Back to the Future-2: золотодобытчики снова отстают

Прошлый год уже показал нам, что акции золотодобывающих компаний после роста самого драгметалла подтягиваются с некоторым опозданием. Тогда мы назвали это «машиной времени»: если золото уже взлетело, то догоняющий рост его производителей позволял инвесторам воспользоваться этим движением с задержкой.

🚩Сейчас, похоже, история повторяется. Сразу после выборов Трампа и золото, и его добытчики заметно скорректировались. Однако затем цены на металл вновь устремились ввысь, обновив на прошлой неделе рекорд, а гиганты индустрии, вроде Newmont, Barrick Gold и Kinross, упали, но толком не отросли.

Почему так происходит?

Дело в том, что увеличение выручки отразится на финансовых результатах компаний не сразу. Но если золото вышло на новый уровень, то это неизбежно произойдет, ведь себестоимость добычи растет хоть и постоянно, но медленно.

🟡Тем не менее результаты 2024-го и прогнозы на 2025–2026 годы уже показывают, что выручка крупнейших золотодобытчиков может вырасти в 1,5 раза, а прибыль на акцию (EPS) — в 2 раза по сравнению с недавним прошлым.

Сектор остается явно недооцененным. Мультипликаторы компаний сейчас примерно вдвое ниже, чем в целом по индексу S&P 500.

🟡При этом вероятность позитивных сюрпризов в ближайшие годы выше, чем негативных. Ведь если золото продолжит рост, финансовые показатели золотодобытчиков могут улучшиться еще сильнее.

И, кстати, на премии по нью-йоркским фьючерсам относительно спота могут зарабатывать не только банки, которые возят драгметаллы в Нью-Йорк самолетами — писал об этом в личном блоге.

Так что для тех, кто пропустил золотое ралли, это может быть еще одним шансом воспользоваться «машиной времени» и сыграть на запаздывающем росте акций добывающих компаний. Прошлогодняя история может повториться.

#инвестиции

💰bitkogan

Читать полностью…

Что ж ты, фраер, сдал назад?

Тарифы Трампа откладываются, но не для всех.

❗️Президент США поставил «паузу» сроком на 1 месяц на повышение тарифов для Мексики после разговора с президентом страны Клаудией Шейнбаум.

Для Канады тарифы все еще могут вступить в силу во вторник. Но, скорее всего, на очереди «трудный разговор» с Трюдо, из которого Трамп снова может выйти в белой рубашке победителя. Во всяком случае так это будет подаваться публике.

В чем причина такого поведения?

◽️Решение о повышении тарифов пагубно для всех без исключения — это lose-lose game. И пострадает от этого, в первую очередь, экономика США. Однако здесь в игру включился фактор «кандидат пообещал — президент сделал».

Поэтому, дабы сдержать свое слово (пусть и ненадолго), Трамп, скорее всего, был вынужден пойти на такой театральный шаг.

Не исключаем, что таким образом Трамп решил не только проверить реакцию рынков, но и показать соседям, что не блефует.

А что рынки?

◽️Утром инвесторы изрядно испугались, но теперь на радостях индексы восстанавливаются, хотя все еще торгуются в минусе. Дальнейшее настроение рынков будет зависеть от действий Трампа в ближайшие дни.

Так что не исключаем, что эту неделю рынки проживут в состоянии «купи козу — продай козу». Поэтому будьте осторожны, волатильности может быть много. А как иначе с Трампом?

#США

💰bitkogan

Читать полностью…

МГКЛ: выручка взлетела почти в 5 раз

Компания «Мосгорломбард» (МГКЛ) опубликовала предварительные операционные результаты за январь 2025 года. Цифры оказались достаточно сильные — чего стоит только взлет выручки — но давайте обо всем по порядку.

Посмотрим на ключевые показатели МГКЛ.

🟣Январская выручка подскочила в 4,7 раза в годовом выражении. Прогнозный показатель может составить 715 млн руб.
🟣Количество розничных клиентов выросло на 61% г/г до 18,7 тыс.
🟣Общий портфель залоговых займов по ломбардному направлению и товаров в ресейле увеличился на 70% г/г и превысил 2 млрд руб.
🟣Доля товаров, хранящихся в портфеле более 90 дней в прошлом месяце, составила 6%. Это минимальное значение за всю работу компании.

Мы помним, что ранее МГКЛ намеревался сохранять высокие темпы выручки. Результаты за январь 2025 года — яркое подтверждение того, что компания оправдывает свои собственные прогнозы и ожидания.

🚩В 2025 году «Мосгорломбард» также планирует продолжать активно развивать направление ресейла и наращивать свое присутствие на этом рынке. Как в сегменте офлайн, так и путем запуска собственной онлайн-платформы.

В заключение повторю — результаты оцениваю как позитивные. Компания продолжает увеличивать как финансовые показатели, так и операционные. Самое главное — цифры МГКЛ соответствуют прогнозам и ожиданиям самой компании. Так держать!

#российский_рынок

💰bitkogan

Читать полностью…

🇺🇸Тарифы затормозят экономику США

С 4 февраля вступают в силу новые пошлины: 25% на товары из Мексики и Канады, 10% на канадские энергоресурсы и 10% на китайские товары. В сумме они затронут торговлю на $1,3 трлн.

▪️Какие будут последствия?

Средняя ставка тарифов в США взлетит с 2,6% до 10,7% — это рекорд со времен Второй мировой. Используя старые оценки ФРС по эффектам от пошлин, получаем замедление экономического роста США на 1,2% и разгон инфляции на 0,7%. Кстати, про последствия для инфляции подробнее писали на нашем крипто канале.

▪️Почему пошлины так вредны?

Без тарифов компании выбирают самые эффективные схемы работы: берут лучшее и конкурентное, что есть во всех странах. Тарифы рушат эту систему. Производители вынуждены искать менее выгодные варианты, а значит, товары дорожают, производительность снижается, экономика замедляется.

Да, из-за пошлин возрастет спрос на продукцию внутри страны, но проблема в том, что ресурсы ограничены. Если раньше капитал и рабочая сила шли в самые эффективные компании, то теперь они перераспределятся к менее продуктивным фирмам, что снизит общую добавленную стоимость. Пошлины искажают рыночные стимулы: направляют ресурсы в компании с низкой эффективностью производства.

▪️Что будет делать американский центробанк?

ФРС окажется в сложной ситуации. Снижение роста ВВП требует снижения ставок для поддержки занятости, но растущая инфляция, наоборот, вынуждает их поднимать. В итоге ставку могут просто оставить на текущем уровне дольше, чем ожидалось ранее.

Ну и наконец, есть шанс, что США, Канада и Мексика договорятся и смягчат эти удары по экономике. При этом Трамп планирует еще торговые войны с Европой и Китаем, а это уже гораздо более крупные экономики, которые еще и сдачи дать могут. Так что экономический рост США скорее будет замедляться.

#США #пошлины

💰bitkogan

Читать полностью…

🏠 А много ли в России ипотеки?

На самом деле не очень. Если глянуть на цифры, в России отношение ипотеки к ВВП — чуть больше 10%. А вот в развитых странах это 40–60%. Разница, как говорится, ощутимая.

Почему так?

Главная причина — высокие ставки. Речь даже не про экстремальные 21% по ключевой. Средняя ипотечная ставка за последние 7 лет с учетом субсидий составляла 8,4%. Приличный процент, учитывая, сколько стоят квартиры. В развитых странах ипотека обходится значительно дешевле, вот и берут ее чаще.

А вот причин высоких ставок несколько.
➡️ Начнем с постоянной геополитической нестабильности. С 2014 г. живем под санкциями, которые то вводят, то усиливают.
➡️ За санкциями следуют ослабление рубля, рост цен и процентных ставок для борьбы с последствиями.
➡️ Банки опасаются предоставлять долгосрочные кредиты из-за макроэкономических рисков и требуют за это повышенную премию.

Ну а инфляция?

Были периоды, когда она была низкой, но их реально мало. Банки страхуются и тоже закладывают эти риски в свои проценты.

Ситуацию усугубляют институциональные проблемы: защита собственности, независимость судебной системы и т. д. Из-за рисков длинных денег в стране особо нет, т. к. нет желающих инвестировать и сберегать на долгосрок.

Инвестировать вдолгую — это для нас пока не про стабильность, а про высокий риск. Добавим сюда еще потерю доступа к международным рынкам капитала — и получим долгосрочную ставку ЦБ в районе 7,5–8,5%. Вот и ставки по ипотеке такие же. Для сравнения: в США нейтральная ставка — около 3%. Разница колоссальная.

🔎Как итог, имеем высокие ставки, с которыми достаточно сложно брать ипотеку без субсидий. Потенциал роста для рынка ипотеки колоссальный, но условий для этого роста пока не создано.

#ипотека

💰bitkogan

Читать полностью…

Altmans Gallery соавтора нашего канала Егора Альтмана в преддверии 14-го февраля предложила свои идеи оригинальных подарков тем, кого вы любите. Это 14 прекрасных произведений искусства по специальным ценам.

Среди них:
🔸акватинта «Женщина в мантилье» Пабло Пикассо — изысканный образ из легендарной серии иллюстраций художника к «Кармен» (700 тыс. руб.);
🔸литография «Вдохновение» Марка Шагала — тонкий автопортрет, наполненный символикой и нежностью (220 тыс. руб.);
🔸шелкография "October Story" Такаси Мураками — давно ставший культовым образец сочетания японских традиций и современного искусства (1 млн руб.).

Современное российское искусство представлено ярким холстом «Бла-бла-бла» Романа Резницкого (120 тыс. руб.), жикле с волком из великого мультфильма «Сказка сказок» Юрия Норштейна (79 тыс. руб.), а также двумя эскизами модных костюмов 1970-х Вячеслава Зайцева (по 60 тыс. руб.).

Дарите искусство любимым, ведь оно — не побоимся штампа — способно рассказать о ваших чувствах намного больше, чем слова.

Полный каталог работ 👉 здесь.

@art_luxury_money

Читать полностью…

📺 «Неделя. Отражение»

Друзья, сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым в 10:30 МСК.

◽️Обсудим ключевые события прошедшей недели.
◽️Узнаем, чего ожидать от недели предстоящей.

Эфир пройдет на нашем YouTube-канале bitkogantalks?si=81_aNzc1Km6zSUav">Bitkogan Talks.

Геополитика:
◾️ Трамп приостановил финподдержку Украины и пригрозил тарифами за создание валюты БРИКС. Трамп вводит пошлины
◾️ Давление на РФ продолжится. ЕС откажутся от российского алюминия? ЕС решил запретить поставки Xbox и PlayStation в Россию
◾️ РФ решила проблему дефицита юаней

Россия:
▫️ Потребкредитование в декабре сократилось
▫️ Арест акций «Селигдара»
▫️ Инфляционные ожидания населения выросли
▫️ МФО смогут выдавать ипотеку
▫️ Путин призвал пересаживать чиновников на российские автомобили
▫️ Мосбиржа анонсировала старт торгов по выходным в конце 2 квартала
▫️ Как спасти застройщиков

США:
◾️ Богатейшие люди мира потеряли $108 млрд из-за китайского чат-бота. DeepSeek заподозрили в плагиате
◾️ Технологические гиганты отчитались
◾️ ФРС сохранил ставку. Трамп обвинил ФРС в инфляции. Взлетели цены на яйца
◾️ Meta* выплатит $25 млн по иску Трампа за блокировку аккаунтов
◾️ Автора «матери всех санкций» против России посадили на 11 лет

Европа
▫️ ЕЦБ снизил ставки 5-й раз подряд
▫️ Лагард исключила возможность включать биткоин в резервы
▫️ Правительство Германии значительно понизило свой экономический прогноз

… И многое другое

* — запрещена и признана в РФ экстремистской организацией.

🔗 Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!

Также мы ведем трансляцию эфира ВКонтакте. А его запись выложим в понедельник на нашем канале в Дзене.

#видео

💰bitkogan

Читать полностью…

🚘 Tesla подорожает?

Илон Маск снова удивляет прогнозами: по его словам, Tesla может стать дороже, чем пять самых дорогих компаний мира вместе взятые. Ранее он уже заявлял, что компания может обогнать по капитализации Apple и Saudi Aramco.

Тут вспоминается старый анекдот:
— Рабинович, вы можете сыграть на скрипке как Паганини?
— Могу! Но не сразу…

Но что именно имел в виду Маск? Достигнет ли Tesla капитализации в $15 трлн, или же все остальные компании резко подешевеют? А главное — когда и на каких условиях? Вопросов больше, чем ответов.

🚩Тем временем выручка от продаж электромобилей у Tesla продолжает падать — это видно в свежем квартальном отчете.

Складывается ощущение, что в эту игру Илон уже «наигрался» и теперь хочет двигаться дальше. Он человек эксцентричный, а его внимание часто перескакивает с одного проекта на другой. Помните, как он с головой ушел в соцсеть X? Сейчас же его одержимость — искусственный интеллект: Маск не может простить себе, что в свое время покинул OpenAI, и теперь развивает собственный ИИ-стартап xAI.

🚩С другой стороны, у его нового проекта с человекоподобными роботами Tesla Optimus определенно есть потенциал (пусть идею он, скорее всего, подсмотрел у китайцев). Беспилотные автомобили? Тоже интересно, хотя их ждут на дорогах уже столько лет, что это начинает напоминать самозавязывающиеся шнурки из фильма «Назад в будущее».

В общем, остается пожелать Маску сосредоточиться хотя бы на одном проекте и довести его до реального успеха. Тогда, глядишь, капитализация Tesla вырастет не из-за громких заявлений, а благодаря технологическому прорыву.

#технологии

💰bitkogan

Читать полностью…

Весь мир вчера гадал — блефует или нет.

Уже и Трюдо призвал канадцев готовиться к тяжелым временам. По мне, так тяжелое время у них началось как раз тогда, когда он к власти и пришел. Впрочем… Не будем лезть во внутренние дела Канады.

Но рынки все не верили и достаточно бодро держались.

Однако ближе к 10 вечера по Москве Bloomberg сообщил: по заявлениям из Белого дома Трамп, намерен ввести пошлины против Мексики, Канады и Китая с 1 февраля, как и планировал.

Рынки дрогнули. Вечер, похоже, готовился быть томным.

Забавно, что значительно более, чем доллар Канады или мексиканский песо, валилось евро. Видимо, европейцы уже понимали — они на очереди.

По поводу роста доллара тут же остановился ранее радовавший нас полет золота в стратосферу.

Рынки реально занервничали. А ведь товарищ и правда буйный. Ой… что будет-то.

Позвонили друзья из Торонто:
— Жень, ну и чего будет? Мы тут все на ушах стоим.
— А чего происходит? Что они там все курят?

Сказал им следующее:
— Ну, во-первых, курят они то, что вы там сами с ними и производите. С этим сами разбирайтесь.
А глобально…

Ребята. Все это игра. Задача Трампа показать — я молодец. Я выполняю обещания. Я сделаю Америку великой. Я остановлю поток дешевых товаров, что не дают нам развиваться. Остановлю потоки незаконной иммиграции. И этим самым сокращу уровень преступности.
И самое главное — я верну производство в Америку. Короче… все будет замечательно.

Ну а что будет дальше?

Да все просто, как газета «Гудок».
Канадцы и мексиканцы сперва повозмущаются. А потом примчатся наперегонки бить челом и договариваться.
И тем, и другим придется что-то из «хотелок» новой американской администрации выполнить. Мексиканцам — остановить потоки эмиграции. Канадцам — что-то поставлять в США с большей выгодой для Америки. Какие-то производства обоим придется перетащить в Америку. Или, по крайней мере, изобразить оное.

В итоге все тарифы будут снижены до 5-10%. В американский бюджет ежегодно будут поступать дополнительные $50-80 млрд.
Что глобально, конечно, никакую проблему не решит, но… вы все и сами понимаете. Курочка, как говорится, по зернышку.

Канадцы станут чуть беднее. Мексиканцы… будут больше развивать свою страну.
Канадский доллар вернется на уровень 1,36-1,38.
А песо — 18,5-19.

Ну а Великому Китаю — стоит приготовиться. Вместе со всеми остальными. Впрочем, Китай уже давно готов и, более того, тарифами дает сдачи первым. Так… чтобы боялись.

В результате основными пострадавшими в этой всей катавасии будут европейцы, которым и придется в итоге заплатить за шоу под названием «Make America great again».

Ну а кому еще? Вот, собственно, и все.

Рынки, как я уже писал ранее, сперва не особо верили во все это. Но потом, под конец торгов, и туда пришло осознание:
— Итогом всего будет общий платеж за амбиции великого. Ну и, естественно, игроки несколько приуныли.

Ничего, недельку-другую понервничают. Потом успокоятся. Точнее, пойдут наслаждаться новым очередным шоу.

P.S. Про Трюдо и его заявление насчет того, что наступают тяжелые времена. Вспомнилось. Нашли тут недавно древнешумерские рукописи. В них начертано:
— Наступают темные, тяжелые времена. Дети перестали слушать родителей, и всяк стремится написать книгу.

P.P.S. Кстати, помните, с какого «подвига» начал свою каденцию Байден? Перекрыл кислород канадским нефтяникам из Альберты.
Судя по всему, первым делом лупить по канадцам — это уже добрая американская традиция.

Читать полностью…

Забронировать премиальную экспедицию к Северному полюсу за 0,1 биткоина

В августе 2025 года компания NEVEREND отправится к Северному полюсу на пятизвездочном ледоколе, который будет полностью зафрахтован для 250 предпринимателей и звезд.

Каждый день на борту ледокола будут проходить нетворкинг-сессии, лекции от ученых, вечеринки, концерты, тренировки и даже парения в бане. В это путешествие уже едут такие известные личности, как комик Евгений Чебатков и бизнес-ангел Оскар Хартманн, список гостей еще будет пополняться. Это путешествие — возможность посетить исключительную локацию в компании близких по духу людей.

Также участники будут совершать высадки, плавать на каяках, исследовать природу Арктики и испытают себя в полярном купании. Когда ледокол дойдет до географического Северного полюса, будет также совершена высадка, где участники отпразднуют это событие грандиозной вечеринкой с диджей-сетом.

Даты: 21 августа-5 сентября 2025
Цена за бронь 1 места: ≈ 0,1 биткоина ($10.000)

Узнать подробности и забронировать путешествие можно здесь.

Читать полностью…

Цифры, напугавшие ЦБ

Напомню, что в декабре Банк России неожиданно оставил ключевую ставку без изменений и даже смягчил требования к банкам. Причина? Оперативные данные по кредитам. Теперь вышли полные цифры за декабрь — и они, честно говоря, немного тревожат. Логика ЦБ становится понятнее.

➡️ Задолженность по потребительским кредитам не просто замедлила рост, а начала сокращаться: -0,1% за месяц против +0,2% в ноябре (сезонность устранена). А ведь ЦБ рассчитывал, что даже умеренный рост на 6–11% в год поможет вернуть инфляцию к цели. Теперь же получается, что кредит может сжаться сильнее, чем надо.

➡️ Корпоративные кредиты — тут и вовсе резкое торможение: +0,1% за месяц вместо +1,3% в ноябре (сезонность устранена). Даже если учитывать корпоративные облигации, итоговый рост долгов бизнеса перед банками получился слабым. И это при том, что в прогнозах Банк России на 2025 год закладывал рост на 8–13%. А если весь год кредит будет расти по 0,1% в месяц? Это всего 1,2% в год, а никак не 8–13%. Так и в рецессию можно свалиться.

➡️ И только в ипотеке ничего не меняется, так как выдачи стабильно обеспечиваются субсидированной семейной программой. Впрочем, и здесь темпы роста весьма скромные: 0,4% в месяц.

▪️Что дальше? Мы увидели первый эффект от жесткой денежно-кредитной политики. Далее охлаждение кредитования через несколько месяцев приведет к замедлению роста совокупного спроса и снижению инфляции. Единственное, что может этому помешать — новые санкции.

#ставка #кредиты

💰bitkogan

Читать полностью…

Мы в эфире. Подключайтесь в приложении!

Читать полностью…

Будущее МТС: IPO, аудитория и дивиденды

Вице-президент МТС по финансам Алексей Катунин в интервью РБК рассказал о ключевых приоритетах компании: рост цифровых бизнесов, контроль над долгом и новые подходы к оценке активов. Что нам показалось наиболее интересным?

▪️IPO? Да, но не сразу

Быстрорастущие направления, такие как Adtech, МТС Юрент и IT-сервисы, получают больше самостоятельности. Компания рассматривает их выход на биржу, но только когда рыночные условия позволят добиться справедливой оценки.

▪️Финансовая дисциплина на первом месте

Несмотря на инвестиции в новые бизнесы, МТС сохраняет устойчивый уровень долга и подтверждает дивиденды. Гибкое управление CAPEX помогает поддерживать баланс между ростом и финансовой стабильностью.

▪️Adtech — главный драйвер

Рекламные технологии — один из самых быстрорастущих сегментов, и компания делает на него особую ставку. Это часть тренда, в котором капитализация все больше зависит не от активов, а от аудитории и экосистемы.

▪️ Регулирование не тормозит рост

Ограничения со стороны регуляторов есть, но они касаются лишь небольшой части бизнеса. Основные драйверы роста продолжают развиваться без существенных барьеров.

▪️Ставка на российские технологии

В рамках курса на импортозамещение МТС развивает производство отечественных базовых станций. Это стратегическое направление, которое снижает зависимость от зарубежных поставщиков и создает задел для долгосрочного развития.

▪️Что это значит для инвесторов?

Фокус на наиболее эффективных направлениях — это всегда разумно. Выделение же быстрорастущих бизнесов в отдельные компании позволит оценивать их по более релевантным мультипликаторам. А это, с высокой вероятностью, будет означать рост акционерной стоимости.

#российский_рынок

💰bitkogan

Читать полностью…

То, о чем мы предупреждали, становится реальностью: неопределенность 2025 года уже ощущается на практике. Нынешние события — это не учебная тревога. Год будет насыщенным и напряженным, причем для всего мира.

➡️ Поэтому мы выпустили большое аналитическое исследование от Bitkogan, чтобы вы встретили перемены подготовленными.

Из обзора вы узнаете:

▪️какие сектора и компании могут стать лидерами роста в России и в мире;

▪️как геополитика и макроэкономика будут влиять на фондовый рынок России;

▪️что будет с курсом рубля, инфляцией и ключевой ставкой в 2025 г.

Ну и, конечно, вас ждет подборка активов и идей с наибольшим потенциалом, по мнению наших аналитиков.

💰Обзор «Стратегия 2025: час перед рассветом» уже ждет вас в приложении Bitkogan в разделе «Обучение».

Если вы не подписаны — можно купить обзор отдельно или вместе с портфелями. Заодно получите доступ к нашим идеям и аналитике 😉

🔗Подробнее об обзоре

Реклама. Рекламодатель ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373

Читать полностью…

🤖 Alibaba подхватывает ИИ-хайп

Маленький стартап DeepSeek сейчас запустил глобальную волну интереса к китайскому ИИ в целом. Грех этим не воспользоваться 😉

Решив не праздновать новый год Змеи, Alibaba поднажала и выпустила новую ИИ-модель, которая, по словам разработчика, превосходит «почти по всем показателям GPT-4o, DeepSeek-V3 и Llama-3.1-405B».

Попробовать чатбот от Alibaba можно по ссылке chat.qwenlm.ai. Выберите версию Qwen 2.5-Max — именно ее представили сегодня. В чатике HOTLINE читатели поделились своим опытом использования разных ИИ-моделей, и некоторые оценивают Qwen как самую умную. Главное — не спрашивать, что случилось на площади Тяньаньмэнь.

🔎Я уже говорил, что акции Alibaba можно рассматривать как ставку на развитие ИИ в Китае. Компания является крупнейшим игроком на рынке облачных вычислений КНР, ее маркетплейсы ежемесячно посещают 930 млн человек, а платежным приложением AliPay пользуется 1,6 млрд человек. Колоссальные объемы Big Data, на которых можно тренировать свои ИИ-модели. Что Alibaba и делала.

✔️Вчера акции Alibaba выросли на 6,7% на торгах в США, сегодня прибавляют 2,15%.
✔️Кстати, в начале февраля компания представит квартальный отчет.
Ожидается, что выручка вырастет (год к году) на 6,6%, а скорр. прибыль на акцию — на 0,5%.
✔️Alibaba продолжает свой байбэк и за последний квартал 2024 г. выкупила акций на $1,3 млрд.

Позитив по акциям Alibaba сохраняю, держим их в приложении (портфель «США. Технологии»).

#tech #Китай

💰bitkogan

Читать полностью…

Кстати. Планируется разговор Трюдо и Трампа. И по итогам его многое может ОПЯТЬ измениться. Мы утром именно об том писали.

Так что… ждем-с. Почитайте пожалуйста наш утренний пост.
А вдруг договорятся. 😊

Но не переживайте - впереди новое шоу - Трамп и Европа.

Читать полностью…

Илон Маск вышел на тропу БОЛЬШОЙ (и очень опасной) войны

Американский предприниматель Илон Маск назвал Агентство США по международному развитию (USAID) преступной организацией и заявил, что ей пора умереть.

Что такое USAID? Ответ на этот вопрос поможет осознать масштаб «военной компании», задуманной Маском.

USAID (Агентство США по международному развитию): благотворительность или инструмент глобального контроля?

Казалось бы, что может быть плохого в гуманитарной помощи? Развитие инфраструктуры, борьба с бедностью, поддержка образования и здравоохранения — все это звучит замечательно. Но давайте копнем чуть глубже.
USAID — это не просто благотворительная структура, а серьезный инструмент экономического и политического влияния США.

Как работает система?
1️⃣ Кредиты, которые загоняют в долговую ловушку. USAID и связанные с ним финансовые институты, такие как Всемирный банк и МВФ, предлагают странам-реципиентам кредиты на развитие. Но вот незадача — вместе с деньгами идут и жесткие условия. Например, обязательное сотрудничество с американскими корпорациями, приватизация стратегических активов и открытие рынков для западных компаний. Итог — зависимость, а не развитие.
2️⃣ НПО как инструмент влияния. USAID активно финансирует неправительственные организации, которые, казалось бы, занимаются развитием демократии. Но в реальности они часто продвигают выгодные США политические силы и вмешиваются во внутренние дела государств. Цветные революции — в том числе заслуга таких структур.
3️⃣ Продовольственная помощь с подвохом. USAID участвует в поставках продовольствия, но делает это так, что страны становятся зависимыми от импорта. Вдобавок — активное продвижение ГМО-продукции, что усиливает контроль американских агрокорпораций над сельским хозяйством развивающихся стран.
4️⃣ А что по факту? Мы видим, как USAID работает по всему миру — от Латинской Америки до Восточной Европы. Финансирование оппозиции, экономическое подчинение, контроль над общественным мнением — все это реалии работы агентства.

Когда Маск говорит, что USAID — это преступная организация, он, возможно, просто озвучивает то, о чем многие давно догадывались.

Вопрос в другом: начнут ли страны отказываться от этой помощи или все останется по-прежнему?

Что думаете, друзья? Может ли мир избавиться от подобных инструментов контроля или система слишком глубоко пустила корни?

P.S. Если есть желание разобраться в этом поглубже, рекомендую очень внимательно перечитать книгу Джона Перкинса «Исповедь экономического убийцы».
Еще лет 15 назад взахлеб прочитал. Актуально как никогда.

Читать полностью…

Что вы думаете о монополиях?
 
Группа «Монополия» успешно разместила облигации на 3 млрд руб., хотя изначально планировала всего 500 млн. Спрос превысил предложение в 6 раз — и компания пошла навстречу инвесторам. Но в чем причина такого энтузиазма?
 
▪️Цифровизация логистики
 
«Монополия» — это не просто перевозки, а цифровая платформа. Она работает как маркетплейс: грузоотправители находят перевозчиков, а те — заказы. Всё быстро, удобно и с дополнительными сервисами (например, топливные скидки и помощь с документами).
 
▪️Растущий рынок
 
Сегодня 3,6% автомобильных грузоперевозок в России проходит через онлайн-платформы, но тренд очевиден: в Китае этот показатель уже 13%, а семь лет назад был всего 2%.
 
Российский рынок движется в том же направлении — по прогнозу Kept, к 2030 году доля онлайн-рынка автоперевозок может достигнуть 11%, и «Монополия» — один из главных игроков. Сейчас ее доля на рынке порядка 30%, а год назад была 23%. Имеет шанс стать монополией.
 
▪️Финансовая устойчивость
 
Выручка компании растет еще быстрее — на 42% за год, число перевозчиков на платформе увеличилось на 175%.
 
➡️ Агентство АКРА присвоило «Монополии» рейтинг BBB+ со «стабильным» прогнозом. На мой взгляд, вполне логично.
 
Вывод: инвесторы видят, что логистика неизбежно становится цифровой, а «Монополия» занимает в этом процессе ключевое место. И закономерно проявили интерес к выпуску бондов. Полагаю, что выпуск этот не последний, и у следующих шансы на успех будут не ниже.
 
#российский_рынок #облигации

💰bitkogan

Читать полностью…

Бог, сотворив мир, после пяти из шести дней творения повторял: «И это было хорошо». Лишь после второго дня — понедельника — в Библии этой фразы нет.

Я-таки думаю, что еще давно люди понимали: ничего хорошего от понедельника ждать не приходится. А теперь по порядку:

1️⃣Валюты
Давно с таким свистом не падал канадский доллар. Пока своими действиями Трамп добился лишь одного — из-за падения валют производить в Кексике (Канада + Мексика) стало выгоднее. Вы удивлены? Самое интересное будет, когда Трамп эти страны обвинит в «незаконном ослаблении своих валют». Так сказать, вы, ребята, гляжу я, развязали валютные войны против США. Ну я вам покажу «кузькину мать», научу вас, окаянных, Америку любить.

А вообще доллар летит вверх относительно практически всех валют. Особенно евро. Европейцы следующие в очереди. Даже державшийся долгое время юань, и тот уже 7,35 — полпроцента снижения.

Естественно, главный вопрос: «что дальше?» Я уже писал об этом. Думаю, скоро мексиканцам и канадцам придется договариваться с «безумцем». Пока не договорятся, можем видеть свистопляску.

Может ли еще доллар укрепиться? Сильно — не думаю. Уже не раз об этом писал. Но еще процент–другой роста относительно других валют не обязателен, но теоретически возможен. То есть канадцу по 1,49–1,5 не удивлюсь. Так же, как и мексиканцу по 22,5, и евро по 1,01. А вот более — не уверен. Дальше начнут как-то договариваться. И евро опять вернется на 1,045, год может на 1,08 закончить. Канадец снова уйдет на 1,38, а мексиканец на 19–20. Там уже будет новая жизнь. Ну и обсудим все еще раз.

2️⃣Драгметаллы
Тут, пожалуй, ничего нового. У золота небольшая коррекция после бурного роста. По-прежнему верю, что после недолгой коррекции снова увидим и 2820, и затем 2950. Далее полет в течение нескольких месяцев к 3100–3200. Про серебро и платину тоже писал не раз. Ничего не изменилось. Думаю, что они имеют шанс на более интересную динамику, чем золото.

3️⃣Бонды
Поскольку старый закон «когда страшно, инвестор бежит в доллар и трежеря», никто не отменял, то доходности в итоге от всего этого немного снизятся, а цены подрастут. Но если глобально, происходящее — проинфляционный фактор. Так что для бондов все происходящее скорее негатив. Итог: скорее всего, болтанка.

4️⃣Нефть и газ
Глобально происходящее — минус для экономического роста и, следовательно, для спроса на нефть: цена на нефть может просесть на $3-4. Однако первая реакция — обратная, точнее относительно нейтральная. Напишем более подробную заметку об этом.

Газ — там своя жизнь. Ждал сильного отскока цены и дождался. Пока почти +9%. Однако по мне рост может быть и более существенным. Не удивлюсь и 4,5 и даже 4,8. По газу отдельная, очень интересная история.

5️⃣Биржевые индексы
Пока все по сценарию, о чем писал на днях. «Для похода на 5600–5700 нужны новые триггеры». Вот они и появились.

А что дальше?

Впереди отчеты крупных корпораций. Они могут поддержать рынок так же, как и переговоры о нормализации торговых отношений. Так что пока в длительное падение не верю. Оно будет, но не в моменте. А в моменте: попадаем — обратно вернемся. За практическими действиями следите по сделкам в приложении.

6️⃣ Крипта
Обвал продолжается. В моменте биток дает еще -3,6%. Эфир вообще разваливается. Уже -14(!!), ночью было и -20. Это все еще и еще раз говорит нам всем: рынки ликвидности едины. Очень подробно обо всем этом уже писали на канале @CryptoKogan. Думаю, что очень скоро докуплю ETF на эфир. Как упало, так и, скорее всего, отскочит. Как раз зафиксирую позицию по SOXS, вот на эти деньги и докуплю.

Одно реально обидно: еще на прошлой неделе хотел начать в приложении трансляцию нового фьючерсного портфеля. Техслужба пока отмашку не дала. Первыми сделками планировал на фьючах шортануть S&P и купить фьючерс на газ. Но… Не успели. В моем личном фьючерсном портфеле достаточно крупный шорт на S&P и лонг на газ. Кроме того, покупаю доллар и юань против рубля.

Так что посмотрим, что будет дальше. Будем отталкиваться от реальности. Надеюсь, на неделе такой портфель в приложении все же появится.

#рынки

💰bitkogan

Читать полностью…

🇨🇳 Китайский рынок: новый драйвер и старые переживания

Эту неделю вторая экономика мира празднует Китайский Новый год. Пока биржи КНР закрыты, китайские бумаги летали на торгах в США, правда, растеряв значительную часть роста в пятницу.

🔎За неделю Alibaba (BABA US) прибавила 11%
🔎Baidu (BIDU US) +5%.

Что сейчас движет китайскими акциями:

1️⃣ИИ-хайп

До выхода DeepSeek развитие ИИ в Китае слабо интересовало глобальных инвесторов. Теперь ситуация поменялась, и ИИ вполне может стать долгоиграющим драйвером для китайских акций. Я бы смотрел шире на круг бенефициаров. Например, Lenovo выпускает не только специальные ноутбуки, но и строит целую экосистему вокруг искусственного интеллекта, включая ИИ-серверы.

Под это дело включили акции Lenovo (992 HK) в китайский портфель нашего приложения.

2️⃣Новые пошлины Трампа

В пятницу хозяин Белого дома подтвердил планы ввести 25% ввозные пошлины США на товары из Мексики и Канады, а также плюс 10% к действующим пошлинам – на импорт из Китая.

До инаугурации Трамп угрожал Китаю пошлинами на уровне 60%, после озвучивалась цифра 10%, а потом и вообще нежелание вводить пошлины, чтоб сохранить рычаг воздействия на КНР. Курс юаня к доллару на этой неопределенности откатывался от локальных минимумов, а китайские акции росли.

Но теперь решение поднять пошлины подтверждено. Надо сказать, что китайцы к Трампу готовились и повышение пошлин на 10% для них не станет катастрофой. Новость, конечно, негативная, но на короткую перспективу. Если Пекин объявит новые стимулы, это вполне может снова развернуть китайский рынок на взлетную полосу.

На более длинном сроке Трамп может и не остановиться на 10% для Китая. Так что пока одна рука тянется за попкорном, вторую держим на пульсе.

#Китай

💰bitkogan

Читать полностью…

Друзья, приносим наши извинения. По техническим причинам эфир задерживается. Надеемся вернуться через 10 минут.

Читать полностью…

Зачем бороться с высокой инфляцией?

Почему наш Центробанк поднимает ставку и активно борется с ростом цен? Ведь экономическая активность растёт, растут зарплаты.

▪️Скажу так — бороться с высокой инфляцией не имело бы смысла, если бы рост доходов населения происходил равномерно, устойчиво и на протяжении длительного времени опережал инфляцию.

Но такая устойчивость — невозможна. Увы.

Так чем же плоха высокая инфляция?

1️⃣Чем выше инфляция, тем она более волатильная. А это колоссальный рост неопределенности для бизнеса и населения.

Это видно на данных: если инфляция низкая и стабильная, её легко прогнозировать. Но если она выше 5–10%, её «мотает» вверх-вниз со значительным разбросом.

В таких условиях сложно планировать инвестиции, бизнес и крупные покупки на несколько лет вперёд. В итоге высокая инфляция подрывает долгосрочное развитие экономики.

2️⃣Чем выше инфляция — тем выше ставки по кредитам.

Думаете, кредиты подешевеют, если Банк России сейчас резко снизит ставку, скажем, до 5%? Конечно, нет. Никто не даст вам кредит под 8%, если инфляция 9,5%.

Более того, кредит не выдадут, скорее всего и под 30%… Если ЦБ ослабит контроль, банки испугаются разгона инфляции и возможного кризиса. Тогда кредиты вообще могут перестать выдавать.

3️⃣Высокая инфляция → слабый рубль → недоверие к национальной валюте.

Если в России инфляция выше, чем в других странах, рубль стабильно падает, что бьет по нашему благосостоянию.

4️⃣Высокая инфляция — это дополнительный налог на бедных и рост неравенства.

Когда цены растут, первыми выигрывают владельцы бизнеса — у них увеличивается выручка и маржа. Зарплаты поднимаются позже и не всегда так же сильно. Пенсии и пособия индексируются ещё медленнее.

Так что же делать?

А делать нужно ровно то, что делает Центробанк: держать инфляцию в узде. Стабильная низкая инфляция ➡️ больше уверенности в завтрашнем дне. Вот поэтому Банк России так блюдёт высокую ставку. Не потому что он вредный. А потому что иначе будет хуже.

#инфляция #ЦБ

💰bitkogan

Читать полностью…

«Норникель»: да обратятся платиновые гири в платиновые альбомы

🟡Платина: $1 тыс. близко, есть шанс на выход из затяжного боковика

Рост на 2% в четверг и продолжение роста в пятницу нас не удивили, еще в декабре мы говорили об ожиданиях дефицита платины. По данным WPIC, в 2024 году он должен составить 682 тыс. унций, а в 2025-м — 539 тыс. унций.

🚩Причины? Во-первых, спрос на платину для каталитических нейтрализаторов растет, не все пересаживаются на EV. Во-вторых, производство в ЮАР может сократиться из-за низких цен на PGM-металлы.

То есть, обычная история для товаров: лучшее лекарство от низких цен — это низкие цены. Поэтому инвесторы снова начинают обращать внимание на платину и $1,2 тыс. за унцию — вполне достижимая цель.

🟡Медь: близится ли новый рывок?

Прошлый год был сложным: избыток предложения из Африки давил на цены. Но в 2025-м баланс рынка выравнивается, а китайские стимулы и снижение ставок может запустить рост спроса. Сам «Норникель» не прогнозирует дефицит, но признает ключевую роль ожиданий.

🚩И тут мы с ними согласны на 100%: весной прошлого года позитивных ожиданий и немножко шорт-сквиза хватило, чтобы ненадолго вытолкнуть медь на $11 тыс. за тонну.

В этом году фундаментально рынок сильнее, и при позитивном сентименте прорыв выше $10 тыс. за тонну не просто возможен, а вероятен.

🚩Так что, для «Норникеля» это хорошие новости. Платиноиды и медь — основные составляющие выручки компании: совокупно около 65%. Мы полагаем, что в свете возможных позитивных изменений в ценах на металлы бумага выглядит интересно. Нельзя забывать о рисках (например, дивидендных), но мы полагаем, что, по большей части, они уже в цене.

#российский_рынок #коммодитиз

💰bitkogan

Читать полностью…

Как поймать «черного лебедя» за…

Как известно, фондовый рынок — это не только высокая доходность и прибыльные сделки. Не самые удачные инвестиционные идеи здесь в порядке вещей, и к этому нужно относиться спокойнее. Выигрывать постоянно невозможно. Как аналогия — спросите об этом болельщиков «Спартака», а скоро, кто знает, такой же вопрос мы зададим болельщикам «Зенита».

◽️Но время от времени на рынке случаются более турбулентные события — прилетают, так называемые, «черные лебеди». В такие периоды на биржах царит полный хаос. Котировки летят вниз, сейлзы не слезают с телефонов, а трейдеры иронично поглядывают на терминалы, мечтая о вечернем стаканчике чего-нибудь эдакого. Снять стресс. Что уж говорить о простых инвесторах…

➡️ Как хорошо, что такое бывает нечасто! Но, с другой стороны, как все-таки оценивать «лебедей»? Катастрофа или время возможностей? Поговорим об этом чуть ниже, а пока вспомним самые заметные обвалы на фондовых рынках в 20-21 веках.

💰Полностью данная статья опубликована в нашем мобильном приложении в разделе «Аналитика».

#инвестиции

💰bitkogan

Читать полностью…

Успешным инвестиционным идеям, где заработали и мы, и наши подписчики, клиенты и читатели, периодически уделяем внимание. Но есть и обратная сторона медали.
Есть позиции зависшие. Есть идеи неудачные. Как иначе? Это нормальная ситуация в инвестициях. К слову, в приложении мы в обязательном порядке делаем обзор таких идей и позиций. Никто ничего не скрывает.

В нашей медиа-системе уже около полутора миллионов подписчиков и читателей. А вот в приложении нашу аналитику читают пока только несколько тысяч человек. Надеюсь, в обозримом будущем их число вырастет.

Для того, чтоб сохранять фокус на объективности — а я всегда за честность — прямо с этой недели у нас будут новшества.
1️⃣ Раз в две недели на канале @bitkogan будет в обязательном порядке появляться рубрика #разборполетов
2️⃣ Раз в 2 недели по этой же тематике планируем делать прямой эфир (скорее всего, на платформе приложения). Наши аналитики будут открыто делиться мыслями по всем проблемным вопросам.
3️⃣ Разумеется, как мы это и делаем ежемесячно, в приложении будет доскональный и подробный обзор всего того, что волнует вас.

Надеюсь, таким образом вопросов станет меньше, а ясности и понимания происходящих процессов на рынке — больше.
В наличии «зависших» позиций нет ничего плохого. Главное — понимать логику действий, их основу.

Мы никогда ничего не замалчиваем и не проходим мимо как позитивных, так и негативных историй.
Доверие — первично. Остальное уже детали.

Читать полностью…

В России грядёт волна банкротств?

— Абрам, за что купил, за то и продаю.
— Фима, евреи так не поступают. Это же верный путь к банкротству.

В обзоре финансовой стабильности Банка России за 3 квартал указано, что к августу просроченная задолженность компаний выросла на 12,3% в годовом исчислении до 6,5 трлн руб. (+14,8% к январю):

➡️ в торговле — до 1,8 трлн руб. (+14,4% с января 2024 года),
➡️ в обрабатывающем производстве — до 1,8 трлн руб. (+19,2%),
➡️ в добыче полезных ископаемых — до 736 млрд руб. (+10,6%).

С тех пор ставку повысили до 21%, а если к этому добавить тот факт, что деловая активность малого и среднего бизнеса заметно ослабла, то велика вероятность, что в 4-м квартале ситуация станет плачевнее.

▪️Но худшее еще впереди. Учитывая, что жесткая монетарная политика влияет на экономику с задержкой в 2 квартала, пик октябрьского решения (+200 б.п.) придется на апрель.

Ждать ли волны банкротств?

Такой риск есть, и мы говорили о нем здесь и здесь.

➡️ Не нужно быть гением, чтобы понять: при средней рентабельности бизнеса в 10–15% и стоимости кредитов свыше 20% обслуживание долгов становится непосильным для многих компаний.

По оценкам экономистов из ЦМАКП, к концу 2024 года более чем у 20% представителей сектора обрабатывающей промышленности бремя процентных платежей по прибыли превысит 2/3 от EBIT.

Ждать ли массовых дефолтов по облигациям?

▪️В 2024 году влияние роста ставок на устойчивость эмитентов было ограниченным: объем дефолтов составил всего 16 млрд руб., что менее 0,1% от общего объема корпоративных облигаций.

▫️В 2025 году в АКРА ожидают увеличения дефолтов, но в масштабах рынка оно будет незначительным. Основные риски — у компаний с низкой ликвидностью и высокой долговой нагрузкой.

Что мы рекомендуем?

✔️ Стараться избегать закредитованных компаний и не лезть в сектор высокодоходных облигаций (ВДО). Сейчас на первом месте должно быть качество эмитента, а не высокая доходность.

✔️ Кроме того, вы можете найти качественные корпоблигации под 28% годовых, что весьма неплохо.

✔️ Как понять, какие эмитенты являются надежными? Читайте наш краткий гайд по оценке финансового состояния компании.

#облигации

💰bitkogan

Читать полностью…

📺 Евгений Коган отвечает на ваши вопросы

➡️ Грядёт волна дефолтов на рынке облигаций?
➡️ Что может стать драйвером роста для акций РФ?
➡️ Вынудит ли инфляция ЦБ снова поднять ставку?

Обсудим эти и другие горячие темы сегодня в 18:00 МСК.

‼️ Внимание: передача пройдёт полностью через приложение.

🔗 Вы сможете задать свои вопросы, подключившись через аккаунт Яндекс. Ссылка на эфир будет доступна на главном экране приложения.

#видео

💰bitkogan

Читать полностью…

❓Что будет, если ставки резко упадут, а банкам всё равно придётся платить высокие проценты по старым депозитам

💭 Недавно один из подписчиков задал этот вопрос, в ответ на наш текст о том, почему заморозки вкладов не будет. Сколько бы мы ни объясняли этот момент, страх перед «заморозкой» у многих никуда не уходит. Ну что поделать — историческая память сильна…

Поэтому давайте разберёмся спокойно и по фактам.

Итак, почему банки не боятся падения ставок?

1️⃣ У банков на балансе почти нет длинных депозитов. То есть им не придётся долго выплачивать высокие проценты в случае снижения ставки.

По данным ЦБ, 83% вкладов физлиц и 93% депозитов юрлиц — короткие, то есть до года. Это не случайность: банки специально нам предлагают ставки по краткосрочным вкладам выше, а по долгосрочным — ниже. Так они защищаются от сценария, при котором ключевая ставка упадёт, и снизятся их доходы по кредитам.

2️⃣Даже при высоких ставках банки продолжают хорошо зарабатывать. Запас прочности есть.

Банковская прибыль формируется из маржи — разницы между процентами по кредитам и депозитам. Стабильность этой самой маржи обеспечивает банкам прибыльность, доходность и устойчивость. По данным ЦБ, в прошлом году, несмотря на рост ставок, чистая процентная маржа банков осталась высокой: 4,4% в 2024 году после 4,7% в 2023.

Маржа стабильна, в том числе за счёт высокой доли корпоративных кредитов по плавающей ставке (60%), которые автоматически растут вслед за ключевой.

3️⃣Часть кредитов также выдается по фиксированной ставке.

Если процентные ставки снизятся, банк продолжит получать повышенные проценты по прошлым кредитам. А хорошие возможности для рефинансирования дорогих кредитов бывают не всегда.

Стоит ли переживать вкладчикам?

👩‍💼 Четко ответила на это наш шеф-редактор и макроэкономист Филюшина Мария:

Паниковать точно не нужно — ваш депозит не зависнет. Банки не заинтересованы в этом. Заморозка вкладов — это самый крайний, практически нереальный сценарий. Банки умеют управлять своими рисками и подстраиваться под изменения ставок.

#банки #вклады

💰bitkogan

Читать полностью…

🇺🇸 ФРС уже не хвастается победами

Как и ожидалось, американский Центробанк оставил ставку без изменений — 4,25–4,5%.

➡️ Но вот что интересно: из пресс-релиза исчезла фраза о «прогрессе инфляции». Теперь просто сказано, что она «остается несколько повышенной».

Позже, на пресс-конференции, глава ФРС Пауэлл сгладил углы и сказал, что это не было сигналом. Но осадочек остался, особенно на фоне ожиданий, что инфляция может снова ускориться из-за новых тарифов Трампа.

Когда спросили про эти тарифы, иммиграцию, фискальную и регуляторную политику нового президента, прозвучал фирменный ответ: «Мы не знаем». Логично — пока ничего не принято, реагировать особо не на что. В политике вообще любят обещать, но не всегда выполняют.

❗️Еще один важный момент: Пауэлл несколько раз подчеркнул, что ФРС не нужно торопиться с корректировкой политики. То есть ждать снижения ставки в марте вряд ли стоит.

Любопытно также, что Пауэлл ничего не сказал о галопирующих за последнее время ценах на продовольственные товары. Мы говорили на днях об этом отдельно. А тема более чем серьезная.

Просто если вы посмотрите на приведенный нами пример — график цены в рознице на яйца в США, то становится как-то не по себе. Однако, видимо, в нужные моменты Пауэлл умеет абстрагироваться от таких «низменных понятий». Ну и правильно. Он же о великом. Какие там яйца. Вы о чем?! Да и Трамп, если что, тут же заметит всплеск «вольтерьянства». Зачем ссориться.

А как отреагировали рынки?

Да никак. По итогам решения и пресс-конференции доходности UST 10, S&P 500, доллар — всё на месте. Решение было ожидаемым, сюрпризов никаких.

🔎Ну и напоследок: когда Пауэллу задали вопросы о Трампе и Маске (который недавно наехал на ФРС за раздутый штат), он ушел от ответов. Не хочет злить президента — и правильно делает. Впрочем, я уверен, что независимости ФРС ничто не угрожает. Пока. Но тем не менее ждем. Трамп обязательно еще выскажется о «непрофессионализме» и нерешительности ФРС. Долго ждать не придется.

#ставка #США

💰bitkogan

Читать полностью…

Как кейс DeepSeek повлияет на рынок ИИ в России?

27 января мир стал свидетелем исторического падения Nasdaq 100 — индекс потерял почти $1 трлн капитализации за день. Среди лидеров падения — Nvidia, чьи акции упали на 17%, а рыночная стоимость сократилась на рекордные $589 млрд.

Причина? Китайская компания DeepSeek представила открытую ИИ-модель, которая смогла составить конкуренцию ChatGPT от OpenAI, но обошлась в десятки раз дешевле.

Это знаковый момент для всей отрасли. DeepSeek доказал, что мощные языковые модели можно создавать даже без доступа к колоссальным вычислительным мощностям, и заставил рынок пересмотреть отношение к крупным американским компаниям: смогут ли они оправдать свои многомиллиардные затраты?

🚩Но если для США это удар, то для России — шанс. Подход китайских разработчиков оказался близок российским реалиям: те же ограничения в ресурсах, те же ставки на эффективность и оптимизацию. Такие компании, как Яндекс и Сбер, уже показывают, что можно развивать технологии в условиях ограничений. Более того, открытость китайской модели дает возможность нашим разработчикам дообучать ее под локальные нужды, улучшая сервисы и снижая издержки.

Кто выиграет от этого?

🔎Думаю, что и пользователи, и бизнес,и акционеры. А лидеры российского рынка — Яндекс, Сбер, МТС и VK продолжат наращивать капитализацию.

Акции Яндекса, к примеру, за 2024 год выросли на 57%, Сбера — на 3%. Полагаю, тем инвесторам, которые хотят вложиться в российские «AI stocks» стоит к ним присмотреться.

#ИИ #российский_рынок

💰bitkogan

Читать полностью…