MMI

09 августа 2024 10:49

СБЕР В ИЮЛЕ: ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ ПРИБЛИЖАЕТСЯ К ТРИЛЛИОНУ

Сбер опубликовал отчетность за прошлый месяц:

Чистая прибыль Сбера в июле составила 141.2 млрд рублей (8.2% гг vs 1.1% гг ранее). Чистая прибыль Сбера за 7 месяцев по РПБУ достигла 909.9 млрд рублей (6.0% гг).

Розничный кредитный портфель вырос до 16.9 трлн рублей, прибавив 0.3% за месяц или 8.4% с начала года. Корпоративный кредитный портфель составил 24.9 трлн руб, это 2.2% мм и 6.7% гг

Количество активных розничных клиентов в Сбере - 109 млн, корпоративных: 3.2 млн, а число подписчиков СберПрайм превысило 13 млн человек.

Рентабельность капитала (ROE) за 7 месяцев составила 23.3%.

Чистый процентный доход месяца стал больше на 9.6% гг (212.6 млрд)

Чистый комиссионный доход - увеличение на 5.9% гг (66.5 млрд)

Напомним, что текущий консенсус аналитиков по бумагам Сбера продолжает оставаться в диапазоне 380-450 руб. Недавно менеджмент Сбера подтвердил свой прогноз, что чистая прибыль за 2024 превысит показатель прошлого года.

MMI

09 августа 2024 08:01

КИТАЙ: ДВУХМЕСЯЧНАЯ ПОТРЕБИТЕЛЬСКАЯ ДЕФЛЯЦИЯ ОКОНЧИЛАСЬ

По данным Национального бюро статистики Китая, по итогам июля темпы роста розничных цен составили 0.5% гг vs 0.2% гг и 0.3% гг в июне-мае (прогноз: 0.4%). Помесячный показатель вышел в плюс: 0.5% мм vs -0.2% мм и -0.1% мм ранее (прогноз: 0.3%). Базовый CPI вырос на 0.4% гг vs 0.6% гг ранее

В то же время, динамика производственных цен продолжает находиться в отрицательной территории, повышательная динамика здесь пока что застопорилась: -0.8% гг vs -0.8% гг и -1.4% гг ранее (прогноз: -0.9% гг)

Тренд потребительской инфляции в июле показал, что потребление возможно начало несколько оживать. Это также подтверждает тот факт, что и импорт в июле показал очень неплохую динамику

MMI

08 августа 2024 12:47

РАСХОДЫ НАСЕЛЕНИЯ: ДЛЯ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ НУЖНА БОЛЕЕ ВЫСОКАЯ НОРМА СБЕРЕЖЕНИЙ

Ранее мы писали про доходы населения и их структуру, а здесь – про расходы.

Во 2К24 расходы на покупку товаров и услуг выросли на 19.0% vs 12.6% гг в 1К24. Это max темпы роста с середины нулевых. Бурный рост доходов ведет к сопоставимому росту расходов.

Норма сбережений высокая; во 2К24 - 8.5% (доля располагаемых доходов, отправляемых в сбережения). Это выше, чем во 2К23 - 7.5%, но ниже, чем во 2К 2015-17гг - 12%.

Из Резюме: «Дальнейшего роста сберегательной активности в II кв не произошло. В условиях возросших инфляционных ожиданий текущий уровень процентных ставок был недостаточен для дальнейшего роста привлекательности сбережений. Кроме того, части домохозяйств, доходы которых увеличились за последние годы, свойственна более низкая склонность к сбережению. В условиях роста доли инвестиций в структуре экономики требуется более высокая норма сбережения, обеспечивающая финансирование этих инвестиций»

MMI

08 августа 2024 07:56

🟢🔴 - на рынках фиксируется разнонаправленная динамика, и возможно в ближайшее время волатильности избежать будет проблематично. Взгляд некоторых инвестбанков (JPM) на перспективы американской экономики ухудшился, в то же время, по некоторым оценкам, сокращается сarry-trade в иене, одном из ключевых дестабилизирующих факторов в недавнем обвале. На товарных рынках наиболее заметные движения - в контрактах на газ (TTF) из-за возросшей вероятности сокращения, или прекращения поставок газа из РФ в Европу. Индекс Мосбиржи прибавил накануне почти полтора процента, неплохие покупки сохраняются в и в ОФЗ.

MMI

07 августа 2024 18:19

ЦБ РАССМАТРИВАЛ ВОЗМОЖНОСТЬ ПОВЫШЕНИЯ СТАВКИ ДО 19-20% НА ИЮЛЬСКОМ ЗАСЕДАНИИ

ЦБ опубликовал Резюме обсуждения ключевой ставки – документ, исчерпывающе раскрывающий логику принятия решения по ставке. Обязательно, прочитайте его целиком, чтобы понять, почему такое решение было принято, и что ждать дальше. Также сегодня был опубликован Комментарий к прогнозу

Нам тон резюме показался весьма жестким. Основное, на что бы мы обратили внимание:

• После снижения в I кв 2024г инфляционное давление в II кв 2024г вновь усилилось

• В июле текущий рост цен складывается высоким даже с исключением влияния эффекта индексации тарифов на ЖКУ

• Высокое инфляционное давление свидетельствует о том, что значительный положительный разрыв выпуска не снижался, то есть перегрев экономики в II квартале не ослабевал

• Динамика кредитов и депозитов указывает на недостаточную жесткость денежно-кредитных условий (ДКУ) в первом полугодии 2024г

• Одной из причин недостаточного ужесточения ДКУ стали ожидания со стороны экономических агентов быстрого снижения ключевой ставки

• Потребительский оптимизм поддерживается ростом доходов. Зарплаты продолжают расти высокими темпами

• Инвестиционный спрос также остается высоким. Инвестиционная активность поддерживается позитивными бизнес-настроениями, продолжающимся ростом прибыли компаний, высокими темпами роста кредитования и государственным стимулированием.

• Ограниченность трудовых ресурсов продолжает выступать основным фактором, сдерживающим дальнейшее расширение совокупного предложения. Напряженность на рынке труда растет

• Баланс рисков остается смещенным в сторону проинфляционных


Жесткий тон Резюме, на наш взгляд, не оставляет сомнений в том, что при отклонении инфляции от прогноза (6.5-7% на конец года) и сохранения высокой степени перегрева экономики ЦБ продолжит повышать ставку. Чтобы инфляция к концу года была 6.5-7%, в оставшиеся 5 мес рост цен должен составить 1.5-2%, т.е. вернуться на траекторию 5-6% saar.

За неделю с 30 июля по 5 августа рост цен составил 0.00% vs 0.08% и 0.11% в предыдущие 2 недели. Без огурца, томата, самолёта и тарифов на ЖКУ: 0.06% vs 0.12% и 0.12%. Нулевая инфляция в августе, по нашим оценкам, соответствует примерно 5.5-6% saar.

MMI

07 августа 2024 11:28

ДОХОДЫ НАСЕЛЕНИЯ: ЗАРПЛАТЫ – ОСНОВНОЙ ДРАЙВЕР РОСТА

В продолжение поста про доходы россиян. Здесь - структура доходов. Как видно из таблицы, основной вклад в рост доходов вносят зарплаты (+20.7% гг во 2К24), обеспечившие 3/4 годового прироста доходов во 2К24. Вклад доходов от собственности (+40.6% гг) в общий рост доходов - 17 пп. Вклад соц.выплат (+6.2% гг) - 7 пп. Вклад доходов от предпринимательской деятельности (+1.2% гг) и прочих доходов (+2.6% гг) незначительный.

На графиках показано изменение доли основных компонент в доходах. После 2022г резко взлетела доля зарплат – с 57 до 61%. Доля соц.выплат (пенсий) упала с 20 до 18%. Вслед за ростом ставок по вкладам выросла доля доходов от собственности.

Именно динамика зарплат определяет динамику доходов. А они в свою очередь влияют на спрос и потребительскую уверенность (готовность брать кредиты). Пока зарплаты растут такими темпами, потребительский спрос будет оставаться сильным, даже при высоких ставках.

РАНЕЕ: РОСТ ЗАРПЛАТ СТАБИЛИЗИРУЕТСЯ НА 20%

MMI

07 августа 2024 09:50

ФПК «Гарант-Инвест», занимающаяся строительством и управлением московскими ТЦ, размещает облигации с переменным купоном, подразумевающим премию к «ключу» с ежемесячными выплатами.

🔹Ориентир флоатера установлен на уровне 4,5% к ключевой ставке ЦБ.
🔹Объем выпуска составит 1,5 млрд рублей.
🔹Сбор заявок – сегодня с 11:00 до 16:00.
🔹Организаторы размещения – Газпромбанк, Инвестбанк Синара и БКС КИБ.

Компания владеет 13 объектами в Москве, готовит к запуску флагманский ТЦ WESTMALL, а ее программа развития подразумевает строительство 10 новых торгово-развлекательных центов. В перспективе компания планирует провести IPO на Московской бирже.

На фоне восстановления потребительской активности и существенного отставания темпов строительства торговой недвижимости от московского жилищного строительства, ожидается рост арендных и неарендных доходов, как следствие, увеличение рыночной стоимости объектов компании.

При этом бизнес компании устойчив к кризисам, арендные ставки значительно выше, чем по Москве, а доля незанятых арендаторами площадей – меньше 2%, в первую очередь за счет удачного расположения ее объектов. Компания выигрывает от рационализации покупательского спроса – люди все чаще предпочитают питаться и закупаться предметами повседневного спроса недалеко от дома или по пути с работы, чем специально ехать для этого в огромные шоппинг-моллы.

MMI

07 августа 2024 07:52

ВНЕШНЯЯ ТОРГОВЛЯ КИТАЯ В ИЮЛЕ: НЕПЛОХОЕ УЛУЧШЕНИЕ В ИМПОРТЕ, ВОЗМОЖНО ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЕЙ СПРОС ОЖИВАЕТ

Опубликованная сегодня внешнеторговая статистика Китая за июль показала следующие показатели:

• Экспорт: 7.0% гг ($300 млрд) vs 8.6% гг ($308 млрд). Прогноз: 9.7% гг.
• Импорт: 7.2% гг ($216 млрд) vs -2.3% гг ($209 млрд). Прогноз: 3.5% гг.
• Профицит торгового баланса: $84.65 млрд vs $99.05 ранее

Вполне неплохие цифры: июльская динамика и экспорта и импорта оказалась схожей и на положительной территории.

Приятно удивила ситуация с импортом, цифры вышли лучше ожиданий рынка, и дальнейшие тренды покажут, либо это мог быть единоразовый эффект, либо потребительский спрос в Поднебесной начал оживать. Хотя, конечно на резкий разворот рассчитывать возможно не стоит, ведь внутренние проблемы (спад на рынке жилья, и сильно меньшее, чем до пандемии желание населения тратить) никуда не делись

MMI

06 августа 2024 14:15

Т-банк поднял ставки по накопительным продуктам для компаний с оборотом свыше 120 млн рублей. Теперь ваши средства на счетах могут приносить больше прибыли. Банк предлагает три варианта размещения под повышенный процент:



• Депозиты — 17% на 181 день
• Банковские овернайты — 16%
• Биржевые овернайты — до 18%



Более подробно с условиями по каждому продукту вы можете ознакомиться на сайте и получить консультацию. Оставить заявку на нужный продукт можно по ссылке
Реклама. АО «ТБанк», лицензия №2673, ИНН 7710140679, erid: 2Ranyo7Zucc

MMI

06 августа 2024 09:59

ИНДЕКС JPM GLOBAL PMI COMPOSITE: ВСЕ ДАЛЬШЕ ОТ МАЙСКИХ ГОДОВЫХ МАКСИМУМОВ ИЗ-ЗА СЛАБОСТИ В ПРОМЫШЛЕННОСТИ

Индексы JP Morgan S&P Global PMI в июле:

• Manufacturing: 49.7 vs 50.8 ранее
• Services: 53.3 vs 53.1
• Composite (промышленность + услуги): 52.5 vs 52.9

JPM отмечает: “…темпы глобального экономического роста замедлились второй месяц подряд, но остаются в числе лучших за последний год. Хотя рост рабочих мест сохраняется, бизнес оптимизм упал до самого низкого уровня с ноября прошлого года на фоне повышенной геополитической неопределенности и замедления экономического роста нового бизнеса.

Хотя в июле активность в сфере услуг немного улучшилась, подъем у производителей отсутствовал. Наблюдаются расходящиеся тенденции между секторами. Поставщики услуг фиксировали увеличение рабочих мест девятый месяц подряд, в то же время число новых заказов на производство сократилось.… ”

Динамика в субиндексах, нет улучшения ни по одному из них:

• Выпуск: 52.5 vs 52.9 в июне
• Новый бизнес: 51.7 vs 51.9
• Новый бизнес, связанный с экспортом: 49.7 vs 49.7
• Будущий выпуск: 61.9 vs 62.1
• Занятость: 51.3 vs 51.3
• Закупочные цены: 57.0 vs 56.3
• Отпускные цены: 52.6 vs 52.8

MMI

06 августа 2024 07:15

БАНК АВСТРАЛИИ: СТАВКА СОХРАНЕНА НА 12-ЛЕТНЕМ МАКСИМУМЕ, ПОСЛАБЛЕНИЙ ПОКА НЕ ОЖИДАЕТСЯ

Резервный Банк Австралии (RBA) согласно ожиданиям, и в этот раз оставил ключевую ставку на отметке 4.35% годовых.

RBA отмечает, что “… Инфляция существенно снизилась по сравнению с ее пиком в 2022 году, поскольку более высокие процентные ставки способствовали приближению совокупного спроса и предложения к балансу. Но инфляция по-прежнему несколько выше средней точки целевого диапазона в 2–3 процента.

Политика должна будет сохраняться достаточно ограничительной до тех пор, пока Совет директоров не будет уверен, что инфляция устойчиво приближается к целевому диапазону…”

MMI

05 августа 2024 16:32

Т-Инвестиции запустили внутренние торги
Брокер ввел утренние сессии с 7:00 по московскому времени, что увеличивает общее время торгов до 17 часов каждый день недели. Это расширение предоставляет трейдерам из восточной России возможность участвовать в торгах в удобное для них время.

В рамках утренних торгов с 7:00 доступны акции десяти крупнейших российских компаний, включая SBER, GAZP и другие, с планами в сентябре расширить ассортимент до всех акций, доступных в дневное время.

MMI

05 августа 2024 14:57

СД ТГК-14 рекомендовал направить на выплату промежуточных дивидендов 619 млн рублей
Совет Директоров ТГК-14 рекомендовал выплатить промежуточные дивиденды по результатам первого полугодия 2024 года. Компания - единственная в электроэнергетическом секторе РФ, кто выплачивает дивиденды два раза в год.
На выплаты компания планирует направить всю прибыль по РСБУ по итогам полугодия общим объемом 619,5 млн рублей или 0,000456185457964399 руб. на акцию. Дивидендная доходность составит 4,2% на 01.08.24. Дата закрытия реестра 17.09.2024.
Учитывая утвержденные на проведенном в мае годовом общем собрании акционеров дивидендные выплаты (дивидендная доходность составила 8,4% на дату решения 27.05.2024), общая дивидендная доходность выплат ТГК-14 в 2024 году вырастет до 12,6%. Компания выплачивает промежуточные дивиденды второй год подряд, при этом Председатель Совета Директоров компании подтвердил намерение продолжать выплачивать дивиденды в ближайшие 5 лет. Дивидендная политика компании рекомендует выплачивать не менее 50% от чистой прибыли по РСБУ. По итогам 2022 и 2023 на дивидендные выплаты было направлено 100% и 96% чистой прибыли, соответственно.
С января 2022 года контролирующим акционером ТГК-14 (90,644%) стала Дальневосточная управляющая компания (АО «ДУК»), которая ставит перед собой задачу повышения операционной эффективности и рыночной капитализации ТГК-14. За два года управления компанией чистая прибыль ТГК-14 по МСФО увеличена более чем в 12 раз до уровня 1,6 млрд рублей по итогам 2023 года. За счет получаемых дивидендных выплат АО «ДУК» погашает свои долговые обязательства перед ТГК-14, реинвестируя таким образом эти средства в Компанию. ТГК-14 направляет их на развитие и реализацию масштабной инвестиционной программы.

MMI

05 августа 2024 10:10

ИНФЛЯЦИЯ В ТУРЦИИ: ПОМЕСЯЧНЫЙ ПРИРОСТ ВНОВЬ ЗНАЧИТЕЛЬНЫЙ, А ГОДОВЫЕ ТЕМПЫ УХОДЯТ С ЗАПРЕДЕЛЬНЫХ УРОВНЕЙ

Согласно данным Турецкого статистического института, рост потребительских цен в стране по итогам июля составил 3.23% мм / 61.78% гг vs 1.64% мм / 71.6% гг в июне. Цифры несколько ниже прогноза в 3.45% мм и 62.1 гг

Рост цен производителей: 1.94% мм/41.37% гг vs 1.38% мм/50.09% гг месяцем ранее.

Инфляционные тренды в отдельных категориях сохраняются без особых изменений: лидер остается прежним (образование), второе место сохраняют затраты на проживание, и обе категории – с существенным отрывом. На последнем месте – одежда и обувь

MMI

05 августа 2024 07:59

КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ НА НЕДЕЛЮ С 5 ПО 9 АВГУСТА

Понедельник 05.08
• 🌏 День мировых PMI Serv
• 🇪🇺 EU, Sentix Index, авг (est. -5.5)
• 🇹🇷 Турция, CPI, июль (est. 3.45% мм, 62.1% гг)

Вторник 06.08
• 🇦🇺 Австралия, заседание ЦБ (est. 4.35%, unch)
• 🇪🇺 EU, розн. продажи, мар (est. -0.6% мм, 0.2% гг)
• 🇺🇸🛢США, Минэнерго, прогноз по рынку нефти

Среда 07.08
• 🇩🇪 Германия, промпроизводство, июл (est. 1.0% мм)
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция

Четверг 08.08
• 🇨🇳 Китай, экспорт, июл (est. 10.4% гг)
• 🇨🇳 Китай, импорт, июл (est. 3.3% гг)
• 🇲🇽 Мексика, заседание ЦБ (est. 11.00%, unch)
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 245K)

Пятница 09.08
• 🇩🇪 Германия, промпроизводство, июл (est. 1.0% мм)
• 🇨🇳 Китай, CPI, июл (est. 0.3% мм)
• 🇨🇳 Китай, PPI июл (est. -0.3% мм)
• 🇷🇺 Россия, инфляция за июль

MMI

09 августа 2024 10:18

ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЕ РАСХОДЫ НА МАКСИМУМЕ И ПРОДОЛЖАЮТ ПЛАВНЫЙ РОСТ

На этой неделе мы писали о доходах и расходах во 2К24. А здесь о том, что происходит с потребительской активностью в начале 3К24. Можно констатировать, что она остается на высоком уровне, но дальнейший рост весьма умеренный.

Сбериндекс, который даёт свои оценки потребительских расходов (они на графиках и в таблице), опираясь на статистику расходов по картам и корректируя эти данные с учетом цифр Росстата, оценил июльский рост в 0.2% mm sa, что фактически соответствует росту в предыдущие 2 месяца: 0.1% в июне и 0.3% в мае (все цифры в реальном выражении).

По Сбериндексу получается, что рост во 2К24 составил 0.9% qq sa (к 1К24 с устранением сезонности). Если тренд сохранится (по 0.2% mm sa в месяц), то в 3К24 будем иметь рост на 0.5% qq sa.

Такие темпы роста говорят, что перегрев экономики в части потребительского спроса, как минимум, перестал увеличиваться. И это хорошая новость. Ждём, что сегодня покажут данные по инфляции за июль.

MMI

08 августа 2024 16:20

Любопытный опрос 👆 от Холодного расчета.
А что Вы думаете: жесткая ДКП развернет рынок ОФЗ вверх (доходности начнут падать) или усугубит падение (рост доходностей)?

MMI

08 августа 2024 09:51

РИТОРИКА ЕЦБ ВПОЛНЕ ПОЗИТИВНА – СТАВКА БУДЕТ ПОНИЖЕНА, ПРОБЛЕМ В ЭКОНОМИКЕ НЕ ОЖИДАЕТСЯ

Европейский регулятор сократил свой баланс на -€6 млрд до €6.469 трлн, vs -€3 неделей ранее. С пиковых значений (€8.836 трлн) баланс уменьшился на -€2.367 трлн.

Риторика представителей ЕЦБ:

Lagard:
• риски в отношении экономики смещаются в сторону снижения
• снижение “ключа” в сентябре будет определенно обсуждаться

Simkus:
• вполне вероятно, что ЕЦБ до конца года два раза снизит ставку

Rehn:
• у нас нет заранее очерченной траектории движения ставки
• ставка будет продолжать снижаться при сохранении даунтренда в инфляции

Lane:
• инфляция вернется к таргету в 2% во 2П2025

MMI

08 августа 2024 07:06

ПРИБЫЛИ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ КИТАЯ – ХОРОШИЙ РОСТ В АБСОЛЮТЕ, ГОССЕКТОР НАЧАЛ ВОССТАНАВЛИВАТЬСЯ

Согласно данным Национального Бюро статистики, прибыльность индустриального сектора Поднебесной выросла в июне на 3.6% гг vs роста на 0.7% гг и 4.0% гг ранее. В абсолюте – это максимум с ноября прошлого года. За 6 месяцев: 3.5% гг

За 1П24 прибыли госкомпаний выросли на 0.3% гг vs -2.4% гг в январе-мае, в частном секторе все в порядке: 6.8% гг vs 7.6% гг.

Из обследованных отраслей увеличились прибыли в: производстве цветных металлов (78.2%), электрооборудования и связи (24.0%), производстве машин (10.7%), текстиля (19.3%), химии и удобрениях (2.3%), а также добыче нефти и природного газа (7.5%). Но сократились в добыче угля (-24.8%), стройке (-49.9%), и оборудовании (-8%)

MMI

07 августа 2024 15:07

ПРОМПРОИЗВОДСТВО В ГЕРМАНИИ: МРАЧНЫЕ ЦИФРЫ ПРОШЛОГО МЕСЯЦА ДАЛЬНЕЙШЕГО РАЗВИТИЯ НЕ ПОЛУЧИЛИ БЛАГОДАРЯ АВТОПРОМУ

По данным Eurostat дальнейшее падение промышленного производства в ведущей европейской экономике в моменте приостановилось, показав рост на 1.4% мм (ожидал рост на 1.0% мм) vs -3.1 мм в ранее (пересмотрено вниз), а в годовом исчислении негатив несколько подсократился: -4.1% гг vs -7.2% гг месяцем ранее (также пересмотрено вниз).

Основные компоненты:

• капитальные товары: 2.5% мм vs -4.0% мм в мае
• потребительские товары: -2.4% мм vs -0.2% мм
• промежуточные товары: 2.1% мм vs -2.7% мм.

Также, производство электроэнергии выросло на 2.9% мм vs -4.2% мм, стройка: 0.3%мм vs -3.3% мм.

Destatis отмечает, что позитивная динамика в промышленности в июне обусловлена преимущественно ростом в автопроме (7.5% мм vs -9.9% мм ранее). Положительное влияние оказал также рост производства, электрооборудования (5.2% мм).

MMI

07 августа 2024 10:47

МИРОВЫЕ АВИАПЕРЕВОЗКИ: ДИНАМИКА ДОСТАТОЧНО УВЕРЕННАЯ, ОТДЕЛЬНЫЕ РЫНКИ НЕПЛОХО НАРАЩИВАЮТ ОБЪЕМЫ

Согласно авиационному сервису FlightRadar24 , динамика рынка пассажирских перевозок согласно оперативным данным находятся вблизи уровня в 140К в день, который недавно был превышен.

По данным Международной Ассоциации воздушного транспорта (IATA), по итогам июня объем мировых пассажирских авиаперевозок вырос на 9.1% гг vs 10.7% гг и 11.0% гг ранее.

Июнь охарактеризовался существенным ростом внутреннего трафика в Бразилии, выросли также США и Индия. В целом июньский Global Domestic Market: 4.3% vs 4.2% в мае. Global International Market: 12.3% vs 14.6% месяцем ранее

Динамика в июне: Африка (16.2% гг), Азиатско-Тихоокеанском регион (12.5% гг), Ближний Восток (9.9% гг), Европа (8.1% гг), Латинская Америка (9.1% гг) и Северная Америка (5.4% гг).

ТОП-3 лидера по долям в авиаперевозках в глобальном масштабе: АТР (31.7%), Европа (27.1%), Северная Америка (24.2%).

MMI

07 августа 2024 08:33

🟢 - рынки определенно оживают после распродаж в понедельник, индекс страха VIX существенно снижается. Спрос на суверенные десятилетки в моменте прекратился, а Банк Японии выдал довольно "голубиные комментарии" относительно дальнейшей траектории ставки (ее неизменность, если рынки будут нестабильными), и иена реагирует снижением. Российские площадки умеренно подросли, покупки наблюдаются и в ОФЗ

MMI

06 августа 2024 15:24

МИРОВЫЕ ЦБ: БОЛЬШИНСТВО “КЛЮЧ” СНИЖАЛО, НО БЫЛО И ДВА ХАЙКА

В июле и в первую неделю августа направленность действий мировых регуляторов была разнородной, но большинство ЦБ смягчали свою ДКП.
Снизили стоимость заимствований из DM: UK и Канада, на развивающихся рынках “ключ” понизили Китай, Колумбия, Венгрия, а также Чехия.

Повысили ставку в России и Японии, действие последней стало одной из причин существенных распродаж на токийской бирже

Что касается инфляции, то здесь ситуация несколько разнородная, но в большинстве стран ЕМ темпы прироста цен оказались выше, чем месяцем ранее. На DM инфляция преимущественно снижается

MMI

06 августа 2024 12:46

ДОХОДЫ РОССИЯН: ТЕМПЫ РОСТА РЕАЛЬНЫХ РАСПОЛАГАЕМЫХ ДОХОДОВ – МАКСИМАЛЬНЫЕ С 2008г

Денежные доходы населения выросли во 2К24 на 16.6% vs 15.2% гг в 1К24. В расчете на душу населения рост оказался более сильным (16.8% vs 15.4% гг), т.к. количество душ сократилось примерно на 300К. В абсолютном выражении среднедушевой доход составил 58 191 руб/мес ($643).

Левый граф показывает, что рублевый среднедушевой доход превышает значения 2013г на 11.1%, но долларовый (средний граф), по-прежнему, существенно ниже, чем был в 2013г (-18%). К слову, долларовая инфляция за 11 лет составила 34.5%. Т.е. товары и услуги из внешнего мира для среднего россиянина стали за это время менее доступны в 1.6 раза.

В реальном выражении (т.е. с коррекцией на инфляцию) доходы россиян выросли на 7.7% гг, а рост реальных располагаемых доходов (т.е. за вычетом обязательных платежей, в т.ч. по кредитам) составил 9.6% гг. Такими темпами РРДДН не росли с 2008г.

В последующих постах мы напишем о структуре доходов и расходов россиян

MMI

06 августа 2024 07:58

🟢🔴 - сегодняшние настроения в Азии в моменте пока не повторяют вчерашнее устойчивое чувство армагеддона "черного понедельника" - китайские биржи снижаются довольно умеренно, Австралия и Ю.Корея растут, а попавший накануне под сильнейшую раздачу (наибольшая с 1987 года) Nikkei225 неплохо восстанавливается. Фьючерс на S&P500 также в плюсе, и в целом пока что признаков продолжения паники не наблюдается. Российский рынок накануне был, увы также "в тренде мировых распродаж", хотя масштаб снижения был несколько более умеренным. В ОФЗ - незначительный рост доходностей.

MMI

05 августа 2024 20:04

СТАВКИ ПО ДЕПОЗИТАМ ПОДТЯНУЛИСЬ К 18-му КЛЮЧУ, НО ПИК ЭТО ИЛИ НЕТ, ПОКА НЕПОНЯТНО

По данным ЦБ, средняя max ставка по вкладам физлиц до 1 года в банках ТОП-10 в июле: +102 бп, 17.11% годовых. Наиболее сильно поднялись ставки до 3 мес: +125 бп, 15.33% (с начала года: +348 бп), ставки более года: +71 бп, 15.76% (с начала года: +284 бп).

В ОФЗ рост доходностей менее выраженный: примерно на 30-50 бп в средней части кривой. Сейчас ОФЗ с годовой дюрацией торгуются в районе 17% годовых (как и месяц назад), 2-года – 16.6-16.8%, 3 года – 16.6-16.7%, 5 лет – около 16%.

Месяц назад мы отмечали, что для 18-го ключа ставки по депозитам и ОФЗ низкие. Сейчас ставки уже лучше отражают текущий ключ и его ожидаемую траекторию. Смотрим на показатели инфляции в августе: если в терминах saar замедления не произойдёт, то рынок начнёт прайсить 20-й ключ, и ставки по депозитам и ОФЗ могут ещё подрасти. Если инфляция замедлится, то рынок может решить, что мы на пике. На таких ожиданиях ОФЗ могут начать покупать.

MMI

05 августа 2024 15:50

СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ

STANDARD&POOR’S
•  Украина - ⬇️рейтинг понижен до уровня SD
•  Босния и Герцеговина - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В+, прогноз “стабильный”
•  Пакистан - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ССС+, прогноз “стабильный”
•  Индонезия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, прогноз “стабильный”
•  Бангладеш - ⬇️рейтинг понижен до уровня В+, прогноз “стабильный”

FITCH
•  Туркменистан - ⬆️рейтинг повышен до уровня ВВ-, прогноз “стабильный”
•  Кения - ⬇️рейтинг понижен до уровня В-, прогноз “стабильный”
•  Кот-д-Ивуар - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “стабильный”
•  Колумбия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ+, прогноз “стабильный”
•  Пакистан - ⬆️рейтинг повышен до уровня ССС+   

Суверенные рейтинги ранее

MMI

05 августа 2024 13:05

ФЕД.БЮДЖЕТ: НЕДОБОР НГД В ИЮЛЕ СОСТАВИЛ 143 МЛРД

По данным Минфина, НГД в июле – 1 079 млрд (+33% гг). За 7М24 – 6 777 млрд (+62% гг).

По сравнению с тем, что ожидал Минфин в июле, вышел недобор на 142.7 млрд (!!!). Минфин объясняет такой провал «возвратами платежей за предшествующие месяцы по вывозной таможенной пошлине на газ».

В августе Минфин оценивает доп. НГД в 166.7 млрд. С учетом недобора покупка валюты по БП – 24.65 млрд (за 7М24 в ФНБ было куплено валюты на 639 млрд).

Общий объём продаж валюты ЦБ (с учетом зеркалирования всех операций ФНБ) с 7 августа по 5 сентября составит 7.3 млрд руб в день vs 3.0 млрд в предыдущем месяце.

На фоне наблюдаемого сейчас глобального risk-off цена Brent упала до $75, что означает Urals чуть выше $60. А рубль продолжает укрепляться (по-видимому, из-за проблем с оплатой импорта). «Крепкий рубль – дешевая нефть – сократившаяся добыча» - это идеальный шторм для российского бюджета, который более чем на треть зависит от НГД.

MMI

05 августа 2024 08:21

PMI COMP&SERV РОССИЯ: УСЛУГИ ДОВОЛЬНО НЕПЛОХО ВОССТАНОВИЛИСЬ, А КОМПОЗИТ – ВНОВЬ ВЫШЕ ПЯТИДЕСЯТИ

По итогам июля индекс Russia PMI Compоsite, характеризующий совокупный выпуск в промышленности и услугах вырос до 51.9 vs 49.8 пункта в июне. Услуги хорошо прибавили: 51.1 vs 47.6 месяцем ранее. До этого – деловой климат в промышленности: 53.6 vs 54.9

Как отмечает S&P "…российские поставщики услуг увидели возврат к росту производства в июле на фоне более сильного спроса. Деловая активность выросла впервые за три месяца, так как появились новые заказы на фоне улучшения продаж. Хотя деловой оптимизм понизился, компании продолжали нанимать дополнительных работников, темпы создания рабочих мест ускорились.

В то же время инфляция закупочных цен выросла самыми быстрыми темпами с января. Затраты на выпуск продукции также росли повышенными темпами..."

MMI

05 августа 2024 07:29

🔴 - на фондовых рынках настоящий коллапс, после сильно разочаровавших данных по рынку труда в США укрепляются мнения, что Федрезерв совершил ошибку, оставив ставку неизменной на прошлой неделе, а американская экономика существенно замедляется. В Азии в моменте потери Nikkei превышали 10%, а индекс страха VIX прибавил за сессию почти 26%. Одновременно фиксируется спрос на суверенные бонды. Индекс Мосбиржи по терял в пятницу более процента, сегмент локального госдолга претерпел минимальные изменения.