💸 Накроется ли рынок юаневым кэрри-трейдом?

После холодного душа в понедельник многие задаются вопросом: может ли ситуация с китайским юанем повторить сценарий, который мы наблюдали с японской иеной? Главный аргумент паникеров — низкие ставки в Японии и Китае.

Давайте разберемся.

🚩 При кэрри-трейде спекулянты дешево занимали в иенах, продавали их за доллары и наслаждались высокой доходностью по долларовым инструментам. Либо через денежные фонды, либо через трежерис. Особо наглые даже «плечевались» для покупки акций или крипты. Это безумие, но таков уж наш мир.

➡️ В фазе открытия позиций валюта фондирования (иена) дешевеет, потому что ее активно продают для покупки чего-то долларового.
➡️ Потом Банк Японии начинает думать о росте ставок, ФРС о снижении, иена начинает дорожать — и уже скоро долларовая доходность не перекрывает кэрри-трейдерам убытков от курсовой переоценки.
➡️ Они бегут закрывать позиции и покупать дорожающую иену, чтобы отдать исходный кредит. Дверь узкая, желающих много, вот и имеем распродажу, которая задевает не только кэрри-трейдеров, но и честных “плечевиков”. Особенно в крипте.

Сейчас по поводу иены все немного успокоились. А что юань?

Иена это свободно конвертируемая глобальная валюта — бери кредит, сколько дают — продавай за доллары, сколько сможешь.

С юанем сложнее:
— Кредиты берутся во внутренних юанях — CNY.
— Их надо конвертировать в оффшорные юани — CNH.
— Затем — обмен на доллары. Конвертация CNY в CNH непростая, не всякому доступная, и строго лимитированная.

🚩Тем не менее, почти весь 2024 год CNH торговался с заметным дисконтом к CNY (обычно они практически неотличимы). Не потому ли, что кто-то активно продавал CNH, чтобы вложиться в бумаги США?

С 24 июля юань стал укрепляться, волатильность резко выросла, в понедельник утром CNH укреплялся много быстрее CNY. Все как у иены.

Нет дыма без огня: похоже, нашлись те, кому китайские ограничения на потоки капитала не слишком мешают. Но все же я считаю, что юаневый кэрри-трейд не так опасен, как иеновый.

Почему?
🟠 Не из-за оценок JPMorgan о ликвидации 3/4 позиций — откуда им знать?
🟠 Не из-за прогнозов Goldman Sachs об ослаблении юаня — в таких историях макроэкономика часто уступает сиюминутной панике.
🟠 Главное — Народный Банк Китая. Он не допустит резкого укрепления юаня (ни CNY, ни CNH), убивающего китайский экспорт.

✔️ Однако расслабляться и перебирать с рисками все равно не стоит. Иногда центробанки любят наказывать тех, кто эксплуатирует противодействие ЦБ укреплению нацвалюты в корыстных целях. Швейцарский Центробанк 10 лет назад очень жестко поступил с шортистами франка. У китайских коллег пиетета к спекулянтам кэрри-трейдерам точно не больше.

Выводы. Как я и говорил, хорошие бумаги потихоньку подбираем. Избегайте чрезмерного использования заемных средств. И не спешите — рынок может оставаться волатильным.

#Китай #юань

💰bitkogan

Читать полностью…

Вчера на вебинаре получил интересный вопрос:

Евгений, здравствуйте! Вот вы считаете, что дальше ставку повышать не будут. В чем тогда смысл набирать большую позицию флоатеров? В частности, в последнем вашем портфеле вижу большой набор таких облигаций. Если я правильно понимаю, ваши аналитики топят за флоатеры, а вы за фиксированные купоны, верно?

Решил, что стоит более подробно ответить и в канале.

◽️Во-первых, флоатеры набирались в портфель именно под произошедшее повышение ставки, и это было правильной стратегией.

◽️Во-вторых, базовый сценарий ЦБ предполагает, что ключевая ставка останется на уровне не ниже 18% до конца года. Флоатеры отлично отработают за это время.

◽️В-третьих, даже при снижении ключевой ставки, например, до 15%, получать купонный доход по бумагам первого эшелона в размере 16%+ будет очень выгодно. Мы точно не знаем, когда процентную ставку начнут снижать. Пока полагаем, что в начале 2025 года.

➡️ Сейчас на рынке также присутствуют качественные облигации с фиксированным купоном в размере 20%. Такая доходность сопоставима с доходностью флоатеров приемлемого качества, а при снижении процентной ставки эти облигации могут вырасти в цене. Даже если их не продавать, доход останется на уровне 20% при погашении или оферте.

В качестве вывода скажу: в портфеле сейчас нужно иметь оба вида облигаций.

💭 Друзья, вообще, хотел поблагодарить вас за присутствие на вебинаре, за массу теплых слов, комментариев. За интересные, глубокие вопросы. С удовольствием провел с вами эти три часа.

Ну а для тех, кто не был, могу сказать, что ничего не потеряно. Достаточно подписаться на портфель в нашем приложении и обратиться в поддержку. Вам пришлют запись вебинара и подробную текстовую презентацию.

#российский_рынок

💰bitkogan

Читать полностью…

Сегодня в рубрике «Газпромбанк.Мнение» рассуждаем о ценах на золото и их влиянии на инвестиционный потенциал его производителей.
📍Анализируем доходность акций трех компаний отрасли: Полюса, ЮГК и Селигдара по ссылке.

Читать полностью…

«Самолет», лидер на рынке девелопмента в РФ, размещает 15-й выпуск облигаций с фиксированным купоном для всех инвесторов. Открытие книги в эту пятницу, 9 августа, заявки можно размещать уже у вашего брокера.

Основные параметры выпуска:

▫️Объем 5 млрд руб.
▫️Срок обращения 3 года.
▫️Срок до оферты 2 года.
▫️Ориентир по ставке купона — не выше 20,5% годовых.

Цена размещения составит стандартные 100% от номинальной стоимости (1 000 руб. в денежном выражении). Выпуск будет обращаться на Мосбирже с первым уровнем листинга.

➡️ У меня хорошие впечатления от данной новости. «Самолет» — надежный заемщик с низкой долговой нагрузкой и позитивной кредитной историей. Так, по итогам 2023 года, соотношение чистого финансового долга к EBITDA было меньше единицы, что говорит о высокой финансовой устойчивости и возможности комфортно обслуживать долги, в том числе, новые.

◽️Привлечение долгового капитала — один из традиционных способов «поднимать» деньги на развитие. Несмотря на высокие ставки «Самолет» продолжает размещать облигации, поскольку это еще и важный имиджевый шаг, если смотреть со стороны инвесторов. Купон в размере 20,5% — хорошая история с точки зрения доходности и частоты выплат — ежемесячно.

✔️ Прошлое размещение флоатера было доступно только для квалифицированных инвесторов. Спрос на тот выпуск был весьма высок, в том числе и со стороны физических лиц, что говорит о высокой степени диверсификации спроса, а также о доверии институциональных инвесторов и физиков к «Самолету». Компания неоднократно доказывала, что умеет расти на разных бизнес-циклах, а также является одним из самых стабильных и надежных плательщиков по своим обязательствам.

Переходим к выводам. Компания продолжает выпускать привлекательные облигации с высоким купоном. Такие инструменты сегодня вызывают высокий спрос на рынке. Еще раз подчеркну один момент: 15-й выпуск доступен для покупки всем классам инвесторов — и «квалам» и «неквалам». Выпуск кажется нам интересным.

#российский_рынок

💰bitkogan

Читать полностью…

Друзья, всем привет!

Небольшая неточность заметки. Я, естественно, не все «шорты» закрыл, только часть. Вот, и на небольшую сумму вошел в «лонги». Главный вопрос, как долго эти «лонги» держать? И когда рынок остановится? На мой взгляд, это движение наверх не будет очень долгим.

Мы с вами завтра на семинаре поговорим спокойно. Это будет большой семинар. Обсудим и возможности для инвестирования. Рассмотрим и тему, что стоит брать, что не стоит брать. Естественно, переговорим на тему, касающуюся того, как долго будут рынки отпрыгивать наверх после таких падений и насколько сильно может продолжаться падение дальше. Все это обсудим. Заодно поговорим и об идеях на американском и особенно на российском рынке.

Так что приходите, я думаю, вам действительно понравится.

💰bitkogan

Читать полностью…

Российский рынок акций вслед за динамикой мировых площадок теряет сегодня порядка 2,5%. Но не стоит ожидать, что продолжится движение за глобальными рынками. Отечественный рынок по-прежнему изолирован.

❗️Полагаю, что сегодня именно тот день, когда можно рассмотреть подешевевшие акции к покупке. Совершенно точно — не стоит инвестировать в широкий рынок, покупая индекс Мосбиржи. Лучше совершать точечные покупки качественных активов.

К таким я отношу:

1️⃣Компании, которые способны без особых потерь пережить период высоких ставок. Это — «Сургутнефтегаз», «Ленэнерго», «Интер РАО», металлурги с высокой долей кэша.

2️⃣Дивидендные истории. Прежде всего, нефтяники — «Татнефть», «Лукойл», «Газпромнефть», «Транснефть».

3️⃣Золотодобытчики, которые могут начать отскакивать первыми вслед за сильной динамикой золота.

Сегодня мы покупали некоторые позиции в наш новый портфель в приложении.

❗️Также стоит избегать компаний с высокой долговой нагрузкой. Много раз говорил про них — это «АФК Система», «Мечел», «Сегежа». Это та ситуация, когда процентные платежи по долгу могут перекрывать операционную прибыль компаний.

Многие задают вопрос — когда же российский рынок перейдет к восходящему тренду?

▪️Все внимание на динамику ключевой ставки и риторику Банка России. Скорее всего, определенное дно мы можем пройти после преодоления пика по ставке. А пока что нисходящий тренд остается. Но это не значит, что стоит полностью воздерживаться от покупок. Точечные покупки можно делать, но очень аккуратно.

#российский_рынок

💰bitkogan

Читать полностью…

США задумали обвалить рубль?

Друзья, всем привет!

Как нам стало известно в пятницу, OFAC продлило сроки на сворачивание операций с Мосбиржей (и ее дочками в лице НКЦ, НРД) с 13 августа до 12 октября.

Неожиданно.
Что случилось? Медведь в лесу сдох?

➡️ Некоторые в этом усмотрели мифические попытки Минфина США повлиять на курс рубля, чтобы иностранцы могли заработать на валютных колебаниях приличные суммы и вывести их за рубеж.

◽️Спешу обрадовать (или разочаровать — кого как): влияние на нашу с вами рядовую инвесторскую жизнь от этого будет минимальным. Но обо всем по порядку.

Зачем продлили лицензию на самом деле?

Точных мотивов мы не узнаем, но, скорее всего, решение связано с тем, что многие иностранцы не успели воспользоваться «окошком» для завершения своих отношений с Мосбиржей, НКЦ и НРД по операциям с капиталом и конвертацией валют, а также по всем нефтегазовым операциям, которые шли через НКЦ.

➡️ Не исключено, что Euroclear внес свою лепту, ведь теперь для разблокировки активов нужно две лицензии: от OFAC и от бельгийского регулятора. Вот только сроки подачи и условия разблокировки от этого увеличатся. Время ответа OFAC в среднем составляет больше года.

Как данное событие (неожиданное продление лицензии) повлияет на рубль?

Если коротко — незначительно.

▪️Даже если часть зависших средств в НКЦ будет сконвертирована, то на курсе это вряд ли сильно скажется. Особенно учитывая, что точный объем зависшей токсичной валюты хоть и не раскрывается, но составляет ≈5% от общей массы (если опираться на данные брокеров).

Да и токсичных валют за последние два года стало куда меньше. Валютное распределение по долям на Мосбирже следующее:

✅ Юань: 54%
✅ Доллар (до блокировки): 40% ➡️ 31%
✅ Евро (до блокировки) 20% ➡️ 12%

Что реально может повлиять на курс рубля?

После событий 2022 года в руках иностранных инвесторов оказалось заблокировано порядка 60–70% российского фондового рынка (по разным оценкам, это 30–40 трлн рублей).

❕Финальный процесс выпуска нерезидентов из российских акций все еще прорабатывается, поэтому реакция рубля будет зависеть от тонкостей конечной процедуры. Но, если представить, что эти деньги разом пойдут «на выход», то влияние на рубль будет негативным и вполне существенным.

▪️Однако и здесь все процессы давно отработаны. Иначе говоря, ЦБ будет разрешать выводить лимитированные объемы средств. Именно для того, чтобы не допустить обвала рубля.

Впрочем, как говорили классики, «это уже совсем другая история». Ведь пока нерезиденты держат российские акции, то им на счет типа «С» капают дивиденды и купоны, которые потенциально можно обменивать на заблокированные иностранные акции в руках российских инвесторов.

➡️ Хотя обмен по указу №844 (который на 100 тыс. рублей) вряд ли состоится в полном объеме (если вовсе состоится) — Еврокомиссия погрозила пальчиком «своим» людям и компаниям, чтобы те не вздумали участвовать в обмене с Инвестпалатой.

Как мы и предупреждали еще весной. Обмен застопорится именно из-за позиции иностранных регуляторов. Вуаля. Получите и распишитесь. А вы думали будет иначе?

Но, как мы знаем, надежда и схемы по обмену умирают последними. Дойдет и до этого. Но, боюсь, не очень скоро.

💭 А рубль… скорее всего, все равно к осени потихоньку станет дрейфовать к более комфортным доя Минфина уровням 89-91. Мне вот так видится. А год закончить можем и на 93-95 уровнях.

#рубль #доллар

💰bitkogan

Читать полностью…

Грядет новый железный занавес?

Границы вот-вот закроются, а иностранные товары исчезнут с прилавков — одна из любимых страшилок «армагеддонщиков» наряду с неминуемым крахом рынка недвижимости.

Ни одно из этих предсказаний пока не сбылось. Но, может быть, все еще впереди?

На тему перспектив квадратных метров я уже не раз высказывался, так что сменим пластинку и поговорим о торговых перспективах России.

Основной тезис пессимистов — из-за угрозы вторичных санкций и проблем с платежами страны, а точнее частный бизнес, будут менее склонны работать с Россией.

🟩 Так, экспорт товаров из Турции в Россию в первой половине 2024 года упал на 28,3% по сравнению с предыдущим годом, до $4,16 млрд, а импорт сократился на 10,3%, до $22,04 млрд.

🟩 Оборот с Китаем, похоже, тоже просядет, учитывая, что 80% платежей не проходит. В целом за 5 месяцев импорт в Россию упал на 8,5% в годовом исчислении, до $108 млрд.

Магазины «Березка», где в советское время продавали дефицитные западные товары, возвращаются?

Напомню, что мы живем в рыночной, а не государственной экономике, поэтому есть надежда, что бизнесмены найдут обходные пути, возможно, с использованием криптовалют.

🔎В целом я настроен более оптимистично и считаю, что ситуация постепенно нормализуется. Да, будет сложнее и дороже, но тем не менее импорт постепенно восстановится.

Таким образом укрепление российской валюты в какой-то момент закончится, и вернется к комфортным для бюджета уровням (около 90 рублей за доллар).

#санкции #импорт

💰bitkogan

Читать полностью…

Как не лишиться государственной поддержки?

Друзья, всем привет!

Чтобы стимулировать россиян заводить детей, правительство в последние годы предложило им множество программ поддержки: например, пособие на первого ребенка до 3 лет или на детей от 8 до 17 лет.

🚩В 2023 году будет введено новое «единое пособие», объединяющее все предыдущие льготы. Для его получения необходимо выполнить всего два условия:

🟣Родители и дети должны быть гражданами России.
🟣Семья должна нуждаться в финансовой поддержке.

Если среднемесячный доход семьи за 12 месяцев, предшествующих месяцу обращения, превышает величину прожиточного минимума (в МСК 22 662 рубля), единое пособие не назначат.

✔️Подробнее о методе расчета можно прочитать здесь.

Для оценки материального положения семьи Социальный фонд Российской Федерации учитывает не только заработную плату, но и, в том числе, проценты по банковским вкладам.

И последний фактор сейчас стал проблемой — участились случаи отказа в выплате единого пособия на ребенка из-за доходов от процентов по банковским вкладам.

🚩Дело в том, что при определении права на социальную поддержку доход по вкладу учитывается в целом, а не делится на 12 (месяцев) и количество членов семьи (включая ребенка).

Например, московская семья не получит пособие, если ее общий доход по вкладу за год составит 25 тысяч рублей, так как это больше прожиточного минимума в 22 662 рубля.

✔️Если же сумма составила, скажем, 10 тысяч рублей, то она прибавляется к годовому доходу семьи, после чего рассчитывается среднедушевой доход и сравнивается с прожиточным минимумом.

Что делать?

Лучше всего сесть и все просчитать. Если ежемесячные выплаты из Социального фонда России превышают доход от банковского вклада, то, возможно, имеет смысл отказаться от последнего.

#Россия

💰bitkogan

Читать полностью…

🇺🇸 Фондовый рынок США: прогнозы и перспективы

За прошедший месяц Уолл-Стрит показала неплохой скачок, однако в настоящее время рынок вернулся к уровням начала июля. В итоге индекс S&P500 остался практически в нуле, а технологический индекс NASDAQ понизился на 4% на фоне перегретости «техов».

Мы видим, что инфляция начинает идти на спад. На этом фоне мы ожидаем, что риторика ФРС по итогам заседания сегодня будет гораздо более мягкой, чем в предыдущие месяцы.

Не исключаем, что регулятор даже намекнет о скором снижении ставок. Это может состояться уже в сентябре.

◽️Если такой сценарий будет реализован, то, по нашему мнению, доходности американских гособлигаций будут сокращаться. В течение 1-2 месяцев мы можем увидеть доходности 10-леток на уровне, не превышающем 4,0-4,1%.

Возможно, сейчас подходящее время для покупок длинных американских облигаций (примерно до 2040 года). Речь идет о надежных корпоративных бумагах с относительно высокими купонами, которые могут отреагировать на намеки о снижении ставки со стороны ФРС.

➡️ По нашим расчетам, по таким облигациям годовая доходность может составить 10-11% как за счет роста цены, так и за счет купонов.

Есть вероятность того, что Федрезерв может не ограничиться однократным снижением ставки. С текущих уровней 5,25-5,5% ставка может быть понижена до 5,0-5,25%, а до конца года – 4,75%-5,0%.

Здесь все будет зависеть от свежей макроэкономической статистики, особенно, инфляции и данных с рынка труда.

➡️ В этом случае американские длинные корпоративные бонды могут принести доходность на уровне 12-13% годовых.

Ключевой вопрос — как на это может отреагировать фондовый рынок США?

Скорее всего, после возможных намеков ФРС на снижение ставки, мы увидим продолжение умеренного движения наверх. Вероятный ориентир: 5600-5650 пунктов по индексу S&P500.

◽️Тем не менее, американская экономика находится не в самой лучшей форме. На этом фоне многие полагают, что рынок США сегодня переоценен. Особенно, технологические компании. И та коррекция, которую мы наблюдали в последнее время — тому лишнее подтверждение.

Следовательно, если подобное происходит, то целесообразно не делать крупные ставки на Америку. Подход к выбору активов должен быть селективным в плане секторов. Плюс ко всему, необходимо учитывать факторы приближающихся выборов, высокой волатильности, а также геополитических вопросов.

Какие сектора мы выделяем, в случае, если в ближайшие пару месяцев будет ясно, что Трамп ближе к победе?

🔵Американская нефтянка.
🔵Банковский сектор.
🔵Криптовалютные компании.

Если же преимущество будет у Камалы Харрис, то выиграют, прежде всего, высокие технологии (ИИ, полупроводники и др.), компании «зеленой» энергетики.

Вывод. Фондовый рынок США видится нам нестабильным в ближайшие месяцы. Глобальный тренд — скорее, боковик, но с серьезными колебаниями как в ту, так и в другую сторону. Поддержку рынку окажут возможное снижение ставки и ожидания дальнейшего смягчения ДКП. Давление будут оказывать замедление экономики, геополитическая нестабильность, выборы.

#США

💰bitkogan

Читать полностью…

«Яндекс»: уверенный рост и первые дивиденды на горизонте

На фоне непрерывно меняющегося технологического ландшафта России компания «Яндекс» вновь демонстрирует свою способность адаптироваться к новым условиям.

✔️ Увеличение выручки и прибыли, успехи в ключевых направлениях бизнеса и перспективы выплаты дивидендов — все это подтверждает зрелость компании и ее способность создавать добавленную стоимость для своих акционеров. Результаты (г/г):

Рост доходов

▪️«Яндекс» показал значительное увеличение общей выручки до 249,3 млрд рублей — это на 37% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Прирост обусловлен не только традиционно сильными позициями в области поисковых и рекламных услуг, но и расширением других ключевых направлений бизнеса.

➡️ Скорректированный показатель EBITDA компании вырос на 56%, составив 47,6 млрд рублей, с рентабельностью 19,1%. Скорректированная чистая прибыль также продемонстрировала положительную динамику — плюс 49%, до 22,7 млрд рублей.

Успехи в ключевых направлениях

▪️Особенно стоит отметить успехи сегмента Поиск и портал, выручка которого увеличилась на 32%, достигнув 103,4 млрд рублей. Доля «Яндекса» на поисковом рынке выросла на 1,3 процентных пункта, составив 64,9%, что подчеркивает его ведущие позиции в отрасли.

➡️ Направления Электронной коммерции, Райдтеха и Доставки продемонстрировали положительную динамику. Общий товарооборот (GMV) увеличился на 53%. Скорректированная EBITDA этих сегментов составила 8,9 млрд рублей, что значительно выше убытка, зафиксированного годом ранее. Количество активных покупателей на Яндекс Маркете достигло 18,2 млн, а число активных продавцов увеличилось на 31% — до 80,6 тыс.

Рост развлекательных сервисов

➡️ Они продолжают демонстрировать положительные результаты: выручка этого бизнес-юнита выросла на 43% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив 22,1 млрд рублей. Число подписчиков Яндекс Плюса увеличилось на 43%, достигнув 33,7 млн.

Взгляд в будущее

▪️С такими результатами компания готова сделать следующий шаг — руководство предложило совету директоров рассмотреть вопрос о выплате первых дивидендов. Если это предложение будет одобрено, акционеры могут ожидать выплаты в размере 80 рублей на акцию до конца октября 2024 года.

➡️ Финансовый прогноз компании на 2024 год также выглядит оптимистично: ожидается рост выручки на 38-40%, а скорректированная EBITDA прогнозируется в пределах 170-175 млрд рублей.

Вывод

❕Стабильный рост, впечатляющие финансовые результаты и перспективы первых дивидендов делают «Яндекс» привлекательным для инвесторов.

Компания успешно преодолевает все вызовы, фокусируясь на дальнейшем развитии и улучшении своих сервисов. Мы сохраняем позитивный взгляд на будущее «Яндекса» и видим большой потенциал для роста в ближайшие годы.

#российский_рынок

💰bitkogan

Читать полностью…

💸 Российские облигации: адаптируемся к высоким ставкам

После заявления ЦБ о том, что высокие ставки теперь с нами надолго и их снижения к концу года ждать не стоит, возникает законный вопрос: что нам, грешным, делать?

◽️Наши стратегии по облигациям базировались на идее, что ЦБ, как и обещал ранее, приступит к снижению ставок осенью. В этом случае цены на такие активы пошли бы вверх, нивелируя бумажный убыток, а купоны остались бы с нами. Поскольку мы реинвестировали поступающие купоны в те же самые облигации, средняя доходность портфеля неуклонно росла. Всё хорошо, но есть один нюанс…

➡️ Старые выпуски облигаций (выпущенные в 2022 и 2023 годах) давали купонный доход 10-13%. Это неплохо, но недостаточно по текущим временам с точки зрения ДКП. Сегодня облигации выпускаются с купонами 16-18%. А флоатеры дают купон, доходящий до 20% годовых и более (ключ плюс 1,25-2 п.п.).

Если мы понимаем, что ЦБ несколько ошибся в прогнозах по инфляции и теперь не планирует снижать ставку до конца года, нам придётся уточнить свою стратегию.

Большинство инвесторов в облигации ориентируются на доходность к погашению или оферте (к коллу), а текущую доходность принимают в расчёт как вторичную. Но если ставки не будут снижаться минимум полгода, текущая доходность выходит на первый план.

Наши действия:

1️⃣Все поступающие купоны и средства от погашения облигаций инвестируем в надежные флоатеры. Текущая доходность по качественным флоатерам, например, «Авто Финанс Банка», сейчас равна примерно 18% годовых, но с ростом ставки можно ждать до 20%.

2️⃣Свежие средства инвестируем исключительно во флоатеры или недавние качественные выпуски с высокими купонами, дающие к погашению или оферте 21-22% годовых, такие как облигации «Эталона».

3️⃣Периодически меняем облигации из нашего портфеля с низкими купонами на аналогичные с более высокой текущей доходностью.

Как говорится… А что же делать?

Новые вводные требуют корректировки стратегии. Другое дело, что достаточно скоро ситуация может поменяться: цифры по экономическому росту за август могут выйти намного хуже чем раньше. Да и инфляция из-за этого имеет шансы уже к августу несколько приуныть. Это вполне вероятный сценарий.

Тогда:

◾️ЦБ более не станет не то что поднимать ставку, но даже намёки делать на данную тему.
◾️Пойдут первые робкие разговоры о снижении ставки в первом квартале 2025 года.
◾️В этой ситуации высока вероятность того, что облигации отреагируют заранее — за несколько месяцев — и покажут рост. Ведь рынок живет не сегодняшним днем, а ожиданиями от будущего.

❗️Поэтому мы не продаём сегодня весь пакет облигаций, а стараемся улучшать его текущую доходность. Конкретные действия — в приложении. Мы начинаем активное формирование нового смешанного портфеля «Золотое сечение».

#облигации

💰bitkogan

Читать полностью…

💰Приложение для инвесторов от Евгения Когана и команды профессионалов фондового рынка

В Bitkogan App мы собрали лучшее из проектов Bitkogan:

◽️Уникальные портфели по рынкам РФ, США и Китая
◽️Аналитика и обзоры по отдельным компаниям и целым секторам
◽️Бесплатное обучение: курсы, вебинары и Летняя Школа
◽️Комментарии от Евгения Когана и команды экспертов
◽️Оперативная техподдержка

📈Скачивайте приложение по ссылке и становитесь успешным инвестором с Bitkogan App прямо сейчас!

Читать полностью…

📺 «Неделя. Отражение»

Друзья, сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым в 10:30 МСК.

◽️Обсудим ключевые события прошедшей недели.
◽️Узнаем, чего ожидать от недели предстоящей.

Эфир пройдет на нашем YouTube-канале bitkogantalks?si=81_aNzc1Km6zSUav">Bitkogan Talks.

В числе главных тем:

Геополитика и санкции:
▪️ Ближний Восток в огне. Начнется ли Третья Ливанская война?
▪️ Харрис опередила Трампа.
▪️ Украина готова к переговорам с Россией?
▪️ Коллективный иск к Clearstream о разблокировке.

Россия:
▫️ ЦБ: 18 – и точка. Но может быть и выше.
▫️ Еврокомиссия запретила обмен активов.
▫️ Аномальный рост объемов торгов непопулярными акциями.
▫️ Госдума одобрила ужесточение миграционного законодательства.
▫️ Закон о крипте принят в первом чтении.

США:
◾️ ВВП США ускорился.
◾️ SEC одобрила первые спотовые ETF на Ethereum. Что не так? Стейкинг не разрешен.
◾️ Худший день для Nasdaq с 2022 года.
◾️ США – криптостолица мира?

Мир:
Олимпиада в Париже. Почему все идет не так?

▫️ Банк Китая понизил ставку.
▫️ Банк Канады снизил ключевую ставку до 4,5%.
▫️ Китайские банки отказываются принимать «грязные» юани из России.

… И многое другое

🔗 Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!

#видео

💰bitkogan

Читать полностью…

🇷🇺 Ключевая ставка: 18%

Что ж, ЦБ не стал обращать внимание на сигналы замедления и решил бескомпромиссно бороться с инфляцией.

При этом сигнал в пресс-релизе умеренно-жесткий. Это значит, по мнению ЦБ, вероятность повышения ставки в сентябре — 50 на 50.

Но и это еще не вся жесткость.

Прогноз ключевой ставки в 2024 г. повышен до 16,9–17,4%. Речь о средней ставке! Это значит, что ЦБ в рамках базового прогноза ожидает как минимум сохранение ставки. Подчеркиваю: как минимум!

➡️ Наиболее вероятная середина базового прогноза и вовсе соответствует еще одному повышению до 19%. Но даже повышение до 20% — это тоже опция базового прогноза.

Регулятор добавил жесткости и на будущее. Опять ставки будут и выше, и более длительное время.
◾️В 2025 г. прогноз по ставке ужесточен с 10–12% до 14–16%,
◾️а в 2026 г. — с 6–7% до 10–11%.

То есть возвращение к нормальному уровню ставок ЦБ планирует только через 2,5 года.

📎 Суммируя, и само решение, и прогноз вышли очень жесткими.

Дальше все внимание к пресс-конференции ЦБ. Наш шеф-редактор будет там, и мы оперативно напишем все важные сигналы на канале HOTLINE.

#ставка

💰bitkogan

Читать полностью…

Россия и Китай: бартер на век!

Друзья, всем привет!

Вчера вышла новость, что Россия и Китай могут решить проблему платежей через... бартер. Неужели все настолько плохо? Разбираемся.

🟠Несмотря на то, что банки Поднебесной то и дело выдают «последнее китайское предупреждение» относительно денежных переводов из России в Китай, торговля между нашими странами продолжает расти. Мы уже говорили, что в условиях некоторых банковских ограничений, в ход идут самые «успешные» валютные практики лихих 90-х в России.

Тем не менее проблемы остаются:

➡️ В России продолжается нехватка юаневой ликвидности из-за растущего спроса на валюту.

➡️ Нельзя недооценивать вторичные санкции — после 12 октября (дата окончания лицензии OFAC США на завершение отношений с санкционными НРД и НКЦ) биржевые торги юанем на Мосбирже могут быть под вопросом. Скорее всего, китайский госбанк ICBC, который пришел на смену Bank of China, вряд ли захочет брать на себя риски вторичных санкций. Поэтому ничего исключать нельзя.

Неужели бартер поможет и как его осуществить в таких объемах?

🟠Например, с российской и китайской стороны могут быть компании, которые закупают товар от местных экспортеров (внутри страны), обмениваются товаром и информацией об отправителях и получателях с коллегами на другой стороне и продают товар местным импортерам (опять же, внутри страны).

Таким образом осуществляется своеобразный взаимозачет (по-научному: клиринг) — многосторонний учет требований и обязательств, без движения непосредственно денег между странами.

Почему это возможно?

➡️ Торговля между Россией и Китаем относительно сбалансирована: экспорт из России в Китай лишь ненамного превосходит импорт из Китая в Россию, да и то не каждый месяц. Так что осуществление подобного клиринга это вопрос техники и политической воли. В прошлом Пекин заключал бартерные сделки с Малайзией и Ираном, поэтому «оплата натурой» — это не первый опыт для Китая.

Как это отразится на рубле?

Скорее всего, незначительно. Когда в ход идут товары вместо денег, то необходимость менять валюту отсутствует, а значит влияние минимальное.

Санкции санкциями, а торговая жизнь всегда найдет дорогу. Так что до полной экономической блокады, как до Китая пешком.

#Китай

💰bitkogan

Читать полностью…

Друзья, сегодня не успеваю провести эфир «Ответы на вопросы». Тем, кто уже на него настроился, я предлагаю посмотреть наши последние видео о рынках и экономике:

▪️ МИФЫ об инвестировании. Самые распространенные заблуждения новичков

▪️ Что ждет российский рынок недвижимости в 2024 году. Когда упадут цены на жилье?

▪️ К чему приведет экономическая стагнация в России? Что делать инвесторам в 2024 году?

▪️ Защитите свой портфель. Как инвесторам подготовиться к новым экспортным санкциям?

▪️ Честно о пассивном доходе: что действительно работает сегодня?

Приятного просмотра и до встречи в это воскресенье!

#видео #лучшее

💰bitkogan

Читать полностью…

Геополитическая напряженность растет: к чему готовиться?

Друзья, всем привет!

Каждый день я засыпаю с надеждой, что завтрашний день будет не столько лучше, сколько спокойнее предыдущего. К сожалению, пока происходит обратное.

И я говорю не только о Ближнем Востоке, где аналитики все еще гадают, когда и как Иран и «Хезболла» отреагируют на убийство главы политбюро ХАМАС.

Важные события происходят и у нас под носом. 6 августа были обстреляны несколько населенных пунктов Курской области, в том числе Суджа, где проходит газопровод.

Как это произошло и к чему приведет, мы обсудим с Дмитрием Абзаловым в воскресенье. А пока поговорим о том, как эскалация скажется на рубле и газовом рынке.

Начнем с того, что волатильность курса резко снизилась после того, как сделки с долларом и евро переместились на внебиржевой рынок. Вчера пара USD/RUB выросла всего на 0,92%.

Но, как говорится, еще не вечер. Если последний канал транзита российского газа через украинскую ГТС будет разрушен, не исключаю, что рубль может упасть еще больше.

Но насколько вероятен такой сценарий?

Трейдеры уже готовятся к худшему — на фоне новостей о предполагаемом захвате Sudzha GIS цены на газ в Европе превысили 440 долларов за тысячу кубометров.

Так, к слову, трубопровод прокачивает около 42 млн кубометров газа в сутки, или около 15 млрд кубометров газа в год, примерно столько же, сколько и «Турецкий поток».

🔎В целом объем относительно невелик. Так что в случае катастрофы, принципиально для газового рынка чувствительной, возврата к значениям 2022 года не будет.

Ну и последнее: если бы целью было прекратить перекачку газа, можно было бы просто повернуть вентиль. Кроме того, контракт на перекачку заканчивается в этом году, который Украина так или иначе отказывалась продлевать.

#геополитика

💰bitkogan

Читать полностью…

Будут ли дальше расти доходы бюджета от нефти?

Нефтегазовые доходы бюджета в январе-июле выросли на 61,6% или 2,58 трлн рублей. Чиновники объясняют такое достижение ростом цен на российскую нефть. Точных данных ни по ценам, ни по объему добычи у нас сейчас нет. Но поскольку НДПИ на нефть принес более 100% прироста доходов, официальное объяснение выглядит убедительным.

Можно ли рассчитывать на сопоставимый рост доходов на весь 2024 год? — Очень сомнительно.

Да, мировые цены на нефть слегка подросли относительно начала 2023 года, а дисконты на российскую нефть сократились. На первых семи месяцах года эти факторы сработали на отлично, но в оставшихся пяти все немного иначе…

🟣Во-первых, цены на нефть вряд ли останутся такими высокими. С августа по декабрь 2023 года нефть Brent в среднем была выше $85 за баррель, осенью даже ходила за $90. Сейчас картина менее радостная. Разумеется, снижение ставки ФРС и геополитика поддержат цены, но рассчитывать на $90, как на наиболее вероятный сценарий, не стоит.

🟣Во-вторых, добыча нефти сокращается. Недавно вице-премьер Александр Новак оценил производство нефти в 2024 году в 505-515 млн тонн или на 3-5% ниже прошлого года. Делается это в рамках сделки ОПЕК+, но нам важен сам факт сокращения добычи.

🟣И в-третьих, еще один нюанс — укрепление рубля снижает нефтегазовые доходы. В прошлом году во втором полугодии рубль резко дешевел вплоть до 100 рублей за доллар, что и определило мощный рост нефтегазовых доходов. Теперь же мы имеем обратную тенденцию. С конца апреля рубль укрепляется, что приводит к негативному тренду по нефтяному НДПИ — с 880,3 и 937 млрд руб. в апреле-мае к 855,1 и 800,2 млрд руб. в июне-июле.

При текущем курсе рубля с большой вероятностью мы увидим сокращение нефтегазовых доходов в оставшуюся часть года. Возможно, весьма заметную. Подробнее это обсудим на сегодняшнем вебинаре.

#нефть #РФ

💰bitkogan

Читать полностью…

Сильный рубль и замедление экономики: чем обернутся для россиян?

Дорогие друзья,

российская экономика постепенно переходит от перегрева к замедлению: за первые 6 месяцев снизились темпы роста в промышленности, сельском хозяйстве и грузообороте.

🚩Ситуация с добычей полезных ископаемых не шибко лучше. Одно из немногих светлых пятен — обрабатывающая промышленность, в основном, благодаря военным заказам.

В долгосрочной перспективе ухудшение показателей грозит не только снижением ВВП, но и сокращением налоговых поступлений. А это уже второй удар по бюджету.

🚩А какой был первый? Укрепление рубля, которое может стоить казне порядка 500-750 млрд руб. Напомню, что комфортный курс для Минфина +90 за доллар.

Учитывая, что бюджет РФ в целом составляет около 35 трлн руб., сумма кажется не критичной. А при необходимости правительство всегда может выйти на долговой рынок.

Так ведь?

Проблема в том, что Минфин сильно отстает от плана по размещению госдолга — из более 4 трлн руб., но по состоянию на середину июля, было привлечено около трети этой суммы.

🔵Чтобы уложиться в график, правительству придется либо повышать доходность по ОФЗ для привлечения инвесторов, либо искать дополнительные источники финансирования.

Что касается последнего, то помимо увеличения налоговых сборов, выросли и штрафы, благодаря чему российский бюджет за пять месяцев пополнился на 2,4 млрд руб. К слову, это на 71% больше, чем за аналогичный период 2023 года.

🔵Всего же до конца года власти рассчитывают получить 5,1 млрд руб. дохода от штрафов за налоговые правонарушения предприятий и граждан.

#рубль

💰bitkogan

Читать полностью…

В целом, хотя большинство американских и европейских компаний отчитались о результатах в пределах ожиданий — как я уже писал ранее — инвесторам этого недостаточно.

❗️Но хуже всего то, что компании снижают прогнозы прибыли, поскольку высокие ставки и слабость китайской экономики подрывают потребительские настроения во всем мире.

А вот это уже для инвесторов серьезно.
Именно это.
Значит, крах все-таки грядет?

➡️ Даже если будет рецессия, я не ожидаю повторения 2008 года. Ликвидности на рынке хватает. Пока.

ФРС уже с высочайшей степенью вероятности снизит ставку в сентябре. Остается лишь гадать на сколько — на 0,25% или сразу 0,50%. Более того, если потребуется, ФРС может еще опустить ставки в этом году. Citi уже ожидает снижения на 1,25% в ближайшие 4 месяца.

◽️Отсюда ослабление доллара и резкое падение доходности казначейских облигаций. Даже очередная эскалация на Ближнем Востоке не помогла «зеленым бумажкам».

И все же… чего дальше ждем и чего делаем?

1️⃣Катастрофы не жду. Американская экономика пока в целом в порядке.
2️⃣Как уже писал выше, ФРС снизит ставку, а если потребуется, и весьма сильно.
3️⃣Паника достаточно быстро пройдет, а ликвидности пока в системе достаточно.
4️⃣Если на фьючерсах так задолго до открытия рынка все видится в черном цвете, обычно потом по статистике все становится немного веселее.
5️⃣Думаю, рынок вполне может открыться в крайне отрицательной зоне, допрыгать до 5200. Может и 5150. И попробовать достаточно резко скорректироваться наверх.

Ну а что делаем мы?

1️⃣Наконец-то наслаждаемся позициями в шортах. Думаю (по приложению) TZA может выйти из зоны убытка. Возможно, часть позиции прикрою. Эх, жаль поспешил с SOXS. Еще в пятницу прикрыл. В прибыль. Но можно еще и больше было получить, как выясняется.
2️⃣Потихоньку фиксирую позицию по TMF — она большая. Ну… еще процент-другой подрежу, очевидно. Прибыль неплоха.

Ну а далее — внимательно следите за действиями в приложении. Думаю, сделок сегодня будет много.

Всем удачи. И не надо психовать. Никаких эмоциональных действий. Буду сегодня выходить в эфир много раз на 🔥HOTLINE. Оставайтесь на связи.

#рынки

💰bitkogan

Читать полностью…

🇨🇳 Китай хочет больше урбанизации

Пекин запускает масштабный план: за 5 лет увеличить долю населения, имеющего вид на жительство в городе, с 66% до 70%.

◽️Власти хотят официально переселить в города более 50 млн человек. Практически все население Южной Кореи. Но речь, конечно, не о корейцах, а о своих же китайцах.

➡️ В Китае есть обширная категория внутренних мигрантов — людей с сельской пропиской, которые живут за счет подработок в городах. В отличие от горожан эти люди и члены их семей не могут пользоваться городскими соцуслугами: образование, медицина, соцстрахование и т. д.

Работают мигранты на низкооплачиваемых позициях, так что все деньги уходят на самые базовые потребности. И таких людей на самом деле не 50 млн, а, по разным оценкам, от 180 млн до 300 млн.

➡️ И теперь власти хотят предоставить части мигрантов не только городские соцуслуги, но и социальное жилье. Благо рынок недвижимости по-прежнему в кризисе. Поэтому можно выкупать с дисконтом непроданные дома и передавать их мигрантам в соцнайм.

А почему раньше никто не подумал о бедных мигрантах? Ну, это очень дорого. А у местных администраций денег нет, особенно после 2021 года, когда все сломалось на рынке недвижимости. Но теперь за дело взялись центральные власти.

▪️Новая программа может стать драйвером роста не только урбанизации, но и потребительского спроса. В общем всей экономики. В ГКРР посчитали, что каждый 1 п. п. роста урбанизации может привлечь около 1 трлн юаней ($139 млрд) инвестиций и еще 200 млрд юаней ($28 млрд) потребления.

➡️ Такая вот интересная программа урбанизации, суть которой обеспечить базовые потребности мигрантов в городах, чтобы у них было больше денег на потребление. И чтобы у их детей был шанс стать более образованными. Если все пройдет успешно, вероятно, охват программы будет расширен.

#Китай

💰bitkogan

Читать полностью…

Внимательно посмотрел вчера на результаты группы «Мать и Дитя». И думаю, что речь здесь идет не о результатах конкретной компании, а о целой отрасли — и здесь все гораздо глубже и интереснее, чем может показаться на первый взгляд.

Начнем с того, что у людей есть базовые потребности. Не только быть сытым и в тепле, но и иметь семью — в которой дети были бы не только любимыми, но и здоровыми.

▪️Неслучайно новость о Павле Дурове и его 100 детях привела народ в такой ажиотаж. Ведь дело, на самом деле, вообще не в личности «отца-героя». Вопрос, скорее, в том, что сама тема ЭКО и тех возможностей, которые эта процедура дает, сейчас вызывает невероятный интерес.

▫️Когда я начал изучать ситуацию на рынке платных медицинских услуг, стало ясно, что потенциал для роста просто огромен. Мировой рынок больничных сетей оценивался в 2022 году в $9,29 трлн, и тогда заявлялось, что к 2032 году он может увеличиться до $21,27 трлн. Темпы роста впечатляют — 9,15% в год.

Лидируют США, занимая 37,82% рынка в 2023 году. Львиную долю составляет сегмент стационарных услуг — 58,46%, а сердечно-сосудистые заболевания приносят 21,63% выручки. В таблице мы собрали ключевых игроков на этом рынке.

К тому же, драйверов роста в этом сегменте хватает:

➡️ старение населения,
➡️ рост хронических заболеваний,
➡️ развитие телемедицины,
➡️ интеграция ИИ в медицинские процессы,
➡️ развитие инфраструктуры.

Однако, как и в любой другой сфере, есть проблемы:

➡️ нехватка персонала,
➡️ рост затрат и конкуренция,
➡️ вопросы информационной безопасности.

▪️Что касается представителей отрасли, торгующихся на российском фондовом рынке, в частности «Мать и Дитя», то я думаю, мы вполне можем увидеть их мощный рост — ведь ему будут способствовать сразу два тренда: быстрое экономическое развитие и увеличивающийся средний класс. Так что компании, предлагающие качественные услуги, имеют все шансы нарастить не только объемы бизнеса, но и прибыль.

#инвестиции

💰bitkogan

Читать полностью…

Ролик про блокировку YouTube в России будем смотреть на YouTube?

Всё чаще наши подписчики жалуются, что YouTube в РФ стал плохо работать. Проблемы разные. У кого-то не грузятся ролики в высоком разрешении на ПК, у кого-то хуже функционирует приложение, а у кого-то всё по-прежнему работает без проблем.

➡️ Думаю, вы помните, что всё началось с новостей о том, что серверы GGC перестали справляться с возросшей нагрузкой, так как они не обновлялись с 2022 года, с уходом Google из РФ. Буквально через неделю на этой теме похайпил депутат Госдумы Хинштейн, объявив о замедлении YouTube «до 70%». Странная и непонятно откуда взятая цифра, но всех впечатлила.

🔴Судя по всему, YouTube подвергается мягкой блокировке (замедление настолько, что им будет просто невыносимо пользоваться). Прямого запрета на использование YouTube нет, власти заявляют, что проблема именно в оборудовании Google, в то время как в интернете сообщается об искусственной природе этих блокировок.

💭 Вспоминая предыдущие опыты блокировки соцсетей, думаю, что ролик про блокировку YouTube в России мы будем смотреть на YouTube…

Да, авторы продолжат публиковать видео, а зрители продолжат их смотреть, пусть даже на загрузку будет уходить ещё больше времени. Потому что каждый, кто хоть раз пытался перетащить свою аудиторию с одной площадки на другую, подтвердит, что сила привычки победит практически любые технические трудности. Единственная по-настоящему серьёзная проблема — проведение прямых эфиров. Для этого действительно придётся использовать другие сервисы.

🔴Чтобы не потеряться, скачивайте приложение Bitkogan: там всегда будут ссылки на актуальные эфиры на альтернативных площадках. А также в приложении мы собрали разные способы, помогающие ускорить работу YouTube.

#Россия

💰bitkogan

Читать полностью…

Бум зарплат в России: что это значит для нас?

Друзья, всем привет!

Средняя зарплата в России достигла 86,4 тыс. руб.
◽️За последний месяц она выросла на 3%.
◽️За год — на целых 19%.

Самые высокие зарплаты у сотрудников в финансовом секторе, ИТ и добывающей отрасли. И они продолжают расти хорошими темпами. Детально, если интересно — в нашей инфографике.

Но вот в чем парадокс: такой рост зарплат — это не так уж и хорошо.

Почему? ВВП у нас не растет такими же высокими темпами. Компании повышают зарплаты из-за нехватки кадров, но эти сотрудники не производят больше. То есть производительность труда падает.

Что мы имеем сейчас:

Работодатель поднял зарплату ➡️ Сотрудник не стал производить больше ➡️ Работодатель повышает цены ➡️ Растет инфляция.

Но ведь экономика России не сможет вечно жить за счет бюджетных вливаний, да и ЦБ снова поднял ставку. Значит, нас ждет замедление экономики. И тогда:

Работодатели неохотно будут поднимать зарплаты или начнут увольнять сотрудников ➡️ Темпы экономического роста и инфляции замедлятся.

Вывод? Чтобы снизить инфляцию, скорее всего, придется пережить рецессию и некий кризис на рынке труда. А это приведет к снижению доходов населения. Такова цена бума зарплат без роста производительности…

#РФ #инфляция #доходы

💰 bitkogan

Читать полностью…

📺 ВНЖ: инвестиция, которую нельзя упустить

✔️ Почему ВНЖ — это ключ к стабильности?
✔️ Почему стоит вкладываться в ВНЖ? Какие страны выбрать?
✔️ Золотая виза: инвестиции в спокойствие и будущее.

Открытие счета и возможность без проблем путешествовать по тому же ЕС стало привилегией. Чтобы добиться ее самому, нужно пройти через огонь и воду.

➡️ Но есть варианты упростить процесс — золотая виза в Греции, Испании или других странах. Ее преимущество в том, что для получения вида на жительство вам не нужно жить в стране и даже посещать ее. Полная свобода.

🔗 Об этом и многом другом смотрите в новом интервью с Игорем Немцовым, директором Astons.

Реклама. ИП Немцов Игорь Игоревич. ИНН 771001108549

Читать полностью…

📺 Заменят ли нас роботы? А может быть, они уже здесь?

И может ли все это привести в итоге к непоправимым последствиям.

На финансовых рынках они уже давно. Но реальные деньги не там, где быстро и часто жмут на кнопку, а там, где выявляются паттерны, устойчивые взаимосвязи между множеством активов и т. д.

◽️Может ли ИИ все выявить и рассчитать? Или все немного сложнее и на рынках, и в жизни в целом?
◽️И каковы здесь риски. Риски того, что… все пойдет не так.

Как дела обстоят на самом деле, выяснил у Алексея Афанасьевского — главы управления активами Mind Money, сооснователя рынка акций РТС Стандарт, эксперта по алгоритмической торговле с более чем 20-летним опытом.

🔗 Мы говорили не только о философии алготрейдинга, о системе принятия решений, контроле рисков, но и как конкретно симбиоз человека и машины работает прямо сейчас. И даже в каком объеме в этом можно поучаствовать.

#видео

💰 bitkogan

Читать полностью…

Ещё один гол объект недвижимости в копилку Криштиану Роналду.

Друзья, то, что недвижимость является защитным активом, — давно уже «секрет Полишинеля».

Например, согласно таким отчетам, как Wealth-X and UBS World Ultra Wealth Report или Knight Frank Wealth Report, от 27 до 32% активов ультрабогатых людей (с состоянием более $30 млн) инвестировано в различного вида недвижимость.

А у высокообеспеченных людей (с состоянием более $1 млн) недвижимость составляет около 17% от общего объема активов (согласно Capgemini World Wealth Report).

Поэтому неудивительно, что CR7, состояние которого оценивается примерно в $1,2 млрд, вкладывается в недвижимость на трёх континентах.

🔗 Если интересно, что он прикупил на $27 млн в Дубае, а также какие еще совместные проекты у Криштиану с Рафаэлем Надалем и Пау Газолем в Эмиратах, читайте на канале у моего друга и партнера Антона Москалева.

#Дубай

💰bitkogan

Читать полностью…

Друзья!

Посмотрите на счастливые лица детей-сирот, подопечных БФ СЕМЬЯ. Ребята в столице, в той самой поездке мечты, которая стала возможна благодаря вашей поддержке. У меня поистине самая отзывчивая аудитория, и это очень приятно.

Спасибо каждому из вас за то, что общими усилиями мы привносим в жизнь детей радостные моменты.

#благотворительность

💰bitkogan

Читать полностью…

🇺🇸 Что там за безумные прыжки на американском рынке?

Позавчера — Ужас! Ужас! Ужас! Худший день для NASDAQ с 2022 года

В тот день Индекс Nasdaq Composite (COMP:IND) упал на 3,6%, что стало самым резким падением с 7 октября 2022 года. Примечательно, что это падение произошло в разгар сезона отчетностей бигтехов.

Вчера была попытка коррекции, которая особо ничем не закончилась.

Что случилось? Почему такой кипеш?

➡️ Во-первых — завышенные ожидания. Сегодня просто хороших цифр недостаточно, чтобы толкать котировки компаний наверх, нужны рекорды и желательно, чтобы как у Nvidia. Но, как известно, чудес не бывает.

Вчера за 2 квартал 2024 г. отчитался Google.

Результаты (г/г):
🟠Выручка $84,7 млрд | +14%
🟠Операционная прибыль $27,425 млрд | +25%
🟠Чистая прибыль $23,619 млрд | +28%
🟠EPS $1,89 | +31%
Компания продемонстрировала значительный рост выручки и прибыли и отчиталась лучше ожиданий аналитиков.

Однако не все так уж радужно в этом царстве-государстве.

Дело в том, что сами по себе языковые модели денег не приносят, а расходы на их обучение и дата-центры растут. Например, в нынешнем квартале Alphabet (Google) потратила на инфраструктуру более $13 млрд, тогда в аналогичный период прошлого года расходы составили всего $7 млрд.

И вот что любопытно. После такого отличного отчета бумага не выросла, а просела почти на 3%. Реакция рынка весьма любопытна.

➡️ Во-вторых, не все бигтехи отчитались одинаково хорошо. Tesla огорчила инвесторов слабыми продажами и падением маржинальности бизнеса.

➡️ В-третьих, масла в огонь подлили недавние технические сбои за авторством Microsoft и CrowdStrike.

Означает ли это, что в технологическом секторе начался обвал?

Не думаю. Просто коррекция, которая уже давно напрашивалась. Сейчас многое зависит от отчетов Amazon (AMZN), Apple (AAPL), Meta (META)* и Microsoft (MSFT), которые выйдут на следующей неделе.

🔎Если они покажут себя недостаточно хорошо, коррекция может продолжиться.

А пока?

А пока временно рынок после такой бурной просадки может даже и предпринять попытку нового роста. Тем более, что впереди похоже первое снижение ставки. Вот вам и повод. Боюсь только не долгий он будет, рост этот.

* — запрещена и признана в РФ экстремистской организацией.

#рынки #tech

💰bitkogan

Читать полностью…