bitkogan

28 октября 2022 07:21

Друзья, всем привет!

Почему рынки не отреагировали на сильные данные по ВВП США?

Основных причины две:
— неактуальность и
— нереалистичность.

Экономика не стоит на месте и цифры более чем трехнедельной давности не отражают актуальную ситуацию. Время, надо сказать, вообще в последнее время уплотнилось и то, что происходило несколько недель назад вполне можно считать «стародавними временами».

Так, индекс потребительской уверенности США в октябре упал с 107,8 до 102,5, а индекс производственных отгрузок от ФРБ Ричмонда снизился до -10, вместо прогнозируемых рынком -5.

Что касается второго пункта, то рост ВВП – по большей мере результат сокращения дефицита торгового баланса. Если бы не ставка по ипотеке выше 7%, сокращение персонала технологическими гигантами, а также слабые квартальные результаты последних, может быть и реакция была бы совершенно другой, причем необязательно позитивной.

Последние полгода, если не больше, члены ФРС говорят о роли макроэкономических данных в принятии решений по монетарной политике.

Скатывание США в рецессию, вероятно, поубавило бы «ястребиность» регулятора. Борьба с инфляцией – хорошо, но повторения великой депрессии не допустят ни при каком раскладе.

Пока же прогнозы по ужесточению денежно-кредитной политики остаются неизменными: целевой диапазон ставки будет составлять 3,75-4% годовых.

Но, тем не менее доходности UST 10 за последнее время неуклонно снижаются. Рассуждать можно о чем угодно. Но Большие Деньги уже почуяли новые веяния. Уже 3,93. TMF (ETF с плечом для казначейских бондов) за последнюю неделю подрос на 13 процентов.

И это становится уже интересно.

#инфляция #ставка

@bitkogan