Опять же вчера поздно вечером все на том же канале мы выпустили заметку:

«Цунами в Калифорнии смыло биткоин в море пятизначных чисел. Непонятно, связано ли напрямую снижение цены на крипту с землетрясением в Калифорнии, однако по времени всё совпадает.

➡️ Если без конспирологии, то мы не раз отмечали в последних статьях, что котировки на хаях — это очень хрупкая конструкция. Тем более в контексте дефицита ликвидности. Всем, безусловно, хотелось бы завтра увидеть BTC и по $110к, а потом и по $200к, однако слишком многие уже сейчас видят на своих счетах огромный unrealized profit и очень хотят “ламбу” (подарок на Рождество). Трудно устоять перед таким соблазном. Да еще и когда приходят тревожные новости (пускай и не самые масштабные).

❗️UPD: Уже после закрытия ОС биткоин за 3 минуты сходил вниз на 8%».

Будет ли все произошедшее вчера разворотным моментом, по крайней мере, в краткосрочном масштабе — пока не знает никто. Это касается и крипты, и фондового рынка. Но сигнал был четкий. Осторожнее. Риски очень сильно возросли.

А вообще… читайте наш канал /channel/cryptokogan

Ерунду — не пишем.

#крипта

💰bitkogan

Читать полностью…

🏛 Запускаем курс по фьючерсам при поддержке Московской биржи

Друзья, делимся деталями о новом курсе «Фьючерсы на Московской бирже: от новичка до уверенного трейдера».

Пройдя 6 уроков курса, вы сможете научиться торговать фьючерсами: пройдете шаг за шагом от теоретических основ до уверенных действий на практике.

▪️Изучите основы торговли фьючерсами — узнаете, что такое фьючерсы, как они работают и какие возможности дают.

▪️Сможете научиться разрабатывать стратегии в зависимости от вашего опыта и рыночной ситуации. Сможете применять их.

▪️Узнаете о реальных торговых решениях, которые можно применять на практике.

▪️Можете научиться работать с плечом и минимизировать риски для защиты инвестиций.

В курсе много реальных примеров стратегий и решений — это поможет вам адаптировать полученные знания для реальной торговли.

Готовы начать?
💰5 декабря курс станет доступен в разделе «Обучение и семинары» приложения Bitkogan.

Все подписчики портфелей в приложении могут пройти его бесплатно.

➡️Подробнее о курсе

Реклама. ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373

Читать полностью…

🏛 Запускаем курс по фьючерсам при поддержке Московской биржи

Друзья, делимся деталями о новом курсе «Фьючерсы на Московской бирже: от новичка до уверенного трейдера».

Пройдя 6 уроков курса, вы сможете научиться торговать фьючерсами: пройдете шаг за шагом от теоретических основ до уверенных действий на практике.

▪️Изучите основы торговли фьючерсами — узнаете, что такое фьючерсы, как они работают и какие возможности дают.

▪️Сможете научиться разрабатывать стратегии в зависимости от вашего опыта и рыночной ситуации. Сможете применять их.

▪️Узнаете о реальных торговых решениях, которые можно применять на практике.

▪️Можете научиться работать с плечом и минимизировать риски для защиты инвестиций.

В курсе много реальных примеров стратегий и решений — это поможет вам адаптировать полученные знания для реальной торговли.

Готовы начать?
💰5 декабря курс станет доступен в разделе «Обучение и семинары» приложения Bitkogan.

Все подписчики портфелей в приложении могут пройти его бесплатно.

➡️Подробнее о курсе

Реклама. ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373

Читать полностью…

Друзья, в декабре принято подводить итоги года.

В этом году новым инвестиционным инструментом в моем портфеле стал краудлендинг на платформе JetLend, где тысячи пользователей дают малому и среднему бизнесу деньги в долг и получают доход в виде процентов.

В начале месяца я традиционно пополнил счет на 100 тыс руб. Делюсь результатами инвестирования с февраля 2024 года:
▫️ Сумма активов 2427744 руб.
▫️ Фактическая доходность 27,2% годовых.
▫️ Чистый доход 277742 руб.
▫️ Автоинвест распределил активы по 662 компаниям.
▫️ Целевая доходность на платформе составляет 32,1% годовых, что почти на 11% превышает ставку RUONIA по данным ЦБ на 2 декабря 2024.

❗️ Напомню, что деятельность платформы полностью легальна: JetLend включен в реестр операторов инвест платформ, который ведет ЦБ, имеет статус резидента Сколково, кредитный рейтинг ruBB+ от "Эксперт РА", а облигации компании торгуются на Московской Бирже.

🔗Зарегистрироваться на платформе можно через Госуслуги или Яндекс ID. А для подписчиков моего канала при регистрации по ссылке подключится новогодний бонус +30% годовых на сумму пополнения счета в течение недели. Бонус действует до 12.12

Кстати, платформа рассматривает возможность проведения IPO в ближайшее время. Точные условия сообщат заранее. Следите за новостями в официальных каналах платформы в Т-Пульс и БКС Профит.

Читать полностью…

🇫🇷 Liberté, Égalité, Fraternité!

Какая же эпоха перемен без революции во Франции? И вот, по законам жанра, хотя на этот раз и без гильотин, правительство под руководством премьера Мишеля Барнье пало спустя всего 90 дней.

Макрон, правда, своё кресло сохраняет. На призывы к отставке он ответил, что будет служить стране «до последней секунды своего срока», который заканчивается в 2027 году. Герой, да и только!

➡️Так и видится картина маслом: Макрон, естественно с обнаженной грудью и флагом Республики, гордо и в одиночку стоит на баррикаде. Но… безрезультатно.

Кстати, почти неделю назад мы с Дмитрием Абзаловым, обсуждая предстоящие события, уже четко предсказали ход развития ситуации во Франции.

С чего началась смута? Кто виноват?

В понедельник Барнье попытался провести закон о бюджете через парламент с помощью статьи 49.3, что позволяет принять закон без голосования, если правительство выдержит вотум недоверия.

Идея сэкономить 60 млрд евро в бюджете 2025 года, из которых 40 млрд — за счет сокращения расходов, а еще 20 млрд — за счет дополнительных налогов, не понравилась коллегам.

📎В итоге даже ультраправая партия «Национальное объединение» Марин Ле Пен объединилась с крайне левыми, так как предлагаемые «меры могут повлиять на покупательную способность французов».

Чем грозит политический кризис?

Если бюджет на 2025 год не будет принят, скорее всего, будет введен временный бюджет, аналогичный бюджету 2024 года. Однако это не улучшит финансовое положение страны.

Без снижения дефицита долг будет расти, и следующему правительству — когда бы оно ни пришло — предстоит еще более сложная задача по исправлению бюджетной ситуации.

📎Политическая неопределенность ухудшает деловое доверие, которое и без того находится на четырехлетнем минимуме. Такими темпами стране могут понизить кредитный рейтинг, что в свою очередь может привести к долговому кризису.

Как события во Франции отразятся на ЕС?

Проблемы Франции могут затронуть всю еврозону, сделав регион и евро менее привлекательными для инвесторов. А угроза Трампа развязать новые торговые войны только подливает масла в огонь.

◽️При всем при этом паники в европейских акциях не наблюдается — немецкий индекс DAX по-прежнему торгуется на максимумах, а французский CAC 40 вчера вырос.

Удивительный факт: евро на фоне происходящего не желает падать. Доходность французских бумаг также не выросла. Инвесторы крайне легкомысленно отнеслись к происходящему, видимо, все было в пределах ожидания. Однако я думаю, что не все так просто. События будут развиваться дальше, поэтому… не стоит обольщаться.

#геополитика #Франция

💰bitkogan

Читать полностью…

🟢 Гегемония Nvidia: навсегда или до первого кризиса?

Nvidia стала синонимом передовых технологий в сфере искусственного интеллекта. Её графические процессоры (GPU) и программная платформа CUDA лежат в основе большинства современных решений для обучения нейросетей. Но может ли лидерство Nvidia длиться вечно? Давайте разберёмся.

Почему Nvidia так крута?

Nvidia не просто производит мощные видеокарты. Она создала целую экосистему для разработчиков:

◾️GPU с космической производительностью в параллельных вычислениях, идеально подходящие для сложных задач ИИ.
◾️CUDA-платформа — инструменты, которые упрощают разработку нейросетей и позволяют максимально использовать мощность их чипов.

Но главное, Nvidia сделала ставку на искусственный интеллект почти раньше всех. Ее чипы A100 и H100 сейчас работают в суперкомпьютерах и дата-центрах крупнейших компаний мира. Чем больше людей используют эту платформу, тем больше для неё создаётся ПО. Получился замкнутый круг успеха.

Но не все так гладко — на горизонте новые конкуренты.

▫️AMD и Intel развивают свои альтернативы CUDA, которые позволяют разработчикам легче переходить на их решения.
▫️В сегменте инференса (выполнение задач уже обученной нейросетью, таких как распознавание лиц или анализ текста) подходят менее мощные и более дешёвые чипы, что позволит другим игрокам, например AMD, увеличить свою долю на рынке.
▫️Крупные компании вроде Google, Amazon и Tesla начали разрабатывать собственные чипы, чтобы не зависеть от Nvidia. Это может ударить по её заказам.

Кроме того, не забываем и о геополитических рисках: все передовые чипы Nvidia производит TSMC на территории Тайваня.

Вывод?

Полагаю, что с ростом внедрения ИИ в бизнес-сфере ключевым направлением станет инференс. Этот рынок потребует недорогих, энергоэффективных и универсальных решений. Здесь конкуренты Nvidia могут занять серьёзные позиции. Кстати, бытует мнение, что Nvidia переоценена. Об этом поговорим далее.

#tech #ИИ

💰bitkogan

Читать полностью…

Промышленность — а есть ли рост?

В октябре годовой прирост обрабатывающей промышленности составил 9,6% год к году. Но происходит ли рост в гражданском секторе или увеличивает объемы только военное производство?

Статистики по военной промышленности нет. Однако отдельные сектора, такие как «Производство прочих транспортных средств», все же можно просуммировать и вычленить из общего индекса. Для того чтобы сравнение не было искажено календарным эффектом (в октябре этого года было на 1 рабочей день больше), приведем данные за сентябрь.

Так, в сентябре годовой прирост обрабатывающей промышленности составил 6,6%.
▫️Из него 4,6 п.п. или 70% — вклад секторов, связанных с ВПК.
▫️И лишь 1,9 п.п. — это вклад гражданской промышленности.

Показательна разница и в годовых темпах:
◾️на 29% выросли сектора, связанные с военным производством;
◾️на 2,3% — гражданские сектора.

Итог. Большая часть роста обрабатывающей промышленности за последний год — это расширение военного производства, что создает риск устойчивости долгосрочного экономического развития. Тем не менее, в гражданском секторе обрабатывающей промышленности сохраняются умеренные темпы роста. Объемы производства увеличиваются не только в ВПК.

#промышленность

💰bitkogan

Читать полностью…

🇷🇺 Как рынок отреагирует на очередное повышение ключевой ставки?

Заседание Банка России по ключевой ставке состоится уже скоро — 20 декабря. Разумеется, рынок акций очень чувствителен к изменению ставки. Коррекция по индексу Мосбиржи с майских максимумов составила уже 30%. С июля прошлого года повышение ставки состоялось уже 8 раз.

Мы решили более детально проанализировать, как вел себя рынок до и после решения по ставке. Информация для понимания контекста:
↗️ период до 20 мая 2024 г. — восходящий тренд на рынке,
➡️ август 2023 г. — конец марта 2024 г. — боковик,
↘️ и, соответственно, с 20 мая 2024 г. и по сей день — нисходящий тренд.

Какие выводы мы можем сделать исходя из полученных данных?

◽️⁠В период боковика индекс показал рост до решения по ставке в 4 из 5 случаев в среднем на 4,2%.
◽️⁠В нисходящем тренде с мая текущего года индекс падал за месяц до решения по ставке в среднем на 5,5%
◽️⁠7 из 8 раз рынок рос 2 недели после повышения ставки. Исключение — август 2024 г., после которого мы увидели минимумы по индексу.
◽️⁠Динамика индекса зависит не только от самого решения, но и от риторики ЦБ РФ после решения.
◽️⁠Просадки 2023 г. в восходящем тренде достаточно быстро выкупались. Нельзя экстраполировать прошлые данные на текущую ситуацию.
◽️⁠После повышения процентной ставки рыночная реакция часто указывает на ожидание, что пиковое значение достигнуто (особенно это было заметно после решения от 13 сентября 2024 года).

Что можно ожидать от рынка до решения по ставке?

Как минимум, повышенную волатильность. При этом, если положиться исключительно на статистику, подставив средние значения, то мы можем увидеть индекс Мосбиржи около 2493 пунктов — снижение от текущих уровней примерно на 2%. Но опять же, это только статистика.

Мы не исключаем роста после решения по ставке. Особенно, если ЦБ выдаст сигналы о том, что пик по ставке достигнут. Пока же наша стратегия на рынке акций не менялась — аккуратно подбирать подешевевшие и качественные фундаментальные активы и держаться подальше от закредитованных компаний.

#ставка #акции

💰bitkogan

Читать полностью…

Курс рубля и санкции: что дальше?

Санкции против российских банков, падение цен на нефть и новая эскалация в геополитике обернулись резким ослаблением рубля. Паника улеглась, но, похоже, это еще не конец.

🟢Поможет ли очередное повышение ставки?

🟢Какие меры поддержки готовит Банк России?

🟢Как ослабление рубля скажется на бюджете?

Ответы на эти и другие вопросы, а также прогнозы по волатильности, дальнейшие перспективы рубля и советы, как защитить свои сбережения — в нашем новом видео.

Приятного просмотра! Эфир на YouTube и ВКонтакте.

#видео

💰bitkogan

Читать полностью…

И снова Группа МГКЛ — в новостной повестке российского фондового рынка.

Напомню, что совсем недавно компания порадовала инвесторов сильными операционными показателями. Сегодня новость из другой сферы — сделок по слияниям и поглощениям.

➡️ В чем суть? МГКЛ объявляет о закрытии сделок по приобретению 26 объектов — ломбардов и комиссионных магазинов — в Москве и Московской области.

Почему это позитивно для компании?

✔️ Во-первых, МГКЛ посредством покупок расширяет собственную розничную сеть: на 24% до 135 отделений.

✔️ Во-вторых, в результате общий портфель компании (залоговые займы по ломбардному направлению и товары в ресейле) увеличился на 11% до 1,85 млрд руб.

✔️ В-третьих, выросло совокупное число розничных клиентов в ломбардном секторе и ресейле — на 20%, до 239 тысяч.

◽️Да, компания потратила деньги. Однако полагаю, что эти инвестиции направлены в нужное русло — на укрепление своих позиций на рынке. Напомню, что во время road show перед IPO, которое состоялось в конце 2023 года, компания объявляла о намерении занять 40% ломбардного рынка Москвы и области, а также долю в 3% от общего российского рынка ресейла. Эти цели планируется достичь к 2027 году, и сейчас мы видим, что МГКЛ двигается в этом направлении, сдерживая свои обещания.

Отмечу также, что МГКЛ не собирается останавливаться на достигнутом. Так, по оценке компании, потенциал розничного покрытия Московского региона позволяет открыть еще порядка 250 розничных объектов. Так что, думаю, информацию о новых покупках мы увидим в недалеком будущем.

💭 В заключение повторю свой прошлый тезис: акции МГКЛ сегодня выглядят достаточно привлекательно. Однако, учитывая повышенную волатильность российского рынка акций, я бы рассматривал бумагу как инвестицию на перспективу.

Компания развивается хорошими темпами, но сам фондовый рынок пока не дает возможности для опережающего роста — слишком много внешних факторов оказывает давление на индексы. Что ж, подождем.

#российский_рынок

💰bitkogan

Читать полностью…

Сигналы ЦБ

Сегодня зампред ЦБ сделал ряд заявлений: далее мои выводы из них.

1️⃣Курс рубля. ЦБ не считает, что нужны валютные интервенции для борьбы с инфляцией. Банк России явно дает понять, что курс рубля будет рыночным, а значит при текущей внешней политике волатильным.

2️⃣Решение по ставке. ЦБ считает, что пока рано говорить о вариантах решений в декабре. То есть панических настроений внутри ЦБ из-за ослабления рубля нет. О своих прогнозах по инфляции тоже говорят сдержано: «вблизи или выше».

▪️Целый ряд осторожных заявлений указывает на то, что ЦБ вряд ли собирается резко повышать ключевую ставку до 25% в декабре, несмотря на сильное ослабления рубля. Тем не менее проинфляционных факторов много, прогноз по инфляции все же будет превышен, поэтому я жду повышение ставки до 23%.

#ЦБ #ставка

💰bitkogan

Читать полностью…

Кешбэки еще выгоднее с картой МТС Деньги.

5% за покупки в супермаркетах к празднику и не только
30% за оплату связи.

а также шанс выиграть последний iPhone за любые покупки по карте МТС Деньги.

Читать полностью…

Трамп грозит ввести 100% пошлины за отказ стран от доллара

Старая песня о главном: за все долларовое против злобной дедоларизации, будь она не ладна. Вот только методы борьбы за великое долларовое господство содержат некоторое противоречие.

➡️ США выступают за сохранение доллара в качестве главной резервной мировой валюты, но при этом пугают мир санкциями. Так может, чтобы ни у кого и в мыслях не было прощаться с сине-зеленым Бенджамином Франклином, стоит пойти по другому пути?

1️⃣Сделать так, чтобы суровый комплаенс перестал всех насиловать вопросами «кто кому Рабинович?». Ну ведь согласитесь, проводить платежи в долларах сегодня — квест. В любой момент банк-корреспондент может остановить платеж. Заморозить средства. Начать задавать бесчисленное количество вопросов. И ладно бы по делу. Вам могут элементарно сорвать сделку. И никому и ничего за это не будет. Полнейшая и наглая безответственность.

В эту же копилочку следует добавить, очевидно, остановку драконовских блокирующих санкций против всего и вся. О какой свободной торговле можно говорить, если при каждом удобном случае для США эти расчеты могут оказаться под угрозой? Санкции уже давно стали еще и элементом, мягко говоря, некорректной конкурентной борьбы.

2️⃣Огромный госдолг США создает повышенные инфляционные риски, что прямым образом влияет на обесценение валюты в перспективе. Так что здесь следом подтянется вопрос о сокращении госдолга страны. Как можно считать качественным расчетным средством валюту государства, у которого такой долг. При этом стремительно растущий.

Для финансирования своих непомерных госрасходов страна вновь и вновь по сути бесконтрольно печатает эти бумажки, одновременно заставляя весь мир ими рассчитываться. Ну честно — как-то бредово это.

3️⃣В продолжение второго аргумента. Дикий дефицит бюджета в $1,832 трлн.

Вы только вдумайтесь! Из 193 стран в мире лишь у 13 стран (включая Россию) размер номинального ВВП выше $1,9 трлн. О чем тут может быть речь?

То есть дефицит бюджета США больше чем ВВП Австралии, Испании, Мексики, Турции или, скажем, Южной Кореи. А чем финансирует Америка этот дефицит? По сути, заставлять всех жить в долларовом мире — это значит требовать от других стран финансировать этот дефицит. Ну красавцы же. А несогласны — вот вам а-та-та.

Мораль.

◽️Вы, ребятки, по всем этим моментам определитесь уж. Тогда и в мыслях ни у кого не будет от доллара в расчетах избавляться. Вы же сами осознайте — глобально никому не хочется отказываться от доллара в качестве резервной валюты, поскольку это понятно и удобно с тех пор, как все мировые рынки товаров привязаны к доллару. Но вы же сами весь мир вынуждаете от доллара отходить.

Но так или иначе в отдельных случаях многие так и тянутся украдкой к расчетам в тех же криптовалютах. Да, не все так просто и децентрализовано, как хотелось бы (Tether кошельки тоже, знаете ли, блокируют), но все же лучше, чем постоянно жить под колпаком Госдепа.

#США

💰bitkogan

Читать полностью…

Как бизнесу заработать на высоких ставках?

На фоне высокой ключевой ставки, бизнес продолжает нести средства на депозиты. По состоянию на ноябрь 2024 г. в банках скопилось уже более 40 трлн руб. на счетах юридических лиц.

Однако один из явных минусов депозита в том, что приходится “морозить” деньги на достаточно долгий срок, а в бизнесе каждая копейка на счету и средства могут понадобиться сиюминутно.

Как быть?
У Т-Банка есть биржевой овернайнт, позволяющий получать доходность на уровне 21% годовых и выше за счет операций РЕПО (обратного выкупа) с центральным контрагентом.

При этом размер ставки не зависит от суммы размещения и сразу фиксируется на весь срок:
💸Для рублей — 1, 7, 14, 30 или 90 дней
💴Для юаней — 1, 7 и 14 дней

Для этого нужно открыть брокерский счет в Т-Банке, по срокам это обычно занимает ≈30 минут. После этого можно размещать средства на бирже.

Почему это удобно?
Для бизнеса очень важна финансовая гибкость и грамотный подход к планированию. К тому же средства можно выгодно разместить в новогодние праздники.

Для подключения биржевого овернайта открывайте счет в Т-Банке и размещайте свободные денежные средства компании на праздники со ставкой на уровне 21%. Ведь пока все отдыхают, ваши деньги будут работать.

Реклама. АО «ТБанк», ИНН 7710140679, лицензия ЦБ РФ № 2673, Erid: LjN8KVJgZ

Читать полностью…

🧮 Оценка дочки Софтлайна на IPO как результат M&A-стратегии компании

И она может получиться неплохой.

Софтлайн намерен вывести на IPO первую дочку. Вероятно, ею станет субхолдинг, состоящий из Белл Интегратор, «Девелоники» (заказная разработка), SL Soft (собственное ПО) и возможно каких-то других дочек. Информация пока не подтвержденная, и в составе холдинга возможны изменения.

Меня в этом скорее интересует не то, кого включат, а кого нет, а будет ли оценка сформированного холдинга выше, чем его частей на момент покупки Софтлайном. А также необходимо сравнить его оценку с Софтлайном целиком.

Прикинем цифры. Новоиспеченный холдинг имеет неплохие шансы нарастить EBITDA до 5-6 млрд руб.:

◾️Белл Интегратор, купленный в 2023 году за 6 млрд руб. (5 EV/EBITDA), сейчас может давать более 1.5 млрд руб. EBITDA.
◾️Под SL Soft в 2024 году купили крупную компанию ОМЗ-ИТ. Софтлайн утверждает, что ОМЗ-ИТ могла принести 1 млрд руб. EBITDA, если бы была включена с начала года.

▪️Субхолдинг из высокомаржинальных дочек Софтлайна может оцениваться на уровне, сопоставимом со всем Софтлайном. С учетом текущих мультипликаторов сектора на Мосбирже, то есть порядка 7-8x EV/EBITDA, оценка дочки Софтлайна на IPO может составить 40-50 млрд руб.

Выглядит оптимистично, поскольку почти соответствует текущей капитализации всего Софтлайна. Либо сам Софтлайн недооценен.

#российский_рынок

💰bitkogan

Читать полностью…

Друзья!

Очень приятно — наш пост от 4/12 на канале Cryptokogan оказался более чем своевременным.

Кстати, перепост его был вечером того же дня в этом канале. Так и хочется теперь канал переназвать: «Ежедневный Пророк» 😄 Так, кажется, называлась газета в Гарри Поттере.

Но мы ребята скромные… Делать так не будем. Если коротко — есть определенный предел роста цены криптоактивов. И связан он частично (но во многом) с ростом денежной массы М2.

Повторю некоторые мысли оттуда:

«По данным за октябрь 2024 года (последние доступные на сегодня) денежная масса в США равна $21.3 трлн, а общая М2 для всего мира равна примерно $90 трлн. При этом капитализация всего американского фондового рынка составляет около $54 трлн, в рамках которых большую часть занимает S&P 500 ($50,7 трлн). Это само по себе уже говорит о том, что рынок во многом перегрет. Для американского фондового рынка это нормально. Какая-нибудь Nvidia в принципе не может обанкротиться в обозримом будущем, поэтому даже если её главный акционер — фонд Vanguard Group — решит продать все свои 8,75% акций, это не обрушит цену катастрофически, так как с определённого уровня продажи откупят. В конце концов, компания сделает байбэк — приём, который всегда доступен предприятиям, генерирующим доход (а американские компании генерируют самые большие доходы в мире).

➡️ Теперь давайте посмотрим, какой была мировая денежная масса на пике прошлого бычьего цикла. В ноябре 2021 года М2 составляла $85,3 трлн, а в США, ❗️внимание❗️, те же $21,3 трлн, что и сейчас. Вместе с тем S&P 500 тогда стоил около $39 трлн. Таким образом, мы видим, что к настоящему моменту американская денежная масса не выросла, а мировая в долларовом эквиваленте прибавила всего ~$5 трлн, в то время как капитализация индекса S&P 500 прибавила почти $11 трлн. Это значит, что большая часть ликвидности уходит именно в акции американских компаний.
➡️ Что касается капитализации крипторынка (TOTAL):
▫️На пике 2021 года (ноябрь): $3 трлн
▫️Сейчас (декабрь 2024): $3,5 трлн

Это значит, что крипта уже «прыгнула выше головы». При одинаковой денежной массе в США капитализация выросла на $500 млрд (большую часть занял биткоин). Люди уже отнесли на рынок всё, что могли. Главным источником новых покупок сейчас может быть ликвидность, полученная с продажи каких-то других активов. Это мы и наблюдаем на рынке альткоинов, где памп одного токена обусловлен фиксацией прибыли в другом. Например, сегодня идёт фиксация в TRX, а пампятся DOT и ATOM.

◽️Чтобы появилась новая ликвидность в США, нужны низкие ставки ФРС (бывает еще QE). Тогда М2 начнёт расти, что сопряжено с риском подстегнуть инфляцию. Поэтому ФРС и старается делать это максимально осторожно.

➡️ Для нас главным выводом является то, что любой токен, который уже был распамплен, может стать донором для пампа другого актива. Поэтому не забывайте фиксировать прибыль и не ставьте заоблачные таргеты. Особенно для тех активов, у которых изначально высокая база (десятки миллиардов капитализации).

Также, учитывая дефицит кэша, сейчас повышаются риски обвала при любом форс-мажоре.

P.S. Напрямую капитализация фондового рынка не зависит от М2. Это косвенный фактор. Однако его можно использовать для аппроксимации при установлении пределов роста».

И это было опубликовано за день до очень резкого разворота.

Продолжение ⤵️

Читать полностью…

📺 Биткойн снова на взлете — как долго продержится рост?

Прошлой ночью пара BTC/USD преодолела отметку в $100 тыс., и это несмотря на то, что Дональд Трамп еще не стал официально президентом, а законопроект о биткойн-резерве не был принят.

Скоро 10x? Чтобы капитализация с нынешних $2 трлн поднялась до $20 трлн (что больше чем рынок золота или около 20% от мирового ВВП), слухов и надежд явно будет недостаточно.

➡️ Как поможет росту принятие Bitcoin Act?
➡️ Веры в фиатные деньги больше нет?
➡️ Кто и что стоит за ростом BTC?

Эти и другие вопросы мы обсудили в нашем новом видео на YouTube и ВКонтакте.

Приятного просмотра!

#видео

💰bitkogan

Читать полностью…

Сегодня и завтра в Санкт-Петербурге проходит главный облигационный конгресс года — Cbonds 2024.

Конечно, команда Биткоган не могла пропустить такое событие. Уже более 20 лет это мероприятие собирает ключевых игроков долгового рынка, включая крупных эмитентов, которые задают тон всей отрасли.

В этом году нас встречали Дед Мороз и Снегурочка, создавая настоящее новогоднее настроение. Респект за такой креатив. Каждый год чем-то да удивят.

А теперь к делу.

Утро началось с глобальных тем: итоги года, ключевые тенденции и прогнозы на будущее. Традиционно конгресс открыл Сергей Лялин, основатель и бессменный лидер Cbonds. Кстати, наш сотрудник из медиа София успела сделать с ним фото😉

◽️Днем обсуждали корпоративные облигации. В центре внимания в этом году повышение процентных ставок. Есть видение позитивного сценария, при котором инфляция будет замедляться медленно. При этом ключевая ставка будет относительно долго оставаться близко к текущим уровням, а смягчение ДКП будет происходить плавно. Но облигации с фиксированным купоном снова станут трендом следующих лет.

◽️Макроэкономика станет одной из ключевых тем, включая итоги 2024 года и прогнозы на 2025-й. В условиях высоких процентных ставок основное внимание уделено рискам дефолтов, которые могут затронуть рынок в 2025 году. Особенно это актуально для сегмента высокодоходных облигаций, который значительно вырос в последние годы.

Также будут обсуждаться новые сегменты рынка:

◾️Облигации с плавающей купонной ставкой, которые в 2024 году стали полноценным инструментом с большим оборотом.
◾️Долларовые облигации с расчетами в рублях — это аналоги замещающих облигаций, но уже без выпусков еврооблигаций на внешнем рынке в прошлом.

И, конечно, после столь насыщенных сессий и дискуссий день для некоторых только начинается. Вечерняя программа открывается в ресторане Paulaner. Наши коллеги уже в пути, готовятся танцевать под живое исполнение группы «Несчастный случай». Вечер обещает быть веселым, а еще более веселым завтрашнее утро… Мы продолжим следить за центральным событием на долговых рынках.

#российский_рынок

💰bitkogan

Читать полностью…

За прошедшие два года 22 российские компании провели IPO. Мы видели размещения из разных секторов: финансового, потребительского, IT и др. Суммарно компании смогли привлечь более 120 млрд руб.

➡️ С одной стороны, цифры хорошие, и это можно считать успехом. Согласитесь, после событий 2022 года и ухода иностранных инвесторов явно немногие ожидали такого бума IPO. Активное участие принимали как розничные, так и институциональные инвесторы.

➡️ С другой стороны, практически все размещения были относительно небольшими, в среднем порядка 5,5 млрд руб. По статистике, больше всех привлек «Элемент», производитель чипов и электроники. При этом правительство и ЦБ явно стремятся к тому, чтобы компании более активно привлекали капитал через размещение акций.

В ближайшие месяцы нас может ждать IPO принципиально иной весовой категории. СИБУР планирует разместить 2% акций в ходе IPO. Сделка может пройти в комбинированном формате, часть cash-in и часть cash-out. Аналитики считают, что оценка компании может превысить 3 трлн руб.

Что такое 3 трлн руб. по нынешним меркам?

Дороже на Мосбирже только три компании, и все три из них гиганты — Сбер, «Роснефть» и ЛУКОЙЛ.

❕Если процесс запустится, то более подробные параметры уже официально мы с вами скоро увидим. Но совершенно точно IPO СИБУРа может стать самым крупным за последние 3 года.

▪️Несмотря на то, что розничные инвесторы и сами компании немного охладели к IPO на фоне рекордных ставок в экономике, размещение СИБУРа — иной случай. Якорные инвесторы уже обозначили интерес к сделке. У инвестиционных фондов также есть большой запас ликвидности, а главное аппетит для участия в размещении подобного калибра.

Пару слов о компании.

СИБУР — нефтегазохимический холдинг, крупнейший в России производитель базовых полимеров и синтетических каучуков. У компании на данный момент реализуются сразу несколько крупных инвестпроектов, включая Амурский газохимический комплекс и расширение производства полипропилена на «ЗапСибНефтехиме».

💭 Запуск проектов позволит СИБУРу к 2028 году увеличить производство полимеров более чем на 50%. Кстати, это поможет удовлетворить растущий спрос на внутреннем рынке, а также экспортировать часть продукции. В общем, размещение, как и сама компания, представляют огромный интерес для рынка. Будем внимательно следить за развитием ситуации.

#российский_рынок

💰bitkogan

Читать полностью…

🟢 NVIDIA переоценена?

Тут невозможно ответить однозначно. Если посмотреть на P/E в вакууме, то можно подумать, что инвесторы сошли с ума: 55,2х, Forward (12 TTM) — 47,9x. Окупаемость вложений — 50 лет.

Но тут есть нюанс. NVIDIA — это уникальная компания, работающая в идеальной конъюнктуре:

◽️Вы где-нибудь встречали производственную компанию с рентабельностью чистой прибыли более 50%? То есть от каждого заработанного $1 в карман акционеров идет ¢50 — эффективность бизнеса просто зашкаливает.

◽️При буквально копеечных капитальных расходах в несколько миллиардов, компания зарабатывает Free Cash Flow, который в скором времени может сравняться с размером чистой прибыли и все это идет в карман акционеров.

Таких цифр рынок еще не встречал, поэтому и стоит это «чудо» соответствующе. К тому же у многих коллег по цеху, включая AMD, мультипликаторы намного выше, а показатели бизнеса — хуже.

Понять, дорогая ли NVIDIA мы сможем только когда рынок поймет истинное применение ИИ-технологий и возможности заработка денег с их помощью. Если ИИ — это новый клондайк, то NVIDIA продолжит осыпаться золотом со всех сторон (пока не потеряет долю рынка).

💭А если ИИ — очередной «пшик»?...Тогда все надежды, возложенные на ИИ технологии займут свое почетное место в музее «несбывшихся надежд»… Где-то рядом с метавселенными, NFT-кроссовками, доткомами и прочими отголосками хайпа прошлых десятилетий 😁

Сейчас нам известны лишь огромные траты всего рынка на закупку оборудования у NVIDIA. Но сколько эти «лопаты» смогут принести денег не знает никто.

Чего ждать от акций?

◽️Когда рынок наконец поймёт, сколько можно заработать на ИИ, цифры почти наверняка окажутся ниже текущих ожиданий — сейчас они сравнимы с бесконечностью. Поэтому коррекция в акциях NVIDIA — лишь вопрос времени. На сколько и когда — это, как известно, вопрос творческий. Всё зависит от того, оправдает ли искусственный интеллект возложенные на него надежды.

#tech #ИИ

💰bitkogan

Читать полностью…

Пределы роста и М2

Многие люди негативно реагируют на любое упоминание того, что рост стоимости крипты имеет естественные пределы. Однако в мире есть ограниченное количество денежных средств, которое называется М2 или «денежная масса». Именно поэтому инфляция в нормальных экономиках находится в разумных границах.

◾️В принципе, рост стоимости того или иного актива может происходить и без дополнительной ликвидности — когда количество покупателей просто превышает количество продавцов. Однако это актуально в большей степени для уникальных или дефицитных активов (например, произведений искусства) или тех, у которых финансовые показатели (например, EPS и P/E ratio) соответствуют рыночной картине. В большинстве остальных случаев рост является признаком пузыря. А в контексте криптовалют это не просто пузырь, а самая настоящая схема Понци, так как у крипты практически нет утилитарных функций. Миру не нужны все токены, представленные на биржах. Их единственная функция — спекулятивная. Покупка какого-нибудь DOT совершается только с целью будущей продажи подороже. Именно поэтому крипторынок с ноября 2021 по ноябрь 2022 упал на 75% (если смотреть капитализацию TOTAL), в то время как S&P 500 просел за этот же период только на 22%.

Текущий показатель М2

По данным за октябрь 2024 года (последние доступные на сегодня) денежная масса в США равна $21.3 трлн, а общая М2 для всего мира равна примерно $90 трлн. При этом капитализация всего американского фондового рынка составляет около $54 трлн, в рамках которых большую часть занимает S&P 500 ($50,7 трлн). Это само по себе уже говорит о том, что рынок во многом перегрет. Для американского фондового рынка это нормально. Какая-нибудь Nvidia в принципе не может обанкротиться в обозримом будущем, поэтому даже если её главный акционер — фонд Vanguard Group — решит продать все свои 8,75% акций, это не обрушит цену катастрофически, так как с определённого уровня продажи откупят. В конце концов, компания сделает байбэк — приём, который всегда доступен предприятиям, генерирующим доход (а американские компании генерируют самые большие доходы в мире).

➡️ Теперь давайте посмотрим, какой была мировая денежная масса на пике прошлого бычьего цикла. В ноябре 2021 года М2 составляла $85,3 трлн, а в США, ❗️внимание❗️, те же $21,3 трлн, что и сейчас. Вместе с тем S&P 500 тогда стоил около $39 трлн. Таким образом, мы видим, что к настоящему моменту американская денежная масса не выросла, а мировая в долларовом эквиваленте прибавила всего ~$5 трлн, в то время как капитализация индекса S&P 500 прибавила почти $11 трлн. Это значит, что большая часть ликвидности уходит именно в акции американских компаний.
➡️ Что касается капитализации крипторынка (TOTAL):
▫️На пике 2021 года (ноябрь): $3 трлн
▫️Сейчас (декабрь 2024): $3,5 трлн

Это значит, что крипта уже «прыгнула выше головы». При одинаковой денежной массе в США капитализация выросла на $500 млрд (большую часть занял биткоин). Люди уже отнесли на рынок всё, что могли. Главным источником новых покупок сейчас может быть ликвидность, полученная с продажи каких-то других активов. Это мы и наблюдаем на рынке альткоинов, где памп одного токена обусловлен фиксацией прибыли в другом. Например, сегодня идёт фиксация в TRX, а пампятся DOT и ATOM.

◽️Чтобы появилась новая ликвидность в США, нужны низкие ставки ФРС (бывает еще QE). Тогда М2 начнёт расти, что сопряжено с риском подстегнуть инфляцию. Поэтому ФРС и старается делать это максимально осторожно.

➡️ Для нас главным выводом является то, что любой токен, который уже был распамплен, может стать донором для пампа другого актива. Поэтому не забывайте фиксировать прибыль и не ставьте заоблачные таргеты. Особенно для тех активов, у которых изначально высокая база (десятки миллиардов капитализации).

Также, учитывая дефицит кэша, сейчас повышаются риски обвала при любом форс-мажоре.

P.S. Напрямую капитализация фондового рынка не зависит от М2. Это косвенный фактор. Однако его можно использовать для аппроксимации при установлении пределов роста.

P.P.S. М2 в России принято называть одним из агрегатов «денежной массы».

Читать полностью…

Инновации вопреки вызовам: запуск PT NGFW

20 ноября компания Positive Technologies провела масштабное мероприятие, посвященное запуску нового продукта — PT NGFW. С уверенностью можно сказать, что это было событие, достойное сравнения с презентациями Apple или Tesla: уровень организации, размах и продуманность впечатляли.

На мероприятии собрались эксперты кибербезопасности, IT-специалисты и профессионалы отрасли. Каждый мог погрузиться в детали работы PT NGFW на тематических стендах и сессиях.

🚩Теперь поговорим о виновнике торжества. PT NGFW — это межсетевой экран нового поколения для высоконагруженных систем, обеспечивающий защиту трафика предприятия на высшем уровне. Компания поделилась впечатляющими прогнозами: уже в 2025 году запуск NGFW может принести свыше 10 млрд руб. выручки.

Особенно понравился стенд, рассказывающий об истории создания продукта. Например, на первых инженерных образцах было выявлено более 30 недочетов, что подчеркивает внимательность и тщательность работы команды. Кроме того, было объявлено, что Positive Technologies стал первым среди российских производителей межсетевых экранов, получившим новый сертификат ФСТЭК России для защиты значимых объектов КИИ, государственных систем и данных.

🔎Отдельно хочу отметить перспективы компании Positive Technologies на фоне текущей рыночной ситуации. Запуск PT NGFW — это не только технологический прорыв, но и мощный сигнал инвесторам о стратегической устойчивости компании. Несмотря на текущие вызовы такие продукты формируют основу для успешного развития бизнеса в будущем.

Для инвесторов это значит одно: те, кто способен оценить потенциал уже сейчас и проявить выдержку, в перспективе могут оказаться в выигрыше. Поэтому считаю, что акции Positive Technologies выглядят интересным выбором для тех, кто видит ценность в компаниях, создающих решения для ключевых отраслей экономики.

#российский_рынок

💰bitkogan

Читать полностью…

🇷🇺 Непростой месяц для облигаций

В 4 кв. 2024 года Минфин России разместил облигаций на 0,25 трлн руб. по номинальной стоимости. При этом план займов на этот квартал составляет 2,4 трлн руб., то есть осталось занять каких-то 2,15 трлн руб. В декабре осталось только 4 запланированных аукциона по размещению облигаций.

🚩Деньги в декабре бюджету нужны, ведь именно в этот месяц происходит оплата существенной части годовых госрасходов. Альтернатива займам — это деньги из резервов, но государство от этого богаче не станет. К тому же это противоречит бюджетному правилу, которое Минфин обещал соблюдать.

✔️С учетом очень высоких ставок можно предположить, что Минфин предпочтет занимать в облигациях с плавающей ставкой. В результате крупного размещения за такой короткий срок под давлением могут оказаться цены всех облигаций: и с фиксированным, и с плавающим купоном.

Но и на этом не все. В декабре произойдет еще одно важное событие для рынка облигаций. Минфин проведет замещение 13 суверенных еврооблигаций РФ за один раз общим объемом $32,4 млрд. Акцепт будет осуществлен 5-го декабря. Естественно, далеко не весь объем будет замещен. И, конечно, не все держатели захотят сразу реализовать замещенные бумаги. Тем не менее, объем «навеса» предложения можно оценить в размере $2–3 млрд. Это — существенно для рынка.

🎌В результате замещения суверенных облигаций на внутреннем рынке появится полноценная кривая доходности, которая будет служить «бенчмарком» для других замещенных облигаций и номинированных в долларах США. Если она под давлением продавцов будет двигаться вверх — это будет оказывать давление и на цены корпоративных выпусков. «Армагеддона» на рынке мы не ожидаем, но он, безусловно, окажется под давлением. А для того, чтобы «переварить» данный объем рынку потребуется время — примерно 2–3 месяца.

Несколько успокаивает тот факт, что замещенные облигации на фоне роста курса доллара показывали рост цен последние недели. Тем не менее, январь может оказаться удачным временем для покупки этих бумаг.

Ну и напоследок, не забываем, что на повестке еще одно повышение ключевой ставки на заседании 20 декабря, вероятно, до 23%. Как итог, покупки облигаций на российском рынке лучше отложить до января.

#облигации

💰bitkogan

Читать полностью…

🇰🇷Что происходит в Южной Корее?

Ночью в стране ввели военное положение. Однако товарищ Ким Чен Ын ничего для этого не делал. Все своими руками сделал президент Южной Кореи Юн Сок Ёль.

Немного бэкграунда. Партия Юна, которую представляет меньшинство в корейском парламенте, в последние месяцы конфликтует с оппозиционной Демократической партией. Президент блокировал ряд принятых парламентом законопроектов, чем разозлил даже свою партию. Оппозиция подала ходатайство об импичменте.

Я объявляю военное положение, чтобы искоренить просеверокорейские силы и защитить свободный конституционный порядок.

Так президент обратился к нации. Чтобы защитить свободный порядок, была приостановлена работа всех политических партий и парламента, а также введен контроль над всеми СМИ.

В настоящее время оппозиция пытается прорваться через силовиков в здание парламента, чтобы проголосовать за отмену военного положения.

UPD: Парламент Южной Кореи проголосовал за отмену военного положения. Военные, в свою очередь, покинули здание парламента Южной Кореи после того, как депутаты проголосовали за отмену военного положения.

💬Что я могу сказать — где-то мы это уже видели. Также отмечу творческий подход президента Юна к использованию военного положения. Северокорейским товарищам даже напрягаться не пришлось.

Сейчас все это выглядит чисто внутрикорейской кухней. Поэтому и глобальный рынок практически не реагирует. Но события могут развиваться непредсказуемо, поэтому держим руку на пульсе.

💰bitkogan

Читать полностью…

Как выбрать фьючерсы для своей стратегии?

Выбор правильных фьючерсов — основа успешной торговли. Он зависит от вашего торгового подхода, временных горизонтов и рисков, которые вы готовы принять. На что обращать внимание?

▪️Ликвидность
Чем выше ликвидность, тем ниже риск попасть в «спреды» и тем легче открыть и закрыть позицию.

Для тех, кто фокусируется на краткосрочной прибыли, лучше выбирать фьючерсы с высокой ликвидностью — к примеру, фьючерсы на нефть, золото и валюты.

▪️Волатильность
Чем выше волатильность актива, тем выше потенциал для прибыли (но и рисков тоже больше). Для краткосрочных инвестиций подойдут фьючерсы с высокой волатильностью — например, фьючерсы на природный газ.

Долгосрочным инвесторам стоит выбирать фьючерсы на менее волатильные активы: к примеру, фьючерсы на золото или индексы.

▪️Рыночная ситуация
При выборе фьючерсов нужно также ориентироваться на рыночную ситуацию. В кризис или нестабильность подойдут фьючерсы на золото или валюты, а в условиях стабильности и роста — фьючерсы на нефть или индексы.

➡️Как научиться выбирать подходящие фьючерсы для своей стратегии?

Мы подробно расскажем обо всех нюансах на нашем курсе, созданном при поддержке Московской биржи. Он стартует уже совсем скоро — в приложении Bitkogan.

💰Присоединяйтесь к курсу «Фьючерсы на Московской бирже: от новичка до уверенного трейдера», чтобы научиться выбирать фьючерсы на основе ваших целей и текущей рыночной ситуации.

Реклама. ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373

Читать полностью…

Сегодня во всем мире проходит благотворительная акция «Щедрый вторник». Это отличная возможность сделать доброе дело и помочь детям-сиротам, подопечным благотворительного фонда «СЕМЬЯ».

🎁 С сегодняшнего дня фонд открыл сбор на новогодние подарки для ребят. Сумма нужна немалая, поэтому предлагаю всем внести по рублю и исполнить мечты детей.

➡️ Поучаствовать можно здесь.

Спасибо за вашу поддержку!

💰bitkogan

Читать полностью…

Трамп против БРИКС. Чем это грозит?

Итак. Будущий президент США воспринял в штыки идею создания новой валюты БРИКС, которая может заменить доллар. На эту тему мы уже романтично высказывались. Теперь поговорим об этой «угрозе» в граммах.

Почему это все сегодня вряд ли можно счесть реальной угрозой? На это есть несколько причин:

1️⃣Новая валюта БРИКС — это пока что «финансовая утопия». Мы не раз писали о том, почему создание единой валюты в рамках союза вряд ли возможно в ближайшее время.

2️⃣Общая валюта — это общие эффекты от внешней торговли. Например, РФ продала нефть, рубль укрепился, все россияне получили от этого выгоду. С единой валютой БРИКС выгода размажется на всех, включая Эфиопию, ЮАР и другие страны, чья экономика еще не так развита. Странам с положительным сальдо торгового баланса это невыгодно, ведь придется делиться и тащить на плечах отстающих.

А почему тогда Евро работает?

◽️Страны Евросоюза более однообразны и находятся под единым центром управления. Проблема единой валюты решается за счет квот на экспорт, к тому же, ЕС указывает кому, что и сколько продавать/производить.

БРИКС с его «многополярностью» — гораздо более пока аморфное объединение, в том смысле, что нет того, кто принимает финальное решение. Да и, кстати говоря, слава Богу. А добровольно страны на такое ограничение своей торговли не пойдут.

3️⃣Чего далеко ходить, даже ЕврАзЭС так и не смог перейти к единой валюте, хотя это гораздо более простая задача, в сравнении с созданием валюты БРИКС.

Получается, Трамп просто борется с воздушными замками, а затем запишет себе это в победу.

Ну не совсем. С одной стороны, старый лис реально не прочь хайпануть. С другой... доля доллара во взаимных расчетах стран и правда падает.

И вот тут возникает законный вопрос.

Вот решили, к примеру, КСА и Китай за поставленную нефть юанями рассчитаться. А на юани, к примеру, аудиты купят у Китая партию станков и автомобилей. Ну и при чем здесь США? С какого перепуга они должны здесь иcпользовать доллар. Да и кому они это должны?

◽️Дорогой дедушка Трамп. Ну ты сам посуди. Ты же мужик бизнесовый. Почему в данном случае эти вот хулиганы посмели между собой юанями рассчитываться. Может в данном случае ты и правда здесь третий лишний. Или живем по принципу — Ленин всегда с нами?

А может, чтобы Ленин всегда был с нами, нам за это пряник какой ты, добрый дедушка, предложить готов? А пряников-то не видно.

Вывод: глобальная дихотомия кнута и пряника стара как мир. Вот только пряник в виде доллара слаще не становится, а санкционного кнута на всех вряд ли хватит. Да и надоело уже. Хотя какая разница, если пошлины все равно можно переложить на плечи потребителя в случае чего? Так что популизм, он и в Африке популизм.
Но БРИКС на сегодняшний день ни санкции со 100% пошлинами, ни единая валюта в общем-то вряд ли светят.

Короче, снимай дед башмак с ноги. Стучи им, этим башмаком, себе дальше по трибуне. А мы дальше работать пошли.

#США #БРИКС

💰bitkogan

Читать полностью…

Guide bitkogan 2024

За последнее время к нам присоединилось много новых подписчиков. Если вы из их числа — мы надеемся, что вы не только следите за сделками, но и читаете полезные материалы, которые готовит наша команда.

◽️Для того чтобы вам было легко ориентироваться в нашем приложении, мы подготовили для вас Guide Bitkogan. Он находится в топе раздела «Аналитика». В нем мы подробно рассказали, о чем мы пишем, а также где и какую информацию искать.

➡️ В самом разделе «Аналитика» мы собрали более 10 различных рубрик. Каждая из них содержит уникальный и полезный для инвестора контент.

Наш гид облегчит навигацию по большому объёму информации. С его помощью вы сможете максимально эффективно использовать все возможности приложения.

💰bitkogan

Читать полностью…

Откуда у государств крипта?

Трамп недавно заявил о планах создания национального резерва в биткоинах. Вы удивитесь, но уже есть государства, которые владеют криптовалютами и активно их используют.

Как крипта попадает в казну

Первый и самый очевидный путь — это майнинг и покупка криптовалют для государственных нужд.

▪️Наиболее известный пример — Сальвадор. В 2021 году эта небольшая страна стала первой, где биткоин официально признали законным платежным средством.

Сейчас на балансе страны почти 6 тыс. BTC. Правительство не только закупает BTC по принципу «тише едешь — дальше будешь» (по одному BTC в день), но и строит амбициозные планы по созданию города — налогового убежища «Биткоин-сити» у подножия вулкана Кончагуа, чью энергию планируется использовать для майнинга криптовалют. Подробнее про Сальвадор читайте на нашем канале 💰ПРОСТО.

▪️Бутан начал покупать криптовалюты еще в 2019 году через свое суверенное инвестиционное подразделение Druk Holding & Investments. Одновременно с этим страна сделала ставку на майнинг биткоина, используя для этого свои богатые гидроэнергетические ресурсы. Сейчас Бутану принадлежит более 12 тыс. BTC.

Конфискация — верный источник дохода.

▫️Не все криптовалюты государства покупают. Значительная часть цифровых активов оказывается в их распоряжении из-за конфискации.

Здесь лидируют США, где власти регулярно изымают биткоины у киберпреступников. Только в 2021 году Министерство юстиции конфисковало более 70 тыс. BTC, связанных с подпольным рынком Silk Road. Эти активы впоследствии были проданы на аукционах, однако похоже, что теперь такие распродажи уйдут в прошлое.

Согласно новому законопроекту, Минфин США может приобрести 1 млн биткоинов в течение 5 лет — по 200 тыс. BTC каждый год. Сейчас на балансе США почти 210 тыс. BTC, 60 тыс. ETH и других криптовалют на сумму более $20 млрд.

▫️На втором месте Китай: сейчас на счету страны 190 тыс. BTC, в основном конфискованных у китайского криптоаналога пирамиды МММ — Plus token.

▫️А помните относительно недавнюю продажу 50 тыс. биткоинов, конфискованных у Silk Road Германией? Могли бы подержать еще и продали бы не по $60 тыс. за монету, а хотя бы по $95 тыс. Хотя ладно, не будем забивать голову чужим FOMO, у них, видимо, свои планы были. Сейчас на балансе страны скромные 0,007 BTC на сумму чуть более $650.

▫️На счету Великобритании более 61 тыс. BTC, полученных в результате раскрытия схемы по отмыванию денег, что делает ее третьей страной по запасу BTC в мире. Интересно, сделают ли они выводы из ошибок коллег из Германии?

Криптовалюты в виде пожертвований.

◾️Еще один необычный пример использования криптоактивов показала Украина. У нее, наверное, самый разнообразный криптопортфель, ведь с февраля 2022 года стране пожертвовали миллионы долларов в криптовалютах, правда, сейчас на ее счету всего около $230 тыс.

Заключение

Полагаю, что создание резервов в криптовалютах — это своеобразная новая мода, которой будут следовать прогрессивные государства. Похоже, что спустя 15 лет с момента запуска первой криптовалюты правительства пришли к выводу, что игнорировать их невозможно. Победить не получается, а, значит, надо возглавить.

#крипта

💰bitkogan

Читать полностью…

Сегмент акций на российском рынке продолжает оставаться под давлением нескольких важнейших факторов.

➡️Во-первых, рекордно высокие ставки в экономике, которые делают фиксированные инструменты в виде облигаций, депозитов, фондов ликвидности более доходными, если сравнивать с дивидендной доходностью акций.

➡️Во-вторых, сильное ослабление рубля. Если ЦБ не сможет контролировать этот процесс, мы можем увидеть повышение ставки 20 декабря более, чем на 2 п.п. Некоторые инвестбанки вполне допускают такой сценарий.

➡️В-третьих, обходные схемы дружественных инвесторов. Первый зампред ЦБ заявил, что часть дружественных нерезидентов использует обходные схемы: покупают у недружественных инвесторов российские активы с дисконтом и перепродают их на рынке. Разумеется, это дополнительное давление на рынок акций. Вот только реальные объемы мы знать не можем.

➡️В-четвертых, геополитика. Здесь комментарии вовсе излишни.

При этом, я по-прежнему считаю, что 30%-я коррекция с мая по рынку — это неплохая возможность купить фундаментально качественные активы. Дешевых секторов хватает. Например, локомотив рынка — нефтяная отрасль. Сейчас средний EV/EBITDA у нефтяников всего лишь 2,2. Если говорим про P/E, то он составляет 3,1. Для сравнения, средний P/E в 2022 г. — 3,6, а в 2021 г. составлял 3,8.

🔎Потенциал есть не только у нефтяников. Дешево оценены и другие сектора. Поэтому, следую принципу, по которому покупать бумаги стоит в тот момент, когда нет никакого аппетита к покупке.

В нашем доверительном управлении мы также пользуемся текущей ситуацией для формирования некоторых позиций с долгосрочными и среднесрочными целями.

#российский_рынок

💰bitkogan

Читать полностью…