15635
Investo — канал для частных инвесторов на русском языке, который рассказывает о том, как инвестировать россиянам за рубежом. Аналитика и инвестиционные идеи.
На рынках началась «яростная» ротация. Почему инвесторы выводят деньги из США и бигтехов?
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
👍 Что случилось?
Последние две недели для динамики равновзвешенного S&P 500 относительно взвешенного по капитализации индекса оказались лучшими с ноября 2020 года. При этом и для обычного S&P 500, и для Nasdaq 100 прошлая неделя оказалась худшей с апреля. Инвесторы активно перекладываются из акций крупных компаний в пользу компаний стоимости и малой капитализации.
👍 Почему это может заинтересовать инвесторов?
Для технологических компаний ближайшим испытанием будет сезон отчетности. «Эпический» разворот от бигтехов продолжится, если компании не смогут убедить аналитиков повысить оценки выручки на вторую половину года и 2025 год, написали в пятницу в записке для клиентов стратеги Goldman Sachs. Если эти компании не смогут получить значимую прибыль и выручку от ИИ, то их акции могут вернуться к тому уровню, на котором они были год назад, отмечает Wells Fargo.
Как этим могут воспользоваться инвесторы — читайте в тексте инвестрассылки The Bell.
Что происходит в европейском телеком-секторе
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
👍 Что случилось?
Европейские телекоммуникационные гиганты затеяли масштабную игру в слияния и поглощения, напоминающую бум конца 1990-х. Тогда на фоне либерализации рынка телекоммуникаций, быстрого развития технологий и распространения интернета произошло сразу несколько крупнейших в истории сектора сделок.
В этом году в Европе состоялось несколько крупных сделок, изменивших ландшафт отрасли.
👍 Почему это может заинтересовать инвесторов?
Последний год европейский телекоммуникационный сектор отставал от рынка: акции компаний отрасли потеряли 8%, уступив индексу STOXX 600 17 п.п. Однако в ближайшей перспективе сектор может стать привлекательным для инвестиций.
Аналитик «Bell.Инвестиций» Анастасия Долгова изучила этот сектор и рассказывает о трех компаниях из него, которые выглядят привлекательно.
Как инвесторам воспользоваться снижением ставок
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
👍 Что случилось?
Позитивные данные по инфляции, вышедшие в прошлый четверг, способствовали тому, что рынки теперь уверены: ФРС в первый раз снизит ставки в сентябре. Некоторые уже ставят на то, что ставки могут снизиться и три раза в 2024 году. Ставки по казначейским облигациям, бенчмарка для всех остальных, после выхода данных продолжили снижаться.
👍 Почему это важно для инвесторов?
Если этот тренд продолжится, то можно сказать, что у инвесторов остается все меньше времени для того, чтобы зафиксировать высокие ставки. Фонды (ETF) денежного рынка, которые вкладываются в краткосрочные инструменты, становятся менее привлекательными, в то время как фонды облигаций, особенно долгосрочных (тот же TLT, вкладывающийся в долгосрочные трежерис), — более.
Рассказываем, как инвесторы смогут заработать на этом тренде в статье инвестрассылки The Bell.
Партия Ле Пен не смогла победить во Франции. Почему инвесторам рано расслабляться?
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
👍 Что случилось?
Коалиция левых и зеленых партий под названием «Новый народный фронт» во втором туре выборов во Франции неожиданно получила наибольшее количество мест (182). Более центристская коалиция «Вместе!» во главе с действующим президентом Эмманюэлем Макроном заняла второе место и получила 163 места. А бывший фаворит, крайне правая партия «Национальное объединение», которая выиграла первый тур, оказалась вытесненной на третье (143 места). Подробнее об итогах выборов мы писали тут.
👍 Почему это важно для инвесторов?
Теперь на первый план выходят куда более реальные проблемы больших фискального дефицита в странах с развитыми рынками. Редактор «Bell.Инвестиций» Вячеслав Дворников рассказывает, как печальная бухгалтерия социальных государств вывела страны на неустойчивую траекторию роста государственного долга и что это значит для инвесторов.
Как инвесторы могут заработать на часах
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
👍 Какие часы пользуются спросом у инвесторов?
По-настоящему дорогие часы — один из немногих предметов роскоши, которые на долгосрочном горизонте приносят инвесторам доходность выше рынка. Правда, чтобы на них зарабатывать, нужно не только хорошо в них разбираться, но и быть готовым к рискам.
👍 Как инвесторы могут заработать на часах?
На наш взгляд, компании — производители часов и часовых механизмов представляют собой гораздо более привлекательный актив. Аналитик «Bell.Инвестиции» Анастасия Долгова выбрала три компании, которые зарабатывают как на премиальных часах, так и на доступных.
США лишили инвесторов из России льготных налоговых ставок. Почему это важно
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
👍 Что случилось?
США с августа частично приостанавливают соглашение об избежании двойного налогообложения с Россией. Под заморозку попали в том числе статьи, определяющие льготные ставки на налоги с дивидендов и процентов — это симметричный ответ на действия РФ. Некоторые инвесторы испугались, что те же правила будут распространены на купоны по облигациям.
👍 Как инвесторы платили налоги?
Налоговые резиденты РФ должны были платить 10% с дивидендов в американскую казну и 3–5% НДФЛ в бюджет России (в зависимости от уровня дохода в РФ). Купоны по облигациям облагались по ставке 0% в США и 13–15% в РФ (в сумме те же 13–15%). То есть заплаченные в Штатах налоги можно было перезачесть в России.
На прибыль от роста стоимости активов это правило не распространяется, так как если инвестор не является налоговым резидентом США, то он и так не должен платить налог от роста стоимости активов в Штатах.
👍 Что изменилось?
Так как льготные ставки больше не работают, доходы инвесторов из России (налоговых резидентов РФ) будут облагаться по стандартным ставкам. В США налог у источника составляет 30%. Это значит, что все дивиденды, выплачиваемые американскими лицами российским резидентам, будут облагаться 30-процентным налогом. Это же распространяется на ETF, которые выплачивают дивиденды и купоны.
👍 Что с американскими облигациями?
Купонный доход по облигациям, выпущенным американскими компаниями, Казначейством США и правительством США, как правило, освобождается от налогов в США, если проценты квалифицируются как портфельные проценты (portfolio interest)». Доходы по всем облигациям, которые торгуются в США и выпущены после 2012 года, относятся к portfolio interest. Это означает, что с налогами на купоны облигаций ничего не меняется.
👍 Что это значит для инвесторов?
Не все инвесторы, которые хотят получать стабильный доход, готовы выбирать отдельные бумаги, поэтому они покупали облигационные ETF. Кроме того, некоторые инвесторы хотели бы получать дивиденды от акций, рассчитывая на дополнительный доход в виде роста их стоимости.
Мы выбрали инструменты, которые могут помочь резидентам РФ получать стабильную доходность в валюте.
Еще больше полезной информации для инвесторов в платной рассылке The Bell — всего за $1 в первый месяц.
Опционы в тренде
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
👍 Что случилось?
Опционы становятся все более популярны среди инвесторов на западных рынках — например, с их помощью инвесторы ставят на продолжение роста таких акций, как Nvidia. Но это долгосрочный тренд, а не просто хайп: на частных инвесторов приходится уже около 40% от всего торгового оборота опционами на американском рынке. По этому поводу «Bell.Инвестици» начали цикл серию статей про опционы и связанные с ними стратегии.
👍 Почему опционы стали популярны?
Опционы могут использоваться не только для хеджирования рисков, что особенно востребованно профессиональными управляющими, но и для направленной торговли, то есть заработка на изменение базовых активов. Плюсы опционов в том, что в некоторых случаях они могут ограничивать риски инвесторов, а иногда увеличивать доход: опционы, по сути, дают бесплатное плечо.
👍 Что прочитать?
В первой статье Искандар Рахматов, управляющий активами на американском рынке акций и сооснователь проекта Constellation Stocks, расскажет о том, что нужно знать для эффективного использования опционов.
Во второй же статье он рассмотрел примеры основных опционных стратегий для торговли, направленной на получение прибыли от движения базового актива, и хеджирования рисков.
Почему рынки боятся Дональда Трампа
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
После того как на прошлой неделе дебаты подорвали шансы президента Джо Байдена на переизбрание, панические настроения царят не только в стане демократов. Стратеги Уолл-стрит тоже нервничают и пересматривают свои прогнозы по росту рынков.
👍 Чем Дональд Трамп может навредить инвесторам?
Общее место — в случае его победы инфляция будет выше текущих прогнозов, а экономический рост в США – ниже.
👍 Почему рынки не верят в Трампа?
В первую очередь, все дело в его политике в области иммиграции и таможенных пошлин.
— Ограничение притока рабочих мигрантов и депортация нелегалов могут способствовать дефициту рабочей силы и росту зарплат, а значит — новому всплеску инфляции. Кроме того, приток мигрантов увеличивает произодство — при сохранении текущих темпов в следующем десятилетии иммиграция могла бы увеличить ВВП США на $7 трлн.
— Во время дебатов Трамп подтвердил намерение ввести 10%-ую пошлину на весь импорт, заявив, что это «поможет экономике США». Ранее он обещал обложить налогами до 60% продукции, экспортируемой Китаем, и ввести стопроцентную пошлину на все автомобили, произведенные вне США. Предложенные Трампом тарифы приведут к росту цен для потребителей и негативно скажутся на американском бизнесе, уже заявила по этому поводу министр финансов США Джанет Йеллен.
— В случае победы Трампа руководство ФРС может столкнуться с большим давлением Белого дома. О том, как формально независимый Центральный банк может стать объектом политического давления и к чему это может привести, мы подробно рассказывали тут.
👍 Что это значит для рынков?
— Повышение тарифов и возможная депортация мигрантов отрицательно скажутся на экономическом росте в США.
— Инфляция и торможение экономики будут способствовать тому, что ФРС придется быстрее снижать ставки.
— Многое также зависит и от того, смогут ли республиканцы получить контроль над Конгрессом. Такой сценарий увеличивает шансы на рост дефицита бюджета, который и так рискует выйти на неустойчивые уровни в ближайшие годы.
Впрочем, не все так однозначно и в случае, если победа все-таки останется за Байденом. О разнице в ожиданиях от экономической политики двух возможных президентов мы подробно рассказывали тут.
👍 Что делать инвесторам?
— Инвесторам стоит хеджировать риски роста инфляции в случае победы Трампа, отмечают стратеги Barclays. По их мнению, лучший инструмент для этого — пятилетние казначейские облигации с защитой от инфляции (TIPS).
— В Nomura советуют готовиться к ослаблению доллара из-за более низких ставок: они делают американскую валюту менее привлекательной в рамках так называемых операций керри-трейд, когда инвесторы берут в долг в валюте одной страны и вкладывают в валюту другой.
— Долгосрочным инвесторам, которые не пытаются заработать на движении активов, стоит иметь «аполитичный» портфель, отмечают в UBS. В Goldman Sachs давно показывали, что лучшим долгосрочным хеджем против инфляции являются акции: компании могут переносить на потребителей возросшие издержки. О том, что по поводу влияния возможной победы Трампа на рынок акций думают аналитики, мы писали тут.
Конец льготной ипотеки и продолжение роста ставок
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
2 июля Сбербанк поднимает ставку по ипотеке на 1,3 п.п. Это уже второе повышение за календарный месяц. Теперь минимальные ставки для ипотеки на новостройки, вторичное жилье, строительство дома и по программе рефинансирования составят от 19,5%.
А вчера, 1 июля, завершилась программа льготной ипотеки, запущенная во время пандемии в апреле 2020 года в условиях резкого снижения спроса на недвижимость. Первоначально ставка по ипотеке с господдержкой составляла 6,5%, затем программу продлевали с изменениями условий несколько раз. За четыре года было выдано более 1,5 млн кредитов на сумму свыше 6 трлн рублей, а рынок недвижимости серьезно изменился.
👍 Как льготная ипотека изменила рынок
🔘 Программа внесла дисбаланс: ведь льготный кредит давали только на новостройки, что привело к существенному разрыву в цене между первичным и вторичным жильем. К февралю 2024 года квадратный метр в новостройке стоил в среднем на 44% дороже, чем в уже готовом жилье.
🔘 Малых квартир стали продавать больше. Медианная площадь новостроек снизилась на четверть за пять лет. Это неудивительно: получатель медианной зарплаты сейчас может рассчитывать максимум на 26 кв. м московской квартиры в ипотеку.
🔘 Цены выросли. В целом по итогам программы квартиры в новостройках не стали доступнее. Повышенный спрос на льготные кредиты сохранялся до последнего, из-за чего в июне 2024 года первичное жилье подорожало на 1,5% по сравнению с предыдущим месяцем и на 54% — по сравнению с маем 2023 года.
🔘 Перегрелся рынок ипотеки и кредитования в целом. Если в 2020 году на долю льготной ипотеки приходилось 24% от всех выданных кредитов, то к первому кварталу 2024 года этот показатель вырос до 48%.
🔘 Стало больше рискованных займов — когда стоимость залога может не покрыть сумму кредита при дефолте заемщика и банк понесет убытки. А риски невозврата кредитов довольно высоки — в 2023 году у 42,5% заемщиков было более одного кредита.
🔘 Все это проявилось в макроэкономике. По мнению ЦБ, без раздутой льготной ипотеки ключевую ставку можно было бы держать ниже.
👍 Что об этом говорят
Застройщики позитивно оценивают результаты программы: она поддержала первичный рынок и отрасль в целом. Льготная ипотека также кормит множество компаний, оказывающих услуги по ремонту и отделке квартир, производителей мебели, дизайнеров интерьера, изготовителей стройматериалов и прочие.
Банкиры и чиновники более сдержанны. Председатель ЦБ Эльвира Набиуллина считает, что безадресная поддержка кредитов «должна исчерпать свое действие летом и не возобновляться», с ней согласен и президент Сбербанка Герман Греф. А в Госдуме льготную ипотеку назвали ошибкой, указывая на возникший разрыв в стоимости первичного и вторичного жилья.
Тем не менее все участники дискуссии сходятся во мнении, что программу льготной ипотеки нужно продлить, но только адресно. После 1 июля ипотеку под льготный процент все еще могут получить семьи с детьми, IT-специалисты из регионов, а также жители сел и Дальнего Востока.
Новый кризис Европы. Почему успех ультраправых партий всколыхнул рынки
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
👍 Что случилось?
Выборы в Европарламент, прошедшие 9 июня, ослабили правящие партии в ведущих странах ЕС: правые и ультраправые укрепили позиции в Германии, Франции и Италии. Особенно чувствительными для рынков стали результаты выборов во Франции, где победило «Национальное объединение».
Рост рисков того, что к власти придет «Национальное объединение», способствовал падению активов. На прошлой неделе общая капитализация французских компаний упала на $258 млрд, а французский индекс CAC 40 показал худший недельный результат с марта 2022-го, снизившись на 6,2%.
Сильнее всего пострадал банковский сектор — с большим отрывом крупнейший в Европе. Французские банки падали почти каждый день на прошлой неделе: Societe Generale потерял почти 15%, Credit Agricole, BNP Paribas — примерно по 12%. Банки — крупные держатели французских суверенных облигаций. Их акции также подверглись распродаже, напомнив рынкам о риске долгового кризиса наподобие того, что был в 2011–2012 годах.
👍 Что будет дальше?
Основные опасения связаны с тем, что «Национальное объединение», придя к власти, увеличит расходы и усилит регулирование, а, возможно, даже национализирует отдельные бизнесы. Партия Макрона считается гораздо более дружелюбной по отношению к бизнесу.
Но результаты выборов во Франции важны и в общеевропейском контексте. Европейская фискальная интеграция может оказаться под угрозой. Во время пандемии ЕС предпринял беспрецедентные шаги по созданию фискального союза с фондом восстановления в 800 млрд евро, причем ключевую роль в этом сыграла Франция, отмечает Reuters. Увеличение влияния евроскептиков может сделать что-то подобное невозможным. Дальнейшая экономическая интеграция будет замедляться, а не ускоряться в случае «сдвига ЕС вправо», цитирует агентство Карстена Бржески, главу макроэкономического отдела ING.
👍 Что стоит учесть инвесторам?
Хотя победа «Национального объединения», скорее всего, приведет к дальнейшему снижению акций французских компаний, в долгосрочной перспективе партия может оказаться более дружелюбной по отношению к бизнесу, чем сейчас кажется рынкам, — особенно если она по-прежнему будет нацелена на победу кандидата на президентских выборах 2027 года, отмечают в Goldman Sachs.
Какую выгоду могут извлечь для себя инвесторы, читайте в материале инвестрассылки The Bell.
Как выяснить, куда выводят деньги из России
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
👍 Куда ведут следы
Чаще всего иностранный след в российском бизнесе ведет на Кипр, Мальту или в Великобританию и в офшорные зоны вроде Британских Виргинских островов. В офшорах, как правило, можно узнать разве что адрес, а проследить информацию в целом невозможно.
В то же время многие другие реестры достаточно открыты.
👍 Кипр редко оказывается конечной целью выведения денег, но на нее можно выйти, получив годовой отчет компании. Он стоит 10 евро и содержит информацию о займах и дочерних компаниях, о цели получения или выдачи кредита. А если пролистать документ подальше, можно узнать, чем еще владеет фирма — например квартирами, виллами, зданиями, увидеть реестр воздушных судов. Правда, в кипрском реестре нет поиска по фамилиям, но это неудобство можно обойти. Тут можно посмотреть пример выписки из кипрского реестра.
👍 Британский реестр — один из самых открытых — раскрывает информацию о национальности, паспорте, резиденции участников компании. Он дает полную фамилию, имя, отчество, дату рождения, а это уже упрощает поиск по социальным сетям, родственникам и пр. В реестре можно посмотреть все компании, зарегистрированные по одному и тому же юридическому адресу, изучить их тип деятельности, а также секретариат, то есть фирму, которая зарегистрировала это юрлицо. Возможно, она зарегистрировала еще сотню компаний, и это позволяет выявить общий паттерн.
👍 Во Франции есть интересная специфика реестра: девичья фамилия является главной, то есть фамилия мужа будет дана в скобках. Кроме того, во французском реестре можно ввести фамилию и увидеть информацию о недвижимости этого человека, потому что во Франции она регистрируется не лично на человека, а является чем-то вроде отдельного юридического лица.
👍 В Германии при этом в целом закрытый реестр. Информацию из него можно получить только через местного юриста.
👍 В украинском реестре всегда указывается текущий адрес бенефициара.
👍 В Канаде есть бесплатный бизнес-реестр Онтарио.
👍 В гонконгском реестре, одном из немногих открытых в Азии, можно получить информацию о компании за 20 евро. К тому же реестр англоязычный и удобен в использовании. Другие китайские реестры закрыты, но именно через Гонконг проходит большая часть российских транзакций.
👍 В США особенности реестров зависят от штатов, провинций. Например, реестр Флориды открыт, а в некоторых штатах информация, наоборот, вообще не раскрывается. Но существует общий реестр, где агрегирована информация по штатам.
В реестре недвижимости Нью-Йорка по фамилии можно посмотреть всю недвижимость собственника, а также узнать, кто давал ему займы, когда они были погашены и т. п. Например, вот как выглядела информация о нью-йоркской недвижимости Татьяны Навки, супруги пресс-секретаря Владимира Путина Дмитрия Пескова, которую обнаружили журналисты-расследователи.
👍 Что мне с этого?
Корпоративные реестры помогают в борьбе с отмыванием денег. Во-первых, они позволяют увидеть прозрачность финансовых операций. Во-вторых, с их помощью можно узнать размеры переводов и дочерние компании, а также понять, чем на самом деле занимается юрлицо. В-третьих, это способ указать регуляторам на необходимость дополнительной проверки компании.
Если не удается, но очень нужно найти информацию о бизнесе, на самом деле можно проверять даже такую, на первый взгляд несущественную информацию, как просто адрес или тип компании, и так находить ответы на свои вопросы.
Подробнее — в материале, подготовленном совместно с «Трансперенси Интернешнл — Россия».
Почему страховые компании сейчас привлекательны для инвесторов
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
👍 Что случилось?
Индекс S&P 500 Financials Select Sector SPDR (XLF), включающий 74 компании из финансового сектора, в том числе банки и страховые компании, вырос на 9,5% с начала года и на 25,7% за последние 12 месяцев (TTM). Индекс страховых компаний S&P Insurance Select Industry Index вырос на 10,9% и 25,2% соответственно. Это лишь немногим уступает индексу S&P 500, который благодаря бигтехам прибавил 15,1% и 24,9%.
Страхование, ко всему прочему, считается бизнесом, устойчивым к рыночным колебаниям и макроэкономической турбулентности. В 2022 году, когда начинались разговоры о рецессии, а рынки падали, индекс S&P Insurance в первой половине года превзошел эталонный S&P 500 на 13 п.п.
👍 Как работает страховой бизнес?
Страховые компании собирают взносы для оформления полиса (премии) до предоставления своих услуг (выплат страховых претензий). Наличные на балансе — их «флоат» (от англ. float, то есть то, что помогает компаниям «держаться на плаву»), который можно использовать до тех пор, пока кэш не будет исчерпан претензиями страхователей. Часть этих средств (около 10–15% по разным подсчетам) вовсе не возвращается, поскольку страховой случай не наступает. Эти деньги идут на формирование резервов для покрытия будущих обязательств, что поддерживает финансовую устойчивость страховых компаний.
К слову, Berkshire Hathaway Уоррена Баффетта — это тоже страховая компания, которая инвестирует «флоат».
👍 Что важно для инвесторов?
Страховые компании — одни из бенефициаров высоких ставок. Перспективы трех привлекательных компаний из этого сектора изучила аналитик «Bell.Инвестиций» Анастасия Долгова.
ФНС будет выявлять нерезидентов автоматически
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Федеральная налоговая служба планирует определять статус налогового и валютного резидента автоматически — по электронным данным миграционного учета, а не по запросам в погранслужбу. Система должна заработать до конца 2025 года.
👍 А как происходит сейчас?
Сейчас обязанность отслеживать статус лежит на самих физлицах и работодателях, а у ФНС нет надежного инструмента контроля. Для автоматического определения статуса ФНС будет использовать данные загранпаспортов и информацию о пересечении границы.
👍 Как перестать быть налоговым резидентом?
Налоговым резидентом в России считается лицо, которое находится на территории страны не менее 183 дней в календарном году. Валютное резидентство определяется наличием гражданства или ВНД вне зависимости от количества дней, проведенных на территории России. То есть, гражданин России, проведя за границей больше 183 дней в году, утрачивает налоговое резидентство, но сохраняет валютное.
👍 Что мне с этого?
Статус нерезидента для физлица критически важен, поскольку от него зависит налоговая отчетность и ставки налогов. После повышения ряда налогов с 1 января 2025 года положение нерезидентов ухудшится, они будут лишены части налоговых льгот. Мы подробно рассказывали о связанных с ним особенностях налогового учета для инвесторов и для обычных релокантов.
Почему аренда квартир дорожает?
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Только за последний долгосрочная аренда квартир подорожала на треть, несмотря на рост объемов жилищного строительства, выяснил «Коммерсант». Спрос продолжает расти, и это уже становится серезьной проблемой многих больших городов, где предложение постоянно не поспевает за спросом.
👍 В чем причина?
Для существенного количества россиян купить свою квартиру становится все более нереально — квартиры в новостройках дорожают, не в последнюю очередь потому что в июле должна завершиться программа льготной ипотеки. Ставки по ипотеке тоже растут, и средний ипотечный платеж сейчас в два раза больше средней арендной платы. Поэтому желающих снять квартиру на долгий срок становится все больше, хотя и аренда тоже дорожает.
Часть покупателей квартир рассматривают недвижимость как инвестицию на будущее и не планируют ни сами там жить, ни сдавать собственность в аренду, поэтому квартиры так и не появляются на рынке. У части покупателей жилья без отделки может не быть денег на ремонт.
Руководитель «Циан.Аналитики» Алексей Попов говорит, что ситуация обострилась прошлой осенью: сезонный пик спроса наложился на возврат части релокантов и отказ некоторых компаний от удаленной работы.
👍 На что это влияет?
Эксперты предполагают, что в России сейчас сдается 7–12% всех жилых помещений, это очень мало для крупного города: для сравнения в Берлине сдается 80%, в Нью-Йорке — 65%. Это создает проблемы для развития городов: в Москве все приезжающие работать стремятся купить себе жилье, это приводит к расширению плотной многоэтажной застройки на окраинах и увеличивает нагрузку на транспорт.
При этом инвесторы в России опасаются строить дома с расчетом на сдачу их в аренду, хотя в мегаполисах за рубежом это довольно популярно. Ведь в больших городах всегда существует множество людей, которые никогда не смогут позволить себе собственное жилье.
Санкции США запретили биржевую торговлю долларом и евро. Что теперь будет? Отвечаем на самые главные вопросы
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Вчера США ввели, пожалуй, самые чувствительные санкции против России за последнее время: под ограничения попали Московская биржа, Национальный клиринговый центр (НКЦ) и Национальный расчетный депозитарий (НРД). Это привело к тому, что биржевая торговля долларами и евро остановилась, а рубль на еще один шаг приблизился к статусу неконвертируемой валюты.
В этом посте мы отвечаем на главные вопросы о том, что теперь будет.
👍 Где теперь покупать доллары? Останется ли у банков валюта?
Введение санкций против Московской биржи, НРД и НКЦ не означает, что из банков исчезнет валюта. Ее можно купить и сейчас, но где-то ее немного, а где-то ее надо заказывать заранее (после войны это обычная практика). Главная проблема при покупке валюты сейчас, — сильно выросшая разница между курсом покупки и продажи (спред). Это нужно учитывать, если вы собираетесь покупать доллары или евро.
👍 Что будет с курсом рубля?
Курс рубля в ближайшие дни просядет на 3-5%, ожидают аналитики «БКС Мир инвестиций». Делать более долгосрочные прогнозы сложно: все зависит от того, как Центробанк выстроит новую валютную инфраструктуру, в частности, от корректировки механизмов обязательной продажи валюты экспортерами и валютных интервенций ЦБ (раньше они осуществлялись на Московской бирже).
👍 Может ли страна жить без валютных операций на бирже?
Да, может. Теперь все операции с долларами и евро перейдут на внебиржевой рынок, где и до санкций были большие объемы торгов. Грубо говоря, курс обмена будет определяться не на основе торгов, а на основе договора между покупателем и продавцом.
Насколько он будет эффективным — отдельный вопрос, обращает внимание экономист Егор Сусин. При сокращении числа участников, то есть банков с корреспондентскими счетами, доступность валюты может проседать, спреды «разъезжаться», а рублевые курсы доллара и евро будут определяться на основе курса юаня.
👍 Будет ли у нас теперь несколько курсов доллара? «Черный» и официальный?
Скорее всего, нет. Банкир, занимающийся валютным рынком, рассказал The Bell, что для установки курса есть объективная расчетная цена внебиржевых сделок, а вмешательства государства в курсообразование нет.
Помимо этого, у курса на бирже, в обменнике и у ЦБ всегда был один знаменатель — фундаментальное значение обменного курса, связанное в последние два года с балансом экспорта и импорта, объясняет профессор факультета экономики ЕУСПб Юлия Вымятнина. В этом смысле ничего не поменялось, отмечает она.
👍 Где теперь смотреть курс доллара и евро?
ЦБ продолжит публиковать официальные курсы валют, но теперь будет рассчитывать их на основе данных отчетности кредитных организаций по результатам заключенных операций на внебиржевом валютном рынке.
👍 Что будет с юанем?
Юань давно занимает больше половины объема биржевых торгов. Торговля им продолжится, но все будет зависеть от того, как поведут себя крупные китайские банки. Если они откажутся работать с попавшими под санкции Мосбиржей, НКЦ и НРД, биржевая торговля юанем тоже станет невозможной. Тогда единственным способом продавать-покупать валюту (например, в рамках бюджетного правила) может стать система уполномоченных банков: ЦБ продает юани одному из специальных неподсанкционных банков, а он торгует дальше. Похожая система работала на валютном рынке в 1990-е.
👍 И самый главный вопрос — что мне с этого?
Из-за санкций экспортерам будет сложнее продавать валюту, а импортерам — покупать ее. Поэтому для граждан санкции приведут к подорожанию импорта, а волатильность курсов увеличится. Помимо этого, могут вырасти комиссии за хранение долларов и евро на счетах: если раньше банк мог хранить свои и клиентские средства в НКЦ, то теперь это будет возможно только в несанкционных банках. Еще одно последствие — выводить средства из России будет дороже и, следовательно, сложнее.
Олимпиада без России: как это будет
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Через несколько дней в Париже начнутся Олимпийские игры практически без россиян: в соревнованиях примут участие 10 с половиной тысяч спортсменов и только 14 из них — из России. Мало того, что Россия получила бан на участие в играх и может отправить спортсменов только под нейтральным флагом и с соблюдением жестких условий, так еще и сами российские спортивные чиновники устроили бойкот и не пускают на Олимпиаду даже тех спортсменов, которые все-таки отобрались. Федерации устроили настоящую травлю атлетам, которые принимают приглашение МОК: их называют предателями, лишают финансирования и всячески утверждают, что Олимпиада не так уж и важна.
Что для них значат Олимпийские игры? Как устроена «кухня» допуска? Как сам Париж готовится к играм? И, конечно, сколько это все стоит.
Об этом новый выпуск «Это Осетинская» (признана иноагентом).
Отмена льготной ипотеки сделала ставки по кредитам на недвижимость неподъемными
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
1 июля в России перестала действовать программа льготной ипотеки для покупки квартир в новостройках. Она позволяла взять кредит на покупку жилья под 8% годовых, разницу между этой ставкой и рыночной субсидировало государство.
Теперь большинству россиян, которые захотят купить недвижимость в кредит, придется платить по нему высокие рыночные проценты. К середине июля ставки по стандартным ипотечным программам у 20 крупнейших российских банков достигли 19,6% годовых на первичном рынке и 19,9% годовых на вторичном рынке.
Более высокие проценты по ипотеке означают более высокие ежемесячные платежи. Например, теперь при стоимости квартиры в 11 млн рублей и при первоначальном взносе в 2,5 млн по ставке в 20% (на 20 лет) ежемесячный платеж составит 144 тысячи рублей.
Такие ставки при текущих ценах на жилье (о том, как из-за ипотечной ипотеки недвижимость заметно подорожала, мы писали здесь) фактически стали заградительными, считают эксперты. Более того, сейчас получить одобрение по кредиту будет непросто — весной ЦБ ужесточил требования к заемщикам.
👍 Вполне вероятно, что рыночные ставки по ипотеке будут расти и дальше. 26 июля совет директоров ЦБ проведет очередное заседание, по итогам которого, как ожидают многие аналитики, ключевую ставку поднимут до 18-20%.
Ипотечные ставки вырастут вслед за ключевой. И это дополнительно повышает риск возникновения ценового пузыря на рынке недвижимости, о котором предупреждают эксперты. Если пузырь «схлопнется», последствия будут катастрофическими: экономика страны сильно пострадает, банки могут начать объявлять дефолты, а накопления россиян, вложенные в недвижимость, обесценятся.
Важно уточнить: пока никакого пузыря на рынке недвижимости нет, это отдельно подчеркивал ЦБ.
👍 Тем, кто успел взять кредит по льготной ставке, менять условия не будут. Но есть исключение: банки уже повышают ставки тем, кто взял «лишний» льготный кредит. В декабре 2023 года начало действовать правило «одна льготная ипотека в одни руки» на все ипотечные программы с господдержкой.
В России все еще действуют несколько видов адресной льготной ипотеки. Взять кредит по сниженной ставке смогут, например, айтишники, семьи с детьми, жители Дальнего востока.
Но не исключено, что и по этим программам условия будут ужесточаться. Так, Минфин уже предложил повысить ставку по «Арктической ипотеке» с действующих 2% до 8%
Налог на отдых: в России собираются облагать налогом гостиницы и пансионаты
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Прежде чем принять во втором чтении законопроект о налоговой реформе, правительство внесло в документ поправку о новом налоге, который будет взиматься в России с 2025 года.
👍 Что это за налог?
Это туристический налог на проживание в гостиницах, пансионатах и других местах временного размещения. С 2018 года федеральные власти уже разрешали некоторым регионам (например, Краснодарскому краю и Санкт-Петербургу) взимать с туристов курортный сбор. Теперь же этот сбор получит статус налога и право вводить его будет у каждого муниципалитета. Ставка будет расти постепенно — с 1% от стоимости проживания в 2025 году до 5% в 2029 году.
👍 Что это за налог?
Формальным плательщиком нового налога будут владельцы гостиниц, но фактически эту нагрузку они переложат на туристов. То есть стоимость проживания в объектах временного размещения возрастет. Правительство даже обязало гостиницы и пансионаты указывать в счетах за проживание сумму нового налога отдельной строкой.
👍 Как было раньше?
В некоторых регионах курортный сбор было разрешено взимать в качестве «эксперимента» с 2018 года. Он действует в Алтайском и Краснодарском краях и на федеральной территории «Сириус» в Санкт-Петербурге. Туристы платят от 30 до 100 рублей каждый день начиная со второго дня проживания.
Мы подсчитали: после начала войны из России уехали и не вернулись минимум 650 тысяч человек. И вот в какие страны
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
👍 Зачем это считать, неужели нет официальной статистики?
Россия официально не раскрывает, сколько граждан после 24 февраля 2022 года уехало и до сих пор не вернулось. Данные различных ведомств не отражают реальной картины, а власти упирают на то, что многие из тех, кто «испугался» в самом начале, успели вернуться, и не раскрывают данных о численности последней волны эмиграции. Мы решили исправить эту ситуацию.
👍 Как получилась такая цифра?
Чтобы подсчитать, сколько граждан России не просто уехали из страны, а остались жить за границей, мы обратились в миграционные и статистические органы почти 70 стран. Для подсчетов мы использовали данные, предоставленные в ответ на наши запросы, официальные опубликованные цифры и заявления чиновников и дипломатов.
Подробнее о том, как мы считали и к каким выводам пришли, читайте здесь.
Наш партнер «Ковчег Бизнес» 17-19 июля проводит первую международную онлайн-конференцию предпринимателей
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Ассоциация «Ковчег Бизнес» объединяет людей со схожими взглядами для помощи друг другу и обмена опытом.
На конференции «Ковчег Бизнес.Сеть» будет минимум лекций и максимум личного общения: всем спикерам можно будет задавать вопросы.
Хэдлайнеры конференции: Андрей Дороничев, Екатерина Шульман, Евгений Чичваркин и не только!
Еще в программе мастер-класс эксперта по LinkedIn, вебинар о том, как выстраивать команду в международных стартапах и привлекать инвестиции и несколько еще не анонсированных экспертов и спикеров
Забронировать место можно по этой ссылке.
#партнеры
Как в России взламывают Telegram и как уберечь свой
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Telegram — самый популярный мессенджер в России. Но чем популярнее он становится, тем больше вопросов к его безопасности. В этот раз в нашей регулярной рубрике «Онлайн-расследование» расскажем, какими способами в России взламывают Telegram, как узнать о взломе вашего аккаунта, правда ли, что Telegram сотрудничает с силовиками, и могут ли вас вычислить и наказать за слово «война» в личных чатах.
В подготовке этого материала участвовал независимый просветительский проект о технологиях и гражданском обществе «Теплица социальных технологий».
Три французские компании, которым не страшна Марин Ле Пен
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
👍 Что случилось?
В первом туре выборов в парламент Франции победило крайне правое «Национальное объединение» Марин Ле Пен. О том, почему результаты выборов в Европарламент 9 июня, и прежде всего во Франции, испугали инвесторов, мы рассказывали в этом посте.
С того момента французский индекс CAC 40 упал уже на 6%. Некоторые аналитики говорят, что такое снижение дает долгосрочным инвесторам возможность купить акции по выгодной цене: партия Ле Пен может оказаться для бизнеса и экономики гораздо более дружелюбной, чем это ожидают рынки. Но все равно стратеги ожидают роста волатильности в ближайшие недели и месяцы.
👍 Что стоит учесть инвесторам?
Во Франции есть компании из разных сфер, которые продолжат рости независимо от итогов выборов. Аналитик «Bell.Инвестиций» Анастасия Долгова выбрала три компании с устойчивым бизнесом.
Слишком горячо. Чем обернулся перегрев российской экономики и почему ее трудно охладить
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Перегрев российской экономики уже стал общим местом.
Всем понятно, что слишком быстрый рост в военное время — это что-то потенциально опасное. Но чем именно грозит перегрев?
➡️ Перегрев — ситуация, при которой предложение не поспевает за спросом, поэтому экономике приходится работать «на износ». В России на перегрев в первую очередь указывают инфляция и дефицит кадров. Это и есть последствия перегретой экономики.
Перегрев всегда сопровождается стремительным ростом экономики, поэтому внешне все может выглядеть хорошо. За первый квартал экономика России выросла на впечатляющие 5,4%, а Всемирному банку пришлось дважды за полгода пересмотреть темпы роста российского ВВП на текущий год — сначала с 1,3% до 2,2%, а потом до 2,9%.
«Перегрев связан с неожиданной перестройкой экономики: ушли многие игроки, ушло много импорта, многие цепочки поставок были разрушены», — перечисляет Алексей Киселев, научный сотрудник Флорентийской школы банковского дела и финансов. Та часть российской экономики, которая «осталась жива», получила дополнительный стимул к замещению импортных товаров на фоне перераспределения спроса и сопутствующей подстройки цен.
➡️ Главным виновником перегрева российской экономики стало государство, а именно стимулирующая бюджетная политика, констатируют эксперты Института Гайдара. Проще говоря, государство вливает в экономику больше денег, чем раньше. В 2023 году доля государственных расходов в экономике составила 36,6%.
Центробанк пытается охладить экономику с помощью жесткой денежно-кредитной политики (поэтому мы живем при высокой ставке в 16%). Жесткая политика Центробанка в теории должна приводить к охлаждению экономики — чем выше ставка, тем дороже обходятся кредиты, а значит — спрос и инфляция должны сжиматься. Но пока этого, похоже, не происходит.
У экономистов и аналитиков нет единого ответа на вопрос, что тормозит это охлаждение. Одни указывают на то, что отдельные сектора экономики (в том числе и те, которые работают на войну) кредитуются по более низким ставкам. Другие винят льготную ипотеку.
➡️ Логичный вопрос — к чему может привести перегрев экономики? Однозначного мнения нет и здесь. Экономические телеграм-каналы «Твердые цифры» и MMI писали, что Россию ждет рецессия, то есть сокращение экономической деятельности (производство, потребление и т.д.), падение занятости и уменьшение доходов.
«Но часто перегрев охлаждается и самостоятельно. Есть школы экономической мысли, которые говорят: если лечить простуду самостоятельно, она пройдет за неделю, а если не лечить — через семь дней», — говорит главный экономист одного из крупных российских банков.
С тем, что риска рецессии на ближайшем горизонте нет, соглашаются и эксперты ЦМАКП. Но охлаждающие меры ЦБ на экономику в условиях санкций могут привести к замедлению роста инвестиций и ВВП (до 1,5–1,7%), говорится в другом их докладе.
Если Россию и ждет какой-либо кризис после перегрева, то он будет проходить в «китайском стиле», где с появившимися проблемами будет централизованно разбираться государство, говорит Киселев из Флорентийской школы банковского дела. А платить за это придется налогоплательщикам.
#разбор
Бенефициары ИИ продолжают взлетать. Как на это реагировать инвесторам?
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
👍 Что случилось?
Дорогостоящие технологические компании, бенефициары внедрения искусственного интеллекта, продолжают дорожать. Nvidia, производитель чипов для ИИ, успела стать (пусть и ненадолго) самой дорогой компанией в мире.
👍 Что учесть частным инвесторам?
Nvidia дорожает гораздо быстрее, чем растут ожидания ее прибыли: компания уже стоит 48 ожидаемых в ближайшие 12 месяцев прибылей. Стратегия моментум, то есть ставка на уже растущие компании, в 2024 году показывает сильный опережающий рост — как в США, так и в мире.
Приближаются ли рынки к чему-то наподобие «пузыря доткомов» или бизнес компаний находится на ранней стадии внедрения перспективной технологии — рассказываем в статье инвестрассылки The Bell.
Налоги с граждан соберут без суда
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Перед повышением налогов в 2025 году Минфин предусмотрительно озаботился вопросом их собираемости. Ведомство предлагает начать взыскивать долги по налогам с физлиц во внесудебном порядке. Такой порядок сейчас действует только для организаций и ИП.
Минфин подготовил для общественного обсуждения законопроект о внесудебном взыскании задолженности по налогам с физлиц. Предполагается, что с 1 января 2025 года долг на сумму больше 10 тысяч рублей будет списываться автоматически через полгода после истечения срока погашения.
Предполагается, что изменение затронет земельный и транспортный налоги, а также налог на имущество. Граждане платят их самостоятельно, и долги возникают «довольно часто».
👍 А опротестовать такое списание можно будет?
Возможность оспорить списание в суде, если у плательщика есть возражения, сохранится. Кроме того, граждане смогут подавать апелляционные жалобы в свои инспекции. На время их рассмотрения процесс взыскания поставят на паузу.
👍 Зачем это нужно?
В пояснительной записке к законопроекту сказано, что таким образом Минфин хочет сократить нагрузку на судей, сохранив «необходимый уровень судебной защиты». В 2023 году суды рассмотрели почти 1,5 млн дел по налогам физлиц, при этом решение о взыскании было отменено лишь в 1,1% случаев. По оценке ФНС, всего в суды поступает 5 млн таких дел ежегодно. Сейчас они рассматриваются в упрощенном порядке — без вызова сторон.
Эксперты, опрошенные «Коммерсантом» и РБК, соглашаются с необходимостью разгрузить судей и налоговиков, «в рядах которых ощущается существенная нехватка». В 2018 году ФНС даже прибегла к налоговой амнистии, простив часть задолженностей по отдельным налогам, поскольку в каждом отдельном случае размер долга не стоил усилий, которые требовались для его взыскания.
При этом физлица — наименее защищенные налогоплательщики, которые зачастую не обладают достаточными знаниями о налоговой системе и ресурсами для защиты своих прав, отмечает в разговоре с «Коммерсантом» Донат Подниек из юрфирмы Kept. «Даже в жесткой налоговой системе США налоговую задолженность с физлиц взыскивают через суд», — говорит он.
👍 Что мне с этого?
Процедуру взыскания долга с физлиц хотят упростить не только ради заботы об участниках процесса. С 1 января 2025 года вместе с введением прогрессивного НДФЛ вырастут кадастровая стоимость жилья, налог на дорогие авто и недвижимость, а вместе с ними и долги россиян. Минфин заблаговременно готовится упростить процедуру сбора для пополнения бюджета.
В России хотят запретить рекламу в Instagram и Facebook
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Депутаты и сенаторы, среди которых Андрей Клишас, Александр Хинштейн, Антон Горелкин и Василий Пискарев, внесли в Госдуму законопроект, который вводит запрет на рекламу у организаций признанных нежелатетельными или запрещенными в России. Запрет хотят распространить на рекламу и на «иных информационных ресурсах, доступ к которым ограничен в соответствии с законодательством России».
👍 Что это за организации и ресурсы?
В списке «нежелательных» сейчас находится 167 организаций, среди них и независимые СМИ и НКО: издания «Проект» и «Важные истории», телеканал «Дождь», «Фонд Бориса Немцова за свободу».
В перечне экстремистских — 108 организаций, в том числе Meta (признана экстремистской и запрещена в России), которой принадлежат соцсети Facebook и Instagram.
👍 Зачем это властям?
Председатель профильного комитета Госдумы Александр Хинштейн пояснил:
«У Facebook и Instagram сейчас большая аудитория в России. Многие продолжают пользоваться этими ресурсами, обходя блокировки через VPN. И это позволяет той же компании Meta зарабатывать на рекламном российском рынке. Немалый доход пускается на создание и распространение экстремистского контента, а также поддержание интереса к этим площадкам».
Инфляция в США снижается
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
👍 Что случилось?
Вышедшие на прошлой неделе данные по инфляции порадовали рынки, а глава ФРС Джером Пауэлл оставил открытой возможность двух снижений ставок в этом году начиная с сентября, посчитали участники рынка.
👍 Что важно для инвесторов?
Для инвесторов, которые оперируют на западном рынке, ключевым событием 12 июня стали вышедшие данные по инфляции, выступление главы ФРС Джерома Пауэлла по итогам заседания центрального банка и публикация dot plot (прогноза по ставкам) членов Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC), а не санкции против МосБиржи.
Стоит ли инвесторам спешить покупать облигации пока ставки еще высоки и какие — читайте в материале инвестрассылки The Bell.
Тапать хомяка или уже поздно?
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
👍 Что это за игра такая?
В Hamster Kombat можно пройти путь от хомяка до генерального директора криптовалютной биржи. Сначала нужно «зарабатывать» внутриигровые монеты, просто нажимая на изображение хомяка, а дальше — развивать его криптобиржу. Для этого нужно смотреть ролики на ютубе и привлекать пользователей по реферальной схеме, за что критики игры сравнивают ее с финансовой пирамидой.
👍 На хомяке можно будет реально заработать?
Пока бенефициары игры — только ее авторы. У пользователей пока нет возможности конвертировать игровую валюту в настоящие деньги. Создатели игры обещают игрокам реальные заработки после того, как внутриигровые валюты начнут обращаться на криптобирже.
Никаких достоверных подтверждений этим словам пока нет. С другой стороны, у игроков перед глазами успешный прецедент — криптовалюта $NOT, которая начиналась как внутриигровая валюта предшественника Hamster Kombat — кликера Notcoin.
👍 В Notcoin можно было заработать?
В конце апреля, спустя почти полгода после запуска, $NOT начал торговаться на крупных криптобиржах — Binance, OKX и Bybit. За следующий месяц капитализация новоиспеченной криптовалюты поднималась выше $2 млрд, а сейчас составляет порядка $1,8 млрд.
Сразу после листинга токен стоил $0,012, сейчас — $0,018. Тысяча игровых монет по правилам игры конвертируется в 1 NOT. То есть, если игрок заработал миллион игровых монет, то продать их он сможет примерно за $18. Успешные игроки смогли заработать на листинге до нескольких сотен долларов, говорят эксперты.
👍 Листинг валюты хомяка состоится?
Hamster Kombat тоже, вероятно, готовится к листингу, но о конкретных датах и условиях пока ничего не известно. По-настоящему заработать на этой игре получится лишь у немногих — в основном, это будут самые ранние игроки, блогеры-инфлюенсеры, раздающие направо и налево реферальные ссылки, и, разумеется, создатели игры, сходятся во мнении эксперты.
До того, как игра выйдет на криптобиржу, игроки не знают, по какому курсу их «намайненные» монеты будут обмениваться на токены. И в итоге внушительные цифры на игровом счете могут стать всего лишь парой токенов с оценкой в $0,0001. К тому же надо понимать, что все эти токены оплачиваются временем и вниманием самих игроков. Принцип: «если ты не платишь за продукт, значит, продукт — это ты», — вполне применим и здесь.
Так что если вы все еще не начали играть, рассчитывать на какие-то реальные заработки от тыкания в хомяка, скорее всего, не стоит: прямо сейчас в игре уже больше 100 млн пользователей, что минимум в три раза больше, чем было в Notcoin, а значит ждать высокого курса после листинга не приходится.
Но игра устроена таким образом, чтобы игрок в ней оставался как можно дольше, даже если большой надежды на высокий заработок нет. Для прогресса игрокам требуется заходить в нее примерно каждые три часа, а еще — играть каждый день без пропусков, иначе прогресс сгорит.
Почему аналитики опасаются победы Трампа
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
👍 Что случилось
На рынках активно набирает силу нарратив о том, что в случае победы Дональда Трампа на выборах в ноябре США ждет разгон инфляции и рост доходностей облигаций. Одна из причин — ожидание увеличения дефицита бюджета при Трампе.
По мере приближения к выборам, если шансы Трампа будут расти, ставки по 10-летним трежерис могут вырасти до 5%, так как рынки будут закладывать в цены рост бюджетного дефицита, прогнозирует управляющая активами Clocktower Group. Стратег компании Марко Папич пишет, что на рынках в этом случае может произойти «бойня», а облигации ждет «эпическая катастрофа».
Другая, немаловажная, но более спорная причина возможного разгона инфляции — потеря независимости ФРС в случае победы Трампа. Около 40% опрошенных Bloomberg участников рынка и читателей считают, что Трамп разными способами, в том числе через соцсети и публичные выступления, попробует ослабить независимость регулятора.
👍 Что стоит учесть инвесторам
Подробнее о том, как может поменяться фискальная политика — ключевой вопрос для рынков — при разных президентах и при разных исходах выборов в Конгресс, мы рассказывали здесь. В этой статье — расскажем о том, почему вопрос о независимости ФРС на самом деле не такой абстрактный, как может показаться на первый взгляд.
Аттракцион невиданной щедрости: объясняем, почему банки предлагают такие высокие ставки по депозитам и как долго это продлится.
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Центробанк борется с перегревом экономики и ростом инфляции доступными ему методами. У населения, благодаря росту зарплат и выплатам «участникам СВО», скопилось много денег и люди предпочитают активно их тратить. Это подстегивает рост цен. Чтобы сдержать его, ЦБ держит высокой ключевую ставку (минимальный процент, под который ЦБ кредитует коммерческие банки). Вслед за Центробанком банки тоже вынуждены поднимать ставки по депозитам.
👍 Какие ставки и у каких банков сейчас самые высокие?
👍 Самые высокие ставки банки из топ-15 предлагают сейчас на полугодовые вклады, следует из анализа профильного сайта «Банки.ру». На шесть месяцев в среднем сейчас можно положить деньги под 16,7% годовых, на три и 12 месяцев — под в 15,4% и 15,6% соответственно. По всем срокам средняя ставка составляет 15,9%.
👍 Самые высокие ставки на полгода предлагают: «Банк ДОМ.РФ» (19%), Сбербанк (18%), МКБ (18%), «Росбанк» (18%), «Газпромбанк» (17,7%), «Совкомбанк» (16,6%).
👍 Как долго все это продлится?
Похоже, что высокие ставки с нами надолго. И вот почему:
➡️ «Депозитные ставки отражают не только текущий уровень ключевой ставки, а ожидания того, какая ставка будет в будущем. Если речь идет о депозитах на три месяца, банки, определяя ставки по ним, включают в них свое понимание, какая будет ключевая ставка в ближайшие три месяца, если депозит на шесть месяцев, ожидания на шесть месяцев», — объясняла председатель ЦБ Эльвира Набиуллина.
👍 На прошлой неделе Центробанк в очередной раз оставил ключевую ставку на уровне в 16% и признал, что совет директоров рассматривал ее повышение вплоть до 18%. В пресс-релизе ЦБ дал явный сигнал, что допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании на фоне того, что рост спроса на различные товары продолжает опережать возможности предложения. Проще говоря, люди хотят покупать много, но производство не поспевает за этими аппетитами. Импорт в условиях санкций тоже не может помочь их удовлетворить.
👍 На то, что крупнейшие госбанки предлагают клиентам более высокую доходность, чем другие, недавно обращал внимание Владимир Путин. Он пожурил Сбер и ВТБ за высокие ставки и попросил их «не пылесосить» рынок депозитов. Впрочем, что за этим последует и последует ли что-то — неясно: Путин сказал, что «потом» поговорит об этом с руководством банков.
#разбор