123151
Аналитика от команды InvestFuture Образовательная платформа IF+: clck.ru/XxLr7 Другие площадки: taplink.cc/investfuture.ru Комьюнити и разбан: @klimoff_n Реклама: @Anna_KuznetsovaV Взаимные пиары: @lunnarimone
🙀 «У меня в портфеле Русагро. Могут ли просто так отобрать акции?»
Этот вопрос сейчас волнует многих, — особенно после ареста основателя #AGRO и провала акций почти на 20%.
Мы не юристы, но давайте вспомним, когда в истории государство отбирало бизнес и как это влияло на акционеров.
1️⃣ Кейс Соликамского магниевого завода. В 90-х СМЗ приватизировали. В 2022 году суд решил: это было незаконно. В итоге 100% акций перешли государству. Под раздачу попали даже миноритарии — больше 2000 человек. Формально все по закону. Фактически у тысячи инвесторов забрали активы, купленные через биржу.
ЦБ публично встал на сторону миноритариев, назвав это тревожным сигналом для рынка. В итоге государство предложило инвесторам... не компенсацию, а «жест доброй воли»: выплатить 9,6 тыс. рублей за акцию. Общая сумма — 405 млн рублей.
Итог: их, скорее всего выплатят, но только через годы после случившегося.
2️⃣ Кейс АФК «Система» #AFKS и Башнефти #BANE. В 2014 году у государства возникли претензии к приватизации Башнефти начала 2000-х. Формально претензии были к предыдущим владельцам, но досталось и новому – АФК «Система», которая приобрела актив в 2009 году и успешно его развивала.
Осенью 2014 года владельца АФК «Система» Владимира Евтушенкова поместили под домашний арест, а акции Башнефти арестовали. Позже суд признал «Систему» добросовестным приобретателем, и дело против Евтушенкова было закрыто, но актив в итоге вернулся государству.
Инвесторы понесли серьёзные убытки — капитализация «Системы» рухнула в 9 раз, с $9 млрд до менее $1 млрд, акции сильно просели. При этом миноритариев Башнефти напрямую не тронули, но кейс стал тревожным звоночком и знатно пощекотал нервы инвесторам.
3️⃣ Кейс Иркутскэнерго #IRGZ. В 2022 году миноритарии оспорили выкуп акций по заниженной цене. Суд признал, что им недоплатили, и обязал выплатить компенсацию на 180 млн рублей.
Итог: хороший прецедент — если бороться, можно добиться справедливости. Но времени, нервов и ресурсов это требует много.
❓ Так может ли государство просто взять и отобрать акции? Да. 😭 Если находят нарушение при приватизации — даже 30-летней давности — суд способен изъять актив. Миноритарии не защищены автоматически: придется доказывать добросовестность в этом самом суде.
В теории, добросовестным инвесторам обязаны компенсировать убытки. На практике всё зависит от позиции государства, суда, прокуратуры и общественного резонанса.
🤔 Что же будет с Русагро? Задержание Мошковича и обыски не означают автоматической угрозы для бизнеса. Но если дело получит развитие — начнётся давление, и последствия могут случиться. Рынок такие истории очень не любит — а доверие и капитал убегают быстро.
Что в итоге? Миноритарии в России часто оказываются самыми уязвимыми. Но государство хочет к 2030 году увеличить капитализацию фондового рынка. И судя по кейсам с СМЗ и Иркутскэнерго, оно стало чуть внимательнее к инвесторам.
#Разбираем
@IF_Stocks
👀 Genetico вкладывает 20 млн в разработчика редких препаратов для глаз
Genetico #GECO инвестирует в биотехнологический стартап Ретиностар. Он разрабатывает передовые геннотерапевтические препараты для лечения Х-сцепленного пигментного ретинита и болезни Штаргардта (орфанные заболевания). Они мало распространены (1 случай на 4-10 тысяч человек), но вызывают тяжелые последствия, вплоть до почти полной утраты зрения.
Также разрабатываются лекарства от влажной формы возрастной макулярной дегенерации, она касается почти половины людей старше 75 лет.
Данные заболевания сейчас не имеют эффективного лечения. Разрабатываемые препараты будут первыми в своем классе.
Ретиностар была создана компанией Свифтген для развития направления по офтальмогенетике. В 2023 году Genetico заключил договор со Свифтген, поэтому дальнейшие инвестиции в разработку офтальмологических препаратов планируется осуществлять именно через Ретиностар.
👍 25 марта 2025 подписан договор: инвестиции Genetico в Ретиностар составят 20 млн рублей и будут направлены на выявление наиболее эффективных препаратов-кандидатов и подготовку к проведению клинических исследований.
❓Что мы знаем о Genetico?
➖входит в группу Артген биотех #ABIO
➖резидент Сколково
➖резидент Технопарка Медтех
Компания работает в области медицинской генетики и внедряет инновационные решения для диагностики, профилактики и лечения целого ряда заболеваний: генетических, онкологических и других. В 2023 году запустила разработку геннотерапевтических препаратов для лечения социально значимых и орфанных заболеваний.
Русагро минус 20% — Мошковича задержали, инвесторы в шоке
Похоже, #RAGR решил подогреть рынок — не отчётом, так хоть уголовкой. Основателя компании задержали, в офисах обыски, статья — мошенничество.
📉 Бумаги минусуют на 20%, хотя сам бизнес пока жив-здоров. Нет никаких гарантий, что задержание основателя повлияет на бизнес. Однако мы все держим в голове случаи, когда с компанией было что-то не так и государство начинало участвовать в установлении порядка:
➖ Роснано хорошо пощекотал нервы держателям облигаций.
➖ С Соликамским магниевым заводом тоже помним — все закончилось не так плохо, как могло. Но опять же — стресса хоть отбавляй.
➖ А вот ЮКОС мы вспоминать не будем!
Но есть случаи, когда все закончилось для миноритариев нормально — как например с акциями ДВМП.
Точка и «Акселератор ФРИИ» запустили инвестиционный конвейер для стартапов
Точка ищет стартапы из сфер:
- Финтех
- AI-сервисы для бизнеса
- E-commerce и маркетплейсы
- Маркетинг
- Сервисы для директоров и бухгалтеров
Возможности открывающиеся стартапам:
- Получить инвестиции от Точки до 500 млн рублей
- Запустить совместный пилотный проект
- Получить предложение о приобретении бизнеса
В прошлом году Точка инвестировала в стартапы более 1 млрд рублей и совершила сделки с компаниями: 24AI, DigitalKassa и Kleek.
Инвестиционный конвейер — это часть стратегии Точки по расширению экосистемы решений для бизнеса.
Бизнесу быть! Все детали предложения и подача заявки — на сайте.
Реклама, АО «Точка», tochka.com, 18+
🏠 «Умный домофон» решил, что домой вам не надо! Что за ужас творится в ЖК ПИКа?
Пока вся страна обсуждает макроэкономику и ставки ЦБ, у жильцов домов #PIKK более острая проблема: у них не работает интернет, не открываются подъезды. А связаться с техподдержкой — как с марсоходом. 🚀
Причина в провайдере Lovit, обслуживающем ЖК ПИКа: он упал из-за DDoS-атаки. Интернет, связь и доступ к домофонам упали вместе с ним.
❗️ Люди не могут попасть в собственные квартиры, в ФАС подано уже более 70 жалоб на монополию.
🧑🏻⚖️ А что сказал бы юрист? С апреля 2024 года вступил в силу закон, по которому собственники жилья сами могут выбрать провайдера — без согласия всех соседей, ТСЖ и управляек.
Но, как пишут жильцы, в реальности в домах ПИКа всё устроено иначе. Вход для сторонних операторов технически ограничен — все коммуникации оформлены в собственность структур, аффилированных с ПИКом. Тарифы для других компаний тоже кусаются.
Получается, альтернативный провайдер формально есть. Фактически — нет. И закон тоже вроде как есть, но в домах ПИКа он как-то не работает.
📉 На фоне этой истории акции застройщика уже потеряли более 12% за последние дни. И это не шутка — обычные жалобы жильцов с форумов и чатов вылились в обращения в ФАС и рыночную просадку. Обычно такие падения случаются после плохой отчётности или скандалов, а тут — просто массовый цифровой сбой.
Риски для компании действительно есть. Если ФАС докажет, что схема ПИКа с Lovit нарушает антимонопольное законодательство (а аргументов у жильцов хватает), компании может прилететь серьёзный штраф. Прецеденты уже есть: вспомните недавнее дело МТС, когда ФАС добилась взыскания 3 млрд рублей. И это был не сбой, не взлом, а просто нарушенные правила конкуренции.
Ситуацию усугубляет общая слабость сектора: спрос на жильё замедляется, январские продажи рухнули на 19%, Эталон вон вчера отчитался об удвоившихся больших убытках. Хотя ВТБ начал снижать требования по первоначальному взносу — может, скоро на ипотечном рынке чуть полегчает. Но это не точно.
А вы бы инвестировали в дом, в который нельзя войти без вайфая?
#Горячее
@IF_Stocks
🏠 Как сегодня дела у застройщиков? Не особо...
Давненько мы их не навещали – а между тем застрои, кто как может, продолжают держаться на плаву.
Например, Эталон недавно показал годовую отчетность. Выручка выросла на 44% до рекордных 131 млрд руб., EBITDA взлетела на 52% до 28 млрд. Но несмотря на это, чистый убыток увеличился вдвое и составил 7 млрд руб.
Основные причины такого печального итога:
➖рост себестоимости с 60,7 млрд до 89,6 млрд за 2024
➖рост финансовых расходов на обслуживание долга
По долгам ситуация под контролем — покрытие проектного долга эскроу-счетами выше 1x, а ставки по кредитам, взятым под строительство, остаются льготными. Средняя ставка по портфелю — 11,5%.
Но в целом отчет слабенький, да и других застройщиков не лучше: недавно Самолет отчитался о падении продаж на 17%. ПИК пока молчит.
🧊 А рынок между тем продолжает охлаждаться: в январе продажи строящегося жилья упали почти на 20% год к году. И это только начало — первую половину 2025 года компании будут сравнивать результаты с «памповым» прошлогодним фоном, когда все скупали метры на льготной ипотеке. Сейчас же доля ипотеки в сделках резко снизилась, а депозиты с высокими ставками оттянули деньги из карманов покупателей.
Какой вывод? Девелоперы в ближайшее время вряд ли порадуют сильными цифрами. Цены на акции отскакивают на фоне переговорных надежд, но фундамент пока не на их стороне. Так что если и рассматривать сектор, то точно не на этих уровнях.
#Разбираем
@IF_Stocks
Курс для тех, кто хочет принимать эффективные решения
⚡ Сегодня в Школе Гендира открыт бесплатный трехдневный доступ к онлайн-курсу по финансам для руководителя.
Основа курса – практика руководителей российских компаний.
После обучения вы сможете:
✅ выявлять проблемы в бизнесе с помощью юнит-экономики,
✅ визуализировать данные, чтобы быстро принимать управленческие решения,
✅ легко читать финансовые документы,
✅ разобраться, как не допускать ошибок при создании управленческих дашбордов.
Оставьте заявку на бесплатный доступ по ссылке >>>
Подать заявку
#реклама 16+
gd.ru
О рекламодателе
💰 Крипта принесет Мосбирже миллиарды?
Мы только недавно рассказывали, как Мосбиржа #MOEX закрыла 2024 год с рекордной прибылью, несмотря на санкции и потерю валютных торгов.
⛏ И вот новая потенциальная золотая жила: биржу могут подключить к эксперименту по легальной торговле криптовалютой. Минфин заявил, что рассматривает ее как основного участника таких торгов.
Если получится, то нам с вами больше не понадобятся иностранные криптобиржи, все можно будет делать «у себя дома»!
🦄 А теперь давайте считать деньги и фантазировать:
➖по оценке ЦБ, годовой оборот криптовалют у россиян за 2023 год – 4,78 трлн рублей
➖средняя комиссия за сделки на Мосбирже – 0,03%
➖дополнительный доход Мосбиржи, если на нее перейдет 5% оборота крипты → +7 млрд руб. в год
➖10% → +14 млрд руб.
➖20% → +29 млрд руб.
Чтобы понять масштаб: весь комиссионный доход Мосбиржи за 2024 год – 63 млрд рублей. Даже если 10% криптооборота уйдет на биржу, это +20% к доходам, а если 20% – рост почти наполовину.
Реально ли это? Пока всего лишь запущен эксперимент, но если он пойдет по правильному сценарию, крипта может стать для Мосбиржи новой «дойной коровой». 🐮
Как думаете, реально будет перевести криптанов на Мосбиржу?
#Горячее
@IF_Stocks
Открытый фонд призов УК «Первая». Доходность — iPhone 16 Pro
Активы в фондах бывают разные. Мы решили собрать гаджеты, которые помогут инвестору быть в курсе новостей в любое время и не пропустить ни слова из наших видеообзоров. Представляем Открытый фонд призов! В нашем фонде:
1️⃣ iPhone 16 Pro
1️⃣ iPad
1️⃣ AirPods 4
6️⃣ сертификатов в М.Видео на 4 000₽
Все эти призы мы разыграем среди подписчиков Первого инвестиционного.
🔜 Стать участником розыгрыша просто:
• подпишитесь на Первый инвестиционный;
• нажмите кнопку «Участвую!» под этим постом.
28 марта в 16.30 - подведение итогов и публикация списка счастливчиков.
🏆 Включайте уведомления на канале, чтобы не пропустить итоги. А ещё вы будете сразу узнавать об инвестидеях и аналитике от наших управляющих.
Запустите рекламу в телеграм-каналах с Яндекс Директом
Перфоманс-реклама теперь в телеграм-каналах ⚡
Яндекс Директ знает, как привлечь целевую аудиторию 💰👌
Попробовать
#реклама
yandex.ru
О рекламодателе
⌛М.Видео: новые деньги, но старые проблемы
Еще недавно ходили слухи, что«М.Видео-Эльдорадо» #MVID могут продать Промсвязьбанку – казалось, сеть просто не выкарабкается из долгов. А теперь – внезапная докапитализация от новых акционеров, и ПСБ в этом даже не участвует.
Реакция рынка? В пятницу акции взлетели на 18% в день, а сегодня уже бодро падают. Что вообще происходит? Давайте разберемся, стоит ли бежать за этим поездом или лучше держаться в стороне.
Новый гендиректор Феликс Либ представил новую трехлетнюю стратегию, которая включает в себя:
➖закрытие убыточных точек и открытие компактных магазинов
➖рост онлайн-продаж до 70% через маркетплейсы
➖выход на рынки СНГ и создание производства брендированной техники
➖развитие финтех-направления — М.Видео уже выдает микрозаймы и планирует расширять линейку финансовых продуктов
Но есть нюансы! Кто именно внёс деньги и на каких условиях – компания пока не раскрывает. Возможно, речь идёт о банках-кредиторах, которым важно спасти бизнес, чтобы вернуть свои деньги.
❗️Кроме того, долговая нагрузка колоссальна:
Даже после вливания чистый долг – 120 млрд руб., а 90 млрд нужно выплатить к апрелю 2026 года.
На наш взгляд, рост сейчас — это чистая спекуляция. Докапитализация – это только отсрочка проблем, а не их решение. Компания получила финансовый кислород, но непонятно, как им распорядится. Так что на дистанции всё упирается в то, сможет ли новый менеджмент реально наладить бизнес.
#Разбираем
@IF_Stocks
Инвестиции — это сложно? Доказываем обратное 🔥
Попробуйте себя в роли инвестора и верните до 50% вложенных денег обратно не один раз, а дважды.
1. Откройте брокерский счёт в Мтс инвестиции
2. Купите любые ценные бумаги на сумму от 1 000 ₽ и получите до 50% кешбэка.
3. Через месяц после первой покупки вновь приобретите акции и облигации от 1 000 ₽ и заберите кешбэк ещё раз.
💰 Начните свой инвесторский путь выгодно!
📉 Объёмы на графике: как их читать и использовать в трейдинге?
Обычно новички игнорируют объёмы, смотря только на цену. Но объём – это кровь рынка, он показывает реальную силу движения. Давайте разберём, как его читать и на что обращать внимание.
1️⃣ Напомним базу: что такое объём? Это количество акций (лотов), наторгованных за определённый период. Он помогает понять, насколько сильный импульс стоит за изменением цены:
➖высокий объём = сильное движение (подтверждает тренд)
➖низкий объём = слабое движение (может быть ложным)
2️⃣ Как читать объёмы на TradingView? Включаем индикатор Объем – на графике появятся столбцы под свечами.
➖растущий объём + рост цены = сильный тренд
➖падающий объём + рост цены = слабый тренд
➖растущий объём на падении цены = паника
3️⃣ Объём и пробои уровней. Если цена пробивает уровень на высоком объёме – пробой настоящий. Если пробой на низком объёме – высокая вероятность ложного движения. Показали на примере акций Сбера #SBER.
4️⃣ Объём и дивергенция. Если цена обновляет хай, а объём не растёт – это сигнал, что движение ослабевает, и может последовать разворот.
В итоге объём – это мощный инструмент, который помогает фильтровать ложные сигналы и понимать, в каких случаях рынок реально готов двигаться.
А вы используете объёмы в анализе или больше доверяете индикаторам?
#Учимся
@IF_Stocks
☀️ Один актив на всю жизнь: Мосбиржа запустила «всепогодный» индекс MCFTR
Инструмент, который устойчив к любым рыночным потрясениям и работает в любых условиях – это прямо как панацея или вечный двигатель. Но Мосбиржа решила реально создать и уже запустила такой индекс, взяв за основу концепцию всепогодного портфеля от известного инвестора Рэя Далио.
Давайте разберёмся, как это может работать, особенно на российском рынке.
❓ Что такое всепогодный портфель? Далио считал, что портфель, состоящий из акций, облигаций, золота и так далее, может работать всегда. Ведь разные классы активов хорошо себя чувствуют на разных этапах экономического цикла:
➖акции растут в периоды подъёма
➖облигации – защищают во время рецессий
➖золото помогает при высокой инфляции
➖денежные инструменты дают стабильность в период неопределённости
На основе этого Мосбиржа и придумала свой индекс MOEXALLW:
➖30% – индекс полной доходности Мосбиржи (MCFTR) – акции крупнейших российских компаний
➖25% – индекс корпоративных еврооблигаций (RUCEU)
➖15% – индекс корпоративных облигаций (RUCBTRNS)
➖10% – индекс гособлигаций (RGBITR)
➖10% – индекс накопленной доходности (RUSFAR)
➖10% – индекс золота (RUGOLD)
Такой индекс может стать основой для новых биржевых фондов (ПИФов и БПИФов), которые инвесторы смогут покупать в один клик.
🤔 Насколько успешна такая стратегия? А вот это вопрос. На американском рынке всепогодный портфель Далио показывал доходность около 4,89% в год за последние 10 лет. Для сравнения, S&P 500 в среднем зарабатывал в два раза больше, но при этом имел более глубокие просадки. Гляньте табличку – даже по динамике за этот год разница налицо.
🇷🇺 А в России это сработает? Тут нюансов еще больше.
1️⃣ Наш рынок менее диверсифицирован. В РФ фондовый рынок преимущественно сырьевой – доминируют нефть, газ и металлургия. Цены на сырье и санкции влияют на него слишком сильно. По-настоящему сбалансированный портфель акций, как на Западе, сделать трудно.
2️⃣ Защитные активы в России работают иначе. В классическом всепогодном портфеле золото – это защита от инфляции и кризисов. В России и с ним не все просто: экспорт может быть ограничен санкциями, а внутренний рынок регулируется государством. Конечно, золото всегда остается золотом, но цены могут прыгать.
3️⃣ Гособлигации в России не всегда «спасают» от потрясений. В США и Европе такие бумаги, особенно долгосрочные, считают надёжным активом в кризисы. В России же, если как следует «тряхнет», даже ОФЗ могут снижаться в цене из-за нестабильности рубля, так что гарантированно захеджироваться не выйдет.
Что в итоге? «Всепогодный индекс» в России будет работать, но не так стабильно, как в США, поскольку наш рынок сильнее подвержен сырьевым и геополитическим рискам. Однако инструмент подойдет консервативным инвесторам или тем, кто хочет минимизировать риски без глубокого анализа отдельных активов. Но это, конечно, не панацея, и от всех колебаний рынка он не защитит.
Ну что, фанаты Рэя Далио, будете тарить новые ПИФы?)
#Разбираем
@IF_Stocks
🏗 Топ-менеджмент ЛСР воспринял фразу «сначала заплати себе» слишком буквально
Наш парад застройщиков продолжается. На неделе мы уже смотрели на Эталон с его удвоившимся убытком и обсуждали восстание машин в домах ПИКа… А сегодня на арену выходит ЛСР. Посмотрим, как у него дела. Спойлер — не так уж и плохо. Но с одним большим «но».
В 2024 году ЛСР показал вполне крепкий результат, особенно на фоне сектора, где всё в упадке:
➖выручка — 239 млрд руб. (+1,3% г/г)
➖операционная прибыль — 65 млрд руб. (+5,2%)
➖чистая прибыль — 29 млрд руб. (почти без изменений), учись, Эталон!
Долг тоже под контролем: (чистый долг / EBITDA) вырос до 2,9. Но у застройщиков в кэш не включают деньги на эскроу-счетах — это те самые средства, которые уже поступили от клиентов, но пока «заморожены» до сдачи объектов. Если учесть и их, то соотношение долга к прибыли получается ниже 2, что вполне приемлемо для сектора.
Так что по цифрам — вполне бодро. Можно было бы даже сказать, что ЛСР сейчас выглядит лучше многих в секторе. Но подождите…
💰 Байбек: «как красиво заплатить себе из кармана миноритариев». Вместо классического байбека (выкуп и аннулирование акций) ЛСР выкупает бумаги с рынка, а затем раздаёт их менеджменту и лично Молчанову, основателю и главному бенефициару. Вот у него дела действительно неплохо:
➖в 2023 году Молчанов получил акций на 18 млрд руб., компания при этом почти опустошила счёт
➖в 2024 — выкуп на 600 млн, а подарков на 1,4 млрд, и так из года в год
А теперь внимание: после всей этой раздачи ЛСР снова объявляет дивиденды — 78 руб. на акцию. Причём, разумеется, бОльшая часть этих дивов пойдёт всё к тому же Молчанову. Отличная схема: выкупил акции, подарил себе, начислил себе дивиденды — успех!
❓ Что это значит для инвестора? Вместо того, чтобы использовать байбек на благо акционеров — уменьшать количество бумаг, повышать долю миноритариев и цену акции, — компания просто перераспределяет деньги в сторону менеджмента:
➖это снижает ликвидность акций
➖создаёт риски делистинга (в случае, если фрифлоат упадёт ниже 5%)
➖бьёт по доверию инвесторов
Котировки ЛСР сейчас где-то на уровне 2016 года. Дивиденды те же 78 руб., что и 5 лет назад. С учётом инфляции — даже меньше. И хотя финансово компания пережила кризисный 2024 год достойно, для миноритария это всё мимо.
Пока менеджмент не начнёт делиться деньгами по-честному, ловить в этих бумагах особо нечего.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#Разбираем
@IF_Stocks
🍷 Финансовые результаты Novabev Group
Novabev Group (MOEX: BELU) выпустила отчет по МСФО за 2024 год:
- Выручка — ₽135,5 млрд (+16% за год)
- Валовая прибыль — ₽48,4 млрд (+12%)
- EBITDA — 18,7 млрд (-3%)
- Чистая прибыль — снизилась до ₽4,6 млрд (-43%)
- Свободный денежный поток — ₽18 млн (+141%)
- Чистый долг к EBITDA — 1,9х
Рост выручки был обусловлен:
1. масштабированием «ВинЛаб». Количество магазинов увеличилось на 23% до 2 041, общий объем продаж вырос на 27,5%, трафик на 11,2%, средний чек на 14,6%, интернет-продажи по системе click & collect выросли на 39%.
2. фокусом на премиальных брендах. Самые быстрорастущие марки среди собственных — водки Beluga, Orthodox, «Белая Сова», ром Devil’s Island, а также вина Tête de Cheval и Golubitskoe Estate. В импорте главным драйвером среди крепких напитков стал Torres Brandy, среди вин — Cono Su.
Показатель EBITDA фактически не изменился из-за ускоренных темпов открытия новых магазинов «ВинЛаб» во втором полугодии 2024 года. По мере выхода на этап зрелости в 2025-м они начнут положительно влиять на прибыль.
Уровень чистого финансового долга к EBITDA без учета аренды — 0.9х, с учетом арендных обязательств — 1.9х. Вполне комфортный уровень с учетом текущих макро условий. При этом на счетах компании, включая депозиты, на конец 2024 года находилось ₽22,5 млрд денежных средств, что обеспечивает необходимый комфорт в условиях финансовой нестабильности.
Свободный денежный поток вырос до рекордных ₽18 млрд (+141%). Позитивное влияние оказали новые цепочки поставок, работа над ассортиментом в магазинах, а также внедрение новых технологий в управление запасами.
Компания активно инвестирует в свою сеть Винлаб (+384 магазина за год), поэтому прибыль оказалась ниже прошлогодней. Эти вложения будут работать и в этом, и в следующих годах на результат, понятный и ожидаемый отчет с учетом конъюнктуры.
@InvestFuture
🧭 Готовы завтра тарить Полюс в 10 раз дешевле?
Золото, похоже, прочно закрепилось выше $3000 за унцию. Трамп, похоже, решил играть в покер сразу за несколькими столами:
➖пошлины
➖Китай
➖Ближний Восток…
Значит, геополитическая неопределенность с нами надолго.
Рынок теряется в догадках, а золото — растёт. 📈
Мы уже рассказывали, что на таких рекордах интересно смотреть в сторону золотодобытчиков. И главный кандидат в этой гонке — конечно, Полюс #PLZL
1⃣ Завтра акции снова начнут торговаться после сплита — теперь не за 19 000 рублей, а примерно за 1 900. Бумага станет доступнее, ликвидность вырастет, это может привлечь внимание новых частных инвесторов.
2⃣ До отсечки по дивидендам остался месяц — 25 апреля. Ожидается итоговая выплата за 2024 в размере 73 руб. на акцию после сплита. А всего годовая доходность при этом составит около 10%.
3⃣ Фундаментально Полюс остаётся топом в секторе:
➖выручка 2024 +40%
➖маржа EBITDA 77%
➖чистая прибыль 2024 +86%
➖долговая нагрузка — комфортные 1,1x EBITDA
В 2025 году добыча от рекордных 3 млн унций снизится, а капзатраты вырастут, но всё это уже в цене. Акции перед сплитом чуть скорректировались.
Т-банк кстати ожидает роста цены до 23500 или 2350 после сплита. Это примерно +20% к текущей цене. Так что, если вы давно присматривались к Полюсу, завтрашний день может стать идеальной точкой старта.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#Разбираем
@IF_Stocks
🚜 ГТЛК отчиталась за 2024 год. Как дела у компании?
Крупнейшая лизинговая компания России поделилась отчетом МСФО за 2024 год:
➖выручка выросла на 37% и достигла 133,4 млрд руб.
➖активы: +18%, до 1,4 трлн. руб.
➖чистая прибыль — 1,8 млрд. руб.,рост почти в 2,6 раза, несмотря на давление макроэкономики
➖ 415,5 млрд. руб. или 85% принес новый бизнес, это рекорд
➖лизинговый портфель: +73%, до 2,7 трлн. руб.
➖уровень достаточности капитала оптимальный: 15,1%, это намного выше минимума в 10%
Что эксперты думают про ГТЛК? Главный аналитик компании «РегБлок», к. э. н. Анна Авакимян:
«ГТЛК сохранила высокое кредитное качество лизингового портфеля. Доля проблемной задолженности в лизинговом портфеле компании составила 0,26%. Это один из самых низких уровней проблемных активов не только среди универсальных, но и среди специализированных лизинговых компаний».
«Низкая доля неработающих активов позволяет лучше прогнозировать изменение резервов на возможные потери и показывать устойчивую динамику операционного дохода компании».
Битрикс24
💻Один онлайн-сервис для совместной работы.
📱10+ инструментов.
✅0 денег.
Счастливые сотрудники. Прибыльный бизнес.
Регистрируйтесь и забирайте себе
Зарегистрироваться
#реклама 16+
office-online.bitrix24.ru
О рекламодателе
🤦♂️ Как потерять 95 млрд при отсутствии конкурентов? VK научит!
Казалось бы, условия для #VKCO сейчас просто идеальные: западные соцсети заблокированы, TikTok тормозит. «Поле» расчищено — только бери и монетизируй.
Но неудавшиеся российские «цукерберги» смогли удивить: по итогам 2024 года компания ушла в убыток на 95,5 млрд рублей. Это почти втрое больше, чем годом ранее.
Да, часть убытка — разовая (списали долги и обесценили активы вроде Дзена), но даже скорректированная чистая прибыль — минус 41,3 млрд.
🍒 Вишенка на торте – допэмиссия на 115 млрд рублей. VK планирует выпустить 354 млн новых акций в дополнение к 226 млн существующих. То есть, доля каждого акционера размоется в 2,6 раза.
Посчитаем:
➖сейчас акция стоит ~300 руб.
➖цена размещения — 324,9 руб. (средняя за 3 месяца)
➖после допки общее число акций станет 580 млн
➖если капитализация компании останется прежней, то новая цена акции — около 130–140 руб.
И это не «страшилки», а почти что физика: акций стало больше, но денег от этого не прибавилось. Да, VK получит 115 млрд, чтобы погасить часть долгов (сейчас их 174 млрд), но:
➖это не спасает от дальнейших убытков
➖денег хватит лишь на затыкание дыр
➖новые акционеры, скорее всего, – госструктуры, а не рынок
Что в итоге? Мы видим, как компания теряет деньги даже в идеальных условиях. Менеджменту платят щедро — расходы на персонал выросли на 29% и достигли 67 млрд рублей. А прибыль? Её нет.
❓ Вопрос тут даже не в том, стоит ли брать VK. Когда в последний раз вы видели, чтобы соцсеть-монополист загоняла себя в такую яму?
Ну а вообще, если посмотреть на график, всё встаёт на свои места — президенты ВКонтакте, а акции в космосе. Но что же здесь не так? 😁
#Разбираем
@IF_Stocks
Ну что, товарищи — сошлись у вас ожидания и реальность по дивидендам X5 Корпоративного Центра ИКС 5?
/channel/if_market_news/72039
📈 Золото снова бьет рекорды! Не поздно ли заходить в добытчиков?
У нас тут важное событие: впервые в истории цена желтого металла превысила $3050 за унцию. С начала года он подорожал на 15%, а за последние 12 месяцев – почти на 40%. Неслабо, да?
❓ Откуда такой рост? Вроде бы геополитическая напряженность после выборов в США начала спадать, но рынок снова раскачало:
➖переговоры США и России идут непросто
➖на Ближнем Востоке опять обострение
➖Трамп раскачивает рынки новыми пошлинами
Всё это заставляет инвесторов бежать в золото – традиционное убежище от рисков. И первые в этих рядах Центробанки: только за прошлый год они скупили 1045 тонн золота, это 20% от общего объема спроса. В этом году тренд, скорее всего, продолжится
Значит, пора тарить золотодобытчиков? На первый взгляд, это логично. Крупнейшие инвестбанки ждут, что золото дойдет до $3300-3500, и добытчики еще могут показать рост. Но стоит понимать, что с таких цен потенциал уже не такой мощный. Давайте глянем, какие у нас есть варианты.
1️⃣ Полюс #PLZL – топовый вариант в секторе.
➖хорошие показатели: за 2024 год чистая прибыль +86%, EBITDA на рекордных уровнях, маржа 77%
➖сильный баланс: чистый долг снизился на 15%, долговая нагрузка всего 1,1х EBITDA
➖сплит акций: с 21 по 26 марта торги приостановят, затем цена 1 акции станет в 10 раз ниже
➖рекордные дивиденды: суммарно за 2024 год акционеры получат 2031 руб. на акцию (~10% доходности)
❗️ Риски: в 2025 году добыча снизится, а капзатраты вырастут в 2 раза.
2️⃣ ЮГК #UGLD – ставка на будущий рост.
➖компания увеличит добычу на 13-35% в 2025 году, а к 2027 году хочет выйти на 580 тыс. унций
➖вошла в индекс Мосбиржи, что добавило спрос на акции
➖есть финансовая поддержка Газпромбанка: новый крупный акционер может помочь с развитием
❗️ Риски: управленческие проблемы и слабая прозрачность бизнеса.
3️⃣ Селигдар #SELG – пока слишком спекулятивный актив.
➖выручка в 2024 году выросла на 8% за счет цен на золото
➖арест акций «Русских фондов» снят, что устраняет неопределенность вокруг компании
❗️ Риски: производство золота упало, есть проблемы с добычей олова и вольфрама. Высокая волатильность акций делает их скорее спекулятивной историей, чем фундаментально сильной.
Что в итоге? Рынок золота сейчас на исторических максимумах, залетать в него с расчётом на стремительный рост уже поздно.
Но если вы все же решитесь, то Полюс остается самым стабильным игроком с высокой рентабельностью, ЮГК интересен как долгосрочная ставка на рост добычи, а Селигдар пока слишком рискован.
Не является инвестиционной рекомендацией.
Как вы там, инвесторы в IT-компании: кусаете локти, глядя на такие доходности золота? 😃
#Разбираем
@IF_Stocks
🚀 Крепкий рубль = слабая экономика? Переживут ли экспортеры его взлет?
Рубль продолжает расти, а доллар уже падал ниже ₽84 — такого не было с лета 2023 года! 😳
Однако не все радуются подешевевшей валюте: экспортёры и бюджет могут оказаться в проигрыше. Ведь именно слабость российской валюты давала им дополнительные рублевые доходы.
1️⃣ Нефтегазовый сектор – Газпром #GAZP, Роснефть #ROSN, Лукойл #LKOH – страдает больше всех. Нефть дешевеет (Brent падала ниже $70), рубль укрепляется → двойной удар по доходам. Валютная выручка таких компаний при конвертации в рубли становится меньше, что снижает финансовые показатели.
2️⃣ Металлурги и удобрения под давлением. Компании вроде Норникеля #GMKN, ФосАгро #PHOR и других сырьевых гигантов теряют доходы, так как их продукция продаётся за валюту, а основные расходы – в рублях.
3️⃣ Бюджет тоже под угрозой. В 2024 году средний курс доллара был ₽92,4, а сейчас близок к ₽84. Это снижает поступления в казну от нефтегазового сектора и может осложнить выполнение планов на 2025 год.
❓ Что дальше? Пока ситуация не критична: себестоимость добычи у многих компаний в рублях, а валютные потоки компенсируют потери. Но если рубль продолжит укрепляться, экспортёры могут:
➖ сократить капвложения
➖ снизить дивиденды
➖ начать лоббировать меры поддержки
ЦБ тоже не может оставаться в стороне. Если укрепление рубля затянется, Банк России может быстрее смягчить риторику по ставке или увеличить валютные интервенции.
Вывод: текущий курс рубля уже начинает негативно влиять на экспортеров, особенно на фоне слабой нефти. Пока ЦБ не вмешивается, но если тренд продолжится, власти могут пойти на меры поддержки, чтобы избежать перегиба.
#Разбираем
@IF_Stocks
🪟 Окно возможностей или «форточка для избранных»? Обмен активов начался, но не для всех
Еще недавно казалось, что вопрос с замороженными активами иностранных инвесторов в России и сам тоже заморозился. Но вот новость: президент РФ выпустил специальное разрешение для американского фонда 683 Capital Partners на покупку российских акций у ряда других западных фондов (Baillie Gifford, Franklin Advisers, Jane Street).
После этого бумаги, скорее всего, будут переданы российским структурам – «Цефей-2» и «Современные фонды недвижимости», связанным с закрытыми паевыми фондами (ЗПИФами). Это важно, потому что через такие фонды активы могут перераспределяться среди крупных российских инвесторов.
❓ Неужели правда найден способ разморозки счетов типа «С» и обмена бумаг? Пока нет. Минфин четко заявил, что это разовое решение, принятое «исходя из экономической целесообразности».
Кому оно полезно?
➖институционалам – безусловно. Крупные фонды, вероятно, получат возможность перераспределить активы
➖обычным инвесторам – шиш 😢, «розница» по-прежнему остается за бортом, поскольку сделка касается только крупных структур
Что в итоге? Массовый обмен активов еще не запущен. Однако произошел важный прецедент – механизм протестирован, а дальше всё будет зависеть от политических решений и переговоров. Возможно, этот кейс – первый шаг к будущему обмену активами.
Интересно: пока «замороженные» иностранцы пытаются выйти с российского рынка, другие рвутся обратно. Может, первым просто «переписать» свои бумаги на вторых и не париться? 🤔
#Горячее
@IF_Stocks
📉 Опять убыток?! Газпром снова в минусе на 1 трлн рублей
Мы все помним, как в 2023 году «национальное достояние» #GAZP показало убыток по МСФО впервые за 25 лет.
В прошлом году было ощущение, что ситуация улучшается:
➖акции росли
➖выручка по МСФО за 9 месяцев подскакивала на 20%
➖EBITDA увеличивалась на 23%
😭 Но вот вышел отчет по РСБУ за 2024 год – и снова чистый убыток 1,08 трлн рублей. А ведь 2023 год по РСБУ оказался все же с прибылью почти 700 млрд руб.
Что не так на этот раз?
➖на падении акций Газпромнефти #SIBN компания потеряла 852 млрд руб. из-за переоценки активов
➖отложенный налог составил 444 млрд руб., поскольку ставка налога на прибыль выросла до 25%
Финансовые показатели, конечно, не радуют, но рынок воспринял новость спокойно: вчера несмотря на вечернюю просадку, акции закрылись в небольшом плюсе.
Что дальше? У аналитиков мнения по акциям газовика разнятся. БКС и Атон сохраняют позитивный взгляд, Финам предлагает держать, а вот Цифра Брокер — продавать.
На наш взгляд, акции Газпрома слишком быстро и слишком сильно отскочили после декабрьских минимумов, но проблемы компании носят долгосрочный характер. Сейчас заходить в бумаги ради спекулятивного роста смысла мало. Без дивидендов, которых не ждут даже в Минфине, это скорее история на годы, а не на месяцы.
А вы ещё верите в Газпром или уже махнули рукой?
#Разбираем
@IF_Stocks
🩸Из сервиса в биотех: Гемабанк выходит на новый уровень
Ещё недавно биобанки воспринимались как нишевая история, но Гемабанк #GEMA показывает, что сектор развивается ударными темпами.
➖рост выручки: 23% за 2024 год
➖чистая прибыль за 2 года увеличилась на 54%
➖в лаборатории разрабатывают геннотерапевтические препараты для лечения гемофилии и ВИЧ
❓ За счет чего такой рост?
1️⃣ Активная экспансия в регионы. Гемабанк заходит в города с населением менее 500 тысяч человек, открывая там доступ к услуге хранения стволовых клеток. В регионах доходы растут, а спрос на такие услуги становится выше.
2️⃣ Рост клиентской базы. В 2024 году компания приняла на хранение на 41% больше образцов, чем в 2023.
3️⃣ Гемабанк совместно со Свифтгеном разрабатывает геннотерапевтические препараты. А это уже заявка на трансформацию компании из сервисного бизнеса в полноценную биотехнологическую компанию-разработчика.
Что ещё важного было в 2024 году?
➖рейтинг АКРА улучшен до BBB- (RU), прогноз "стабильный"
➖выплачены дивиденды – 153 млн рублей
➖выданы образцы для трансплантации – 4 в 2024 году, 61 за всю историю
Что дальше? В 2025-2026 годах Гемабанк планирует и дальше удерживать лидирующую 40% долю рынка банков пуповинной крови в РФ и развить направление биотеха путем создания собственного портфеля препаратов. Также он собирается углубить партнёрство с клиниками, применяя стволовые клетки в медицине, и продолжить экспансию в регионы.
Обсудить перспективы бизнеса и прогнозы по росту можно будет 20 марта в 14:00 на онлайн-конференции с гендиректором Гемабанка Александром Приходько. Для участия перейдите по ссылке.
#Разбираем
@IF_Stocks
В последние дни рынок немножко грустит. Самые эмоциональные грустят вместе с ним, а матерые инвесторы понимают, что сейчас перед нами открыто окно возможностей:
💥 Решение конфликта. Будь то прекращение огня или дальнейшее продвижение СВО, но развязка всего этого уже не кажется столь призрачной и отдаленной, как буквально несколько месяцев назад;
💥 Рост интереса иностранных инвесторов к российским активам, о котором Bloomberg писал не один раз за последнюю неделю;
💥 Возможное снятие части санкций. Да-да, не нужно закатывать глаза, даже разговоры об этом — уже хороший знак;
💥 Дивидендный сезон! Весной травка зеленеет, солнышко греет, а инвесторы получают такую приятную добавку к своему портфелю просто за то, что они есть.
Так что текущую коррекцию лучше использовать во благо, рассматривая ее как возможность найти перспективные активы по выгодной цене до того, как начнется стремительный рост.
На какие такие перспективные активы обратить внимание подскажут аналитики InvestFuture+. Например, в конце марта для пользователей сервиса проведут эфир по дивидендному сезону. Аналитики рассмотрят эмитентов, к которым стоит присмотреться — и вы сможете снять сливки с этих бумаг.
Ожидая эфир не будем терять время зря и присмотримся к инвестидеям и портфелям на платформе IF+. Например, в феврале одна из идей, доступных пользователям, достигла таргета и принесла пользователям 55% за 5 месяцев. Неплохой профит, с которым можно обогнать инфляцию. Вообще, с начала 2025 года уже 10 инвестидей в IF+ закрылись с хорошим плюсом, и аналитики не устают находить новые жемчужины, вытаскивая с рынка самое лучшее.
Попробуйте, как это — инвестировать с поддержкой финансовых аналитиков с опытом до 25 лет на рынке. И максимизируйте свою выгоду с промокодом на -47% к годовому доступу к IF+: ST1503
👉 Подробнее о IF+
⚡️ Проверить, работает ли промокод ⚡️
Доходность в прошлом не гарантирует доходности в будущем. Познакомьтесь с подпиской IF+ в течение 3 дней демо-периода — если подписка не оправдает ваших ожиданий, мы вернем оплату в полном размере (за исключением банковской комиссии при оформлении рассрочки).
Honda CR-V 2019 года ДО 2 млн рублей?
Хватит переплачивать за вторичный рынок со скрученным пробегом и разбитой ходовой!
Для тех, кто не хочет переплачивать или садиться на китайца есть выход — канал 💎AutoLUX💎 Пригон и Растаможка 🇩🇪🇱🇹🇵🇱
Больше 10-ти лет на рынке, доставка 3 - 7 дней
Для тех, кто ценит время, деньги и хорошие авто: /channel/auto_koreas
Реклама
Получить больше — легко, если обратиться в Сбер! 💚
Банк рассказал, какие возможности есть для тех, кто сомневается, что ему одобрят кредит.
1️⃣ Кредитный потенциал — сервис, который покажет ваши уже существующие кредиты и другие одобренные продукты с подробными условиями.
Вам нужно будет только подходящие и оформить!
2️⃣ Кредит под залог недвижимости на любые цели до 20 млн рублей на срок до 20 лет вместо 5 лет — если одобренной суммы в Кредитном потенциале будет недостаточно.
Для оформления достаточно просто сообщить адрес квартиры.
Отличный вариант для тех, кто хочет получить от банка больше. Узнать подробности и подать заявку за пару кликов👌