Telegram-канал gcp29 - Главный Чат Поморья "ГЧП-29": Unsorted

Главный Чат Поморья "ГЧП-29"

11 July 2026 18:47

Иллюзия доходности: Реальные результаты активов в пост-COVID эпоху (2020–2026)
Масштабные вливания ликвидности, начавшиеся весной 2020 года, навсегда изменили правила игры. Оценивать активы в отрыве от инфляции сегодня — это математический самообман.
Для объективной картины приведем все инструменты к единому знаменателю — доллару США, очищенному от инфляции. С начала 2020 по середину 2026 года накопленная долларовая инфляция составила около 24%. Чтобы капитал просто сохранил свою покупательную способность, за эти 6,5 лет актив должен был вырасти минимум на четверть в твердой валюте.
Кто действительно абсорбировал ликвидность, а кто стал ловушкой для инвесторов?
Лидеры: Цифровой дефицит и классический хедж
1. Биткоин (BTC)
Номинальный рост (в USD): +772% (с ~$7,200 до ~$62,800)
Реальная доходность (за вычетом инфляции): +603%
Суть: Безоговорочный победитель пост-ковидной эпохи. Монетарное смягчение дало импульс, а структурный дефицит эмиссии и запуск ETF окончательно сделали Биткоин главным пылесосом для мировой ликвидности.
2. Золото (XAU)
Номинальный рост (в USD): +162% (с ~$1,550 до ~$4,074 за унцию)
Реальная доходность: +111%
Суть: Классический хедж блестяще отработал инфляционный шок и геополитический разлом. Золото не просто спасло капитал от обесценивания фиата, но и удвоило его реальную покупательную способность.
3. Индекс S&P 500 (SPX)
Номинальный рост (в USD): +131% (с ~3,230 до ~7,482)
Реальная доходность: +86% (без учета реинвестирования дивидендов)
Суть: Крупнейшие глобальные корпорации успешно переложили издержки пандемии на конечного потребителя. Владение долей в бизнесе остается одним из самых надежных способов обогнать инфляцию.
«Бетонный» стереотип: Недвижимость в России
Для многих инвесторов в РФ квадратные метры исторически остаются главным мерилом надежности. Возьмем самый репрезентативный бенчмарк — индекс стоимости жилья в Москве от IRN.ru.
Рублевые цены (январь 2020 — июль 2026): Рост с ~179 600 руб. до ~299 500 руб. за кв. м. (Номинальный рост +67%).
Долларовые цены (по курсу ЦБ): Рост с $2,900 до ~$4,119 за кв. м. (Номинальный рост +42%).
Реальная доходность (в USD, очищенная от инфляции): +14,5%
Суть: В отличие от американского рынка жилья, московский «бетон» смог сохранить капитал инвесторов от долларовой инфляции и даже показал небольшой реальный плюс. Однако на фоне ликвидных активов результат выглядит слабо. Инвестор, заморозивший сотни тысяч долларов в неликвидном активе в одной юрисдикции, получил всего 14,5% реальной доходности за 6,5 лет. Если вычесть из этого амортизацию, налоги на имущество и учесть геополитические риски — премия за риск стремится к нулю.
Вывод
Пост-ковидная статистика окончательно развенчивает миф о безусловной выгоде консервативных неликвидных инвестиций. Российская недвижимость выполнила функцию сбережения, но провалила функцию приумножения. Чтобы капитал работал, фокус должен быть направлен на активы со структурным дефицитом и высокой ликвидностью на глобальных рынках.