64834
Макроэкономика, финансы, тренды, аналитика. ВП и реклама @Kursistka @netovetz и @dana_rusin
Нефтеёмкость ВВП США снизилась на 52% в период с 1990 по 2024 год, но по-прежнему почти вдвое выше, чем в Германии и Франции. По состоянию на 2023 год 90% потребления энергии в американском транспорте и 33% в промышленном производстве приходилось на нефть.
Читать полностью…
Подавляющая часть представителей властных институций и экспертов который месяц активно продвигают идею ослабления рубля. Желательным они видят курс минимум 95 рублей за доллар, самые радикальные представители – и 120 рублей за доллар.
Однако подавляющему большинству руководителей предприятий (или, как сейчас принято говорить, «реальной экономики») совсем не нужно ослабление рубля. Мониторинг ИНП РАН показывает, что в декабре 2025 года лишь около 11% предприятий выступали за слабый рубль. За стабильный рубль, как сегодня (т.е. в диапазоне 75-80 рублей за доллар) – больше половины (54,4%). А почти 29% руководителей предприятий вообще хотят дальнейшего укрепления рубля (предположу, что это область ближе к 60 рублям за доллар).
В целом же мы видим удивительный пример медиа-истерии микроскопического меньшинства, навязывающего большинству идею ослабления рубля.
Бывший министр финансов, экс-глава банка «Открытие» Михаил Задорнов считает, что, как и в прошлом году, в 2026-м наибольшую доходность при вложении 1 млн руб. принесут банковский вклад и облигации. Ранее он говорил, что «фондовый рынок при ключевой ставке даже на уровне 15% не интересен ни розничному, ни институциональному инвестору». Означает ли это, что мы и в 2026 году увидим и высокую ключевую ставку, и большие проценты по депозитам, значительно превышающие уровень инфляции? Ответы экспертов в рубрике #опросы
Директор Центра региональной политики РАНХиГС, д.э.н., автор Telegram-канала Klimanov.ru Владимир Климанов:
Почти все эксперты сходятся во мнении, что факторов для существенного снижения ключевой ставки в 2026 году относительно немного. А это значит, что депозиты и облигации в целом, прежде всего государственные облигации, будут оставаться весьма привлекательным финансовым инструментом.
В то же время в условиях охлаждения экономики, повышения налогообложения ожидать прибыли у предприятий не приходится, поэтому рассчитывать на активную дивидендную политику можно только в узких сегментах экономики. Однако нужно понимать, что сейчас факторов неопределённости слишком много, и ситуация может развернуться как в одну так и в другую сторону, и это изменит, в том числе и ситуацию на финансовых рынках.
Зампред комитета ГосДумы по экономической политике Михаил Делягин:
Высокая ключевая ставка и проценты по депозитам останутся намного выше официальной инфляции, но и - столь же неизменно - намного ниже реальной.
Что касается доходности, то в свете ожидаемой в наступившем году девальвации рубля (стоит серьёзно отнестись к заявлениям Германа Грефа о желательности курса 95-105 руб/долл, которые могут быть перевыполнены) наиболее выгодными будут вложения в иностранную валюту и драгметаллы.
Консультант аналитического агентства «Национальный Эксперт» Николай Иванов:
В этом году мы увидим высокую ключевую ставку. Её, конечно, снизят, но не до 8-12%, как мечтают многие. Полагаю, что ставка будет снижена до 15-процентной отметки. Поэтому по депозитам, вероятно, сохранятся большие проценты.
(продолжение в следующем посте)
(к предыдущему посту)
И ещё поражает рост цен на литий в последний месяц (почти на 70%).
Они достигли двухлетнего максимума, поскольку признаки высокого спроса на системы хранения энергии совпали с прогнозом ограниченного предложения. Китайские власти снизили экспортные скидки для производителей батарей с апреля, что побудило производителей опережать выполнение заказов на литий. Тем временем, амбициозные инвестиции китайского правительства в энергетическую и дата-центровую инфраструктуру в сочетании с объявлением об увеличении расходов на системы хранения энергии поддержали перспективы лития и других металлов, используемых в производстве батарей. Это также сопровождалось заявлением Пекина о том, что к 2027 году он удвоит мощность зарядных станций для электромобилей до 180 гигаватт, что поддержит развитие систем хранения энергии с высоким содержанием лития. Также китайские власти заявили об отмене 27 разрешений на добычу полезных ископаемых в литиевом центре Цзянси, что совпадает с ранее объявленной приостановкой деятельности на литиевом руднике Цзяньсяво компании CATL на фоне кампании Пекина против инволюции в секторе батарей.
Почти все привыкли к тому, что госдолг развитых стран только растёт.
Пример Японии показывает обратное.
Общий непогашенный государственный долг Японии снизился до 233% ВВП и, как ожидается, достигнет 195% в 2034 году, самого низкого уровня с 2008 года, по прогнозам Morgan Stanley.
В чистом выражении (исключая активы, находящиеся в собственности государства) непогашенные заимствования составляют 120% ВВП, согласно оценкам Morgan Stanley.
А расчёты GS показывают, что госдолг Японии будет продолжать снижаться как минимум до 2040 года во всех трёх сценариях.
Снижение отношения государственного долга к ВВП, несмотря на сохраняющийся первичный дефицит, обусловлено «эффектом r - g» - «естественным снижением» отношения государственного долга к ВВП, которое происходит, когда процентная ставка правительства (r) (процентные платежи + непогашенный государственный долг), то есть темп роста числителя, ниже темпа роста номинального ВВП (g), то есть темпа роста знаменателя. В Японии разрыв между процентной ставкой (2025 финансовый год: 0,8%) и темпом роста ВВП (за тот же период: 3,9%) увеличился до самого высокого уровня с 1980 года, и в результате естественное снижение отношения государственного долга к ВВП в последнее время в среднем составляет около -7 процентных пунктов в год. По этой причине можно сказать, что нынешняя японская экономика находится на «бонусной стадии», когда финансовую устойчивость нелегко подорвать даже при наличии бюджетных дефицитов.
Мониторинг ИНП РАН за декабрь 2025 года отмечает два главных запроса предприятий к властям – снизить налоги и остановить рост цен на топливо, энергию и транспорт:
«В конце 2025 г. к числу желательных мер государственной экономической политики российские предприятия очень часто относили снижение налогового бремени для производителей – 63,2% ответов. С одной стороны, снижение налогов необходимо предприятиям для того, чтобы увеличить собственные финансовые ресурсы в условиях, когда заёмные деньги очень дороги. С другой стороны, столь массовое желание фискальных послаблений - это сигнал государству о том, что повышение налога на прибыль с 20% до 25% в 2025 г. и НДС с 20% до 22% в 2026 г., равно как и фактическое увеличение налогообложения малого бизнеса, резко снизили возможности большинства российских предприятий по решению как текущих, так и долгосрочных проблем.
Среди других желательных мер государственной антикризисной политики наиболее часто упоминались: ограничение цен на топливо энергию и транспорт – 65,0% ответов».
(к предыдущему посту)
Но формально-статистически в 2026-м мы не увидим значительного роста безработицы в России. Наши предприятия научились реагировать так на кризис на рынке труда, чтобы не раздражать прокуратуру (зорко следящую за массовыми увольнениями) и другие госорганы.
Крупные предприятия, во-первых, заморозят приём новых сотрудников – и выход на пенсию сотрудников будет означать сокращение занятости без увольнений. Во-вторых, есть такая «палочка-выручалочка», как неполная рабочая неделя. В-третьих, они будут сокращать или вовсе отменять премии и надбавки сверх «голого» оклада. В-четвёртых, это перевод сотрудников на менее оплачиваемые должности внутри предприятия.
Средние и мелкие предприятия тоже заморозят приём новых сотрудников. Во-вторых, они увеличат перевод части сотрудников на фиктивную занятость – по договорам ГПХ и самозанятость (чтобы не платить налоги и соцвзносы за работников). В-третьих, отказ от самозанятых и работников с ГПХ (их увольнение) де-юре и статистически не будет равно увольнению.
Так что и к концу 2026-го на фоне нарастания проблем на рынке труда мы вряд ли увидим статистическую безработицу выше 3%.
(продолжение предыдущего поста)
Доцент Финансового университета Николай Яременко:
Охота США за танкерами «теневого флота» — это попытка перевести нефтяную логистику из зоны «серых» схем в зону «чёрных», что существенно меняет экономику экспорта.
Глобального обвала объёмов не будет. Опыт Ирана и Венесуэлы показывает, что нефть всегда находит путь к потребителю. Однако возможны временные «затыки» (на 2-4 недели), когда танкеры под санкциями будут вынуждены неделями стоять на рейде или менять маршруты, ожидая перевалки (ship-to-ship) на незасвеченные суда.
Маршруты станут ещё более запутанными. Основные хабы перевалки сместятся из Средиземноморья в более удалённые или закрытые зоны (воды Юго-Восточной Азии, Оманский залив). Индия и Китай останутся главными хабами, но вырастет роль малых региональных трейдеров-посредников, которые не боятся санкций из-за отсутствия активов на Западе.
Себестоимость поставок - это главный фактор удара. Себестоимость вырастет. Владельцы судов будут закладывать в цену «премию за риск». Отказ западных компаний вынуждает переходить на российское или азиатское страхование, что дороже и сложнее в юридическом признании портами. Наконец, чтобы покупатель (например, НПЗ в Индии) согласился брать «токсичную» нефть с танкера под санкциями, России придется ещё сильнее увеличивать скидку (дисконт) к цене Brent.
Действия США создают локальный дефицит предложения и нервозность на рынке, что подталкивает мировые цены вверх. Парадокс в том, что, пытаясь ограничить доходы РФ, Вашингтон рискует разогнать инфляцию у себя дома.
В итоге Россия сохранит экспорт, но маржа сократится. Разница между мировой ценой нефти и реальной выручкой, доходящей до бюджета, увеличится в пользу посредников и судовладельцев. «Теневой флот» будет постоянно обновляться: на место попавших в списки судов будут приходить новые «пустые» компании-однодневки.
Автор телеграм-канала «Реальный сектор», экономист Олег Петров:
Охота на танкеры, конечно, будет приводить к усложнению поставок из нашей страны и взвинчивать цены на нефть, потому что мы замены нашей страны на мировом рынке не случится. Однако чем выше цены на нефть, тем нам лучше.
География флагов, под которыми выходят танкеры, будет самая разнообразная. Не удивлюсь, если танкеры начнут выходить под флагом Антарктиды.
(к двум предыдущим постам)
Дефицит работников (Индекс НН ниже 4) остался только в торговле.
Самая плохая ситуация на рынке труда для разного рода офисных работников. Например, в сфере маркетинга и PR число резюме превышает число вакансий в 27 раз.
Так всегда происходит в кризис: компании «режут» в первую очередь офисный персонал, особенно тех, кто тратит, а не приносит деньги (тех же «продажников» стараются не трогать).
Сейчас же ситуация для «офисного мира» будет осложняться тем, что ИИ вытесняет тех, кто занят рутинным трудом.
Вторая беда для части офисных работников мегаполисов – их замена «удалёнщиками» из бедных регионов, согласных на меньшие зарплаты.
В декабре ситуация на рынке труда продолжала ухудшаться для соискателей. Индекс Headhunter достиг значения 8,6 – во столько раз число резюме превысило число вакансий.
По методологии НН значение выше 8 говорит «высокий уровень конкуренции соискателей за рабочие места, рынок работодателя».
В среднем перегрев на рынке труда закончился. И скорее всего весь 2026 год Индекс НН будет идти к отметке 12, что означает «крайне высокий уровень конкуренции соискателей за рабочие места».
(к предыдущему посту)
Западные санкции медленно, но верно продолжают подтачивать деятельность российских предприятий, показывает свежий мониторинг ИНП РАН.
Доля предприятий (к моменту опроса в декабре 2025 года), пострадавших от санкций, к концу 2025 г. ещё немного подросла, увеличившись до 71,2%.
В 2026 Россию и мир ждут изменения. Возможно, самые серьезные с 90-х.
Большинство - снова окажутся не готовы. Действия США только подливает масла в огонь!
Сейчас лучше следить за теми, кто не поддаётся панике и основывается на фактах. Хороший пример - канал Мультипликатор.
Его автор давно рассказал про план Трампа, точно предсказал начало и логику переговоров, давал верные прогнозы по доллару.
А сейчас объясняет: что ждёт россиян уже в начале 2026 и какие сценарии обсуждаются в кулуарах.
Подпишитесь на этот ценный канал, чтобы тоже знать об этом и быть готовым заранее!
(к предыдущему посту)
Автоматизация и ИИ-изация уже сейчас – и даже в России, которая отстаёт от этих процессов в развитых странах – активно уничтожает рабочие места, причём – и высокооплачиваемые, как в IT-отрасли. Из того же исследования:
«Цифровой переворот происходит и в сфере контента. Сфера деятельности копирайтеров и корректоров переживает болезненную, но необходимую метаморфозу. Согласно данным агентства контент-маркетинга Siege Media за 2025 год, нейросети уже генерируют до 76% типового SEO-текста, описаний товаров для маркетплейсов и несложных новостных заметок. ИИ автоматизирует до 40% низкоквалифицированных задач по написанию и исправлению текстов, а к 2030 году эта доля может вырасти до 70%. Это означает, что специалист, чей навык ограничивается лишь написанием или исправлением ошибок, становится невостребованным. Ценность смещается в сторону контент-стратегов, редакторов и копирайтеров, которые способны придумать яркую креативную концепцию, провести глубокий фактчекинг, доработать безличный текст ИИ, насытив его эмоциями и уникальным стилем.
Наиболее парадоксальная ситуация складывается в ИТ-секторе, который, будучи двигателем автоматизации, сам начинает трансформироваться изнутри. Рынок труда для младших программистов и начинающих аналитиков данных демонстрирует признаки перенасыщения. Согласно различным исследованиям, ИИ автоматизирует около 35% рутинных задач младших специалистов. Аналитические платформы всё чаще берут на себя первичную обработку и визуализацию данных — до 60% такого рутинного анализа будет автоматизировано к 2030 году. В результате порог входа в профессию резко повышается: от начинающего специалиста уже ждут не только умения писать код, но и понимания архитектурных решений, бизнес-логики и способности решать нестандартные задачи, что выводит конкуренцию на новый уровень.
Эта же участь постигнет и офисных клерков в конкретных отраслях. Консультанты в туристических агентствах, чья работа сводится к поиску и бронированию стандартных туров по запросу клиента, стремительно теряют актуальность на фоне агрегаторов. Как отмечается в отчетах PwC (2025 год), массовое бронирование уходит к онлайн-платформам. Востребованными останутся лишь создатели сложного, эксклюзивного туристического продукта, VIP-сопровождение и эксперты по труднодоступным направлениям.
Не избежала автоматизации и классическая сфера рекрутмента. Рекрутеров, занимающихся массовым подбором в ретейле, производстве или сфере услуг, всё активнее заменяют платформами ATS (Applicant Tracking System). Согласно HR-Tech-отчетам (2025 год), автоматизация массового подбора с помощью ИИ позволит сократить рутинные задачи на 40–60%, а выручка поставщиков решений увеличилась на 27% год к году и достигла 280,1 млрд рублей. Живой рекрутер теперь нужен для закрытия сложных, управленческих и высококвалифицированных вакансий, где требуются глубокие экспертные знания и точечная работа с мотивацией кандидата.
К перечисленным позициям можно добавить и операторов станков на крупных предприятиях, чей труд связан с монотонным контролем и простейшими манипуляциями. Внедрение роботизированных комплексов в рамках программы «Цифровизация промышленности» целенаправленно сокращает потребность в таком труде. По данным отраслевых аналитиков, роботизация промышленных процессов сократит количество таких операторов на 20–30%. Спрос же смещается в сторону операторов и наладчиков ЧПУ и роботизированных систем — специалистов, способных обслуживать, программировать и управлять автоматизированными линиями».
Хорошо известно, что строительство является отраслью, почти не поддающейся росту производительности труда.
Есть ещё одна такая отрасль.
На диаграмме - разбивка по отработанным часам и производительности труда в час по основным секторам экономики США. В большинстве этих отраслей количество отработанных часов с 1990 по 2024 год практически не изменилось, а в некоторых наблюдалось снижение. Главным исключением, где количество отработанных часов увеличилось, стала отрасль «Размещение и питание». В остальных отраслях весь или почти весь прирост производства обусловлен повышением производительности труда, измеряемой производительностью труда в час, а не увеличением количества отработанных часов.
Более того, с ростом онлайн-заказов еды производительность труда в общественном питании пойдёт вниз. Раньше эта еда съедалась в зале заведения, а теперь для её доставки приходится нанимать дополнительного работника.
Продолжая тему несовершенства методологии в определении производительности труда.
Результаты сравнения производительности труда в США и Китая, обобщённые в таблице, поразительны. В каждой отрасли производительность труда в обрабатывающей промышленности Китая в пересчёте на физический объем работы на одного работника была выше, чем в США, в среднем в 2,4 раза. В номинальном выражении добавленной стоимости преимущество Китая сокращается в среднем до 1,2 раза. Исключением является цементная промышленность: физический объем работы на одного работника в Китае был немного выше, чем в США, но производительность в номинальном выражении добавленной стоимости составляла 28-50% от американской производительности труда из-за существенной разницы в ценах.
Более высокая производительность труда в Китае не приводит к более высоким зарплатам, чем в США. Американские рабочие получают в 5-6 раз больше, чем китайские, в номинальном выражении в долларах США, хотя покупательная способность доллара в Китае вдвое выше, чем в США.
Разница в заработной плате в обрабатывающей промышленности между США и Китаем отражает разрыв в уровне национального дохода, а не только в производительности труда в этом секторе. Уровень национального дохода определяется производительностью всей экономики, а не только производительностью какого-либо конкретного сектора, такого как обрабатывающая промышленность. Компания Tesla является ярким примером: её работники в Шанхае вдвое продуктивнее своих коллег в Калифорнии, но получают на 17-18% меньше, чем их американские коллеги, в номинальном долларовом выражении.
В своём «Обзоре fashion-рынка 2025-2026», декабрь 2025, компания Antro определяет долю высокодоходных россиян – с доходом от 250 тыс. руб. в месяц на одного работающего в домохозяйстве (т.е. без детей и пенсионеров) – в 8% от населения России.
В таблице – выбор одежды и обуви, мотивация различных страт внутри этого 8-процентного высокодоходного сегмента.
(продолжение предыдущего поста)
Первый зампред комитета Госдумы по строительству и ЖКХ Владимир Кошелев:
Цикл высоких ставок по депозитам находится на нисходящей траектории. Но положительная реальная доходность возможна. Если прогнозы ЦБ и Правительства сбудутся, что имеет вполне высокую вероятность, то при годовой депозитной ставке ~13% и инфляции ~5-6% реальная доходность составит примерно 7-8% годовых.
Облигации действительно неплохая альтернатива депозитам. При снижении ключевой ставки цена облигаций растёт, что может принести дополнительный доход. Например, по прогнозам, длинные ОФЗ могут показать доходность выше 20% за год. Однако важно помнить о кредитных рисках, особенно при выборе корпоративных облигаций второго эшелона.
Что касается фондового рынка, то рост инвестиций является вероятным сценарием, но при условии снижения ставок ЦБ до прогнозных 13–14%. В декабре 2025 года ЦБ снизил ставку до 16% годовых, после чего председатель Центробанка Эльвира Набиуллина заявила, что дальнейшего снижения ставки «в режиме автопилота» не будет, а потому значительного перетока средств в фондовый рынок в ближайшее время ждать не стоит.
Зампред комитета по экономической политике ГосДумы, председатель Российского союза налогоплательщиков Артем Кирьянов:
Действительно, сегодняшняя динамика снижения ключевой ставки говорит о том, что и в 2026 году депозиты и проценты по депозитам окажутся в тренде, будут одним из главных инструментов, который позволяет людям нивелировать инфляционные последствия, приумножать свои средства.
Однако тренд будет меняться: снижение инфляции и приведение к запланированным показателям в районе 4%, конечно, будет снижать и доходность по депозитам. Но для того, чтобы инвестиции переходили в часть фондового рынка, необходимо дальнейшее продвижение этих инструментов, создание дополнительной привлекательности.
Управляющий директор инвесткомпании « Риком-Траст» Дмитрий Целищев:
В 2026 году мы по-прежнему будем работать в ореоле высокой ставки. Однако анонсированное ранее регулятором осторожное снижение КС в течение всего года вселяет надежду на восстановление фондового рынка. В прошлом году российские инвесторы показали рекордные объёмы торгов в квадриллионы рублей, а самые консервативные инструменты - ОФЗ и фонды денежного рынка - позволили зафиксировать доходность 20%+ в годовом выражении.
«Индикатор гречки» может ухудшиться в 2026 году.
(резкий рост цен на гречку в России обычно является предвестником кризиса).
В 2025 году, по предварительным данным Росстата, собрали 923,4 тыс. тонн гречихи, что на 23,6% (на 284,6 тыс. тонн) меньше, чем годом ранее.
Сокращение сборов уже начало сказываться и на производстве крупы, отмечает АБ-Центр. В ноябре 2025 года производство гречневой крупы составило 53,2 тыс. тонн, что на 17,1% ниже значений годичной давности.
Серебро подорожало до $85 за унцию. Безумный рост цен – за год оно подорожало на 180%.
В отличие от золота, серебро не только инвестиционный, но и промышленный драгметалл. Спрос на него резко вырос в связи с бумом строительства дата-центров и расширения ВПК по всему миру. Так, современные тяжёлые беспилотники требуют от 100 до 500 г серебра. Один спутник Starlink (SpaceX) содержит 6-8 кг серебра.
Экономист и сырьевой аналитик в Bloomberg Хавьер Блас утверждает, что увеличение добычи нефти в Венесуэле на 300–500 тыс. баррелей в сутки может быть осуществлено в течение 12–18 месяцев без огромных капитальных затрат.
Общепринятое мнение гласит, что будущее венесуэльской нефтяной промышленности выглядит мрачным. Но Блас с этим не согласен. Скептики утверждают, что любой рост добычи ещё очень далёк и требует огромных инвестиций, но на самом деле это не так. В стране есть «легко висящие» запасы нефти. Это высококачественная нефть, которую легко добывать, и она открывает путь к быстрому восстановлению пришедшей в упадок нефтяной инфраструктуры.
«Я видел этот сценарий несколько раз за почти 30 лет работы в отрасли, включая Ирак в 2003 году, Ливию в 2011 году и Иран в 2021-2023 годах. Сама Венесуэла - тому пример: после того, как добыча нефти в 2020 году упала до столетнего минимума в 450 тыс. баррелей в день, мало кто ожидал такого масштаба восстановления. Но за пять лет она удвоилась. Теперь я ожидаю, что страна после свержения Мадуро удивит в краткосрочной перспективе положительными результатами», - уверен Блас.
Но вот за пределами добычи в 1,2-1,3 млн баррелей в сутки в Венесуэле, действительно, придётся вкладывать много денег и времени в добычу.
Итоги работы агропрома в 2025 году (валовый сбор зерна 139,4 млн т, + 10,7% к 2024 году, рост экспорта сельхозпродукции за последние два года до 86,2 млрд долларов) результируют системную работу правительства по поддержке села, благодаря которой аграрный сектор, частично освобожденный от воздействия жесткой ДКП, сумел увеличить производство, обеспечивая стандарты продовольственной безопасности страны.
Видимо, это стало основанием, чтобы кабмин приступил к новому этапу развития сельского хозяйства, когда количественный рост сопровождается качественными изменениями с учетом демографических ограничений. В частности, Михаил Мишустин подписал постановление о начале реализации нового федерального проекта «Развитие малого агробизнеса», который определяет несколько новых направлений поддержки аграриев. Смысл документа — "подпереть" мощные высокопроизводительные хозяйства потенциалом малого и среднего бизнеса, специализирующегося на не профильной для агрогигантов деятельности — закупке сельхозпродукции, ее переработке, сбыте и прочем.
Практика показывает, что с этим малые и средние предприятия с их гибкостью и высокой степенью управляемости справляются весьма эффективно. К примеру, предусмотрено выделять гранты на организацию малых сельских пекарней — до 10 млн руб., но не более 50% от стоимости проекта. При требовании освоить средства в период не более 18 месяцев, для регионов, пострадавших от обстрелов ВСУ, сделано исключение: срок увеличен до 30 месяцев. Непременное условие, чтобы получить грант — обязательство обеспечить прирост выпечки не менее чем на 3%. Среди других стимулов — возмещение части затрат автоагрегаторам — кооперативам, занятым закупкой, переработкой и сбытом фермерской сельхозпродукции. Такой "кэшбек" будет дифференцирован в зависимости от объема приобретенной продукции — от 10% при 5-25 млн руб. закупок, до15% — свыше 50 млн руб. Малые хозяйства получат возврат до 60% (но не более 10 млн руб. на одно) от затрат по запуску газопоршневой установки, которая вырабатывает электричество. Это не только повысит энерговооруженность крестьян, но и снизит стоимость электричества сравнительно с поставками магистральных сетей.
По словам главы правительства, в федеральном бюджете на эти цели зарезервировано почти 14 млрд руб. Еще 730 млн руб. пойдут на продолжение грантовой программы «Агротуризм», которая в соответствии с принципами комплексного планирования кабмина системно вмонтирована в федпроект «Развитие малого агробизнеса».
Наступление кризиса на рынке труда заметили и в ИНП РАН, в своём последнем мониторинге они отмечают:
«С весны 2024 г. до конца 2025 г. вдвое увеличилась доля сообщений о сокращении инвестиционных затрат - с 19,1%. до 37,8%. Также вырос удельный вес сообщений о снижении затрат на персонал за счёт сокращения численности занятых и урезания зарплат - с 13,6% в конце 2024 г. до 18,3% в конце 2025 г.».
Охота США за танкерами российского серого флота как повлияет на объёмы нашего экспорта нефти, географию и себестоимость поставок, цены? Ответы экспертов в рубрике #опросы
Главный редактор «Нефти и Капитала» Владимир Бобылев:
Трамп развоевался не на шутку и решил, похоже, взять под контроль треть мировых запасов нефти и морскую нефтяную логистику.
Помимо фактического захвата (или взятия под контроль) Венесуэлы с запасами в 300 млрд барр. (это почти 19% от мировых), похоже, что следующим будет Иран, а это 208 млрд барр. и 3,8 млн б/с добычи. Кроме того, Трамп заявил, что готов вступиться за угнетаемых христиан в Нигерии (36 млрд и 1,8 млн б/с добычи), а также разобраться с Мексикой (5 млрд барр. запасов и 1,7 млн б/с добычи).
Также США активно захватывают танкеры, «нарушающие эмбарго против Венесуэлы», и не волнует, под каким флагом они ходят - пусть даже под российским. А что мешает США активно взяться за теневой флот, тем более, что Россия довольно сдержанно реагирует на захваты судов под российским флагом? А что мешает ЕС пойти по пути США и начать закрывать Балтику для теневого флота?
Помимо угрозы российской нефтяной логистике, что приведёт к сокращению поставок нефти из РФ на мировые рынки и очередному снижению доходов от этих поставок, есть ещё один неприятный момент.
Китай и Индия являются основными покупателями российской нефти. Сейчас Трамп лишил Китай нелегальных поставок нефти из Венесуэлы и давит на Индию, требуя прекратить покупать нефть из России.
Теперь США смогут вполне легально поставлять венесуэльскую нефть Индии и Китаю, которые смогут её покупать, не опасаясь санкций. Если США возьмут под контроль Иран, то ещё и иранскую. На какие рынки тогда рассчитывать России?
Руководитель отдела экономических исследований аналитического агентства «Национальный Эксперт» Алексей Климовский:
Инициатива США по охоте за танкерами российского «серого флота» уже сказывается на экспорте нефти. Объёмы поставок могут сократиться на 0,5–1 млн баррелей в сутки в 2026 году, особенно если новые санкции затронут более 150 судов.
Это вынудит Россию в ещё большей степени перенаправить потоки в Азию, но география будет ограничена: Африка и Латинская Америка станут менее доступными из-за рисков арестов, а Европа уже закрыта.
Себестоимость поставок вырастет на 10–15%: старые танкеры с сомнительной страховкой подорожают в эксплуатации, а поиск альтернативных маршрутов через Арктику или Каспий добавит логистических издержек.
В целом, экспорт нефти снизится на 5–10%, усугубив бюджетный дефицит и замедлив ВВП на 0,5 п.п. Это дополнительно усилит зависимость от Китая, повышая геополитические риски.
(продолжение в следующем посте)
(к предыдущему посту)
Первым кризис на рынке труда подобрался к Москве, где Индекс НН достиг 10,6. В Петербурге – 10,3.
Т.е. соискатели в двух мегаполисах уже сталкиваются с огромными трудностями в поисках работы.
Многие наблюдатели сегодня считают, что после того, как США возьмёт под контроль Латинскую Америку, это сильно сократит доступ Китая к её минеральным продуктам, в первую очередь нефти.
Но не стоит забывать и о том, что Китай стал критически зависим от поставок сельскохозяйственной продукции из Латинской Америки.
На диаграмме мы видим импорт сельскохозяйственной продукции КНР по регионам. В конце 2025 года 45% импорта продовольствия Китаем приходилось на Латинскую Америку (прогноз на 2026 год – 50-51%). При этом доля США в поставках за последний год лет упала с 16% до 5%.
Ключевой же поставщик продовольствия в Китай внутри Латинской Америки – Бразилия.
Соя: Доля Бразилии в поставках в Китай неуклонно растёт и превышает 70%.
Кукуруза: К 2024 году Бразилия поставляла почти половину импорта кукурузы, положив конец доминированию США.
Говядина: Доля Бразилии выросла с 12% в 2015 году до почти половины от общего объёма в 2024 году, обогнав прежних поставщиков.
Сахар: Бразилия в настоящее время поставляет почти 90% импорта сахара в Китай.
Обычно Китай очень диверсифицирует любой свой импорт, но тут в сельхозимпорте он отступил от этого правила, и стал критически зависим по многим позициям от одного поставщика – Бразилии.
Стоит США какими-то методами (при Трампе всё чаще «кулачным правом», на фоне которого даже огромные торговые тарифы кажутся мелочью) убедить Бразилию уменьшить импорт продовольствия в Китай, как тот столкнётся с очень большими трудностями в обеспечении продовольственной безопасности.
Мониторинг ИНП РАН, январь 2026:
«Во второй половине 2025 г. существенно обострились проблемы, связанные с резким замедлением экономического роста в России. В частности, доля жалоб предприятий на недостаточный платёжеспособный спрос в российской экономике выросла до рекордного за все годы наших наблюдений уровня - 70,6%».
Внедрение ИИ в экономику оставляет без рабочих мест в первую очередь молодёжь.
Среди молодых людей, выходящих на рынок труда, уровень трудоустройства оставался стабильным только для профессий с низким уровнем воздействия ИИ, в то время как для групп с более высоким уровнем воздействия ИИ он снижался, начиная с ноября 2022 года. С момента своего недавнего пика в ноябре 2023 года уровень трудоустройства в молодой группе, наиболее подверженной воздействию ИИ, снизился более чем на 3 процентных пункта.
Вместо найма вчерашних студентов работодатели нанимают сотрудников с опытом, а также используют нейросети.
Аналитическая компания Revelio Labs обнаружила, что количество вакансий для начинающих специалистов в США в целом сократилось на 35% с января 2023 года, при этом особенно сильно пострадали должности, в которых чаще используется ИИ. Вакансии с более широким использованием ИИ, такие как администраторы баз данных и тестировщики качества, показали более резкое снижение.
Исследователи с сайта по поиску работы Indeed обнаружили, что количество вакансий для начинающих специалистов в технологической отрасли сократилось на 36% с 2020 по 2025 год.
Яркий пример, как автоматизация труда сокращает рабочие места в российской экономике:
«Ключевой драйвер изменений - повсеместная автоматизация рутинных операций. Российский ретейл, стремясь оптимизировать издержки, активно внедряет технологии самообслуживания. Согласно данным аналитического агентства «ГидМаркет», количество касс самообслуживания в сетях крупнейших игроков растёт экспоненциально. Динамика российского рынка наглядно это подтверждает: в 2024 году установка касс самообслуживания (КСО) выросла практически в три раза в количественном выражении, достигнув 67,9 тыс. устройств.
Более 70% покупателей в часы пик добровольно выбирают самообслуживание, что ускоряет оплату и повышает общую пропускную способность магазинов. Несмотря на то, что 56% россиян иногда сталкиваются с техническими трудностями при использовании КСО, почти треть (29%) пользуются ими абсолютно беспроблемно, что свидетельствует о быстром привыкании к новому формату.
Данная тенденция напрямую влияет на оптимизацию персонала: один администратор, обслуживающий островок из 5-12 КСО, эффективно заменяет работу 5–10 кассиров. Это значительно снижает фонд оплаты труда и решает проблему кадрового дефицита».
(«Дефицит кадров: стратегия выживания бизнеса», Strategy Partners, декабрь 2025)
Потому непонятны сетования высших чиновников и экспертов о дефиците труда в России – при таком низком уровне автоматизации и роботизации.
Недавний опрос Wall Street Journal показал, что американцы считают очень важным. Результаты оказались шокирующими: американцы заметно снизили интерес к патриотизму, религии, рождению детей и участию в жизни общества.
Знаете, единственное, что увеличивает значимость со временем, и что люди считают «очень важным»? Деньги.
Думаю, это общемировой тренд. Т.е. он свойственен сейчас и России.
Люди всё больше убеждаются, что счастье приносят не абстрактные явления, которыми власти пичкали подданных веками, а деньги в собственных руках.
Это также означает рост значимости всего того, что приносит деньги, и в первую очередь – рыночной экономики, бизнеса. Это значит, что люди будут всё меньше слушать политиков и религиозных деятелей, и всё больше – финансовых советников и удачливых предпринимателей.
(к предыдущему посту)
Ещё одно интересное замечание, почему разного рода исследования по производительности труда и сравнение по странам можно считать относительными.
Почти все доступные исследования утверждают, что производительность труда в обрабатывающей промышленности Китая значительно ниже, чем в США. Это кажется парадоксом: китайская обрабатывающая промышленность конкурентоспособна на мировом уровне, но при этом не продуктивна? Неужели эффективность китайской обрабатывающей промышленности - это иллюзия?
Кажущийся парадокс возникает из-за недостатков в методологии исследования. Оценки низкой производительности труда в Китае не учитывают многие аспекты – например, существенные различия в ценах между двумя странами. В отраслях, где объём производства можно измерить в физическом выражении, китайский рабочий производит в 2-3 раза больше продукции, чем американский. Однако в номинальном долларовом выражении преимущество Китая сокращается примерно до 20% из-за различий в ценах и покупательной способности. При правильной оценке Китай действительно является мировым лидером не только по объёму производства, но и по производительности труда в обрабатывающей промышленности.
Простой пример.
Как правило, американским, немецким или японским автопроизводителям требуется пять лет, чтобы разработать новый дизайн автомобиля и вывести его на дороги; в Китае этот срок составляет около 18 месяцев. Китайский рынок полон требовательных клиентов, а также быстро развивающихся поставщиков автомобильных компонентов. Кроме того, здесь более производительная рабочая сила. Согласно корпоративным данным Tesla, работник гигафабрики в Китае производит в среднем 47 автомобилей в год; работник гигафабрики той же Tesla в Калифорнии - в среднем 20 автомобилей. Конкретно на этом участке производительность китайского рабочего выше американского в 2,5 раза.