, что он, этот дух, возможен, то администрация Трампа распустила правительственную группу по борьбе с российскими олигархами, пишет Reuters.

По данным агентства, Минюст США решил прекратить усилия по обеспечению соблюдения санкций и преследованию олигархов, близких к Кремлю. Вместо этого Вашингтон хочет бросить все ресурсы на борьбу с наркокартелями и международными бандами.

Вот такая пестрая картинка в мире сегодня наблюдается.

Читать полностью…

🌿 Канадские «экологи» играют в паровозик

Вчера американский фондовый рынок взбудоражил квартальный отчет Aurora Cannabis (ACB). Напомним, что это канадский производитель рекреационного и медицинского каннабиса. Один из лидеров своего рынка.

➡️ В ходе торговой сессии в среду акции компании взлетели на 45%. Вслед за бумагой паровозиком подтянулись и остальные представители сектора: Canopy Growth +22%, Tilray +7%.

Итак, что же хорошего мы увидели в отчете Aurora?

▫️⁠Рост совокупной выручки на 37% г/г, который был обеспечен, в основном, увеличением экспортных продаж медицинского каннабиса (+112% г/г).
▫️⁠Показатели EBITDA и чистой прибыли продемонстрировали трехзначный рост (+316% и 282% соответственно) и достигли рекордных величин за всю историю.
▫️⁠Свободный денежный поток оказался в плюсе и составил $27,4 млн.
▫️⁠Сильный баланс: компания раскрыла, что имеет на счетах порядка $180 млн денежных средств.

Прекрасно! Однако, есть и проблемы, которые рынок вчера на радостях проигнорировал. Так, например, компания снизила выручку от продаж рекреационного каннабиса: на 15% г/г до $9,9 млн. Основная причина — сокращение потребления в Канаде и высокая конкуренция, а также регуляторные проблемы с экспортными поставками.

▪️Подводим итог. Результаты Aurora — в целом сигнал позитивный для самой компании. Поддержат ли ее соседи по сектору? Вопрос пока остается открытым. Подождем и посмотрим, насколько сильные (или слабые) отчеты представят конкуренты. По данным Bloomberg, Canopy Growth обнародует свои цифры завтра, 7 февраля, а Tilray придется подождать чуть дольше — до 4 апреля. Продолжаем наблюдение.

#инвестиции

💰bitkogan

Читать полностью…

📺 Евгений Коган отвечает на ваши вопросы

➡️ Почему укрепляется рубль и надолго ли?
➡️ На рынке РФ боковик, что делать?
➡️ Золото или акции золотодобытчиков?
➡️ Что будет с «Борец Капитал»?

Обсудим эти и другие горячие темы сегодня в 19:00 МСК.

❗️Внимание: передача пройдёт полностью через приложение.

🔗 Вы сможете задать свои вопросы, подключившись через аккаунт Яндекс. Ссылка на эфир будет доступна на главном экране приложения.

#видео

💰bitkogan

Читать полностью…

✈️ Инвесторы сохраняют веру в «Самолет»

Недавно «Самолет», один из ведущих девелоперов РФ, объявил выкуп рублевых облигаций (всего 4 выпуска). Вчера компания подвела итоги этого важного и показательного мероприятия.

▪️Основное — значительная часть инвесторов предпочли остаться в бумагах. На наш взгляд, это говорит о том, что рынок в целом верит в компанию и не сомневается в ее способности обслуживать взятые на себя обязательства.

➡️ Немного цифр в подтверждение данного тезиса: на выкуп было подано бондов всего на 2 млрд руб. из общего объема к выкупу на сумму 10 млрд руб.

Так что, в целом, у «Самолета» сейчас стабильная финансовая ситуация, и компания продолжает проактивно управлять долгом. Идут процессы оптимизации его структуры, а также девелопер стремится к снижению долговой нагрузки, что является позитивным фактором для любой компании.

➡️ Кстати, напомним, что приближается оферта по облигациям серии БО-П11, где «Самолет» установил размер фиксированного купона 26% на 2 года. Это как отражение текущего рынка, почти в 2 раза выше, чем прежняя ставка (12,7%).

💭 На наш взгляд, это весьма привлекательные цифры. Особенно, с учетом того, что ЦБ в текущем году с большой долей вероятности снизит ключевую ставку. В таких условиях купон в размере 26% на 2 года — отличная инвестиция.

▪️Подводим итоги Марлезонского балета. На данный момент способность «Самолета» обслуживать долговые обязательства сомнений не вызывает. Второй момент — компания продолжает оставаться нашим фаворитом в российском секторе Real Estate.

#российский_рынок

💰bitkogan

Читать полностью…

🔥 Осталось 3 дня, чтобы испытать свою удачу

Наш розыгрыш близок к финалу — 9 февраля Евгений Коган подведет итоги в эфире передачи «Неделя. Отражение» на YouTube и в VK Видео.

▫️Что разыгрываем? Денежный приз, равный 1 м² апартаментов в Дубае. По данным одного из застройщиков, сейчас это $5800.

Победитель сможет получить приз через год — за это время он может еще вырасти в цене!

▫️Как участвовать? Проверьте, что у вас есть подписка на 3, 6 или 12 месяцев в приложении Bitkogan, а затем заполните небольшую анкету.

Это может быть подписка на любой портфель, активная на 8 февраля. Участвовать могут резиденты РФ старше 18 лет.

▫️Можно присоединиться сейчас? Нужно! Вы еще успеваете. Если у вас нет подписки, оформите ее на любой пакет портфелей со скидкой до 70% прямо сейчас.

➡ Пакет «Весь РФ» — от 4 900₽
➡ Пакет «Глобальные рынки» — от 7 690₽
➡ Пакет «Все включено» — от 12 500₽

Но время мчится — успейте подписаться и поучаствовать! А мы держим кулачки за вашу победу 😉

Реклама. Рекламодатель ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373

Читать полностью…

Немного про российский рынок акций

Вот уже почти месяц индекс Мосбиржи торгуется в боковике диапазона 2890–2990 пунктов. Мы склоняемся к тому, что полноценное пробитие важнейшего уровня 3000 пунктов произойдет только после каких-то позитивных новостей касательно переговоров об окончании конфликта.

▪️Сейчас рынок дает возможность спокойной ребалансировки портфеля. Например, можно подумать о фиксации акций закредитованных компаний, которые выстрелили на 40-50%. Для них картина практически не меняется, процентные расходы будут продолжать давить на весь бизнес.

➡️ По-прежнему остается достаточное количество компаний, которые оценены рынком дешево по своим историческим меркам. Поэтому нам кажется, что сейчас подходящее время для сделок по портфелю. Также не стоит забывать про денежный рынок, который никуда не делся и продолжает приносить достаточно высокую доходность.

Вывод. Считаю, что оставаться в акциях сейчас нужно, особенно если учитывать позитивный сценарий в переговорах. Правда, исключительно в качественных бумагах, избегая относительно слабых эмитентов.

#российский_рынок

💰bitkogan

Читать полностью…

💚 В Сбере выгодно! Максимальные ставки по вкладу Лучший % на самых популярных сроках: от 3 до 6 месяцев!

Клиенты Нового СберПремьера могут получить до 23% годовых, а клиенты без премиального обслуживания — до 22,5% годовых. Для этого нужно выполнить всего одно условие — перевести на вклад 50% новых денег, которые до этого не хранились в Сбере, и тогда на всю сумму вклада вы получите повышенную ставку.

Открыть вклад за несколько минут можно в приложении СберБанк Онлайн, а перевести деньги без комиссии из другого банка — по номеру телефона с помощью СБП. Подробности по ссылке!

Читать полностью…

По крипторезервам США пока одни разговоры

Дэвид Сакс… обещает хорошее будущее для крипты.

Как вы могли уже догадаться по котировкам, распиаренная пресс-конференция оказалась пшиком. Очередной набор тезисов, которые всем были известны и до этого. На вопрос про «биткоин-резерв» уважаемые господа ответили, что президент им поручил изучить все детали по этому поводу. То есть опять никакого спроса на крипту со стороны американского государства в ближайшем будущем не предвидится. 😄

➡️ Лично мы закрыли лонг в эфире уже на первых минутах выступления самого Сакса, т. к. стало понятно, что ничем особенным это мероприятие не запомнится. А впереди у нас по-прежнему тарифные качели, весь ситуационный позитив (Канада+Мексика) в цене уже заложен, как и негатив. Несмотря на плюсующие американские индексы, кажется, что иссякло топливо, чтобы пампить дальше крипту. И нас снова ждет небольшой поход вниз. Не такой, конечно, как был в ночь с воскресенья на понедельник. Тем не менее есть основания подождать более приятных цен для открытия длинных позиций.
Вместе с тем шортить очень опасно, так как сейчас мы находимся в зоне, когда проблемы уже частично учтены рынком. Поэтому какая-нибудь новость от Трампа, что он «поговорил с Си, и решил повременить с тарифами», опять даст резкий импульс вверх, который снесет стопы. В итоге у нас максимально неприятный рынок без тренда.

➡️ Мы бы посоветовали нашим читателям повременить с открытием позиций. Потом, конечно, может быть ФОМО (“хотел же вот тут открыть шорт/лонг”), однако в настоящий момент ситуация максимально неопределенная. И лучше предполагайте, что вы откроете позицию в ту или иную сторону, а ночью Трамп подкинет вам новость с противоположным вектором.

Сейчас нет никаких фундаментальных ориентиров. А по ТА мы как раз в зонах сопротивления по большинству активов (уже даже пошли ниже, пока писался текст). Поэтому лонговать тут нерационально.

✔️Лучше отдохнуть от рынка. Он никуда не убежит.

Читать полностью…

Компании-лидеры по стоимости бренда

Понятие «бренд» несколько десятилетий назад прочно вошло в жизнь россиян. Я помню, что в советские времена тоже были «бренды» (например, магазины «Березка»), но, согласитесь, это несколько другое. В наше время новые имена появляются довольно часто. Другой вариант — крупные компании меняют название, и соответственно, бренд.

🚩Сегодня для той или иной компании значение узнаваемости бренда, его силы, трудно переоценить. Еще более важный момент — его стоимость. Ранее оценку стоимости российских брендов проводили крупные международные консалтинговые фирмы. Сейчас, по понятным причинам, этого не происходит. Но свято место пусто не бывает, и недавно компания BRANDLAB представила свое исследование по данному направлению.

Что же мы там видим? Совокупная стоимость всех брендов, входящих в топ-100 в России, составила 18 трлн руб. Почти 80% этого объема пришлось на 6 отраслей:

🟡нефть и газ — 25%,
🟡банки — 20%,
🟡розничная торговля — 16%,
🟡онлайн-сервисы —9%,
🟡телекомы — 6%.

Структура рейтинга напоминает народный портфель Мосбиржи — там и нефтяники, и финансы, и ИТ. И это не простое совпадение: сила бренда имеет значение и для клиентов, и для инвесторов (особенно для розничных, которые зачастую пользуются продуктами компаний, бумаги которых покупают). Поэтому корреляция стоимости бренда с капитализацией вполне предсказуема.

Прогнозы на будущее также вполне привычные: в перечень сильнейших брендов, т.е. тех, кто будет расти дальше и будет лидером на рынке, попали компании, бумаги которых многие инвест-аналитики сейчас рекомендуют покупать. В рейтинге BRANDLAB с наивысшим индексом бренда ААА+ отмечены сразу три бигтеха: Яндекс, Т-Банк и Сбер.

Как определяется стоимость бренда?

Поскольку методология может сильно повлиять на результат, посмотрел, а как считают стоимость бренда. Есть несколько вполне надежных способов. Например, определение ставки роялти (Royalty Relief). Данный метод предполагает оценку суммы, которую компании пришлось бы заплатить за лицензию на бренд, если бы она им не владела.

🚩Второй метод — дисконтирование денежных потоков, отлично знакомый финансовым аналитикам. Вкратце этот метод сводится к прогнозированию денежных потоков компании и приведению их стоимости к сегодняшнему дню с использованием ставки дисконтирования.

В общем, собирать свой портфель из акций известных брендов, которыми пользуешься — вполне популярная сейчас стратегия. А насколько большую доходность удастся получить по такой стратегии — зависит от объективной оценки «популярности», подобные рейтинги как раз могут в этом помочь.

#российский_рынок

💰bitkogan

Читать полностью…

Аэропорт «Домодедово» может быть национализирован из-за двойного гражданства владельца. Что будет с их облигациями?

Мы провели анализ кредитного качества «Домодедово» и выяснили, что облигации компании — крайне рискованная идея даже без учета последних событий вокруг аэропорта.

💰Разбор «Домодедово» доступен подписчикам на платные портфели приложения Bitkogan.
🔥HOTLINE

Читать полностью…

🔥Скидки до 70% к розыгрышу в приложении Bitkogan

9 февраля мы разыграем среди подписчиков на наши портфели денежный приз — эквивалент стоимости 1 м² в одном из жилых проектов Дубая.

➡️ Сегодня это около $5800, по данным одного из девелоперов. Приз победитель получит через год — за это время 1 м² может еще вырасти в цене.

Как участвовать? Все просто: вам понадобится подписка на портфели на 3, 6 или 12 месяцев в приложении Bitkogan. Остается отправить заявку — и вы в игре!

📎Хорошая новость — на время розыгрыша мы снизили цены на пакеты портфелей до 70%. Теперь:

➡ пакет «Весь РФ» — от 4 900₽
➡ пакет «Глобальные рынки» — от 7 690₽
➡ пакет «Все включено» — от 12 500₽

С подпиской вы получите доступ к инвестидеям, аналитике и курсам от нашей команды. А еще — сможете испытать удачу в розыгрыше!

Подписывайтесь и не упустите свой шанс — осталось 5 дней 😉

Реклама. Рекламодатель ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373

Читать полностью…

Трамп, великолепный

Донни все же невероятно предсказуем.
Вчера я ошибся лишь в одном — полагал, что разборки в «благородном семействе» продлятся несколько дней.
Реальность оказалась куда бодрее… По итогам переговоров старая жизнь продолжилась. Или уже не совсем старая?

С одной стороны, введение пошлин отложено на месяц. А может и на более долгий срок.
С другой, ключевое слово здесь все-таки ОТЛОЖЕНО. Но не отменено. А это значит, что ситуация зависла: отложить — не значит отменить. Все на крючке. Шоу в любой момент может продолжиться.

Чего добился Трамп? Мексиканцы пообещали немедленно выделить 10 тысяч военнослужащих с целью пресечения незаконной эмиграции и борьбы с наркотрафиком. Трюдо обязался сделать все для пресечения потока наркотиков и усилить охрану границы.

Для тех, кто не в курсе: граница Канада — США и так вполне эффективно работает и сказать, что она не контролируется, нельзя. Лично пересекал, голову морочили долго.

Особо меня в этой истории удивил пассаж о том, что «…Оттава также введет пост «царя фентанила» (Czar — так называют в западных странах человека, назначенного властями для контроля в определенной сфере — например, Трамп назначил своего «царя границ»). Наркокартели будут внесены в террористические списки, появятся совместные с США силы для борьбы с организованной преступностью, поставками фентанила и отмыванием денег. На разведку в этой сфере будут выделены $200 млн».
Перевожу на русский язык: канадцы срочно подыщут кучу чиновников, чтобы продемонстрировать борьбу за идеалы.

Как мы писали вчера, потратиться в итоге придется всем, и мексиканцам, и канадцам.
Впрочем, и «галочки в зачётку» в этой истории тоже поставили все. И молодцы.

Теперь самое время поговорить о последствиях этой истории, и для США они будут достаточно серьезными.
Резко понижен уровень доверия. Каждый бизнес теперь заложит в будущие издержки дополнительные расходы на непредсказуемость. Да уж, антиинфляционной данную историю назвать точно нельзя.

И самое главное: «…все это может привести к изоляции Соединенных Штатов и повысить привлекательность сотрудничества с Китаем в глазах других стран».

Как говорится, «ложечки нашлись — осадок останется», и надолго.

Трамп усилил свой имидж «буйного» и обрел новых «добрых» врагов. Когда-то ему это еще аукнется. И аукнется больно.

Кстати, не расслабляемся — на очереди Европа. А там «Царя границы» не назначишь.

Как отреагировали рынки?
1️⃣ Как и прогнозировали, укрепление доллара носило крайне краткосрочный характер. Евро быстро вернулось к 1,035.
2️⃣ Драгоценные металлы после небольшой просадки вновь продолжили свой рост.
3️⃣ Газ, как ему и предписывалось, подскочил на 11% и, судя по всему, продолжит рост.
4️⃣ Нефть — чуть вниз, но без агрессии.
5️⃣ Трежерис — пока без особых изменений.
6️⃣ Биржевые индексы волатильны. Сильно просели и тут же отскочили.
7️⃣ Крипта — сильно упала, в частности, эфир. И тут же начала расти назад. По слухам, огромные покупки эфира сделали структуры, близкие к Эрику Трампу.

Что мы сделали и что планируем делать? Чего ждем дальше?
Об этом — в @bitkogan скоро.

P.S. Ночью общался с товарищем из Сиэтла. Он ремонт в доме делает.
Пишет: «Со слов моего прораба, цены на стройматериалы у нас в Сиэтле подскочили процентов на 30-40, так как лес идёт из Канады, уже магазины, сволочи, все в цену заложили».
А еще он добавил: «Но вообще, всё приграничье — Массачусетс, Новая Англия, штат Вашингтон — реально напряглись, сегодня по радио слышал, так как много трансграничной торговли идет с Канадой. Ещё оттуда нелегально везут сигареты в Штаты. Вот они подорожают. И еще как.»

Как говорится, получите и распишитесь. Конкретика с мест.

Читать полностью…

Кстати. Планируется разговор Трюдо и Трампа. И по итогам его многое может ОПЯТЬ измениться. Мы утром именно об том писали.

Так что… ждем-с. Почитайте пожалуйста наш утренний пост.
А вдруг договорятся. 😊

Но не переживайте - впереди новое шоу - Трамп и Европа.

Читать полностью…

Т-Инвестиции открывают венчурный фонд для частных инвесторов

Культура венчурных инвестиций в России пока развита слабо, скажем честно. Этот рынок, де-факто, является элитарным — зачастую в крупных сделках участвуют не больше 2-5 инвесторов. Разумеется, при этом на каждого приходится внушительный объем.

Есть ли предпосылки к тому, чтобы оживить и демократизировать этот рынок?

🟡Если посмотреть шире, то уже с 2022 года инвестиции в РФ гораздо больше ориентированы на физлиц. На фондовом рынке розничный капитал практически заместил вложения институционалов. Может ли венчурный рынок повторить этот путь? Безусловно, если брокеры и другие участники будут прилагать к этому усилия.

🟡Новый всплеск роста на венчурном рынке может быть связан не только с перспективами снижения ключевой ставки, но и с усилением активности физлиц. Сегодня Т-Инвестиции запустили венчурный фонд в форме ЗПИФ, что может обратить внимание частных инвесторов к венчуру.

Детали инструмента:

✅Порог входа — от 500 тыс. руб. Это, надо отметить, гораздо меньше среднего чека на венчурном рынке.
✅ Возможность входа на ранней стадии (раунд А) в быстрорастущие российские стартапы. Именно в это время у компаний есть наибольший потенциал роста.
✅Ориентир по целевой доходности — примерно 35% годовых.

Анализ и итоговый отбор компаний в портфель фонда будет вести команда Т-Капитала совместно с экспертами Т-Инвестиций. А соинвесторами выступят другие крупнейшие венчурные фонды.

🔎Получит ли развитие тренд на демократизацию венчурных инвестиций? Что ж, я думаю, да. Ведь развитие частных инвестиций — это долгосрочная для России задача, и, работая над ней, участники рынка будут конкурировать друг с другом, добиваясь лучших условий для частных инвесторов.

#российский_рынок

💰bitkogan

Читать полностью…

Начать с боковика: как зайти на рынок с Инвест Советником

Коррекцию 2024 года сменило затишье: с середины января российский рынок находится в боковике — индекс Мосбиржи «гуляет» по узкому диапазону, оставаясь в районе 2900 пунктов.

◽️Почему это важно? Такое затишье — хороший момент для инвестора. Для тех, у кого уже есть портфель, спокойно провести его ребалансировку. Например, зафиксировать прибыль проблемных эмитентов — закредитованных компаний, акции которых резко подскочили (на 40-50%). Долговая нагрузка для них легче не станет — и будет давить на бизнес: не самый хороший актив в нынешних условиях.

➡️ Боковик — это время не только продавать, но и покупать. Ведь главная особенность сегодняшнего рынка в том, что он недооценен. Выбрать надежных эмитентов с перспективой роста в ваш портфель поможет Инвест Советник.

❗️Пройдите инвестиционное профилирование — и получите индивидуальный портфель, составленный исходя из ваших личных целей и возможностей. Хотите и дальше получать помощь профессионалов? Оформите подписку и команда Инвест Советника скажет, какие активы и когда покупать, а когда продавать.

🔗Все подробности по ссылке.

Реклама. ООО «Биткоган». ИНН 9710093870

Читать полностью…

🇷🇺 Даже фондовый рынок устал от инфляции

Эх, как же рынок хочет более низкой ставки! Стоило недельной статистике показать намек на замедление роста цен, и тут же индексы российских акций MOEX и гособлигаций RGBI прибавили 0,9%. А путь к низким ставкам тернист… получится их добиться только через стабильно низкий рост цен.

Так стоит ли ждать снижения инфляции в будущем?

➡️ Скорее да. Высокая инфляция в декабре и январе была вызвана ослаблением рубля. Этот эффект уже в ценах, а сейчас национальная валюта, наоборот, укрепляется, что поможет сдерживать рост цен в ближайшие месяцы.

Также напомню, что мы уже отмечали первые признаки замедления потребительской активности из-за снижения выдачи кредитов. Политика ЦБ начинает приносить результаты. Так что в феврале месячная инфляция, скорее всего, будет ниже, чем в январе.

Более глобальный взгляд на 2025 год — тоже дезинфляция, потому что спрос в экономике охлаждается. Это происходит из-за сочетания жестких мер со стороны государства.

▫️Денежно-кредитная политика крайне жесткая с очень высокими реальными ставками.
▫️Фискальная политика тоже запланирована сдерживающей — дефицит бюджета будет сокращаться.
▫️И макропруденциальная политика жесткая: требования к банковскому капиталу и ликвидности повышаются в этом году.

Да, фактором за рост цен останется рынок труда с его увеличивающимися зарплатами из-за дефицита кадров. Но на этом все. Комбинация же всех госполитик, зажимающих спрос — это более весомый фактор.

Чего ждать?

Устойчивое замедление инфляции потребует от ЦБ снижения ключевой ставки для того, чтобы в реальном выражении (ставка минус инфляционные ожидания) степень ограничений политики не менялась.

Ждет ли рынок замедления инфляции и снижения ставки?

Скорее нет. Консенсус прогнозирует среднюю ставку 20,5% на этот год, что достаточно много. На мой взгляд, рынок немного переоценивает суровость ЦБ, поэтому потенциал у облигаций с фиксированным купоном весьма хороший.

➡️ А если ЦБ потребуется смягчить жесткость ДКП, то ставку придется снизить больше, чем на величину инфляции. Это весьма разумное предположение, учитывая, что на отклонение инфляции от цели на 1 п.п., центробанки обычно отвечают большим ужесточением ставки, как правило это коэффициент 1,6.

Тогда ключевая ставка и вовсе уйдет в область 12–13%, а длинные ОФЗ с учетом купонов покажут доходность 35–40% годовых. Это не базовый сценарий, но весьма вероятный.

◽️Итог. Учитывая низкий риск по гособлигациям и высокую доходность, это весьма интересная идея для инвестиций в начале этого года.

#инфляция #ставка

💰bitkogan

Читать полностью…

Подключайтесь к нам в приложении! Мы в эфире.

Читать полностью…

🚑 К компании «Борец» «вызвали доктора». Что будет с ее облигациями?

Генеральная прокуратура РФ подала иск против структур компании «Борец» в Арбитражный суд Калининградской области.

➡️ Генпрокуратура требует взыскать в доход РФ 100% основной структуры — ООО «Производственная компания "Борец"». Речь идет о том, что холдинг был выведен из-под государственного контроля и удерживается под иностранным управлением в обход необходимых процедур.

Что это значит для инвесторов?

▪️«Борец» — важный игрок в нефтяной отрасли и является лидером в производстве электроцентробежных насосов (ЭЦН) и нефтепромыслового оборудования. Продукцией компании пользуется большинство крупнейших нефтяников в России. Так что вряд ли держателям облигаций угрожают большие неприятности.

Поэтому даже в случае самых серьезных последствий (например, если компанию передадут под государственный контроль), по своим долгам она, скорее всего, будет рассчитываться.

➡️ На фоне новостей облигации компании резко подешевели. Замещенный выпуск Борец Капитал ЗО-2026 снижался в цене до 70% от номинала. Но затем облигации немного восстановились до 80% от номинала. Это делает их очень доходными (около 21% годовых), но и риски остаются высокими.

Стоит ли покупать или продавать облигации?

▪️Пока нет полной информации о деле, я не планирую увеличивать позицию в портфелях нашего приложения. Но и продавать не тороплюсь. Сейчас важно дождаться новых данных, чтобы понять, насколько серьезны возможные последствия.

#российский_рынок

💰bitkogan

Читать полностью…

США «кормят» Канаду и Мексику?

Трамп в своей соцсети пишет, что США якобы «субсидируют» Канаду и Мексику. Тут причина в торговом дефиците: США покупают у Канады и Мексики больше, чем те у США. Но я бы не сказал, что так США «кормит» Мексику с Канадой… Тут только половина картины. Давайте разберемся, что на самом деле происходит.

🚩Представьте, что у вас есть любимый магазин рядом с домом, где вы каждый день покупаете продукты. Если смотреть только на одну сторону бухгалтерского учета — то выходит, что магазин постоянно «отдает» вам товары. Но разве это значит, что он вас субсидирует? Конечно, нет! Вы ведь платите за все покупки 😉

То же самое с торговым дефицитом США. Да, Америка покупает больше товаров, чем продает, но это всего лишь одна часть платежного баланса. Вторая — движения капитала и доходов: деньги за товары обратно возвращаются в США, но уже в виде:

◾️инвестиций — иностранцы вкладываются в американские активы;
◾️займов — заработанные доллары идут на покупку американских облигаций;
◾️оплаты цифровых услуг и технологий.

По сути, США меняют свои доллары на товары, а взамен получают приток капитала и возможность зарабатывать на финансовых услугах, технологиях и брендах. Это очень даже выгодный обмен: Америка предоставляет миру услуги с высокой добавленной стоимостью, а взамен получает много дешевых товаров.

Но, конечно, это не мешает Трампу делать популистские заявления, грозить пошлинами и пользоваться зависимостью Канады и Мексики, чтобы выбить для США ещё более выгодные условия.

#США

💰bitkogan

Читать полностью…

Что делать со счетом в Interactive Brokers?

С начала 2022 года многие зарубежные брокеры прислали уведомления российским клиентам о принудительном закрытии счета из-за санкций.

▫️IB до сих пор остается одним из самых лояльных для россиян иностранных брокеров из недружественных стран. Хотя, надо признать, некоторые «гайки» все же продолжает закручивать. К примеру, пополнение счета из России сейчас не только очень сложно в исполнении, но и не слишком выгодно ввиду комиссий.

В прошлом году прошла волна «писем счастья» от IB, в которых говорилось о просьбе закрыть счет и перевести активы другому брокеру.

Из возможных причин:

➡️ Низкая активность по счету
➡️ Мелкие суммы
➡️ Страна резидентства

❗️Важно: IB не блокировал и не блокирует средства, если клиент не в санкционных списках.

Если вы получили уведомление от IВ о прекращении сотрудничества, то речь идет не о блокировке счета: клиент может только продать активы или перевести их к другому брокеру, а увеличить позиции не получится.

В процентном соотношении таких пользователей оказалось очень мало, но некоторые то и дело сталкиваются с комплаенсом со стороны брокера, которому что-то не понравилось в операциях клиента.

Что делать?

◽️Точно не паниковать. IB — это надежный и качественный зарубежный брокер с отличными комиссиями. К тому же, это одна из немногих финорганизаций из недружественной страны, которая до сих пор открывает счета лицам с российским гражданством.

Но всегда нужно иметь запасной план и, как минимум, несколько счетов в разных юрисдикциях. Если есть вопросы или вы столкнулись с проблемами у иностранного брокера — всегда можно написать нам @IaBitkoganBot.

#инвестиции

💰bitkogan

Читать полностью…

📹 Какими будут следующие 4 года с Трампом?

Второй срок Трампа напоминает раскрученный блокбастер, который в итоге оказывается далеко не шедевром. Он обещал остановить войны, сократить госдолг и торговый дефицит — словом, стать тем самым «светом в конце туннеля».

Но говорить о светлом будущем — одно, а строить его — совсем другое. И рынки потихоньку это осознают. Массовые депортации, торговые войны — кажется, решения принимаются исходя не из здравого смысла, а ради эффектных заголовков.

▪️Трамп — благо или беда для рынков?
▪️Война с Маском — неизбежна?
▪️Политика Трампа — хаос или стратегия?
▪️Как будут строиться отношения с Россией?
▪️Сможет ли Трамп закончить конфликт на Украине?
▪️Что Трамп будет делать с Китаем?

Эти и многие другие вопросы обсудили с Павлом Руслановичем Палажченко — советским и российским переводчиком, дипломатом, политическим аналитиком, работавшим с Михаилом Горбачевым и Эдуардом Шеварднадзе.

Смотрите эфир ВКонтакте и на YouTube.

#видео

💰bitkogan

Читать полностью…

🏡Напечатай мне дом…

На днях акции Stratasys (SSYS) нехило удивили рынок, взлетев более чем на 20%. Напомним, что компания является одним из ведущих игроков в области 3D-печати и аддитивных технологий. Кстати, бумага была включена в один из портфелей в нашем мобильном приложении😉

➡️ Причина, как обычно, деньги. Фонд Fortissimo Capital вложил в компанию $120 млн, путем приобретения около 14% обыкновенных акций SSYS.

Для компании с выручкой порядка $600 млн и отрицательным свободным денежным потоком (FCF) приход крупного институционального инвестора — очень сильный позитивный триггер. Это позволит больше денег вкладывать в развитие и в будущем вывести FCF в плюсовую зону.

Так что неудивительно, что бумага буквально ракетой взмыла в небеса. «У нее такой мотор! Как у моей Сонечки!» (с)

▪️Но и это еще не все. На фоне роста Stratasys подорожали акции ее конкурента 3D Systems (DDD), который также присутствует в нашем портфеле. Здесь рост был, скорее, спекулятивным, что, однако, не отменяет факта его приятности.

Вместе с тем, есть один момент, о котором хотелось сказать отдельно. В каждом портфеле, у каждого инвестора всегда есть зависшие позиции, особенно при стратегии long only. Это закон рынка. Кто-то такие позиции режет (не дожидаясь перитонита), а кто-то терпеливо ждет лучших времен.

➡️ Право на существование имеет и первое, и второе. Если вы закрыли убыток, купили идею, которая выросла и компенсировала потери — честь вам и хвала. Если вы долгосрочный инвестор, и вам неважно, что за полгода бумага упала на 20-30% или больше. Вы сидите до конца.

💭 К чему об этом? Акции 3D Systems — как раз из таких историй. Да, изначально идея оказалась неудачной, и мы долго ее держали в минусе. Однако постепенно с течением времени ситуация выправлялась, а триггер SSYS привел к тому, что позиция DDD резко вышла в плюс. Это — классика!

#инвестиции

💰bitkogan

Читать полностью…

Кредит уже охладел. На очереди — спрос?

Недавно мы обсуждали, что кредитование замедляется. Теперь это начинает сказываться на спросе в экономике.

➡️ В январе много общался с предпринимателями из разных сфер — и почти все жалуются на снижение спроса. Пока это только первые звоночки, но, думаю, по итогам первого квартала цифры в статистике это подтвердят.

Что видно уже сейчас?

СберИндекс за декабрь продемонстрировал снижение реальных потребительских расходов на 0,3%. Январские оперативные данные говорят, скорее, о стагнации потребления.

▪️Опросы ЦБ в начале января показали, что бизнес стал хуже оценивать перспективы спроса в ближайшие 3 месяца. Пока ожидания все еще положительные, но тренд идет вниз — ближе к историческим средним значениям.

А что дальше?

Пока регулятор проводит жесткие денежно-кредитную и макропруденциальную политики, кредитование будет продолжать остывать. А значит, снижение спроса тоже не за горами.

➡️ Больше всего это ударит по тем, кто завязан на деловой цикл: производство товаров длительного пользования, производство инвестиционных товаров, строительство, продажи непродовольственных товаров. Для этих секторов худшее еще впереди.

#кредиты

💰bitkogan

Читать полностью…

Новые вызовы и возможности для российских инвесторов на глобальном рынке

На нашей новой встрече с Юлией Хандошко, генеральным директором Mind Money (бывш. Церих), мы поговорили о ключевых изменениях в мире инвестиций для российских инвесторов за рубежом.

Мы также затронули такие аспекты, как новые налоговые условия, возможности для инвесторов на Западе и актуальные инвестстратегии.

Мы обсудили:

◽️Прекращение обменов активами: что это значит для российских физлиц? Есть ли выходы из ситуации?
◽️Какие брокеры работают с россиянами, особенности открытия счетов и переводов, ограничения. Что с ВНЖ?
◽️Инвестиционные возможности сегодня: куда вкладывать? Запад и Восток — какие инструменты интересны?

И многое другое.

➡️ Приятного просмотра на YouTube и ВКонтакте!

#видео

💰bitkogan

Читать полностью…

Китай наносит ответный удар США

Вчера Трамп взял паузу с пошлинами на товары из Мексики и Канады после разговора с лидерами этих стран. По Пекину пока все по-прежнему: плюс 10% к действующим пошлинам на китайские товары. Сегодня Китай ответил.

▪️Пекин вводит 15% сбор на экспорт угля и СПГ из США, а также 10% сбор на нефтяное и с/х оборудование.
▪️Китайские регуляторы проверят Google на предмет нарушений антимонопольного законодательства. Это забавно, учитывая, что поисковик Google не работает в Китае c 2010 года.
▪️Несколько американских компаний добавили в «черный список» — Calvin Klein, Tommy Hilfiger, а также биотехнологическую Illumina.
▪️Пекин ввел экспортный контроль на важнейшие редкоземельные металлы, включая вольфрам — 80% мирового производства приходится на Китай. Этот сверхтвердый металл важен для производства оружия и полупроводников.

Ответный удар Китая хорошо продуман — было время на подготовку. Во-первых, меры не делают хуже самому Китаю. Во-вторых, они чувствительны для отдельных американских компаний, но в целом носят умеренный характер. Сигнал понятен — мы готовы и мы будем отвечать.

🚩С другой стороны, пока вчера Трамп разговаривал с Мексикой и Канадой, Си спал. Возможно, и он сможет договориться с Трампом. На это косвенно указывают сроки вступления в силу китайских пошлин — с 10 февраля. Достаточно времени для одного телефонного звонка.

По крайней мере, в это верят на китайском рынке. Индекс Hang Seng вырос на 2,83%.

Акции в портфеле «Поднебесный дракон» нашего приложения летят выше индекса. Особенно электромобили и связанные с ИИ компании. Только на выходных отмечали сильный потенциал Lenovo в связи с развитием ИИ, и уже за два торговых дня акции компании выросли более чем на 13%. А поставщик ИИ-решений для банковской отрасли Bairong (6608 HK) прибавил 30,6% за это же время.

#Китай

💰bitkogan

Читать полностью…

Что мы видим далее, что делаем, делали вчера и планируем делать дальше?

1️⃣Драгметаллы. Вчера на просадках в новый фьючерсный портфель в приложении (мы его-таки запустили в понедельник: сделки по нему сейчас может увидеть любой желающий, пока портфель бесплатный для всех) мы купили фьючерсы на золото, серебро и платину.

Уже неплохая прибыль. Думаю, тащить позицию дальше. Сколько? Пока не знаю. Цели давно уже сформулированы. Но по дороге может быть всякое. Так что — просто следите за сделками.

2️⃣Газ. Несмотря на резкий рывок цены в понедельник все же приняли решение купить эту позицию в тот же портфель. При определенных раскладах, на мой взгляд, газ может пойти и на 4, и на 4,5. Возможно, еще выше. Посмотрим.

3️⃣Шорт на S&P. Много раз говорил — в личном портфеле через фьючерсы на Московской бирже сформировал данную позицию. Вчера примерно половину зафиксировал с очень неплохой прибылью. Однако половину оставил. Почему?

➡️ Причина проста. Впереди новый пакет безумия. Теперь на очереди Европа, Южная Корея, Япония. Ну и еще куча новых гениальных инициатив от Великого и Ужасного. Это будет крайне серьезно раскачивать рынок. Мы с вами за последние полгода узрели три черных понедельника. Увидим и четвертый. И пятый. И шестой. Может, в следующий раз это будут не понедельники, а вторники или среды.

◽️Кстати, статистически самый «веселый» день на рынках — это как раз среда. Так что если рынки за сегодня-завтра-послезавтра предпримут попытки роста — снова увеличу позицию. А в новом фьючерсном портфеле на небольшой объем шорт открыли. Вполне возможно, что мы также еще увеличим данную позицию.

Главное не увлекаться и соблюдать жесткий риск-менеджмент. Думаю, после того, как рынок прогуляется для начала на 5700 или около того, шорт прикроем.

4️⃣Вчера в высоко-спекулятивном портфеле в приложении докупили ETF на эфир. Ну а чего бы не добрать, если есть шанс. Погоняли спекулянты бумагу вниз? Погоняли. Ну а теперь вверх погонят. Думаю, так оно произойдет.

5️⃣Шорты на S&P в виде SOXS и прочих инструментов. Решил пока НЕ закрывать. Рост был… но 3-5% —это не то, что нас всех интересует. Как уже сказал выше: убежден — продолжение следует. Там и будем решать.

6️⃣Отдельные истории вчера тоже работали. Так, к примеру, на рынке начался резкий спрос на компании, занимающиеся 3D принтерами. Под это дело бумаги, в частности, Stratasys (SSYS, есть у нас в портфелях приложения) резко выросли на 21%. Всего в портфеле компания прибавила более чем 40%. Подскочили и акции 3D Systems Corporation (DDD).

➡️ Пишу эти строки в 6-30 по Москве. Фьючерсы, что открылись после вчерашних горок на энтузиазме, быстро свой энтузиазм растеряли. В моменте весь потенциальный рост S&P аж 0,17%. Не густо.

➡️ Что тревожит. Продолжается рост доходностей по 10-леткам Японии. Уже 1,26-1,27. Видимо, достаточно скоро японский ЦБ будет вынужден еще раз поднимать ставку.

💭Курсы евро, мексиканского песо и канадского доллара немного вчера укрепились относительно доллара США. Но как-то не шибко убедительно. Так что… тревожно пока.

#инвестиции

💰bitkogan

Читать полностью…

Back to the Future-2: золотодобытчики снова отстают

Прошлый год уже показал нам, что акции золотодобывающих компаний после роста самого драгметалла подтягиваются с некоторым опозданием. Тогда мы назвали это «машиной времени»: если золото уже взлетело, то догоняющий рост его производителей позволял инвесторам воспользоваться этим движением с задержкой.

🚩Сейчас, похоже, история повторяется. Сразу после выборов Трампа и золото, и его добытчики заметно скорректировались. Однако затем цены на металл вновь устремились ввысь, обновив на прошлой неделе рекорд, а гиганты индустрии, вроде Newmont, Barrick Gold и Kinross, упали, но толком не отросли.

Почему так происходит?

Дело в том, что увеличение выручки отразится на финансовых результатах компаний не сразу. Но если золото вышло на новый уровень, то это неизбежно произойдет, ведь себестоимость добычи растет хоть и постоянно, но медленно.

🟡Тем не менее результаты 2024-го и прогнозы на 2025–2026 годы уже показывают, что выручка крупнейших золотодобытчиков может вырасти в 1,5 раза, а прибыль на акцию (EPS) — в 2 раза по сравнению с недавним прошлым.

Сектор остается явно недооцененным. Мультипликаторы компаний сейчас примерно вдвое ниже, чем в целом по индексу S&P 500.

🟡При этом вероятность позитивных сюрпризов в ближайшие годы выше, чем негативных. Ведь если золото продолжит рост, финансовые показатели золотодобытчиков могут улучшиться еще сильнее.

И, кстати, на премии по нью-йоркским фьючерсам относительно спота могут зарабатывать не только банки, которые возят драгметаллы в Нью-Йорк самолетами — писал об этом в личном блоге.

Так что для тех, кто пропустил золотое ралли, это может быть еще одним шансом воспользоваться «машиной времени» и сыграть на запаздывающем росте акций добывающих компаний. Прошлогодняя история может повториться.

#инвестиции

💰bitkogan

Читать полностью…

Что ж ты, фраер, сдал назад?

Тарифы Трампа откладываются, но не для всех.

❗️Президент США поставил «паузу» сроком на 1 месяц на повышение тарифов для Мексики после разговора с президентом страны Клаудией Шейнбаум.

Для Канады тарифы все еще могут вступить в силу во вторник. Но, скорее всего, на очереди «трудный разговор» с Трюдо, из которого Трамп снова может выйти в белой рубашке победителя. Во всяком случае так это будет подаваться публике.

В чем причина такого поведения?

◽️Решение о повышении тарифов пагубно для всех без исключения — это lose-lose game. И пострадает от этого, в первую очередь, экономика США. Однако здесь в игру включился фактор «кандидат пообещал — президент сделал».

Поэтому, дабы сдержать свое слово (пусть и ненадолго), Трамп, скорее всего, был вынужден пойти на такой театральный шаг.

Не исключаем, что таким образом Трамп решил не только проверить реакцию рынков, но и показать соседям, что не блефует.

А что рынки?

◽️Утром инвесторы изрядно испугались, но теперь на радостях индексы восстанавливаются, хотя все еще торгуются в минусе. Дальнейшее настроение рынков будет зависеть от действий Трампа в ближайшие дни.

Так что не исключаем, что эту неделю рынки проживут в состоянии «купи козу — продай козу». Поэтому будьте осторожны, волатильности может быть много. А как иначе с Трампом?

#США

💰bitkogan

Читать полностью…