🤝 Дружба дружбой, а скидки по расписанию

Сделка по газопроводу Россия-Китай буксует из-за ценовых требований Пекина. Об этом сообщают неназванные источники Financial Times.

Что хочет Пекин?

➡️ Платить за газ очень дешево — по цене, близкой к субсидируемым внутренним ценам в РФ,
➡️ гарантированно покупать лишь небольшую часть от запланированных мощностей.

Ребята, конечно, молодцы. Выкручивать руки умеют.

В общем, и рыбку… в смысле, и газ дешево, и чтоб трубу не прорвало. При этом Китай уже платит за российский газ меньше, чем за какой-либо другой. По данным CGEP за 2019-2021 гг., газ из РФ обходился Пекину в $4,4 за млн BTU по сравнению с $5 за узбекский и $10 — за мьянманский газ.

Пекин эту информацию не опровергает и не подтверждает, а демонстрирует высший класс размытых формулировок:

Поиск взаимовыгодных точек соприкосновения, углубленная интеграция интересов, достижение обоюдного успеха... Мы готовы к взаимодействию с Россией для реализации этого важного консенсуса

Но что может быть более глубокой интеграцией, чем покупка газа по внутренним ценам экспортера? 😉

⛽️ Если Пекин продавит свои условия, разумеется, для «Газпрома» в этом особого позитива нет. Нужно совершенно четко осознавать, что прошлые маржинальные европейские поставки и близко несравнимы с потенциальными поставками в Китай. Особенно в вопросе ценообразования.

Переговоры по «Силе Сибири-2» тянутся уже очень длительное время. Поэтому я не исключаю сценария, что смогут договориться на более привлекательных условиях для «Газпрома». А пока что бумаги компании явно не представляют интереса.

#Китай #газ

@bitkogan

Читать полностью…

📺 ТОП фильмов в жанре антиутопия. Часть 2

Наша предыдущая подборка охватила фильмы до «1984», абсолютную классику жанра. За последующие 40 лет жанр развивался стремительно. Мы с трудом выбрали еще 5 крутых фильмов.

1️⃣— Бразилия (1985, 18+)
Стильный (в традициях гангстерских боевиков) и мрачноватый стеб на тему антиутопии «1984». Оба фильма созданы одновременно и были посвящены роману Оруэлла. Первоначально картина должна был называться «1984?».
Творение Т. Гиллиама многократно включалось в топ-20, топ-50, топ-100 лучших фильмов всех времен.

Гиллиам начинал с оформления скетчей комик-группы «Монти Пайтон», что оказало влияние на его дальнейшие работы. Трюк режиссера состоял в том, что с «Бразилии» он начинает снимать авторское кино с голливудскими бюджетами. За этот 15-миллионный фильм кинокомпании устроили настоящую инвествойну.

2️⃣ — 12 обезьян (1995, 18+)
2035 год... Чудовищный вирус уничтожил 5 млрд человек, то есть 99% населения Земли. Выжившие обитают под землей. Режиссер продолжает эксперимент с жанром и зрительским сознанием, разрушая все клише. Как и Brazil, кино не для всех.

3️⃣ — Гаттака (1997, 12+)
Аэрокосмическая корпорация ГАТТАКА (в названии отсылка к ДНК) для полета на Титан набирает только «совершенных» людей, созданных с помощью генной инженерии. Но можно найти способ попасть в число годных (valid) для родившегося естественным способом.

NASA в 2011 признали киноленту самым точным научно-фантастическим фильмом, а генетики упоминали его на страницах научных журналов.

4️⃣ — Эквилибриум (2002, 18+)
После Третьей мировой люди лишены возможности выражать эмоции (надо только вовремя принимать таблетки). Это цена, которую человечество платит за устранение из своей жизни войны. Произведения искусства находятся вне закона, а любое чувство — «эмоциональное преступление», наказуемое смертью.

5️⃣ «V» значит Вендетта (2006, 18+)
В Англии после страшной эпидемии неизвестного вируса повергшей страну в хаос, устанавливается жестокая диктатура. V начинает партизанскую войну с режимом.

Снят по одноименному комиксу Маска Гая Фокса, известного английского бунтовщика 17 века. V стала символом протестного движения, в частности масштабной акции «Захвати Уолл-стрит» (ее поддержали самые разные знаменитости — от Пола Кругмана до Уго Чавеса).

#кино #лучшее

@bitkogan

Читать полностью…

🌐 В связке Мосбиржа + зарубежные рынки есть как минимум два жирнейших «но»

Рассмотрим их:

◽️Депозитарий всея СНГ

Если посмотреть на пример ЕС, то Euroclear является зонтичным депозитарием для всей Европы. По факту он «депозитарный хозяин» всего происходящего. И именно это обеспечивает бесперебойную взаимосвязь всех бирж внутри союза.

Для НРД такой сценарий пока маловероятен. Ведь в этом случае финансовые рынки дружественных стран должны полностью перейти под инфраструктурное крыло НРД и потерять в какой-то мере свою независимость.

К тому же санкционные риски в данном случае будут множиться с невиданной скоростью: любые санкции на НРД запустят цепную реакцию вторичных ограничений на всех «подопечных».

С одной стороны, это позволит избежать блокировки, так как в данном случае инфраструктура станет одним единым организмом.
С другой — это может привести к серьезной изоляции рынков для «больших денег» с Запада.

◽️ Выстраивание двухсторонних связей с дружественными рынками

Здесь все куда проще. Санкции со стороны США могут прервать любые взаимоотношения самых настоящих «депозитарных друзей». Яркий пример тому — СПБ Биржа и заблокированные торги акциями Гонконга. Дружба дружбой, а санкции по расписанию. Поэтому данный вариант, очевидно, несет куда больше рисков.

🔗Выводы: депозитарным цугцвангом это не назовешь, но пока условия для экспансии НРД за рубеж остаются, к сожалению, весьма туманными.

Тем более приоритетом сохраняется вызволение российских акций из рук заблокированных нерезидентов. В их собственности, по разным оценкам, обездвижено порядка 60% российского фондового рынка общей стоимостью ≈35-40 трлн рублей.

💰Подобные бесплатные обзоры можно найти в нашем приложении в разделе «Аналитика».

#санкции #рынки

@bitkogan

Читать полностью…

Друзья, сбор средств для путешествия детей-сирот завершается.

Уже через неделю ребята должны приехать в Москву. Поездка почти полностью организована, но требует немалых затрат: транспортировка, размещение в гостинице, питание, экскурсии.

Благотворительный фонд «Семья» обращается к каждому из вас с просьбой поддержать это мероприятие и внести свой вклад. Осталось собрать малую часть суммы — около 100 тысяч рублей.

Давайте вместе осуществим мечту этих детей. Они нуждаются в нашей помощи!

#благотворительность

@bitkogan

Читать полностью…

💡7 вопросов и ответов про акции

Мы уже много говорили про акции. Но сегодня разберём всё подробнее.

➡️Что это?
Акции — это ценные бумаги, которые выпускает акционерное общество или эмитент. Владелец акции становится совладельцем компании — теперь у него есть доля, пусть и небольшая.

➡️Что дают акции владельцу?
Права владельца зависят от вида акций, но можно выделить три основных:

▫️Право голосовать на собрании акционеров и участвовать в управлении компании.

▫️Право получать дивиденды.

▫️Право получить часть имущество компании в случае ее ликвидации.

➡️Какие бывают акции?
Привилигированные и обыкновенные. Мы подробно говорили об их различиях здесь.

➡️ Как их купить?
Всё просто: вам нужно завести брокерский счет. Как его открыть — рассказывали тут.

Ещё один вариант — открыть ИИС. Это индивидуальный инвестиционный счет, с ним также можно покупать ценные бумаги и валюту на бирже. А ещё получать часть средств назад — в виде налоговых вычетов. Подробнее разбирали здесь.

➡️Как заработать на акциях?
Варианта два: заработать на разнице между ценами покупки и продажи или получить дивиденды. Отвечали на вопросы про них тут.

➡️Что влияет на цену акций?
Множество факторов: финансовые показатели компаний, новости, слухи, отчеты и технические сигналы. При покупке акций стоит обращать внимание на ее ликвидность, а также оценивать финансовую отчетность (её рассматривали здесь).

➡️Что такое ликвидность?
Ликвидность — возможность быстрой продажи акции по цене, близкой к рыночной. Подробнее о ней поговорим в следующих постах.

💸ПРОСТО

Читать полностью…

Кому выгодны высокие ставки?

Я уже упоминал, что высокие ставки перераспределяют деньги между людьми. А кто выигрывает? Как всегда богатые?

▫️Ведь владельцы депозитов явно имеют свободные средства. Чаще это богатые люди, которые сейчас получают хорошие деньги по вкладам.

➡️ Кредиты при этом берут, в основном, люди со средним уровнем дохода. Выходит, процентные платежи создают переток денег к богатым.

Но есть и другая сторона проблемы — инфляция, с которой борются как раз высокими ставками. Без них цены будут расти еще сильнее.

✔️ Богатые от инфляции хорошо защищены — они получают доход от реальных активов: акций, бизнеса, недвижимости.

✔️ А вот самые бедные — это наиболее уязвимая категория. Люди живут от получки до получки, и рост цен сразу чувствуется в холодильнике. Есть, конечно, индексации зарплат, но до них еще дожить надо. А если и вовсе индексацию отложат на годик другой?

Вот такая вот сложная картинка получается. Не будешь повышать ставку — бедным будет тяжко из-за роста цен.

Поднимешь ставку — тяжко будет людям с кредитами, тоже не самым богатым. Кстати, у богатых тоже все не так радужно, ведь высокие ставки снижают стоимость их активов из-за роста ставок дисконтирования.

▫️На практике же центральные банки вообще предпочитают не лезть в такие дебри, тем более что в академической литературе нет однозначных рекомендаций.

Поэтому влияние высоких ставок на неравенство остается темой исследований и интервью, но не влияет на конкретные решения по ставкам.

#ставка

@bitkogan

Читать полностью…

Как вести себя инвестору, чтобы не проиграть?

📢 Авторский вебинар от Bitkogan 4 июня

Друзья, во вторник мы проведем большой вебинар, посвященный текущей ситуации на рынках. Обсудим:

🌎 Что происходит с глобальными рынками? Поговорим об экономике и ключевых индикаторах на рынках США, Европы и Китая.

🛢 Рынок commodities. Анализ ключевых продуктов, наши прогнозы.

🇷🇺 Ситуация в России: экономика и основные показатели.

— Стагнация рынка и падение ОФЗ.
— Наш прогноз по ставке ЦБ.
— Корпораты VS ОФЗ.

В ходе вебинара вы:

▫️Получите инвестидеи по акциям России, США и Китая.
▫️Увидите закономерности между макроэкономикой, политикой центробанков и фондовым рынком.
▫️Поймете наше видение по дальнейшему развитию событий.

Стоимость — 3500 руб. Но можно заплатить меньше 😉

➖ До 20:00 3 июня (Мск) вы можете приобрести доступ за 2500 руб.
➖ Всем пользователям Bitkogan App мы дарим скидку 50% по промокоду, который размещен в сторис внутри приложения.
➖ Для подписчиков на портфели в приложении доступ к вебинару бесплатный — промокод придет на ваш e-mail.

➡️ Зарегистрироваться на вебинар от Bitkogan

Реклама. ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373

Читать полностью…

IPO IVA Technologies: участвовать или нет?

IVA Technologies, лидер российского рынка корпоративных коммуникаций, выходит на IPO. Торги начнутся 4 июня на Московской бирже под тикером IVAT.

Коротко о компании:
▫️IVA Technologies работает во всех ключевых сегментах: видеоконференцсвязь (ВКС), IP-телефония, мессенджеры и оборудование.
▫️Компания имеет уникальную для российского рынка экосистему продуктов, которые покрывают весь спектр потребностей клиентов в сфере корпоративных коммуникаций.
▫️IVA обладает крупной базой клиентов с растущей долей рекуррентных продаж и значительным потенциалом роста в B2B сегменте.

Это небольшая, но профессиональная команда, в которой более чем 200 IT-специалистов. Компания сфокусирована на внутренних инновациях и R&D, включая использование искусственного интеллекта (куда без него в 2024 году).

С точки зрения финансов компания выглядит привлекательно

➡️ В 2023 году выручка группы выросла на 77% по сравнению с предыдущим годом, достигнув 2,5 млрд рублей, а чистая прибыль увеличилась на 75%, составив 1,8 млрд рублей.

➡️ Кроме того, у IVA отрицательный чистый долг, что наряду со стремительными темпами роста может означать для инвесторов потенциальные дивидендные выплаты.

➡️ Объявленный ценовой диапазон 280-300 рублей соответствует мультипликатору 14x 2023 EV/EBITDA, аналогично уровню компании «Группы Астра» на ее IPO. А к текущей оценке Астры и вовсе с хорошим дисконтом.

Не стоит забывать, что IT-сектор в настоящее время является одним из приоритетных для России. И правительство с Центральным банком разрабатывают новые меры поддержки эмитентов этого сектора.

Вывод:
Похоже, нас ждет еще одно успешное IPO. Уже имея перед глазами подобный кейс Астры с последующим ростом, имеет смысл запрыгивать в эту историю в самом начале.

#IPO #российский_рынок

@bitkogan

Читать полностью…

Рост депозитов разгоняет инфляцию?

В прошлый раз мы с вами говорили, что процентов по депозитам за год набегает на 9 трлн руб., что составляет почти 9% от всей денежной массы.

А товаров-то при этом больше не становится. Стало быть, деньги есть, товаров нет — вот и еще одно объяснение инфляции?

✔️Есть важный нюанс — откуда деньги.

🚩Поясню. Если банки так щедро рассчитываются с держателями депозитов, то откуда они возьмут такую гигантскую сумму. Банкиры явно не благотворительная организация.

Как известно, депозиты — это пассивы банков, т.е. источники средств. Активы — это, собственно, куда банкиры размещают свои средства. И благодаря чему и могут платить эти самые сумасшедшие деньги вкладчикам.

🟢Итак. Куда идут средства, полученные от клиентов и размещенные на депозитах?

Если бы банки эти средства держали в ЦБ, тогда действительно выходило бы, что регулятор, по сути, печатает деньги для кредитных организаций.

🎌Смотрим баланс банковского сектора. Да, банки действительно держат излишнюю ликвидность в Центробанке. И масштаб банковских депозитов в ЦБ совсем не тот: 1 трлн руб. против 63 трлн депозитов населения и фирм в банках. Явно не сходится.

Где разница?

Кредиты, которых, на секундочку, 105 трлн руб. в портфелях банков. Каждый день набегают проценты не только по депозитам, но и по кредитам.

🎌То есть да, кто-то получит высокий процент по депозиту. А дальше, как говорит ЦБ, и отложит денег, и увеличит потребление. А где-то будет сосед, кто взял кредит на авто по ставке 20%. Он будет меньше кушать, и платить высокие проценты.

Итог. Проценты по депозитам не создадут ни новую денежную массу, ни новый спрос, а значит не ускорят инфляцию. Они лишь переложат процентные платежи из одного кармана в другой.

#инфляция

@bitkogan

Читать полностью…

Налоги как стимул фондового рынка. Почему сейчас самое время подписаться на Инвест Советник

▫️На этой неделе Минфин наконец-то внес ясность и раскрыл информацию — как именно будет выглядеть прогрессивная шкала налогообложения для россиян. Хорошие новости есть как для частных инвесторов, так и для профессиональных. Для первых все по прежнему: ставку решили не трогать. НДФЛ, который нужно платить с доходов от реализации ценных бумаг, процентов по депозитам и дивидендов, остается тем же — 13%.

➡️ Порог, правда, снизили — с 5 млн руб. до 2,4 млн руб. Зато ставку, в отличие от других доходов физлица, зафиксировали. Независимо от того, насколько они превысили озвученный лимит, платить придется 15%, а не 18%, 20% и 22%. Еще один способ повысить привлекательность российского фондового рынка для состоятельных россиян и обеспечить ему долгосрочный рост за счет поступления капитала.

Если вы, как и мы, мыслите стратегически, то уже сейчас можете присоединиться к числу частных инвесторов. Сделать это легко — достаточно воспользоваться нашим замечательным сервисом Инвест Советник, аккредитованным Банком России.

✔️ Инвест Советник подойдет как новичкам с небольшим размером портфеля, так и для тех, кто уже имеет опыт и любит риски. Для каждого мы подберем подходящую стратегию, состоящую из российских акций и облигаций, и предложим сопровождение портфеля. Узнать подробности можно здесь.

Реклама. ООО «Биткоган». ИНН 9710093870

Читать полностью…

На рынке труда бизнес-аналитиков кадровый голод: прямо сейчас открыто более 6 500 вакансий по России, а соискателей не хватает

Компании сталкиваются с неэффективными процессами и лишними затратами, некому предлагать неочевидные решения этих проблем.

Поэтому организации ищут бизнес-аналитиков в офис или удалённо — специалистов, которые моделируют бизнес-процессы, внедряют автоматизацию и рассчитывают финансовые модели. Они высоко ценятся: платят аналитику в среднем 146 666 рублей, по данным «Хабр Карьеры».

Освойте эту профессию с нуля за 6 месяцев на курсе «Бизнес-аналитик» от Академии Eduson. Техническое образование и опыт в IT не требуются, 80% студентов — новички. Но ваш багаж знаний пригодится — бизнес-аналитика очень разноплановая сфера: специалисты работают в IT, банках и разных отраслях бизнеса.

Учиться будете у практиков: эксперты курса работают в «Газпромбанке», PWC и «Тинькофф банке». Новые знания с лекций вы будете отрабатывать на тренажёрах и кейсах: реальных задачах бизнес-аналитика.

Проходить курс вы сможете в любое время — подстраивайте обучение под себя. 7 дней в неделю на связи будет личный куратор, которому вы сможете задать любой вопрос. В конце обучения получите удостоверение о повышении квалификации.

Цель Академии Eduson — ваше трудоустройство. Вам помогут найти работу или вернут деньги за обучение — это прописано в договоре.

В Академии Eduson с 2013 года обучаются сотрудники крупнейших компаний (МТС, «Сбер» и других), так что на программе вы точно получите знания и навыки, которые нужны работодателям сейчас. Тем более, что она была обновлена в апреле этого года.

Оставляйте заявку по ссылке, вводите промокод БИЗНЕС65, и вы получите скидку 65% и курс в подарок. Торопитесь — мест осталось немного.

Реклама. ООО «Эдюсон». ИНН 7729779476

Читать полностью…

Повысятся ли тарифы на газ?

За последние пару лет «Газпром» превратился из национального достояния в национальное разочарование. Из-за санкций и потери рынков сбыта компания впервые за 25 лет получила убыток в 629 млрд руб. по итогам 2023 г.

🚩Надежды на то, что встреча Владимира Путина и Си Цзиньпина принесет обнадеживающие новости, не оправдались. В очередной раз контракт по проекту газопровода «Сила Сибири-2» не был подписан, несмотря на заинтересованность другой стороны.

Как «Газпром» будет сокращать потери?

Среди вариантов — переложить тяжелую долю компании на россиян путем либерализации внутреннего рынка газа. Это приведет к тому, что оптовые цены будут устанавливаться на рыночной основе, а не государством.

В чем в таком случае риск? Разумеется, в ускорении темпов инфляции. И, возможно, немалом. Это будет сейчас ну совсем некстати.

🟢В качестве альтернативы предлагается резкая индексация тарифов. Например, если в некоторых регионах цена находится на уровне 5 тыс. руб. за 1 тысячу кубометров, то поднять ее до 9 тыс. руб.

Ну тут примерно тот же эффект. И опять… инфляция. И здесь уж точно повышение ставки никак не поможет.

Но пока это только предложения. Чего ждать дальше?

Что касается «Газпрома», то при необходимости правительство выделит компании многомиллиардные субсидии. Проблема в том, что фонд национального благосостояния не резиновый, а значит, придется искать дополнительные источники дохода.

И вариантов здесь не так много — либо очередная индексация ЖКХ, либо повышение налогов...

Означает ли это, что акциям Газпрома уже никогда не подняться?

Что у нас там насчет Never Say Never? Тут тот же случай. Сегодня, на мой взгляд, в цене бумаги все уже плюс-минус заложено. Так что…
➡️ Покупать сейчас — возможно, рановато.
➡️ Выкидывать из портфеля, если не продали ранее, может, уже и поздновато.

Чудеса, конечно, возможны. Но пока на неожиданный рост бумаги я бы точно не закладывался. Надо дать акциям найти свой уровень, отстояться на нем. Там и будем снова думать.

#Россия #газ

@bitkogan

Читать полностью…

🇯🇵 Медленно но верно доходность 10-летних облигаций Японии доросла уже до почти 1,1% годовых.

Одновременно с этим так же неторопливо, но последовательно снижается курс йены.
Уже пара USD/JPY — 157.

Почему это важно для нас и почему за этим имеет смысл следить?

Да потому, что:

1️⃣ Японии из-за ускорения инфляционных процессов, вызванных в частности ослаблением йены, рано или поздно придется поднимать ставку.

2️⃣ Япония — крупнейший держатель UST, особенно через офшоры.

3️⃣ Долг Японии сегодня превышает $9,2 трлн и стремится к 263% от ВВП. Даже незначительный рост стоимости обслуживания долга — это невероятно серьезный вызов для страны.

4️⃣ Не так давно Банк Японии уже поднимал ставку. Но сделал это настолько незначительно, что в итоге вместо укрепления йены пошло дальнейшее ее ослабление. Мораль — рано или поздно, но ставку придется поднимать еще. И возможно не один раз.

5️⃣ В этом случае в какой-то момент может начаться значительное движение капиталов обратно в Японию. Это, в свою очередь, может быть достаточно серьезным ударом по долговому рынку уже США. Приплыли.

Когда может начаться вся эта игра?

По моему мнению — скорее осенью этого года, когда ФРС таки начнет постепенное снижение ставки, а вот Банк Японии как раз будет вынужден идти в обратном направлении.

🔎Так что… смотрим. Не упускаем из виду. Сегодняшние слабые тучки на небе вполне могут привести к большой буре в мировых финансах.

#Япония #облигации

@bitkogan

Читать полностью…

Мы в эфире! Подключайтесь.

Читать полностью…

🇷🇺 Хватит ли новых налогов бюджету?

Продолжаем анализировать свежую информацию по трансформации налогообложения.

🔴Самая весомая статья пополнения бюджета — это повышение налога на прибыль с 20% до 25%. В сумме это может дать около 1,6 трлн руб. в следующем году, что более чем достаточно, чтобы покрыть новые расходы в социальную инфраструктуру.

🔴Отдельно больше налогов станет платить малый и средний бизнес из-за ужесточения условий по упрощенной системе налогообложения (УСН).

Хоть там все оказалось не так критично, как опасались ранее, но, тем не менее, рост поступлений в бюджет будет и отсюда.

Это еще порядка 0,3 трлн рублей.

🔴Население с высокими доходами тоже не останется в стороне и поможет бюджетной системе на 0,5 трлн рублей за счет введения прогрессивной шкалы налогообложения.

🔎 Если добавить повышение отдельных акцизов и прочие корректировки, в сумме бюджет может получить дополнительные 2,6 трлн рублей в 2025 г.

Подводя итог. С учетом новых поручений президента и донастройки налогообложения, рисков для исполнения бюджета я не вижу. Более того, Минфин сможет нарастить расходы в следующем году при условии, что экономика не перейдет к стагнации.

#налоги #бюджет

@bitkogan

Читать полностью…

🇷🇺 Поднимет ли ЦБ РФ ставку?

Друзья, всем привет!

Еще неделю назад я предупреждал, что прогнозы ЦБ не сбываются: инфляция и экономика растут быстрее чем, того ждал регулятор. А старый прогноз и так подразумевал среднюю ставку в 2024 году на уровне 15–16%.

Если посмотреть на макрокартину в целом, лучше не станет. Вся статистика, вышедшая с прошлого заседания ЦБ, оказалась более проинфляционной.

✔️ На рынке труда продолжил усиливаться перегрев.

✔️ Кредитование только ускоряется.

✔️ Инфляционные ожидания перешли к росту вместо снижения.

✔️ Опросы предприятий показывают дальнейшее расширение деловой активности рекордными темпами.

А что вышло в пользу менее жесткого решения?

Ничего. Вся статистика — одни сплошные аргументы за более жесткую политику ЦБ.

Насколько могут поднять ставку?

Учитывая, что сигналы ЦБ оказались достаточно сдержанными, можно ждать аккуратное повышение до 17% и нейтральный сигнал.

Ну а как все это повлияет на рынок облигаций?

Многое зависит от риторики ЦБ. Если при поднятии ставки действительно сигнал будет нейтральным, не исключу, кстати говоря, и движения облигаций вверх.

Будет ли это разворотом тренда? Хотелось бы. Посмотрим. Утверждать так пока, боюсь, рановато. Но реально — шанс на то имеется.

#ставка #РФ

@bitkogan

Читать полностью…

📺 «Неделя. Отражение»

Друзья, сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым в 10:30 МСК.

◽️Обсудим ключевые события прошедшей недели.
◽️Узнаем, чего ожидать от недели предстоящей.
◽️Ответим на ваши вопросы.

Эфир пройдет в нашем YouTube канале Bitkogan Talks.

В числе главных тем:

Геополитика:
▪️ Снятие запретов на удары по территории России
▪️ Эмбарго на товары РФ
▪️ Отказ от российского газа
▪️ Коридор между Египтом и Газой
▪️ Трампа признали виновным

Россия:
◾️ Налоговые трансформации
◾️ Что с рублём: факторы укрепления
◾️ Макроэкономические показатели (опрос ЦБ)
◾️ Закредитованность растет
◾️ В Райффайзенбанке станут недоступны исходящие платежи в долларах

Крипто:
▪️ Минфин РФ верит в криптовалюты
▪️ Российские компании переходят на крипту для торговли с Китаем
▪️ Растет интерес американцев к крипте в преддверии выборов

… И многое другое.

🔗 Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!

#видео

@bitkogan

Читать полностью…

🏛 Новый друг лучше старых двух: НРД ищет выходы на рынки дружественных стран

Банк России ищет Национальному расчетному депозитарию (НРД) новые рынки для развития бизнеса. По новым правилам, которые обсуждаются в ЦБ, НРД могут разрешить размещать в дружественных странах не более 10% от величины собственных средств.

Вот что мы писали об этом в приложении:

💰 Слово Аналитика: стремление к расширению рынков, безусловно, позитивно. Размещение капитала позволит минимизировать санкционные риски, ведь на счетах НРД скопилось порядка 47 млрд рублей нераспределенной прибыли, которую можно использовать.

К тому же выстраивание двухсторонней связи с дружественными странами может привести к росту капитализации российского фондового рынка из-за притока зарубежных инвесторов.

Но если с размещением средств все более-менее понятно, то здесь сам собой напрашивается вопрос: сможет ли НРД обеспечить бесперебойный и безопасный доступ российским инвесторам к зарубежным рынкам?

Продолжение ⤵️

Читать полностью…

Увидел комментарий коллег по поводу продолжающегося падения цен на российские ОФЗ. Уже писал, что есть две основные причины временного сохранения нисходящего тренда:

1️⃣Инфляция ➡️ Растущая вероятность повышения ставки ЦБ.
2️⃣Высокий объем заимствований Минфина ➡️ Рост предложения ОФЗ.

Что делать в этой ситуации?

Я полностью согласен с тем, что нужно сохранять спокойствие и продолжать приобретать облигации, включая долгосрочные с высокой дюрацией. В конечном счете наш ЦБ начнет снижать ставку.

Но хочу добавить от себя пару альтернатив для тех, кого беспокоит продолжающееся снижение стоимости ОФЗ. Обратите внимание на
✔️качественные корпоративные облигации с относительно небольшой дюрацией (2-3 года до погашения)
✔️и флоатеры, доходность по которым может превышать 17-18% годовых.

#облигации

@bitkogan

Читать полностью…

«Портфельные инвестиции для частных лиц. В стране чудес»

1 июня Евгений Коган выступит на конференции для частных инвесторов и финансовых консультантов «Портфельные инвестиции для частных лиц. В стране чудес». Само мероприятие будет идти два дня, 1-2 июня, в онлайн-формате.

В рамках конференции запланированы:

▫️Выступления более 40 спикеров, среди которых представители Банка России, профессиональные финансисты, независимые эксперты и инвестиционные советники.
▫️Обсуждение самых злободневных тем, с точки зрения частного инвестора, включая IPO и пост-IPO, ЗПИФы с заблокированными активами, облигации с плавающим купоном, особенности ИИС-3, борьбу с мошенниками и страхование брокерских счетов.
▫️В течение двух дней конференции вас ждут инсайты от участников рынка, обсуждение его последних тенденций и перспектив развития, включая цифровизацию. Ознакомиться с программой можно по ссылке.

Что касается спикеров, то в их числе:

➡️ Петр Ломакин, начальник управления поведенческого надзора за субъектами рынка ценных бумаг и коллективных инвестиций Банка России,
➡️ Марк Макаров, руководитель направления по организации и развитию агентской сети ПАО «Московская биржа»,
➡️ эксперты из Турции и Египта, специализирующиеся на фондовом рынке этих стран,
➡️ Евгений Коган, инвестбанкир, профессор ВШЭ,
➡️ Олег Горанский, директор по правовым вопросам УК «Первая»,
➡️ Анна Деньгина, руководитель «ФинЗдоровья», НЦФГ,
➡️ Алексей Тараповский, основатель Anderida FinancialGroup.

Конференция «Портфельные инвестиции для частных лиц» — традиционное место встречи инвесторов, советников, финансистов, ученых и международных экспертов.

🔥 Скидка по промокоду BITKOGAN – 15%

Билеты на мероприятие доступны по ссылке.

Реклама. Национальная Ассоциация Специалистов Финансового Планирования. ИНН 7710477898

Читать полностью…

IPO всему голова: волна новых размещений на российском рынке

RosExpert, НОКС и Мосбиржа провели исследование IPO на российском рынке. Всеобъемлющий труд можно почитать здесь.

В чем причина популярности IPO?

С 2022 года на рынке сложился идеальный шторм — условия, при которых частный капитал возвращается в страну, а многие зарубежные бизнесы покидают рынок. Это открывает уникальные перспективы для отечественных технологий и продуктов.

Добавьте к этому щепотку высоких ставок и инфляции, которые вынуждают инвесторов вкладываться в бизнес, чтобы сохранить и приумножить свои средства. В итоге мы получаем отличную почву для первичных размещений.

Какие выводы можно сделать?

1️⃣ Привлечение средств через IPO помогает сбалансировать источники финансирования. Главная цель компании и ее акционеров — повышение стоимости, а за счет постоянного увеличения долга этого достичь трудно. При этом деньги остаются в компании, а собственник не теряет контроль.

2️⃣ Рост прозрачности бизнеса. Когда компания становится публичной, на нее накладывается большой пул обязательств, в том числе перед регулятором. К тому же большинство компаний имеют сформированные и давно работающие советы директоров. Это повышает доверие к бизнесу среди всех участников рынка и снижает риски инвесторов.

3️⃣ Частные инвесторы правят балом. Раньше основные движения на рынке задавались нерезидентами и крупными НПФ и ПИФами, которые имеют множество ограничений. Сейчас даже небольшие компании могут успешно привлечь финансирование, которое обеспечат физические лица.

➡️ Самое главное — IPO на российском рынке это выгодно: согласно исследованию, по 11 сделкам, прошедшим в 2022–2024 годах, средний размер кумулятивной избыточной доходности на горизонте 90 дней составляет около 20%, то есть доходность по таким сделкам существенно выше доходности индекса Московской биржи.

Читать исследование.

#IPO

@bitkogan

Читать полностью…

Российские компании после анабиоза, который охватил рынок в 2022 г., продолжают радовать инвесторов корпоративными активностями. Регулярно публикуются отчетности, проводятся различные мероприятия. Одним словом, рынок ожил!

На этот раз Ozon запускает форум для предпринимателей Ozon COM.E ON 2024. Там же состоится отдельная сессия для инвесторов.

Причем на вопросы участников рынка будут отвечать не только сотрудники IR службы, но и представители высшего звена менеджмента. Например, CFO компании Игорь Герасимов, а также глава Ozon Fintech Ваэ Овасапян.

Полагаю, что будут обсуждаться вопросы, традиционные для подобных встреч. Состояние рынка в целом, планы и перспективы самой компании, прогнозы на 2024 год. Самое интересное — Финтех, который компания впервые раскрыла в 1 квартале 2024 года. Бизнес крайне перспективный, и компания, наконец, готова о нем говорить.

Я думаю, будет увлекательно, и у многих инвесторов имеются, как говорится, «за пазухой» интересные или даже каверзные вопросы.

Вспоминаю бизнес-завтраки, поездки на активы, дни инвестора и прочие корпоративные мероприятия, которые устраивали крупные компании раньше. Было круто! Уверен, что на форуме Ozon будет как минимум не хуже.

Присоединиться к мероприятию можно онлайн после регистрации на сайте форума.

@bitkogan

Читать полностью…

🍏 Продукты питания снова подорожают?

Друзья, всем привет!

Одной из основных статей расходов россиян являются продукты питания. В среднем около трети их ежемесячного дохода. Соответственно, именно эта статья инфляции волнует большинство людей.

И как назло, новости здесь в последнее время не самые радужные. Из-за заморозков ожидается сокращение сбора фруктов и ягод на 30-40%, а овощей — на 15-20%. Как следствие, вырастут цены.

➡️ Импортные товары не смогут спасти карманы. По прогнозам, в 2024 году привозные фрукты подорожают еще на 15% из-за увеличения логистических расходов и таможенных пошлин.

Поможет ли повышение ставки ЦБ?

Лишь отчасти и не сразу. Повышение ставки замедлит общую инфляцию на несколько процентных пунктов, что повлияет и на цены продуктов.

Но эффект от проблем с урожаем может быть сильнее. К тому же чувствительность покупок еды к изменениям доходов ниже, чем в других товарах и услугах. Людям необходимо есть. Эту категорию покупок они будут ужимать в последнюю очередь. А значит, спрос на продукты сильно не замедлится.

➡️ Что касается господдержки и субсидирования сельского хозяйства, то они могут помочь аграриям с финансовой устойчивостью. Это важно для будущих лет, но в этом году замерзшие посевы это не воскресит.

📎 Резюмируя, в этом году цены на продукты питания с высокой долей вероятности продолжат расти.

#продукты #инфляция

@bitkogan

Читать полностью…

📺 Евгений Коган уже отвечает на ваши вопросы в прямом эфире!

➡️ Как повышение ставок повлияет на рынки?
➡️ Напугают ли инвесторов новые налоги?
➡️ Как перевести деньги из РФ в IB?

🔗 Подключайтесь и спрашивайте то, что интересует вас!

Читать полностью…

✈️ «Самолет»: изменения в составе топ-менеджента могут улучшить финансовое состояние компании

«Самолет» (SMLT) сегодня объявил о кадровых перестановках. Так, Анна Акиньшина назначена на должность финансового директора с 11 июня, а Станислав Богданов займет позицию управляющего директора по взаимодействию с государственными органами (GR).

Бэкграунд обоих топ-менеджеров выглядит весьма достойно.

▫️Анна Акиньшина больше года занимала в «Самолете» пост управляющего директора по финансам и изнутри не понаслышке знает о нюансах работы.

Полагаю, что компания рассчитывает на рост эффективности бизнеса. Это касается, в первую очередь, оптимизации операционных издержек, управления долговой нагрузкой, повышения рентабельности. В том случае, если цели будут достигнуты, ожидаю, что это окажет акциям компании существенную поддержку.

▫️Станислав Богданов до прихода в «Самолет» на протяжении семи лет работал в X5 Group в статусе вице-президента, где курировал все бизнес-процессы в сфере GR. Менеджер будет контактировать и решать различные вопросы с госорганами. Кстати, г-н Богданов сам много лет работал в ФАС и Минэкономразвития.

Могу сказать, что в моменте новость не повлияла на котировки «Самолета». Правда, сегодня бумага прибавляет в рамках 3% на фоне незначительного технического «отскока» российского рынка.

📎«Самолет» остается моим фаворитом в российском секторе Real Estate. Акция, начиная с середины апреля, показала некоторое снижение. Думаю, что сейчас хороший момент для увеличения позиции в интересном и качественном активе.

Кстати, сегодня в приложении в ленте «Аналитика» мы разберем, насколько интересны сегодня акции «Самолета» с точки зрения технического анализа.

#российский_рынок

@bitkogan

Читать полностью…

НЛМК: гуд бай, Америка?

Вчера прошла новость о том, что американский производитель стального проката и железорудных окатышей Cleveland-Cliffs ведет переговоры с НЛМК по поводу покупки американских заводов российского холдинга.

NLMK Indiana, NLMK Pennsylvania и Sharon Coating, по моим оценкам, весьма интересные активы для поглощения со стороны сталелитейных компаний США. В совокупности заводы входят в топ-5 по производству металлопроката в Штатах. По данным компании, в 2021 г. рентабельность EBITDA американского дивизиона НЛМК составила порядка 31%. Это неплохо.

В свое время среди российских промышленных компаний было модно обзаводиться зарубежными дивизионами. «Северсталь», ТМК, Evraz и некоторые другие имели в своем составе такие иностранные активы.

Не остался в стороне и НЛМК: в 2008 г. было куплено несколько прокатных заводов.
➡️ Цель понятна: возить стальную заготовку из Липецка и катать из нее лист в США.
➡️ В результате — повышение степени вертикальной интеграции и, как следствие — рост рентабельности.

Однако в дальнейшем все изменилось на фоне драматичных событий на геополитической арене. США ввели пошлины на поставки российских слябов на уровне 70%, что сделало бизнес-модель НЛМК нерентабельной.

Вывод. Если бы НЛМК удалось заключить сделку, для компании это была бы однозначно позитивная история. Активы оценены примерно в $500 млн. Но, как видите, слишком много «бы».

Думаю, что вероятность заключения сделки небольшая.
✔️Во-первых, учитывая геополитические моменты, американцы вполне могут агрессивно торговаться, занижая цену.
✔️Во-вторых, даже если сделка будет заключена, НЛМК может столкнуться с трудностями по расчетам.

🔎Тем не менее акции НЛМК сегодня выглядят интересно после недавнего дивидендного гэпа на уровне 15%. И чисто гипотетически вероятная сделка с Cleveland-Cliffs может оказать бумаге дополнительную поддержку.

#металлурги #акции

@bitkogan

Читать полностью…

📱 Обмен Яндекс: Россия — Нидерланды 99:0?

Получаю множество сообщений по ситуации с Яндексом. И все так или иначе цитируют Вильяма нашего Шекспира:

Менять или не менять, вот в чем вопрос.

Мое мнение: однозначно менять. Но обо всем по порядку.

Важные даты:

➡️ 14 июня — остановка торгов Yandex N.V.
➡️ 21 июня — окончание сбора заявок на обмен нидерландских акций Yandex N.V. (ISIN NL0009805522) на российские акции МКПАО Яндекс (ISIN: RU000A107T19).
➡️ 10 июля — делистинг Yandex N.V. с Мосбиржи и начало торгов МКПАО Яндекс.

▪️Какие акции подлежат обмену?

Купленные на Мосбирже или СПБ Бирже, а также те акции, которые были приобретены за пределами РФ, но переведены в российские депозитарии до 7 сентября 2022 года. Формула обмена — 1:1.

▪️С чем остаются акционеры после «корпоративного развода»?

🇷🇺 Российский МКПАО Яндекс оставляет себе основные сервисы, которые обеспечили 99,6% всей выручки бизнеса за 1 квартал 2024 года.

🇳🇱 Нидерландский Yandex N.V. получает дата-центр в Финляндии, 4 международных проекта, часть из которых в настоящий момент убыточна, а также денежную подушку в размере 475 млрд руб. (36% от капитализации Yandex на Мосбирже), которая будет направлена на инвестиции и выкуп акций у акционеров.

▪️Что нужно сделать для обмена?

❗️Первое и самое важное: написать своему брокеру. Некоторые автоматически подают заявку на обмен от имени клиента, в остальных случаях требуется подать поручение самостоятельно.

▪️Почему не стоит пренебрегать обменом?

Для тех, кто решит остаться акционером нидерландского Yandex N.V. после раздела имущества, риски растут многократно. Поскольку Yandex N.V. будет делистингован, то держатели попросту не смогут распоряжаться своими бумагами. Не говоря уже о рисках блокировок в иностранных депозитариях.

В то же самое время для получателей российских акций МКПАО Яндекс риски практически отсутствуют. А случаями, где низкие риски и высокие выгоды, надо однозначно пользоваться 😉

#российский_рынок

@bitkogan

Читать полностью…

🚘 Делимся с вами безопасным способом купли-продажи автомобиля с пробегом, который защищает интересы и продавца, и покупателя.

Это сделка через портал Госуслуг с помощью аккредитива СберБанка.

Расчёты по сделке производятся безналично и под строгим контролем банка. Нет необходимости снимать наличные, рисковать при перевозке или платить комиссию за перевод. Стоимость оформления безопасной сделки через Госуслуги — 0 ₽.

Покупатель будет уверен, что сможет поставить автомобиль на учёт в ГИБДД, а продавец будет уверен, что получит за авто всю сумму.

Как это работает?

✓ Покупатель выбирает автомобиль на любом ресурсе и договаривается с продавцом, что будет использовать «Безопасную сделку через аккредитив».
✓ Продавец заполняет электронный договор купли-продажи на Госуслугах, выбирая способ расчётов через аккредитив.
✓ Покупатель подтверждает сформированный договор купли-продажи на Госуслугах.
✓ Покупатель открывает аккредитив в СберБанк Онлайн.
✓ Стороны подписывают договор в приложении ГосКлюч.
✓ Покупатель получает автомобиль и ставит на учёт в ГИБДД.
✓ Банк проверит факт регистрации авто на нового владельца, после этого продавец получит оплату. При этом покупатель может подтвердить проведение оплаты сразу после получения ключей.

Все подробности по ссылке.

Читать полностью…

Друзья, приносим наши извинения. По техническим причинам эфир задерживается на 15 минут.

Читать полностью…

📺 Импортозамещение, которое работает

Друзья, сегодня в 16:00 МСК я в прямом эфире канала bitkogantalks">Bitkogan Talks встречусь с СЕО компании «Софтлайн» Владимиром Лавровым.

Узнаем из первых рук о трансформации российского IT-рынка и открывающихся возможностях для инвесторов.

Вовсю готовлюсь к интервью и рекомендую не пропустить его в прямом эфире.

Ссылка на подключение будет опубликована здесь же ближе к 16:00.

#видео

@bitkogan

Читать полностью…