Telegram-канал coala_russia - Coala: Неотсортированное

Coala

25 июля 2025 16:22

Продолжаем разбирать отчет IEA по рынку угля. В этой публикации рассмотрим блок про спрос.

В прошлом году мировой спрос на уголь вырос на 1,5% до 8,79 млрд тонн – исторический максимум. Но это уже четвертое подряд замедление роста: +7,7% в 2021 году, +4,4% в 2022-м и всего +2,3% в 2023-м.

Разбивка по странам: Китай: +82 млн тонн (+1,7%), до ~5,0 млрд тонн, Индия: +45 млн тонн (+4%), до 1,3 млрд тонн, Индонезия и Вьетнам также показывают умеренный рост. Больше всего ожидаемо потеряли ЕС, –11% (–40 млн тонн), до ~330 млн тонн; и США, –4% (–14 млн тонн), до ~375 млн тонн.

Что важно, на Азию (Китай + Индия + ASEAN) приходится 77% мирового спроса – еще в начале века показатель не превышал 40%. Электрогенерация остаётся основным драйвером роста – 10 766 ТВт·ч.

I полугодие 2025: локальные спады, но в целом без провала

По оценке IEA, в первой половине года спрос на уголь упал менее чем на 1%, но во втором полугодии ожидается частичный отскок – годовой прогноз дает рост на +0,2%, то есть около 8,8 млрд тонн.

Китай: снижение спроса примерно на 3% в генерации из-за слабого потребления и очередного рекордного ввода ВИЭ. Промышленное потребление тоже просело, за исключением химического сектора.

Индия: снижение генерации на угле на 2,1% г/г из-за раннего сезона муссонов и высокой базы. В то же время промышленный спрос, в первую очередь со стороны металлургии, вырос на 6%. Общий баланс – легкое снижение в энергетике и прирост в индустрии.

ЕС: на удивление, рост спроса на ~5% в I квартале. Главный драйвер – электроэнергетика. Низкая генерация ВИЭ (особенно ветра и гидро) и высокие цены на газ привели к небольшому отскоку угольной генерации. Например, Германия увеличила производство электроэнергии на угле на 11%.

Прогноз на 2026: боковик с минимальным смещением

До конца года IEA прогнозирует стабильный глобальный спрос с минимальным снижением на 0,2%, до ~8,78 млрд тонн (на графике). Но динамика по странам разнонаправленная:

• Китай: восстановление генерации (+0,9%), рост в химии, падение в цементе и стали. Как итог, общий показатель вырастет +0,9%, обратно к 5 млрд тонн.

• Индия: +2,5%, до 1,35 млрд тонн, на фоне роста спроса на электричество.

• ASEAN: +5%, до 547 млн т (Индонезия +16 млн т, Вьетнам +5 млн тонн).

Отдельно по металлургическому углю. На 2025 год ожидается спад на 1,6% на фоне снижения глобального спроса на сталь и замедления инфраструктурных инвестиций. Но уже через год – какая-никакая стабилизация.

🪨 Coala