IF Bonds — Облигации РФ

08 мая 2025 17:01

🐸 Купил по 500 – получил 1000, плюс купоны. На рынке облигаций появился новый «зверь»

Встречайте: бонды Газпромнефти 3Р15 продаются по 50% от номинала и даже платят купон 2% годовых. Такого мы еще не видели.

Что же это за гибрид и почему он может быть интересен?

Это не просто дисконтная облигация. Классика этого жанра такая: вы покупаете бумагу, например, за 500 рублей, не получаете купоны, а при погашении эмитент возвращает 1000 ₽. Разница — это и есть ваша доходность.

Обычно такие бумаги:

➖просты в расчётах
➖идеально подходят для ИИС и льгот по налогу на доход
➖но у нас на рынке почти не встречаются (последние были у Сбера в прошлом году)

А вот Газпромнефть решила скрестить дисконт с купонной облигацией:

➖цена размещения: 50% от номинала
➖купон: 2% годовых (ежемесячно)
➖погашение: 100% через 5 лет
➖доходность к погашению (YTM): ~18% (при учёте дисконта и купонов)

То есть, тут вы получаете небольшой кэшфлоу и основной доход — от роста тела к погашению. Эдакая «дисконтка с пенсией».

Какие плюсы?

➖у Газпромнефти наивысший рейтинг (AAA от АКРА и Эксперт РА)
➖небольшой купон – меньше риск реинвестиций
➖бумага без оферты и амортизации

А минусы?

➖не для тех, кому важен стабильный денежный поток
➖придётся ждать 5 лет, чтобы получить тело целиком

Может ли стать трендом? Если инвесторы примут формат — почему бы нет? Это способ привлечь деньги при низком купоне и не пугать рынок.

Вывод: перед нами интересный гибрид — не совсем фикс, не совсем дисконт. Но идея понятна: купить сейчас «со скидкой», зафиксировать хорошую доходность в длинную и особо не переживать за эмитента.

Подойдет, если вы не боитесь ждать 5 лет, не хотите брать высокие риски и согласны на доходность немногим выше ОФЗ.

#Размещения
@IF_Bonds

IF Bonds — Облигации РФ

06 мая 2025 14:49

😱 Пропустил оферту — заперт в бонде с доходностью около 0% годовых!

Да, такое возможно. И подобная ловушка уже захлопнулась для десятков тысяч инвесторов.

На рынке давно существуют облигации с переменным купоном. На момент размещения он может быть вполне приличным. А вот после оферты эмитент имеет право его изменить — хоть до 0,01%.

Напомним: оферта — это право потребовать досрочного погашения облигации. Она бывает:

➖call (инициирует эмитент)
➖put (право инвестора, она-то нас и интересует)

Обычно перед датой put-оферты эмитент объявляет новый купон. И тут два сценария:

1️⃣ Он остаётся рыночным — тогда можно либо выйти, либо остаться, как удобно.
2️⃣ Купон снижается до условных 0,01% — и это сигнал: «Пожалуйста, сдайте бумаги». Эмитенту не нужен дорогой долг, он хочет рефинансироваться дешевле. Ничего личного – просто бизнес.

❗️ Но если вы пропустили оферту, то остаётесь в глубоко не рыночной бумаге!

➖цена бумаги после оферты обычно проседает на 10-15%
➖купон почти обнуляется — и вы фактически «в ловушке»

Такие случаи не редкость. По данным Cbonds, на рынке 43 выпуска с купоном ниже 1%.

А решать эту проблему будут? В декабре прошлого года этот вопрос подняли на экспертном совете при ЦБ, а в апреле 2025 — и на профильном комитете Мосбиржи. Идеи такие:

➖автоматически акцептить оферту для неквалифицированных инвесторов (даже если вы «проспали», все случилось без вас)
➖установить обязанность эмитента поддерживать котировки, если он снизил купон
➖сделать информирование более надёжным (а не только через брокера и НРД, где сообщение легко упустить)

Но пока ничего из этого не реализовано...

🤔 Что делать уже сейчас? Будьте внимательны и дисциплинированы: важно не только покупать «по рекомендации», но и отслеживать оферты.

Если вы не супер-активный инвестор — лучше выбирать бумаги без сложных условий и с понятным купоном до погашения.

#Учимся
@IF_Bonds

IF Bonds — Облигации РФ

02 мая 2025 15:40

😻 Купон 21%, доходность 25% — мечта или ловушка иллюзий?

Купили бы облигацию с такими параметрами? Не торопитесь! Мы уже писали, что доходность бывает разная.

1️⃣ Купонная — просто годовой размер выплат по облигации. Подходит, если покупаете по номиналу и держите до погашения, а купоны тратите.

2️⃣ Текущая = купон / цена покупки. Актуальна, если купили на вторичке и планируете продать по той же цене. Но цена постоянно меняется, так что это лишь ориентир.

3️⃣ Простая доходность — учитывает цену покупки, купоны, НКД и цену продажи. Подходит, если держите до погашения, но не реинвестируете купоны. Более честный ориентир.

4️⃣ Доходность к погашению (YTM) учитывает всё: купоны, цену, НКД и предполагает, что все купоны будут реинвестированы под ту же ставку. Чтобы ее получить, надо держать облигацию до погашения и реинвестировать все купоны по той же ставке. Это доходность «в идеальном мире», и она редко совпадает с реальностью.

❓ Почему YTM может обмануть? Она часто завышена за счёт дохода от реинвестирования купонов.

Пример:

➖купон — 11%
➖YTM — 13,5%

Разница — это процент на процент, если вы сможете реинвестировать каждый купон под те же 11% годовых. А это маловероятно, особенно если ставка пойдёт вниз.

А если ставка вырастет — вы вообще можете продать бумагу с убытком. Например, купили под 11%, а на рынке стали торговаться бумаги с купоном 14% — ваша цена упадёт.

Как не попасть в ловушку? Хотите просто поток выплат? Смотрите на купон. Держите до погашения без реинвестиций? Ориентируйтесь на простую доходность.

Оцениваете бумагу по YTM? — Убедитесь, что понимаете её допущения. Взгляните хотя бы на кривую доходности: она покажет, что рынок ждёт от ставок.

Как это выглядит на практике?

У нас четыре облигации: см таблицу. Инвестор хочет вложиться на 5 лет. Что выбрать?

➖A погасится раньше, придётся потом реинвестировать тело
➖B и C — долгие, и через 5 лет их придётся продавать — доход будет зависеть от текущей рыночной ставки
➖D — совпадает с горизонтом, результат более предсказуемый.

При прочих равных большой купон = большая доля дохода от реинвестиций, а значит — выше риск, что итоговая доходность будет ниже YTM.

Вывод: не ведитесь на яркие цифры. Доходность к погашению — это обещание, а не гарантия. Купон и простая доходность чаще ближе к правде. А если всё-таки YTM — стройте свои гипотезы и принимайте решение осознанно.

#Учимся
@IF_Bonds

IF Bonds — Облигации РФ

30 апреля 2025 15:59

🍒 Владельцы Брусники могут требовать досрочного погашения. Ждем панику?

У вас есть облигации Брусники 002Р-01? Можете требовать досрочного погашения! Причина — нарушение ковенанты по уровню левериджа: показатель "долг/капитал" по МСФО вышел за рамки 3:1. Это триггер, который прописан в условиях выпуска — и теперь эмитент обязан исполнять обязательства, если ему предъявят бумаги.

Напомним параметры выпуска:

➖размещён в 2021 году под 11,85% годовых
➖объём — 5,25 млрд ₽, после частичной амортизации осталось 1,3 млрд ₽
➖срок погашения — 10 июня 2025

Заявки на досрочное погашение можно подать до 20 мая, а выплатить по ним деньги Брусника должна до 29 мая

Что за компания? Брусника — девелопер из Екатеринбурга, работает в крупных городах Урала и Сибири, а также в Москве и Подмосковье. Компания активно развивалась, в том числе за счёт долгового рынка. Но высокая ставка и непростые времена для стройки (рост себестоимости, отмена льготной ипотеки и замедление продаж) сделали своё дело.

🔔 Нарушение ковенант — не дефолт, но звоночек. Обычно это означает, что долговая нагрузка выросла, а кредиторы решили подстраховаться. В данном случае формально всё по правилам, но как на это отреагируют инвесторы — вопрос открытый. Особенно с учётом того, что в обороте сейчас находится 4 выпуска на 15,2 млрд ₽.

Что мы об этом думаем? Ближайшее погашение — в июне, а эмитент — не в дефолте. Но нарушение ковенанты — неприятный сигнал. Если вы держите этот выпуск, то вам придется решить: попытаться досрочно выйти или дождаться планового погашения. А если только присматриваетесь к бумагам Брусники — рассматривайте с осторожностью. Девелопмент — эпицентр замедления экономики.

Важно: иногда компании пытаются договориться с инвесторами о неиспользовании права на досрочное погашение, предлагая бонус. Будем следить, пойдет ли на это Брусника.

#Горячее
@IF_Bonds

IF Bonds — Облигации РФ

29 апреля 2025 14:07

Как «припарковать» сбережения на майские — без тревожности и чтобы деньги работали по максимуму?

ЦБ оставил ставку на уровне 21%, но ставки по вкладам уже начали снижаться. ЦБ сохранил ставку на уровне 21%, мировые рынки штормит, а геополитика может в любой момент ударить по российским акциям. На этом фоне фонды денежного рынка снова в центре внимания: ставка на денежном рынке сейчас даже выше ключевой — ситуация аномальная, но в плюс инвестору.

Что делать?
Фонд «Сберегательный» (SBMM):
— на время долгих выходных деньги в фонде будут направлены в сделки РЕПО, поэтому они будут работать,
— комиссия снижена до 0,299% в год, одна из самых низких вРоссии,
— по данным Bonds Lab, в 1 квартале 2025 года стал самым эффективным среди фондов денежного рынка — доходность 21,59% годовых,
— без комиссии за покупку в СберИнвестициях.

«Припаркуйте» сбережения на майские в «Сберегательном» — испокойно отдыхайте, пока деньги работают.

IF Bonds — Облигации РФ

25 апреля 2025 16:28

🏛 Банк России смягчил сигнал

Мы почти полностью угадали риторику главы Банка России Эльвиры Набиуллиной. И это хорошо — политика регулятора должна быть четко прогнозируема.

Новый сигнал Банка России к рынку в пресс-релизе не затрагивает вариант повышения ключевой ставки на будущих заседаниях. Хотя Набиуллина и заявила, что ставку в этом году могут как повысить, так и понизить.

Скорее всего, консенсус прогноз аналитиков и рынка будет сходиться к снижению ставки уже на следующем заседании в июне. Для этого есть несколько причин:

🔻 Перегрев на рынке труда снижается
🔻 Перегрев экономики остаётся повышенным, но тоже снижается
🔻 Перелом в инфляции произойдет в мае 2025 года
🔻 Инфляционное давление в 1 квартале 2025 ниже, чем инфляционное давление 4 квартала 2024 года
🔻 Снижение цены отсечения по бюджетному правилу будет дезифляционным факторам для экономики
🔻 Структурный дефицит бюджета в 2025 году будет значительно снижен, что станет дезинфляционным фактором

Безусловно, изменение сигнала Банка России по ключевой ставки на "нейтральный" является позитивным фактором для рынка облигаций. Тем не менее стоит в дальнейшем учитывать риски геополитической эскалации.

@IF_Bonds

IF Bonds — Облигации РФ

25 апреля 2025 15:23

Продолжаем кататься на эмоциональных качелях? 🎢

/channel/if_market_news/73111

IF Bonds — Облигации РФ

25 апреля 2025 09:51

🏛 Через 2,5 часа — решение Банка России по ключевой ставке

Консенсус аналитиков — ставка останется на текущем уровне 21%. Скорее всего, так и будет. Если нет, то это будет огроменный сюрприз для рынка

Несмотря на признаки стабилизации роста цен и усиление дезинфляционных трендов, инфляционное давление сохраняется. Прогнозируемая среднегодовая инфляция с сезонный корректировкой по-прежнему превышает таргет ЦБ (около 8% SAAR) и находится в верхней границе допустимого диапазона.

Однако ключевым элементом заседания станет не само решение по ставке, а сигнал, который регулятор даст рынку. Напомним, в прошлом заседании Банк России сохранил "умеренно жёсткий" сигнал, чтобы избежать ошибок прошлых лет и не подорвать доверие к своей политике.

Если сегодня сигнал будет "умеренно нейтральным" или "умеренно позитивным", это может стать катализатором роста по индексу Мосбиржи и RGBI.

Мы сделали бинго Набиуллиной. Посмотрим, угадаем ли риторику Банка России.

#Горячее
@IF_Bonds

IF Bonds — Облигации РФ

24 апреля 2025 12:30

Хороший поинт! Как же доказать, что мы InvestFuture?!

О, есть идея — держите пост «Что такое облигации?»

Облигация - долговая ценная бумага, которая может давать вам право на получение процентного дохода. Фактически, вы становитесь кредитором организации или государства. Таким образом, у инвестора есть два способа получения прибыли: разница между ценой покупки и продажи/погашения и купонный доход.

Теперь верите?

IF Bonds — Облигации РФ

23 апреля 2025 16:01

😓Купил облигацию — получил просадку. Кто виноват и что делать?

Да, мы продолжаем писать базу, потому что это важно — если вы уже гений рынка облигаций, то пост не для вас

Купили облигацию, ждали спокойной жизни и стабильных выплат — а она взяла и просела на следующий день. Давайте разберём, почему так происходит. Причины можно разделить на две группы: внешние и внутренние.

Внешние причины:

1️⃣Изменение ключевой ставки
Это главный фактор, влияющий на цену облигации. Если ставка ЦБ растёт, то новые бумаги выходят с более высоким купоном, и старые теряют привлекательность.

📉Чтобы компенсировать это, цена падает, чтобы доходность к погашению (YTM) сравнялась с рыночной.

Насколько упадёт цена? Тут работает приближённая формула:

Цена упадёт примерно на изменение ставки × дюрация
Пример: ставка выросла на 1 п.п., у бумаги дюрация 5 лет → падение ≈ 5%

Чем выше дюрация (долгосрочные бумаги), тем сильнее падение. Поэтому короткие ОФЗ и облигации с амортизацией устойчивее к ставкам. На картинке видно, насколько сильнее проседают длинные ОФЗ на повышениях ставки.

2️⃣Рост инфляционных ожиданий и геополитика
Рынок может закладывать в цену будущие риски — от разгона инфляции до ухудшения внешней среды (санкции, девальвация и т.д.). Даже если ставка не изменилась, доходность может расти на ожиданиях, а цена — падать.

3️⃣Шок на рынке облигаций
Если из бумаг резко выходит крупный инвестор (ПФР, банк), цена может просесть просто по инерции продаж. Это бывает и без новостей по эмитенту — просто нехватка ликвидности на вторичке.

Внутренние причины:

1️⃣Проблемы эмитента
Упала прибыль, вырос долг, появилась просрочка — рынок моментально реагирует. Кредитный риск увеличивается → цена падает, доходность растёт.

Иногда для этого даже не нужно ждать изменения кредитного рейтинга — достаточно слухов или негативного отчёта.

2️⃣Изменение рейтинга
Когда происходит понижение рейтинга, это уже не сигнал, а сирена, которая "кричит" о повышении риска. Особенно это важно для ВДО и квазисуверенных бумаг. Даже при сохранении выплат цена может просесть на 5–10% или больше.

3️⃣Подозрительные корпоративные действия
Реструктуризация, неожиданные buyback-и, смена бенефициаров — всё, что может повлиять на возвратность, сразу будет в цене.

❗️Ещё пара моментов:

➖Облигация с дисконтом будет дорожать к погашению, а с премией — наоборот. Это нормальная динамика.
➖Флоатеры защищены от ставок, но подвержены другим рискам (ликвидность, эмитент).

Как инвестору избежать сюрпризов?

➖Смотрите на дюрацию: чем она ниже — тем меньше волатильность.
➖Оценивайте ликвидность и спреды: широкие спреды = выше риск волатильности.
➖Не игнорируйте отчётность: даже у надёжного эмитента бывают «скелеты в шкафу».

#Учимся
@IF_Bonds

IF Bonds — Облигации РФ

22 апреля 2025 14:17

Всем пострадавшим от «борца» — будет полезно: /channel/Bondholders/2179

Там Ассоциация владельцев облигаций рассказывает, как подать жалобу в Администрацию Президента. Может, это как-то повлияет на ситуацию 🤞 — ребята рассчитывают на то, что чем больше будет жалоб, тем больше шансов, что на проблему обратят внимание.

IF Bonds — Облигации РФ

21 апреля 2025 16:31

💡 М.Видео выходит с новым выпуском бондов — фикс 26% годовых, ежемесячные выплаты

Размещение состоялось 21 апреля — облигации МВ Финанс (дочка ПАО «М.Видео») уже торгуются на МосБирже. Условия:

➖ Объём — 2 млрд ₽
➖ Срок — 2 года
➖ Купон — фиксированный 26% годовых
➖ Выплаты — раз в месяц
➖ Рейтинг — A(RU) от АКРА
➖ Доступны неквалам

Выпуск выглядит интересно, поэтому стоит присмотреться к тому, что если в стакане цена на уровне номинала — то это, как шанс зайти по базовой цене. Если цена ниже — это апсайд.

🤔 Сколько бы слухов не распускалось, компания каждый год чётко платит по долгам — купоны по прошлым выпускам приходят без задержек. Последний был оплачен в пятницу.

🔥 Технически, эти бонды — ставка на новую стратегию М.Видео, ключевые векторы которой были опубликованы не так давно. Давайте её вспомним:

● открытие новых магазинов компактного формата и закрытие убыточных торговых точек
● рост доли онлайн-продаж за счет развития партнерства с маркетплейсами
● расширение географии присутствия и запуск производств техники под СТМ
● развитие сервисного направления М.Мастер по доставке, установке, ремонту, обслуживанию, гарантийному и постгарантийному сервису
● расширение сервисных подписок и предложение новых финансовых продуктов
● масштабное обновление программы лояльности M.Club

⚡️Акционеры верят в компанию и на реализацию новой стратегии направляют до 30 млрд ₽ инвестиций в 1 полугодии этого года (больше половины уже на счетах компании)

Итого: сильный ритейлер, хороший рейтинг, высокий купон, ежемесячный кешфлоу, надежные акционеры. На наш взгляд, отличный выпуск.

Не является инвестрекомендацией.

#Размещения
@IF_Bonds

IF Bonds — Облигации РФ

21 апреля 2025 09:01

С ВТБ расстояния перестают быть преградой.

Отправить деньги домой или помочь близким — теперь проще, чем позвонить. Переводы без границ в 100+ стран мира, мгновенные переводы по номеру телефона, карты или реквизитам, а также с выдачей наличных.

Для новых клиентов первый перевод — бесплатно по промокоду "Legko".

А для всех клиентов — выгодный курс, скорость переводов и удобство. Помогаем оставаться ближе к тем, кто важен.

Отправляйте деньги вместе с ВТБ легко и быстро — где бы вы ни были!

0+

Реклама. БАНК ВТБ (ПАО). ИНН 7702070139.

IF Bonds — Облигации РФ

19 апреля 2025 20:01

Акции или облигации?

Извечный вопрос )

Где найти тот самый баланс…

Давайте заглянем в портфель Киры Юхтенко 💼 и посмотрим, на чем она сейчас сосредоточила свое внимание.

Спойлер — там очень много облигаций.

Вот уже 46 недель по понедельникам Кира покупает в свой публичный портфель бумаги на 5000 руб. А в своем подкасте «Что в портфеле» она откровенно делится аналитикой, почему сегодня выбор пал именно на этот актив.

Кстати, этот финансовый челлендж очень дисциплинирует многих ее подписчиков.

Присоединяйтесь и вы — подписывайтесь на канал, чтобы развивать дисциплину и закрывать свои финансовые цели! 🎯

IF Bonds — Облигации РФ

18 апреля 2025 20:01

Риторика по переговорам с американской стороной вновь переходит в позитивное русло, но надолго ли? Фондовый рынок продолжает лихорадить. А вот риторика ЦБ не меняется на более жесткую, и вполне вероятно, что на следующем заседании нас ждет даже не сохранение, а снижение ставки.

Но мы же с вами разумные инвесторы, мы не мечемся в поисках «сигналов», а сохраняем и увеличиваем капитал в долгосрок. А значит, продолжаем использовать все еще многообещающее окно входа в ОФЗ и качественные корпораты, чтобы зафиксировать хорошую доходность на 2-3 года.

Вот пример расчета аналитиков InvestFuture по одной из таких бумаг:

— Доходность к погашению 20,5% годовых
— Цена одной облигации сейчас варьируется в районе 823 руб.
— На 100 000 руб. можно купить 118 облигаций
— С вычетом налога 13% к дате погашения вы получите 160 962 руб. 

И это лишь одна бумага, хотя и очень перспективная. А целую подборку таких решений наши аналитики собрали для пользователей платформы IF+. На момент публикации этого поста доступно 11 актуальных и тщательно отобранных идей в облигациях, чтобы максимизировать доходность с минимальными рисками. Вдобавок к этому, пользователям IF+ доступен облигационный портфель, в котором сейчас 25 бумаг, а рост за последние 12 месяцев — +17%, что значительно выше индекса корпоративных облигаций.

А для желающих еще подробнее разобраться в облигациях и собрать устойчивый портфель, который обеспечит пассивный доход на долгий срок, 21 апреля в IF+ стартует облигационный марафон. И готовит его Николай Дадонов — глава отдела аналитики IF+ с 25-летним опытом работы на рынке.

Присоединяйтесь к тысячам инвесторов в IF+ с выгодой 46% на годовой тариф — копируйте промокод:

BONDS1804

👉 Узнать подробнее про IF+ и применить промокод

Доходность в прошлом не гарантирует доходности в будущем. Познакомьтесь с подпиской IF+ в течение 3 дней демо-периода — если подписка не оправдает ваших ожиданий, мы вернем оплату в полном размере (за исключением банковской комиссии при оформлении рассрочки).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

IF Bonds — Облигации РФ

08 мая 2025 13:51

🟣 Друзья, мы это сделали!

Обновился сайт investfuture.ru! Теперь это современная, быстрая и удобная платформа для нашей аудитории. Да и в целом всех, кто инвестирует и следит за экономикой)

Мы полностью обновили дизайн: сайт стал современным, интерфейс — максимально удобным, а скорость работы — высокой 📈 Теперь вы можете читать все материалы InvestFuture в одном месте с любого устройства — телефона, планшета или компьютера.

На сайте вас ждут:

🔦 Свежие материалы по экономике, финансам, инвестициям, акциям, облигациям, валютам, криптовалютам и недвижимости.

🔦 Актуальные котировки и курсы валют.

🔦 Эксклюзивные статьи, лонгриды, полезные обучающие материалы.

🔦 И, конечно, все новые видео-выпуски нашего канала!

Вот три эксклюзива, которые вы прямо сейчас можете прочитать на сайте:
🟣 3 лучшие длинные ОФЗ для консервативных инвесторов
🟣 Как заработать на сезоне дивидендов?
🟣 3 криптовалюты с низким риском для новичков

И это только начало! Уже в ближайших обновлениях будет еще больше полезных материалов и расширенная лента котировок.

Переходите на сайт investfuture.ru. Если вы заметите какие-то ошибки или баги — пишите в комментариях, это будет очень полезно для нас 💜

IF Bonds — Облигации РФ

05 мая 2025 18:00

⚛️ Росатом хочет в Китай. Что это значит для нашего рынка?

Атомный гигант задумался о выпуске облигаций за пределами России — возможно, на рынке КНР. Его дочка уже получила высший рейтинг AAA от китайского Dagong. В Китае сейчас ставки для эмитентов с таким рейтингом ниже 5%. В РФ такого днем с огнем не сыщешь.

Если крупные российские компании смогут занимать под <5% в юанях, что будет с юаневыми бондами на нашем рынке? Смотрите: Газпромнефть в прошлом году на размещении предложила почти 8% в юанях. Но если доступ к настоящему китайскому рынку откроется всерьёз, а там ставка 4–5%, то:

➖доходность юаневых бондов внутри РФ явно упадет
➖их цена вырастет
➖новые выпуски будут уже по куда более скромным ставкам

❌ Однако Китай не спешит открывать рынок для российских эмитентов. Пока только Русал сумел там разместиться ещё в 2017. Да и санкционные опасности никто не отменял.

Даже с китайским рейтингом, российские компании — не местные. Им могут выставлять премию за риск, особенно если речь идёт о госкомпаниях. Даже с AAA по китайской шкале статус «нерезидента» может обернуться дополнительной премией в доходности. Да и объёмы заимствований на начальном этапе будут скорее тестовыми, чем массовыми.

Юаневые бонды в РФ — это не совсем Китай: хоть номинал и в китайской валюте, но размещение идёт через московскую инфраструктуру, и с рынком КНР крайне мало общего.

Что мы об этом думаем? Пока рано говорить о переоценке всего юаневого сегмента в РФ. Но если путь в Китай откроется по-настоящему, то:

➖доходности по юаневым бондам внутри России будут снижаться
➖текущие бумаги с купонами 5–8% станут редким видом, и в моменте их цена вырастет

Но пока это скорее стратегический вброс и «прощупывание почвы». Массового выхода на китайский рынок не будет без чёткого зелёного света со стороны Пекина.

Поэтому паниковать и скупать всё подряд — рано, но держать в уме — стоит.

#Горячее
@IF_Bonds

IF Bonds — Облигации РФ

02 мая 2025 08:20

🥇 Золотые облигации: блестящая инвестиция или ловушка для романтиков?

Давненько мы не говорили о «золотых» облигациях — а ведь этот «редкий зверь» на рынке заслуживает внимания. Особенно если вы ищете защиту от девальвации рубля, но не хотите покупать физический металл.

❓ Что это такое вообще? Облигации, номинал которых привязан к цене золота. Вам платят купон в рублях, но расчёт идёт с учётом курса металла по данным ЦБ. Если он дорожает — растёт и тело долга. Если падает — увы.

В чём риски золотых облигаций? Вы берёте на себя не только риск эмитента, но и:

➖риск снижения цен на золото
➖валютный риск (если рубль укрепляется — теряете в доходности)
➖риск низкой ликвидности и высокой волатильности

И главное — за бумагой не стоит физическое золото. Это не слиток, а, откровенно говоря, бумажка.

Кто это все придумал? Первым на рынок с новым инструментом вышел Селигдар, позже подтянулся и Полюс, но с куда более скромной ставкой, и сейчас торги по его выпуску ведутся, скорее всего в закрытом режиме, так как в стакане ликвидности по нему нет.

Что сейчас есть на рынке?

1️⃣ Селигдар GOLD01 RU000A1062M5

➖котировка: 83,32%
➖погашение: 31.03.2028
➖купон: 5,4%

2️⃣ Селигдар GOLD02 RU000A106XD7

➖котировка: 84,62%
➖погашение: 03.01.2030
➖купон: 5,4%

3️⃣ Селигдар GOLD03 RU000A108RQ7

➖котировка: 83,31%
➖погашение: 14.09.2029
➖купон: 5,4%

Что по рынку? Сейчас золото стоит ~$3200 за унцию. Если верите в дальнейший рост цен на металл (но не в крепкий рубль) — «золотые» облигации могут быть интересны. Это что-то вроде квазивалютной замещающей бумаги со своими нюансами.

А вот если вы ищете способ хеджировать портфель и готовы к повышенной волатильности — да, это вариант. И кстати, доступны золотые бонды даже неквалам.

#Разбираем
@IF_Bonds

IF Bonds — Облигации РФ

29 апреля 2025 17:45

💰 Время «длинных»: последний шанс зафиксировать высокую доходность?

На апрельском заседании ЦБ впервые не стал намекать на возможное повышение ставки. Теперь сигнал «нейтральный». Похоже, мы и правда достигли дна.

Аналитик Софья Донец из Т-Инвестиций считает, что снижение может начаться уже в июне — и сразу на 200 б. п. Такими темпами, если всё пойдёт по базовому сценарию, к концу 2025 года ставка будет 13-16%.

Ниже ставки – дороже длинные облигации. Возможно, сейчас последняя возможность зафиксировать щедрую доходность на годы вперед.

Что бы такого присмотреть на рынке длинных ОФЗ?

1️⃣ ОФЗ-26247 (RU000A108EF8)

➖купон: 12,25%
➖доходность к погашению: 16,07%
➖погашение: май 2034 года

2️⃣ ОФЗ-26221 (SU26221RMFS0)

➖купон: 7,7%
➖доходность к погашению: 15,9%
➖погашение: март 2033 года

3️⃣ОФЗ-26230 (SU26230RMFS1)

➖купон: 7,7%
➖доходность к погашению: 15,47%
➖погашение: март 2039 года

Все они торгуются с дисконтом к номиналу – значит, помимо купона, можно заработать еще и на росте тела облигации при падении ставок. При снижении ставок на 1–2 п.п. цена длинных бумаг может вырасти на 7–15%, а при более глубоком снижении — и на 20%+. При этом доходность фиксируется на весь срок, а вклады и короткие бумаги нужно будет переоформлять уже через год.

Что в итоге? Если снижение ставки действительно начнется летом, текущие доходности 15–16% могут уже осенью стать мечтой. Терпеливым инвесторам стоит присмотреться.

Но не забывайте: длинные бумаги требуют выдержки — чтобы получить максимальный эффект, их нужно держать хотя бы пару лет.

Не является инвестиционной рекомендацией.

#ТОП
@IF_Bonds

IF Bonds — Облигации РФ

25 апреля 2025 17:04

🥴 «Гарант-Инвест»: голосовать за реструктуризацию?

Сейчас держатели облигаций «Гарант-Инвеста» стоят на развилке. С одной стороны — суд (банкротство). С другой — реструктуризация. Что выбрать?

🌚 Если идти в суд, есть риск вообще ничего не вернуть. У компании нет денег, а имущество уже в залоге у банков. Даже если вы выиграете дело, получите крохи. И это — через несколько лет.

📊 Если проголосовать за реструктуризацию, то:
➖ Обещают вернуть номинал в 2030 году,
➖ Выплачивать купоны по 10% в год с 2026 года,
➖ Дать часть акций компании (до 21%),
➖ Начисление тем, кто проголосует «ЗА», — 0,5 акции на каждую облигацию, а не поддержавшим реструктуризацию — 0,05 акции.

🤢 Давайте честно: убытки уже случились. Вопрос теперь — как минимизировать потери. Понятно, что акции, которые они будут раздавать из капитала, — это мусор, как и их облигации. Но это что-то, а не 0. Суд — долгий путь с низкими шансами, так как с реструктуризацией компания просто пытается спасти бизнес и получить не 0, а, возможно, что-то хуже. Они не Робин Гуды, не стоит их возвышать — ради нас они не работают.

🫤 Вывод следующий: лучше дохлый голубь в руках, чем журавль в суде. Но решение должны принимать только вы сами. Без 75%+1 никакой реструктуризации не будет.

#Горячее
@IF_Bonds

IF Bonds — Облигации РФ

25 апреля 2025 15:23

⚡️ Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 21%

Текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, продолжает снижаться, хотя и остается высоким.

Экономика начала постепенно возвращаться к траектории сбалансированного роста.

Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году.

Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий.

На среднесрочном горизонте баланс рисков для инфляции по-прежнему смещен в сторону проинфляционных.

@if_market_news

IF Bonds — Облигации РФ

25 апреля 2025 12:03

Новый продукт с защитой капитала в портфеле

Сегодня у инвесторов есть солидный выбор инструментов для диверсификации. Один из них — инвестиционная платформа Lender Invest, которая берет все риски на себя.

Я решила ее протестировать — зарегистрировалась и внесла первые 100 тыс. руб. Для себя выбрала стратегию «Защита капитала» сроком на 12 месяцев со ставкой 28% годовых. Что из этого получится? Увидим через месяц.

Платформа Lender Invest работает на рынке более 5 лет, является резидентом Сколково и регулируется ЦБ РФ.

Как она работает:
Пользователь инвестирует средства под выбранный процент, а платформа самостоятельно распределяет деньги между бизнесами, пришедшими за финансированием.

Что она предлагает:
✔️ Фиксированные условия для инвестиций. Платформа размещает деньги в портфель из сотен компаний и берет все риски на себя;
✔️ На случай форс-мажорных обстоятельств у платформы есть резервы в размере 100 млн. руб. Поэтому средства защищены и можно рассчитывать на возврат в полном объеме с %;
✔️ Срок инвестирования от 7 дней до 1 года, при этом предусмотрены ежемесячные выплаты;
✔️ Для удобства все сделки проходят в онлайн-формате.

В Lender Invest уже тысячи частных инвесторов, которые вложили более 1,5 млрд.руб. А за последний год чистая доходность портфеля займов Lender Invest составила более 41% годовых, с учетом рисков.

Подробнее со стратегией «Защита капитала» можно ознакомиться здесь.


Реклама

IF Bonds — Облигации РФ

24 апреля 2025 19:02

Вы не устали?

Вчерашние колебания рынка должны стать причиной не только скачков давления у спекулянтов, но и кристалльно чистого понимания: инвестиционная стратегия должна быть достаточно устойчивой на долгосрок. Появилась вероятность прекращения огня, даже в виде фейков — рынок позеленел за секунды. Сорвались переговоры в Европе — все краснеет еще быстрее.

Да, в этом нет ничего сверхъестественного. Это, во многом, эмоциональные качели, обусловленные понятными внешними факторами. Однако, нам стоит сделать пару выводов:

1️⃣ У российского рынка есть потенциал роста. Когда-нибудь это все закончится (и, возможно, раньше, чем можно было предложить) и рост станет устойчивым.

2️⃣ Инвестиционная стратегия должна быть достаточно устойчивой, чтобы портфель не зависел от таких обстоятельств, и включать набор инструментов для разных целей.

Да, это звучит как «инвестиционный портфель должен быть сбалансированным», т.е. очевидно. Но давайте по-честному посмотрим на портрет частного инвестора в России — это не профессиональный финансовый аналитик, чья работа состоит в анализе рынка и оценке перспектив того или иного актива. Собрать сбалансированный и надежный портфель из акций, облигаций и других инструментов, который и защитит капитал, и поможет зарабатывать, очень сложно. Даже если задаться целью, взять отпуск и потратить его на анализ эмитентов и подбор бумаг, скорее всего все закончится достаточно поверхностным анализом и последующим разочарованием.

Специально для этого команда InvestFuture создавала сервис IF+. Помимо обучающих курсов на платформе публикуются и регулярно пополняются инвестидеи от финансовых аналитиков с подробным обзором (прямо сейчас там 34 ❗️ актуальных идеи), с которыми можно создать сбалансированный и перспективный портфель. Есть и 7 модельных портфелей с разным набором инструментов под разные цели, которые также управляются аналитиками.

Используйте мнение аналитиков и формируйте свою инвестиционную стратегию более уверенно. Результаты наших пользователей говорят сами за себя — с начала 2025 года таргета достигли уже 10 инвестидей IF+, и пользователи смогли получить по ним очень неплохую доходность. Например:
🟢X5 Group +26%
🟢«Россети Волга» +36%
🟢«Юнипро» +40%
🟢«Лента» +59%
…а модельные потфели тоже прирастают сильнее, чем рыночные индексы-бенчмарки!

Используйте опыт профессиональных аналитиков и зарабатывайте на инвестициях так, чтобы не требовались антидепрессанты. Копируйте промокод ниже — он дает скидку 46% на годовой доступ к IF+ до конца апреля:

24APRIL

➡️ Применить промокод и получить доступ к IF+ здесь

Доходность в прошлом не гарантирует доходности в будущем. Познакомьтесь с подпиской IF+ в течение 3 дней демо-периода — если подписка не оправдает ваших ожиданий, мы вернем оплату в полном размере (за исключением банковской комиссии при оформлении рассрочки). Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

IF Bonds — Облигации РФ

24 апреля 2025 12:20

Ребят, если что это был не взлом — это снесло голову одному из наших ботов. Ссылки вели на основной канал @InvestFuture, так что никто не пострадал 🙏

IF Bonds — Облигации РФ

23 апреля 2025 14:01

Можно не брать в Москве ипотеку под 20%

Вместо этого можно:
- оформить беспроцентную рассрочку
- получить скидку 20% на готовый ЖК в центре столицы
- выбрать субсидированную ипотеку со сниженной ставкой.

Аналитик недвижимости Андрей Негинский уже 7 лет работает на рынке Москвы и знает, как не переплатить 500% по ипотеке и сэкономить на страховке до 1,5% от стоимости квартиры.

Подписывайтесь на канал Негинского. Каждый день здесь выходят не только анонсы квартир, но и аналитика рынка. А в закрепленном сообщении вы можете забрать бесплатный ТОП-30 проектов за этот месяц.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

IF Bonds — Облигации РФ

22 апреля 2025 08:36

❕ Инвесторы пожаловались Кремлю на блокировку купонов по облигациям «Борец Капитал», передаёт РБК

Частные инвесторы не получают купоны по облигациям «Борец Капитал» — деньги застряли на уровне профучастников из-за судебного запрета, введённого после передачи компании государству по иску Генпрокуратуры.

Ассоциация владельцев облигаций (АВО) обратилась в администрацию президента с просьбой снять блокировку выплат физлицам, назвав ситуацию абсурдной: одни и те же бумаги при смене владельца становятся «разрешёнными».

Эксперты оценивают число пострадавших инвесторов в несколько тысяч человек, а общий объём проблемных облигаций — в ₽42 млрд.

💁‍♂️ Пока ЦБ и суды не торопятся с решением, а профессиональные участники получают купоны и скупают бумаги у физлиц с дисконтом. Следующая выплата — 29 апреля, но запрет всё ещё в силе.

#Горячее
@IF_Bonds

IF Bonds — Облигации РФ

21 апреля 2025 14:01

Компания «ПКБ» размещает два выпуска биржевых облигаций, на общую сумму 3 млрд руб.

«Первое клиентское бюро» – один из ведущих игроков рынка покупки просроченной задолженности у банков, лидер рынка коллекторских услуг по объёму долгового портфеля (660 млрд руб. по итогам 2024 года).
ПКБ на рынке 20 лет и работает в более чем 330 населенных пунктах. Компании присвоены два рейтинга: ruA- с прогнозом «Стабильный» от Эксперт РА и A.ru от НКР, так же с прогнозом «Стабильный».

В 2024 году ПКБ получила чистую прибыль по МСФО в размере 7,9 млрд рублей (+21,4% к 2023 году) и увеличила сборы на 30% по сравнению с прошлым годом. Рентабельность акционерного капитала (ROE) составила 58%.
ПКБ размещает облигации с 2009 года: 14,65 млрд рублей привлечено, из них 7,6 млрд рублей облигационного долга погашено.

Предстоящие выпуски отличаются купоном и сроком обращения, книга планируется 22 апреля, а вся информация представлена в карточке.

По вопросам приобретения облигаций ПКБ обращайтесь к вашему брокеру.

Реклама, НАО ПКО «ПКБ», ИНН 2723115222, Erid:2SDnjcftSrq

IF Bonds — Облигации РФ

21 апреля 2025 08:39

🤔 Хочу облигацию! Новую или б/у?

Пока у одних облигаций «идёт размещение», другие — «торгуются на вторичке». Что это вообще значит?

1️⃣ Первичный рынок — это когда облигация только-только выходит в свет. Компания (эмитент) собирает заявки от инвесторов и размещает новый выпуск. Тут всё как с IPO, только для долгов:

➖формируется ставка (или спред к КС)
➖собирается книга заявок
➖облигации распределяются по инвесторам

Кто участвует? На первичке чаще всего активны банки, фонды и инвесторы, которые хотят «зайти на старте». «Физикам» рады не всегда — бывает ограничение «только для квалов», либо ваш брокер не участвует в размещении.

Плюсы «первички»:

➖можно успеть взять по номиналу
➖иногда дают хорошую доходность (особенно в ВДО)

Минусы:

➖не всегда дают весь объем, который просишь
➖можно ошибиться с выбором
➖не сразу понятно, как поведёт себя бумага после старта

2️⃣ Вторичный рынок — это такое Авито для облигаций. Торги уже идут: облигации покупаются и продаются на бирже по рыночной цене. А это значит:

➖можно купить/продать в любой момент
➖видны доходность и ликвидность
➖можно оценить, как ведёт себя бумага после размещения

Рейтинг самых ликвидных бумаг есть на Смартлабе, пример на картинке.

На «вторичке» активны все: от пенсионных фондов до частных инвесторов. Именно там формируется настоящая цена.

❓ И где же лучше покупать? Все зависит от цели:

➖хотите «охотиться» на высокую доходность — идите на первичку, но изучайте эмитента заранее
➖мечтаете о надёжности, ликвидности и предсказуемости — берите на вторичке. Там хотя бы видно, как бумага торгуется и что с ней происходит.

Иногда новенькая облигация сразу улетает выше номинала — и тогда на вторичке вы уже покупаете ее дороже. Но бывает и наоборот: через неделю она торгуется ниже, и можно зайти выгоднее, чем на старте.

#Учимся
@IF_Bonds

IF Bonds — Облигации РФ

19 апреля 2025 19:03

❗️ Облигации — не безрисковый рай. Вас подстерегают целых 9 опасностей (вспоминаем базу)

Кажется, что облигации — это что-то спокойное и надёжное. Но реальность другая: даже ОФЗ преподносит сюрпризы, а в ВДО риск спрятан за каждым купоном.
Итак, сейчас перечислим 9 главных ночных кошмаров каждого инвестора в бонды.

1️⃣ Риск процентной ставки. Когда она растёт, рыночные цены облигаций падают. Если вы не держите бумагу до погашения, а решаете продать — можно словить убыток. Особенно чувствительны к этому длинные выпуски.

2️⃣ Риск реинвестиций. Купоны, которые вы получаете, нужно куда-то пристроить. Но если ставки на рынке к тому моменту упали, эти деньги сработают хуже. Чем выше купон и длиннее срок, тем сильнее этот риск.

Особенно актуально в условиях мягкой ДКП, когда рынок ждет понижения ставки.

3️⃣ Риск досрочного погашения эмитентом (колл-опцион). Некоторые выпуски это позволяют. Обычно об этом говорится заранее — например, «опцион колл через 1,5 года».

Если ставку снизят, эмитент выкупит бумагу и перезаймёт дешевле. Вы останетесь со своими деньгами без возможности переложиться под ту же доходность.

Всегда смотрите в оферту: если там указано «по усмотрению эмитента», это и есть call.

4️⃣ Кредитный риск того, что эмитент не заплатит: задержит купон, реструктурирует долг или просто дефолтнется. Актуально как никогда: только за последние месяцы дефолты случились у Гарант-Инвеста, Борца, Домодедово и других.

5️⃣ Риск инфляции. Вы получаете фиксированный купон. А если инфляция выше — ваша реальная доходность уходит в минус. Особенно больно это ощущается на длинных выпусках.

Даже сейчас, при ставке 21%, инфляция — 7-8%, но деньги на рынке просят премию за риск. И она может не покрыть реальное снижение покупательной способности.

6️⃣ Валютный риск актуален для валютных выпусков. Например, вы получаете выплаты в долларах или юанях, а тратите в рублях. Если курс идёт не в вашу сторону, итоговая доходность может сильно отличаться от расчётной.

Пример: в 2023 году юань стоил почти 14 рублей, сейчас — ближе к 12. Это минус 15% к вашим выплатам.

7️⃣ Риск ликвидности. Некоторые облигации просто невозможно продать, особенно ВДО или редкие бумаги. Даже если вы готовы скинуть с дисконтом — покупателей может не быть, либо спред 5-6% от цены.

8️⃣ Риск волатильности. Рынок облигаций становится всё более чувствительным к новостям: ставкам, геополитике, дефолтам. Даже бумага с хорошим рейтингом может упасть на 5-10% за день — и не из-за отчётности, а из-за общего фона.

9️⃣ Риск риска. Он самый скрытный: вы не понимаете, что держите. На это намекают непрозрачная структура, мутный бенефициар, нечитабельная отчётность.
Пока всё хорошо — замечательно. Но если вдруг грянет гром — вы последний, кто узнает.

❓ Что в итоге? Облигации — не панацея. Это не «вклад с чуть большей доходностью», а рынок с собственными законами и ловушками. Чем выше прибыль — тем больше неочевидных рисков.

Поэтому смотрите структуру, читайте оферты, не берите то, что не понимаете. И еще всегда спрашивайте себя: «А за счёт чего мне тут платят 25%?»

#Учимся
@IF_Bonds

IF Bonds — Облигации РФ

18 апреля 2025 14:42

🔮 Не изжарились, так замерзнем? Что ждёт экономику России и наши деньги в 2025

Экономика РФ застыла в «точке перегиба». Ее рост замедляется, инфляция вроде бы начинает сдавать – но пока непонятно, пойдёт ли ЦБ на смягчение или снова всех удивит.

Эксперт РА в свежем макропрогнозе рисует два сценария. Что же он увидел в «хрустальном шаре»?

Вариант 1️⃣: «разумная достаточность». Наиболее вероятный вариант. Экономика охлаждается, инфляция замедляется до 6,5–7% к концу года, а ЦБ может начать разворачиваться уже в июне.

Это значит:

➖ставка ЦБ остаётся на уровне 21% до мая, но жёсткость риторики может ослабнуть уже в апреле, а первые реальные сигналы на снижение — в июне
➖снижение ставки возможно с сентября, до 18–19% к концу года
➖ВВП вырастет на 1,5%, доходы населения немного подрастут — за счёт депозитов и слабой кредитной активности
➖бюджет останется под контролем, расходов много, но и доходы рекордные (+26% в 2024 году)

❗️ Высокая ставка дорого обходится бюджету: до 1,7 трлн ₽ в 2025 году ушло только на обслуживание флоатеров и субсидии по льготным кредитам. Так что у регулятора есть стимулы потихоньку отпускать тормоз.

Вариант 2️⃣: «дополнительный шок». Это если инфляция снова оживится — например, из-за роста кредитования, увеличения господдержки или неустойчивого рубля.

Что ждет нас в этом случае?

➖ставка остаётся на уровне 21% весь год
➖рост экономики — ноль, а в отдельных отраслях (девелопмент, розница) — даже минус
➖кредитный импульс сдувается, финансовый рынок под давлением, но растёт склонность к сбережениям
➖инфляция остаётся выше 10%, и мягкая политика откладывается на неопределённый срок

ЦБ такой сценарий пока держит «на столе», но приоритет за первым вариантом — это подтвердили и последние комментарии Набиуллиной.

Что ещё в прогнозе?

➖рубль: краткосрочно силён, но волатильность вернётся — к концу года курс может снова уйти за 100
➖цены на нефть: $68 за Brent — умеренно негативный фон
➖строительство — эпицентр замедления, объёмы запуска проектов падают, девелоперы тормозят
➖инвестиции: рост продолжится, но медленнее — ставка кусается
➖бюджет — в порядке: дефицит 1,7% ВВП, основные расходы защищены

Что все это значит для инвестора? Экономика замедляется, но пока без признаков рецессии. Базовый сценарий — мягкое охлаждение, и ЦБ может смягчиться уже летом, а к концу года ставка может опуститься до 18–19%.

В итоге фиксированные купоны снова становятся интересными, а длинные облигации могут дать приятный апсайд. Но расслабляться рано — сценарий «шока» ещё в игре, и рынок будет жить от сигнала до сигнала.

#Горячее
@IF_Bonds