MMI

29 января 2025 08:42

ПРИБЫЛИ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ: В АБСОЛЮТЕ ВСЕ УВЕРЕННО, И ТРАДИЦИОННО ХОРОШИЕ ТЕМПЫ В ДЕКАБРЕ

Согласно данным Национального Бюро статистики, прибыльность индустриального сектора Поднебесной выросла в декабре до 11.0% гг vs -7.3% гг ранее. За весь 2024 год спад составил -3.3% гг

Годовые темпы неплохо отскочили от достаточно экстремальных значений сентября. В абсолюте прибыльность находится на достаточно приемлемом уровне.

За весь 2024 прибыли госкомпаний упали на -4.6% гг vs -8.4% гг в январе-ноябре, частный сектор в небольшом, но уже в плюсе: 0.5% гг vs -1.0% гг ранее.

Из обследованных отраслей темпы сократились в металлургии (-54.6% гг), добыче угля (-22.2%), стройке (-45.1%), химии и удобрениях (-8.6%), оборудовании (-2.0%) и производстве машин (-8.0%).

Увеличились прибыли в производстве цветных металлов (15.2%), нефтегазе (14.2%), электрооборудования и связи (3.4%), текстиля (3.4%) и спецоборудования (1.1%).

MMI

29 января 2025 06:39

🟢 - накануне сегонядшнего заседания FOMC (ждут unchange 4.25-4.5%, и более интересен сигнал регулятора) заокеанские площадки сумели неплохо подрасти, особенно высокотехнологичный сегмент. Потерявшая в моменте позавчера Nvidia $600 млрд сумела накануне отбить часть понесенных из-за появления китайского приложения DeepSeek потерь. Сегмент ИИ - хит начала 2025 года, вчера уже и Alibaba выпустила приложение Qwen 2.5-Max, которая обогнала по мощности и DeepSeek и GPT. Китай и Гонконг празднуют Новый год, но на других азиатских площадках также присутствует спрос в техах. Российский рынок неплохо прибавил накануне, но в ОФЗ, особенно на длинном участке кривой по-прежнему продажи

MMI

28 января 2025 13:57

КОНТЕЙНЕРНЫЕ ПЕРЕВОЗКИ: ТРАМП-РАЛЛИ СУДЯ ПО ВСЕМУ В МОМЕНТЕ ПРИОСТАНОВИЛОСЬ

Один из ключевых индикаторов состояния мировой торговли - индекс контейнерных перевозок Drewry , по итогам прошлой недели заметно снизился на -11% нед/нед до $3.445 за контейнер, и это -13% год-к-году

За первые дни повторного воцарения Трамп пока еще не издал обещанные ранее указы об увеличении тарифов и пошлин на импорт товаров в США из Китая, Канады, Мексики и др. Идут консультации по этому вопросу, и возможно он будет решен в не совсем уж отдаленное время.

К тому же довольно ощутимо снизились расценки на некоторые направления из Шанхая, но здесь свою роль играет и сезонный фактор, поскольку Новогодние праздники в Поднебесной уже начались, и именно в это время объемы перевозок сокращаются.

MMI

28 января 2025 08:05

WSA: МИРОВОЕ ПРОИЗВОДСТВО СТАЛИ ЗА ПРОШЛЫЙ ГОД ТАК И НЕ СУМЕЛО ВЫЙТИ В ПЛЮС

По данным World Steel Association глобальное производство стали в декабре составило 144.5 млн тонн (5.6% гг) vs 146.8 млн. тонн (0.8% гг) ранее. Но за весь 2024 минус сохранился: -0.9% гг

ТОП-3: резкий рост в прошлом месяце Китае (11.8% гг vs 2.5% гг ранее), и это в основном и обусловило общемировой плюс, уверенно в Индии (9.5% гг vs 4.5% гг), но негативная динамика сохраняется в Японии (-1.1% гг) и США (-2.4% гг).

В России конъюнктура достаточно грустная: в декабре произведено всего 5.7 млн тонн стали, vs 5.5 млн месяцем ранее, и это на -8.6% меньше прошлогоднего показателя (в ноябре: -9.2% гг). За полный 2024 год снижение составило -7.0% гг., к сожалению это наихудшие темпы среди всех стран

MMI

28 января 2025 06:46

🔴 - появление накануне китайского приложения DeepSeek обрушило на WallStreet сектор компаний разработчиков программ искусственного интеллекта. Nasdaq потерял больше 3%, а потери Nvidia за одну сессию составили около 17%, почти $600 млрд, и она уступила звание самой дорогой компании Apple. Более 20% прибавил "индекс страха" VIX, а Трамп заявил вчера, что хочет, чтобы общие пошлины были «намного выше» 2,5%. В Азии сегодня часть площадок закрыта, включая Китай. Ю.Корею и Тайвань. Индекс Мосбиржи довольно заметно снизился, в ОФЗ - продажи, особенно на дальнем участке кривой

MMI

27 января 2025 10:56

ИНДЕКС ДЕЛОВОГО КЛИМАТА В ГЕРМАНИИ: ПОКА ЧТО БЕЗ ОСОБОГО ПРОСВЕТА

Индекс делового климата IFO в январе продолжил понижательную динамику: 84.2 (прогноз: 84.2) vs 84.4 в декабре. Оценка текущей ситуации чуть улучшилась, и составила 86.1 vs 85.1 (ждали 84.0). Бизнес-ожидания за месяц увеличились до 85.1 vs 84.7 месяцем ранее (ожидания: 84.9).

Индекс делового климата IFO измеряет мнение предпринимателей о текущей ситуации в бизнесе и их ожидания на следующие 6 месяцев. Опрос проводится по телефону и охватывает 9000 компаний в сфере производства, сферы услуг, торговли и строительства

MMI

26 января 2025 21:52

КАКАЯ НА САМОМ ДЕЛЕ ЗАРПЛАТА В МОСКВЕ...

Тут московская зарплата внезапно оказалась в центре внимания)
Для всех интересующихся справка за 10М24 (более свежей пока нет).

И в октябре, и за 10М средняя зарплата в Москве была чуть выше 151 тыс в месяц. В 2022-24гг росла она несколько медленней (примерно на 2-3 пп в год), чем в среднем в РФ.

Самыми высокооплачиваемыми сотрудниками в Москве (да, по-видимому, и в России) являются московские нефтяники (добыча нефти и газа: 927 тыс в месяц за 10М24) и сталевары (черная металлургия: 559 тыс в мес). Неплохо у финансистов (300 тыс в мес), программистов (260 тыс в мес) и шахтеров (добыча угля: 256 тыс в мес). В образовании (134 тыс) и здравоохранении (130 тыс) цифры ниже средних по Москве.

MMI

24 января 2025 16:31

ПРЕДВАРИТЕЛЬНЫЕ ИНДЕКСЫ PMI ЗА ЯНВАРЬ: ПРОМЫШЛЕННОСТЬ НЕМНОГО УЛУЧШАЕТСЯ, НО ВСЕ РАВНО ОСТАЕТСЯ ПРЕИМУЩЕСТВЕННО В МИНУСЕ

Опубликованные сегодня предварительные индексы PMI за этот месяц продемонстрировали некоторое улучшение конъюнктуры, есть положительные изменения в промышленности во всех странах, кроме Японии

В услугах – ситуация разноплановая, но уровни вполне неплохие, за исключением Франции.

MMI

24 января 2025 12:07

Т-ТЕХНОЛОГИИ ОПУБЛИКОВАЛИ ОПЕРАЦИОННУЮ ОТЧЕТНОСТЬ ПО ИТОГАМ 2024 ГОДА

• Прибыль банковского бизнеса группы по РСБУ, включая интегрированный в декабре Росбанк, выросла до рекордных 112 млрд рублей. 

• Число клиентов увеличилось до 48 млн человек - то есть каждый второй активный житель страны пользуется услугами компаний группы.

• Средства клиентов на счетах и под управлением группы превысили 5,4 трлн рублей.

• Объем совершенных покупок с использованием платежных сервисов Т-Банка вырос за год сразу на 33% до 9 трлн руб.

• Аналитики включают акции Т-Технологий в топ самых перспективных акций 2025 года, отмечая исторически уникальный симбиоз технологической компании роста, помноженный на возобновление дивидендных выплат инвесторам, причем на ежевкартальной основе.

MMI

24 января 2025 06:45

БАНК ЯПОНИИ ПОДНЯЛ СТАВКУ НА 25 БАЗИСНЫХ ПУНКТОВ, КАК И ОЖИДАЛ РЫНОК, СИГНАЛ - ЖЕСТКИЙ

Банк Японии, как и прогнозировалось, увеличил краткосрочную процентную ставку до уровня в 0.5%, это максимальный показатель с 2008 года. Инфляция в декабре подскочила до 3.6% vs 2.9% месяцем ранее

Регулятор подтвердил намерение продолжать сворачивать масштабное монетарное стимулирование. К первому кварталу 2026 года BoJ уменьшит выкуп с 6 до 3 триллионов иен, в каждый квартал эта сумма будет сокращаться на 400 миллиардов

BoJ также отметил, что экономика развивается в соответствии с его ожиданиями, что является необходимым условием для повышения процентной ставки, и подтвердил, что тенденция к росту инфляции по -прежнему присутствует. Регулятор готов и в дальнейшем повышать ставку, если инфляция будет увеличиваться

MMI

23 января 2025 07:46

ИПОТЕКА В МОСКВЕ: ХОРОШИЙ ДЕКАБРЬ, НО ГОД В МИНУСЕ

По данным Росреестра , в декабре число зарегистрированных ипотечных договоров в Москве составило 11 242 (16.3% гг) vs 8 846 (-12.5% гг) и 11 900 (5.7% гг) двумя месяцами ранее. В абсолюте – это второй показатель после июльского, и это дало моментально +27.1% в помесячном исчислении. За 2024: 120 881 (-11.3% гг)

Ситуация – аналогичная “вторичке”, очень уверенный декабрь, но по году все равно остается минус. Росреестр отмечает, что “…начало 2025 года, по всей вероятности, продемонстрирует умеренные показатели в ипотечном сегменте, дальнейшая картина будет складываться из решений регулятора как в случае коррекции ключевой ставки, так и при сохранении ее уровня. Однако рыночная ипотека, даже в текущей более адресной направленности, все же остается одним из основных инструментов покупки жилья, поэтому спрос на нее сохраняется ”

MMI

22 января 2025 17:45

НЕДЕЛЬНАЯ ИНФЛЯЦИЯ: ПОХОЖЕ, ЧТО ЗАМЕДЛЕНИЯ В ЯНВАРЕ НЕ СЛУЧИТСЯ

По данным Росстата с 14 по 20 января ИПЦ вырос на 0.25% vs 0.67% в предыдущие 13 дней; с начала года – 0.92%, за последние 12 мес – 10.0%.

Без огурца и томата рост ИПЦ: 0.26% vs 0.62%; с начала года – 0.87%.

Для 3-й недели года 0.25% - это очень много! В 2012-24гг больше было только в 2015г (0.58%), а за исключением этого года средний рост цен в 3-ю неделю был лишь 0.14%.

Наиболее сильный вклад в инфляцию на этой неделе внесли бытовая техника (слабый рубль) и Жигули, подорожавшие на 2%. Бурный рост цен на бытовые услуги отражает спросового характер инфляции.

Ждём в январе 1.30% мм / 10.0% гг. Текущие темпы роста цен, бывшие в декабре на 14% saar, в январе сильно не изменятся, но на уровне базовой инфляции, которая в декабре также была близка к 14% saar, в январе, скорее всего, будет ускорение. ЦБ, по-видимому, окажется перед очень непростым выбором на заседании 14 февраля. Годовой прогноз точно надо будет повышать, как минимум, до 7-8%

MMI

22 января 2025 13:51

📉 После сохранения 21-го ключа 20 декабря банки начали снижать ставки по депозитам. Это значит, что их аналитики закладывают снижение ключевой ставки если не 14 февраля, то в обозримой перспективе. Консенсус рынка - начало цикла смягчения ДКП во 2-м полугодии.

📊 Сейчас ключевая ставка - рекордная за всю историю её существования. При развороте цикла неизбежен переток средств со вкладов и из фондов ликвидности. При этом есть инструменты, которые позволяют зафиксировать высокую доходность на несколько лет, получив к погашению 25-30% годовых.

💼 В условиях неопределенности есть риск ошибиться со временем принятия решения. Но можно постепенно начинать формирование или пополнение портфеля из облигаций с фиксированным купоном. Сильно затягивать с этим не стоит: когда ставка пойдет вниз, такого шанса зафиксировать текущую доходность уже не будет. Рынок корпоративных бондов сейчас очень многообразен, выбор требует вдумчивого и кропотливого анализа каждого выпуска и эмитента.

📄 Помощь в этом могут оказать подборки перспективных бумаг от профильных экспертов, например, от БКС. Иногда пользуюсь подобной аналитикой, экономя время на поиске, хотя это и не отменяет самостоятельного изучения.

#облигации #анализ #ставка

MMI

22 января 2025 11:03

ОЙЛ РЕСУРС ГРУПП – НОВЫЙ ВЫПУСК ОБЛИГАЦИЙ

Ойл Ресурс Групп — российская нефтяная компания, занимается оптовыми поставками нефти и нефтепродуктов. Всего за несколько лет благодаря внедрению современных цифровых технологий компания нарастила свои обороты с 3 тыс. тонн в 2014 году до 360 тыс. тонн за 9 месяцев 2024 года.

Сегодня Ойл Ресурс Групп предлагает бензин, дизельное топливо, мазут, авиатопливо и современные нефтехимические продукты. В ноябре 2024 года Национальное Рейтинговое Агентство повысило кредитный рейтинг компании до уровня BВ+|ru|, прогноз стабильный.
Ойл Ресурс Групп – оптовый поставщик нефти и нефтепродуктов как на внутреннем рынке, так и на экспорт.

У компании есть доступ к большим запасам углеводородов, собственный автопарк, она активно цифровизирует свою деятельность и внедряет современные технологии.
Нефтяная компания Ойл Ресурс Групп вышла зимой 2024 года с новым выпуском облигаций.
На данный момент продано на 395 791 (26,39% выпуска)

Параметры:

• объем выпуска – 1.5 млрд рублей
• срок – 5 лет
• ставка – 33% годовых
• выплата – ежемесячно
• доступно для неквалов
• объем покупки на первичном размещении – любой
• брокеры для первичной покупки – ФИНАМ, ВТБ, Альфа

Подробнее

• Ойл Ресурс Групп прошлой весной успешно провел дебютное размещение облигаций на 1 млрд рублей, которое было распродано за три недели и вошло в топ-5 по объему торгов на рынке.

• EBITDA – 400 млн руб., рентабельность – 2.6%. Это выше, чем в среднем по отрасли в 2.0%.

MMI

22 января 2025 07:20

РЫНОК ЖИЛОЙ НЕДВИЖИМОСТИ В МОСКВЕ: НЕПЛОХО В ДЕКАБРЕ, НО ПО ГОДУ ВСЕ РАВНО МИНУС

По данным Росреестра, в декабре число зарегистрированных сделок с жильём в Москве на вторичном рынке составило 17 297 (16.4% гг) vs 13 568 (-11.9% гг) и 13 629 (-20.4% гг) двумя месяцами ранее. Помесячная динамика также уверенно подросла до 27.5% мм vs -0.4% мм и 19.6% мм. За 2024: 146 200 штуки, это -16.4% гг

Конец года получился достаточно ударным, как в помесячном, так и в годовом исчислении, хотя этого оказалось недостаточно для того, чтобы весь прошлый год оказался в плюсе. Очевидно, переток клиентов с первички на вторичку заметно усилился, что неудивительно – цены в новостройках все еще неадекватно высокие, а льготная ипотека уже как несколько месяцев существует в довольно сокращенном виде. Росреестр также отмечает рост альтеративных сделок.

MMI

29 января 2025 07:56

ПОТРЕБИТЕЛЬСКАЯ УВЕРЕННОСТЬ В США ПРОДОЛЖАЕТ ХАНДРИТЬ

Опубликованный The Conference Board индекс доверия потребителей в США в январе снизился до 104.1 пунктов vs 109.5. Это -4.9% мм и -6.1% гг vs -2.9% мм и 1.4% гг в декабре.

Индекс текущей ситуации, основанный на оценке потребителями нынешних условий бизнеса и рынка труда, свалился до 134.3 vs 144.0 в прошлом месяце. Индекс ожиданий, основанный на краткосрочных прогнозах потребителей в отношении доходов, бизнеса и условий на рынке труда, упал до 83.9 с 86.5 ранее.

The Conference Board отмечает: ”…потребительское доверие с 2022 года движется в относительно стабильном узком диапазоне. Январь не стал исключением. Индекс слабел второй месяц подряд, но все же оставался в этом диапазоне, даже если и в нижней части. Все пять компонентов индекса ухудшились, но оценки потребителей нынешняя ситуация испытала наибольший спад. Примечательно, что взгляды на текущие условия на рынке труда упали впервые с сентября, в то время как оценки условий ведения бизнеса ослабли второй месяц подряд. Между тем, потребители также были менее оптимистичны в отношении будущих условий ведения бизнеса и, в меньшей степени, доходов. Возвращение пессимизма по поводу будущих перспектив занятости, наблюдавшееся в декабре, подтвердилось в январе...”

MMI

28 января 2025 15:29

ЦЕНЫ НА ЖИЛЬЕ В США: СТАВКА ПО ИПОТЕКЕ СНИЖАЕТСЯ, И РОСТ ЦЕН УСИЛИЛСЯ

В ноябре сезонно-сглаженный ценовой индекс по 20 крупнейшим городам США вырос на 0.41% мм vs 0.35% мм в октябре, годовая динамика: 4.37% гг vs 4.27% гг месяцем ранее (ждали 4.2% мм).

В S&P CoreLogic Case-Shiller20 входят: Атланта, Бостон, Шарлотт, Чикаго, Кливленд, Даллас, Денвер, Детройт, Лас-Вегас, Лос-Анджелес, Майами, Миннеаполис, Нью-Йорк, Феникс, Портленд, Сан-Диего, Сан-Франциско, Сиэтл, Тампа и Вашингтон.

Нью-Йорк снова сообщил о самом высоком годовом приросте (7.3%), за ним следуют Чикаго (6.2%) и Вашингтон (5.9%). Тампа, с другой стороны, показала самую низкую доходность (-0.4%). Северо-Восток оказался самым быстрорастущим регионом. Тем не менее, рынки на западе и в некогда горячей Флориде демонстрируют тенденцию роста значительно ниже среднего.

Ставка на 30-летнюю ипотеку в отчетном месяце составила 6.81% годовых, а в декабре она сократилась до 6.72%

Рост цен продолжается, темпы несколько усилились. Тренд по ставке по ипотеке хоть и прерывистый, но больше понижательный

MMI

28 января 2025 09:22

BofA GLOBAL FUND MANAGERS SURVEY: В ОЖИДАНИИ ТАРИФОВ И ПОШЛИН ТРАМПА

Итоги январского опроса управляющих (Global FMS):
• 79% инвесторов ожидают снижения ставок ФРС в 25 году против 2%, говорящих о повышении ставок ФРС

• инвесторы вступают в первую неделю президентства Трампа 2.0, и ждут анонсов по «целевым» тарифам (49%), сокращению иммиграции (20%), «универсальным» тарифам

• 60% полагают, что глобальной рецессии не произойдет. Вероятность «soft landing» 50%, «no landing»: 38%, «hard landing» снизился до уровня 5%

• инвесторы оптимистично настроены по отношению к доллару США и акциям, но настроены по-медвежьи на многое остальное (самый большой UW в облигации с 22 октября)

• Уровень вложений Cash находится на отметке 3.9% - это исторический минимум

• Политическая повестка “Трамп 2.0” (снижение налогов, дерегулирование) повысила ожидания корпоративных прибылей, в этом уверены 49% респондентов

• 41% инвесторов в акции OW контрастируют с 6% UW на товарные рынки, у 20% облигации - UW; большая январская перекладка из акций США (чистый 36% OW до 19%) в Европу (чистый 1% OW от 22% UW)

• Инвесторы в акции возвращаются к небольшим компаниям и компаниям роста.

Декабрьский Manager’s Survey
Ноябрьский Manager’s Survey

MMI

28 января 2025 07:36

МИРОВЫЕ ЦЕНЫ НА ПРОДОВОЛЬСТВИЕ: ПЕРВОЕ ПОМЕСЯЧНОЕ СНИЖЕНИЕ, НАЧИНАЯ С ИЮЛЯ

Индекс продовольственных цен ФАО , рассчитываемый в USD, в декабре составил: -0.5% мм/6.7% гг vs 0.5% мм/5.8% гг ранее.

Максимальное снижение индекса МоМ, начиная с прошлого января. Мировые цены на пшеницу (ключевая позиция) показали минимальное снижение. Давление на понижение, вызванное низким международным спросом и более высокой сезонной доступностью урожая в Аргентине и Австралии, было уравновешено повышательным давлением, вызванным плохим состоянием озимых культур в России. Мировые цены на кукурузу незначительно выросли, чему способствовал рост экспортных продаж и сокращение поставок в США.

Снижение мировых цен на сахар было вызвано более высоким, чем ожидалось, производством сахара в Бразилии во второй половине ноября - начале декабря и ослаблением бразильского реала по отношению к доллару США.

Динамика рублевого индекса в прошлом месяце составила 1.1% мм/20.2% гг vs 5.3% мм/17.9%гг ранее, в декабре средний курс USD вырос до отметки 102.3 vs 100.7 ранее.

MMI

27 января 2025 14:20

ИНВЕСТИЦИОННАЯ АКТИВНОСТЬ ОСТАЕТСЯ ВЫСОКОЙ, ЗАГРУЗКА МОЩНОСТЕЙ – НА МАКСИМУМЕ

Мониторинг предприятий, опубликованный в пятницу, содержал результаты квартальных опросов по инвестициям, загрузке мощностей и ситуации с кадрами. Эти цифры показали, что:

• Загрузка производственных мощностей остается на историческом максимуме, и в 4К24 даже немного увеличилась. Ярчайшая иллюстрация сохраняющегося перегрева экономики

• Инвестиционная активность остается высокой, хотя и замедляется. Иными словами, инвестиции продолжают расти, но не так быстро, как год назад

• Бизнес, по-прежнему, планирует наращивать численность сотрудников, но уже не так быстро, как ранее

Если резюмировать: факт некоторого охлаждения экономической активности очевиден и сомнений не вызывает, но каких-либо намеков на кризисные явления, к которым могла бы привести жесткая ДКП, не просматривается. На наш взгляд, убедительная иллюстрация, что ДКП не является избыточно-жесткой. Собственно, об этом же говорят и значения инфляции

MMI

27 января 2025 06:37

CONFERENCE BOARD: РОСТ ПРОШЛОГО МЕСЯЦА ОКАЗАЛСЯ КРАТКОСРОЧНЫМ

Рассчитываемый Conference Board индекс опережающих индикаторов США (LEI) снизился в декабре до 101.6 vs 101.7 пунктов ранее, это -0.1% мм и -1.5% гг vs 0.4% мм и -1.5% гг до этого.

Conference Board отмечает, что “…индекс немного упал в декабре, не сумев удержать ноябрьский рост, низкая уверенность потребителей в будущих условиях ведения бизнеса, все еще относительно слабые производственные заказы, рост первичных заявок на пособие по безработице и сокращение количества разрешений на строительство способствовали снижению. Тем не менее, половина из 10 компонентов индекса внесли положительный вклад в декабре. Тем не менее, мы ожидаем, что импульс роста останется сильным в начале года, а реальный ВВП США вырастет на 2.3% в 2025 году…”

MMI

25 января 2025 09:40

❗️БЮДЖЕТНЫЕ РАСХОДЫ В ЯНВАРЕ: ИДЁМ НА РЕКОРД

Минфин вчера дал оперативные данные по исполнению бюджета на 23 января. Сейчас много говорят про замедление кредита, приводя это, как аргумент для смягчение ДКП. Это не совсем корректная логика, т.к. кредит – это лишь один из источников создания новых денег (нового спроса) в экономике. А другой – это бюджетные расходы (дефицит бюджета). Мы уже писали про плохие (проинфляционные) данные за декабрь. Но январские цифры – это вообще армагеддон! Среднесуточный рост расходов складывается на уровне +53% (!!!) к январю прошлого года. Январь всегда характеризуется скромными бюджетными расходами. Но в этом году что-то явно идёт не так.

Большие бюджетные расходы – и есть главная причина замедления корп.кредита (если оно действительно происходит) - получая деньги из бюджета, компании закрывают долг . Но в части совокупного спроса никакого замедления, скорее всего, нет. И дальнейшее повышение ставки может ещё потребоваться.

MMI

24 января 2025 15:34

ОПРОСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ: ВСЕ ВОПЛИ О НАДВИГАЮЩЕМСЯ КРИЗИСЕ ИЗ-ЗА ЖЕСТКОЙ ДКП НЕ ИМЕЮТ НИЧЕГО ОБЩЕГО С РЕАЛЬНОСТЬЮ

Мониторинг предприятий рисует следующую картину:

1. Рост экономики перестал замедляться: индекс текущего состояния поднялся с -3.1 до -2.4 (сокращению экономики, по нашим оценкам, соответствует индекс текущего состояния в диапазоне -(5-10) и ниже).

2. Несмотря на снижение, оптимизм бизнеса остается очень высоким

3. Ценовые ожидания предприятий не изменились, но они, по-прежнему, находятся на сверхвысоких уровнях (за последние 20 лет выше было только в феврале-марте 2022)

Результаты опроса показывают, что экономика в целом чувствует себя неплохо, экономическая активность высокая, и все вопли о кризисе из-за жёсткой ДКП, громко звучавшие в последние месяцы, не имеют ничего общего с реальностью. Инфляция – главная угроза для экономики, и сохраняющиеся на заоблачно-высоком уровне ценовые ожиданий бизнеса – это серьёзный повод подумать о необходимости дальнейшего повышения ключевой ставки

MMI

24 января 2025 08:31

ПЕРВИЧКА В МОСКВЕ: ОПРЕДЕЛЕННОЕ ОЖИВЛЕНИЕ

По данным Росреестра сегмент первичного жилья показал в декабре следующие результаты: было зарегистрировано договоров долевого участия: 9 938 (-24.1% гг) vs 7 229 (-33.7% гг) и 6 286 (-47.8% гг) в ноябре-октябре. Помесячная динамика хорошо подросла: 37.5% мм, а за 2024 минус сохранился: -15.0% гг.

На первичке также хороший декабрь, как и на вторичке и ипотеке. Застройщики предлагают многочисленные скидки в предлагаемых комплексах (в основном – бюджетные квартиры в Новой Москве) и многолетние рассрочки. Хотя, конечно, Банк России не дремлет – с 1 июля 2025 года под новое регулирование в ипотеке, макропруденциальные лимиты (МПЛ), могут попасть кредиты на жилье сроком от 30 лет. Также на семейную были выделены новые лимиты, и застройщики активно предлагают “новогодние скидки”.

MMI

23 января 2025 12:11

ТУРЕЦКИЙ ЦБ СНИЗИЛ СТАВКУ ВТОРОЙ РАЗ ПОДРЯД

ЦБ Турции вновь понизил ключевую ставку на -250 бп до отметки в 45.0% годовых, как и на предыдущем заседании. Инфляция по итогам декабря: 44.38%гг vs 47.09%гг ранее

Регулятор отмечает, что: “… инфляция снизилась в декабре, но опережающие индикаторы указывают на ее рост в январе, что соответствует прогнозам. Это увеличение в основном обусловлено статьями услуг, цены на которые зависят от времени и имеют обратную индексацию. Тем не менее, базовая инфляция товаров остается относительно низкой. Показатели за последний квартал свидетельствуют о том, что внутренний спрос находится на дефляционном уровне. Хотя инфляционные ожидания и ценовое поведение имеют тенденцию к улучшению, они продолжают создавать риски для процесса дезинфляции …”

MMI

23 января 2025 06:41

🟢 - достаточно неплохие настроения на сегодняшних торгах в Азии на заявлениях руководства Шанхайской биржи о том, что местные страховщики и взаимные фонды должны увеличить свои инвестиции в фондовый рынок. Это определенно улучшило сентимент среди китайских инвесторов после того, как тарифная угроза со стороны Трампа ранее на этой неделе повлияла на динамику индексов. Российский рынок закрыл основную сессию в неплохом плюсе, а в ОФЗ продолжились умеренные продажи

MMI

22 января 2025 14:43

АВИАПЕРЕВОЗКИ В РФ: ПОТЕНЦИАЛ РОСТА НА ВНУТРЕННИХ РЕЙСАХ, ПО-ВИДИМОМУ, ИСЧЕРПАН

Авиаперевозки – одна из наиболее сильно и необратимо пострадавших отраслей экономики РФ. Несмотря на то, что 2024г удалось завершить в плюсе (+2% на внутренних рейсах и +20% на международных), по сравнению с 2019г всё плохо:

• международные: -51%
• внутренние: +16%
• ВСЕГО: -13%

Новых самолётов в 2025-26гг не будет, поэтому даже при очень высоком спросе нарастить перевозки вряд ли удастся. При ограниченном предложении весь спрос уйдёт в цены, как это было последние 3 года

❗️С ценами на авиабилеты в 2024г вышел форменный скандал – Росстат с ноября 2024г прекратил публикацию цен на авиабилеты, входящих в расчет ИПЦ. Это ужасный прецедент, т.к. до сих пор мы могли проверить расчет ИПЦ, зная цены всех компонент. А теперь по авиабилетам у нас такой информации нет. И это подрывает доверие к статистике и непосредственно к данным по инфляции. У тех, кто утверждает, что «инфляция у Вас – ненастоящая!», аргументов стало больше

MMI

22 января 2025 13:16

АУКЦИОНЫ МИНФИНА: ОТНОСИТЕЛЬНО НЕПЛОХО

Сегодня Минфин предложил всего один классический выпуск ОФЗ-26247

Спрос: 55.25 млрд. рублей, выручка от размещения 26.16 млрд, цена средневзвес – 77.475 (закрытие 77.6), под средневзвешенную доходность в 17.03%

Сегодня Минфин предложил один классический выпуск, и результат размещения можно назвать приемлемым. На прошлом аукционе было выручено всего 3.3 млрд рублей. Эйфория конца декабря от сохранения ставки Банком России постепенно сходит на “нет”. Ждем дальнейших сигналов

MMI

22 января 2025 08:55

ВНЕШНЯЯ ТОРГОВЛЯ: СИТУАЦИЯ С ПРОДАЖЕЙ РОССИЙСКОГО СЫРЬЯ ВСЁ ХУЖЕ И ХУЖЕ

Опубликованная накануне оценка платежного баланса за декабрь фиксирует дальнейшее ухудшение внешнеторговых трендов. Экспорт в декабре оказался минимальным с янв.24, составив лишь $31.3 млрд (-19.2% гг), а торговый профицит рухнул до минимального значения с августа 2020г - $5.6 млрд.

Торговый профицит – по сути, единственный источник поступления валюты в страну, т.к. внешние займы после весны 2022г практически недоступны. Из этого профицита финансируется дефицит в торговле услугами (зарубежный туризм), погашение внешнего долга, спрос на иностранные активы со стороны граждан и бизнеса. $5-6 млрд в месяц – явно недостаточно, чтобы удовлетворить весь этот спрос на валюту. Отсюда и усилившееся под конец года давление на рубль. И оно (давление), по-видимому, будет сохраняться, ибо санкции грозят ещё более усугубить ситуации с продажей российского сырья за границу.

MMI

22 января 2025 06:29

🟢🔴 - заокеанские площадки подросли накануне после выходного дня в понедельник, из отдельных бумаг стоит отметить рост Netflix на 14% после того, как компания преодолела отметку в 300 млн подписчиков. Наиболее важные ближайшие события - введение 25-процентного тарифа на импорт в США товаров из Канады и Мексики (дата пока не определена), а 10-процентная пошлина на все товары из Китая, поставляемые в Штаты ожидается уже 1 февраля. Индекс Мосбиржи закрылся вчера в плюсе, но в в сегменте локального госдолга наблюдались умеренные продажи.