8505
Самые горячие новости и мысли по торговле и рынкам от трейдеров Invest Heroes! Только LIVE!
‼️ Пирогов на выходных не будет
#мысли_управляющего
Вчера я провел большой 2х-часовой эфир по общей картине рынков + ответил на вопросы. Думаю, что этого вполне достаточно для текущего понимания обстановки на рынках капитала, и мне мало что будет добавить к нему буквально спустя день.
📌 Если что, запись эфира по ссылкам:
YouTube https://www.youtube.com/live/jvn5SYCtDL8?si=PUPsImQaWHYHX95u
VK https://vkvideo.ru/video-165214162_456239188
🖋 А я пока тем временем планирую и провожу сделки на подписке на наших фондах. Подписаться на аналитику и сделки Invest Heroes до 23 февраля со скидкой можно на нашем сайте (3 дня цена на сайте уже со скидками, потом снова повысятся на 15-30%):
http://invest-heroes.ru
Запись эфира и скидки на подписку IH
Эфир подошел к концу! Если вы не успели посмотреть онлайн, то запись всегда доступна по ссылкам. Также публикуем презентацию:
YouTube https://www.youtube.com/live/jvn5SYCtDL8?si=PUPsImQaWHYHX95u
VK https://vkvideo.ru/video-165214162_456239188
Акция на подписку IH❗️
Скидки до 35% только до 23 февраля (включительно). Все цены уже указаны с учетом скидки на нашем сайте https://invest-heroes.ru
Российский рынок - в инвестиционном режиме
#мысли_управляющего
Завтра вечером в начале эфира я поделюсь тезисами по разным рынкам, но, пожалуй, главный - это что если в 2024 году рынок обрекал нас с вами быть спекулянтами (купил-продал-убежал, и также с шортами). То в 2025 можно инвестировать, т.к. геополитика будет уходить на второй план.
Что я имею ввиду:
1. Теперь у нас есть подтверждения, что Трамп и Путин в целом поладили, а на Украине будут перевыборы. Переговоры, выборы и все остальное займет не один месяц, но появляется вера в то, что мир действительно нас ждет
2. Учитывая логику команды Трампа, которую я ранее приводил, расчеты за нефть будут возвращены в доллар, снят потолок цен на нефть и санкции США. Включен SWIFT (потому что это увеличивает международные расчеты в доллара, это цель команды Трампа)
Все это - необходимые условия нормализации в нашей экономике (снижение % ставок хотя бы до 15%, запуск вновь инвестиций и развития бизнеса). И тут мой выбор - это НЕ делать казиношные ставки типа "снимут санкции и вот эта компания выстрелит", а вполне рационально покупать бизнес компаний, который растет и переоценится дороже. Доля акций в руках инвесторов ещё низкая, и весь рынок за год переоценится, сейчас этот процесс только пошел.
Это - спокойный процесс, вдумчивый, с калькулятором, и я рад, что мы наконец-то можем к нему вернуться (на год или два, надеюсь).
Есть вещи (завтра о них мы тоже поговорим), которые, на мой взгляд, сейчас рынок воспринимает и неправильно, например:
1. США не будет просто так давать Газпрому полный доступ к рынку газа Европы. У них там свои планы. А политик из Европы должны проиграть выборы, чтобы переобуться по вопросу газа, и это все случится только в 2026 году (например, весной-2026 запуск какой-то из ниток поставок скажем на 25-40% от прежнего)
но уже витал слух о том, что американская компания может стать оператором трубы Газпрома и зарабатывать тоже не этом экспорте. И думаю грядет смена менеджмента Газпрома и компания примет новую стратегию, переосмыслит планы и цели своего развития в целом
2. Учитывая п.1 выше, Сегежа не сможет поставлять в Европу в 2025 и весь этот год бизнес ее будет иметь бледный вид. Акции ещё могут упасть, а покупка по сегодняшним ценам закончится убытком
3. Длинные ОФЗ, думаю, сначала иррационально вырастут, а потом придет понимание, что при ставке ЦБ = 15% и прогнозе 13-14%, доходность 10-летних бумаг и должна быть 14.5-15% (сейчас 16%+)
В общем, ждите завтра сценарий будущего и анализ ключевых рынков.. Я опубликую PDF с эфира на этом канале
Когда коллега в топе - и настроение топовое!
#мысли_управляющего
#ih
Продолжаю делиться успехами наших облигационных фондов: фонд рублевых облигаций "Рублевые Перспективы" разогнался уже до темпа 30%+ годовых за вычетом комиссий и вышел в топ-1 среди всех облигационных ПИФов России.
Кто виноват в этом?🤑 - конечно же мой коллега и партнер Иван Белов!
Все о его фонде - на скринах (прилагаю рэнкинги) и тут: https://ih-capital.ru/rp
Конечно, трудно держать такую высокую планку на облигациях, но в 2025 году зарабатывать 23-25% на купонах все ещё можно, а все что сверху - то уже управление (участие в первичке, длинные ОФЗ и другие сделки). В общем, получается и есть потенциал на год вперед ✊
Свежие Пироги про бег быков!
Начнем понедельник с нового выпуска — поговорим в целом о 2 вещах:
(1) что делать с ростом российского рынка?
• рост и спрос очевиден
• очень многие не в акциях
• при этом цены уже точно не очень низкие, хотя 10% потенциал на 3-6 мес. еще просматривается
Фонды продавали в пятницу, в надежде переложиться из выросшего, а народ покупал без разбора все
(2) доллар: почему мы на 90 рублях и что ждать дальше?
• возвращение к 100₽ остается базой, но как и летом 2024, не так быстро
• провал на торговых дисбалансах выкупили инвесторы и спекулянты, это не очень надежно
• в долгосроке джокер - это накопившийся спрос на импорт и экспорт газа (если будет, то это большое подспорье рублю)
Наконец, продолжаем вести глобальную картинку:
• рост серебра и заход на потенциально большую коррекцию в золоте
• новые Трамп-трейды: снижение DXY и рост TLT
Видео доступно по ссылкам:
YouTube https://youtu.be/v2N1PGtTKho?si=RilFtXLx3f9SG3jj
VK https://vkvideo.ru/video-165214162_456239187
Напоминаю, в этот четверг я проведу эфир в 19:30, где расскажу как вижу сценарии на 3-6. по всем основным активам (IMOEX, RGBI, замещайки, золото и серебро, нефть, S&P) и мои прошлые и актуальные трейды по ним.
Присоединяйтесь, будет интересно!
⚠️🇷🇺#дкп #россия
ЦБР ПРОГНОЗИРУЕТ СРЕДНИЙ УРОВЕНЬ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ В 2025 ГОДУ - 19-22% (ПРЕДЫДУЩИЙ ПРОГНОЗ 17-20%)
🤔 кажется эфир и сегодня бы зашел
#life
... но весь день уходит на трейдинг. В четверг расскажу какие позиции продал, какие - собрал. Но вот небольшие намёки:
1. Газпром у фондов на 6% в недовесе к индексу, поэтому никак не может упасть
2. Выросли фишки - фонды их продают, чтобы купить что-то ещё (поэтому цена топчется на месте). А физики покупают фишки либо акции-ставки на мир
3. Психологический эффект звонка президентов таков, что инвесторы на пару дней выстроились в очередь за акциями. Завтра заседание ЦБ должно немного вернуть в реальность. но большого отката цен ожидать сложно, если не будет сбавлен темп геополитических новостей
Но уверен нам в следующий четверг тоже будет что обсудить.
Экономика США продолжает замедляться
Главные причины роста - сильный и трудоустроенный потребитель / большие дефициты правительства как ослабевают: с дефицитами пока решили бороться, а % безработных уже довольно долго растет, кол-во новых рабочих мест падает.
Тарифы и смена регулирования повсеместно также вряд ил усилят инвестиционные планы компаний. Плюс, Chat GPT никто не отменял - с замедлением роста цен будет больше усилий, направленных на экономию на труде, автоматизацию, внедрение ИИ.
Процессы долгие, но классический индикатор вроде кривой доходности, вышедшей из инверсии, и безработица в росте (отстающщий индикатор) намекают, что к 2026 США все-таки может настигнуть рецессия.
Идея в Сбере сыграла
#SBER
• отчет положительный, с ростом прибыли при торможении кредита
• акция дала быструю прибыль за несколько дней
Вчера продал весь Сбер по 293-294₽ пока что
⚠️🇺🇸#пошлины #сша #торговыевойны
Трамп: "взаимные пошлины" на другие страны будут введены. В понедельник или вторник мы проведем встречу по этому вопросу и сделаем объявление.
Кто-то дорого купил/продал Элемент на 197 млн.
#ELMT
Довольно аномальный объем и цена на внебиржевой сделке. Даже ума не приложу, зачем (на 13% выше рынка)
Отчетность ГК Элемент ждем только в марте (https://gkelement.ru/invest/)
Что готовит экономическая команда Трампа?
#мысли_управляющего
Сейчас изучаю аналитические заметки и эссе советника Трампа по экономике, выступления нового министра финансов США, и складывается очень интересная и четкая картина того, что и зачем они готовят и при чем тут тарифы.
Если вкратце, то проблема в долге США: он слишком высокий и траектория его неустойчивая, и пока в мире царствует доллар эта проблема усиливается. Доллар во главе мировой системы = постоянные дефициты в торговле и госдолге. Не помогает даже % ставка РФС намного выше инфляции.
Если этой проблемой не заниматься, то доллар потеряет доверие (по сути, реализуется кредитный риск США как заемщика).
Также важно, что США в старой парадигме - крупный импортер. Но в современном мире полагаться на импорт нельзя, и США пытается воссоздать промышленность в критически важных направлениях, и для этого нужен более слабый доллар.
Поэтому (предлагается):
1. Вводить тарифы на торговых партнеров и снижать ими дефицит бюджета. Странам, которые будут покупать 50-100 летние Treasuries тарифы будут меньше
2. Снизить расходы на НАТО, либо продолжать его финансировать как есть, но с обязательством от Европы покупать длинный госдолг США
3. Поддерживать стейблкоины. Это доп. спрос на доллар и его устойчивость
4. По возможности снизить % ставки, чтобы сделать госдолг США устойчивее (спад спроса компенсировать давлением на другие страны, чтобы они его покупали - или плати тарифы, или бери госдолг и не плати)
5. Увеличить предложение нефти и снизить стоимость энергии, инфляцию, создав для этого стимулы (например, пошлины на экспорт нефти из США, чтобы для мира нефть была дороже, а для обитателей США дешевле). Более дешевыми энергоресурсами обеспечить конкурентоспособность. Спрос на свою нефть создать, выдавливая недружественные страны - Иран, Россию и другие
6. Китай заставить выполнить обязательства (по закупке американских товаров) или повышать тарифы на них пока они это не сделают (скажем, +2% за каждый квартал невыполнения требований США)
Так что ждем визит Трампа в Японию и пошлины / шантаж тарифами. Соглашение о снижении стоимости доллара. На все страны будут те или иные пошлины (больше для непослушных, меньше для послушных).
А Минфин США будет выкруживать: в этом году им нужно занять 9 трлн. долл. (большая часть это конечно рефинанс). Арабов заставят купить госдолг / переоцент золото на балансе ФРС (FT пишет, это принесет до $800 млрд.). Элита США покупает золото и даже перевозит его в страну в физ. виде.
У команды Трампа есть план (каким бы зверским он не казался на первый взгляд), и мы в этом и следующем году увидим как он реализуется
Серия: депозитный рынок и облигации (4/x) - Кредитный импульс
#мысли_управляющего
#rates
Если заглянуть на сайт ЦБ, можно увидеть красивый график - это кредитный импульс (сейчас он дает -1% ВВП).
Суть: ВВП - это расходы, и когда берется меньше кредитов, то меньше идет расходов в экономике и ВВП тормозится, спрос тормозится. Ну и соответственно ЦБ смотрит ипотеку, потребы, корпоративный кредит как составляющие...
Так вот, мы видим, что сейчас кредит по данным ЦБ стал тормозить экономику и спрос, тем самым снижая инфляционное давление. (но не все так просто)
Ведь выше я показывал, что часть кредита (корпоративного) убежала в облигационные выпуски, и компании занимают и тратят деньги как и раньше, просто не через банковский сектор.
Что нам с этого? - во-первых, пока не ждем снижение ставки. Во-вторых, понимаем, что политика ЦБ все ещё не так сильно давит на экономику и рост всех показателей (выпуск, спрос, цены, денежная масса) остается приличным, а цель 4% инфляции также недостижимой. Когда ЦБ снова раскрутит гайки банкам, они снова начнут кредитовать больше.
Поэтому я бы не очень спешил брать длинные ОФЗ (корпораты под 25% годовых на 1-2 года на мой взгляд лучше). И стоит понимать, что при ставке ЦБ даже 15%, доходность длинных ОФЗ тоже должна быть 15% (ну, пусть 14%) - ведь когда ставка уже более нормальная, то и кривая доходности должна перестать быть инвертированной.
Доллар еще ниже!
#USDRUB
Для тех, кто хотел проинвестировать в валюте, сейчас золотое время заходить в фонды валютных облигаций.
Нашей команде удалось собрать в фонде Валютные возможности сильное комбо:
- доходности через купон до 12% (без учета роста тела к 100%)
- потенциал роста бумаг (сейчас на этот рынок идет приток денег и долларовые цены остаются крепкими)
Приобрести паи фонда «Валютные возможности» можно по ссылке:
https://ih-capital.ru/feo
Важно:
📈 в этом году на рынке замещаек больше погашений, чем размещений, уже наблюдается дефицит бумаг и отсюда потенциал роста цен
📈 чем ниже ставка ЦБ в рублях, тем ниже будет и альтернатива в долларах, так что это в каком-то смысле как покупка длинных ОФЗ, только еще и нет валютного риска
В общем, подсветил ✊ Пока доллар ниже 99, брать я считаю выгодно. В подписке Invest Heroes скоро опубликуем лесенку закупки позиций в валюте.
Как сварить кашу из акций (2/x): тактические идеи
#мысли_управляющего
#SBER
Одна из тактических идей на будущее - ожидания от банков: скоро будут отчеты Сбера, и мы с коллегами обратили внимание на такой факт:
- когда банки сокращают кредитование (как это прошло в декабре), у них снижаются резервы (нет выдач = нет резервов) и локально подрастает прибыль
- инвесторы, из того что наблюдаю вокруг себя, от Сбера не ждут ничего особенного, хотя по логике может быть сюрприз (и аналитики в целом ждут рост прибыли)
Учитывая, что Сбер - это Сбер и торгуется по 0.8х капитала, получается, что и риск органичен, и есть поле для сюрприза. Отчет 24-28 февраля.
Прочитал комментарии с утра - вон чего пишут
#news
Эфиры полезная штука, однако 😅
Сегодня в 19:30 встречаемся на эфире!
О чем сегодня поговорим?
• российские акции
• ОФЗ
• замещающие облигации
• нефть
• курс валют
• SPX
Эфир доступен по ссылкам:
YouTube https://youtube.com/live/jvn5SYCtDL8?feature=share
VK https://vkvideo.ru/video-165214162_456239188
🖊️ Оценим, какие акции гиперреагировали на переговорные новости, а где еще есть 30-50% роста впереди.
А также покажу, что я торговал недавно и сейчас / какие ставки делаю по рынку на фондах и в сервисе Invest Heroes (сейчас действуют скидки на подписку 15%-35% до 23 февраля включительно — все цены указаны на сайте http://invest-heroes.ru уже с учетом скидки)
До встречи!
В четверг эфир с разбором рынков в 19:30 по московскому времени
Друзья, напоминаю, в четверг, 20 февраля, я приглашаю желающих разобраться в траектории ключевых рынков:
• российские акции
• ОФЗ
• замещающие облигации
• нефть
• курс валют
• SPX
🖊️ Оценим, какие акции гиперреагировали на переговорные новости, а где еще есть 30-50% роста впереди.
В ходе встречи, как обещал, я покажу что я торговал недавно и сейчас / какие ставки делаю по рынку на фондах и в сервисе Invest Heroes.
Эфир пройдет на YouTube и в VK — по этим ссылкам
До встречи!
Доллар на внебирже прибавляет
#мысли_управляющего
#DXY
Рост DXY дает подскок в Si (фьючерс на доллар на Мосбирже).
Между тем, на 2-4 недели вперед риск ослабления доллара остается с нами, поэтому думаю продавать позицию в валюте сегодня-завтра. Разбирал более подробно это в Пирогах.
При этом в акциях продолжается жор на новостях, ближайшая цель 3,390 IMOEX. Там много кто из бумаг будет перегрет и готов к откату пониже. А пока ждем отчеты Яндекса, Т-банка и Софтлайна на этой неделе.
Похоже наш рынок все-таки пошел на коррекцию
#мысли_управляющего
Вряд ли глубокую, но картина яркая: фиксация прибыли существующими участниками, а покупатели уже прикинули где им покупать.
Эйлер (ex-ВТБ Капитал) дал оценки Газпрома в разных сценариях
#GAZP
В самом позитивном оценка 220Р - это если с 2027 запустят поставки по Ямал-Европе.
Если поставки включить раньше, и не на 30 млрд. кубов, а на 50-80, то будет и 240-280Р за бумагу, но вопрос - ставить ли на этот сценарий?
На следующей неделе: эфир по стратегии
#show
В следующий четверг (20 февраля) я проведу эфир по стратегии.
Ранее эфир был в декабре, под заседание ЦБ:
/channel/PirogovLive/10133
И в четверг я планирую рассказать:
- что я и моя команда торговали последние 3 месяца на примере реальных сделок фондов и подписки Invest heroes
- ожидания по ключевым рынкам (базовый прогноз и вариации / от чего будет зависеть исход)
👉 IMOEX, золото, доллар, нефть, TLT и другие базовые
- как я считаю правильно торговать рынок в ближайшие 3-6 месяцев
🖊️ тут думаю показать несколько из сделок, которые веду сейчас, а также % по долям активов и как их ротирую
В целом что с последнего эфира, что за последние 12 мес. трек в Индиане хороший. Самое время задуматься о том, что дальше
(последнее время много говорил вам про облигации, но на самом деле торгую много, расскажу про разные активы)
Избыток ликвидности
#rates
Хорошая иллюстрация избытка денег в системе (ставка высокая, и желающих дать взаймы становится больше, чем готовых под такую ставку взять) - RUONIA ниже ключевой ставки.
Подтверждения вокруг:
1) Облигации на первичке с купоном 24.5-25.5% пользуются высоким спросом
2) Сбер снизил размер кредитного портфеля за январь
Это для меня - яркий аргумент, что будет полезно и выгодно перенести часть портфеля из рынка акций в облигации (там можно ждать и рост цены, и привлекательный купон).
Порадуемся IMOEX >3,000
#мысли_управляющего
#IMOEX
Шажок на пути к IMOEX = 3,900. Я придерживаюсь все того же сбалансированного подхода (удерживаю и акции, и облигации)
Тактика остается прежней - продавать выносы, дозаакупаться временами по-новой. И примерно на 30-60% денег получать %% с облигаций.
Как понять Трампа? - свежие Пироги про это!
Пироги этой недели полностью посвящены расшифровке политики Трампа:
• зачем нужны пошлины?
• заставит ли Японцев и Арабов покупать Treasuries?
• ждать ли хорошего от плана по Украине?
• ослабится ли доллар к другим валютам?
• продаст ли США золото на $100-800 млрд?
• зачем Министр Финансов США хочет нарастить производство нефти?
• зачем Трамп заставляет платить за НАТО?
Оказывается, все эти вещи увязаны в единую концепцию, которую мы с вами можем почитать! Она составлена ближним кругом Трампа и даже подобраны научные обоснования.
В целом США считают, что ими многие пользуются, и они хотят убрать эту несправедливость, используя свои рычаги влияния:
- оптимизировать госрасходы
- пошлинами дособрать доходы
- заставить проинвестировать в США в обмен на военную защиту (за которую многие годы им недоплачивали)
- радикально дерегулировать экономику
- добиться преимущества в ценах на энергоресурсы
- и, наконец, создать рабочие места и увеличить экономический суверенитет
Готов ли к этому мир?
Разбираю этот материал для вас 🏋️♀️
YouTube https://youtu.be/I-1UO88MEGM?si=c5MMzrfGQp_pwM2M
VK https://vkvideo.ru/video-165214162_456239185
А как это отразится на нас?
#мысли_управляющего
Это тема для отдельного поста: вернусь с выводами позже, нужно сейчас поработать с портфелями, все обмозгую и напишу. А вы пока, если мысли выше вам показались важными и оригинальными, поставьте лайк посту выше и поделитесь с друзьями 😇
Серия: депозитный рынок и облигации (3/x) - Наплыв размещений
#мысли_управляющего
#rates
Следующая точка в анализе ситуации в облигациях - это перенос кредитов из банковского сектора на рынок облигаций.
На днях вышла статистика о том, что за январь более 450 млрд. привлекли корпоративные заемщики за 1 месяц, и это - отражение того, что банки закрутили кредит, по большей части административно.
Даю контекст:
(1) Кредитный рынок. Корпоративный кредит банков составляет свыше 80 трлн. и его динамика давала примерно 2 трлн. погашений и 3 трлн. выдач ежемесячно.
(2) Рынок облигаций: корпоративных свыше 30 трлн., ещё 20+ трлн. это ОФЗ
Поэтому получается, что на рынок корпоративного долга пришел навес, и пока ЦБ настойчиво просит банки не кредитовать, компании идут вместо банков брать деньги на фондовом рынке темпом на 200-300 млрд. в месяц больше чем обычно.
Более того, в банке кредит стоит КС+6%, а на рынке КС+2-3%. Поэтому финдиректора охотно идут. И вопрос лишь в том, выдержит ли рынок этот навес?
- с одной стороны, есть фонды ликвидности и большой процентный поток на рынке облигаций (только на корпоратов приходится порядка 5 трлн. руб. процентных платежей в год при таких ставках как сейчас)
- с другой, есть поле для роста премий в первичных размещениях. Когда банки снова начнут активнее выдавать и смягчат условия (что зависит и от ЦБ), то эти премии схлопнутся.
Получается, что до апреля-мая будет рынок покупателя, и можно собрать приличный портфель облигаций на первичке...
Si = 99700
#мысли_управляющего
#USDRUB
Игра на нервах продолжается. Я вне позиций, т.к. уже скорее готовлюсь покупать, но цена пока не та. Всем терпения! ✊
Как сварить кашу из акций (1/x): тактические идеи
#мысли_управляющего
#PLZL #CHMF #RTKM #AFKS #SOFL #MTSS
Тактические идеи сводятся к корпоративным событиям, и вот что у меня сейчас на мониторе:
(1) сплит в Полюсе вызывает шортсквиз: с тех пор как подсветил эту идею, Полюс уже подрос даже несмотря на негатив в IMOEX
(2) игра в IPO: думаю что в этом году рынок IPO оживет, и выйдут на торги дочки МТС, Софтлайна, Ростелекома, возможно Системы. Об этом будут идеи в нашем платном сервисе Invest Heroes в ближайший месяц (не все эти имена - buy, но кое что уже играем)
(3) отчеты: недавно был отыгрыш слабого отчета в Северстали, на очереди будут и другие компании - например, вряд ли что-то хорошее стоит ожидать от Мечела (я пока вне позиций, но в контексте отчетов сектора думаю эту идею проработать)
Поскольку по голубым фишкам рынок залег в боковик, то отчеты должны работать неплохо, т.к. на безыдейном рынке быстро привлекают внимание и ликвидность.