Как найти интересные новые компании, которые только собираются стать публичными?

Можно закопаться в интернете, инвестировать во все по чуть-чуть, провести глубокое исследование, «ткнуть» пальцем в небо...

А можно пообщаться с моим другом и коллегой Алексеем Примаком — специалистом по части IPO и pre-IPO.

Поговорим сейчас про IT-сектор. Ведь тема самая горячая — это бенефициар структурных изменений и санкций.

Из последних ярких и успешных IPO вспоминается «Астра» и Positive. Редсофт все еще думает, но долго что-то... (Мы, кстати, встречались с ними — отличные ребята!)

Кто будет перформить следующим?

Компания пока не на слуху у рынка — узнал о ней от Примака. Уже переговорил со своими аналитиками — разберем кандидата «на косточки» и поделимся с вами самой ценной информацией по итогам «расследования».

🔎А пока из того, что лежит на поверхности. Бизнес Т1 — техподдержка, продажа IT-оборудования и собственного ПО, услуги по разработке ПО.

Что по цифрам?

✔️Рост выручки на 34% за текущий год и 222,9 млрд рублей за прошлый!
✔️EBITDA — рост в 1,8 раза, это 84,82 млрд рублей.

Звучит как нечто на грани фантастики. Что это — новый хедлайнер IT или раздутые цифры?

Отдельно отмечу инициативу Т1 по части образования. На базе компании открыта школа для начинающих кодеров. Не удержался — приобрел все-таки небольшой курс. Учебе все возрасты покорны 😉 Заодно загляну на «внутреннюю кухню» Т1, а уже в новом году сможем сделать вывод по части интереса инвестиций в эту компанию.

#IPO #российский_рынок

💰bitkogan

Читать полностью…

🇨🇳 Китай тянет кота за стимулы

Инвесторы продолжают ждать от Пекина новые стимулы. Это стало вдвойне актуально после того, как Трамп выиграл президентские выборы и пообещал китайцам еще больше «кузькиной матери», а ноябрьские стимулы никого не впечатлили.

Пекин пока виду не подает. Даже не опубликовал отчет Политбюро о заседании в ноябре (если оно вообще состоялось). Но инвесторы народ оптимистичный, перенесли ожидания на декабрь:

🟡11-12 декабря пройдет Центральная конференция по экономике, на которой власти примут решение о ДКП и фискальной политике на 2025 г. Правда, все целевые показатели огласят только в марте. Но участники рынка все равно будут пытаться узнать все заранее. Или хотя бы спрогнозировать. В частности, они ожидают более высокого дефицита бюджета КНР и цель по росту ВВП на уровне 5% на 2025 г.

🟡Также в декабре должно состояться собрание Политбюро, посвященное экономике. Тоже может быть поводом для анонса каких-нибудь мега-стимулов.

🚩Честно говоря, не думаю, что эти ожидания будут оправданы. Скорее всего, с основным набором стимулов китайские власти торопиться не будут. Подождут, пока Трамп придет к власти, посмотрят, насколько он будет «жестить» в реальности. И уже тогда будут действовать.

Кстати, Трамп займет президентское кресло как раз под Китайский Новый год. А китайские акции, как известно, больше всего любят расти в это время года.

#Китай

💰bitkogan

Читать полностью…

Ваша квартира в Москве за 50 000 рублей в месяц

С учетом ситуации на рынке жилья, застройщики предлагают покупателям выгодные условия: например, можно купить квартиру в рассрочку от полугода до 3 лет, взять ипотеку под 5% или вовсе снизить цену квартиры на 20%.

Из всех условий больше всего выделяется рассрочка. Посудите сами:

◽️Первый взнос: от 5%.
◽️Срок договора: 6-36 месяцев
◽️Ежемесячный платеж: от 50 тыс. до 1 млн руб. или равными ежеквартальными платежами
◽️Остальная сумма: к сдаче проекта

Получается, что сейчас можно воспользоваться беспроцентной рассрочкой и не переплачивать по ипотеке.

Чтобы быть в курсе последних предложение — скачивайте каталог от Whitewill с лучшими предложениями по рассрочке за ноябрь-декабрь 2024. Там не только большая вилка предложений, но и проекты с закрытых продаж, а главное — все без комиссии.

Реклама. ООО «Вайтвилл». ОГРН 1195081051846

Читать полностью…

Сегодня «Сбер» провел День инвестора. Мы очень внимательно отсмотрели трансляцию, и хотим поделиться основными тезисами и нашими соображениями по этому поводу.

Сначала о ключевых моментах, которые касаются непосредственно «Сбера» и некоторых его результатов, а также о ситуации на финансовых рынках.

1️⃣По словам предправления банка Германа Грефа, рентабельность капитала «Сбера» за 9 месяцев превысила 25%. Таким образом, есть уверенность в том, что будет достигнут целевой уровень по рентабельности по итогам года — 23%. В 2025 году банк намерен поддерживать рентабельность капитала на уровне не ниже 22%.

2️⃣По прогнозам «Сбера», рост ВВП в 2025 году составит около 1,3%. Инфляция начнет постепенно уменьшатся, но сохранится на уровне 6-7%. По ожиданиям Грефа, ЦБ начнет снижать ключевую ставку только во 2 полугодии 2025 года.

3️⃣Спрос на финансирование со стороны бизнеса в некоторой степени будет сокращаться. Рост кредитования составит 9-11% (чуть выше инфляции). При этом рынок розничного кредитования, по мнению топ-менеджеров «Сбера», будет охлаждаться на фоне высоких ставок и регуляторных ограничений. Рост данного сегмента не превысит 5%. Сберегательная активность населения, напротив, возрастет: средства физлиц в банках могут вырасти на 17-19%.

4️⃣Цель «Сбера» по достаточности капитала на 2025 год — 13,3%. При этом банк — единственный из системно значимых, кто распределяет 50% своей прибыли акционерам в виде дивидендов.

5️⃣В следующем году «Сбер» планирует от экспериментов и отдельных удачных кейсов перейти к широкому внедрению генеративного ИИ. В частности, по прогнозам, аудитория GigaChat может быть увеличена до 20 млн пользователей. При этом ИИ, образно выражаясь, сегодня является кровеносной системой компании, буквально пронизывая все направления деятельности.

Что еще было интересного на Дне инвестора?

Продолжается рост количества клиентов «Сбера». В частности, в 2024 году клиентами банка стали еще 1,3 млн человек. Всего же число людей, которые сегодня доверяют крупнейшей кредитной организации страны, составляет около 110 млн.

◽️Кроме того, корпоративный портфель за 10 месяцев вырос на 18%. Основные отрасли — это металлургия, транспорт, логистика и жилищное строительство. Это неудивительно, поскольку «Сбер» прикладывает большие усилия, чтобы помогать клиентам развивать бизнес.

Кстати, что касается сектора недвижимости, «Сбер» в эти непростые времена старается оказывать поддержку как девелоперам, так и потенциальным покупателям квадратных метров. Так, банк нарастил кредитный портфель девелоперов жилья до 5,4 трлн руб., при участии «Сбера» строится более 65 млн кв. м жилья по всей стране. Так что около 1 млн семей совсем скоро отпразднуют новоселье.

➡️ Еще один важный момент: «Сбер» перешел на собственный процессинг обслуживания банковских карт (около 200 млн карт). Это означает, что банк полностью отказался от внешних вендоров, в том числе, иностранных. Таким образом, зависимость и уязвимость от внешних факторов полностью устранена.

◽️Давайте подводить итоги. «Сбер» продолжает оставаться флагманом российского банковского сектора. При этом банк постоянно старается помочь людям заработать — как бизнесу, так и частным клиентам. Особенно важно: компания использует в своей работе современные технологии (ИИ), которые существенно помогают развивать бизнес и весьма удобны для клиентов.

Ни для кого не секрет, что «Сбер» — локомотив нашего фондового рынка. В нашем мобильном приложении мы на днях увеличивали позиции в акциях «Сбера». Полагаем, что нынешние ценовые уровни выглядят весьма привлекательно.

#российский_рынок

💰bitkogan

Читать полностью…

Срок разморозки заблокированных российских активов истекает в марте 2025 года. А дальше будет уже поздно... о чем речь?

◽️Прочитал пост наших коллег с MindMoney о том, что срок исковой давности по замороженным активам составляет 3 года и стартует с момента разрыва отношений Euroclear—НРД. Получается, что времени на разблокировку остается все меньше.

Учитывая буксующую европейскую бюрократическую машину, массовые иски от потерпевших зачастую оборачиваются неуспехом.

Но ведь были успешные кейсы? Да, вот что помогло:

✔️ Наличие европейского гаранта-юрлица, которое может подтвердить, что лицо не под санкциями ➡️ его средства легальны

✔️ Счет у брокера с европейской лицензией для перевода активов после разблокировки

✔️ Юридическое сопровождение, поскольку правильно и вовремя составленное обращение помогает противостоять бюрократии

Обо всех подробностях можно прочитать тут, а если остались какие-то вопросы — пишите на @bitkogan_official_bot

#российский_рынок

💰bitkogan

Читать полностью…

Опять же вчера поздно вечером все на том же канале мы выпустили заметку:

«Цунами в Калифорнии смыло биткоин в море пятизначных чисел. Непонятно, связано ли напрямую снижение цены на крипту с землетрясением в Калифорнии, однако по времени всё совпадает.

➡️ Если без конспирологии, то мы не раз отмечали в последних статьях, что котировки на хаях — это очень хрупкая конструкция. Тем более в контексте дефицита ликвидности. Всем, безусловно, хотелось бы завтра увидеть BTC и по $110к, а потом и по $200к, однако слишком многие уже сейчас видят на своих счетах огромный unrealized profit и очень хотят “ламбу” (подарок на Рождество). Трудно устоять перед таким соблазном. Да еще и когда приходят тревожные новости (пускай и не самые масштабные).

❗️UPD: Уже после закрытия ОС биткоин за 3 минуты сходил вниз на 8%».

Будет ли все произошедшее вчера разворотным моментом, по крайней мере, в краткосрочном масштабе — пока не знает никто. Это касается и крипты, и фондового рынка. Но сигнал был четкий. Осторожнее. Риски очень сильно возросли.

А вообще… читайте наш канал /channel/cryptokogan

Ерунду — не пишем.

#крипта

💰bitkogan

Читать полностью…

🏛 Запускаем курс по фьючерсам при поддержке Московской биржи

Друзья, делимся деталями о новом курсе «Фьючерсы на Московской бирже: от новичка до уверенного трейдера».

Пройдя 6 уроков курса, вы сможете научиться торговать фьючерсами: пройдете шаг за шагом от теоретических основ до уверенных действий на практике.

▪️Изучите основы торговли фьючерсами — узнаете, что такое фьючерсы, как они работают и какие возможности дают.

▪️Сможете научиться разрабатывать стратегии в зависимости от вашего опыта и рыночной ситуации. Сможете применять их.

▪️Узнаете о реальных торговых решениях, которые можно применять на практике.

▪️Можете научиться работать с плечом и минимизировать риски для защиты инвестиций.

В курсе много реальных примеров стратегий и решений — это поможет вам адаптировать полученные знания для реальной торговли.

Готовы начать?
💰5 декабря курс станет доступен в разделе «Обучение и семинары» приложения Bitkogan.

Все подписчики портфелей в приложении могут пройти его бесплатно.

➡️Подробнее о курсе

Реклама. ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373

Читать полностью…

🏛 Запускаем курс по фьючерсам при поддержке Московской биржи

Друзья, делимся деталями о новом курсе «Фьючерсы на Московской бирже: от новичка до уверенного трейдера».

Пройдя 6 уроков курса, вы сможете научиться торговать фьючерсами: пройдете шаг за шагом от теоретических основ до уверенных действий на практике.

▪️Изучите основы торговли фьючерсами — узнаете, что такое фьючерсы, как они работают и какие возможности дают.

▪️Сможете научиться разрабатывать стратегии в зависимости от вашего опыта и рыночной ситуации. Сможете применять их.

▪️Узнаете о реальных торговых решениях, которые можно применять на практике.

▪️Можете научиться работать с плечом и минимизировать риски для защиты инвестиций.

В курсе много реальных примеров стратегий и решений — это поможет вам адаптировать полученные знания для реальной торговли.

Готовы начать?
💰5 декабря курс станет доступен в разделе «Обучение и семинары» приложения Bitkogan.

Все подписчики портфелей в приложении могут пройти его бесплатно.

➡️Подробнее о курсе

Реклама. ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373

Читать полностью…

Друзья, в декабре принято подводить итоги года.

В этом году новым инвестиционным инструментом в моем портфеле стал краудлендинг на платформе JetLend, где тысячи пользователей дают малому и среднему бизнесу деньги в долг и получают доход в виде процентов.

В начале месяца я традиционно пополнил счет на 100 тыс руб. Делюсь результатами инвестирования с февраля 2024 года:
▫️ Сумма активов 2427744 руб.
▫️ Фактическая доходность 27,2% годовых.
▫️ Чистый доход 277742 руб.
▫️ Автоинвест распределил активы по 662 компаниям.
▫️ Целевая доходность на платформе составляет 32,1% годовых, что почти на 11% превышает ставку RUONIA по данным ЦБ на 2 декабря 2024.

❗️ Напомню, что деятельность платформы полностью легальна: JetLend включен в реестр операторов инвест платформ, который ведет ЦБ, имеет статус резидента Сколково, кредитный рейтинг ruBB+ от "Эксперт РА", а облигации компании торгуются на Московской Бирже.

🔗Зарегистрироваться на платформе можно через Госуслуги или Яндекс ID. А для подписчиков моего канала при регистрации по ссылке подключится новогодний бонус +30% годовых на сумму пополнения счета в течение недели. Бонус действует до 12.12

Кстати, платформа рассматривает возможность проведения IPO в ближайшее время. Точные условия сообщат заранее. Следите за новостями в официальных каналах платформы в Т-Пульс и БКС Профит.

Читать полностью…

🇫🇷 Liberté, Égalité, Fraternité!

Какая же эпоха перемен без революции во Франции? И вот, по законам жанра, хотя на этот раз и без гильотин, правительство под руководством премьера Мишеля Барнье пало спустя всего 90 дней.

Макрон, правда, своё кресло сохраняет. На призывы к отставке он ответил, что будет служить стране «до последней секунды своего срока», который заканчивается в 2027 году. Герой, да и только!

➡️Так и видится картина маслом: Макрон, естественно с обнаженной грудью и флагом Республики, гордо и в одиночку стоит на баррикаде. Но… безрезультатно.

Кстати, почти неделю назад мы с Дмитрием Абзаловым, обсуждая предстоящие события, уже четко предсказали ход развития ситуации во Франции.

С чего началась смута? Кто виноват?

В понедельник Барнье попытался провести закон о бюджете через парламент с помощью статьи 49.3, что позволяет принять закон без голосования, если правительство выдержит вотум недоверия.

Идея сэкономить 60 млрд евро в бюджете 2025 года, из которых 40 млрд — за счет сокращения расходов, а еще 20 млрд — за счет дополнительных налогов, не понравилась коллегам.

📎В итоге даже ультраправая партия «Национальное объединение» Марин Ле Пен объединилась с крайне левыми, так как предлагаемые «меры могут повлиять на покупательную способность французов».

Чем грозит политический кризис?

Если бюджет на 2025 год не будет принят, скорее всего, будет введен временный бюджет, аналогичный бюджету 2024 года. Однако это не улучшит финансовое положение страны.

Без снижения дефицита долг будет расти, и следующему правительству — когда бы оно ни пришло — предстоит еще более сложная задача по исправлению бюджетной ситуации.

📎Политическая неопределенность ухудшает деловое доверие, которое и без того находится на четырехлетнем минимуме. Такими темпами стране могут понизить кредитный рейтинг, что в свою очередь может привести к долговому кризису.

Как события во Франции отразятся на ЕС?

Проблемы Франции могут затронуть всю еврозону, сделав регион и евро менее привлекательными для инвесторов. А угроза Трампа развязать новые торговые войны только подливает масла в огонь.

◽️При всем при этом паники в европейских акциях не наблюдается — немецкий индекс DAX по-прежнему торгуется на максимумах, а французский CAC 40 вчера вырос.

Удивительный факт: евро на фоне происходящего не желает падать. Доходность французских бумаг также не выросла. Инвесторы крайне легкомысленно отнеслись к происходящему, видимо, все было в пределах ожидания. Однако я думаю, что не все так просто. События будут развиваться дальше, поэтому… не стоит обольщаться.

#геополитика #Франция

💰bitkogan

Читать полностью…

🟢 Гегемония Nvidia: навсегда или до первого кризиса?

Nvidia стала синонимом передовых технологий в сфере искусственного интеллекта. Её графические процессоры (GPU) и программная платформа CUDA лежат в основе большинства современных решений для обучения нейросетей. Но может ли лидерство Nvidia длиться вечно? Давайте разберёмся.

Почему Nvidia так крута?

Nvidia не просто производит мощные видеокарты. Она создала целую экосистему для разработчиков:

◾️GPU с космической производительностью в параллельных вычислениях, идеально подходящие для сложных задач ИИ.
◾️CUDA-платформа — инструменты, которые упрощают разработку нейросетей и позволяют максимально использовать мощность их чипов.

Но главное, Nvidia сделала ставку на искусственный интеллект почти раньше всех. Ее чипы A100 и H100 сейчас работают в суперкомпьютерах и дата-центрах крупнейших компаний мира. Чем больше людей используют эту платформу, тем больше для неё создаётся ПО. Получился замкнутый круг успеха.

Но не все так гладко — на горизонте новые конкуренты.

▫️AMD и Intel развивают свои альтернативы CUDA, которые позволяют разработчикам легче переходить на их решения.
▫️В сегменте инференса (выполнение задач уже обученной нейросетью, таких как распознавание лиц или анализ текста) подходят менее мощные и более дешёвые чипы, что позволит другим игрокам, например AMD, увеличить свою долю на рынке.
▫️Крупные компании вроде Google, Amazon и Tesla начали разрабатывать собственные чипы, чтобы не зависеть от Nvidia. Это может ударить по её заказам.

Кроме того, не забываем и о геополитических рисках: все передовые чипы Nvidia производит TSMC на территории Тайваня.

Вывод?

Полагаю, что с ростом внедрения ИИ в бизнес-сфере ключевым направлением станет инференс. Этот рынок потребует недорогих, энергоэффективных и универсальных решений. Здесь конкуренты Nvidia могут занять серьёзные позиции. Кстати, бытует мнение, что Nvidia переоценена. Об этом поговорим далее.

#tech #ИИ

💰bitkogan

Читать полностью…

Промышленность — а есть ли рост?

В октябре годовой прирост обрабатывающей промышленности составил 9,6% год к году. Но происходит ли рост в гражданском секторе или увеличивает объемы только военное производство?

Статистики по военной промышленности нет. Однако отдельные сектора, такие как «Производство прочих транспортных средств», все же можно просуммировать и вычленить из общего индекса. Для того чтобы сравнение не было искажено календарным эффектом (в октябре этого года было на 1 рабочей день больше), приведем данные за сентябрь.

Так, в сентябре годовой прирост обрабатывающей промышленности составил 6,6%.
▫️Из него 4,6 п.п. или 70% — вклад секторов, связанных с ВПК.
▫️И лишь 1,9 п.п. — это вклад гражданской промышленности.

Показательна разница и в годовых темпах:
◾️на 29% выросли сектора, связанные с военным производством;
◾️на 2,3% — гражданские сектора.

Итог. Большая часть роста обрабатывающей промышленности за последний год — это расширение военного производства, что создает риск устойчивости долгосрочного экономического развития. Тем не менее, в гражданском секторе обрабатывающей промышленности сохраняются умеренные темпы роста. Объемы производства увеличиваются не только в ВПК.

#промышленность

💰bitkogan

Читать полностью…

🇷🇺 Как рынок отреагирует на очередное повышение ключевой ставки?

Заседание Банка России по ключевой ставке состоится уже скоро — 20 декабря. Разумеется, рынок акций очень чувствителен к изменению ставки. Коррекция по индексу Мосбиржи с майских максимумов составила уже 30%. С июля прошлого года повышение ставки состоялось уже 8 раз.

Мы решили более детально проанализировать, как вел себя рынок до и после решения по ставке. Информация для понимания контекста:
↗️ период до 20 мая 2024 г. — восходящий тренд на рынке,
➡️ август 2023 г. — конец марта 2024 г. — боковик,
↘️ и, соответственно, с 20 мая 2024 г. и по сей день — нисходящий тренд.

Какие выводы мы можем сделать исходя из полученных данных?

◽️⁠В период боковика индекс показал рост до решения по ставке в 4 из 5 случаев в среднем на 4,2%.
◽️⁠В нисходящем тренде с мая текущего года индекс падал за месяц до решения по ставке в среднем на 5,5%
◽️⁠7 из 8 раз рынок рос 2 недели после повышения ставки. Исключение — август 2024 г., после которого мы увидели минимумы по индексу.
◽️⁠Динамика индекса зависит не только от самого решения, но и от риторики ЦБ РФ после решения.
◽️⁠Просадки 2023 г. в восходящем тренде достаточно быстро выкупались. Нельзя экстраполировать прошлые данные на текущую ситуацию.
◽️⁠После повышения процентной ставки рыночная реакция часто указывает на ожидание, что пиковое значение достигнуто (особенно это было заметно после решения от 13 сентября 2024 года).

Что можно ожидать от рынка до решения по ставке?

Как минимум, повышенную волатильность. При этом, если положиться исключительно на статистику, подставив средние значения, то мы можем увидеть индекс Мосбиржи около 2493 пунктов — снижение от текущих уровней примерно на 2%. Но опять же, это только статистика.

Мы не исключаем роста после решения по ставке. Особенно, если ЦБ выдаст сигналы о том, что пик по ставке достигнут. Пока же наша стратегия на рынке акций не менялась — аккуратно подбирать подешевевшие и качественные фундаментальные активы и держаться подальше от закредитованных компаний.

#ставка #акции

💰bitkogan

Читать полностью…

Курс рубля и санкции: что дальше?

Санкции против российских банков, падение цен на нефть и новая эскалация в геополитике обернулись резким ослаблением рубля. Паника улеглась, но, похоже, это еще не конец.

🟢Поможет ли очередное повышение ставки?

🟢Какие меры поддержки готовит Банк России?

🟢Как ослабление рубля скажется на бюджете?

Ответы на эти и другие вопросы, а также прогнозы по волатильности, дальнейшие перспективы рубля и советы, как защитить свои сбережения — в нашем новом видео.

Приятного просмотра! Эфир на YouTube и ВКонтакте.

#видео

💰bitkogan

Читать полностью…

И снова Группа МГКЛ — в новостной повестке российского фондового рынка.

Напомню, что совсем недавно компания порадовала инвесторов сильными операционными показателями. Сегодня новость из другой сферы — сделок по слияниям и поглощениям.

➡️ В чем суть? МГКЛ объявляет о закрытии сделок по приобретению 26 объектов — ломбардов и комиссионных магазинов — в Москве и Московской области.

Почему это позитивно для компании?

✔️ Во-первых, МГКЛ посредством покупок расширяет собственную розничную сеть: на 24% до 135 отделений.

✔️ Во-вторых, в результате общий портфель компании (залоговые займы по ломбардному направлению и товары в ресейле) увеличился на 11% до 1,85 млрд руб.

✔️ В-третьих, выросло совокупное число розничных клиентов в ломбардном секторе и ресейле — на 20%, до 239 тысяч.

◽️Да, компания потратила деньги. Однако полагаю, что эти инвестиции направлены в нужное русло — на укрепление своих позиций на рынке. Напомню, что во время road show перед IPO, которое состоялось в конце 2023 года, компания объявляла о намерении занять 40% ломбардного рынка Москвы и области, а также долю в 3% от общего российского рынка ресейла. Эти цели планируется достичь к 2027 году, и сейчас мы видим, что МГКЛ двигается в этом направлении, сдерживая свои обещания.

Отмечу также, что МГКЛ не собирается останавливаться на достигнутом. Так, по оценке компании, потенциал розничного покрытия Московского региона позволяет открыть еще порядка 250 розничных объектов. Так что, думаю, информацию о новых покупках мы увидим в недалеком будущем.

💭 В заключение повторю свой прошлый тезис: акции МГКЛ сегодня выглядят достаточно привлекательно. Однако, учитывая повышенную волатильность российского рынка акций, я бы рассматривал бумагу как инвестицию на перспективу.

Компания развивается хорошими темпами, но сам фондовый рынок пока не дает возможности для опережающего роста — слишком много внешних факторов оказывает давление на индексы. Что ж, подождем.

#российский_рынок

💰bitkogan

Читать полностью…

Вести с «полей» облигационного конгресса Cbonds

В Санкт-Петербурге вчера продолжилось центральное событие года на долговом рынке Cbonds-2024. По горячим следам рассказываем и показываем как это было.

Организаторы на второй день запланировали более сфокусированные темы по отдельным сегментам рынка. Была возможность встретиться с эмитентами, чтобы напрямую с менеджментом обсудить насущные вопросы участников конгресса.

➡️Утро началось с доклада советника председателя Банка России о вызовах, стоящих перед денежно-кредитной политикой в текущих условиях. После состоялись обсуждения более узких тем…

▪️Одна из них — портфельное управление в текущих условиях. Дефолты будут и усилятся в 2025 году, но цунами нас не ждет. Давление по кредитным метрикам усилится, но не критично. Главным риском является резкое торможение экономики. На рынках есть дисбаланс спроса и предложения. Мы можем увидеть резкое снижение совокупного спроса. На данный момент мы наблюдаем разрыв, а именно предложение не успевает за спросом.

▪️Отдельное обсуждение было посвящено теме IPO на российском рынке. Секцию вела Наталья Логинова, директор департамента по работе с эмитентами Московской биржи. Полагаю, что как только риторика стабилизируется или начнется легкий разворот ставки, достаточно большое количество эмитентов разместят свои акции. Держим руку на пульсе.

▪️Далее участники конференции сосредоточились на сегменте высокодоходных облигаций, к которым в период повышенных процентных ставок приковано особое внимание. С текущими ставками будет тяжело, но в целом рынок очень адаптивный и умеет под все подстраиваться. Повышенные риски несут лизинговые компании, МФО, строительство и девелопмент.

▪️И отдельной темой для дискуссий также стал сегмент субфедеральных облигаций.

➡️В заключение слово взял Михаил Задорнов, экономист, министр финансов РФ в 1997-1999 гг. Хорошо, что мы пришли пораньше и успели занять места, так как выступление вызвало большой ажиотаж.

После обеда участников ждало более неформальное событие, где можно разделиться по интересам. Для любителей спорта и подвигаться был организован турнир по настольному теннису. А предпочитающим интеллектуальную зарядку предложили деловую игру «Финансы в цифрах». В прошлом году, кстати, проводилась игра «Что? Где? Когда?», где команда Биткоган сражалась как львы.

Как обычно, на этом конгресс Cbonds не закончился. Вечер провели на ужине в ресторане Loft-Hall с яркой развлекательной программой. Ну и стали зрителями нового эксперимента звезд Cbonds в собственном клипе. Дальше — больше! До новых встреч, друзья!

#российский_рынок

💰bitkogan

Читать полностью…

Два главных события на российском рынке облигаций за эту неделю

1️⃣В среду Минфин привлек ОФЗ на рекордную сумму — около 1 трлн руб. Да-да, триллион. Ранее, в течение года, такие масштабы и не снились.

Что удивительно — цены на ОФЗ на это событие вообще не отреагировали. Понятно, что при рыночном размещении такого объема это оказало бы давление на котировки. Облигации, скорее всего, были распределены между государственными банками, весьма вероятно, с привлечением операций РЕПО.

Минфин выполняет план по заимствованиям на 2024 год. И он его, как мы видим, выполнит. Другое дело как.

2️⃣Вчера произошло замещение рекордного объема государственных еврооблигаций, которое уже серьезно повлияло на рынок.

5-го декабря состоялся акцепт по 13 выпускам еврооблигаций РФ по поводу замещения их на рублевые с расчетами в валюте. Общая сумма — более $30 млрд. Да, далеко не все будут замещены, но общий навес предложения после замещения может составить $2-3 млрд.

Это оказывает серьезное давление на цены уже замещенных еврооблигаций. Наиболее сильное снижение в бумагах с более низким кредитным качеством.

◾️К примеру, замещенные бумаги ПИКа упали в цене с 78% до 71%. Доходность выросла до 26% годовых. Еще раз — 26% в долларах(!!).

Но снижение затронуло весь сегмент. В выпусках более высокого кредитного качество оно было менее значительным, но тоже ощутимым.

◾️Например, ТМК упали с 88% до 84%, доходность выросла до 13,50%.
◾️Облигации «Новатэка», номинированные в долларах, снизились с 87% до 83%. А доходность приблизилась к 12% годовых.

💭 Я так полагаю, что ближайшее время будет достаточно удачным для покупки облигаций, номинированных в валюте с расчетами в рублях. Уж больно сладкими выглядят сегодня доходности.

#российский_рынок

💰bitkogan

Читать полностью…

🇷🇺 Где российские экспортеры могут получить поддержку?

Давление на отечественный рынок не ослабевает. Геополитические процессы сильно влияют на экономику. Однако наши предприниматели по-прежнему осваивают внешние рынки. В этом им помогают специализированные платформы.

Одна из них — «Мой экспорт» — комплексная цифровая экосистема, которая предоставляет все необходимое для экспортеров на каждом этапе реализации бизнеса за рубежом. Платформа имеет несколько сервисов, позволяющих:

▪️ оформить заявку на получение господдержки;
▪️ подготовить разрешительные сертификаты;
▪️ выставить продукцию на зарубежном маркетплейсе;
▪️ получить банковские и страховые продукты.

🚩 Более 37 тыс. юрлиц и ИП уже имеют доступ к различным услугам платформы, которые нужны для успешного экспорта. В этом году число пользователей выросло примерно на 40%. Поддержка предпринимателей на платформе «Мой экспорт» реализуется по национальному проекту «Международная кооперация и экспорт». Все подробности — по ссылке.

Социальная реклама. АНО «Национальные приоритеты». ИНН 9704007633. Сайт национальныепроекты.рф

#российский_рынок

Читать полностью…

Санкции США укрепляют рубль?

На дворе зима, на душе весна — чувство, когда смотришь на укрепление курса рубля последнее время. Хотя, чего греха таить, все это скорее олицетворение анекдота «купи козу, потом продай козу».

Что случилось?

С того момента, как Газпромбанк попал под санкции, начались проблемы с оплатой за экспорт ➡️ это привело к ослаблению рубля. Обо всех злоключениях валюты и разности курсов мы писали подробный пост — обязательно прочитайте.

Как было раньше?

Все покупатели газа обязаны были переводить евро в Газпромбанк (как единственному оператору платежей за газ), после чего ГПБ конвертировал их в рубли.

Как сейчас?

Для противодействия санкциям были приняты изменения:

1️⃣Оплата газа через ГПБ теперь будет исключительно в рублях — мол, ищите рубли сами и заносите в кассу.

2️⃣Газпромбанк больше не единственный банк, который может принимать платежи за газ. Теперь в законе формулировка «уполномоченный банк» — т. е. прочие финорганизации могут принимать оплату наравне с ГПБ.

3️⃣Предусмотрен механизм взаимозачетов встречных требований

Выходит, рубль теперь будет укрепляться и дальше?

Тут нельзя сказать наверняка: базовая логистика не изменилась, она просто постепенно возвращается на круги своя. К тому же Силуанов подтвердил, что российские участники находят способы расчетов в обход санкций. Дальнейшего и сильного укрепления рубля никто не ждет, а вот стабилизации — да.

Но риски сохраняются

Впереди нас ждут 15-й пакет санкций от ЕС и новогодние «подарки» от уходящей администрации Байдена.

Если санкции затронут импорт — это позитив для рубля, а если вновь пострадает экспорт, то рубль еще может попрыгать вверх.

#рубль #санкции

💰bitkogan

Читать полностью…

События в Сирии развиваются более чем стремительно. Боевики уже вошли в город миллионник Хаму, и сейчас между ним и Дамаском всего один город — Хомс.

Похоже, ситуация еще более накаляется. Расклад сил очень тревожный, поскольку сегодня ни Иран, ни иракские формирования сильно помочь режиму Асада не могут. Похоже, что в дело может вмешаться и Израиль. И при одном из раскладов ему придется делать в Сирии зону безопасности, похожую на то, что он сделал в Ливане. Поскольку есть серьезные опасения, что боевики смогли добраться до запасов неконвенционального оружия.

Почему я так активно пишу про Ближний Восток?

1️⃣События на Ближнем Востоке в любой момент могут перерасти в серьезную и полноценную войну, а это может опять подстегнуть цены на нефть. Для нашей экономики это крайне важно.

2️⃣Ближний Восток — точка очень ранимая. Боевые действия в любой момент могут перекинуться и на другие страны, в частности, Ирак, Турцию. А это уже может значительно сказаться на мировых рынках.

Пока, вероятно, ситуация на Ближнем Востоке еще долго будет бурлить и непонятно, чем завершится новый замес. Читайте об этом в личном блоге.

#геополитика

💰bitkogan

Читать полностью…

Друзья!

Очень приятно — наш пост от 4/12 на канале Cryptokogan оказался более чем своевременным.

Кстати, перепост его был вечером того же дня в этом канале. Так и хочется теперь канал переназвать: «Ежедневный Пророк» 😄 Так, кажется, называлась газета в Гарри Поттере.

Но мы ребята скромные… Делать так не будем. Если коротко — есть определенный предел роста цены криптоактивов. И связан он частично (но во многом) с ростом денежной массы М2.

Повторю некоторые мысли оттуда:

«По данным за октябрь 2024 года (последние доступные на сегодня) денежная масса в США равна $21.3 трлн, а общая М2 для всего мира равна примерно $90 трлн. При этом капитализация всего американского фондового рынка составляет около $54 трлн, в рамках которых большую часть занимает S&P 500 ($50,7 трлн). Это само по себе уже говорит о том, что рынок во многом перегрет. Для американского фондового рынка это нормально. Какая-нибудь Nvidia в принципе не может обанкротиться в обозримом будущем, поэтому даже если её главный акционер — фонд Vanguard Group — решит продать все свои 8,75% акций, это не обрушит цену катастрофически, так как с определённого уровня продажи откупят. В конце концов, компания сделает байбэк — приём, который всегда доступен предприятиям, генерирующим доход (а американские компании генерируют самые большие доходы в мире).

➡️ Теперь давайте посмотрим, какой была мировая денежная масса на пике прошлого бычьего цикла. В ноябре 2021 года М2 составляла $85,3 трлн, а в США, ❗️внимание❗️, те же $21,3 трлн, что и сейчас. Вместе с тем S&P 500 тогда стоил около $39 трлн. Таким образом, мы видим, что к настоящему моменту американская денежная масса не выросла, а мировая в долларовом эквиваленте прибавила всего ~$5 трлн, в то время как капитализация индекса S&P 500 прибавила почти $11 трлн. Это значит, что большая часть ликвидности уходит именно в акции американских компаний.
➡️ Что касается капитализации крипторынка (TOTAL):
▫️На пике 2021 года (ноябрь): $3 трлн
▫️Сейчас (декабрь 2024): $3,5 трлн

Это значит, что крипта уже «прыгнула выше головы». При одинаковой денежной массе в США капитализация выросла на $500 млрд (большую часть занял биткоин). Люди уже отнесли на рынок всё, что могли. Главным источником новых покупок сейчас может быть ликвидность, полученная с продажи каких-то других активов. Это мы и наблюдаем на рынке альткоинов, где памп одного токена обусловлен фиксацией прибыли в другом. Например, сегодня идёт фиксация в TRX, а пампятся DOT и ATOM.

◽️Чтобы появилась новая ликвидность в США, нужны низкие ставки ФРС (бывает еще QE). Тогда М2 начнёт расти, что сопряжено с риском подстегнуть инфляцию. Поэтому ФРС и старается делать это максимально осторожно.

➡️ Для нас главным выводом является то, что любой токен, который уже был распамплен, может стать донором для пампа другого актива. Поэтому не забывайте фиксировать прибыль и не ставьте заоблачные таргеты. Особенно для тех активов, у которых изначально высокая база (десятки миллиардов капитализации).

Также, учитывая дефицит кэша, сейчас повышаются риски обвала при любом форс-мажоре.

P.S. Напрямую капитализация фондового рынка не зависит от М2. Это косвенный фактор. Однако его можно использовать для аппроксимации при установлении пределов роста».

И это было опубликовано за день до очень резкого разворота.

Продолжение ⤵️

Читать полностью…

📺 Биткойн снова на взлете — как долго продержится рост?

Прошлой ночью пара BTC/USD преодолела отметку в $100 тыс., и это несмотря на то, что Дональд Трамп еще не стал официально президентом, а законопроект о биткойн-резерве не был принят.

Скоро 10x? Чтобы капитализация с нынешних $2 трлн поднялась до $20 трлн (что больше чем рынок золота или около 20% от мирового ВВП), слухов и надежд явно будет недостаточно.

➡️ Как поможет росту принятие Bitcoin Act?
➡️ Веры в фиатные деньги больше нет?
➡️ Кто и что стоит за ростом BTC?

Эти и другие вопросы мы обсудили в нашем новом видео на YouTube и ВКонтакте.

Приятного просмотра!

#видео

💰bitkogan

Читать полностью…

Сегодня и завтра в Санкт-Петербурге проходит главный облигационный конгресс года — Cbonds 2024.

Конечно, команда Биткоган не могла пропустить такое событие. Уже более 20 лет это мероприятие собирает ключевых игроков долгового рынка, включая крупных эмитентов, которые задают тон всей отрасли.

В этом году нас встречали Дед Мороз и Снегурочка, создавая настоящее новогоднее настроение. Респект за такой креатив. Каждый год чем-то да удивят.

А теперь к делу.

Утро началось с глобальных тем: итоги года, ключевые тенденции и прогнозы на будущее. Традиционно конгресс открыл Сергей Лялин, основатель и бессменный лидер Cbonds. Кстати, наш сотрудник из медиа София успела сделать с ним фото😉

◽️Днем обсуждали корпоративные облигации. В центре внимания в этом году повышение процентных ставок. Есть видение позитивного сценария, при котором инфляция будет замедляться медленно. При этом ключевая ставка будет относительно долго оставаться близко к текущим уровням, а смягчение ДКП будет происходить плавно. Но облигации с фиксированным купоном снова станут трендом следующих лет.

◽️Макроэкономика станет одной из ключевых тем, включая итоги 2024 года и прогнозы на 2025-й. В условиях высоких процентных ставок основное внимание уделено рискам дефолтов, которые могут затронуть рынок в 2025 году. Особенно это актуально для сегмента высокодоходных облигаций, который значительно вырос в последние годы.

Также будут обсуждаться новые сегменты рынка:

◾️Облигации с плавающей купонной ставкой, которые в 2024 году стали полноценным инструментом с большим оборотом.
◾️Долларовые облигации с расчетами в рублях — это аналоги замещающих облигаций, но уже без выпусков еврооблигаций на внешнем рынке в прошлом.

И, конечно, после столь насыщенных сессий и дискуссий день для некоторых только начинается. Вечерняя программа открывается в ресторане Paulaner. Наши коллеги уже в пути, готовятся танцевать под живое исполнение группы «Несчастный случай». Вечер обещает быть веселым, а еще более веселым завтрашнее утро… Мы продолжим следить за центральным событием на долговых рынках.

#российский_рынок

💰bitkogan

Читать полностью…

За прошедшие два года 22 российские компании провели IPO. Мы видели размещения из разных секторов: финансового, потребительского, IT и др. Суммарно компании смогли привлечь более 120 млрд руб.

➡️ С одной стороны, цифры хорошие, и это можно считать успехом. Согласитесь, после событий 2022 года и ухода иностранных инвесторов явно немногие ожидали такого бума IPO. Активное участие принимали как розничные, так и институциональные инвесторы.

➡️ С другой стороны, практически все размещения были относительно небольшими, в среднем порядка 5,5 млрд руб. По статистике, больше всех привлек «Элемент», производитель чипов и электроники. При этом правительство и ЦБ явно стремятся к тому, чтобы компании более активно привлекали капитал через размещение акций.

В ближайшие месяцы нас может ждать IPO принципиально иной весовой категории. СИБУР планирует разместить 2% акций в ходе IPO. Сделка может пройти в комбинированном формате, часть cash-in и часть cash-out. Аналитики считают, что оценка компании может превысить 3 трлн руб.

Что такое 3 трлн руб. по нынешним меркам?

Дороже на Мосбирже только три компании, и все три из них гиганты — Сбер, «Роснефть» и ЛУКОЙЛ.

❕Если процесс запустится, то более подробные параметры уже официально мы с вами скоро увидим. Но совершенно точно IPO СИБУРа может стать самым крупным за последние 3 года.

▪️Несмотря на то, что розничные инвесторы и сами компании немного охладели к IPO на фоне рекордных ставок в экономике, размещение СИБУРа — иной случай. Якорные инвесторы уже обозначили интерес к сделке. У инвестиционных фондов также есть большой запас ликвидности, а главное аппетит для участия в размещении подобного калибра.

Пару слов о компании.

СИБУР — нефтегазохимический холдинг, крупнейший в России производитель базовых полимеров и синтетических каучуков. У компании на данный момент реализуются сразу несколько крупных инвестпроектов, включая Амурский газохимический комплекс и расширение производства полипропилена на «ЗапСибНефтехиме».

💭 Запуск проектов позволит СИБУРу к 2028 году увеличить производство полимеров более чем на 50%. Кстати, это поможет удовлетворить растущий спрос на внутреннем рынке, а также экспортировать часть продукции. В общем, размещение, как и сама компания, представляют огромный интерес для рынка. Будем внимательно следить за развитием ситуации.

#российский_рынок

💰bitkogan

Читать полностью…

🟢 NVIDIA переоценена?

Тут невозможно ответить однозначно. Если посмотреть на P/E в вакууме, то можно подумать, что инвесторы сошли с ума: 55,2х, Forward (12 TTM) — 47,9x. Окупаемость вложений — 50 лет.

Но тут есть нюанс. NVIDIA — это уникальная компания, работающая в идеальной конъюнктуре:

◽️Вы где-нибудь встречали производственную компанию с рентабельностью чистой прибыли более 50%? То есть от каждого заработанного $1 в карман акционеров идет ¢50 — эффективность бизнеса просто зашкаливает.

◽️При буквально копеечных капитальных расходах в несколько миллиардов, компания зарабатывает Free Cash Flow, который в скором времени может сравняться с размером чистой прибыли и все это идет в карман акционеров.

Таких цифр рынок еще не встречал, поэтому и стоит это «чудо» соответствующе. К тому же у многих коллег по цеху, включая AMD, мультипликаторы намного выше, а показатели бизнеса — хуже.

Понять, дорогая ли NVIDIA мы сможем только когда рынок поймет истинное применение ИИ-технологий и возможности заработка денег с их помощью. Если ИИ — это новый клондайк, то NVIDIA продолжит осыпаться золотом со всех сторон (пока не потеряет долю рынка).

💭А если ИИ — очередной «пшик»?...Тогда все надежды, возложенные на ИИ технологии займут свое почетное место в музее «несбывшихся надежд»… Где-то рядом с метавселенными, NFT-кроссовками, доткомами и прочими отголосками хайпа прошлых десятилетий 😁

Сейчас нам известны лишь огромные траты всего рынка на закупку оборудования у NVIDIA. Но сколько эти «лопаты» смогут принести денег не знает никто.

Чего ждать от акций?

◽️Когда рынок наконец поймёт, сколько можно заработать на ИИ, цифры почти наверняка окажутся ниже текущих ожиданий — сейчас они сравнимы с бесконечностью. Поэтому коррекция в акциях NVIDIA — лишь вопрос времени. На сколько и когда — это, как известно, вопрос творческий. Всё зависит от того, оправдает ли искусственный интеллект возложенные на него надежды.

#tech #ИИ

💰bitkogan

Читать полностью…

Пределы роста и М2

Многие люди негативно реагируют на любое упоминание того, что рост стоимости крипты имеет естественные пределы. Однако в мире есть ограниченное количество денежных средств, которое называется М2 или «денежная масса». Именно поэтому инфляция в нормальных экономиках находится в разумных границах.

◾️В принципе, рост стоимости того или иного актива может происходить и без дополнительной ликвидности — когда количество покупателей просто превышает количество продавцов. Однако это актуально в большей степени для уникальных или дефицитных активов (например, произведений искусства) или тех, у которых финансовые показатели (например, EPS и P/E ratio) соответствуют рыночной картине. В большинстве остальных случаев рост является признаком пузыря. А в контексте криптовалют это не просто пузырь, а самая настоящая схема Понци, так как у крипты практически нет утилитарных функций. Миру не нужны все токены, представленные на биржах. Их единственная функция — спекулятивная. Покупка какого-нибудь DOT совершается только с целью будущей продажи подороже. Именно поэтому крипторынок с ноября 2021 по ноябрь 2022 упал на 75% (если смотреть капитализацию TOTAL), в то время как S&P 500 просел за этот же период только на 22%.

Текущий показатель М2

По данным за октябрь 2024 года (последние доступные на сегодня) денежная масса в США равна $21.3 трлн, а общая М2 для всего мира равна примерно $90 трлн. При этом капитализация всего американского фондового рынка составляет около $54 трлн, в рамках которых большую часть занимает S&P 500 ($50,7 трлн). Это само по себе уже говорит о том, что рынок во многом перегрет. Для американского фондового рынка это нормально. Какая-нибудь Nvidia в принципе не может обанкротиться в обозримом будущем, поэтому даже если её главный акционер — фонд Vanguard Group — решит продать все свои 8,75% акций, это не обрушит цену катастрофически, так как с определённого уровня продажи откупят. В конце концов, компания сделает байбэк — приём, который всегда доступен предприятиям, генерирующим доход (а американские компании генерируют самые большие доходы в мире).

➡️ Теперь давайте посмотрим, какой была мировая денежная масса на пике прошлого бычьего цикла. В ноябре 2021 года М2 составляла $85,3 трлн, а в США, ❗️внимание❗️, те же $21,3 трлн, что и сейчас. Вместе с тем S&P 500 тогда стоил около $39 трлн. Таким образом, мы видим, что к настоящему моменту американская денежная масса не выросла, а мировая в долларовом эквиваленте прибавила всего ~$5 трлн, в то время как капитализация индекса S&P 500 прибавила почти $11 трлн. Это значит, что большая часть ликвидности уходит именно в акции американских компаний.
➡️ Что касается капитализации крипторынка (TOTAL):
▫️На пике 2021 года (ноябрь): $3 трлн
▫️Сейчас (декабрь 2024): $3,5 трлн

Это значит, что крипта уже «прыгнула выше головы». При одинаковой денежной массе в США капитализация выросла на $500 млрд (большую часть занял биткоин). Люди уже отнесли на рынок всё, что могли. Главным источником новых покупок сейчас может быть ликвидность, полученная с продажи каких-то других активов. Это мы и наблюдаем на рынке альткоинов, где памп одного токена обусловлен фиксацией прибыли в другом. Например, сегодня идёт фиксация в TRX, а пампятся DOT и ATOM.

◽️Чтобы появилась новая ликвидность в США, нужны низкие ставки ФРС (бывает еще QE). Тогда М2 начнёт расти, что сопряжено с риском подстегнуть инфляцию. Поэтому ФРС и старается делать это максимально осторожно.

➡️ Для нас главным выводом является то, что любой токен, который уже был распамплен, может стать донором для пампа другого актива. Поэтому не забывайте фиксировать прибыль и не ставьте заоблачные таргеты. Особенно для тех активов, у которых изначально высокая база (десятки миллиардов капитализации).

Также, учитывая дефицит кэша, сейчас повышаются риски обвала при любом форс-мажоре.

P.S. Напрямую капитализация фондового рынка не зависит от М2. Это косвенный фактор. Однако его можно использовать для аппроксимации при установлении пределов роста.

P.P.S. М2 в России принято называть одним из агрегатов «денежной массы».

Читать полностью…

Инновации вопреки вызовам: запуск PT NGFW

20 ноября компания Positive Technologies провела масштабное мероприятие, посвященное запуску нового продукта — PT NGFW. С уверенностью можно сказать, что это было событие, достойное сравнения с презентациями Apple или Tesla: уровень организации, размах и продуманность впечатляли.

На мероприятии собрались эксперты кибербезопасности, IT-специалисты и профессионалы отрасли. Каждый мог погрузиться в детали работы PT NGFW на тематических стендах и сессиях.

🚩Теперь поговорим о виновнике торжества. PT NGFW — это межсетевой экран нового поколения для высоконагруженных систем, обеспечивающий защиту трафика предприятия на высшем уровне. Компания поделилась впечатляющими прогнозами: уже в 2025 году запуск NGFW может принести свыше 10 млрд руб. выручки.

Особенно понравился стенд, рассказывающий об истории создания продукта. Например, на первых инженерных образцах было выявлено более 30 недочетов, что подчеркивает внимательность и тщательность работы команды. Кроме того, было объявлено, что Positive Technologies стал первым среди российских производителей межсетевых экранов, получившим новый сертификат ФСТЭК России для защиты значимых объектов КИИ, государственных систем и данных.

🔎Отдельно хочу отметить перспективы компании Positive Technologies на фоне текущей рыночной ситуации. Запуск PT NGFW — это не только технологический прорыв, но и мощный сигнал инвесторам о стратегической устойчивости компании. Несмотря на текущие вызовы такие продукты формируют основу для успешного развития бизнеса в будущем.

Для инвесторов это значит одно: те, кто способен оценить потенциал уже сейчас и проявить выдержку, в перспективе могут оказаться в выигрыше. Поэтому считаю, что акции Positive Technologies выглядят интересным выбором для тех, кто видит ценность в компаниях, создающих решения для ключевых отраслей экономики.

#российский_рынок

💰bitkogan

Читать полностью…

🇷🇺 Непростой месяц для облигаций

В 4 кв. 2024 года Минфин России разместил облигаций на 0,25 трлн руб. по номинальной стоимости. При этом план займов на этот квартал составляет 2,4 трлн руб., то есть осталось занять каких-то 2,15 трлн руб. В декабре осталось только 4 запланированных аукциона по размещению облигаций.

🚩Деньги в декабре бюджету нужны, ведь именно в этот месяц происходит оплата существенной части годовых госрасходов. Альтернатива займам — это деньги из резервов, но государство от этого богаче не станет. К тому же это противоречит бюджетному правилу, которое Минфин обещал соблюдать.

✔️С учетом очень высоких ставок можно предположить, что Минфин предпочтет занимать в облигациях с плавающей ставкой. В результате крупного размещения за такой короткий срок под давлением могут оказаться цены всех облигаций: и с фиксированным, и с плавающим купоном.

Но и на этом не все. В декабре произойдет еще одно важное событие для рынка облигаций. Минфин проведет замещение 13 суверенных еврооблигаций РФ за один раз общим объемом $32,4 млрд. Акцепт будет осуществлен 5-го декабря. Естественно, далеко не весь объем будет замещен. И, конечно, не все держатели захотят сразу реализовать замещенные бумаги. Тем не менее, объем «навеса» предложения можно оценить в размере $2–3 млрд. Это — существенно для рынка.

🎌В результате замещения суверенных облигаций на внутреннем рынке появится полноценная кривая доходности, которая будет служить «бенчмарком» для других замещенных облигаций и номинированных в долларах США. Если она под давлением продавцов будет двигаться вверх — это будет оказывать давление и на цены корпоративных выпусков. «Армагеддона» на рынке мы не ожидаем, но он, безусловно, окажется под давлением. А для того, чтобы «переварить» данный объем рынку потребуется время — примерно 2–3 месяца.

Несколько успокаивает тот факт, что замещенные облигации на фоне роста курса доллара показывали рост цен последние недели. Тем не менее, январь может оказаться удачным временем для покупки этих бумаг.

Ну и напоследок, не забываем, что на повестке еще одно повышение ключевой ставки на заседании 20 декабря, вероятно, до 23%. Как итог, покупки облигаций на российском рынке лучше отложить до января.

#облигации

💰bitkogan

Читать полностью…

🇰🇷Что происходит в Южной Корее?

Ночью в стране ввели военное положение. Однако товарищ Ким Чен Ын ничего для этого не делал. Все своими руками сделал президент Южной Кореи Юн Сок Ёль.

Немного бэкграунда. Партия Юна, которую представляет меньшинство в корейском парламенте, в последние месяцы конфликтует с оппозиционной Демократической партией. Президент блокировал ряд принятых парламентом законопроектов, чем разозлил даже свою партию. Оппозиция подала ходатайство об импичменте.

Я объявляю военное положение, чтобы искоренить просеверокорейские силы и защитить свободный конституционный порядок.

Так президент обратился к нации. Чтобы защитить свободный порядок, была приостановлена работа всех политических партий и парламента, а также введен контроль над всеми СМИ.

В настоящее время оппозиция пытается прорваться через силовиков в здание парламента, чтобы проголосовать за отмену военного положения.

UPD: Парламент Южной Кореи проголосовал за отмену военного положения. Военные, в свою очередь, покинули здание парламента Южной Кореи после того, как депутаты проголосовали за отмену военного положения.

💬Что я могу сказать — где-то мы это уже видели. Также отмечу творческий подход президента Юна к использованию военного положения. Северокорейским товарищам даже напрягаться не пришлось.

Сейчас все это выглядит чисто внутрикорейской кухней. Поэтому и глобальный рынок практически не реагирует. Но события могут развиваться непредсказуемо, поэтому держим руку на пульсе.

💰bitkogan

Читать полностью…

Как выбрать фьючерсы для своей стратегии?

Выбор правильных фьючерсов — основа успешной торговли. Он зависит от вашего торгового подхода, временных горизонтов и рисков, которые вы готовы принять. На что обращать внимание?

▪️Ликвидность
Чем выше ликвидность, тем ниже риск попасть в «спреды» и тем легче открыть и закрыть позицию.

Для тех, кто фокусируется на краткосрочной прибыли, лучше выбирать фьючерсы с высокой ликвидностью — к примеру, фьючерсы на нефть, золото и валюты.

▪️Волатильность
Чем выше волатильность актива, тем выше потенциал для прибыли (но и рисков тоже больше). Для краткосрочных инвестиций подойдут фьючерсы с высокой волатильностью — например, фьючерсы на природный газ.

Долгосрочным инвесторам стоит выбирать фьючерсы на менее волатильные активы: к примеру, фьючерсы на золото или индексы.

▪️Рыночная ситуация
При выборе фьючерсов нужно также ориентироваться на рыночную ситуацию. В кризис или нестабильность подойдут фьючерсы на золото или валюты, а в условиях стабильности и роста — фьючерсы на нефть или индексы.

➡️Как научиться выбирать подходящие фьючерсы для своей стратегии?

Мы подробно расскажем обо всех нюансах на нашем курсе, созданном при поддержке Московской биржи. Он стартует уже совсем скоро — в приложении Bitkogan.

💰Присоединяйтесь к курсу «Фьючерсы на Московской бирже: от новичка до уверенного трейдера», чтобы научиться выбирать фьючерсы на основе ваших целей и текущей рыночной ситуации.

Реклама. ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373

Читать полностью…