bitkogan

15 января 2025 10:39

🏦 Мировые центробанки избавляются от госдолга США — что происходит?

Неужто бумеранг санкций вернулся американскому финансовому гегемону?😉

С 25 декабря по 10 января мировые центральные банки сократили вложения в гособлигации США, хранящиеся в ФРС, на $49 млрд. В последний раз деньги так быстро забирали в марте 2023 года, во время банковского кризиса в США.

В чем причина бегства из американского госдолга?

Отдельные СМИ радостно подхватили: так США страдают от последствий заморозки российских активов.

Но спешу вас разубедить… На мой взгляд, дело тут не в падении доверия из-за санкций, а в росте доллара к мировым валютам. Сейчас объясню.

С начала октября доллар укрепился на 8,3% против мировых валют. Валюты развивающихся стран, соответственно, падают. Для таких стран такая ситуация, конечно, нежелательна. И самое неприятное — неясно, будет ли доллар расти дальше.

Неопределенность на ближайшее будущее тут создают тарифы Трампа. Никто не знает, действительно ли тарифы поднимут на величину предвыборных обещаний или поменьше? И как быстро?

❗️И вот тут уже возможна большая проблема. Если Трамп будет действовать решительно, то доллар может укрепиться еще. Это станет сложностью для центральных банков по всему миру. Потребуется поддержка национальных валют.

Так почему же центробанки сливают госдолг США?

Центральные банки продают госбонды США, готовясь к тому, что понадобятся доллары для поддержки их валют. Иными словами — центробанки готовятся к валютным интервенциям, для которых нужны именно доллары, а не ценные бумаги и облигации на счетах ФРС.

Да, заморозка активов — это негативное событие для финансовой репутации США. Но не стоит его переоценивать. Доллар по-прежнему главная валюта мира, и каких-то крупных изменений здесь нет. Пока главная угроза для доллара — это огромные государственные расходы. Но и здесь запас прочности еще далеко не исчерпан.

#США #госдолг

💰bitkogan

bitkogan

15 января 2025 10:04

Яков Моисеевич, спасибо, дорогой! Скоро приду к Вам за автографом с очередным изданием «Правил бессмысленного финансового поведения». Лучше книг про личные финансы пока не написали.

Ценю Вашу дружбу, с удовольствием читаю ваши тексты, наполненные любовью к жизни и всеобъемлющим гуманизмом. Этого так не хватает в современном мире.

ЕК

💰bitkogan

bitkogan

15 января 2025 06:35

Квантовое пике продолжается

В конце прошлого года мы уже предупреждали, что квантовые компании, мягко говоря, переоценены и не являются лучшим вариантом для вложений. Речь о таких, как Rigetti Computing, Quantum Corp, Quantum Computing Inc. и D-Wave Quantum.

И вот буквально через несколько недель Дженсен Хуанг, CEO Nvidia, подкрепил наши слова. Он заявил, что для создания действительно полезных квантовых компьютеров понадобятся десятилетия. После этого акции квантовых компаний рухнули более чем на 40%!

🔎Позавчера Марк Цукерберг «подлил масла в огонь» на подкасте Джо Рогана. Хотя он подчеркнул, что не является экспертом по квантовым вычислениям, он согласился с Хуангом: квантовые технологии пока далеки от того, чтобы стать действительно полезными. Эта фраза обрушила акции Rigetti Computing и D-Wave Quantum ещё на 30%. Другие компании сектора также показали значительное падение.

Вывод?

Эта история снова показывает, как опасно следовать за хайпом. Мы по-прежнему считаем, что инвестиции в квантовые компании крайне рискованны и могут носить исключительно спекулятивный характер. Даже после столь серьёзной просадки их акции всё ещё остаются переоценёнными.

#tech

💰bitkogan

bitkogan

14 января 2025 15:06

На прошлой неделе Правительство РФ представило генеральную схему размещения объектов электроэнергетики до 2042 года. Документ получился внушительный и любопытный.

В целом Генеральная схема предусматривает увеличение общей установленной мощности с 253,5 ГВт в 2023 году до 299,3 ГВт в 2042 году, рост в среднем на 0,93% в год. При этом увеличение потребления электроэнергии за тот период прогнозируется с 1149,9 ТВт·ч до 1449,7 ТВт·ч, рост в среднем на 1,29% в год.

Более быстрый рост потребления смущать не должен, поскольку в России сейчас нет дефицита генерирующих мощностей. Проблема в старой инфраструктуре, региональных дисбалансах, когда где-то избыток, а где-то недостаток генерации. Отсюда большие потери при передаче энергии на дальние расстояния.
Именно эти проблемы и призвана решить Генеральная схема.

Ключевая цель — предотвратить дефицит в местах роста спроса (например, в центральной и южной России).

Прогнозируется снижение локальных дефицитов до 0,1 дня в год. Ввод резервных мощностей (около 4,1 ГВт) обеспечит запас на случай отклонений в прогнозах.

Каковы источники энергии для новых мощностей?
▪️ Атомные электростанции (29,3 ГВт новых мощностей): Внедрение энергоблоков средней мощности (реакторы ВВЭР) и малых модульных реакторов, особенно в удаленных регионах.
▪️ Гидроэлектростанции (7,8 ГВт): Продолжение освоения гидропотенциала Сибири и Дальнего Востока.
▪️ Возобновляемые источники (16,6 ГВт): Солнце и ветер, преимущественно в Южном Федеральном Округе. Логично.
▪️ Тепловая генерация (35,4 ГВт): Большая часть на газе (22,9 ГВт), с меньшим акцентом на уголь (11,9 ГВт).

При этом 45 ГВт старых тепловых мощностей планируется вывести из эксплуатации. Таким образом, доля тепловой генерации упадет с 65,6% до 56,6%. Доля атома вырастет с 11,7% до 15,7%, а ВИЭ — с 1,9% до 7,3%.

Что с сетями? До 2036 года планируется построить 13,8 тыс. км новых линий электропередачи, из них 4,4 тыс. км — для выдачи мощности новых станций.
Фокус делается на магистральные сети. Укрепление связей между Сибирью и Дальним Востоком, включая использование передач постоянного тока, например, для выдачи мощности Нововоронежской АЭС-2 и Мокской ГЭС.
Для изолированных территорий (Камчатка, Чукотка) развитие сетей минимально. Генерация будет строиться локально, что увеличивает стоимость электроэнергии в этих регионах.

Экономический контекст

Документ опирается на прогнозы социально-экономического развития, где увеличение энергопотребления коррелирует с ростом ВВП. Упор делается на энергоэффективность, что должно снизить энергоемкость экономики.
Экспорт электроэнергии останется на уровне 10,58 ТВт·ч, что указывает на приоритет внутреннего рынка.

Что ж, планы Правительства мне определенно нравятся. Остаются главные вопросы: сколько это будет стоить и откуда брать деньги?

Частично ответ уже содержится в Генеральной схеме. Но кое-какие вопросики остаются. В целом тема тарифов всегда непростая и требует отдельного обсуждения.
Особенно в контексте недавних слов замминистра энергетики Евгения Грабчака на конференции «Возобновляемая энергетика России» о завершении эры дешёвой электроэнергии в стране.

bitkogan

14 января 2025 09:47

🇺🇸Американские инвесторы боятся инфляции и повторения сценария 2022 года

Когда Трамп выиграл выборы, фондовый рынок вырос на волне оптимизма. Однако сейчас инвесторы начинают задумываться о последствиях его предложений.

Почему это важно? Планы Трампа включают введение пошлин, снижение налогов и массовые депортации. Это может привести к росту инфляции и повторению ситуации 2022 года, когда одновременно падали акции и облигации.

📉Это подтвердил и рынок облигаций: на прошлой неделе доходность 10-летних казначейских облигаций США достигала 4,70%. С момента победы Трампа это +50 б.п. Последний раз, когда такое происходило, акции пережили жесткую распродажу, а цены на облигации полетели вниз.

Что делать инвесторам?

До инаугурации Трампа осталось всего неделя. Сейчас самое время подготовить стратегию. Мы предлагаем готовое решение для вас — пакет «США: заработок на волатильности» со скидкой до 70%. Внутри:

▪️Готовые стратегии для работы на турбулентном рынке — мы готовы к приходу Трампа.

▪️Инвестидеи по акциям и облигациям — сможете заработать и на взлетах, и на падениях.

▪️Закрытые вебинары и ответы на ваши вопросы от экспертов.

⏳Сегодня — последний день акции. Подключайтесь к пакету в приложении Bitkogan сейчас.

Реклама. Рекламодатель ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373

bitkogan

13 января 2025 18:01

Нефть и крипта

Кому-то может показаться странным, что цены на нефть могут влиять на котировки криптовалют. Однако связь практически прямая: цены на нефть во многом влияют на инфляцию в США. А чем выше инфляция ➡️ тем выше ставки ➡️ тем ниже крипта.

Логика такая:

◽️Рост стоимости нефти и нефтепродуктов перекладывается на конечного потребителя и подстегивает инфляцию.

Нефть присутствует в производственной цепочке практически любого товара или услуги. Как минимум через расходы на топливо (бензин, дизель, мазут). Не забываем, что нефть используется и в производстве материалов. Это, например, почти все пластмассы.

▫️Инфляция растет — ужесточается денежно-кредитная политика, то есть растет ставка ФРС или просто замедляются темпы ее снижения (если мы находимся в фазе снижения, как сейчас).

◽️Высокие ставки ФРС — это “дорогие деньги” и высокая доходность гособлигаций, то есть, меньше ликвидности для фондового и крипторынков. Значит, меньше возможностей для роста, особенно для высокорисковых активов.

Кстати, обрушение цен на крипту в апреле 2024 года при обстреле Израиля Ираном произошло не потому, что все боялись военного конфликта как такового (гуманизм и рынок — вещи никак не связанные). Все опасались резкого скачка цен на энергоресурсы, поскольку Иран имеет теоретическую возможность перекрыть Ормузский пролив, через который идёт большая часть экспорта арабской нефти и сжиженного газа.

❕Так что, когда торгуете криптой, следить за ценами на нефть тоже нужно. Сейчас, например, цены вновь разгоняются, из-за чего растут доходности американских гособлигаций (особенно с короткими сроками погашения), а фьючерсы на американские индексы и крипта падают.

P.S. В моменте растут цены и на природный газ в США, что усугубляет картину. С газом логика та же, что с нефтью.

P.P.S. Ну и привет последним санкциям против российских нефтяных компаний.

bitkogan

13 января 2025 13:15

Группа «МГКЛ» одной из первых среди российских компаний объявляет операционные результаты за 2024 год. Ключевой момент — выручка за прошлый год достигла рекордных 8,5 млрд руб. Это почти в 4 раза выше, чем в 2023 году.

Что еще интересного можно отметить в годовых итогах работы «МГКЛ»?

1️⃣Общий портфель группы (ломбард+ресейл) вырос на 73% и превысил 2 млрд руб. Данный показатель включает два сегмента: ломбард и ресейл.

2️⃣Доля товаров, хранящихся в портфеле более 90 дней, сократилась с 11% до 7%.

3️⃣Общее количество клиентов в обоих сегментах перевалило за отметку в 227 тыс. человек.

Что ж, в целом весьма и весьма неплохо! Что повлияло на улучшение ключевых цифр? Во-первых, это то, что компания в прошлом году активно развивала такие важные направления, как ресейл и опт. Во-вторых, это рост эффективности работы и расширение розницы. Так, доля «МГКЛ» на ломбардном рынке Московского региона увеличилась с 11% до 14%.

Что дальше?

В 2025 году компания планирует развивать онлайн направление, чему будет способствовать запуск собственной ресейл-платформы. Кроме того, акцент будет сделан на развитие ранее открытых розничных объектов. Напомним, что за 6 лет сеть «МГКЛ» увеличилась в 8 раз.

➡️ Также мы помним, что ЦБ снял ограничения по предельной величине полной стоимости кредита. Это дает возможность «МГКЛ» наращивать как ломбардный сегмент бизнеса, так и его доходность.

Вывод. Операционные результаты компании оцениваем как сильные. Особенно с учетом анализа промежуточных итогов. Вполне возможно, что 2025 год станет еще лучше для «МГКЛ». Цели компания перед собой ставит амбициозные.

#российский_рынок

💰bitkogan

bitkogan

13 января 2025 06:45

Будут ли расти зарплаты в 2025 году?

Российский рынок труда продолжает оставаться в состоянии перегрева. Безработица — на историческом минимуме в 2,3%.

Рабочих рук не хватает ➡️ компании вынуждены повышать зарплаты, чтобы привлекать и удерживать сотрудников.

Пока зарплаты растут завидными темпами: +16,4% в годовом выражении (по данным на октябрь). Даже за вычетом инфляции их рост составил 7,2%.

Почему зарплаты будут продолжать расти и в этом году?

1️⃣Дефицит кадров никуда не исчезнет, что обусловлено рядом факторов:

◾️Миграционное законодательство ужесточается.
◾️Продолжается регулярный отток людей на военную службу.

2️⃣Компании сосредоточатся на удержании сотрудников. И самый эффективный способ это сделать — поднимать зарплату. Ничего тут не поделаешь, как бы ни было больно.

Но есть аргументы в пользу того, что темпы роста зарплат замедлятся:

◽️Неоднократно говорили, что в этом году немало причин для рецессии. При таких высоких ставках у компаний будет значительно меньше ресурсов повышать жалование.

◽️Мы уже знаем о первых признаках охлаждения на рынке труда. О них нам поведали в резюме обсуждения ключевой ставки ЦБ РФ:

В некоторых отраслях и на отдельных предприятиях спрос на рабочую силу снижается. Высвободившиеся трудовые ресурсы задействуются предприятиями тех отраслей, в которых дефицит кадров остается высоким. Продолжает снижаться количество вакансий при росте количества резюме.
Пока это минимальные изменения, которые значительно на зарплатах не сказываются. Но могут оказаться началом неспешной тенденции.

Вывод?

Кадровый дефицит с нами надолго, зарплаты продолжат расти быстрее, чем производительность труда. Но! Темпы роста будут более умеренными, чем в 2024 году, из-за более жестких денежно-кредитных условий.

Работодатели продолжат бороться за кадры, но их возможности участвовать в «зарплатной гонке» будут сужаться из-за высоких ставок.

#рынок_труда

💰bitkogan

bitkogan

12 января 2025 10:49

🛢Санкционный скачок нефти — эмоции или новая реальность?

Уходящая американская администрация решила сделать прощальный подарок, выведя масштаб санкций против российской нефтяной отрасли на новый уровень.

Меры коснулись крупных производителей, множества танкеров, «теневых» трейдеров и даже страховщиков. Рынок отреагировал бурно — цены на нефть подскочили выше $80 впервые с начала октября, когда все ждали удара Израиля по Ирану.

Кто подпал под санкции

▫️Производители: «Сургутнефтегаз» и «Газпромнефть», обеспечивающие около 1 млн барр./день морских поставок (почти треть всего морского экспорта).
▫️Танкеры: весь флот специализированных танкеров, обслуживающих Арктику и Тихий океан. Всего 180 судов — больше, чем было до этого в списках США, Британии и ЕС.
▫️Трейдеры: недавно созданные «непрозрачные» компании, обслуживающие торговлю российской нефтью. Практика показывает, что такие структуры быстро трансформируются, меняя названия и форму.
▫️Страховщики: санкции против крупнейших российских страховщиков, «Ингосстраха» и «Альфастрахования», могут временно вытеснить часть танкеров с глобальных рынков страхования. Однако и тут вакуум, вероятно, заполнят другие.

Список впечатляет, но долгосрочный эффект этих мер вызывает вопросы. Российская нефтяная отрасль уже неоднократно демонстрировала способность адаптироваться к внешнему давлению: от создания «теневого» флота до перестройки логистики и привлечения новых партнеров.

На рынке санкций ожидали, но американцы сумели удивить масштабом. Поэтому первая реакция была весьма эмоциональной. Но надо сказать, что в начале нового года инвесторы стали более восприимчивы к «бычьим» новостям.

1️⃣Сезонный зимний спрос в Америке и в Европе оказался выше ожиданий.
2️⃣Запасы нефти в Штатах значительно ниже среднего, а в Кушинге — ключевом хранилище Нью-Йоркской биржи — упали до 20 млн баррелей. Это 10-летний минимум, после победы сланцевой революции такого еще не было.
➡️ Н рынке начинают задаваться вопросом: а точно ли профицит в 2025 году неизбежен? Не придется ли МЭА переобуваться?

📎Я таким вопросом тоже задаюсь. Но поскольку пока по спросу мы видим слишь сезонные сюрпризы, а санкции до сих пор оказывали лишь временный эффект на объем поставок, надежного выхода за $80 и выше я пока не жду.

Тем не менее риски выросли. Ведь новая американская администрация тоже не станет сидеть, сложа руки.

P. S. О многом из этого мы поговорили сегодня с Дмитрием Абзаловым в нашей традиционной передаче «Отражение». Смотрите на нашем YouTube-канале и трансляцию ВКонтакте — делитесь своими мыслями в комментариях.

#нефть #санкции

💰bitkogan

bitkogan

11 января 2025 13:44

🆙 Next level — как выйти из своего «пузыря»?

Продолжаем рассказывать о возможностях для юных техпредпринимателей. Итак, вы приобрели специальность, поработали над реальными проектами. У вас полно идей, но текущего окружения, или, как говорят, «социального капитала» для ее реализации не вполне достаточно… Где искать партнеров, команду, инвесторов, чтобы покорить мир своими суперидеями?

Что делали Стив Джобс, Илон Маск, Ларри Пейдж, Джефф Безос и прочие «визионеры». Среди общих паттернов:

◽️Университетские связи (как сокурсники, так и выпускники, особенно Стэнфорда, Гарварда, MIT)
◽️Профессиональные сети (IT, инженерные, дизайнерские), сообщества по интересам
◽️Бывшие коллеги (HP, Google, «мафия PayPal»)
◽️Рекомендации инвесторов (Y Combinator) и советников
◽️Личные знакомства и дружеские связи

Что доступно для россиян? Обычно говорят про бизнес-клубы. Они на слуху, но некоторые из них имеют сомнительную репутацию, высокий порог входа, а также часто там учат либо «понтам» и абстрактной «вере в себя», либо манипуляциям. А поскольку мы говорим про специфическую сферу, то и клубы должны быть с другим акцентом.

Не ешьте в одиночку

В постпандемийную эпоху деловой нетворкинг проходит как вживую, так и онлайн. Встречи организуют различные сервисы, мини-соцсети с фильтром участников.

1️⃣ Random Coffee
Сервис знакомств на базе ИИ-подбора — от полностью случайных (отсюда и название) до профессиональных профильных. Вы отвечаете на вопросы вам подбирают собеседников. Знакомства происходят в Telegram внутри сообществ по интересам. раз в неделю.
Стоимость: 995 р. в месяц.

2️⃣ The breakfast
Сообщество «современных креативщиков». Похоже на предыдущее. Каждый день у вас есть шанс познакомиться с одним человеком. Создатели пишут, что приложение не для знакомств (не ужин) или нетворкинга (не обед), а для общения с людьми. Хотя, по сути, вы сами управляете целями этого общения через запросы на него.
Стоимость: различные варианты подписки.

3️⃣ Lunchclub
Это как раз уже деловые знакомства. Здесь вы задаете бизнес-цели: поиск кофаундера, инвестиции, биздев и т.д. Рассказываете о своем бэкграунде и интересах. Cуперконнектор с ИИ раз в неделю подбирает вам релевантное знакомство..
Стоимость: —

4️⃣ Точка Нетворк
Через данный бот вы можете найти экспертов, бизнес-партнёров и просто собеседников. Новые контакты каждую неделю.
Стоимость: бесплатно

А если этого мало?

В подобных сервисах есть:
◾️Модерируемые видео-встречи, где за короткое время вы можете познакомиться с 20-30 людьми.
◾️Курсы по нетворкингу, которые помогают повысить его эффективность.

Данные опции есть как правило и в полноформатных сообществах, о которых мы расскажем в отдельной заметке.

#бизнес #нетворкинг

💰bitkogan

bitkogan

10 января 2025 17:02

Санкции на российскую нефтянку

Все-таки случилось. Под блокирующие санкции попали публичные «Сургутнефтегаз» и «Газпромнефть».

◽️По поводу «Газпромнефти» следующие опасения. Хоть и генеральный директор говорит о технической возможности компании наращивать добычу, то теперь, полагаю, планы могут быть значительно скорректированы. Можем увидеть сокращение добычи, чтобы не работать «на склад».

Кроме того, не исключаю, что откажутся от повышенного Payout по дивидендам. Вполне вероятно, вернутся к стандартным 50% от прибыли.

◽️Что касается «Сургутнефтегаза», то многие опасаются за сохранность кубышки. По косвенным данным, кубышка распределена на три составляющих: доллары, юани, рублевые депозиты. Но, честно говоря, за валютную кубышку больших опасений нет. Санкции, прежде всего, ударят по операционной деятельности.

В конечном итоге, «Сургутнефтегаз», вероятно, и дальше останется «черным ящиком» с отчетностью в одну строчку «чистая прибыль».

Разумеется, санкции сильно ударят по экспортному потенциалу компаний. Но, к сожалению, оба эмитента не публикуют структуру выручки по географии поставок, поэтому однозначный вывод с цифрами сделать сложно. По нашим расчетам, экспортные поставки «Сургутнефтегаза» составляли более 60% от выручки. У «Газпромнефти» ситуация чуть лучше — порядка 50%.

💰В приложении в начале дня фиксировали часть нефтянки с целью сокращения рисков. Рассмотрим возможность откупить акции компаний, которые не попали под санкции, но пока выждем паузу, рынок остается очень волатильным.

#санкции

💰bitkogan

bitkogan

10 января 2025 12:05

🎁 Инвест Советник завершает розыгрыш: не упусти шанс выиграть смартфон!

Праздники закончились, а подарки — пока нет. У вас меньше недели, чтобы принять участие в новогоднем розыгрыше Инвест Советника. Не упустите свой шанс выиграть:

◽️новый смартфон,
◽️беспроводные наушники,
◽️книгу с подписью Евгения Когана,
◽️футболку с логотипом Bitkogan,
◽️бейсболку с логотипом Bitkogan.

Как принять участие?

➡️ Купите подписку на Инвест Советник или продлите ее на полгода или год — главное, сделайте это до 15 января.

➡️ Следите за новостями: победителей выберет живой талисман команды Bitkogan, тукан Кэш.

❕К Новому году Инвест Советник подготовил не только призы, но и новую инвестиционную стратегию. Если раньше портфель из облигаций мы предлагали консервативным инвесторам, то «Купон Плюс» предназначен для тех, у кого сбалансированный риск-профиль.

▪️Стать участником розыгрыша можно по ссылке. Узнать о нашей новой стратегии можно в Личном кабинете.

Организатор Розыгрыша: ООО «Биткоган» (ОГРН 1217700581526, https://bitkogan.finance/, далее – Сайт). С правилами проведения розыгрыша, с количеством призов или выигрышей по результатам такого мероприятия, сроками, местом и порядком их получения, можно ознакомиться на указанном Сайте.

Реклама. ООО «Биткоган». ИНН 9710093870

bitkogan

10 января 2025 07:59

И снова искрит. И снова Южный Кавказ

Надежды на то, что 2025 год станет переломным в геополитике, и принесёт мир в горячие точки, все меньше. Это касается не только украинского конфликта, где сроки урегулирования, обозначенные Трампом, внезапно увеличились с 24 часов до полугода.
Новый очаг конфликта — опять Южный Кавказ. Велики шансы, что и там обстановка может накалиться.

На днях днях президент Азербайджана Ильхам Алиев дал интервью местным телеканалам. Интервью интересное и местами достаточно жесткое.

Основное:
◽️ Происходящий в Армении процесс вооружения, безусловно, является новым фактором угрозы для Южного Кавказа.
◽️ Гонка вооружений в Армении вынуждает Азербайджан, наряду с основными вопросами, привлекать финансовые ресурсы и на военные вопросы.
◽️ Зангезурский коридор должен и будет открыт. Чем раньше они (руководство Армении — прим.ред.) это поймут, тем лучше. Оставаться в такой ситуации далее невозможно. Почему граждане Азербайджана должны ездить в Нахчыван, являющийся неотъемлемой частью Азербайджана, разными другими путями? Должна быть прямая связь, и эта связь не ставит под сомнение суверенитет Армении. Положения Заявления от 10 ноября должны быть выполнены.
◽️ Армения должна немедленно остановить вооружение. Франция и другие страны, поставляющие ей оружие, должны расторгнуть и аннулировать эти контракты. Уже поставленное в Армению оружие должно быть возвращено.
◽️ Армения — как сосед — фашистское государство, и угроза фашизма не исчезает. Вот почему фашизм должен быть уничтожен. Его уничтожит либо руководство Армении, либо Азербайджан. Другого выхода нет.

Глава Армении оперативно ответил.
Главное: Пашинян на своей странице в соцсетях предложил взаимно отказаться от эскалационной риторики, ведь не факт, что в данном случае ситуация ведет к новым боевым действиям.

Новый виток напряжения вполне может быть связан с Зангезурским коридором, который должен соединить Азербайджан с его эксклавом – Нахичеванской автономной республикой. Вопрос этот носит для Азербайджана стратегический характер: открытие коридора обеспечит Баку прямой сухопутный маршрут из Турции в Азербайджан, с выходом через Каспий в Центральную Азию и Китай, что не только увеличит экспорт страны на $710 млн, но и, что еще важнее, позволит наладить прямые поставки газа, избавившись от необходимости платить Ирану 15% за транзит.
Ситуация с Зангезурским коридором давно является «камнем преткновения» между странами, и может опять обостриться в любой момент.

Ещё одно тлеющее противостояние между государствами, которое может вспыхнуть с новой силой — Израиль и Турция. Из отчета израильской правительственной комиссии по оборонному бюджету следует, что стороны могут перейти к прямому противостоянию.

Скажу сразу: в такое развитие событий особо не верю. На днях поговорим об этом отдельно. А вот в то, что достаточно скоро можем увидеть новое обострение по линии США-Иран, верю. Уже говорили об этом ранее.

Мир во всем мире и безопасность для всех — то, что очень хочется увидеть в наступившем 2025 году. Но, к огромному сожалению, реалии могут оказаться иными.

P.S. На прошедшем 26 декабря семинаре говорил о том, что с точки зрения инвестиций может быть востребовано при всех этих (и многих других) раскладах. Запись доступна пользователям приложения.

Что хочется сказать сразу: все меньше хочется закрывать позицию по нефти. Может еще полетать.

bitkogan

09 января 2025 16:45

Российский паспорт теряет позиции

Россия заняла 46-ое место в рейтинге стран мира по свободе передвижения, сместившись на одну строчку вниз.

Топовые страны по-прежнему все те же:

🇸🇬 Сингапур
🇯🇵 Япония
🇰🇷 Южная Корея
🇺🇸 США
🇨🇦 Канада
🇪🇺 Страны ЕС

Их гражданам доступно 180-195 стран, куда обладатели таких паспортов могут отправиться без визы.

Без бумажки ты букашка, а с бумажкой?...

Несмотря на некоторые туристические ограничения с путешествиями на Запад и ЕС, россиянам доступно 116 безвизовых направлений для туризма. И, прежде всего, это касается стран:

➡️ Латинской Америки, которые полностью открыты;
➡️ Африки (в первую очередь, Южной);
➡️ Ближнего Востока;
➡️ Азиатских стран за некоторыми исключениями в виде Сингапура, Японии и Китая с Тайванем, в которые требуется виза.
➡️ Балканских стран, которые не ввели визовые ограничения.

Есть ли шансы потерять место в рейтинге?

К сожалению, есть. Российские туристы могут остаться без безвизового режима в Балканские страны:

🇷🇸 Сербию
🇲🇪 Черногорию
🇧🇦 Боснию и Герцеговину

До сих пор эти 3 страны не вводили серьезных санкций против России (Сербия и вовсе не применяла никаких ограничений).

➡️ Но для вступления в ЕС Балканские страны планируют гармонизацию законодательства с Евросоюзом, что означает введение виз для граждан России. К примеру, Албания еще в 2023 году отменила сезонный туристический безвизовый режим для россиян, который действовал с 1 мая по 30 сентября.

➡️ Теперь Сербия и Черногория, как главные кандидаты на вступление в ЕС, обязались провести реформы, которые предполагают введение виз для отдельных государств, в том числе, и для России. Но лишь пока на словах.

Все решено?

▪️Точно и однозначно сказать нельзя. Черногория сильно зависит от туризма, а Сербия рассчитывает на выгодные поставки российского газа. Поэтому обещать можно, а вводить сиюминутно — как всегда, вопрос творческий.

Так что можно наслаждаться плескавицей и буреком, не оформляя визы. Во всяком случае пока…

#геополитика

💰bitkogan

bitkogan

09 января 2025 14:01

Начало года — хорошее время для облигаций? Не совсем. И вот почему

Январь для многих — это время новых финансовых решений. Например, задуматься о том, чтобы добавить в портфель облигации. Но стоит ли сейчас делать ставку на внутренний долговой рынок России? Мы считаем, что пока нет. Вот три причины:

1️⃣ЦБ удивил всех, оставив ставку на уровне 21%. Это вызвало неожиданный скачок цен на облигации.

2️⃣Слухи о возможных переговорах с Украиной тоже подогрели рынок. Но пока это только слухи, без реальных действий.

3️⃣Традиционный рост цен на облигации в конце года перед праздниками. Январь же — традиционный месяц затишья на облигационном рынке, который участники предпочитают пересиживать, получая купонный доход.

Торги в дни каникул были очень «тонкими», с пониженными объемами, низкой ликвидностью. В ценах облигаций сейчас много «перекосов». Кроме того, они повышены после роста в конце декабря.

Что делать?

Я бы подождал немного перед новыми покупками. Пускай рынок проторгуется нормально хотя бы несколько сессий. Вполне возможно, что после этого мы увидим более привлекательные и справедливые цены.

#российский_рынок #облигации

💰bitkogan

bitkogan

15 января 2025 10:21

Очень приятно читать столь теплые слова от главного эксперта по Ближнему Востоку 🕌

Саша, спасибо! Твои посты тоже не пропускаю. Ценю за знания, непредвзятость, уникальность подачи материала и отсутствие копипаста из других каналов!

💰bitkogan

bitkogan

15 января 2025 07:39

🎉 И снова у нас праздник!

Нет, не подумайте, что мы планируем сегодня заранее праздновать приход Трампа к власти 😀

Можно было бы заодно отпраздновать предстоящее многострадальное соглашение между Израилем и ХАМАС.

Можем вместе с кубинцами порадоваться тому факту, что Байден снял с Кубы статус государства-спонсора терроризма. Тоже, знаете ли, не каждый день такое происходит.

Кстати, и в России есть повод кое-чему важному порадоваться. К примеру, Путин поручил рассмотреть вопрос о сроках давности при деприватизации. Тоже тема важная. Обсудим ее более подробно отдельно на канале.

🎉 Сегодня — очередной День рождения нашего канала @bitkogan. Каналу исполняется каких-то всего-навсего 7 лет.

Не так и много. Но по интенсивности того, что происходит в этом безумном мире, можно смело считать год за три.
А это уже 21! Серьезная такая отметка.

И первое, что я хочу сказать, — это огромное спасибо всем тем, кто помогал мне и моей команде. Тем, кто участвовал и участвует в этом проекте.

И еще — я хочу поблагодарить вас, друзья, мои дорогие читатели!
За доверие.
За то, что поддерживаете нас, за очень важные для нас критические замечания.
За ваши отклики. Ваше неравнодушие поддерживает нас и помогает идти дальше.

Планов — громадье. Идей — море. Команда растет.

Ну а я... вечно недовольный, вечно ворчливый. Вечно полагающий, что что-то важное мы еще не увидели, не проанализировали. Вечно всех увольняющий и срочно берущий всех обратно. Ибо нет предела совершенству. Я бы, может, и хотел передохнуть и сказать... все, хватит.
Но пардон, а как?!! Нет, это положительно невозможно.

Ведь завтра опять будет что-нибудь эдакое. И послезавтра. И через неделю, и через месяц. Жизнь стремительно летит вперед. Ну и мы... вместе с ней.

Так что... по-крупному будем праздновать десятилетие. А пока... за работу.

💰bitkogan

bitkogan

14 января 2025 17:15

Трамп дрожащий или право имеет?

США могут вводить тарифы и пошлины постепенно — по 2–5% в месяц, чтобы предотвратить резкие скачки инфляции.

Все по классике: Дональд «Тарифович» заявил, а новой команде теперь приходится ломать голову над тем, как это все воплощать в жизнь, чтобы оно не обернулось для экономики боком.

К тому же, новоиспеченный президент предложения еще не видел. Но не исключаем, что, по его мнению, тарифы должны были заработать «еще вчера».

Кто пострадает?

Прежде всего, главные экономические партнеры: Канада, Мексика и Китай, на которые совокупно приходится более 40% торгового оборота Штатов.

Соседям обещали поднять пошлины на 25%, что будет критично для экономики этих стран, поскольку США являются главным рынком сбыта для Мексики и Канады (порядка 70% всего экспорта). Альтернатива — стать частью «империи». Об историческом расширении территории Штатов мы писали тут.

Какие товары попадут под удар?

Даже постепенное введение пошлин может привести к росту цен на продукты питания, энергоресурсы и другие потребительские товары, включая золото, алюминий, пшеницу, кукурузу и стройматериалы. Ведь Канада и Мексика входят в число основных поставщиков продовольствия в США.

Кому это будет выгодно?

На первый план выходят местные мануфактурщики, чье производство сосредоточено в Штатах. Кроме того, учитывая, что более половины нефтяного импорта США приходит из Канады, американская нефтянка будет главным бенефициаром происходящего. Не зря в портфелях нашего приложения Bitkogan App мы постепенно добираем компании из этого сектора.

А кто за это будет платить?

Как всегда, за все заплатит потребитель, поскольку пошлины перенесутся в цены, которые и так росли в последние годы выше цели ФРС 2% в год. Ускорится инфляция и в остальном мире.

Вывод?

🔎Тарифы — старое доброе оружие Трампа, которое, по всей видимости, будет использоваться на 110% как для очевидных «врагов», так и для несговорчивых «друзей», которые, среди прочего, не дают развеваться американскому звездно-полосатому над Канадой, Мексикой и Гренландией.

И спорить с этим бесполезно, ибо Трамп он дрожащий или право имеет?

#США #тарифы

💰bitkogan

bitkogan

14 января 2025 11:49

Резкое охлаждение кредитования — надежда на снижение ставки?

Похоже, декабрь мог оказаться переломным для кредитного рынка. В преддверии праздников, когда обычно наблюдается рост кредитной активности, оперативные данные демонстрируют резкое замедление выдачи кредитов.

Напомню, что именно это замедление и стало ключевой причиной для ЦБ оставить ставку в покое.

Цифры весьма внушительные.

◾️Выдача кредитов населению сократилась за месяц на 6,2% м/м.

◾️Если сравнить объемы выдач с декабрем прошлого года, где нет эффекта сезонности, то сокращение составило 58,4% г/г. Такое резкое охлаждение объясняется комбинацией очень высокой ставки и ужесточения нормативов для банков.

◾️Сильное сокращение произошло в POS-кредитовании и кредитах наличными: снижение на 8% м/м и 20,3% м/м соответственно.

◾️В ипотеке замедления нет, но только потому, что оно уже произошло с отменой массовой льготной программы.

Как это повлияет на Банк России и ключевую ставку?

Скорее никак. ЦБ свое неожиданное решение по ставке как раз объяснял резким замедлением кредита в декабре. Тогда это была их закрытая оперативная статистика. И вот теперь оперативную статистику видим и мы.

❗️Важный момент. На решение по ставке в феврале гораздо большее влияние окажет оперативная статистика за январь. Если выдачи кредитов останутся низкими, что наиболее вероятно, то ЦБ закончит с повышением ставки.

#кредиты

💰bitkogan

bitkogan

14 января 2025 06:38

Дешевеет ли новое жилье?

В последнее время все чаще можно услышать о скидках от застройщиков. Выходит, и правда, цены начали снижать?

➡️ Не все так просто. Часто скидки представляют уже после повышения цен. К тому же, дисконт предлагали и ранее, а вот цены, от которых он отсчитывается, подросли.

◽️Для того, чтобы понять, как изменилась реальная стоимость, можно посмотреть цены по фактическим сделкам. И как мы видим по данным СберИндекса, за 5 месяцев после отмены массовой льготной ипотеки цены выросли на 3,2%. То есть фактические цены все равно выше на 3,2%. Кстати, еще 1,5 года назад я предупреждал, что никакого обвала цен не будет.

Да, у отдельных застройщиков или в отдельных проектах скидки могут быть хорошими. Но в целом по стране новое жилье все же дорожает.

Что еще интересного происходит?

1️⃣Рынок все более и более сегментируется.

2️⃣Рынок стагнирует в крупных городах и весьма активен в регионах.

3️⃣Инвесторы часто выкупают у сильно закредитованных застройщиков земельный банк или недостроенные объекты с большими дисконтами и достраивают сами, предлагая покупателям в итоге часто те же цены. То есть маржа уходит тем, у кого есть деньги.

Что будет с ценами дальше?

Спрос на новое жилье, по нашему мнению, будет оставаться более чем сдержанным из-за высоких ставок и замедления роста доходов граждан. Большая часть спроса держится на субсидиях: в ноябре три четверти новых ипотек приходилось на программу «Семейной ипотеки».

▫️При этом Путин уже попросил представить новые меры по поддержке ипотеки. Субсидии будут расширяться, а с ними и спрос на жилье. В первую очередь, это может коснуться небольших городов.

Кстати, аналитика показывает, что именно в этих городах цены на недвижимость за последние годы сильно не выросли, а вот в среднем доходы населения подросли значительно.

➡️ Так что к примеру в таких городах как Оренбург, Ижевск или Барнаул можно ожидать вполне неплохую динамику цен. Чего нельзя будет сказать о более крупных агломерациях.

Выходит, на стороне спроса ситуация сбалансированная. Аналогично и на стороне предложения: противоположные факторы компенсируют друг друга. Однако страна большая. И факторы эти в разных регионах действуют с разной силой.

◽️С одной стороны, сохранение высокой инфляции и дефицит рабочей силы ведут к росту издержек застройщиков, что отражается в ценах.

◽️С другой, в 2024 году запуск новых проектов составил 48 млн кв. м., что соответствует рекордному уровню 2023 года. На 1 января в России портфель строящегося жилья составил 114 млн кв. м., что довольно много. То есть жилье активно строят, и предложение сокращаться пока не будет.

Крупные застройщики только во второй половине года резко сократили объемы закладки новых объектов. Рынок это все почувствует. Но скорее в 2026-2027 годах. Не ранее.

Итог. Субсидии на ипотеку и общая инфляция будут удерживать цены от сильного падения. Но и сильного роста цен не предвидится из-за расширения предложения, высоких процентных ставок и замедления роста доходов. Скорее, цены не будут существенно меняться в следующем году. И еще раз — более интересными для застройщиков в текущем году вполне могут стать отдельные регионы страны.

#ипотека

💰bitkogan

bitkogan

13 января 2025 15:31

Идеальный шторм на рынках. Тучи сгущаются

Почему мы в принципе говорим о таком понятии, как «идеальный шторм»? Героев одноименного фильма накрыли сразу два урагана, а на рынках сегодня возникла определенная цепочка событий, которая может привести к подобному. О чем мы говорим конкретно?

1️⃣Нефть и новые санкции в отношении российского сектора Oil&Gas.

На этом фоне мировой рынок может терять порядка 800 тыс. баррелей в сутки, которые заместить будет непросто. Это будет влиять как на РФ, так и на мировые площадки. С одной стороны, это поддержка ценам на нефть (но РФ тут вистов не наберет). С другой стороны, это может подтолкнуть инфляцию в Штатах со всеми вытекающими последствиями. Так что рынки нервничают.

2️⃣Геополитическая ситуация продолжает накаляться.

▪️Во-первых, Турция при желании стать центральным хабом для мировых поставок газа хочет начинать военную операцию против курдов. Тут есть забавный момент: курдов одновременно с Ираном, который собирается поставлять им беспилотники, поддерживает еще и Израиль. Казалось бы, невероятно, но, тем не менее, это так. Сюжет закручивается, напряжение растет.

▪️Во-вторых, может обостриться вновь ситуация Армения vs Азербайджан на фоне крайне жесткого интервью президента Алиева. Тут интрига также захватывающая: Азербайджан одновременно поддерживают и Турция, и Израиль, а Армения, которой не нравится рост влияния Турции, дружит с Ираном. Все смешалось в доме Облонских…

▪️В-третьих, одновременно с этим Иран может получить очень жесткие удары от США за свою ядерную программу. Плюс, естественно, хуситы, которые конфликтуют одновременно и с американцами, и с израильтянами.

Просто невероятный клубок противоречий и возможных схем для дальнейших действий у всех участников. Все это может вылиться в серьезные боевые действия. Во многом поэтому растет нефть, потому что Иран — это 4 млн баррелей в сутки.

3️⃣Рынок труда в США.

Недавний свежий отчет показал неожиданный рост числа вакансий в ноябре до 8 млн (максимум за последние полгода). Это означает, что в ближайшее время ставку снижать не будут. Соответственно, доходности 10-летних «трежерей» вплотную приблизились к отметке 5%. Но этого мало: к примеру, «посыпались» бонды Великобритании. Так, доходность 2-летних облигаций UK поднялась до 4,5%, а 10-летних 4,8%. Плюс, не забываем и про Японию, где местный ЦБ вполне может снова повысить ставку, что болезненно ударит по мировым финансовым рынкам.

Вот такая интересная и одновременно тревожная картинка. Если честно, все эти факторы напоминают предвестников идеального шторма, и рынки уже на это реагируют и нервничают. Американский индекс S&P500 за последнюю неделю потерял порядка 3%. Возможно, это не предел, особенно на фоне того, что все это сопровождается серьезным укреплением доллара по отношению к другим валютам. В паритет мы особо не верим, но чем черт не шутит.

➡️ В самом конце 2024 года мы сравнительно активно наращивали долю денежных средств в наших американских портфелях в приложении. Одновременно с этим увеличивали долю «шортов». Кроме того, увеличивали позиции в нефтяном секторе США, поскольку именно эта отрасль может стать основным бенефициаром сложившейся ситуации. Вполне возможно, что момент для дальнейших покупок акций типа Chervon, Exxon Mobil или Halliburton еще не упущен до конца.

Разразится ли идеальный шторм? Мы наблюдаем за ситуацией и одновременно готовимся, совершая определенные конкретные действия. Better safe than sorry! Чего и вам желаем…

#геополитика #прогнозы

💰bitkogan

bitkogan

13 января 2025 10:49

🇷🇺 Санкции санкциями, а российский рынок акций продолжает свой рост

Индекс Мосбиржи вновь приближается к важной отметке 2900 пунктов. С точки зрения технического анализа закрепление выше этой отметки и уход еще выше будет означать смену тренда на бычий.

Рынок наполнен оптимизмом по поводу прихода Трампа и потенциального окончания российско-украинского конфликта. В среднесрочной и долгосрочной перспективе мы придерживаемся очень оптимистичного взгляда на акции, но краткосрочно, как нам кажется, не все так просто.

◽️Окончание конфликта — очень комплексный и сложный процесс, который требует времени. Вряд ли все закончится по щелчку пальца. Кроме того, не стоит забывать, что по-прежнему ставки в экономике остаются высокими. Многим компаниям будет очень непросто в этом году.

➡️ Нужно быть очень осторожным в ближайшее время, особенно начиная со следующей недели. Мы ждем повышенную волатильность. Любые высказывания, встречи, переговоры будут сильно двигать цены, причем в обе стороны.

Наша стратегия остается прежней. Покупка дешевых, фундаментально качественных компаний, но при этом небольшую часть портфеля оставляем в фондах ликвидности. Кажется, что в такое время это не помешает.

📎Тем не менее мы не раз говорили, что российский рынок похож на пружину. Это было наше видение. Рост начинается не в тот момент, когда все его ждут, а когда есть максимальный пессимизм. Судя по всему, именно в такой точке мы были перед заседанием ЦБ по ставке.

Рынок может расти вопреки всему, и только тогда, когда он станет намного дороже, все прозреют и скажут: «надо покупать». Боюсь, что именно такой сценарий мы можем и увидеть.

#российский_рынок

💰bitkogan

bitkogan

12 января 2025 14:37

🖊️ Полезные знания об ИИ на выходных

Продолжаем публиковать подборки с нейросетями. Сегодня поговорим о том, как ИИ может помочь в учебе детям, но будет полезно ознакомиться с ними и взрослым.

1️⃣ WisdomPlan
2️⃣ Napkin
3️⃣ FactBot
4️⃣ Storm
5️⃣ Qwen2-Math

#ИИ #нейросети

💰bitkogan

bitkogan

12 января 2025 07:27

📺 «Неделя. Отражение»

Друзья, сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым в 10:30 МСК.

◽️Обсудим ключевые события прошедшей недели.
◽️Узнаем, чего ожидать от недели предстоящей.

Эфир пройдет на нашем YouTube-канале bitkogantalks?si=81_aNzc1Km6zSUav">Bitkogan Talks.

Геополитика:
◾️ Новые санкции США и Японии против РФ. Санкции США против венгерского министра
◾️ Трамп встретится с Путиным? EС беспокоит риск отмены Трампом ограничений против России
◾️ В состав США войдут новые штаты?
◾️ Китайские порты закрыли из-за санкций
◾️ Правительство Армении одобрило законопроект о вступлении в ЕС. Украина заявила о готовности занять место Венгрии в ЕС

Россия:
▫️ Путин поручил ускорить разработку мер по поддержке ипотеки
▫️ Российский паспорт теряет позиции
▫️ Экологическая катастрофа

США
◾️ Рынок труда. ИИ может «уволить» 200 000 сотрудников банков на Уолл-Стрит
◾️ Калифорния в огне
◾️ Глава Nvidia обрушил акции квантовых компаний. Правительство Штатов продает биткоины
◾️ Подрыв Cybertruck

… И многое другое

🔗 Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!

Также мы ведем трансляцию эфира ВКонтакте.

#видео

💰bitkogan

bitkogan

11 января 2025 08:31

Путин поручил создать штаб по ликвидации мазута в Черном море

Знаете, я предпочитал не комментировать эту драму. Я помню, как в детстве рыбачил в Черном море, а вокруг играли дельфины. Те самые... И этих погибших дельфинов много. Очень много.

А чего здесь сказать… Очередное головотяпство и безответственность одних и... настоящая ответственность за свою природу, страну — других.

Невероятно важно — люди сплотились перед лицом этой общей беды.

В ликвидации последствий разлива мазута на побережье Черного моря участвовали более 5 тыс. добровольцев. Эти ребята вручную собирают мазут с берегов, очищают перья птиц. Многие работают без выходных, в холод и с минимумом оборудования. Кто-то тащит мешки с песком, кто-то обрабатывает животных специальными растворами. Эти люди не ждут благодарностей или наград. Ими движет одно: спасти хоть что-то в этой катастрофе.

❗️В результате с побережья Кубани собрали свыше 129 тыс. тонн загрязненного мазутом грунта.

Вы на секунду представьте себе этих ребят — тех самых героев-волонтеров. Ну давайте каждый немного подумает: а он бы лично вот так вот бросил всё и помчался сломя голову очищать берег и спасать этих бакланов? Несмотря на сложные условия и риски для здоровья. А эти люди смогли, и благодаря им хоть что-то удаётся сохранить.

Цена ошибки

1️⃣Удар по экосистеме.

Разлив нефти приводит к гибели обитателей моря и ситуация быстро не изменится в лучшую сторону, т.к. пленка мазута на поверхности давно смешалась с толщей воды. Новые выбросы зафиксировали и вчера.

2️⃣Финансовая сторона проблемы тоже очень серьезная.

Во-первых, из бюджета Краснодарского края уйдёт 1,2 млрд руб. на ликвидацию последствий разлива. Во-вторых, загрязнённые пляжи могут быть непригодны для отдыха как минимум в течение одного курортного сезона. Доля туризма в экономике края превышает 6%. Снижение числа туристов скажется не только напрямую на этих 6%, но и дополнительно на малом бизнесе и занятости в регионе.

Вывод?

Крушение танкеров и разлив мазута в Черном море — результат стечения множества трагических факторов. Остается надеяться, что расследование приведет к справедливому наказанию виновных и к ужесточению требований по перевозке опасных для экосистемы веществ. И самое важное — к тому, чтобы подобные трагедии больше не повторялись.

#Россия #экология

💰bitkogan

bitkogan

10 января 2025 13:44

Вчера Мосбиржа отметила свой 33-й день рождения, и я не мог не сказать пару слов.

Мосбиржа столкнулась с немалым числом сложностей — на ее долю выпали кризисы, санкции, блокировки и другие вызовы. Последние годы, конечно, были особенно тяжёлыми, и перемен было немало.

▪️Но в таких ситуациях и проявляются самые важные качества — целеустремленность, гибкость и неугомонность. Я работал с ребятами и знаю, как они постоянно ищут новые пути развития, чтобы инвестиции стали доступнее в таких непростых условиях. Испытания делают команду Мосбиржи только крепче. Вот, например, не так давно они запустили фьючерсы на акции, товары и другие инструменты для выхода на международные рынки.

❕Желаю Мосбирже и дальше выдерживать любые трудности, искать и находить новые пути для развития! С праздником!

💰bitkogan

bitkogan

10 января 2025 09:03

Может ли «ИКС-5» сделать 5х?

Вчера возобновились торги «ИКС-5» на Московской Бирже. Напомним, что бумаги компании в связи с редомициляцией не торговались с апреля прошлого года. Старт получился ударным. Хоть многие и ожидали цены около 2400-2500 руб., но на деле получилось совсем иначе. Акции прибавляли 10%, уперевшись в отметку 3000 руб.

В секторе ритейла нашим фаворитом является «ИКС-5». Взгляд на «Магнит» у нас сдержанный.

«ИКС-5» намного сильнее своего конкурента по операционным метрикам — LFL продажи, LFL трафик. Сюда добавляются и финансовые показатели.

▪️Также следует сказать и про стоимостную оценку. «ИКС-5» на данный момент торгуются с EV/EBITDA на уровне 3,9 против 4,4 у «Магнита». Справедливый вопрос: за счет чего «Магнит» идет с премией? Ведь у «ИКС-5» на горизонте до конца года может быть объявлен байбэк, а также потенциальный спецдивиденд?

➡️ Мы полагаем, что эта премия должна исчезнуть полностью. «ИКС-5» должен идти с премией к сектору, но никак не наоборот. Причем мы ждем сокращение дисконта как раз за счет роста акций компании. Апсайд, по нашим оценкам, более 40%.

Но в этом кейсе есть и определенные риски. Дело в том, что в акциях в ближайшее время может быть навес со стороны продавцов. Продавцы — это те инвесторы, которые покупали бумаги X5 в Euroclear с существенным дисконтом. Многие из них захотят реализовать свою прибыль, продав напрямую в стакан на Мосбирже.

🔎Однако, с другой стороны, интерес покупателей также будет очень высокий за счет фундаментальных факторов — крайне сильные операционные метрики, дешевизна относительно своего основного конкурента, возможный байбэк, потенциальный сверхдивиденд.

Именно по этим причинам мы выделяем «ИКС-5» фаворитом в секторе ритейла.

#ритейл #российский_рынок

💰bitkogan

bitkogan

10 января 2025 06:45

🐬 Черное море станет мертвым?

Десятки погибших птиц и китообразных, включая дельфинов, сотни рыб, всплывших кверху брюхом, — это только краткосрочные последствия недавнего разлива мазута в Черном море.

➡️ Экологическая катастрофа произошла из-за крушения танкеров «Волгонефть-212» и «Волгонефть-239» возле Керченского пролива. Суда перевозили более 9 тыс. тонн мазута.

Утечка составила около 2,4 тыс. тонн, загрязнено 50 км побережья Черного моря в Краснодарском крае. Туризм в этом районе, вероятно, будет невозможен как минимум в этом году.

➡️ Ситуация усугубляется тем, что разлился мазут марки М100, который тяжелее воды: он не плавает, а оседает на дно или остается в толще воды, поэтому пляжи могут оставаться закрытыми гораздо дольше.

Кстати, в 2007 году в этом же месте во время шторма затонул танкер «Волгонефть», который перевозил 4,8 тыс. тонн топливного масла. По официальным данным, в море тогда утекло 1,6 тыс. тонн.

Как катастрофа могла повториться?

Причиной крушения танкеров МЧС назвало сложные погодные условия: сильный шквалистый ветер и морские волны до семи баллов, из-за чего танкеры раскололись на две части.

🚩Остается вопрос, кто отправил эти суда в шторм… Более того, корабли должны были быть выведены из эксплуатации еще 10-15 лет назад, а один из них даже не имел необходимых разрешений. Руководство полагалось на авось? Чем продиктована отправка практически списанных танкеров? Кто будет отвечать за то, что произошло? Вопросы, к сожалению, риторические.

А как часто происходят такие катастрофы?

В 2000-х годах произошел 181 разлив нефти, в 2010-х — 63, а в период с 2020 по 2023 год — 27. В общей сложности 196 тыс. тонн нефти утекло в 2000-х годах, 164 тыс. тонн — в 2010-х и 28 тыс. тонн — в последние годы.

▪️Что касается конкретно России, то в прошлом году два нефтяных танкера столкнулись в Иркутской области. Один из них, получивший значительные повреждения, перевозил 138 тонн бензина.

В мае 2020 года на ТЭЦ-3 Норильско-Таймырской энергетической компании из-за разгерметизации одного из резервуаров в реки и почву вылилось более 20 тыс. тонн дизельного топлива.

Чем все это грозит?

Похоже, что авария может стать одной из крупнейших экологических катастроф в Черном море, с серьезными последствиями для флоры и фауны.

Кроме того, регион потеряет деньги от туризма. А главное — контроль за теневым флотом России, вероятно, усилится, в том числе со стороны наших торговых партнеров.

#Россия #экология

💰bitkogan

bitkogan

09 января 2025 16:03

Наш эфир начинается через 15 минут, в 18.15 по МСК. Подключайтесь в приложении!

bitkogan

09 января 2025 13:01

📺 Евгений Коган отвечает на ваши вопросы

➡️ Рынок акций РФ обречен на рост?
➡️ За какими секторами мы следим?
➡️ Депозиты точно не заморозят?

Обсудим эти и другие горячие темы сегодня в 19:00 МСК.

‼️ Внимание: передача пройдёт полностью через приложение.

🔗 Вы сможете задать свои вопросы, подключившись через аккаунт Яндекс. Ссылка на эфир будет доступна на главном экране приложения.

#видео

💰bitkogan